通用汽车公司财务风险管理的对策研究

2023年11月27日发(作者：奇瑞瑞麒汽车报价大全)

通用汽车公司财务风险管理的对策研究

关键词：通用汽车公司；风险防范意识；成本控制

内容摘要:在机遇与风险并存的全球化市场中，跨国公司已经成为了一股强大而

不可忽视的力量。因为经济全球化的原因，跨国企业面临着复杂多变的财务风险。

因此，财务风险管理显得尤为重要。本文以通用汽车公司为例，运用了经济和统

计学等相关知识，分析了其财务风险方面的问题，阐述了建立科学的财务管理机

制的重要性，帮助企业进一步防范企业财务风险。

一、通用汽车公司简介

通用汽车公司（General Motors Corporation）成立于1908年9月16日，由

威廉·杜兰特创建，是全球最大的汽车公司之一。公司下属的分部达二十多个，

拥有员工202,000名。分布在六大洲158个工作地点，其产品销售于全球120

多个国家和地区。

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在2008年以前，通用汽车公司曾连续七十七年蝉联全球汽车销量冠军，而由

于连年的亏损，市场需求的持续萎靡，管理不善以及沉重的债务等问题，至2008

年10月，通用汽车的股价比去年同期下跌了76%。2008年上半年，通用汽车的

损失高达188亿美元。2009年6月1日美国通用汽车公司正式按照《美国破产

法》第11章的有关规定向美国曼哈顿破产法院申请了破产保护。重组后公司的

多数股份由美国政府持有。通用汽车总资产为822.9亿美元，已资不抵债，总债

务高达1728.1亿美元。

②

二、财务风险的定义、主要表现和产生原因

1.财务风险的定义

财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致

投资者预期收益下降和陷入财务困境甚至破产的风险。

③

2.财务风险的主要表现

（1）偿债风险：不能按期收回负债并取得预期收益，而面临无力偿还负债或另

行筹资的风险。其结果不仅导致资金紧张，也会影响公司信誉程度，还可能因为

资金链条断裂，不能支付而遭受灭顶之灾。

（2）利率变动风险：由于负债受通货膨胀影响，贷款利率增长时，导致公司

资金成本增加，企业支付利息成了一种沉重的负担，降低了银行贷款的能力，抵

减了预期收益。

（3）资本经营风险：如在证券市场交易股票、债券、期货等行为，在非证券

市场，进行股权投资、收购、兼并、重组等资本运营，对外发行股票、债券等融

资行为，对公司或个人进行信用担保或抵押担保引发或有负债的大额产生。

（4）企业赊销信用风险：企业大规模赊销货物或提供劳务累积了巨大的信用

交易风险，账款拖欠现象严重，客户破产风险存在，应收账款中的坏账幅度大幅

度上升，信用成本高，企业利润被严重吞噬，潜在亏损增大，甚至被拖垮。

（5）收益分配风险：是指由于收益分配可能给企业后续经营和管理带来的不

利影响，包括留存收益和分配股息两方面，如果利润率很高，而股息分配低于相

当水平，就可能影响股票价值，由此形成了企业收益分配上的风险。

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3.财务风险的产生原因

（1）企业财务管理的宏观环境复杂多变,财务管理系统不能适应复杂多变的宏观

环境。

（2）企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足。

（3）财务决策缺乏科学性导致决策失误。

（4）企业内部关系混乱。

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三、通用汽车公司的财务风险原因分析——以偿债风险为例

1.战略决策缺乏科学性

在企业决策实践中，创造经济价值是一个重要的核心概念，它强调了现代企业

管理的核心——对股东的财务责任，即创造股东价值。财务目标是公司决策的首

要目标，是公司的生存之本。任何一家企业都想做大做强，通用也不例外。但

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通用却在“做大”的道路上迷失了自己，偏离了“做强”的轨道。通用汽车公司

在百年的发展历程中不断地收购其他汽车品牌，不断累积资本，扩大经营规模，

占据市场份额，使其由最开始的只有别克一个品牌，发展到拥有凯迪拉克

(Cadillac)、悍马(Hummer)、土星（Saturn)、欧宝（Opel）等几十个品牌。成

为一个拥有几千个经销商的大型跨国公司。此外，通用还与宝马、本田开展技术

协作，与丰田、雷诺等共同研发汽车。但是就是在这欣欣向荣的美好景象背后存

在着巨大的财务问题。

在快速发展膨胀的同时，通用公司一味的只追求规模的扩大，而忽视了品牌的

经营。通用没有将各地各品牌分散的资源整合重组。虽然有很多的品牌，但大部

分品牌都处在亏损的状态，使其收购了一大堆品牌后又不得不放弃掉。如1989

年通用花费了30亿美元并购萨博（SAAB），但萨博自2000年以来仅有一年产生

盈利，2011年12月19日萨博终于面临破产。

2.资本结构不合理，负债沉重

资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。它在很大程度上决定着企业的

偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指

标。资本结构的不合理会使公司财务负担沉重,偿付能力严重不足。

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因为通用公司盲目的收购品牌又因盈利问题放弃品牌，使其欠下了许多债务。

