电气设备行业周报:上海力争2025年实现碳达峰,新能车2020年销量略超预期

2023年12月22日发(作者：model x为什么那么贵)

证券研究报告 | 行业周报

2021年01月17日

电气设备

上海力争2025年实现碳达峰，新能车2020年销量略超预期

核心推荐组合：宁德时代、隆基股份、天合光能、国轩高科、东方日升、亿纬锂能、捷佳伟创、迈为股份、晶澳科技、汇川技术、当升科技、宏发股份、恩捷股份、中环股份、福斯特、上海电气、明阳智能、德力股份、福莱特

新能源发电：

光伏：上海力争2025年实现碳达峰，光伏相关投资有望加速。1月14日，上海政府新闻发布厅举行市政府新闻发布会，介绍“十三五”生态环境保护规划完成情况和“十四五”规划思路。上海市生态环境局局长程鹏表示，到2025年，上海市碳排放总量要力争达峰。上海市有望在全国实现碳达峰之前率先实现碳达峰，这也意味着上海关于碳减排的发展投资有望加速，也有望带动上海地区光伏板块投资加速。推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；光伏辅材：福斯特、福莱特、德力股份；技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份。

风电：风电零部件企业相继发布2020年业绩预告，全年业绩高增，关注十四五风电发展潜力。本周日月股份和天顺风能相继发布2020年业绩预告，日月股份2020年预计实现归母净利润9.3~10.3亿元，同比增长85%~105%；天顺风能2020年预计实现归母净利润10.1~10.8亿元，同比增长35%~45%。2020年在陆上风电抢装的大背景下，行业充分受益，零部件企业均出现量价齐升的表现。在碳减排的驱动下，若2025年非化石能源消费占比有望达到20%，就此推断，“十四五”期间，风电年均新增装机需要达到30~40GW，高于市场过去对风电未来装机建设预期。“十四五”行业规划强化市场对于未来成长的确定性，随着后续风电需求逐步清晰，风电板块十四五发展有望加速，有望强化风电板块成长性，板块龙头企业估值有望修复。推荐方面，迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车：12月销量同比增长52%，全年销量略超市场预期。2020年12月新能源乘用车批发销量达21.0万辆，YOY52%，环比增长14%；全年销量达117万辆，YOY12%，由于4月确定补贴平稳退坡政策，叠加供给端逐步解决里程焦虑问题，下半年持续发力，总体销量略超市场预期。其中纯电动占比超8成，得益Model3（13.7万辆）与宏光MINI（11.3万辆）销量的高增长，A00级、B级车型增势强劲，特斯拉与上通五菱销量在车企排行中遥遥领先。随着新能源车销售端下半年持续验证高增长，行业有望持续维持较高景气程度。我们预计2021年新能源乘用车销量有望继续实现高增长超40%，或超150万辆。继续推荐宁德时代、国轩高科、当升科技、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、宏发股份、亿纬锂能、汇川技术、天赐材料、天际股份、科达利。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。

增持（维持）

行业走势

电气设备沪深300

112%96%80%64%48%32%16%0%-16%-32%2020-012020-052020-092021-01

作者

分析师王磊

执业证书编号：S1

邮箱：*****************分析师杨润思

执业证书编号：S5

邮箱：******************分析师秦雪

执业证书编号：S1

邮箱：***************

相关研究

1、《电气设备：碳排放权交易管理办法下月施行，蔚来ET7发布引领行业热潮》2021-01-11

2、《电气设备：12月光伏并网或超预期，电动车补贴新政符合预期》2021-01-03

3、《电气设备：隆基硅片报价维稳，三星、LG拟加速高镍电池推广》2020-12-27

重点标的

股票

代码

股票

名称

隆基股份

宁德时代

通威股份

国轩高科

汇川技术

亿纬锂能

璞泰来

恩捷股份

投资

评级

增持

买入

增持

买入

增持

买入

EPS

（元）

2020E

2.17

2.27

1.21

0.14

0.95

0.99

1.66

1.18

2021E

3.12

2.97

1.29

0.45

1.15

1.54

2.57

1.78

P E

2020E

47.17

167.64

31.82

274.21

93.93

92.93

63.40

118.00

2021E

32.80

128.13

29.84

85.31

77.59

59.74

40.95

78.22

2019A

1.40

1.96

0.61

0.04

0.55

0.83

1.50

0.97

2022E

3.63

3.62

1.45

0.64

1.34

1.92

3.29

2.24

2019A

73.11

194.16

63.11

959.75

162.24

110.84

70.17

143.55

2022E

28.20

105.12

26.55

59.98

66.59

47.92

31.99

62.16

601012

300750

600438

002074

300124

300014

603659

002812

资料来源：贝格数据，国盛证券研究所

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2021年01月17日

内容目录

一、本周核心观点................................................................................................................................................... 3

