2023年12月28日发(作者：花冠酒价格表)

我国新能源汽车行业盈利能力分析一以比亚迪为例摘要：随着我国经济不断发展，新能源汽车行业带来的效益化的成果吸引了众多投资

者。其中，较为出色的企业当属比亚迪公司，了解比亚迪盈利模式有助于企业管理者

制定符合市场的定向发展战略，从而做出决策。文章先从新能源汽车行业的研究现状

入手，研究此行业盈利能力的影响因素。其次，介绍比亚迪公司，结合比亚迪公司的

盈利能力，提出问题并给予对策。最后对新能源汽车行业提出相关建议，为日后行业

盈利能力的提升提供一定的依据。本文研究结果表明：比亚迪公司的盈利能力近年来

稳步增长，但增速放缓。政府补助广泛，支持力度大，但比亚迪过度依靠政府补贴。

分析表明，新能源汽车行业前景可观，发展趋势越来越明显。与此同时，我国政府也

在政策上大力支持。因而此行业未来发展具有很大的潜能。关键词：新能源汽车行业盈利能力比亚迪AbStraCt：

With

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COntinUOUS

development

Of

China\'s

economy,

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Words：

NeW

Energy

AUtomObiIe

IndUStry

PrO行Iability

Byd目录1绪论......................................................................1Ll研究目的与意义.......................................................11.1.1研究目的..........................................................1LL2研究意义..........................................................1L2国内外研究现状.......................................................1121国内研究现状......................................................1122国外研究现状......................................................2123评述..............................................................31.3研究内容及方法.......................................................3131研究内容..........................................................3132研究方法..........................................................31.3.3技术路线图........................................................42我国新能源汽车行业发展概况..........................................52.1

新能源汽车行业概况..................................................52.2

新能源汽车行业经营现状..............................................63新能源汽车行业盈利能力的分析方法及影响因素.....................83.1

新能源汽车行业盈利能力的分析方法...................................83.2

新能源汽车行业盈利能力的影响因素...................................8321经济因素..........................................................8322政治因素..........................................................9323技术因素..........................................................9324企业竞争力因素....................................................94案例分析一比亚迪公司盈利能力分析.................................114.1

比亚迪公司介绍......................................................114.2

比亚迪公司盈利能力分析.............................................11421净利润分析.......................................................114.2.2毛利率分析.......................................................13423净资产收益率分析.................................................134.3

比亚迪公司存在的问题以及解决措施..................................15431比亚迪公司存在的问题.............................................154.3.2对比亚迪公司的应对措施............................................165提升我国新能源汽车行业盈利能力的对策建议........................175.1

优化公司的资本结构.................................................175.2

合理降低营业成本...................................................175.3

调整完善公司发展战略...............................................175.4

积极引进技术创新与吸收投资........................................172

5.5

改善营销模式........................................................185.6

加强政府对消费者的补贴力度........................................186结论与展望..............................................................19谢辞.......................................................................20参考文献..................................................................211绪论1.1

