新能源汽车行业周报:多地氢能战略落地,行业高成长可期

2023年11月21日发(作者：三菱重工空调24小时服务电话)

国

内

外

【川财研究】钢铁行业周报：钢铁产能置换新规发布

多地氢能战略落地，行业高成长可期

——新能源汽车行业周报（20201024）

? 周报观点：多地氢能战略落地，行业高成长可期

证券研究报告

? 行业公司部

? 行业周报

制造/电力设备

?

及新能源

? 2020/10/24

9月新能源汽车分别完成产销13.6万辆和13.8万辆，同比分别增长48.0%和

所属部门

67.7%。从细分能源类型来看，纯电动汽车产销分别完成10.7万辆和11.2万

辆，同比分别增长40.0%和71.5%；插电式混合动力汽车产销分别完成2.9万

报告类别

辆和2.6万辆，同比分别增长89.5%和53.9%；燃料电池汽车产销分别完成3辆

所属行业

和1辆，同比分别下降97.6%和99.2%。1-9月新能源汽车产销分别完成73.8

和73.4万辆，同比分别下降18.7%和17.7%。国内新能源汽车上半年受疫情影

源汽车市场规模稳中有升，本月新能源汽车产销刷新了9月历史记录。10月9

日，国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划》，根据《规划》，2021年

流配送等公共领域车辆，新能源汽车比例不低于80%。今年以来欧洲新能源汽

报告时间

响销售缓慢，得益于政府对新能源汽车消费的支持以及企业的有力举措，新能

分析师

起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物

黄博

证书编号：S11

****************

车渗透率快速提升，国内国外需求同时提升将带来行业放量增长。建议关注：

比亚迪、北汽蓝谷等整车企业以及宁德时代、德方纳米、当升科技、容百科技

证书编号：S11

*********************

等中游环节领跑企业。

? 市场表现

本周沪深300指数下跌1.53%，电力设备及新能源指数下跌4.09%，在29个

行业中排名第24位。涨幅前五的上市公司分别为：和顺电气（16.76%）、新

雷能（16.46%）、中能电气（15.93%）、赛摩电气（12.19%）、双杰电气（11.13%）；

跌幅前五的上市公司分别为：东方电缆（-21.82%）、青岛中程（-14.82%）、福

莱特（-14.73%）、金雷股份（-14.68%）、智光电气（-12.31%）。

? 行业动态

山西长治发布氢能产业发展规划（氢云链）；

川财研究所

北京

西城区平安里西大街28号

国鸿氢能与中车交通签署战略合作（氢云链）；

大连拟10亿元专项资金加快培育氢能产业发展（氢云链）；

氢车熟路与大洋电机与浙江舟山签署合作（氢云链）；

郑州2022年出租车全部更换为新能源车（中国汽车工业协会）。

? 公司动态

中海国际中心15楼，

100034

张天楠

上海

陆家嘴环路1000号恒生大

厦11楼，200120

深圳

福田区福华一路6号免税商

务大厦32层，518000

美锦能源（000723）：为推动氢能源的进一步发展，公司与京能集团旗下的京能

成都

中国（四川）自由贸易试验

科技签署《战略合作框架协议》。协议主要内容为在公司开发的广东、山西、山

区成都市高新区交子大道

东、浙江、内蒙古等地组建燃料电池汽车示范运营管理平台、建设氢能产业园

177号中海国际中心B座17

区（小镇）建设分布式光伏（风电）、清洁能源供热、绿电制氢、固定式氢能冷

楼，610041

热电联供等智慧综合能源示范项目。

? 风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；流动性风险。

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川财证券研究报告

正文目录

一、要闻汇总 ......................................................................................................................... 4

川财观点：多地氢能战略落地，行业高成长可期 ............................................................... 4

二、市场表现 ......................................................................................................................... 5

2.1行业表现比较 ............................................................................................................... 5

2.2个股涨跌幅情况 ............................................................................................................ 5

2.3行业新闻：山西长治发布氢能产业发展规划 ................................................................ 6