1.1 新能源发电................................................................................................................................................ 3

1.1.1光伏 ................................................................................................................................................. 3

1.1.2 风电 ................................................................................................................................................ 4

1.2 新能源汽车................................................................................................................................................ 4

二、核心推荐标的................................................................................................................................................... 6

三、产业链价格动态 ............................................................................................................................................... 8

3.1光伏产业链 ................................................................................................................................................ 8

四、一周重要新闻................................................................................................................................................... 9

4.1新闻概览 .................................................................................................................................................... 9

4.2行业资讯 .................................................................................................................................................. 10

4.3公司新闻 .................................................................................................................................................. 12

五、风险提示 ....................................................................................................................................................... 13

图表目录

图表1：上海关于新能源相关政策 ............................................................................................................................ 3

图表2： 2016-2020新能源乘用车批发量分月走势（万辆） ...................................................................................... 5

图表3：新能源乘用车分类型销量变化 .................................................................................................................... 5

图表4： 2020年12月及全年新能源乘用车分级别零售销量情况（辆） ..................................................................... 5

图表5： 2019-2020年新能源车企销量走势（辆） ................................................................................................... 6

图表6： 2020年全年新能源车部分车型零售销量（辆） ........................................................................................... 6

图表7：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2021-1-14 .................................................................................. 8

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2021年01月17日

一、本周核心观点

1.1 新能源发电

1.1.1光伏

上海力争2025年实现碳达峰，光伏相关投资有望加速。1月14日，上海政府新闻发布厅举行市政府新闻发布会，介绍“十三五”生态环境保护规划完成情况和“十四五”规划思路。上海市生态环境局局长程鹏表示，到2025年，上海市碳排放总量要力争达峰。上海市有望在全国实现碳达峰之前率先实现碳达峰，这也意味着上海关于碳减排的发展投资有望加速，也有望带动上海地区光伏板块投资加速。上海一直鼓励光伏发展，2020年6月，上海市发改委发布关于印发《上海市可再生能源和新能源发展专项资金扶持办法（2020版）》的通知，表示2019年光伏电站奖励标准为0.3元/千瓦时，分布式光伏（含户用光伏）奖励标准为0.15元/千瓦时（学校光伏为0.36元/千瓦时）。2020年、2021年投产光伏项目奖励标准以2019年标准为基准分别减少1/3、2/3；奖励时间维持5年。后续随着上海碳减排加速，上海光伏相关投资有望明显增加。

图表1：上海关于新能源相关政策

政策名称

《上海市可再生能源和新能源发展专项资金扶持办法（2020版）》

《关于2018年第一批可再生能源和新能源发展专项资金奖励目录》的通知

《关于加强节能降碳管理工作的若干意见》

《2017年第三批可再生能源和新能源发展专项资金奖励目录的通知》

《关于组织开展2018年可再生能源和新能源发展专项资金扶持项目申报工作的通知》

《可再生能源和新能源发展专项资金扶持办法》

部门发布时间内容要点

2019年光伏电站奖励标准为0.3元/千瓦时，分布式光伏（含户用光伏）奖励标准为0.15元/千瓦时（学校光伏为0.36元/千瓦时）。2020年、2021上海市发改委

2020年6月

年投产光伏项目奖励标准以2019年标准为基准分别减少1/3、2/3。对于企业投资的风电、光伏项目，根据实际产生的电量（海上风电、光伏电站按上网电量，分布式光伏按发电量）对项目投资主体给予奖励，奖励时间为连续5年。单个项目年度奖励金额不超过5000万元。

