汽车行业:9月批销同比25.7%,出口和新能源汽车表现亮眼

2023年12月14日发(作者：二手车过户代办)

汽车

2022年10月16日

汽车行业

9月批销同比25.7%，出口和新能源汽车表现亮眼

? 9月中汽协汽车销量261.0万辆，同、环比+25.7%/+9.5%。乘用车：9月批销233.2万辆，同比+32.7%，购置税优惠政策持续发力，9月传统消费旺季延续了6-8月以来强势；环比+9.7%，弱于季节性。其中，自主品牌销量116.6万辆，同比+40.8%，环比+13.3%；9月自主品牌市场份额为50.0%，同比+2.9pct,环比+1.6pct；5月以来自主品牌崛起迎来上行平台期，后一阶段看点在混动和出口。商用车：9月销量27.9万辆，同比-12.5%，环比+7.9%。

? 新能源汽车景气度维持高位，9月产销再创新高。9月产销分别为75.5万辆/70.8万辆，YoY分别为+110%/94%；其中，PHEV批销16.9万辆，同比+177.5%，环比+17.4%，占总量比重为23.9%；随着长城、吉利、奇瑞等混动车型逐步推出，预计插混销量将继续走强。BEV批销为53.9万辆，同比+77.2%，环比+3.3%。9月新能车渗透率为27.1%，同比+9.8pct，环比-0.8pct。

? 9月出口继续强势，同比+73.9%。9月汽车出口30.1万辆，同比+73.9%，

团队成员

环比-2.6%。其中，乘用车出口25.0万辆，同比+85.6%，环比-3.9%；商用车出口5.1万辆，同比+32.6%，环比+4.4%。9月新能源汽车出口5.0万分析师林子健

执业证书编号：S1

辆，同比增长超过1倍，环比-40.3%，主要源于特斯拉出口环比大幅降邮箱：****************.cn

低。1-9月汽车出口211.7万辆，同比+55.5%；新能源汽车出口38.9万辆，

同比增长超过1倍。随着自主品牌产品力提升，比亚迪、蔚来等新能源

品牌逐步出海，预计出口将继续维持较高增速。

? 成本跟踪：本周（10月8日-14日）原材料成本环比上周小幅上涨，9月环比8月全月下降明显。我们重点跟踪的钢铁、铜、铝、橡胶、塑料价格分别为0.45、6.42、1.86、1.26、0.83万元/吨，环比分别为+1.1%、+3.4%、+1.8%、-0.7%、+2.4%，小幅上涨；9月1-30日，价格分别为0.44、5.84、1.72、1.26、0.81万元/吨，环比-1.1%、-6.5%、-7.3%、-0.8%、+1.1%，继续下行。

? 投资建议：短期内，量和结构均遇瓶颈；中长期看，自主品牌崛起的确定性进一步增强。关注结构性的投资机会。

1）整车：自主品牌崛起，关注比亚迪、吉利汽车等公司；2）汽车零部件：下游格局重塑叠加技术变迁，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①一体化压铸：短期内成本侧压力缓解，长周期看板块盈利有望持续修复，关注文灿股份、泉峰汽车、嵘泰股份；②智能汽车：智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注华阳集团、中国汽研、德赛西威；③空气悬架：关注中鼎股份、保隆科技；④热管理，关注三花智控、银轮股份。

风险提示：疫情对汽车产业生产和需求的影响超预期，大宗商品涨价超预期；智能化、电动化进展不及预期，自主品牌崛起不及预期。

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丨公司名称|汽车

正文目录

1.1

1.2

1.3

3.1

3.2

市场表现及估值水平 ................................................ 1

A股市场汽车板块本周表现 .......................................... 1

海外上市车企本周表现 .............................................. 2

汽车板块估值水平 .................................................. 3

行业数据跟踪与点评 ................................................ 3

公司公告和行业新闻 ................................................ 4

公司公告 .......................................................... 4

行业新闻 .......................................................... 5

新车上市 .......................................................... 5

风险提示 .......................................................... 6

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丨公司名称|汽车

图表目录

图表1：中信行业周度涨跌幅（10月10日- 10月14日）............................................. 1

图表2：汽车行业细分板块周度涨跌幅 ............................................................................ 1

图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势 .................................................................... 1

图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位.......................................................................... 2

图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位.......................................................................... 2

图表6：海外市场主要整车周涨跌幅 ................................................................................ 2

图表7：中信汽车指数PE走势 ....................................................................................... 3

图表8：中信汽车指数PB走势 ....................................................................................... 3

图表9：乘联会主要厂商9月周度批发数据 .................................................................... 3

图表10：乘联会主要厂商9月周度零售数据 .................................................................. 3

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丨公司名称|汽车

1. 市场表现及估值水平

1.1 A股市场汽车板块本周表现

汽车指数涨4 .1%，位列中信30个行业第10位。本周沪深300涨1.0%。中信30个行业中，涨跌幅最大的为医药(7.5%)，涨跌幅最小的为食品饮料(-4.8%)；中信汽车指数涨4.1%，跑赢大盘3.2个百分点，位列30个行业中第10位。其中，乘用车涨3.5%，商用车涨1.5%，汽车零部件涨5.4%，汽车销售及服务涨1.1%，摩托车及其他涨3.9%。概念板块中，新能源车指数涨4.6%，智能汽车指数涨2.5%。

