格力电器股利政策分析论文开题报告

2024年3月22日发(作者：铃木汽车报价)

格力电器股利政策分析论文开题报告

近年来，越来越多的公司采用股权激励方式对高管和员工进行激

励，本文通过对格力电器股权激励方案的分析，发现股权激励方案在

设计中容易出现的一些问题，以期为其他企业在制定股权激励方案时

提供一些启示。以下是店铺整理分享的关于格力电器股利政策分析论

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格力电器股利政策分析论文开题报告篇一

格力电器股权激励方案的分析

摘要：近年来，越来越多的公司采用股权激励方式对高管和员工

进行激励，本文通过对格力电器股权激励方案的分析，发现股权激励

方案在设计中容易出现的一些问题，以期为其他企业在制定股权激励

方案时提供一些启示。

关键词：股权激励 格力电器 启示

现代企业由于所有权与经营权的分离导致委托—代理问题，由于

经营者较所有者在信息方面具有优势，这种信息不对称使得所有者为

了维护自身的利益需要通过一系列措施来控制和监督经营者，股权激

励就是其中的一种，通过这种方式可以使激励对象与公司利益、股东

利益趋于一致，与所有者共享利润，共担风险，以减少管理者的短期

行为。随着我国政策的放开，越来越多的公司开始实施股权激励政策，

但是成功实施激励计划的公司并不多，格力电器是少数成功完成股权

激励计划的公司之一。本文对格力电器股权激励方案进行了分析。

一、案例介绍

(一)公司简介

珠海格力电器股份有限公司(000651，以下简称格力电器)成立于

1991年，1996年11月在深圳证券交易所上市，截至2005年实施股

权激励计划之前，公司的第一大股东珠海格力集团直接持有格力电器

50.82%的股份，通过控股子公司珠海格力房产有限公司持有格力电器

8.38%的股份。

(二)股权激励实施过程和结果

证监会要求格力电器在2006年2月前完成股改，于是由格力集团

牵头，与格力电器管理层、股东沟通协调后，制定了格力电器股权改

革方案，顺势推出了格力电器股权激励计划。格力电器于2005年12

月23日公布了股权改革方案，其中包括股权激励方案，公司控股股东

珠海格力集团除支付股改对价外，还做出了特别承诺，将所持股份划

出2 639万股，作为格力电器管理层股权激励股票的来源。在2005-

2007年中任一年度，若公司经审计的年度净利润达到承诺的当年应实

现的数值，格力集团将按照当年年底经审计的每股净资产值作为出售

价格向公司管理层及员工出售713万股，若三年均达到标准，将出售

给格力电器管理层及员工2 139万股，其余500万股由董事会自行安

排。公布了股权激励方案之后，格力电器在2005、2006及2007年均

实现了规定的年度利润，主营业务收入、净利润、总资产均有了大幅

提升，格力集团按照股权激励方案对格力电器的高管和员工实施了激

励措施。激励条件及激励措施见表1。其中在2006年7月11日和

2008年7月11日，格力电器分别实施了每10股转赠5股。

二、股权激励方案设计分析

(一)股权激励方式

格力电器所采取的股权激励方式是限制性股票，其风险相对较小，

一般适用于成熟型企业，在服务期限和业绩上对激励对象有较强的约

束。公司可以采用限制性股票激励方式促使高级管理人员将更多的时

间精力投入到某个或某些长期战略目标中，从而实现企业的持续发展。

格力电器发展态势良好，现金流充沛，业绩稳步上升，因此，在此次

股权激励中采取了限制性股票的方式。

(二)股权激励的股票来源

公司实行股权激励所需的股票来源主要有两种，一是定向发行;二

是回购本公司股份。格力电器实行的股权激励股票来源于第一大股东

珠海格力集团，由于此次股权激励是伴随着股权改革方案提出而提出

的，股权激励的原因之一就是解决“一股独大”的问题，由第一大股

东提供股票，没有进行定向增发，也没有动用股东的资金在二级市场

回购股票，并没有侵害股东的利益。通过第一大股东提供股票这种方