临港海上风电二期项目（100.8兆瓦）、3个光伏电站（共31800千瓦）、上海市发改委

2018年9月

335个分布式光伏项目（共132708.9千瓦）和5215户个人光伏（共33260.15千瓦）符合条件，列入市可再生能源和新能源发展专项资金奖励目录予以支持。

上海市松山区人民政府

对于风电、光伏项目,根据实际发电量对项目投资主体给予奖励，奖励时间为5年，单个顼目年度奖励金额不超过5000万元。具体标准：陆上风电0.1元2018年5月 /千瓦时，海上风电0.2元/千瓦时，光伏电站0.3元/千瓦时，分布式光伏：工、商业用户为0.25元/千瓦时，学校用户为0.55元/千瓦时，个人、养老院等享受优惠电价用户为0.4元/千瓦时。

61个光伏项目（共27122.11千瓦）和2826户个人光伏（共17226.31千瓦）符合条件，列入市可再生能源和新能源发展专项资金奖励目录予以支持。

上海市发改委

2018年4月

上海市发改委

按照《扶持办法》规定的项目条件、申报流程和时间要求，审核确认分布式2018年2月

项目的用电性质（分工商业用户、学校用户、优惠电价用户3类）和申请补贴标准。

适用于本市2016年-2018年投产发电的新能源项目。对于风电、光伏项目，根据实际发电量对项目投资主体给予奖励，奖励时间为5年，单个项目年度奖励金额不超过5000万元。具体标准：陆上风电0.1元/千瓦时，海上风电上海市发改委

2016年11，月

P.3 请仔细阅读本报告末页声明

2021年01月17日

0.2元/千瓦时，光伏电站：0.3元/千瓦时；分布式光伏：工、商业用户为0.25元/千瓦时，学校用户为0.55元/千瓦时，个人、养老院等享受优惠电价用户为0.4元/千瓦时。

上海市发改委、《上海市建筑书能和绿色建筑示范项财政局、市住房设管理委员会

资料来源：索比光伏网，国盛证券研究所

2016年6月

符合可再生能源与建筑一体化示范的项目，采用太阳能光热的，每平方米受益面积补贴45元；采用浅层地热能的，每平方米受益面积补贴55元。

目专项扶持办法》城乡建

推荐方面，推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；硅片龙头中环股份和EPC厂商阳光电源，光伏辅材：福斯特、福莱特、德力股份；和布局新技术路线和受益于扩产的爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。

1.1.2 风电

风电零部件企业相继发布2020年业绩预告，全年业绩高增，关注十四五风电发展潜力。本周日月股份和天顺风能相继发布2020年业绩预告，日月股份2020年预计实现归母净利润9.3~10.3亿元，同比增长85%~105%；天顺风能2020年预计实现归母净利润10.1~10.8亿元，同比增长35%~45%。2020年在陆上风电抢装的大背景下，行业充分受益，零部件企业均出现量价齐升的表现。在碳减排的驱动下，若2025年非化石能源消费占比有望达到20%，就此推断，“十四五”期间，风电年均新增装机需要达到30~40GW，高于市场过去对风电未来装机建设预期。“十四五”行业规划强化市场对于未来成长的确定性，随着后续风电需求逐步清晰，风电板块十四五发展有望加速，有望强化风电板块成长性，板块龙头企业估值有望修复。

推荐方面，迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

1.2 新能源汽车

事件：乘联会公布新能源汽车相关销量情况，2020年12月新能源乘用车批发销量达21.0万辆，YOY增长52%，环比增长14%；2020年全年新能源乘用车批发销量达117万辆，YOY增长12%，零售销量达111万辆，YOY增长10%。

下半年持续发力，总体销量略超市场预期。由于疫情以及补贴的延续，年初销量预期较低且未出现抢装现象，根据乘联会数据，2020年1-6月，新能源乘用车销量仅为33万辆，YOY下降43%。由于4月确定补贴平稳退坡政策，叠加供给端逐步解决里程焦虑问题，并使用降低售价、提供下沉市场车型等战略，下半年销量企稳回升，各月份销量同比均实现正增长，全年实现新能源乘用车批发销量超117万辆，YOY增长12%，略超市场预期。

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2021年01月17日

图表2： 2016-2020新能源乘用车批发量分月走势（万辆）

2820192020图表3：新能源乘用车分类型销量变化

单位（辆）CAR纯电动MPVSUV19/72120/90YOY39%286%51%43%18%20%498%126%52%2019Y6867854792020Y73386698YOY占比21%227%-11%12%-10%-37%37%3%11%76%1%23%82%48%6%46%18%-2015纯电动合计CAR插电混动MPVSUV插电混动合计1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1050

