汽车行业周报:长城汽车2025年销量目标400万辆,造车新势力6月交付数据继

2024年3月28日发(作者：汽车之家起亚k3)

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汽车

2021年07月04日

汽车行业周报（06.28-07.02）

长城汽车2025年销量目标400万辆，造车新势

推荐(维持)

力6月交付数据继续向好

一年内行业相对大盘走势

本周观点

? 长城汽车2025销量目标400万辆，80%为新能源汽车。6月28日，“长

城汽车2025战略发布会暨第8届科技节开幕式”在保定哈弗技术中心召开，

销量目标方面，公司预计2025年实现全球年销量400万辆，其中80%为新

能源汽车，营业收入超6000亿元，未来五年，累计研发投入将达1000亿元；

汽车行业估值（PE）

智能化方面，发布第三代自动驾驶计算平台ICU3.0，首个采用高通7nm自

动驾驶芯片的计算平台，单板算力达360TOPS，可持续升级至1440TOPS；

电动化方面，发布“大禹电池”，采用三元811大容量高镍电芯的新型电池，

可有效解决电芯发生热失控之后的起火、爆炸问题，并将向全行业免费开

放专利。

? 6月造车新势力交付数据继续向好。其中，蔚来交付8,083辆，首次突

破8000辆，环比增长20.4%；小鹏交付6565辆，同比增长617%；理想交付

汽车行业估值（PB）

7,713台，同比增长320.6%，环比增长78.4%，新增订单超过1万辆。特斯

拉Q2交付量为201,250台，单季度首次突破20万辆，其中，Model 3/Y交付

量为199,360辆，Model S/X交付量1,890辆，同比下降82％。

? 乘联会公布6月第四周批发和零售数据：批发大幅好转，零售略有改善。

6月第一周乘联会零售和批发销量同比减少7.4%和26.3%，第二周同比减少

1.5%和16.8%，较第一周均有所改善；第三周同比分别减少6.6%和51.2%，

批发数据仍弱；第四周零售和批发数据分别为49,038辆和55,729辆，同比

分别为-4.9%和9.1%，第四周批发大幅改善。跟踪供应商和整车厂等产业

链消息，如台积电优先将产能分配给汽车芯片，上汽集团等行业龙头厂商

团队成员：

预计芯片供应将在Q3大幅改善，我们预计汽车行业的供给侧冲击在三季度

分析师 林子健

将大幅改善。

执业证书编号：S1

电话：************

投资建议：汽车板块已度过预期最悲观的时间段，自主品牌受缺芯影响较

小，且预计Q3芯片问题将逐步缓解；同时，需求侧稳健，库存健康，继续

邮箱：****************.cn

看多汽车板块。1)自主品牌份额有望在本轮缺芯中持续提升，整车方面我

们推荐，①更有转型潜力的长城汽车和吉利汽车；②低估值的上汽集团；

2）传统零部件关注特斯拉产业链，首推平台型零部件公司拓普集团、热管

相关报告

理赛道技术领先的三花智控；3）智能驾驶产业链，推荐汽车检测稀缺标的、

《汽车产业的周期性研究：产业变革前夜，传统周

有望受益智能网联发展的中国汽研和智能座舱（HUD）核心标的华阳集团，

期崛起》

关注智能驾驶（座舱）龙头厂商德赛西威。

《汽车行业2021年展望：传统周期趋缓，汽车科

风险提示

技加速》

? 行业复苏不及预期；智能电动进展不及预期；大宗涨价和缺芯发酵超

预期。

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1

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行业定期研究

丨公司名称

|汽车

正文目录

一、

1.1

1.2

1.3

二、

三、

3.1

3.2

四、

市场表现及估值水平 ................................................ 3

A股市场表现 ...................................................... 3

海外上市车企市场表现 .............................................. 4

估值水平 .......................................................... 4

行业数据跟踪 ...................................................... 5

行业要闻和重要动态 ................................................ 5

重要公司动态 ...................................................... 5

行业重要新闻 ...................................................... 6

风险提示 .......................................................... 6

图表目录

图表1：本周申万行业涨跌幅 .......................................................................................... 3

图表2：汽车行业细分板块涨跌幅 ................................................................................... 3

图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势 .................................................................... 3

图表4：重点跟踪公司涨幅前10位 ................................................................................. 4

图表5：重点跟踪公司跌幅前10位 ................................................................................. 4