2.4公司新闻：美锦能源与京能科技战略合作，推动氢能源发展 ...................................... 11

三、产业链关键材料价格 ..................................................................................................... 13

3.1新能源汽车产业链价格 ............................................................................................... 13

3.2光伏产业链价格 .......................................................................................................... 15

风险提示 .............................................................................................................................. 16

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图表目录

图1.电力设备及新能源板块市场表现回顾 ..................................................................................... 5

图2.电力设备及新能源板块涨跌幅居第24位 ............................................................................... 5

图3.周涨跌幅前十 ............................................................................................................................. 5

图4.负极材料（天然石墨）价格 ................................................................................................... 13

图5.正极材料价格 ........................................................................................................................... 13

图6.三元6系价格 ........................................................................................................................... 13

图7.三元5系价格 ........................................................................................................................... 13

图8.电解液价格 ............................................................................................................................... 13

图9.湿法涂覆国产中端价格 ........................................................................................................... 13

图10.进口16ΜM隔膜价格 ....................................................................................................... 14

图11.六氟磷酸锂价格 ............................................................................................................... 14

图12.电池级碳酸锂和56.5%氢氧化锂价格 ............................................................................ 14

图13.碳酸二甲酯（DMC）出厂价 ............................................................................................. 14

图14.电解钴、四氧化三钴、硫酸钴价格 ............................................................................... 14

图16.多晶硅价格 ....................................................................................................................... 15

图17.硅料市场价格 ................................................................................................................... 15