新能源车乘用车合计13832614

资料来源：乘联会，国盛证券研究所资料来源：乘联会，国盛证券研究所

纯电动占比超8成，A00级、B级车型增势强劲。2020年插电混动销量21.2万辆，同比增长超3%,纯电动销量96.1万辆，同比增长超12%，新能源乘用车市场呈现电动化逐步增强的趋势。零售端分级别来看，由于五菱宏光MINI的超预期销售，A00车型12月销量超7.0万辆，占比40.6%，全年销量29.4万辆，同比增长62.7%；以特斯拉Model3为代表B级车带动下，B级轿车全年销量同比增长458.9%。

图表4： 2020年12月及全年新能源乘用车分级别零售销量情况（辆）

级别

A00 轿车 BEV

A0 SUV BEV

A 轿车 BEV

A SUV BEV

B 轿车 BEV

B SUV BEV

C 轿车 BEV

BEV总计

A 轿车 PHEV

A SUV PHEV

A MPV PHEV

B 轿车 PHEV

B SUV PHEV

C 轿车 PHEV

C SUV PHEV

PHEV总计

新能源总计

12月销量

70,459

8,487

27,023

11,785

34,137

8,836

9,006

173,703

8,046

4,204

7,135

6,126

34,167

173,703

同比

129.6%

-11.2%

-51.6%

331.4%

278.1%

128.2%

51.6%

103.3%

265.6%

103.7%

495.3%

118.2%

51.6%

12月销量占比

33.9%

4.1%

13.0%

5.7%

16.4%

4.3%

83.6%

3.9%

2.0%

3.4%

2.9%

16.4%

83.6%

全年销量

294,422

58,171

173,566

74,531

207,493

55,999

28,772

910,416

27,692

41,008

4,698

22,895

26,831

42,909

32,624

200,934

1,111,350

同比

62.7%

-54.1%

-48.6%

29.7%

458.9%

94.0%

13.0%

-47.5%

-16.1%

-46.7%

-17.6%

-23.7%

55.5%

3070.5%

-1.7%

10.0%

全年销量占比

26.5%

5.2%

15.6%

6.7%

18.7%

5.0%

2.6%

81.9%

2.5%

3.7%

0.4%

2.1%

2.4%

3.9%

2.9%

18.1%

100.0%

资料来源：乘联会，国盛证券研究所

得益Model3与宏光MINI，特斯拉与上通五菱销量遥遥领先。分具体车企以及车型来看，上通五菱、特斯拉、比亚迪分列车企前三而特斯拉Model3（13.7万辆）、宏光MINI（11.3万辆）以及欧拉R1（4.7万辆）分列具体车型前三。爆款车型带动整体销量持续不断增加。随着新能源车销售端下半年持续验证高增长，行业有望持续维持较高高景气P.5 请仔细阅读本报告末页声明

2021年01月17日

程度。我们预计2021年新能源乘用车销量有望继续实现高增长超40%，或超150万辆。

图表5： 2019-2020年新能源车企销量走势（辆）图表6： 2020年全年新能源车部分车型零售销量（辆）

资料来源：乘联会，国盛证券研究所资料来源：乘联会，国盛证券研究所

二、核心推荐标的

宁德时代：宁德时代与ATL一脉相承，创新是公司底层基因。ATL时代苹果严苛要求帮助公司管理体系优化，与宝马合作完成了管理体系向汽车级要求升级，一开始就站在了国内企业难以企及的高度。公司以差异化竞争战略导向，重视人才，搭建顶尖的研发团队，投入巨资，完成从原材料到工艺设备的高度技术掌控，与优质车企形成广泛深度绑定，实现成本与技术双重领先。在国际竞争中，公司的竞争优势根植于中国的产业集群，欧美锂电产业已经出局，日本由于封闭供应链体系已显颓势，韩国的产业集群基础相对薄弱，叠加有利的需求条件，公司将成长为全球龙头。

璞泰来：技术与资本完美对接，内生与外延并举。公司深度绑定ATL、LG与宁德时代，通过内生与外延不断培育新业务增长极，形成业务板块协，将跟随龙头公司进入稳步扩张期。