图表1：中信行业周度涨跌幅（10月10日- 10月14日）

数据来源：同花顺iFind，华福证券研究所

近一年以来（截至2022年10月14日），沪深300跌22.2%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为-9.4%、-20.4%、-20.3%，相对大盘的收益率分别为12.8%、1.8%、1.9%。

图表2：汽车行业细分板块周度涨跌幅

图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势

数据来源：同花顺iFind ，华福证券研究所

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丨公司名称|汽车

在我们重点跟踪的公司中，科博达（23.4%）、豪能股份（22.6%）、爱玛科技（21.0%）等涨幅居前，常青股份（- 23.6%）、中路股份（-11.8%）、曙光股份（-9.7%）等位居跌幅榜前列。

图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位

图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位

数据来源：同花顺iFind ，华福证券研究所

1.2 海外上市车企本周表现

本周我们跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为-6.6%，中位数均值为-6.5%。宝马集团（4.6%)、丰田汽车（-1.3%)、本田汽车（-1.3%)等表现居前，RIVIAN（-15.4%)、小鹏汽车（-15.3%)、蔚来（-14.6%)等表现靠后。

图表6：海外市场主要整车周涨跌幅

数据来源：Wind，华福证券研究所

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丨公司名称|汽车

1.3 汽车板块估值水平

截至2022年10月14日,汽车行业PE（TTM）为46.3，位于近4年以来80.8%分位；汽车行业PB为2.7，位于近4年以来64.7%分位。

图表7：中信汽车指数PE走势

图表8：中信汽车指数PB走势

数据来源：同花顺iFind ，华福证券研究所

2. 行业数据跟踪与点评

9月乘联会第四周日均批发16.1万辆，同比+23.6%。9月前四周乘用车日均批销分别为4.4万辆、6.4万辆、7.6万辆、16.1万辆，同比+18.7%、+45.8%、+40.8%、+23.6%，环比8月同期分别0%、+21%、+18%、+20%，批发端表现走强。原因在于个别地区限电影响已基本消除，国庆假前国内疫情发展趋于稳定，利好供给侧表现；但近期国庆假疫情反复，严格的防疫政策使后续供给端压力增大。总体看，9月全月日均批销7.5万辆，同比+29.5%，环比+7%。

图表9：乘联会主要厂商9月周度批发数据（万辆）

图表10：乘联会主要厂商9月周度零售数据（万辆）

数据来源：乘联会，华福证券研究所

9月乘联会第四周日均零售13.0万辆，同比+33.5%。9月前四周日均零售分别为3.9

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丨公司名称|汽车

万辆、5.5万辆、6.6万辆、13万辆，同比-0.4%、+28.1%、+24.7%、+33.5%，环比-11%、+1%、+7%、+33%。总体看，9月全月日均零售6.4万辆，同比+20.6%，环比8月同期+2%。中央政策的反复托底叠加地方政府密切出台配合政策将持续提振消费信心，金九银十的消费旺季将给零售端带来较大增量，预计第四季度车市零售端仍会保持较快式增长。

3. 公司公告和行业新闻

3.1 公司公告

图表11：公司公告

证券代码

证券简称

长城汽车

公告日期

2022/10/10

公告

公司发布2022年9月产销快报，实现汽车产量103,281辆，同比增长3.6%；实现汽车销量93,642辆，同比下降6.4%。

公司发布2022年9月产销快报，实现汽车产量228,067辆，同比增长41.5%；实现汽车销量237,172辆，同比增长44.3%。

公司子公司AMK中国子公司安徽安美科成为国内某头部新能源品牌主机厂新平台项目空气悬中鼎股份 2022/10/10 挂系统的空气供给单元总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为4年，生命周期总金额约为1.3亿元。