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一、要闻汇总

川财观点：多地氢能战略落地，行业高成长可期

新能源汽车：9月新能源汽车分别完成产销13.6万辆和13.8万辆，同比分别增长

48.0%和67.7%。从细分能源类型来看，纯电动汽车产销分别完成10.7万辆和11.2万

辆，同比分别增长40.0%和71.5%；插电式混合动力汽车产销分别完成2.9万辆和2.6

万辆，同比分别增长89.5%和53.9%；燃料电池汽车产销分别完成3辆和1辆，同比

分别下降97.6%和99.2%。1-9月新能源汽车产销分别完成73.8和73.4万辆，同比

分别下降18.7%和17.7%。国内新能源汽车上半年受疫情影响销售缓慢，得益于政府

对新能源汽车消费的支持以及企业的有力举措，新能源汽车市场规模稳中有升，本月

新能源汽车产销刷新了9月历史记录。10月9日，国务院常务会议通过《新能源汽车

产业发展规划》，根据《规划》，2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点

区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆，新能源汽车比例不低于80%。

今年以来欧洲新能源汽车渗透率快速提升，国内国外需求同时提升将带来行业放量增

长。建议关注：比亚迪、北汽蓝谷等整车企业以及宁德时代、德方纳米、当升科技、

容百科技等中游环节领跑企业。

燃料电池：10月15日，工信部在关于政协十三届全国委员会第三次会议第1438号

（经济发展类105号）提案答复的函中称，发展改革委将继续加强氢能源领域科技攻

关，工信部将配合财政部等部门尽快组织开展燃料电池汽车示范应用工作。在加氢站

方面，工信部表示下一步，发展改革委将会同有关部门加快制定国家氢能产业有关规

划，避免因多种交通用能技术路线并行造成重复建设和无序竞争。避免无序竞争也是

燃料电池“以奖代补”的重要举措。与此同时，工信部还指出科技部将结合国家中长

期科技发展规划研究和“十四五”国家重点研发计划重点专项凝炼等工作，加快开展

氢燃料电池技术研发部署，特别是在氢能燃料电池汽车关键瓶颈技术方面，将重点攻

克重载长途燃料电池商用车动力系统平台技术、低铂催化剂技术、高性能膜电极和长

寿命超薄双极板等关键基础技术以及高能量密度车载储氢技术、制氢技术等关键核心

技术，加快提升氢燃料电池技术成熟度，打造产学研用一体化研发体系，形成规模产

业化的基础和能力，为我国在该技术领域追赶世界先进水平提供强有力技术支撑。在

燃料电池“以奖代补”政策出台后，未来燃料电池产业链主要是攻克技术难关，形成

一定规模的产业链，逐步应用在各个下游终端，建议关注：1）具备规模优势和资源

优势，全产业链布局的企业；2）掌握核心环节技术，有望推动燃料电池产业链国产

化进程的企业。相关标的：亿华通、美锦能源、雄韬股份、厚普股份等。

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二、市场表现

2.1行业表现比较

图1. 电力设备及新能源板块市场表现回顾 图2. 电力设备及新能源板块涨跌幅居第24位

2.13

代码名称收盘价周涨跌/%

沪深3004,718-1.53

上证503,347-0.99

上证综指3,278-1.75

深证成指13,128-2.99

创业板指2,601-4.54

涨幅排名

7,338-4.09电力设备及新能源

24/29

-4.09

-6.40

银汽家食有建非房钢石商交纺餐电轻通传基电计综机电煤建国农医

行车电筑银地铁油饮力工信媒算合械力炭材药

品色贸通织础子防林

行产石零运饮金服旅及制设化元机军牧

金化售输料属装游公造备工器工渔

融用及

事新

业能

件

源

资料来源：wind，川财证券研究所资料来源：wind，川财证券研究所

2.2个股涨跌幅情况

图3. 周涨跌幅前十

代码公司简称收盘价周涨跌/%代码公司简称收盘价周涨跌/%

和顺电气12.6816.76%东方电缆21.75-21.82%

新雷能27.6016.46%青岛中程13.10-14.82%

中能电气15.2815.93%福莱特33.00-14.73%

赛摩电气9.4812.19%金雷股份30.85-14.68%

双杰电气6.6911.13%智光电气7.62-12.31%

凯发电气9.979.56%明阳智能17.02-12.22%

方正电机6.929.49%日月股份23.88-12.04%

光一科技6.958.59%九洲电气8.92-11.51%

华瑞股份11.968.04%金辰股份42.62-11.39%

麦克奥迪10.177.73%大金重工9.96-11.39%

周涨幅前十周跌幅前十

资料来源：wind, 川财证券研究所

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2.3行业新闻：山西长治发布氢能产业发展规划

山西长治发布氢能产业发展规划：近日，山西省长治市发布了5项氢能相关政

策文件，其中长治市人民政府印发《长治市氢能产业发展规划》（2020年-2030

年）、《长治市氢能与燃料电池汽车产业发展行动计划》（2020年-2030年）。在

具体目标方面，2020年，率先推广应用100辆燃料电池重型货车及其他车型，

建成5座加氢站，商品氢气供应能力达到2100吨/年。2021年，推广应用1000