恩捷股份：在基膜环节已形成成本领先优势，同时在涂覆环节具备差异化研发能力，国内一超地位已经基本奠定，逐步进入全球扩张期。基膜环节重资产，有一定规模效应，依赖于设备及工艺环节经验积累，形成的成本优势难以被竞争对手复制，可长期享受超额收益。涂覆环节轻资产，附加值体现在涂覆浆料的研发能力以及涂覆工艺上，差异化研发能力为公司海外扩张奠定基础。

金风科技：金风科技作为国内风机整机行业的龙头企业，市场占有率在逐步提升。2020年风电行业引来抢装，公司业绩有望大幅提升。

隆基股份：光伏单晶硅片、组件龙头公司。随着未来公司硅片、组件的产能大幅度提升，作为行业的龙头公司，具备足够强的行业议价能力和风险抵御能力。公司的技术积累与沉淀可以使得在产业链不断降价的同时保证其高于同业的利润率，高效单晶PERC组件将是公司也是重点看点。

宏发股份：新能源汽车高压直流继电器行业龙头，也是全球继电器行业龙头，对制造业P.6 请仔细阅读本报告末页声明

2021年01月17日

体系理解深刻且自动化生产水平高。通用继电器回暖、汽车继电器出货量持续增长为业绩形成重要支撑；先进制造相关标的。

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2021年01月17日

三、产业链价格动态

3.1光伏产业链

图表7：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2021-1-14

现货价格

（高/低/均价）

多晶硅（每千克）

多晶硅菜花料(RMB)

多晶硅致密料(RMB)

硅片（每片）

多晶硅片-金刚线(USD)

多晶硅片-金刚线(RMB)

单晶硅片-158.75mm/175μm (USD)

单晶硅片-158.75mm/175μm (RMB)

单晶硅片- 166mm/175μm (USD)

单晶硅片- 166mm/175μm (RMB)

单晶硅片- 182mm/175μm (USD)

单晶硅片- 182mm/175μm (RMB)

单晶硅片- 210mm/175μm (USD)

单晶硅片- 210mm/175μm (RMB)

0.203

1.430

0.429

3.140

0.442

3.240

0.531

3.900

0.746

5.480

电池片（每w）

0.162

1.150

0.425

3.110

0.438

3.200

0.527

3.870

0.746

5.480

0.175

1.270

0.427

3.120

0.440

3.220

0.531

3.900

0.746

5.480

涨跌幅涨跌幅

（$）

（%）

-1.7

1.7

1.4

1.5

-0.003

0.007

0.006

0.008

0.011

多晶电池片-金刚线-18.7% (USD)

多晶电池片-金刚线-18.7% (RMB)

单晶PERC电池片-158.75mm/22.2%+ (USD)

单晶PERC电池片-158.75mm/22.2%+ (RMB)

单晶PERC电池片-166mm/22.2%+ (USD)

单晶PERC电池片-166mm/22.2%+ (RMB)

单晶PERC电池片-182mm/22.2%+ (USD)

单晶PERC电池片-182mm/22.2%+ (RMB)

单晶PERC电池片-210mm/22.2%+ (USD)

单晶PERC电池片-210mm/22.2%+ (RMB)

275-280/330-335W多晶组件(USD)

275-280/330-335W多晶组件(RMB)

325-335/395-405W 单晶PERC组件(USD)

325-335/395-405W 单晶PERC组件(RMB)

182mm 单晶PERC组件(USD)

182mm 单晶PERC组件(RMB)

210mm 单晶PERC组件(USD)

210mm 单晶PERC组件(RMB)

