中国沥青、燃料油及润滑油市场2011年一季度分析

中国沥青＼燃料油及润滑油市场

２ ０ １ １年一季度分析

韦 健 孔劲媛 马根萍

（中国石油规划总院市场营销研究所）

补库和矿物、粮食等运输需求增强，推动沿海运输市

回顾

１．需求

（１）沥青

场的活跃，中国沿海（散货）运价指数均值由２ＯｌＯｇ２月

的１２３５点持续增长至２０１ １年３月末的１５６４点，内贸船用

油需求持续回升；因欧美经济状况不佳，中国出口贸易

受到抑制，出口国际集装箱运输市场货量较少’保税船

用油持续低位。因春节工业企业放假停产，及受天然

鉴于中国道路施工对沥青需求的预期持续强劲，

ｌ２Ｏｌ１年１ｆ月份以来，各大贸易商和大客户都抓紧时问

气和水煤浆等替代燃料的影响，工业企业燃烧用油需

积极备货，市场需求整体较好。就区域而言，西北地区

求低迷；同时，由于处于冬季，电力需求较弱，电厂燃

各省市贸易商备货需求较强；东北三省及内蒙古交通

料油需求较少。估计一季度燃料油表观消费量为９５２万

ｊ￣ｌＯ．８％，同比增；０１１１８．０％。 吨，环比增）

厅的备货需求成为当地市场需求主导，需求量逐月增

（３）润滑油

长；华东地区市场需求以满足前期合同为主；华南地区

项目开工不多，主要以国检 需求为主，市场气氛相对

２０１１年一季度，国内经济稳步增长，汽车行业和

平淡。根据国内市场消费数据统计，２０１１年一季度国内

制造业等主要用油行业保持增长态势，带动润滑油消

１￣－＇Ｆ。明份中国制造业采购经理指数 费继续保持较高７

沥青表观消费量达￣ｔＪ４８０７：ｊ吨，环比下降５．９％，同比增

加３．０％（见表１）。其中，１月份表观消费量ｌ４９万吨，２月

份增加至ｌ５４万吨，３月份达Ｎ１７７７Ｙ吨。

（２）燃料油

（ＰＭＩ）回升１．２个百分点，呈现季节性恢复，但与往年

同期比较，回升幅度较为平缓，显示中国经济３ｚｔ￣，增长

的趋势仍需进一步稳固。

２０１１年一季度，全国柴油和汽油相继出现资源紧

２０１１年初，多项汽车消费鼓励政策退出，北京率先

张状况，随着汽柴油销售价格的持续上涨，地方炼厂

实施了治堵限购措施，汽车行业发展的政策环境远不

的盈利能力增强，开工积极性高涨，对燃料油再，０Ｈ３２的

如前两年；加之中国汽车工业在经历了前两年的高速

需求较为旺盛。在船用油方面，春节后，南方港口煤炭

发展后已具相当的规模，增长基数较高，因此预计今年

汽车产销增速将出现回落。一季度中国汽

表１近期中国沥青、燃料油及润滑油表观消费量 单位：万吨

别 类２０１０年四季度 ２０１１年一季度 环比，±％ 同比，．４－％

青 沥５１０ ４８０ —５．９ ３．０

车销量接近５００万辆，同比增长９．０％，其中

２、３两个月的同比增速都低于６％，增幅大幅

回落。因国内需求下降及国ＩＩ标准摩托车退

市，摩托车一季度销量约６２４万辆，同比下

降６．２％。综上分析，估计２０１１年一季度润滑

燃料油 ８５９ ９５２ ｌ０．８ ｌ８．０

润滑油 １７３ ｌ５７ —９ ２ ９．２

注：表观消费量计算参考国家统计局的产量统计数据和海关的进出口数据，其中沥青、润

滑油数据根据市场调查晴况扣除生产和销售环节中的重复统计数据。一季度数据为估计值

①交通部规定，ｓ年开展一次全国干线公路养护管理大检查（简称“国检”）。本次国检初步定于２０１ １年二季度。

，。。．卫 国际 油经济 。 ．

油表观消费量ｌ５７万吨，同比增长９．２％，其中ｌ、２两个月

开工率总体保持较高水平。估计一季度全国原油加工

的消费量同比增幅较高，均达１０％以上，３月则回落至３％

量同比增加约１１％；燃料油产量为５４７万吨，环比增长