研究目的与意义1.1.1

研究目的传统汽车对人类的出行等日常生活都来了巨大的便捷,然而随着传统汽车的普及,

新的问题也随之产生。传统汽车行业对于汽、油资源的消耗量不断增长，对环境污染

也日益严重，在这种严峻的形式之下，中国汽车企业开始研究新能源的发展，不断推

出多元化的新能源汽车，逐步以环保和创新为理念占领市场。然而在国外，优越的经

济条件与先进的技术使得西方国家早已踏入此行业。在我国，由于限制，这种技术还

尚未被大众所普遍认可，新能源汽车行业面临着多重考验。本文从新能源汽车行业出

发，通过对比亚迪公司的盈利模式研究，目的在于分析我国新能源汽车行业的盈利能

力，为日后此行业的发展与优化提供参考意见，提出切实可行的方法。1.1.2

研究意义(1)理论意义分析研究新能源汽车行业的盈利能力，有利于我国政府了解当前行业的财务状况

从而制订出符合行情的合适的支持政策：也有利于企业管理者通过自身的盈利状况，

选择更具有销售潜力的经营方案。另一方面管理者也可根据行业本身的不足，及时采

取解决措施。与此同时，本文对新能源汽车行业间进行横向、纵向比较，为企业增强

竞争力，实现创新发展，提供了坚实的理论依据。(2)现实意义对于新能源汽车行业而言，研判盈利能力是至关重要的。有利于提高行业的财务

能力，探寻行业发展的规律，推动企业管理水平的提升。本文研究从客观的角度来发

现比亚迪公司财务运营上存在的问题，从问题出发，结合企业本身的盈利能力的优劣

点，探寻出整个新能源汽车行业的经营状况，为企业者提供更加切合实际的数据，带

3

动企业持续发展。同时对投资者理性投资，减少损失、获取更好的收益，具有重要的

现实意义。1.2

国内外研究现状1.2.1

国内研究现状我国国内对于盈利能力影响因素分析的研究起步较晚，从总体上看，我国的研究

大多是借鉴国外先进的理论和方法。我国在90年代至21世纪初，对大多数企业盈利

能力的研究重点在利润分析和产值分析两个层面，但是国内关于盈利能力的分析方法

并不是很成熟，研究形式也过于简单。到2000年，与杜邦分析法相结合的我国综合

性盈利能力分析体系开始被引用。随后此体系快速发展，逐渐成熟，其中较为代表性

的便是魏刚Qooo)指出的公司经营业绩的成果好坏与公司高级管理人员对公司股份持

有情况不存在“区间效应”。在我国经济的快速发展下，企业开始进行整体改革，出现了一大批股份制企业，

而由于缺少投资，企业运营困难，从而需要不断“营销”自身来获取资金，因而企业

家们均通过公开自己的优秀盈利能力来吸引投资者的关注。我国对汽车行业的盈利能

力研究也开始涌现。朱小娟从(2003)便从企业、产品以及环境3大层次的盈利能力来

构建我国现汽车行业业盈利能力的评价系统。但与欧美等国家相比，我国在新能源汽

车行业上的盈利能力分析体系存在明显的弱势，应该提升对新能源汽车行业的盈利能

力研究。马永红(2008)和王静(2005)根据美国汽车行业盈利模式，得出目前中国汽车

行业存在的主要问题：技术研发投入过低、研发技术落后，产品销售情况不佳等。而

新能源汽车的出现在部分方面优化了这些缺点。任剑婷(2010)和韩太祥(2010)认为当

今国内的环境政策很大程度上影响了新能源汽车行业的盈利能力和生产成本，企业相

应调整、改善生产经营方向。1.2.2

国外研究现状国外学者对盈利能力的分析方法起步较早，由二十世纪初期对杜邦分析体系的提

出，主要研究内容集中在影响因素、分析方法的相关研究上，逐渐将杜邦分析体系完

善和改进。美国银行家AIeXanderWalIer(1921)出版的《信用分析》是当时最早的财务

分析书。随后，学者进一步从公司的资本结构、行业结构等对公司盈利能力的影响因

素进行了分析。其中，HalQOOO)&HUtChinSon(2000)调查了近3000家中小型企业对这

些企业进行研究分析，发现了企业的盈利能力与短期资产负债率有负相关性，而与企

4

业的长期资产负债率不存在一定联系。近年来，国外研究学者将其研究方向转为企业

盈利能力与企业经营战略相结合，并用“帕利普财务分析体系”解释，在此体系之上

加以分析。同时，国外学者针对企业的盈利能力，也开设了众多研究课题。如Robert

KaPlan(2004)&DaVid

Norton(2004)创立了评价企业绩效的平衡计分卡，这些财务指标

主要涉及到对盈利能力的评价，在国内外大多企业中得到了广泛应用，具有重要的价

值。1.2.3评述我国学者大部分采用综合性盈利能力评价体系，主要侧重于理论研究，仅有少部

分学者通过公司案例研究影响盈利能力的因素等，对现如今新能源汽车行业的分析也

较为模糊。而国外学者则在国家的新能源扶持政策下基于多数企业，基于杜邦分析法

等多种体系结合，理论较为成熟。国内外研究学者均很少以案例来研究盈利能力，因

此本文以比亚迪公司为出发点，探讨研究我国新能源汽车行业盈利能力，从而研究出

对策，给予企业及投资者更好的参考意见。1.3

研究内容及方法1.3.1

研究内容本文结合新能源汽车行业发展情况为背景，以比亚迪股份有限公司的盈利能力为

