2023年12月16日发(作者：路虎汽车多少钱)
江铃汽车股份有限公司财务报表分析
」、公司概况
江铃汽车股份有限公司由
1968年成立的江西汽车制造厂发展而来， 经40多年的发展， 它已成为中国最大的汽车生产厂家之一，并进入世界著名商用汽车大公司行列。
销量67.3万辆，连续五年入选中国百强上市公司。
江铃汽车股份有限公司，中国商用车行业的骨干企业和成长最快的制造商之一，与美 国福特汽车公司等世界
500强结成战略合作伙伴关系，连续八年位列中国上市公司综合实力 百强。通过与福特等世界五百强的战略合作， 江铃汽车吸收了世界最前沿的产品技术、
工艺、管理理念，并以合理的股权制衡机制、
制造
高效透明的运作和高水准的经营管理，成为中
2005年产
国上市公司治理100强。江铃汽车自主品牌与合资品牌比翼齐飞，产品涵盖轻客、轻卡、 皮卡、SUV四大系列，成为节能、实用、环保汽车的典范。悬挂江铃全新标志的自主品牌
SUV驭胜震撼上市，开启江铃股份乘用车品牌新纪元。
近年来，江铃销量连续多年稳健增长，赢利能力稳步提升。公司构建了遍布全国的强 大营销网络，建立了国家级技术中心，被认定为国家高新技术企业，
口
80多个国家，是中国轻型柴油商用车最大的出口商之一，
JMC自主品牌产品出
被认定为\"国家整车出口基地”。
江铃建立精益生产管理体系，实现了高效的供应链管理、产品开发和信息化管理，公 司成为国内率先通过
TS16949
一体化管理审核的汽车企业。
.、短期偿债能力分析
（一） 流动比率分析
流动比率=流动资产/流动负债
项目
流动资产
流动负债
流动比率
2008
2009
2010 2011 2012
8,404,742,465
1.78
3,152,642,512 5,335,513,438 8,075,029,406 7,986,831,034
1.93 1.69 1.70 1.90
1,632,950,851 3,147,055,751 4,761,822,791 4,193,492,438 4,713,282,845
流动比率
2
1.8
1.6
流动比率
1.4
1.2
1
0. &
0. 6
0.4
0. 2
2008
2009 2010 2011 2012
0
由图表可知，江铃汽车公司五年的流动比率都小于
2，但却比较接近2,流动比率较高，第
一年流动比率减小，表示短期偿债能力下降，后又增加，说明能力上升，总体比较波动，处 于一个能力较低的状态。
（二） 速动比率分析
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
项目
流动资产
流动负债
存货
速动比率
债
2008
2009
2010 : 2011 2012
3,152,642,512 5,335,513,438 8,075,029,406 7,986,831,034 8,404,742,465
1,632,950,851 3,147,055,751 4,761,822,791 4,193,492,438 4,713,282,845
1,057,872,696 1,059,798,200 1,436,493,510 1,140,253,070 1,194,810,614
1.28
1.36 1.40 1.63 1.53
由上表可知，江铃汽车公司的速动比率一直呈上升状态说明江铃汽车公司的流动性存货 在不断地增加，表示公司的负保障在变强。
（三）营运资本分析
营运资本=流动资产-流动负债
项目
流动资产
流动负债
营运资本
2008
2009
2010 : 2011 2012
3,152,642,512 5,335,513,438 8,075,029,406 7,986,831,034 8,404,742,465
1,632,950,851 3,147,055,751 4,761,822,791 4,193,492,438 4,713,282,845
1519691661 2188457687 3313206615 3793338596 3691459620
其企业现金来源超过现金近期运用的
对于短期营运能力非常有保
由上表可知，江铃汽车公司的流动资产逐年增加，
部分即营运资本也在逐年增加，
表明公司处于强势的财务状况，
障，也表明了公司的偿还能力是有保证的，而且是增强的趋势。
（四）现金比率分析
现金比率=（货币资产+交易性金融资产）/流动负债
项目
现金类资 金
流动负债
现金比率
2008
2009
2010 2011 2012
5,560,014,943 1,511,608,446 3,913,822,790 5,813,161,613 5,384,976,582
1,632,950,851 3,147,055,751 4,761,822,791 4,193,492,438 4,713,282,845
0.93 1.24 1.22 1.28 1.18
2008年现金比率为0.93，自2008年之后四年的现金比率
但是起伏不大，说明公司的实力较为稳定，
由上表可知，江铃汽车公司
后的四年中岁都有波动，
直接偿付能力强，偿还负债有保障。
都超过了
1。说明公司为每一元的流动负债提供的现金资产保证都超过了一元，说明公司的 偿还负债能力较强、而之三、长期偿债能力分析
（一）资本结构分析
1资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额
项目
2008
2009
2010 2011 2012 资产总 额
