汽车行业周报:7月国内汽车销量约186.4万辆,同环比均下降,新能源汽车产

2024年3月5日发(作者：丰田雷凌2022款图片)

20210815

研究所

证券分析师：

联系人：

石金漫 S1

****************.cn

多飞舟 S3

**************.cn

7月国内汽车销量约186.4万辆，同环比均下降，新能源汽车产销再创新高

——汽车行业周报

相关报告

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2021-07-19

? 行业要闻： 1）7月汽车销量达186.4万辆，新能源汽车产销再创历史新高。2）工信部为OTA在线升级立规，OTA驶向规范化发展。3）7月汽车出口再创新高

? 重点公司动态： 1)

宁德时代：拟定增募资582亿元。2)

上汽集团：新能源车型7月销量达到13454辆。3) 小康股份：发布7月产销快报，销量同比增长1.03%。4)

长城汽车：发布7月产销快报，销量同比增长16.87%。5）长安汽车：发布7月产销快报，销量同比增长7.89%。6）奇瑞汽车：与海尔注册成立合资公司。7）中航锂电：动力电池及储能电池项目落户合肥。

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证券研究报告

? 投资建议：当前汽车市场整体仍处在周期向上，恢复性增长的复苏态势持续。疫情后国内车市集中度将近一步提升，重点推荐结构性机会的新能源汽车产业链及智能汽车相关公司。维持汽车行业“推荐”评级，重点推荐比亚迪、科博达、中科创达、法拉电子、菱电电控、广汽集团及长安汽车。

风险提示：1.海外疫情若持续恶化，将对我国汽车出口造成影响。2.推荐公司业绩不及预期的风险。3.需求增长不及预期的风险。

重点关注公司及盈利预测

比亚迪

中科创达

法拉电子

科博达

菱电电控

广汽集团

300.02

131.89

194.08

60.8

132.1

15.19

2020

1.55

1.05

2.47

1.29

4.05

0.58

0.62

1.8

1.71

3.7

1.70

4.12

0.83

0.65

2.28

2.23

4.86

2.05

5.91

1.02

0.81

2020

125.19

111.64

43.56

52.57

43.46

26.37

48.02

163.66

84.34

59.09

37.05

22.05

30.6

116.97

59.51

46.62

28.24

15.37

13.83

24.56

买入

增持长安汽车

20.96

资料来源：Wind，国海证券研究所

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证券研究报告

内容目录

1、本周观点更新............................................................................................................................................. 5

2、行情回顾 ................................................................................................................................................... 5

1）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中的第23位，子板块中乘用车表现最佳 .................................................. 5

2）个股大小非解禁、大宗交易一览 ................................................................................................................ 7

3、行业本周要闻

： 7月汽车销量达186.4万辆，新能源汽车产销再创历史新高 .............................................. 9

4、本周重点公司动态 ...................................................................................................................................... 9

5、投资建议及评级 ....................................................................................................................................... 10

6、风险提示 ..................................................................................................................................................11

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证券研究报告

图表目录

图1：本周汽车板块涨跌幅为0.33%--周度区间涨跌幅%（总市值加权平均） ........................................................ 5

表1：本周汽车行业涨幅前五位个股................................................................................................................... 6

表2：本周汽车行业跌幅前五位个股................................................................................................................... 6

表3：汽车板块区间涨跌幅统计情况................................................................................................................... 6

表4：汽车板块估值比较 ................................................................................................................................... 6

表5：未来三个月大小非解禁一览 ...................................................................................................................... 7

表6：本周大宗交易一览 ................................................................................................................................... 7

表7：重点公司盈利预测 ................................................................................................................................. 10

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1、本周观点更新

根据中汽协数据，2021年7月我国汽车产销分别完成186.3万辆和186.4万辆，环比下降4.1%和7.5%，同比下降15.5%和11.9%。新能源汽车月度产销创历史新高，分别达到28.4万辆和27.1万辆。7月下旬国内局部地区受到极端天气影响，加之新冠疫情反复及车厂高温假限制了部分产能，车市整体表现较为低迷。我们认为，随着灾后重建的稳步推进以及国内疫情好转带来的市场需求恢复，加之芯片供应问题逐渐缓解，汽车市场下半年景气度将持续上行。预计2021年全年我国汽车产销量同比增速达10%，根据乘联会预测，2021年我国新能源汽车销量有望达到300万辆。