切入点，分析比亚迪的盈利能力及存在的问题，以及对新能源汽车行业的对策建议。

本文共有6章内容构成，具体内容如下：第1章，绪论。按照国、内外对盈利能力的研究现状进行归纳，提出本文的研究

意义、研究目的、以及研究内容，列出本文的研究框架和研究方法，指出论文的存在

的问题以及改进之处。第2章，介绍当前新能源汽车行业发展概况，了解现阶段形式如何。第3章，介绍影响新能源汽车行业盈利能力的分析方法与影响因素。将盈利能力

的相关概念指标进行分析讨论，并用公式概括。第4章，介绍比亚迪公司，从比亚迪公司盈利能力入手，分析比亚迪公司盈利能

力中的净利润、毛利率以及净资产收益率，提出了比亚迪公司在盈利上存在的问题，

并给予一定的应对措施。第5章，为新能源汽车行业提高盈利能力提供具体的对策建议。第6章，对本文进行总结，提出展望与不足。1.3.2

研究方法

本文主要采用以下几种方法进行研究：(1)文献分析法利用中国知网、本校图书馆中的数字资源导航系统以及查阅国内外有关新能源汽

车行业盈利能力分析的相关文献，在此基础上进行概括整理，提出自己的看法与相关

建议。(2)案例分析法以比亚迪这一新能源汽车公司为例，研究其盈利分析的结果及影响，找出存在的

问题并进行分析，提出相关解决措施。133技术路线图图―军术路线图

2我国新能源汽车行业发展概况2.1

新能源汽车行业概况人们生态环境意识不断增强，政府也大力督促节能减排，开发新能源是当前汽车

行业炙手可热的话题，也是如今国家实行可持续发展大背景下的重要之举。(I)背景：传统燃料是现下最为广泛使用的汽车燃料，然而随着传统燃料的生

产与使用，资源的浪费与环境污染等问题也愈来愈频繁，生产制造商开始探索新能源

汽车的研究方向，落实于行动中，同时政府也重视新能源汽车的推广，多年来出台了

众多政策，不断完善这一新领域，将新能源的开发与使用提升到国家战略层次。如国

家在2012年颁布的《节能与新能源汽车产业发展规划》，规划中具体提出了新能源

汽车行业产业化的目标，即最晚到2020年，我国推出纯电动汽车和插电式相混合的

动力汽车。(2)研究状况经过10年左右的研究与探索，在多年研究成果之下，我国的新

能源汽车行业已开始对原材料进行规模化生产，逐渐开始加强电池的生产以及对车辆

控制器等主要零部件制造技术的提高。其次强化了整个车型的设计与开发，以及大力

补充建造充电设施，从而形成了一条完整的产业链。目前，西方国家重点发展插电式

混合动力汽车，计划投资大量资金用于动力电池以及电动汽车的研发和产业化。日本

的新能源汽车技术也越来越成熟，在其发展纯电动汽车的同时，也非常关注生物燃料

技术的开发，在概念与技术进步层面远超其他亚洲国家。(3)政策补贴与影响：国家先后出台了一系列新能源补贴政策，主要是车辆购

置补贴政策，2018年2月，政府公布了新能源汽车财政补贴的相关方案，这次主要

是加大对高续航新能源汽车的补贴力度，同时减少对低续航汽车的支持，降低了补贴

的力度。表2-1

2018年对新能源汽车行业不同续航里程的补贴方案IoOkmWR

<

15Okm150kmWR<

300km300k这

R<

400kmR

2400km补贴力度不纳入补贴范

围补贴金额由原来的

补贴力度减少4.4万元/辆提高至电

补贴金额由

4.4万元/辆

万元/辆提高至5万

元/辆数据来源：《关于?调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》7

根据表2-1可知，未来传统能源汽车企业所面临的压力将越来越大，相反，新能

源汽车将会逐渐占领汽车市场，发挥巨大的效益。这些措施利于汽车行业不断创新，

提高技术，适应社会，实现自身价值。因此，补贴政策的颁布对推动新能源汽车产业

的发展有着举足轻重的作用。然而随着新能源汽车行业的发展，以后面临的可能是国

家补贴的不断退出，在这样的情况下，我国的新能源汽车必须自我创新，提升技术，

才可以长久发展。2.2

新能源汽车行业经营现状（1）新能源汽车产业销量方面，由于国家政策的支持，我国新能源汽车产业销

量有了实质性的突破，2011年我国销量为0.82万辆，仅仅占全国汽车产量的千分之

一，市场占有率低，而2017年产量较11年增长76.88万辆，增长率930%,增长速

度飞快，同时，占总产量比重也突破了

2.5%。我国最近公布的《节能与新能源汽车

路线图》中提到，预计2020年我国新能源汽车销量占汽车市场总销量的比重在7%

-10%,这也意味着我国新能源汽车行业市场前景巨大。目前新能源汽车迎合国家发

展的大方向，有利于新能源汽车销量的增长，未来行业将迎来高质量发展。表2-2

2017-2018年新能源汽车行业产错量及增长率2017

年2018年同比增

2018

年

2018年同比增

（万辆）长率（％）68.577.7（万辆）127125.6长率（％）59.961.7产量销量79.477.7数据来源：中国汽车协会网站（2）新能源汽车行业市场规模方面，扩张速度较为缓慢，主要原因在于品种多,