负债总 额
资产负 债率
5,963,778,178
1,812,688,363
8,294,346,208 11,237,715,143 11,819,854,729
3,347,493,186 4,995,120,155 4,392,734,396
13,111,354,448
4,922,103,979
0.304 0.404 0.444 0.372 0.375
由上表可知，江铃汽车公司
2008年的资产负债率为
30.4%
,
2009年的资产负债率为
40.4%，较上年上升
10%
,
2010年较09年上升4%，而2011年较10年下降7.2%
,
2012年 较2011年变化甚小。资产负债率的上升代表着公司的债务负担加重，而下降则代表公司债
务负担减轻。虽然有上升下降的趋势，但是公司总体的资产负债率较低，均低于
50%，而
且有下降趋势，说明债权人承担的风险较小，可以选择继续投资。
2股东权益比率和权益乘数 股东权益比率=股东权益/资产总额
权益乘数=资产总额/股东权益=1/（
1-资产负债率）
项目
资产总 额
2008
5,963,778,178
2009
2010 2011 2012
13,111,354,448
8,189,250,469
0.62
1.60
8,294,346,208 11,237,715,143 11,819,854,729
4,946,853,022
0.60
1.68
6,242,594,988
0.56
1.80
7,427,120,333
0.63
1.59
股东权 益4,151,089,815
总数
股东权 益比率
权益乘 数
0.70
1.44
由上表可知，江铃汽车公司前三年股东权益比率一直下降，说明这个阶段公司的债务负 担有所减轻，另外权益乘数是逐年上升的，说明公司对负债的依赖程度降低，承担的风险略 有减弱。而在2011年股东权益上升，公司的债务负担
增加，权益乘数也随之下降，说明公司 对负债的依赖程度增加，承担的风险也增加，决策者应有所注意。
3
产权比率
产权比率=负债总额/股东权益
项目 2009
2008 2010 2011 2012
负债总额
1,812,688,363 3,347,493,186 4,995,120,155 4,392,734,396 4,922,103,979
股东权益
4,151,089,815 4,946,853,022 6,242,594,988 7,427,120,333 8,189,250,469
总数
0.44 0.59
产权比率
0.68 0.80 0.60
由上表可知，江铃汽车公司从
2008年到2010年期间产权比率逐年上升，表明公司财
对债务的保障程度减小， 公司的 务结构的风险增加， 股东权益对偿债风险的承担能力减弱，
长期偿债能力下降，而后
2011的产权比率相比之前却开始走低，表明公司财务结构的风险
对债务的保障程度增大，公司的长期偿债能力 减小，股东权益对偿债风险的承担能力增强，
上升。2012年与2011年差别较小。
4
长期资本负债率
长期资本负债率=长期负债/
（长期负债+股东权益）
项目
长期负债
2008
72,602,000
2009
70,475,000
2010
54,569,000
2011
52,198,000
2012
50,592,000
股东权益
4,151,089,815 4,946,853,022 6,242,594,988 7,427,120,333 8,189,250,469
总数
长期资本 负0.015 0.014 0.008 0.007 0.006
债率
由上表可知，江铃汽车公司在近五年内长期资本负债率呈下降趋势，说明企业长期债 务负担又说降低，长期债权人的保
障程度曾加。说明公司对于长期债务比较有保障。
（二）盈利对债务支出保障程度分析
1利息保障倍数=息税前利润/利息费用
=（税前利润+利息费用）/利息费用
=（净利润+所得税费用+利息费用）/利息费用
项目
税前利润
利息费用
2008
902,396,414
(105,018,756)
797377658
-7.593
2009
2010 2011 2012
1,243,644,395 2,033,376,532 2,127,250,895 1,895,243,964
(163,492,218) (286,360,794) (226,420,073) (355,432,422)
1080152177
-6.607
2004740453
-7.001
1900830822
-8.395
1859700722
-5.232
息税前利 润
利息保障 倍数
由上表可知，对江铃汽车公司利息保障倍数没有意义
四、盈利能力分析
（一）以营业收入和营业成本费用为基础的盈利能力分析
1销售利润率分析
销售毛利率=销售毛利/销售收入=（营业收入-营业成本）/营业收入 营业利润率=营业利润/营业收入
销售净利润率=净利润/营业收入
项目
营业收入
营业成本
营业利润
利润总额
净利润
销售毛利 率
营业利润 率
销售近利 润率
2008
6,645,061,869
737,671,647
902,396,414
797,377,658
2009
7,706,608,170
1,236,400,125
1,243,644,395
1,080,152,177
2010 2011 2012
8,587,033,608 10,433,205,023 15,767,896,708 17,456,998,864 17,474,707,097