资料来源：PVinfolink，国盛证券研究所

0.100

0.543

0.155

0.930

0.155

0.930

0.133

0.970

0.133

0.980

组件（每w）

0.270

1.320

0.340

1.670

0.240

1.750

0.240

1.750

0.071

0.522

0.121

0.890

0.118

0.840

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2021年01月17日

四、一周重要新闻

4.1新闻概览

新能源汽车

行业资讯：

1. 2020年中国汽车工业经济运行数据发布，去年新能源车产销量均超136万辆

2. 2020年新能源狭义乘用车销量110.9万辆，特斯拉Model 3获全年销量冠军

3. 2020年全球动力电池装机量137GWh，宁德时代以微弱优势获装机量冠军

4. 百度宣布造车，与吉利联手组建智能汽车公司

5. 智己汽车发布两款新车，4月起接受预定

6. LG新能源将启动上市程序，有望成为韩国2021年最大IPO

7. 美国要求特斯拉召回15.8万辆车，原因为触摸屏缺陷，可能引发安全风险

公司新闻：

1. 比亚迪：DM-i超级混动正式发布，综合续航里程突破1200公里

2. 新宙邦：终止购买九九久74.24%股权

3. 石大胜华：5000吨/年动力电池添加剂项目（一期）中的氟化锂、氟苯已开始试生产，产品调试合格

新能源发电

太阳能

行业资讯：

1. 国家能源局要求总规模10MW及以上光伏发电工程项目报送造价信息

2. 国家能源集团成立40亿产业基金，加码新能源投资

3. 2月1日生效！马来西亚宣布最新光伏净计量3.0计划

4. 日本《绿色增长战略》提出2050碳中和发展路线图

公司新闻：

1. 芯能科技：2020年净利预增80%-100%

2. 特变电工：子公司新特能源谋划境内上市

3. 阿特斯：向高盛出售140.25MW储能+300MW光伏电站项目

风电

行业资讯：

1. 2020年度最佳海陆风机TOP10公布，中国共计8席

2. 西门子歌美飒与西门子能源携手开启海上绿色制氢

3. 国投电力2020年风电经营数据出炉，同比增29.76%

公司新闻：

1. 金风科技：第一大股东变更

2. 日月股份：2020年年度业绩预增

核电及其他能源

行业资讯：

1. 英国环境署启动“华龙一号”设计公众咨询流程

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2021年01月17日

2. 核聚变领域首个ISO国际标准提案成功立项

4.2行业资讯

新能源汽车

1. 2020年中国汽车工业经济运行数据发布，去年新能源车产销量均超136万辆

1月13日，中国汽车工业协会公布2020年中国汽车工业经济运行数据。

2020年，新能源汽车产销分别完成136.6万辆和136.7万辆，同比分别增长7.5%和10.9%，增速较上半年实现了由负转正。其中纯电动汽车产销分别完成110.5万辆和111.5万辆，同比分别增长5.4%和11.6%；插电式混合动力汽车产销分别完成26万辆和25.1万辆，同比分别增长18.5%和8.4%；燃料电池汽车产销均完成0.1万辆，同比分别下降57.5%和56.8%。

——数据来源：/s/ka5gljqRSI7I_c3xQXVSXw

2. 2020年新能源狭义乘用车销量110.9万辆，特斯拉Model 3获全年销量冠军

1月12日，乘联会公布2020年12月及全年销量排名快报。12月份新能源狭义乘用车销量20.6万辆，同比增长58.1%，环比增长20.8%；全年累计销量110.9万辆，同比增长9.8%

车型方面，2020年12月五菱宏光mini以3.54万辆的销量排名第一；2020年全年排名中，特斯拉Model 3获销量冠军，全年销量13.7万辆，五菱宏光mini销量11.3万辆排名第二。

——数据来源：/s/pGoB2s87Egn_iN0yMSorwQ

3. 2020年全球动力电池装机量137GWh，宁德时代以微弱优势获装机量冠军

1月13日，据SNE Research发布的数据显示，2020年全球动力电池装机量达到137GWh，同比增长17%。其中宁德时代全年装机量34GWh，同比增长2%，以微弱优势压倒LG化学，连续第4年占据冠军位臵。

宁德时代2020年装机量实现微增，以34GWh、市场占比24.82%再一次占据榜首位臵，但值得关注的是，其领先优势已不再显著。LG新能源2020年装机量同比大增158%，达到31GWh，市场占比22.63%，超越松下占据第二名。

——数据来源：/s/zIGxRY5Y2TLS3mxMDilL0A

4. 百度宣布造车，与吉利联手组建智能汽车公司

1月11日上午，百度与吉利官宣了联手造车的消息。百度称正式组建一家智能汽车公司，以整车制造商的身份进军汽车行业，吉利控股集团将成为新公司的战略合作伙伴。

百度汽车公司由百度发起主导并控股，独立于母公司体系，保持自主运营，具体汽车品牌未定。吉利控股集团是目前除百度外的唯一资方，双方将基于吉利最新研发的全球领先纯电动架构--浩瀚SEA智能进化体验架构，在智能汽车制造相关领域展开紧密合作，共同打造下一代智能汽车。但是双方尚未进一步公布该汽车公司在资金、技术协同、管理层以及股权方面的具体消息。