投资评级：维持汽车行业“推荐”评级，重点推荐比亚迪、科博达、中科创达、法拉电子、菱电电控、广汽集团及长安汽车。

2、行情回顾

1）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中的第23位，子板块中乘用车表现最佳

本周上证 A 股、深证 A 股和沪深300涨跌幅分别为1.64%、1.51%、1.03%。汽车板块涨跌幅为0.33%，涨跌幅排行位列30个行业中的第23位，偏下游区间。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是亚普股份、松芝股份、腾龙股份、隆盛科技、万集科技，涨幅分别为35.04%/31.46%/24.63%/24.34%/22.48%，跌幅前五位公司是海马汽车、江淮汽车、福耀玻璃、星宇股份、新泉股份，跌幅分别为-12.34/-11.87%/-9.34%/-8.63%/-8.14%。

图1：本周汽车板块涨跌幅为0.33%--周度区间涨跌幅%（总市值加权平均）

86420.32940-2钢基煤房农银有食轻铁础炭地林行色品工产牧化金饮制工渔属料造CSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCS消传商综非费媒贸合银者零金行服售融金务融CSCSCSCS交通运输-4电建石家机综建汽纺计国医通电电力材油电械合筑车织算防药信力子设及石服机军备公化装工及用新事能业源资料来源：Wind（中信行业分类，总市值加权平均算法），国海证券研究所

CSCSCS

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表1：本周汽车行业涨幅前五位个股

名称

亚普股份

松芝股份

腾龙股份

隆盛科技

万集科技

最新收盘价

7.32

17.00

49.00

199.17

34.10

涨跌幅%

-12.34

-11.87

-9.34

-8.63

-8.14

市盈率

-9.27

46.80

31.24

44.26

39.29

市净率

3.42

2.43

4.26

9.41

3.56

资料来源：Wind，国海证券研究所

从分子板块来看，乘用车、商用车、汽车零部件、摩托车、汽车销售及服务涨跌幅分别为12.64%/ 10.64%/ 4.93%/ -2.13%/ -2.33%。

估值方面,乘用车、汽车零部件、摩托车及其他、商用车、汽车销售及服务市盈率分别为47.38x/ 47.32x/ 31.26x/ 22.65x/ 14.95x。乘用车、摩托车及其他、汽车零部件、商用车、汽车销售及服务市净率分别为3.58x/ 3.11x/ 2.85x/ 2.44x/

0.86x。

表3：汽车板块区间涨跌幅统计情况

板块名称

上证A股

深证A股

沪深300

整车

乘用车

商用车

零部件

销售及服务

摩托车及其他

表4：汽车板块估值比较

板块名称

上证A股

深证A股

沪深300

整车

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一周涨跌幅（%）

1.64

1.51

1.03

-0.93

2.58

1.09

2.16

8.31

一月涨跌幅（%）

0.00

0.52

-2.13

12.64

10.64

4.93

-2.33

-2.13

零部件及其他

资料来源：Wind（总市值加权平均），国海证券研究所

市盈率

15.55

37.21

13.86

47.38

市净率

1.48

3.32

1.51

3.58

乘用车

证券研究报告

商用车

零部件

零部件及其他销售及服务

摩托车及其他

所

22.65

47.32

14.95

31.26

2.44

2.85

0.86

3.11

资料来源：Wind，（市盈率：TTM，整体法，最新；市净率：整体法，最新），国海证券研究2）个股大小非解禁、大宗交易一览

表5：未来三个月大小非解禁一览

代码

简称解禁日期

2021-08-23

变动前(万股)

解禁数量(万股)

979

39,195

4,706

32,000

11,190

16,811

64,724

3,792

4,314

变动后(万股)

流通A股占比(%)

14,721

221,660

110,205

225,748

324,322

83,919

141,175

20,186

98,786

72.93

51.70

100.00

99.50

100.00

30.36

98.24

94.92

总股本流通A股占比(%) 总股本

20,185

428,731

110,205

226,876

324,326

83,919

465,065

20,548

104,071

13,742

182,465

105,499

193,748

313,132

67,108

76,452

16,394

94,472

68.08

42.56

95.73

85.40

96.55

79.97

16.44

79.78

90.78

20,185

428,731

110,205

226,876

324,326

83,919

465,065

20,548

104,071

隆盛科技

北汽蓝谷

2021-08-23

拓普集团

2021-08-23

四维图新

奥特佳

中国重汽

一汽解放

2021-08-25

2021-09-06

2021-09-15

2021-10-11

2021-11-01

2021-11-08

保隆科技

特锐德

资料来源：Wind，国海证券研究所

表6：本周大宗交易一览

公司代码证券简称

东方时尚

法拉电子

东方时尚

上汽集团

宁德时代

东方时尚

交易日期

2021-08-13

2021-08-12

成交价

8.27

195.07

8.27

19.70

414.10

8.27

前一交易日收盘价

8.27

195.07

8.27

19.11

517.25

8.26

折价率(%)