辆以上燃料电池重型货车及若干其他车型，建成60座1000公斤级加氢站，

实现约2.9万吨商品氢的生产和供应能力。2022年，燃料电池重型货车保有

量达到2000辆以上，建成65 座1000-3000公斤级加氢站，实现4万吨商品

氢生产和供应能力，燃料电池汽车全产业链年产值达到100亿元。2023年，

燃料电池重型货车保有量达到3000辆以上，建成70 座1000-3000公斤级加

氢站，实现6万吨商品氢生产和供应能力，燃料电池汽车全产业链年产值达到

200亿元。（氢云链）

电池存热失控风险，中车召回1137辆电动客车：10月14日，中车时代电动

向国家市场监督管理总局备案了召回计划，决定召回2017年10月31日至

2018年3月19日期间生产的装配沃特玛动力电池的TEG6106BEV、

TEG6110EV05、TEG6110BEV01型纯电动城市客车，共计1137辆。召回原

因系上述车辆因动力电芯早期失效、BMS参数预警值设置不合理，存在电芯

漏液或短路风险，可能引发电池热失控，存在安全隐患。不止国内，海外市场

亦出现了多起规模召回事件。或因电池缺陷导致电池内部短路，现代宣布全球

市场召回北美（11137台）、欧洲（37366台）、中国和其他市场以共召回5.1

万台KONA 电动车型，KONA电池供应商主要是LG化学。无独有偶，宝马

在接连被报道三起PHEV起火事故后，宣布全球召回26700辆车型，涵盖X1，

X2，X3，X5、2系列Active Tourer，3系列，5系列，7系列，i8Coupé和

Roadster的PHEV版本，以及Mini Countryman。（高工锂电）

国鸿氢能与中车交通签署战略合作：近日，以“中国鸿·芯时代”为主题的国

鸿氢能新品发布会在佛山禅城召开。会上，国鸿氢能发布了鸿芯GI电堆产品、

鸿途G系列燃料电池系统两款新产品，并与中车城市交通有限公司签署了战

略合作协议，为建设更加美好的绿色家园共同努力。（氢云链）

大连拟10亿元专项资金加快培育氢能产业发展：近日，大连印发《大连市加

快培育氢能产业发展的指导意见》，大连市发展改革委副主任顾在浜在近日召

开的新闻发布会上对该《指导意见》进行了解读。据了解，大连市还将力争申

请进入国家首批氢燃料电池汽车示范城市，并设立“大连市氢能产业发展专项

资金”。加大对氢能产业发展的支持力度，资金存续期5年，总规模初步确定

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在10亿元，2020年初步测算支出规模为1亿元左右。（氢云链）

氢车熟路与大洋电机与浙江舟山签署合作：近日，浙江舟山群岛新区六横管理

委员会、中山大洋电机股份有限公司、氢车熟路企业发展（上海）有限公司于

广东省中山市联合签署战略合作协议。三方将发挥各自优势，共同构建以六横

为中心的舟山群岛氢能示范应用场景，将六横打造成为“海上清洁能源岛”。

此次战略合作定位精准，从氢能技术、产业培育、推广应用三个方面共同突破，

力争将舟山在海洋领域的氢能应用推向全国前列。（氢云链）

黄世霖：宁德时代正打造能源物联网：近日，宁德时代副董事长黄世霖在第三

届数字中国建设峰会上做出上述判断，他认为解决了这些瓶颈会给行业带来五

大发展趋势，这些将使得电动汽车比燃油车在性价比上具备更好的竞争力。黄

世霖认为，随着清洁能源储能以及电动汽车的发展，宁德时代正在构建一个崭

新的能源物联网。从技术的角度上面来讲，将来有五大发展的趋势，使得电动

汽车具备跟传统的燃油车在性价比上更具竞争力：一是从基础设施到电池的技

术上面，追求快充技术，基本上将来每一台电动汽车充一次电10~15分钟就

可以充满。续航里程方面，基本上现在标配的话，电动汽车充一次电都可以跑

超过500公里。二是将来电动汽车的使用寿命会大大超过传统的燃油车。现在

基本上面来讲，宁德时代在追求每一台车，在它使用寿命周期内可以跑接近

200万公里，这样比传统燃油车会好很多。三是它会更安全，对各种气候会更

适合运行，这就会大大的提升电动汽车跟传统燃油车的竞争力，从而逐渐取代

传统的燃油车。四是基础建设方面，要构建一个电动汽车使用非常便利的环境，

做一个非常好的储充。目前，宁德时代在做一个以能源物联网的形式为电动汽

车做售后服务。五是未来需要依托一个物联网平台进行检测数据库的建立。（高

工锂电）

国轩高科LFP电池获CCS通行证：10月13日，中国船级社（CCS）向国轩

高科正式颁发了“磷酸铁锂电池、电池管理系统”型式认可证书，这标志着国

轩高科生产的磷酸铁锂电池产品获得了进入船舶行业的准入证书。GGII调研

数据，2018年实际船舶电动化比例仅0.016%，尚处萌芽期。按照2019年、

2022年以及2025船舶锂电化渗透率分别为0.035%、0.55%、18.5%测算，

截至2025年电动船舶用锂电池市场将达35.41GWh。随着电动船舶产业化的

推进，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、安驰科技等大批磷酸铁锂电池企业都

在积极开发船舶电池产品，后期将会有更多电池企业围绕这一锂电新细分市场

展开竞争。（高工锂电）

工信部鼓励LFP电池在通信基站大规模使用：日前，工信部节能司答复了第

十三届全国人大三次会议第4937号建议，即支持通讯基站大规模使用磷酸铁

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锂储能电池，助推5G高质量发展。答复内容如下：在已开展的主要工作方面，