左右。 ｌ％，同比上升７％。

２．供应

（１）沥青

进口方面，一季度燃料油进口量在上年四季度增

长的基础上进一步大幅上升。估计一季度燃料油进口

２０１１年一季度，国产沥青供应总体偏紧，主要原因 量达￣ｉ］６８３万吨，环比增长１９．６％，同比增长２８．９％。进

是：一方面，今年一季度市场需求好于预期，导致市场

口保持高增长的主要原因是，市场普遍看多国际原油

供不应求；另—方面，原油价格不断上涨，炼厂成本压力

后市以及地方炼厂燃料油再加工需求旺盛。

加大，而沥青价格滞后，导致炼厂生产沥青的积极性下

降。综合各地炼厂实际加工情况，一季度国内生产沥青

３９２万吨，环比下降７．３％，同比增ＤＨ５．１％（见表２）。其中， 环比下降１１．７％，同比增长９．３％。两大集团抓住市场需

１月份为１２０万吨，２月份为ｌ２６万吨，明份约为ｌ４６万吨。

（３）润滑油基础油

２０１ １年一季度，润滑油基础油供应总量ｌ３９万吨，

求增加的有利时机，加大基础油生产，供应量约７０万

进口方面，一季度国内市场需求持续旺盛，而国产 吨，同比增加６％。国际原油价格持续走高，地方炼厂加

沥青供应紧张，在此情况下贸易商加大进口力度以满

工成本不断上升，加之春节放假影响，开工率在一季度

足国内需求，２０１１年以来沥青进口量始终保持在较高 持续走低，基础油产量较去年四季度明显降低。

水平。一季度，估计国内进口沥青９３．７万吨，环比基本 季度，基础油净进口量约６０万吨，同比增加

一

持平，同比小幅下降１．１％（见表３）。就月度来看，１月进

Ｈ３２．６万吨，２月进ＩＺ１２９．１万吨，明进Ｈ３２．０万吨。

（２）燃料油

１０％，环比增Ｄ１￣５８％，处于历史较高水平。虽然民营企业

“海南汉地阳光”的加氢基础油从２月起供应市场，但

每月２万吨的产量对市场影响不大；而其他单位并无基

２０１１年一季度，为保证国内成品油市场供应，中国

础油新增能力，因此国内基础油市场供应紧张局面仍

石油和中国石化两大集团所属炼厂保持高负荷生产；

地方炼厂的开工率因高成本打压和部分炼厂检修呈下

滑趋势，但由于汽柴油销售价格较高，盈利状况较好，

表２近期中国沥青、燃料油及润滑油基础油产量 位：万吨

类同比，±％ 别 ２ＯｌＯ年四季度 ２Ｏｌ１年一季度 环比，±％

沥５．１ 青 ４２３ ３９２ —７．３

将持续。

３．价格

（１）沥青

２０１１年一季度，在国际原油价格持续

上涨和市场需求旺盛的共同作用下＇国内

沥青价格呈现稳步上涨的态势。其中，进

口重交沥青、国产重交沥青均价由２０１０年

ｌ２月的４１２３元／口屯和３９９７元／口屯上涨至２０１１

燃料油 ５４２ ５４７ ０．９ ７．３

润滑油基础油 １５７ １３９ 一ｌ１．７ ９．３

２０１１年一季度数据为估计值

年３月的４５４１元，Ⅱ屯和４４５８元／口屯，涨幅分别

表３近期中国沥青、燃料油及润滑油基础油进出口量 单他：万吨

名称 ２０１０年四季度 ２０１１年一季度‘ 环比，±％ 同比，±％

进口量 ９３．３ ９３ ７ Ｏ．Ｏ —ｌ １

沥青 出口量 ６ ２ ５．６ —９．７ ２７３．３

净进Ｕ ８７ ｌ ８８．１ １．１ —５．５

进口量 ５７１ ６８３ １９．６ ２８．９

为１０．１％和１１．５％；改性沥青、建筑沥青和

普通沥青均价由２０１０年ｌ２月的５１０８元／Ⅱ屯、

４１３５元／口屯和３９７ １元／口屯分别上涨至２０１ １年

明的５３２６元／吨、４２６７元／吨和４２３８元／口屯，

增幅分别为４．３％、３．２％和６．７％（见图１）。

（２）燃料油

燃料油 出口量 ２５４ ２７８ ９．４ １９．６