0.00

3.09

-19.94

0.12

当日收盘价

8.24

194.08

8.24

19.70

502.00

8.27

成交量(万股/份/张)

181.00

5.80

180.00

10.20

3.65

262.90

50.00

成交额(万元)

1,496.87

1,131.41

1,488.60

200.94

1,511.47

2,174.18

413.50

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证券研究报告

东方时尚

亚普股份

中科创达

康跃科技

文灿股份

潍柴动力

宏发股份

拓普集团

兆丰股份

锋龙股份

亚普股份

华域汽车

宁德时代

锋龙股份

比亚迪

亚普股份

2021-08-11

2021-08-10

2021-08-09

8.26

15.85

126.23

124.52

126.23

15.41

40.26

20.50

69.40

38.72

44.52

11.74

14.40

21.57

435.20

10.58

293.55

14.19

8.20

14.85

135.73

18.57

39.84

20.69

70.03

39.28

49.47

12.55

14.63

21.80

543.88

11.76

303.48

13.30

0.73

6.73

-7.00

-8.26

-7.00

-17.02

1.05

-0.92

-0.90

-1.43

-10.01

-6.45

-1.57

-1.06

-19.98

-10.03

-3.27

6.69

8.26

16.34

133.89

18.77

40.26

20.50

69.40

38.72

50.40

13.04

14.85

21.57

516.00

12.55

293.55

14.63

363.00

30.00

240.00

142.59

95.06

71.29

11.50

15.00

9.94

10.12

59.22

78.78

8.44

129.74

120.00

32.70

3.74

24.00

36.00

62.00

3.04

80.00

2,998.38

475.50

30,295.20

17,755.31

11,836.87

8,877.03

1,451.65

231.15

400.18

207.46

4,109.87

3,050.36

375.75

1,523.12

1,728.00

705.34

1,627.65

253.92

380.88

655.96

892.39

1,135.20

资料来源：Wind，国海证券研究所

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3、行业本周要闻：7月汽车销量达186.4万辆，新能源汽车产销再创历史新高

1） 7月汽车销量达186.4万辆，新能源汽车产销再创历史新高（中汽协）

根据中汽协数据，2021年7月我国汽车产销分别完成186.3万辆和186.4万辆，环比下降4.1%和7.5%，同比下降15.5%和11.9%。1-7月汽车产销分别完成1444万辆和1475.6万辆，同比增长17.2%和19.3%，增速较1-6月继续回落。新能源汽车产销双双创历史新高，分别达到28.4万辆和27.1万辆，环比增长14.3%和5.8%，同比增长1.7倍和1.6倍。1-7月，新能源汽车产销分别达到150.4万辆和147.8万辆，同比增长均为2.0倍。

/s/S9pkwIzkkWWApM1O1FDXQg

2）工信部为OTA在线升级立规，OTA驶向规范化发展（盖世汽车）

8月12日，工信部发布《关于加强智能网联汽车生产企业及产品准入管理的意见》（下称“意见”），要求强化对自动驾驶功能产品的数据安全管理能力，特别规范了软件在线升级（OTA）功能。本次《意见》特别规范了软件在线升级的相关要求，从企业管理能力、升级安全、用户告知以及备案申报等各个环节，进行了规范。

/news/202108/

3） 7月汽车出口再创新高（中汽协）

据中汽协数据，7月汽车企业出口17.4万辆，环比增长9.8%，同比增长1.8倍，本月出口再创历史新高。1-7月汽车企业出口100.2万辆，同比增长1.2倍。分车型看，乘用车出口77.0万辆，同比增长1.3倍；商用车出口23.3万辆，同比增长1倍。

/s/V9O2ofEQXa9aDVxLk7dsow

4、本周重点公司动态

宁德时代：拟定增募资582亿元。8月12日晚，宁德时代披露定增方案，拟通过向不超过35名特定对象发行股票，募资不超过582亿元，投资于7个项目。根据宁德时代相关公告，此次拟定增募资582亿元中，419亿元计划用于总计137GWh动力&储能电池与30GWh储能电柜项目，70亿元将用于先进技术研发与应用项目，另有93亿元用于补充流动资金。

上汽集团：新能源车型7月销量达到13454辆。据上汽乘用车提供的消息，上汽乘用车新能源车型7月销量达到13454辆，实现连续5个月销量破万。同时，根据乘联会数据显示，上汽乘用车新能源车型7月批发销量站稳自主品牌前三请务必阅读正文后免责条款部分