批量小，研发初期投资过大。因此，很多汽车企业都提出将早期开发成本，以及产品

开发周期，包括后期维护部件，逐渐规模化，构建完整的产业链。这不仅需要整个产

业链上下游的协调，还需要解决产量和利润率的改善以及可靠性改进问题。特别是对

于一些廉价的汽车，乘坐标准化产品将成为一个非常好的发展趋势，这类似于手机发

展过程中的重大转折点。而在生产制造驱动电机，永磁同步电机领域，可靠性还是不

足，车辆中的控制，细节以及成本等等，都还有很大的提升空间。一个研究的核心，

电气化，控制系统，功率半导体成本，特别是一些控制软件都是关键环节，这些困难

和重点的发展环节是我们对传统汽车行业不熟悉的领域。（3）新能源汽车行业在顾客效应方面，由于新能源汽车的预算不断升高，顾客对

8

新能源汽车的消费欲望随之降低，但由于西方发达国家汽车工业的良好基础，在新能

源汽车的研发，生产方面有着优越的学术支持与技术条件，同时西方国家在电池等新

能源汽车等方面也领先于中国。其中，美国新能源汽车销量多年占据全球第一，其生

产制造的品牌-特斯拉在行业间起着领头作用，销量卓越。相比之下，中国新能源汽

车行业发掘较晚，发展环境落后，与日本与美国相比，在销量与经营业务方面都存在

较大的差距，其次，中国在配套基础设施上尚处于初级阶段，设施安置率较低，使众

多消费者望而却步。3新能源汽车行业盈利能力的分析方法及影响因素3.1新能源汽车行业盈利能力的分析方法盈利能力指的就是一个公司在一定的时间内赚取利润多少的能力，能力越强，公

司所获得利润就越高。正常角度考虑，公司的盈利能力就是指正常营业状态下的盈利

情况。盈利能力能体现出一个企业对其盈利目标的实现程度。利润是投资者获取投资

收益重要途径。从公司经营者的角度考虑，公司的盈利能直接反映了经营管理的水平

高低。研究公司的盈利能力也就是对公司销售利润率的分析。通常分析企业盈利能力主要从生产经营业务获利能力、资产获利能力等方面考虑。

通常指标有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等，这些综合指标

越高，说明一个公司的盈利能力越高。盈利能力指标能反映新能源汽车企业经营状况

如何。如果企业盈利水平越高，资金利用率也就越好，其资产运营越来越有效。主要公式如下：K=RZL

(3-1)公式(3-1)中，K代表营业收入增长率，R代表营业收入增长量，L代表基期

营业收入。仍=MZG

(3-2)公式(3-2)中，K代表销售毛利〃代表毛利，毛利=销售收入一销售成本，G

代表销售收入。N=ZM

(3-3)公式(3-3)中，N代表的是净资产收益率，Z代表的是总资产收益率，i代表的

是权益乘数。其中，Z=销售净利润X总资产周转率；I=总资产/所有者权益。销售净利润率=净利润/营业收入：总资产周转率=营业收入/平均资产总额。9

22裒能源汽号行小衿利霞力芋,影丽闪慧m

?济恢素中国一半的蚊油来源F政治形势校为紧张中东的地区。中国打油的进口随时随地

都会受K影响。血原油对传统汽车行业起着币:要作用，同时隹统燃料汽车消耗进口在

油大,如果降低车辆的燃油消死

开发新能源汽仁

将有助广确保中国的能源安氽。

其次,就少对成本H益增K-的资源的消比仃利「?降低生产成本，促进新的经济增R。%Z2盛没快惠在国内；国家出,台了多种补贴政策，鼓励高端产能的可柠续发展；提升新能源汽

乍的技术水平；加快Ti

i:品牌的生:产,规范新能源汽车布场的发展。在国际方面，欧

洲国家先后颁布了燃料汽仁禁令等相关法规.将开发新能源汽车作为战略转型方尉,

同时中国「亚部也宣布计划研究燃料汽车退市，这意味书世界范围内的新能源汽早迎

求发展的新时代、、妻3

：短囱赏：2年新徐源汽车行业相关政爆汽比愦猊统计海项“展础设施建殳政策路权政策数理项）3比（/政策立件数）J601%U 33%M

\"％31

∣S%力为%77汽t地方产业政策补贴政策推广政策187.泻%其他政策效据来源：中国汽乍之冢协在网站49力21%据发Nl统冲褥出；我国对然年相继出价了共7女项4关新能源汽乍行业的政