净进ＬＩ ３ｌ７ ４０５ ２７．８ ３６．１

进口量 ４１．４ ６２．５ ５１．０ １Ｏ ４

基础油 出Ｕ量 ３ ５ ２．５ —２８．６ ２５

净进口 ３７．９ ６０ ０ ５８．３ １０

２０１ １年一季度以来，国际油价持续大

幅上涨，迪拜原油均价从２０１０年１２月的８９．０

美元／桶上升至２０１１年３月的１０８．９美元／吨。

２０１ １年一季度数据为估计值。

。 ． 国际 油经济．，。，

新加坡燃料油价格跟随上涨。其中，新加坡高硫１８０ｃＳｔ

由２０１０年ｌ２月的５１２美元邝屯上涨至２０１１年３月的６４５美

元／吨，涨幅为２６％；韩国和阿拉伯湾燃料油市场月均

价涨幅在２５％～３５％。

国内市场，燃料油价格普遍上涨。其中，山东地区

燃料油月均价由２０１０年１２月的４７６２元，Ⅱ屯上涨至２０１１年

明的５５２１元／吨，涨幅为ｌ６％；东北地区燃料油月均价

由３９７０元／口屯上涨至４５３３元／口屯，涨幅为１４％；黄埔高硫

１８０ｃＳｔ／ｌ均价由４６１６元／吨上涨至４８０３元／口屯，涨幅为４％

（见图２）。

（３）润滑油基础油

国际原油价格的不断上涨带动国际润滑油基础油

价格持续走高。亚太地区市场一季度基础油价格维持

震荡向上走势，１５０ＳＮ基础油新加坡离岸｛￣Ａ２ＯｌＯ年１２

月的１０３５美元邝屯上升至２０１１年３月的１２００美元／口屯，涨

幅达１５．９％。

受国产基础油供应有限以及外盘基础油价格持续

上涨影响，国内基础油价格呈现持续走高态势。国内市

场１５０ＳＮ基础油均价（华南、华东、东北平均）从２０１０年

１２月的９７５０元，Ⅱ屯上升ｔ￣１２Ｏｌ１年３月的１０９３０元，Ⅱ屯，大涨

１２．１％。各地区价格变动趋势一致（见图３）。

预 测

１．供需基本面分析

（１）沥青

需求方面，进入 份，全国大部分省份开始具备道

路施工条件，预汁终端沥青需求将逐步提升。从宏观角

度看，２０１１年作为“十二五”开局之年，交通建设仍然是

全国各地区的规划重点，沥青需求全年将保持较高水

平。总体上二季度市场需求预期较好，预计国内沥青表

观消费量为５４３万吨，环比增长１３．】％，同比增Ｋ４．２％。

根据近年来各月沥青表观消费情况，预计４、５、６月全国 其中，国产沥青方面，根据２０１１年二季度市场需求预测

沥青表观消费量分别为１７８万吨、ｌ８（）万吨和ｌ８５万吨。 结果以及近年各月沥青产量情况，预测二季度国内沥青

供应方面，在一路上扬的炼油成本压力 一季度 产量为４４３万吨，同比增加９．１％，环比增］Ｊｉｌｌ３．０％；进口

国内沥青厂结束了长达两年半的盈利时代，转而进入亏

损状态，部分炼厂削减沥青供应，转产其他利润更高的

油品。因此，预计二季度国内沥青供应整体依旧偏紧。 沥青进口量达１０５万吨，环比增长１１．７％。

。 。际 油经济 。

图１近期中国沥青市场月均批发价格走势

数据来源：百川资讯。

图２近期中国燃料油市场月均价格走势

数据来源：金银岛。

图３近期中国各地区润滑油基础油月均价格走势

数据来源：油品资汛。

方面，在当前国产沥青供应紧张的情况下’贸易商加大

进口力度以满足国内即将到来的旺季需求，预计二季度

（２）燃料油

清库存低于上年吲期水平，因此未来价格仍有一定的上

需求方面，从４月份开始，随着天气转暖，物流运 涨空问。 时，国际原油价格高位震荡，二季度沥青需

输、农业耕种、基建工程、工矿企业等对柴油和非标油 求预期较好，均将为沥青价格的上涨提供基础支撑。

的需求迅速增加；预汁今年二季度华东等地电力缺口

但是，随着国家货币紧缩政策的实施，各地区道路投

较大，发电用柴油将明显增加，地方炼厂燃料油再加工