如在2000年，通用为了收购菲亚特股份斥资24亿美元，但结果却不尽人意，通

用最终还不得不为与菲亚特的“离婚”而付出近20亿美元的“分手费”。

通用汽车公司目前的债务总额为1700多亿美元，而公司的总资产仅为800亿

美元，破产成了它唯一的出路。

3.员工福利成本过高

通用汽车公司一直坚持高标准的财务管理，虽然注重利润的提升，但忽视了劳

动成本的压缩。员工们拥有高昂的工资和丰厚的退休金，根据通用公司披露的数

据显示，2004年通用汽车在一辆车上要消耗1528美元的医疗保险和695美元的

养老金,总计为2223美元。而丰田汽车在一辆车上消耗的是201美元的医疗保险

和50美元左右的工人贡献奖金。而2005年情形显示，通用在一辆汽车上分摊的

医疗保险数额是1850美元，养老金为700美元，总计2550美元。而丰田公司的

平均医疗保险仍然保持在每辆车200美元左右，为工人提供的奖励还是50美元。

如此，通用和丰田在每款产品上的成本差距达到可怕的2300美元。2006年，通

用汽车工人平均小时工资为73.26美元，相当干年薪14.6万美元。通用的对手

丰田、本田等公司在美国的工厂，平均小时工资只有48美元，相当于年薪9.6

万美元而2007年美国家庭年收入中位数也只有50233美元。迫于工会的压力，

通用无法顺利解雇工人。这让这位汽车界的巨头不堪重负，而无止境的福利支

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出就像一个黑洞，吞噬着通用汽车公司。在过去的15年里，通用汽车公司用于

退休金和医疗保险的支出高达1030亿美元，平均每年支出70亿美元，而通用公

司退休员工数量远远高于在职员工数量几十万之多，每年的利润要全部用于员工

福利和养老金的发放，还拖欠着204亿美元的养老金。

因为高昂的劳动力成本，通用汽车公司失去了价格上的优势，使得它很难与其

他汽车公司，如丰田、本田等进行价格上的竞争，于是慢慢地失去了市场份额。

在很大程度上影响到了通用的财务平衡，造成了严重的财务危机。

4.资金回收策略不当，资产流动性差

为了刺激消费，抢占更多的市场份额。通用汽车公司开始通过开设汽车金融公

司来贷款给消费者。想要向汽车金融公司申请到买车贷款非常简单，只需提供你

的固定住所和工作，无需任何担保，汽车金融公司就可以给你提供贷款。这样一

来，虽然的确扩大了市场，挖掘到了大量潜在客户，收取了高额利息，提高了公

司利润，并且在短期内使通用公司所生产的汽车的销量突飞猛进，但也存在着巨

大的隐患。表面上通用公司貌似销量很好，利润非常可观，但因为过于泛滥的贷

款买车，通用公司只能收到一部分款项，而无法在一个时期内收回所有的钱款。

一旦购车者经济状况出现问题，贷款的那部分资金就有极大的可能成为坏账，为

通用公司带来巨额损失。

四、通用公司汽车公司财务风险管理的对策分析

1.建立科学的财务风险预测及监控机制

有效的财务风险预测可以帮助企业合理估计资金去向，提前准备投资计划，并

及时根据未来市场走向调整原有的决策，从而避免资金周转困难，提高面对突发

状况的反应和应对能力，达到规避风险的目的。通用公司应该在成立公司之时

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就建立好财务风险预测机制，这样在次贷危机发生前就能准确预测到未来汽车市

场的大致走向，从而限制贷款购车，加快资金回笼的速度，将损失降到最小。

同时还要建立风险监控机制。对不断变化的市场、政治环境进行监控，密切关

注任何对企业有关的信息并及时反馈给企业，并且及时对这些信息进行研究讨论，

制定出相应的控制措施和应对手段。

2.提高财务人员的风险防范意识

企业经营就如“逆水行舟，不进则退”。在变化多端的市场中，没有任何一个

企业是一直安全的。风险是客观存在的，企业无法完全消灭，只能尽最大可能降

低风险。基于目前许多企业财务管理人员风险意识淡薄的情况，通用汽车公司应

采取相应对策，比如加大培训力度、招聘具有风险意识和经验的财会人员等。提

高财务管理人员风险意识的关键在于，把企业建设成一个学习型组织，通过个人

学习和团队学习，积极向风险管理好的企业和员工学习，从而提高财务管理人员

的风险意识和危机处理能力。

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3.完善科学民主的财务决策机制

科学决策就是在科学决策理论和思维方法的指导下，按照科学的决策程序，运

用科学的决策方法和技术，选择和决定未来行动方案的活动。企业领导在财务

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决策时，必须充分运动科学决策方法，充分发挥民主，调动主观能动性，认真听

取并采纳专业理财人士、基层职工代表、技术人员等提出的意见和建议，并根据

公司真实的财务状况作出分析和讨论。管理者不能仅凭自己的判断和知识就武断

作出决定，应该尽量多听一些意见，多拿出几套方案，权衡利弊，慎重决策。通

用公司应该完善科学民主的财务决策机制，在作出重大决策时，集思广益，要听

取反对的意见，关注分歧点，客观而冷静地作出决策。

4.加强对成本的控制

一个企业对成本的控制能力体现了其生产经营状况。而能良好合理做到成本控

制的企业必定能获取可观的利润，并在市场中占据一席之位。提高劳动生产率是

控制成本的一个办法。通用公司可以（1）强化公司骨干人员的政治素质、文化

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素质和技术水平。（2）加大技改投入，加速科技成果转化和提高技术创新能力。

（3）压缩非生产人员，竞选生产人员。合理使用和调配劳力，建立健全劳动管

理制度，提高工作效率。

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五、总结

通过对财务风险管理的对策研究学习，和对通用汽车公司的案例分析，我们可

以得知：在风险与机遇并存的经济全球化的市场中，跨国企业面临着很大的财务

风险，因此高效合理的财务风险管理显得尤为重要，而如何将高效合理的风险管

理落实，是每一个企业都必须思考的问题。

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