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位置。今年1-7月，上汽乘用车新能源车型累计销量已超8万、同比增幅超过200%。

小康股份：发布7月产销快报，销量同比增长1.03%。8月13日，小康股份发布的7月产销数据显示，7月小康股份生产汽车18771辆，同比增长1.03%；今年1-7月累计产量约16万辆，同比累计增长16.73%。销量方面，7月小康股份销量17810辆，同比下降19.40%，其中新能源汽车销量为3189辆，同比增长113.45%；1-7月累计销量约15万辆，同比累计增长13.65%。

长城汽车：发布7月产销快报，销量同比增长16.87%。8月9日，长城汽车发布了7月份产销快报。数据显示，7月长城汽车生产汽车88876辆，较去年同期增长20.74%；本年累计生产69.35万辆，同比增长49.26%。7月销售91555辆，同比增长16.87%；本年累计销售71万辆，同比增长49.92%。

长安汽车：发布7月产销快报，销量同比增长7.89%。8月10日，长安汽车发布了7月产销快报。数据显示，7月长安汽车生产汽车180275辆，同比增长6.31%；本年累计生产130.7万辆，同比增长32.14%。7月销售177941辆，同比增长7.89%；本年累计销售137.9万辆，同比增长38.44%。

奇瑞汽车：与海尔注册成立合资公司，共建汽车工业互联网新生态。8月6日，安徽海行云物联科技有限公司正式成立，注册资本5000万人民币，由芜湖奇瑞信息技术有限公司、海尔数字科技（青岛）有限公司共同持股。合资公司将利用卡奥斯平台，围绕人工智能公共数据平台、物联网技术服务、信息系统运行维护服务、数据处理和存储支持服务等，打造汽车行业首个大规模定制工业互联网平台，共建汽车工业互联网新生态。

中航锂电：动力电池及储能电池项目落户合肥。8月10日，中航锂电与合肥市签署投资协议，中航锂电50GWh动力电池及储能电池产业基地项目正式落户合肥。此次合肥项目的落定，将再为其后期扩张提供保障。至此，中航锂电共拥有常州、洛阳、厦门、成都、武汉、合肥六大产业基地。

5、投资建议及评级

当前汽车市场整体仍处在周期向上，恢复性增长的复苏态势持续。疫情后国内车市集中度将近一步提升，重点推荐结构性机会的新能源汽车产业链及智能汽车相关公司。维持汽车行业“推荐”评级，重点推荐比亚迪、科博达、中科创达、法拉电子、菱电电控、广汽集团及长安汽车。

表7：重点公司盈利预测

比亚迪

中科创达

法拉电子

科博达

300.02

131.89

194.08

60.8

2020

1.55

1.05

2.47

1.29

1.8

1.71

3.7

1.70

2.28

2.23

4.86

2.05

2020

125.19

111.64

43.56

52.57

163.66

84.34

59.09

37.05

116.97

59.51

46.62

28.24

买入

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证券研究报告

重点公司

股票

菱电电控

广汽集团

长安汽车

2021-08-15

132.1

15.19

20.96

4.05

0.58

0.62

EPS

4.12

0.83

0.65

5.91

1.02

0.81

43.46

26.37

48.02

22.05

30.6

15.37

13.83

24.56

投资

买入

增持

资料来源：Wind，国海证券研究所

6、风险提示

1.海外疫情若持续恶化，将对我国汽车出口量造成影响。

2.推荐公司业绩不及预期的风险。

3.需求增长不及预期的风险。

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【汽车组介绍】

石金漫，香港理工大学理学硕士、工学学士。5年汽车、电力设备新能源行业研究经验。曾供职于国泰君安证券研究所，2016~2019年多次新财富、水晶球、II上榜核心组员。2020年5月加入国海证券研究所，目前主要负责汽车行业小组研究。

多飞舟，新南威尔士大学金融学硕士、西南财经大学经济学学士。2021年1月加入国海证券研究所，主要覆盖智能汽车零部件和后市场板块。

【分析师承诺】

石金漫，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

【国海证券投资评级标准】

行业投资评级

推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数；

中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数；

回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。

股票投资评级

买入：相对沪深300 指数涨幅20%以上；

增持：相对沪深300 指数涨幅介于10%～20%之间；

中性：相对沪深300 指数涨幅介于-10%～10%之间；

卖出：相对沪深300 指数跌幅10%以上。

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证券研究报告

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