策，这些政策上要分为八个方面，打中占比设大的即补贴政策，从而看出我国政府对

新能源汽乍产\'业的大力支侍，也间接说明了国家..地方的补贴政策推动着此行业的发

展。%Z2抬.太因素新能源汽车行业中，景为技术性的便才锂电池的生产制造,在全球锂电池制造国

中；中国排名第：；3个球巾场份额的75%,在汽柴骡动电机方面,中国的机电产,业

10

在规模上排名世界第一，产品种类繁多，产量巨大。目前，我国新能源汽车多项技术

指标已达到国际水平，逐步标准化。3.2.4企业竞争力因素目前，世界范围内新能源汽车市场有两大类型的主要参与者。一个是以丰田和

美国通用汽车为代表的传统汽车制造企业另一个是新能源汽车的研究、生产和制造，

由美国的拜德和特斯拉主导。而我国新能源汽车目前还处于研发状态，产品稳定性与

产品质量还需要提高，客户对其也是持保守观念。但由于市场前景广大，企业陆续加

入投资行列，由此市场份额的竞争也是巨大。4案例分析一比亚迪公司盈利能力分析4.1

比亚迪公司介绍比亚迪公司成立于1995年,并于2003年发展为排名世界第二的可充电电池厂商，

同时成立了新能源汽车公司，期间取得了优越成绩。比亚迪生产的纯电动汽车与汽油

一电动混合动力汽车迅速吸引了大量消费者，在市场占有一席之地。同时比亚迪自主

研发的锂电池技术以及相关产业也远远领先于世界。公司所生产的高性价比汽车产品,

迎合了消费者目前的需求。比亚迪目前涉及制造乘用车和商用车产品，推出“7+4”

战略，其中“7”涵盖了私家车、出租车、城市公交车等城市公用系列用车。“4”则

涵盖了仓储、港口、机场和矿山的专用车。同时比亚迪在2008年后推出了多种新能

源车型，有秦、唐、宋等系列，在汽车行业市场掀起一阵热潮。如今，比亚迪凭借充足的财务能力、有效的成本控制迅速成长为最具创新性的国

产自动驾驶汽车品牌，引领全球新能源革命。随着环境污染形势日益严峻，传统汽车

的品牌效益逐渐被环保型汽车所代替。如今汽车行业开始充分考虑新能源的使用，而

比亚迪对此方面的研究也早已达到国际水平。4.2

比亚迪公司盈利能力分析本文分析了近5年来比亚迪的盈利能力，将比亚迪的与国内一线品牌长城汽车进

行了部分比较，以便找出行业之间的差距。现如今，比亚迪的净销售利率与汽车行业的平均净销售利率之间的差距正在逐步

缩小。面对新能源汽车产业的快速发展，积极抓住历史机遇，战略性地加强对汽车业

务的规划和投资，不断推出性能优越的新车型，犷大电池容量，迎合市场对新能源汽

车的需求。4.2.1

净利润分析根据比亚迪公司营业收入增长率及净利润，可以分析近5年来比亚迪公司的收益

成果如何，以及公司的整体运营效果。与长城汽车进行对比，可以更客观的反映出自

身问题以及环境问题对盈利能力的影响。40.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%数据来源：深圳证券交易所比亚迪公司年度报告图47比亚迪公司营业收入增长率走势图同时对比亚迪公司净利润进行研究，了解其近年来的变化幅度如何，反映比亚迪

公司的效益情况。表4-1

2014-2018年比亚迪公司净利润统计表2014

年2015

年31.382016

年54.802017

年2018

年35.56比亚迪净利润（亿元）7.449.16长城汽车净利润（亿元）80.4180.60105.

5450.

4343.