图表6：海外市场主要整车周涨跌幅 ................................................................................ 4

图表7：申万汽车行业PE走势 ....................................................................................... 5

图表8：申万汽车行业PB走势 ....................................................................................... 5

图表9：乘联会主要厂商6月周度零售数据 .................................................................... 5

图表10：乘联会主要厂商6月周度批发数据 .................................................................. 5

图表11：部分公司公告 .................................................................................................... 6

图表12：行业重要新闻 ................................................................................................... 6

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丨公司名称

|汽车

一、

1.1

市场表现及估值水平

A股市场表现

本周沪深300跌3.03%；申万28个行业中，涨幅最大的为电气设备（2.04%），

涨幅最小的为国防军工（-7.41%）。汽车行业跌3.48%，跑输输沪深300指数0.45

个百分点；其中，整车板块跌4.91%,零部件跌2.16%,汽车服务跌2.64%。概念板块

中，新能源汽车指数跌0.59%,无人驾驶指数跌2.01%。

图表1：本周申万行业涨跌幅

数据来源：Wind，华福证券研究所

近一年以来（截至2021年7月02日），沪深300涨19.6%，汽车行业、新能

源汽车指数和无人驾驶指数分别涨52.4%、82.9%和8.1%，相对大盘的收益率分别

为32.7%、63.3%和-11.5%。

图表2：汽车行业细分板块涨跌幅

图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势

数据来源：Wind，华福证券研究所

数据来源：Wind，华福证券研究所

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丨公司名称

|汽车

在我们重点跟踪的公司中，均胜电子（13.8%）、宁德时代（9.1%）、宁波华翔（7.5%）

等涨幅居前，小康股份（-17.5%）、北汽蓝谷（-15.7%）、新泉股份（-11.1%）等位居

跌幅榜前列。

图表4：重点跟踪公司涨幅前10位

公司代码

涨跌幅

13.8%

9.1%

7.5%

5.8%

3.8%

2.6%

1.5%

1.5%

0.2%

-0.4%

图表5：重点跟踪公司跌幅前10位

公司代码

公司简称

均胜电子

宁德时代

宁波华翔

德赛西威

精锻科技

华懋科技

一汽富维

广汽集团

宁波高发

骆驼股份

公司简称

小康股份

北汽蓝谷

新泉股份

保隆科技

拓普集团

江淮汽车

上汽集团

云内动力

科博达

银轮股份

涨跌幅

-17.5%

-15.7%

-11.1%

-8.8%

-8.6%

-7.6%

-6.8%

-6.5%

-6.0%

-6.0%

数据来源：Wind，华福证券研究所

1.2

数据来源：Wind，华福证券研究所

海外上市车企市场表现

本周我们跟踪的13家海外整车厂涨跌幅均值为-0.5%，中位数为-1.6%。受造车

新势力6月交付数据影响，蔚来、小鹏、理想、特斯拉等涨幅居前，吉利汽车、现代、

通用汽车跌幅居前。

图表6：海外市场主要整车周涨跌幅

数据来源：Wind，华福证券研究所

1.3 估值水平

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行业定期研究

丨公司名称

|汽车

截至2021年7月2日，汽车行业PE为27.52，位于2010年以来87.7%分位；

汽车行业PB为2.39，位于2010年以来59.3%分位。

图表7：申万汽车行业PE走势

图表8：申万汽车行业PB走势

数据来源：Wind，华福证券研究所

数据来源：Wind，华福证券研究所

二、 行业数据跟踪

6月第四周批发和零售数据：批发大幅好转，零售略有改善。6月第一周乘联会

零售和批发销量分别为25,365辆和25,396辆，同比减少7.4%和26.3%。第二周零

售销量和批发销量分别为35,058辆和33,242辆，同比减少1.5%和16.8%，较第一

周均有所改善。第三周零售和批发数据分别为41,899辆和24,923辆，同比分别减

少6.6%和51.2%。第四周零售和批发数据分别为49,038辆和55,729辆，同比分别

为-4.9%和9.1%。第四周批发数据好转，较第三周大幅好转；零售仍较弱，但较第三

周略有好转。

图表9：乘联会主要厂商6月周度零售数据（辆）

图表10：乘联会主要厂商6月周度批发数据（辆）

数据来源：乘联会，华福证券研究所

数据来源：乘联会，华福证券研究所

三、

3.1

行业要闻和重要动态

重要公司动态

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丨公司名称

|汽车

（1）公司年报/业绩快报一览

图表11：部分公司公告

证券代码

证券简称

道通科技

公告日期

2021/7/3

内容

预计2021年半年度实现营业收入为98,692.33万元至106,483.83万元，同