11,696,387,779 13,143,861,295 13,107,626,855
2,041,724,088
2,033,376,532
1,747,015,738
2,029,194,757
2,127,250,895
1,900,830,822
1,717,225,226
1,895,243,964
1,539,811,542
0.226151
0.085905
0.092858
0.261338
0.118506
0.103530
0.258215
0.129486
0.110795
0.247072
0.116240
0.108886
0.249909
0.098269
0.088117 十销害毛利率
亠营业利润率
销窖近利滴率
由图表可知，江铃汽车公司连续三年的销售毛利率营业利润率，
年后，连续两年各利润率开始呈下降趋势。
2成本费用利润率分析
营业成本利润率=营业利润/营业成本
营业费用利润率=营业利润/营业费用
全部支出总利润率=利润总额/
（营业费用+营业外支出）
全部支出净利润率=净利润/
（营业费用+营业外支出）
项目
营业成本
营业费用
营业利润
营业外支 出
2008
6,645,061,869
1,114,845,526
737,671,647
2,971,614
2009
1,366,350,087
1,236,400,125
1,120,751
1,243,644,395
1,080,152,177
2010
1,839,322,109
2,041,724,088
12,585,476
2,033,376,532
1,747,015,738
2011
1,924,830,837
2,029,194,757
3,281,516
2,127,250,895
1,900,830,822
2012
13,107,626,855
2,353,786,212
1,717,225,226
3,924,898
1,895,243,964
1,539,811,542
7,706,608,170 11,696,387,779 13,143,861,295
利润总额
902,396,414
净利润
797,377,658
营业成本 利0.111011
润率
营业费用 利0.661680
润率
全部支出 总0.659922
利润率
全部支出 近0.713335
利润率
由上表可知，江铃汽车公司自
0.160433
0.904893
0.906151
0.789890
0.174569
1.314202
1.102497
0.943360
0.154383
1.054220
1.052426
0.985851
0.131009
0.729559
0.728344
0.653096
2008年营业成本利润率、营业费用利润率、全部支出总
利润率、全部支出近利润率都在上升，说明公司的利润增长速度相比较成本费用增长较快， 公司的经营在正轨上。但是
2011年后则各利润率都稍有下滑，说明，成本费用近两年来增 长速度赶超了利润的增长速度，说明公司需
回顾。
（二）以权益为基础的盈利能力分析
1净资产收益率=净利润/平均股东权益
项目 2009
2008 2010 2011 2012
797,377,658 1,080,152,177 1,747,015,738 1,900,830,822 1,539,811,542
净利润
平均股东 权4,151,089,815 4,946,853,022 6,242,594,988 7,427,120,333 8,189,250,469
益
净资产收 益0.192089 0.218351 0.279854 0.255931 0.188028
率
由上表可知，净资产收益率在2008年到2010年走上升的趋势，自2011年又有所下降, 说明企业盈利状况在不断的好转。
五、盈利质量分析
盈利的项目结构
营业利润比重=（营业利润-公允价值变动损益-投资收益+资产减值损失）/净利润 营业外收支净额比重=（营业外收入-营业外支出）/净利润
项目
营业利润
2008
737,671,647
2009
2010
0
3,715,597
4,237,920
12,585,476
2011
0
10,802,229
101,337,654
3,281,516
2012
0
2,769,642
181,943,636
3,924,898
1,236,400,125 2,041,724,088 2,029,194,757 1,717,225,226
0
811,329
8,365,021
1,120,751
公允价值
0
变动损益
资产减值 损8,894,291
失
营业外收 入
营业外支
出
净利润
营业利润
比重
营业外收
支净额比
重
167,696,381
2,971,614
797,377,658 1,080,152,177 1,747,015,738 1,900,830,822 1,539,811,542
0.834032 0.982821 0.916371 0.946047 0.797882
0.206583 0.067067 -0.047782 0.051586 0.115611
由上表可知，江铃汽车公司收入主要依靠营业收入，但比率基本在
相对稳定性，因此公司是有保障的公司。
90%上下浮动，具有
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