72数据来源：深证证券交易所比亚迪公司年度报告图4-1、表4-1数据根据公式（3-1）计算得出。比亚迪公司2015年净利润是2014

年的2倍，营业收入增长率也由2014年的10.08%增长到37.54%,主要由于政府2014

年出台了新能源相关扶持政策，比亚迪积极适应市场变化，发展创新型产业，有所巨

大突破。这5年间，比亚迪新能源汽车净利润的发展持续稳定。在政府的大力支持下,

多数企业纷纷投入此行业的研究，竞争压力也越来越大，因而比亚迪在2017年而临

了诸多问题。比亚迪在2016年后，净利润持续2年下跌，国内品牌长城汽车也惨遭

下跌，反映出2016年我国新能源汽车行业出现变革，开始不断涌现新企业，竞争力

变大。其中较为明显的是2018年净利涧下滑幅度最大，减少了

13.6亿元。2017年比

亚迪营业收入增长率虽创历史新低，但于2018年迅速提升，通过一年的不断整改与

适应，加强了企业竞争力，重新挽回企业收益，带来了巨大效益。4.2.2

毛利率分析通过分析毛利率，可以得出比亚迪销售情况如何，了解比亚迪公司经营业务的获

利水平。数据来源：深圳证券交易所比花迪公司年度报告图4-2

2014?2018年比亚迪公司与长城汽车公司毛利率走势图图4-2根据公式（3-2）计算得出。通过比亚迪与长城汽车的毛利率进行对比，

发现比亚迪的毛利率在2014-2016年期间呈上升趋势，同时汽车销量增长快速，增长

量大。特别是2016年，比亚迪公司毛利率达到了

20.36%,与长城汽车的差异也逐渐

减小，从中可以看出比亚迪公司收益可观。然而2016年后，汽车行业问题显现，长

城汽车与比亚迪公司毛利率均有所下跌，比亚迪汽车2017年毛利率居然比2016年下

滑了将近16%,并且在2018年国家出台调整补贴政策背景之下，比亚迪公司毛利率

下滑至1.30%,形势极为严峻。虽然长城汽车公司也持续下降，但是毛利率水平依旧

远超比亚迪公司。13

4.2.3

净资产收益率分析净资产收益率，指企业在一定时期内企业的净利润占平均净资产的比重大小，一

定程度上表现出企业内部资金的投资收益水平高低。一旦净资产收益率越高，说明企

业整体运营效果越好，企业资金收益的能力也就越强，企业投资者获得的利益也越乐

观。40.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%1000%5.00%0.00%?比亚迪

i-长城汽车数据来源：深圳证券交易所比亚迪公司年度报告图4-3

2014-2018比亚迪公司与长城汽车公司净资产收益率走势图图4-3根据公式（3-3）计算得出比亚迪公司与长城汽车公司的净资产收益率，

可从中了解到比亚迪2014年至2018年的净资产收益率与长城汽车公司相比水平相差

较大，但从增长性看，由2014年的1.71%增长至2016年的12.86%,比亚迪表现出

良好的净资产收益率的增长。2014—2018年比亚迪平均资产收益率为7.20%,长城汽

车其平均净资产收益率达到18.86%,比亚迪公司高出近1.5倍，由此可见，比亚迪公

司资本获益力较低。2017年比亚迪与长城汽车公司均受到行业波动影响，净资产收

益率明显下滑，而后于2018开始重新上升，比亚迪公司与长城汽车公司相比，上升

幅度较为明显。_______________________表4-2比亚迪公司2014-2018年各项财务指标__________________年份^^销售净利率总资产周转^^权益乘数^^总资产收益^^净资产收益率

（%）

率（％）

2014

率（％）

3.25

3.21

（%）1.710.74%

3.92%

0.68

0.76

0.51

2.98

2015

8.74

2016

2017

2018

5.30%0.790.590.672.624.944.192.741.83】2.864.964.64%2.73%3.517.76数据来源：深圳证券交易所比亚迪公司年度报告表4-2数据根据公式（3-3）计算得出，从而表明：公司净资产收益率的降低与

增长主要受销售净利率影响。表4-2中比亚迪2014年净资产收益率最低，为1.71%,

而最高的一年为2016年，达到了

12.86%,增长了近10倍，其中增幅最大的为2015

年。同时2016年也是各项财务指标水平最高的一年，比亚迪销售净利率、总资产周

转率、总资产收益率等均远超前2年。由此可见在新能源汽车行业的快速发展下，比

亚迪利用积极的形势,加大对汽车业务的整改,扩大新能源电池生产效率与技术提高。

虽然在2017遭受打击，比亚迪整体盈利水平大幅下降，可是在一年的调整之后，开

始逐渐恢复平稳。表4-3比亚迪公司20142018年营业收入结构统计表2014

年2015

年3,138,196,0002016

年2017

年净利润（元）营业收入（元）营业成本（元）期间费用（元）739,870,00058,195,878,0005,480,012,000103,469,997,0004,916,936,00080,008,968.00066,513,559,000105,914,70249,143,886,0008,048,154,00082,400,900,00012,261,164,00085,775,482,00010,286,281,0009,729,047,000数据来源：深圳证券交易所比亚迪公司年度报告根据表4-3,比亚迪公司2014-2016年净利涧、营业收入增长速度快，同比增长