一是加强行业政策引导。二是推广应用磷酸铁锂电池。三是推进通信行业技术

升级。四是研究制定相关标准。在下一步的工作计划方面，工信部将加大5G

节能新技术研发推广力度，研究制定《新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理办

法》，规范梯次产品生产，引导梯次利用行业提升技术水平，保障产品质量。

并支持中国铁塔公司进一步扩大梯次产品在基站备电领域应用。GGII根据市

场调研与测算，2018年全球通信基站锂电池市场需求为7.4GWh，2019年同

比增长64.1%，为12.1GWh。2020-2025年，基站锂电池需求增速明显，GGII

预计2025年全球基站锂电池的市场需求将达到60GWh。2020年，包括中国

移动、中国联通、中国电信和中国铁塔等机构都发布了多个基站用磷酸铁锂电

池备用电源的招标项目，明确使用磷酸铁锂电池替代铅酸在5G基站领域的应

用，进而给大批磷酸铁锂电池企业提供了良好的发展机会。（高工锂电）

2020年9月汽车工业经济运行情况：9月，汽车产销分别完成252.4万辆和

256.5万辆，环比分别增长19.1%和17.4%，同比分别增长14.1%和12.8%。

其中乘用车9与完成产销204.5万辆和208.8万辆，环比分别增长20.8%和

19.0%，同比分别增长9.5%和8.0%；商用车分别完成产销47.9万辆和47.7

万辆，环比分别增长12.7%和10.6%，同比分别增长39.0%和40.4%。截至

本月，汽车产销已连续6个月呈现增长，其中销量已连续5个月增速保持在

10%以上。1-9月，汽车产销分别完成1695.7万辆和1711.6万辆，同比分别

下降6.7%和6.9%，降幅较1-8月份继续收窄2.9和2.9个百分点。9月新能

源汽车分别完成产销13.6万辆和13.8万辆，同比分别增长48.0%和67.7%。

从细分能源类型来看，纯电动汽车产销分别完成10.7万辆和11.2万辆，同比

分别增长40.0%和71.5%；插电式混合动力汽车产销分别完成2.9万辆和2.6

万辆，同比分别增长89.5%和53.9%；燃料电池汽车产销分别完成3辆和1

辆，同比分别下降97.6%和99.2%。1-9月新能源汽车产销分别完成73.8和

73.4万辆，同比分别下降18.7%和17.7%。其中纯电动汽车产销分别完成56.8

万辆和57.9万辆，同比分别下降22.9%和18.6%；插电式混合动力汽车产销

分别完成17万辆和15.4万辆，同比分别下降0.4%和13.9%；燃料电池汽车

产销分别完成570辆和579辆，同比分别下降56.7%和53.7%。（中国汽车工

业协会）

郑州2022年出租车全部更换为新能源车：据郑州市委宣传部官方微信平台“郑

州发布”消息，郑州市人民政府办公厅于近日印发的《大气污染防治重点工作

实施方案》提出，郑州将逐月分解2020年全市出租车更换新能源车任务，在

年底前完成3000辆，其余车辆制定更新计划，2022年底前全部更新完毕。同

时，今年10月底前，郑州市区柴油渣土车将退出渣土清运市场；重点区域1

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公里范围内自10月1日起全部使用新能源环卫车辆，国三柴油环卫车辆、未