资力度将减弱，在资金得不到保证的情况 道路施工

业务将保持活跃，燃料油需求将增长；受国内经济增 进度将放缓，导致市场需求减弱，从而可能拖累沥青

长向好带动，沿海运输需求保持增加，带动船用油需

价格上涨。综上分析，预计二季度沥青价格还存在一定

求增长；工业生产加快，工业燃烧用油需求 升。

供应方面，预计二季度国内汽柴油资源仍将处于

偏紧状态，两大集团和地方炼厂在一季度检修结束后

将进一步扩大原油加工量，燃料油产量将有所增加。

地方炼厂燃料油需求旺盛和保税油需求的小幅走高将 格将保持高位震荡，给国际燃料油价格以有力支撑

促使燃料油进口量保持增长 综合来看，预计二季度中 需求方面，二季度日本重建对低硫燃料油需求更为旺

国燃料油表观消费量为９８（）万吨，环比增长３％。 盛，带动亚太地区燃料油需求增ｈｌｌ；供应方面，新加坡

（３）润滑油

二季度是中国润滑油消费的传统旺季，预计表

观消费量将上升至１８５万吨，环比增ＤＩＪ￣７％，同比增加 油的积极性不能提高，将使资源供应继续保持偏紧状

４．１％。二季度润滑油上升的主要动力来自两方面：一是

气温回升，中国使用单级油品的用户需进行夏季换油； 国内燃料油价格将随国际油价呈现稳中有涨态

二是各项工业生产进入旺季，对润滑油需求增加。预

计４、５、６三个月的润滑油消费量分别为６７万、５８万和６０

万吨，分别较去年同期增ｈｌＪ５．９％、３．３％和３．０％。其中４ 步上涨的趋势。

月在换油需求的拉动下消费量最高；明受“五一”假期

影响下降；６月后半段则开始进入暑期淡季：

供应方面，预计两大集团将继续加大基础油供应

量，二季度供应量约为７５万吨。中国海油惠州炼厂的加

氢基础油生产装置预计４月底开工，产能为３０ＪＴＵ￣／年，

预计二季度将产出３万～４万吨，可局部缓解国内资源供 油价格的影响。二季度中国润滑油需求旺盛，基础油

应紧张局面，尤其是在华南地区。进Ｕ资源方面，考虑

国１人Ｊ新增资源以及供应缺口，预计二季度进口基础油

总量在６５万吨。新加坡、韩国仍是主要来源。日本地震

后部分基础油炼厂停产，产量锐减。但由于日本的汽车

工业受地震及海啸影响大面积停产，日本国内润滑油

需求也大幅下降，因此日产基础油供应减少对我国基 因此，如果基础油价格在二季度没－＇ｉｆｈ幅跳水，则成品

础油进口市场影响不大。

２．价格

（１）沥青

目前，全国沥青资源整体供应依旧偏紧，且社会沥

的上涨空间，不过涨势较前期将渐缓。

（２）燃料油

二季度，受北非、中东局势不确定性的影响，以及

日本灾后重建石油需求预汁增加的刺激，国际原油价

燃料油对迪拜原油的价差不断扩大，使新ＪＪ【Ｉ坡燃料油

资源供应趋紧；若后期价差得不到改善，炼厂生产燃料

态，从而使国际燃料油价格保持坚挺。

势。由于前期国１人Ｊ燃料油价格涨势较缓，随着后期燃料

油需求的增加和供应的继续偏紧，燃料油价格有进一

（３）润滑油基础油

近期国际油价不断创出２００９年以来的新高，带动

石油产品价格不断上涨。润滑油基础油价格在原油价

格高位支撑下＇将继续保持较高水平。但不排除在中东

及４ＬｔＦ－局势趋稳的情况下，原油价格可能走低对基础

市场供不应求，需求面支持基础油价格走稳。

由于基础油价格和添加剂价格的不断上涨，国内

外润滑油供应商陆续调高了成品润滑油销售价格，预

ｉ＿ｆ二季度仍有继续上调的可能。基础油价格受原油价

格影响，波动较大，但成品润滑油价格调价频率较低。

润滑油，尤其是包装油的价格基本没有下行的可能。但

不排除在基础油价格下跌的情况下，散油价格下调及

个别品种促销。

收稿日期：２０１ １ ４ １ ４

编 辑：王立敏

。 ． 正 国际 油经济． 。