量大，但同时营业成本与期间费用也在不断上升，占比量大，特别是2017年，比亚

迪营业收入严重下滑，然而其营业成本依然保持上升趋势，同时期间费用也远超远超

营业成本，表明比亚迪公司生产成本和期间费用过高，导致净利润下降。综合以上数据可知，比亚迪公司目前盈利能力大体上呈现增长趋势，因补贴政策

出台，2015年新能源汽车销量大幅增加，从而致使公司净利润大幅增加。而受市场、

政策调整的影响，2017年下滑最为严重。但比亚迪相较于我国国有龙头车企业-长城

公司，销售净利率和总资产周转率较低，导致其盈利水平净资产收益率明显较低，同

时成本占营业收入比重较高，导致其盈利水平较差。由此可见，比亚迪公司的盈利能

力虽然保持良好的增长的趋势，但依然有所滑动。4.3

比亚迪公司存在的问题以及解决措施15

4.3.1

比亚迪公司存在的问题(1)盈利能力下跌快，提升幅度小。比亚迪公司目前表现出较为良好的盈利水

平和增长趋势，但2014—2016年期间比亚迪盈利能力总体上呈上升趋势，公司在利

润、净资产收益率、销售净利率均有上升趋势。但是2016年后盈利能力下跌较快，

净资产收益率、资产周转速度也持续下滑，资产利用效果不理想。现阶段盈利能力开

始提升但不强。(2)过度依赖政府补贴。比亚迪盈利主要来源于这几年政府给予的补助，所以

比亚迪自身的盈利能力还不够成熟，其在2018年销售毛利率创历史新低，比亚迪收

入中政府补贴占比过大，同时产品本身生产成本控制较差，财务费用增加与其他企业

相比盈利能力尚且不足。(3)易受市场波动影响。目前比亚迪公司主要盈利销售业务为新能源汽车业务,

由于是新兴行业，易受国内新能源汽车行业市场波动、国内经济发展、政策等因素的

影响。同时行业间竞争力也加强，较为凸显的是2017年我国国务院发表新补贴政策

后，比亚迪公司营业收入严重受损，主要原因就是因为投资者的不断扩大，同行不断

参与研发，比亚迪所原有的品牌效益降低。4.3.2

对比亚迪公司的应对措施(1)加强人才管理，强化对人才的培训，发挥人才的优势与特点。比亚迪作为

新能源汽车行业的龙头企业，其主要依靠的是锂电池技术，而新技术的研发需要大量

人才共同努力，因此，比亚迪应注重建立科学的人才培训计划，促进公司研发能力的

提升。其次，比亚迪通过营造良好的员工环境可以提高工作效率、在工作中寻找个人

价值。比亚迪需广纳人才，多多吸收新时代的意见，以校园招聘、社会招聘或他人引

荐等方式扩大招聘范围，实现人才多元化。公司可以根据员工间的性格差异来分配工

作岗位，实现工作效益最大化。也可以建立奖励机制、鼓励创新等提高员工积极性。(2)迎合市场，推出消费者符合需求的汽车产品。比亚迪现如今生产技术较为

成熟，而对销售产品方面还存在一定缺陷，对产品的营销策略还有待加强，及时调查

消费者倾向，可以有效的解决企业库存积余的问题，极大的缓解了企业的库存周转率

低下等问题，将多数库存转为资产加以利用，生产热销系列车型，带来良好的收益，

降低了生产成本，提高了成产效率，为企业带来可观的收益。

(3)比亚迪作为我国新能源汽车行业备受关注的企业，近年来政府给予其公司

的补助资本也在不断增长，从而缺少了本身经济来源的独立性，因此比亚迪逐渐适应

市场，减少对政府政策补贴的依赖性。凭借自身的社会价值与经济价值，从政府补贴

下独立出来，实现自身盈利能力的稳定性，从而在面对经济波动时可以确保企业的财

务安全。5提升我国新能源汽车行业盈利能力的对策建议5.1 优化公司的资本结构资本结构对企业盈利能力的改善有着重要的影响，企业管理者在新能源汽车行业

后续的发展中需要时刻关注企业内部的利润负债、存货管理、资金周转率，降低财务

风险。同时了解新能源汽车行业市场，根据市场的需求合理控制存货的持有量，降低

库存商品的成本，提高资金使用效率。还可以将闲置资金用于加强营销、提高企业资

金周转率，减轻企业负债水平等，更能减少自身的压力，优化资本结构。另一方面，

企业需减少负债，提高存货变现率，创造新的盈利模式，逐渐实现自身效益，最大化

的减少对政府的依赖，提高自身收入独立性。5.2

合理降低营业成本目前我国新能源汽车行业尚处于中级研究阶段，研究力度强，所花费的成本与开

支也不断增长。其次，随着新能源汽车热度上升，更多企业加入投资，供给不断增加

从而导致企业所需原材料成本增加，同时企业内部管理落后、人员分配等问题也相应

地加大了期间费用的支出，因此要合理控制企业的研发，减少生产成本，更需提高生

产人员的劳动利用率，聚焦于现有的产品中去，提高存货周转率，帮助企业解决那些