江淮汽车 2022/10/10

公司发布2022年9月产销快报，实现汽车产量48,766辆，同比增长25.8%；实现汽车销量47,675辆，同比增长13.8%。

公司发布2022年9月产销快报，实现汽车产量9,799辆，今年累计同比下降61.0%；实现汽车销量11,169辆，今年累计同比下降65.2%。

公司发布2022年9月产销快报，实现汽车产量445辆，今年累计同比增长1.3%；实现汽车销量299辆，今年累计同比下降12.9%。

公司子公司被零跑选定为纯电动汽车EV减速器产品的开发合作供应商，公司EV减速器产品将为零跑纯电动汽车提供配套，预计于2023年量产上市。

公司发布2022年9月产销快报，实现汽车产量2,660辆，今年累计同比增长226.7%；实现汽车销量4,279辆，今年累计同比增长69.1%。

公司发布2022年9月产销快报，实现汽车产量221,913辆，同比增长13.0%；实现汽车销量215,411辆，同比增长14.4%。

公司发布2022年9月产销快报，实现汽车产量544,810辆，同比增长5.7%；实现汽车销量517,092辆，同比增长0.3%。

公司发布2022年9月产销快报，实现汽车产量1,104辆，同比增长5.2%；实现汽车销量1,204辆，同比增长0.9%。

公司发布2022年9月产销快报，实现汽车产量204,893辆，今年累计同比增长159.2%；实现汽车销量201,259辆，今年累计同比增长161.8%。

公司发布2022年9月产销快报，实现汽车产量29,328辆，同比增长44.7%；实现汽车销量28,922辆，同比增长40.0%。

公司预计第三季度单季度实现营业收入约128.0亿元，同比增长约22.0%；实现归母净利润约2.2亿元-2.4亿元。

公司发布2022年9月产销快报，实现汽车产量8,653辆，今年累计同比下降30.0%；实现汽车销量8,180辆，今年累计同比下降30.9%。

公司全资子公司伯特利电子拟与吉利汽车控股子公司吉润汽车共同设立一家合资公司，共同投资布局汽车智能底盘线控制动产品的制造和销售以及技术的升级创新。

广汽集团 2022/10/10

一汽解放 2022/10/10

安凯客车 2022/10/10

万里扬 2022/10/10

北汽蓝谷 2022/10/10

长安汽车 2022/10/10

上汽集团 2022/10/10

海马汽车 2022/10/10

比亚迪 2022/10/10

赛力斯 2022/10/10

均胜电子 2022/10/10

东风汽车 2022/10/11

伯特利 2022/10/11

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丨公司名称|汽车

科博达 2022/10/12 公司预计2022年前三季度实现归母净利润3.5亿元到3.7亿元，同比增加28.6%到36.0%。

公司发布9月产销数据快报，9月整车产量合计207辆，同比增加104.95%；9月整车销量合计347辆，同比增加42.80%。

公司发布获得政府补助的公告，公司及子公司于2022年3月25日至2022年10月12日累计获得与收益相关的政府补助资金合计人民币11,562,867.63元。

公司以自有资金出资50,000万元人民币在淮安市涟水县设立全资子公司。

ST 曙光 2022/10/13

瑞鹄模具 2022/10/13

钧达股份 2022/10/14

数据来源：Wind，华福证券研究所

3.2 行业新闻

图表12：行业新闻

序号

行业新闻

小鹏G9成为国内首个通过自动驾驶封闭场地测试的在售量产车。（2022年10月10日）

比亚迪拟扩建上海工厂，预计每年可处理新型锂电池7200万只。（2022年10月10日）

9月预估全国新能源乘用车批发销量约66.4万辆，环比8月约增长5%，同比去年9月增长约90%。（2022年10月10日）

美国公布了一套全面的芯片出口管制措施，中国科技巨头阿里巴巴集团和腾讯以及数家芯片制造商股价下滑。（2022年10月11日）

据外媒报道，比亚迪将在印度推出其首款电动乘用车，标志着公司在更广泛的全球扩张中进入了世界第四大汽车市场印度。（2022年10月11日）

9月新能源汽车销量再创历史新高，达到70.8万辆，环比增长6.2%，同比增长93.9%，市场占有率达到27.1%。（2022年10月11日）

锐思华创与比亚迪签署框架协议，将针对ARHUD项目，集合双方资源优势打造下一代新能源智能汽车在融合交互领域的重大变革。（2022年10月12日）

乘联会发布9月乘用车零售销量排名：轿车方面，宏光MINI位居榜首；SUV方面，特斯拉（Model Y）位居榜首；厂商方面，比亚迪汽车位居榜首。（2022年10月12日）

广汽埃安宣布其第二智造中心竣工投产，产能翻倍突破40万辆，在多班生产下产能最高可达60万辆。（2022年10月12日）

上海将强化新能源汽车推广应用，2025年个人新增购置车辆中纯电动占比超50%。（2022年10月14日）

哪吒汽车“出海”版图再扩大，官方宣布将正式进军缅甸市场。（2022年10月14日）

数据来源

盖世汽车资讯

2 盖世汽车资讯

3 乘联会

4 盖世汽车资讯

5 盖世汽车资讯

6 中国汽车工业协会

7 盖世汽车资讯

8 乘联会

9 广汽集团官微

10 乘联会

11 乘联会

数据来源：乘联会，中汽协，盖世汽车，各公司官网，汽车之家，华福证券研究所

4. 新车上市

图表13：本周上市新车型

上市日期车型名称厂商级别

动力类型/续航里程

售价(万元)

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丨公司名称|汽车

2022年10月8日

2022年10月13日

自游家NV 纯电

自游家NV 增程

爱驰 U6

大乘汽车

爱驰汽车

中大型SUV

中型SUV

纯电/440-560KM

增程/150KM

纯电/505-590KM

27.88-31.88

28.88

21.99-23.79

数据来源：汽车之家，乘联会，华福证券研究所

5. 风险提示

疫情对汽车产业生产和需求的影响超预期，大宗商品涨价超预期；智能化、电动化进展不及预期，自主品牌崛起不及预期。

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丨公司名称|汽车

分析师声明

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

一般声明

华福证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

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投资评级声明

类别评级

买入

持有

公司评级中性

回避

卖出

强于大市

行业评级跟随大市

弱于大市