升级改造的国四柴油环卫车辆10月底前全部调整至四环以外使用，年底前国

三柴油环卫车辆淘汰完毕。（中国汽车工业协会）

格林美入局氢燃料电池催化剂：日前，格林美公开透露，近年来氢燃料电池研

发、示范和商业化应用的资金投入不断增加，发展迅速，但由于其核心材料高

度依赖进口，成本昂贵，目前很难大规模应用。为助力打破这一局面，并作为

公司未来的技术储备，公司已经在位于湖北荆门的国家工程技术中心成立了氢

燃料电池材料研究中心，着力研发氢燃料电池用关键催化剂材料。（高工氢电）

鸿基创能牵头，国产材料“四强”联手的链式反应：10月11日，在广州市黄

埔区宏远路8号鸿基创能四楼大报告厅，以“携手同芯，氢风破浪”为主题的

四方战略合作协议签订仪式隆重举行。根据协议，由鸿基创能科技（广州）有

限公司牵头，将与深圳市通用氢能科技有限公司、广东济平新能源有限公司、

东材科技有限公司通力合作，共谋膜电极及其核心材料自主化之路。（高工氢

电）

康明斯牵手中石化资本发展绿氢业务：10月10日，中国石化集团资本有限公

司、恩泽海河（天津）股权投资基金合伙企业及康明斯（中国）投资有限公司

在北京签署合作意向书，将利用各方优势和资源，共同促进电解水制氢技术的

开发及推广，推进绿氢产业发展。根据意向书，中石化资本与恩泽基金将为合

作提供丰富的市场资源和资金，同时充分利用中国石化集团在供应链优化、销

售、市场网络等方面优势，为未来制氢技术发展提供有力支撑。（高工氢电）

新能源车桩9月数据喜人：10月13日，中国电动充电基础设施促进联盟(下

文简称：充电联盟)发布2020年9月充电桩运营数据。截至2020年9月，联

盟内成员单位总计上报公共类充电桩60.6万台，其中交流充电桩35.0万台、

直流充电桩25.5万台、交直流一体充电桩488台。从2019年10月到2020

年9月，月均新增公共类充电桩约1.2万台。全国充电电量主要集中在广东、

江苏、四川、陕西、福建、北京、湖北、浙江、河南、山东等省份，电量流向

以公交车为主，乘用车占比在逐步增加，环卫物流车、出租车等其他类型车辆

占比较小。2020年9月全国充电总电量约7.5亿kWh，较上月增长0.2亿

kWh，同比增加51.8%，环比增加2.1%，月充电电量持续增长。（充电桩视界）

国内首辆！南京磷酸铁锂电池列车正式运行：据新华社报道，10月10日，一

辆电动货运机车在江苏南京钢铁股份有限公司厂区内鸣笛开动，标志着国内首

辆新型智能电池组动力货运机车正式运行。据了解，此次运行的货运机车经废

旧燃油机车改造而成，整车全长14.9米、重92吨，采用磷酸铁锂电池组作为

动力源，最高设计时速达20公里，满载2500吨货物情况下可连续行驶120

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9/17

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公里。据介绍，国网江苏电力有限公司与中国电力科学院联合研发，历时一年

半时间，攻克了锂电直交变频、永磁电机机车调校、锂电池大数据精准梯次利

用等技术难点，并配套建设了300千瓦快充直流充电桩，满足电动机车的充电

需求。与动车组列车不同，该智能货运机车行驶时不需要外接电源。据中国电

力科学院新能源中心杨波测算，投入运行后，单辆机车预计年用电量约39万

千瓦时，年可减少燃油消耗约172吨，减排二氧化碳等温室气体约817吨。

（OFweek新能源汽车）

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2.4公司新闻：美锦能源与京能科技战略合作，推动氢能源发展