——数据来源：/news/

5. 智己汽车发布两款新车，4月起接受预定

1月13日，由上汽集团、张江高科和阿里巴巴集团联合打造的智己汽车发布了高端智能纯电动汽车品牌——IM智己。全球品牌发布会揭晓了两款量产定型车：智能纯电轿车和智能纯电SUV。其中，智能纯电轿车将在今年4月的上海车展期间接受全球预订，2021年底上市，2022年向车主交付；智能纯电SUV将于2022年正式上市。

——数据来源：/21/0114/02/

6. LG新能源将启动上市程序，有望成为韩国2021年最大IPO

1月11日，据韩国经济日报报道，LG化学（ LG Chem Ltd）拆分的电池业务子公司LG新能源（ LG Energy Solution ）计划于今年年底前首次公开发行股票（IPO），正式在韩国交易所上市。

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2021年01月17日

LG新能源寻求通过此次IPO募集高达20万亿韩元的资金，以扩大其生产能力并加大研发投入，从而保证其在全球竞争中处于领先地位。

——数据来源：/tech/2021-01-11/

7. 美国要求特斯拉召回15.8万辆车，原因为触摸屏缺陷，可能引发安全风险

美国国家公路交通安全管理局13日正式致函特斯拉公司，要求后者召回约15.8万辆Model S和Model X电动车，认定两款车的触摸屏存在缺陷，可致安全风险。

管理局说，触摸屏故障可致汽车后视摄像头画面缺失、自动辅助驾驶系统丧失鸣响和提醒功能。驾车人将无法使用挡风玻璃除雾、除霜功能，如果遭遇恶劣天气、能见度差，事故风险将会增加。

——数据来源：/world/2021-01/15/c_

新能源发电

太阳能

1. 国家能源局要求总规模10MW及以上光伏发电工程项目报送造价信息

1月11日，国家能源局发布《关于电力工程项目造价信息报送及统计分析工作有关问题的通知》政策解读，要求总规模10MW及以上光伏发电工程项目报送造价信息，报送的范围为上一年度投产的电源工程和电网工程项目。

——数据来源：/news/20210112/

2. 国家能源集团成立40亿产业基金，加码新能源投资

近日，国家能源集团的全资子公司中国神华发布公告称，将投资40亿元参与出资成立国能新能源产业投资基金，主要投向风电、光伏等新能源项目以及氢能、储能等相关新技术项目

——数据来源：/news/20210113/

3. 2月1日生效！马来西亚宣布最新光伏净计量3.0计划

马来西亚能源与自然资源部(KeTSA)宣布了新的光伏净计量3.0计划(NEM 3.0)计划。根据NEM 3.0计划，居民用户和政府机构的建筑可以各向电网输出100MW的多余光伏电力，工商业系统的消费者则可以向电网输出300MW的多余光伏电力。

——数据来源：/news/20210115/

4. 日本《绿色增长战略》提出2050碳中和发展路线图

日本经济产业省发布了《绿色增长战略》，确定了日本到2050年实现碳中和目标，构建“零碳社会”，预计到2050年该战略每年将为日本创造近2万亿美元的经济增长。针对海上风电、燃料电池、氢能等14个产业提出了具体发展目标和重点发展任务

——数据来源：/news/20210114/

风电

1. 2020年度最佳海陆风机TOP10公布，中国共计8席

风电行业专业杂志Windpower Monthly公布2020年度最佳风电机组TOP10，根据单机功率和应用的不同评选出了最佳陆上风电机组（4.5MW以上）和最佳海上风电机组奖项，中国两者共计占位8席，远景、明阳、金风、东方风电入选。

——数据来源：/html/20210114/

2. 西门子歌美飒与西门子能源携手开启海上绿色制氢

西门子歌美飒和西门子能源宣布，双方正携手将各自正在进行的风电制氢开发相结合，以应对当前时代的主要挑战之一，即通过经济去碳化来解决气候危机。双方计划于2025或2026年全面示范该海上风电制氢系统。

——数据来源：/html/20210115/

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2021年01月17日

3. 国投电力2020年风电经营数据出炉，同比增29.76%

国投电力控股股份有限公司发布“2020年四季度主要经营数据公告”，2020年风电发电量为34.02亿千瓦时，同比增长29.76%，平均上网电价为0.479元/千瓦时。风电发电量总体同比增长的主要原因：风电场的陆续投运以及公司并购了风电项目。