“滞留”产品。这样既能降低企业管理费用，又能获得收益，让企业有所过渡，为企

业未来的发展提供一定的资金来源，带来可观的收益。5.3

调整完善公司发展战略发展战略直接决定企业未来的发展，随着市场环境的变化不断，调整公司的发展

战略能够使得公司更好的发展。要想使得在新能源汽车行业中屹立不倒，占领一定的

优势，就需要能够支撑企业稳定经营的强大“应变能力”。因此，不断调整完善公司

的发展战略规划十分必要。对于新能源汽车行业而言，目前国家大力支持新能源汽车

发展壮大，政策上也提供了许多支持，但政策因素往往具有可变性，如：新能源汽车

17

补贴逐渐减少。为此，公司未来发展战略要提前加强政策性风险的防范措施，建议公

司从下两个方面着手防范，一方面要不断提升自己的竞争能力：另一方面，要积极发

展自己新的盈利增长点。5.4

积极引进技术创新与吸收投资先进的技术能不断提升产品质量，优化产品性能，提高产品的创新能力，有利于

新能源汽车行业中的多数企业减少不必要的开销，节约成本，保持企业稳定增长。首

先，管理者应该从我国“科技创新为第一生产力”的基本理论出发，建立起层次清晰

的技术创新管理体系。其次，先进的技术可以提高我国在新能源汽车行业上的国际地

位，提升我国的科技水平，也为吸引外资、扩大行业范围给予了强有力的保障，从而

加强企业的竞争优势。新能源汽车行业也可在此优势下充分利用资金，发展更加多元

化的产品，提升销量，带动主营业务收入的增长。同时也节约了不必要的开销，从而

降低成本，从而为新能源汽车企业带来巨大利润，提高公司盈利能力的稳定性。5.5

改善营销模式新的营销模式有助于提高企业的品牌效益，扩大消费者人群，为企业创造更加有

价值的收益。提高自身优势，从其他企业中脱颖而出。要想在激烈的新能源汽车市场

中始终保持自己的竞争优势和市场地位，就必须不断拓展自己的竞争能力。企业可以

利用自己的综合实力在汽车行业打造新的营销点，如开放电池专利技术的使用权等。

现如今阻碍消费者购买欲望的问题之一是充电设施的覆盖范围不是特别广泛，在充电

桩设施较为薄弱的情况下，比亚迪可以率先扩大充电桩的建立，解决现阶段基础设施

不足的问题，也为比亚迪的品牌树立良好口碑，同时也为比亚迪日后新能源汽车的发

展提供无限发展空间。5.6

加强政府对消费者的补贴力度国家可以通过对消费者给予补贴，以吸引消费者对新能源汽车行业的关注，这样

与传统汽车行业相比，不仅在技术上有优势，更在价格上有所突破。与此同时，政府

对消费者的大力补贴为新能源汽车行业创造巨大的销售量,也带了众多投资者的加入,

壮大了新能源汽车行业市场，既解决了当下销售难题，又缓解了与传统汽车行业市场

的竞争压力，一举两得，为新能源汽车行业盈利能力的提升给予了支持。18

6结论与展望6.1

结论本文在阅读大量相关文献的基础上，就比亚迪股份有限公司的盈利能力进行一系

列的研究和分析，通过具体的财务指标数据以及相关行业背景分析并与国内口碑企业

-长城汽车进行对比，更加细致的了解行业情况。新能源汽车行业近年来不断发展，吸引了众多消费者，企业通过市场的竞争，生

产技术的不断升级以及政府的补贴支持下盈利能力有所提升，然而新能源汽车行业在

资金周转率，净资产收益率上波动较为明显。新能源汽车行业的销量与其他汽车行业

相比存在较大差异，销售净利率也有所下降，同时对政府补助较为依赖，导致营业收

入增长率严重下滑。近两年由于新能源汽车行业的结构变动使企业收益减少，但多数

企业通过自身的调整使得盈利能力大致保持稳定，因此新能源汽车行业盈利能力还有

较大的提升空间。6.2

展望与不足本文聚焦了比亚迪公司的盈利情况，关注新能源市场补贴政策的实施与带来的积

极、消极影响，这也是当下企业与投资者、消费者较为关注的问题。同时对于此行业

尚未全面建设充电设备等基础设施的问题也给予了相关建议。因篇幅所限，只选取了

2014-2018五个时间节点进行分析，如果可以进行逐年分

析，可能会得出更多以及更细致的结论。对比亚迪盈利能力的研究也只从净利润、毛

利率、净资产收益率三个方面进行，缺失更加能够深入探讨新能源汽车行业盈利情况

的充分条件，因而本文还有待改善加强。下一步将继续对我国新能源汽车行业盈利状

况展开更为细节化的调查，不断完善。参考文献[1]董梦情.新能源汽车产业政策对企业财务绩效的影响研究[D].天津:天津大学2017.

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