美锦能源（000723）：为推动氢能源的进一步发展，公司与京能集团旗下的京

能科技签署《战略合作框架协议》。协议主要内容为在公司开发的广东、山西、

山东、浙江、内蒙古等地组建燃料电池汽车示范运营管理平台、建设氢能产业

园区（小镇）建设分布式光伏（风电）、清洁能源供热、绿电制氢、固定式氢能

冷热电联供等智慧综合能源示范项目。

龙蟠科技（603906）：10月9日，公司与与蓬溪县人民政府签署投资协议，新

建高性能锂电池材料及发动机尾气处理液等项目，计划投资8亿元。项目规划

总面积300亩，落户于蓬溪经济开发区金桥片区，主要生产高性能磷酸铁锂电

池材料、三元正极材料、负极材料及发动机尾气处理液等。同日，龙蟠科技公

告称，为支持该项目建设，拟投资1亿元设立新公司——四川锂源电池材料有

限公司（暂定名），由全资子公司江苏锂源电池材料有限公司出资设立，100%

持股。

盛弘股份（300693）：10月13日，公司发布关于监事减持股份计划预披露公

告。持有深圳市盛弘电气股份有限公司（以下简称“公司”）股份1,020,030股

（占公司总股本比例0.7454%）的股东、监事魏晓亮先生，计划自本公告之日

起15个交易日至6个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不

超过255,000股（占公司总股本比例0.1863%）。持有公司股份1,020,030股

（占公司总股本比例0.7454%）的股东、监事冼成瑜先生，计划自本公告之日

起15个交易日至6个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不

超过255,000股（占公司总股本比例0.1863%）。

雪人股份（002639）：10月15日，公司发布关于持股5%以上股东股份减持

计划的预披露公告。公司近日收到股东福建省纾困一号股权投资合伙企业（有

限合伙）的告知函，由于基金期限及资金运作安排，福建省纾困一号股权投资

合伙企业（有限合伙）计划自本公告披露之日起十五个交易日后的6个月内以

集中竞价交易或大宗交易的方式减持公司股份，福建省纾困一号股权投资合伙

企业（有限合伙）计划减持不超过13,481,455股（占公司总股本的2%）。

英可瑞（300713）：10月14日，公司发布2020年前三季度业绩预告。报告

期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润684.37万元-947.59万元，比上

年同期上升30%-80%。

国轩高科（002074）：10月14日，公司发布2020年前三季度业绩预告。报

告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润7,000万元-9,000万元，比上

年同期下降87.90%-84.44%。

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川财证券研究报告

奥特迅（002227）：10月14日，公司发布2020年前三季度业绩预告。报告

期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润-2300~-1750万元。业绩变动主

要原因为1.营业收入较上年同期下降，新能源电动汽车充电业务收入下降明

显，成本等固定开支未同比例下降，毛利下降较大；2.产品销售回款减少，计

提坏账准备增加。

盛弘股份（300693）：10月14日，公司发布2020年前三季度业绩预告。报

告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润6,700万元-7,200万元，比上

年同期增长:63.48%-75.68%。报告期内，公司围绕2020年发展战略，稳步推

进各项工作任务，继续强化管理，全员效能明显提升，持续加大新产品研发投

入及市场拓展力度，克服了新冠疫情造成的不利影响。2020年前三季度公司

销售收入增长势头良好，其中新能源汽车充电服务与电池化成与检测设备事业

部销售收入大幅增长，公司归属于上市公司股东的净利润持续增长。

宁德时代（300750）：10月13日，公司发布2020年限制性股票激励计划。

公司拟授予激励对象的限制性股票数量为459.09万股，占本激励计划草案公

告日公司股本总额232,947.4028万股的0.20%，授予价格为231.86元/股。

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川财证券研究报告

三、产业链关键材料价格

3.1新能源汽车产业链价格

图4. 负极材料（天然石墨）价格 图5. 正极材料价格

8

7

6

5

4

3

23

21

19

17

15

13

11

9

7

5

19/0419/0719/1020/0120/0420/0720/10

2

1

0

16/0116/0717/0117/0718/0118/0719/0119/0720/0120/07

中端低端高端

三元材料111型三元镍55型三元811型

资料来源：wind，川财证券研究所；单位：万元/吨资料来源：wind，川财证券研究所；单位：元/吨

图6. 三元6系价格 图7. 三元5系价格

19

18

17

16

15

14

17

16

15

14

13

12

11

10

19/0719/1020/0120/0420/0720/1019/04

13

12

11

9

19/0419/0719/1020/0120/0420/0720/10

单晶622型常规622型

数码型单晶型动力型

资料来源：wind，川财证券研究所；单位：万元/吨资料来源：wind，川财证券研究所；单位：万元/吨

图8. 电解液价格 图9. 湿法涂覆国产中端价格

10

9

8

7

6

5

4.5

4

3.5

3

2.5

2

1.5

1

19/0419/0719/1020/0120/0420/0720/10

4

3

2

1

0

16/0116/0717/0117/0718/0118/0719/0119/0720/0120/07

锰酸锂磷酸铁锂

5μm7μm9μm

资料来源：wind，川财证券研究所；单位：万元/吨资料来源：wind，川财证券研究所；单位：元/平方米

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川财证券研究报告

图10. 进口16μm隔膜价格 图11. 六氟磷酸锂价格

8.5

8

7.5

7

6.5

6

5.5

5

45

40

35

30

25

20

15

10

4.5

4