——数据来源：/html/20210114/

核电及其他能源

1. 英国环境署启动“华龙一号”设计公众咨询流程

英国环境署（EA）公布了到目前为止对“华龙一号”（HPR1000）设计的评估结果，并启动公众咨询流程，由法国电力集团（EDF）和中国广核集团共同成立的通用核能系统有限公司（GNS）计划在布拉德韦尔（Bradwell）新核电项目中采用该设计。

——数据来源：/html/20210114/

2. 核聚变领域首个ISO国际标准提案成功立项

我国提出的《核聚变堆高温承压部件的热氦检漏方法》在国际标准化组织（ISO）成功立项，这不仅是中国在核聚变领域立项的首个国际标准提案，也是ISO在核聚变领域立项的首个国际标准提案。

——数据来源：/html/20210114/

4.3公司新闻

新能源汽车

1. 比亚迪：DM-i超级混动正式发布，综合续航里程突破1200公里

1月11日，比亚迪DM-i超级混动正式发布。DM-i超级混动搭载超级电混系统，是以电为主的混动技术，具备快、省、静、顺、绿等多重优势；亏电油耗低至3.8L/百公里，可油可电综合续航里程突破1200公里，百公里加速时间比同级别燃油车快2-3秒；在提供无限接近纯电动车驾驶体验的同时，更无续航焦虑和充电焦虑；且不受限购限行制约。

——数据来源：/2021/0111/

2. 新宙邦：终止购买九九久74.24%股权

1月11日晚间，新宙邦（300037）发布公告称，公司第五届董事会第十六次会议审议通过了《关于终止重大资产购买事项的议案》，董事会同意公司终止本次重大资产购买事项。根据此前披露，公司拟以支付现金方式购买延安必康制药股份有限公司持有的江苏九九久科技有限公司74.24%的股权。

——数据来源：Wind

3. 石大胜华：5000吨/年动力电池添加剂项目（一期）中的氟化锂、氟苯已开始试生产，产品调试合格

1月13日，石大胜华公布，公司所属全资子公司东营石大胜华融创新材料科技有限公司(“融创新材料”)建设的5000吨/年动力电池添加剂项目（一期）项目已完成工程主体建设及设备安装、调试工作，试生产方案经专家评审通过，符合试生产条件，部分产品已正式进入试生产阶段。

——数据来源：/news/469146

新能源发电

太阳能

1. 芯能科技：2020年净利预增80%-100%

芯能科技发布业绩预增公告，预计2020年净利润为7581.24万元到8423.60万元，同比增长80%-100%。主要原因是自持分布式光伏电站规模扩大，高毛利率的发电业务规模效益逐步显现，自持电站发电量持续增加，发电业务收入及利润较上年同期大幅增长。P.12 请仔细阅读本报告末页声明

2021年01月17日

——数据来源：wind

2. 特变电工：子公司新特能源谋划境内上市

公司筹划控股子公司新特能源股份有限公司境内上市事项，启动境内上市前期筹备工作。新特能源股份有限公司注册资本为120,000 万人民币，主要从事多晶硅的生产与销售，

风能、光伏资源的开发、建设及运营等。

——数据来源：wind

3. 阿特斯：向高盛出售140.25MW储能+300MW光伏电站项目

旗下全资子公司Recurrent Energy将“牛石(Slate)”太阳能电站项目出售给了高盛可再生能源公司(Goldman Sachs Renewable Power LLC)。项目销售收入预计可在2021年第一季度实现，项目预计将于2021年下半年投入商业运营。

——数据来源：wind

风电

1. 金风科技：第一大股东变更

新疆风能公司截至2021年1月7日所持金风科技的股份数量由5.82亿股减少至5.62亿股，占总股本比例由13.76%减少至13.30%。和谐健康保险股份有限公司持股占比为13.50%，成为金风科技第一大股东。

——数据来源：/html/20210106/

2. 日月股份：2020年年度业绩预增

预计2020年度实现净利润与上年同期增加4.3亿元-5.3亿元，同比增长85%-105%。主要原因系风电行业和注塑机行业均处于高景气度，订单充足；扩建项目年产18万吨（一期10万吨）海装工程项目产能2019年四季度开始释放，产销规模进一步扩大

——数据来源：wind

五、风险提示

新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。

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2021年01月17日

免责声明

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投资评级说明

投资建议的评级标准

评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准。

行业评级

股票评级

评级

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