比增加65.86%到78.95%；归属净利润为21,563.16万元至23,663.16万

元，同比增加35.60%至48.81%。

预计2021年半年度销售额同比增长45%左右，实现归属于上市公司股东的净

利润约21,000万元人民币，同比增加约73.70%。

预计2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润61,423.65万元—

71,122.12万元，同比增加90%—120%。

常熟汽饰

宁波华翔

2021/7/3

2021/6/30

数据来源：Wind，华福证券研究所

3.2

图表12：行业重要新闻

序号

行业重要新闻

重要新闻

7月2日，理想汽车官方公布，6月共交付新车7,713台，同比增长320.6%，环比增长

来源

1

78.4%。第二季度累计交付17,575台，同比增长166.1%，环比增长39.7%。另外，理想汽车

6月新增订单超过1万台。

7月2日，据特斯拉官方公布，其第二季度产量为206,421台汽车，交付量为201,250台。其

中，第二季度Model 3/Y交付量为199,360辆；第二季度Model S/X交付量1,890辆，同比下

降82％。第二季度Model S/X产量为2,340辆，同比下降63%；第二季度Model 3/Y产量为

204,081辆。

7月1日，SNE Research发布报告，今年1-5月，全球电动汽车电池装机量达到88.4GWh，

理想汽车

2

特斯拉

3

同比增长2.6倍。装机量排名前10的企业仍然由中日韩三国企业占据，排名前三的依然是宁德

时代、LG新能源、松下。

7月1日，蔚来官方公布，6月共交付新车8,083台，同比增长116.1%，环比增长20.4%。上

半年累计交付41,956台。

7月1日，小鹏汽车官方宣布，6月共交付6,565台，同比增长617%。2021年第二季度共交

付新车17,398台，同比增长439%。上半年累计交付30,738台，是去年同期的5.6倍。

6月28日，广东省发改委发布《广东省2021年汽车以旧换新专项行动报告》。其中报废旧

车，购买新能源车补贴金额1万元；转出旧车，购买新能源汽车补贴金额8000元。补贴期限

2021年7月1日至2021年12月31日。

1）6月29日，长城汽车发布第三代自动驾驶计算平台ICU 3.0，这是首个采用高通7nm自动

驾驶芯片的计算平台，能效比达到5.5TOPS/W，单板算力达360TOPS，可持续升级至

1440TOPS；2）长城汽车发布“大禹电池”。这一采用三元811大容量高镍电芯的新型电池，

可有效解决电芯发生热失控之后的起火、爆炸问题，并将向全行业免费开放专利。

6月28日，“长城汽车2025战略发布会暨第8届科技节开幕式”在保定哈弗技术中心召开，

SNE Research

4

5

蔚来汽车

小鹏汽车

6

广东省发改委

7

长城汽车

8

长城汽车董事长魏建军宣布：到2025年，实现全球年销量400万辆，其中80%为新能源汽

车，营业收入超6000亿元，未来五年，累计研发投入将达1000亿元。

长城汽车

数据来源：Wind，华福证券研究所

四、 风险提示

行业复苏不及预期；销量不及预期；新能源汽车渗透率不及预期。

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丨公司名称

|汽车

分析师声明

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本

报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何

形式的补偿。

一般声明

华福证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公

司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何

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同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本

报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。

在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价，也不构成对所述金融产

品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司仅承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告以供投资

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特别声明

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唯一参考依据

。

投资评级声明

类别 说明

以报告日起6个月内，公司

股价相对同期市场基准（沪

深300指数）的表现为标准

以报告日起6个月内，行业

指数相对同期市场基准（沪

深300指数）的表现为标准

评级

强烈推荐

股票

投资评级

审慎推荐

中性

回避

推荐

中性

回避

行业

投资评级

体系

公司股价涨幅超基准指数15%以上

公司股价涨幅超基准指数5-15%之间

公司股价变动幅度相对于基准指数介于±5%之间

公司股价表现弱于基准指数5%以上

行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数

行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数

行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

联系方式

华福证券研究所上海

公司地址：上海市浦东新区滨江大道5129号陆家嘴滨江中心N1座

机构销售：王瑾璐

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