16/1017/0417/1018/0418/10

干法湿法

5

0

16/0416/1017/0417/1018/0418/1019/0419/1020/04

六氟磷酸锂

资料来源：wind，川财证券研究所；单位：元/平方米资料来源：wind，川财证券研究所；单位：万元/吨

图12. 电池级碳酸锂和56.5%氢氧化锂价格 图13. 碳酸二甲酯（DMC）出厂价

180000

160000

16000

14000

12000

10000

140000

120000

100000

80000

60000

40000

8000

6000

4000

2000

17/0217/0818/0218/0819/0219/0820/0220/0816/08

碳酸锂氢氧化锂56.5%

20000

0

0

11/1213/1215/1217/1219/12

石大胜华

资料来源：wind，川财证券研究所；单位：元/吨资料来源：wind，川财证券研究所；单位：元/吨

图14.

电解钴、四氧化三钴、硫酸钴价格

80

70

60

50

40

30

20

10

0

17/0417/1018/0418/1019/0419/1020/0420/10

电解钴:≥99.8%四氧化三钴:≥72%硫酸钴:≥20.5%

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川财证券研究报告

资料来源：wind, 川财证券研究所；单位：万元/吨

3.2光伏产业链价格

图15. 156mm×156mm

硅片价格（）

图16. 多晶硅价格

25

20

15

10

5

1.5

1.2

0.9

0.6

0.3

0

0

多晶硅片单晶硅片

光伏级多晶硅次级多晶硅

资料来源：wind，川财证券研究所；单位：美元/片资料来源：wind，川财证券研究所；单位：元/吨

图17. 硅料市场价格 图18. 多晶硅料价格

18030

160

140

12020

25

15

1060

5

00

15/0716/0116/0717/0117/0718/0118/0719/0119/0720/0120/0715/01

30

25

20

100

80

15

10

5

0

15/0115/0716/0116/0717/0117/0718/0118/0719/0119/0720/0120/07

40

20

国产硅料（元/千克）进口硅料（右轴，美元/千克）

国产多晶硅料(一级料)进口多晶硅料

资料来源：wind，川财证券研究所资料来源：wind，川财证券研究所；单位：美元/千克

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风险提示

宏观经济超预期波动风险

国内外宏观经济形势的变化和货币政策的调整都可能影响到行业的整体表现，

若下游需求进一步恶化，新能源行业仍然可能出现业绩大幅下滑。

政策风险

若补贴政策低于预期，可能影响新能源汽车行业整体需求。

流动性风险

下游整车厂商资金紧张，或拖累上游企业的回款能力，增加现金流压力。

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分析师声明

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究

方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本

报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

行业公司评级

证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%

为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评

级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

重要声明

本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责

任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务关系的阅读

者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如

非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。

本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本

报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同

时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价

格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不

限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或

交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修

改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。

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风险等级为中低风险，宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示，投资者

应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法

律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，也不预示与担保

本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公

司及作者不承担任何法律责任。

本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考

虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可

能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融

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