汽车行业周报:智能驾驶成CES2022最大热点,乘联会12月批销环比6%_

2024年2月3日发(作者：速腾2022)

汽车

2022年1月9日

汽车行业周报（01.03-01.07）

智能驾驶成CES2022最大热点，乘联会12月批推荐(维持评级)

销环比6%

一年内行业相对大盘走势

投资要点：

? 本周汽车板块继续走弱，新能车和智能汽车领跌。本周中信汽车指数跌3.62%，落后大盘1.23个百分点，位列30个行业中第22位；其中，乘用车跌6.00%，汽车零部件跌2.96%，新能源车指数跌8.44%, 智能汽车指数跌6.21%。汽车板块连续调整，一是受年初以来市场整体由高估值、高景气

汽车行业估值（PE）

度板块向低估值板块切换的影响，二是碳酸锂等上游材料涨价引发市场对新能源汽车涨价预期，叠加补贴退坡，影响新能源车需求，三是受零星疫情影响，乘联会第5周数据走弱。

? CES2022开幕，智能驾驶成最大热点。1月5日，一年一度的CES开幕，各芯片公司、自动驾驶公司、激光雷达公司和整车企业，纷纷展示了最新的产品和技术，智能驾驶成最大热点。1）智能驾驶方面，英伟达发布DRIVE

Hyperion8自动驾驶平台，高通带来骁龙数字底盘、并宣布与37家车企合作，汽车行业估值（PB）

采埃孚推出L3级自动驾驶系统；2）智能驾驶硬件方面，Mobileye发布三款系统集成芯片，Ambarella发布AI域控制器CV3系列芯片，法雷奥亮相第三

代扫描激光雷达以及新型NFL激光雷达，速腾聚创全新128线机械激光雷达全球首秀，Innovusion携激光雷达猎鹰和Robin亮相；3）车企方面，沃尔沃宣布将率先在加州推出高度自动驾驶功能——Ride Pilot，极氪宣布将与Mobileye合作开发具备L4自动驾驶能力的新款消费级纯电动汽车，配备六

颗EyeQ5系统集成芯片，预计最早2024年在中国率先推出。

? 乘联会12月乘用车批销环比增长6%，零售环比增长19%。批发角度看，

前5周的日均销量分别为4.6万辆、6.2万辆、7.2万辆、8.5万辆、10.2万辆，团队成员

同比分别为-12.0%、-3.1%、4.6%、19.5%、-17.1%，第5周同比大幅收缩;

分析师林子健

执业证书编号：S1

12月日均批销为7.4万辆，同比-1.4%，环比6%。零售角度看，前5周的日电话：************均销量分别为4.0万辆、5.3万辆、6.7万辆、8.2万辆、10.9万辆，同比分别

邮箱：****************.cn为-16.5%、-7.0%、-8.3%、6.2%、-9.1%，第5周亦有回落；12月日均零售为7.0万辆，同比-5.7%，环比19%。总体看，12月第5周批销、零售均不强，宁波、西安等地疫情一定程度影响主机厂排产和消费者购车意愿。

? 投资建议：1）继续看好汽车零部件，建议关注：①特斯拉产业链，拓相关报告

普集团、旭升股份、三花智控、银轮股份；②轻量化，关注文灿股份、爱柯1、《汽车定期周报:2022年新能源汽车补贴政策超预期，特斯拉2021年全球交付超过93万辆》迪；③智能驾驶产业链，华阳集团、德赛西威、联创电子、舜宇光学科技、2、《汽车行业深度研究:2022年汽车行业展望：伯特利、耐世特、中国汽研； 2）自主崛起趋势明朗，整车厂建议关注吉站在格局重塑的起点上》一2021.12.27

利汽车、长城汽车，以及低估值上汽集团。

? 风险提示：芯片缺乏超预期导致行业复苏不及预期；智能电动进展不及预期；大宗涨价和缺芯发酵超预期。

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丨公司名称|汽车

正文目录

一、

1.1

1.2

1.3

二、

三、

3.1

3.2

四、

市场表现及估值水平 ................................................ 3

A股市场表现 ...................................................... 3

海外上市车企市场表现 .............................................. 4

估值水平 .......................................................... 5

行业数据跟踪 ...................................................... 5

行业要闻和重要动态 ................................................ 6

重要公司动态 ...................................................... 6

行业重要新闻 ...................................................... 6

风险提示 .......................................................... 7

图表目录

图表1：中信行业周度涨跌幅（1月3日-1月7日） ...................................................... 3

图表2：汽车细分板块涨跌幅 .......................................................................................... 3

图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势 .................................................................... 3

图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位.......................................................................... 4

图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位.......................................................................... 4

图表6：海外市场主要整车周涨跌幅 ................................................................................ 4

图表7：中信汽车行业PE走势 ....................................................................................... 5

图表8：中信汽车行业PB走势 ....................................................................................... 5

图表9：乘联会主要厂商12月周度批发数据 .................................................................. 5

图表10：乘联会主要厂商12月周度零售数据 ................................................................ 5

图表11：部分公司公告 .................................................................................................... 6

图表12：行业重要新闻 ................................................................................................... 6

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丨公司名称|汽车

一、

1.1

市场表现及估值水平

A股市场表现

本周沪深300跌2.39%。中信30个行业中，涨跌幅最大的为家电(4.36%)，涨跌幅最小的为国防军工(-8.18%)；中信汽车指数跌3.62%，落后大盘1.23个百分点，位列30个行业中第22位。其中，乘用车跌6.00%, 商用车涨0.06%,汽车零部件跌2.96%，汽车销售及服务涨0.42%。概念板块中，新能源车指数跌8.44%, 智能汽车指数跌6.21%。

图表1：中信行业周度涨跌幅（1月3日-1月7日）

数据来源：Wind，华福证券研究所

近一年以来（截至2022年1月7日），沪深300跌6.00%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为14.68%、22.90%、6.69%,相对大盘的收益率分别为25.67%、33.89%、17.68%。

图表2：汽车细分板块涨跌幅

图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势

数据来源：Wind，华福证券研究所

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丨公司名称|汽车

在我们重点跟踪的公司中，贝斯特（27.6%）、亚星客车（22.1%）、*ST猛狮（17.8%）等涨幅居前，钧达股份（- 23.7%）、合力科技（-18.3%）、泉峰汽车（-17.6%）等位居跌幅榜前列。

图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位

图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位

数据来源：Wind，华福证券研究所

1.2

数据来源：Wind，华福证券研究所

海外上市车企市场表现

本周我们跟踪的15家海外整车厂涨跌幅均值为0.9%，中位数均值为4.2%。福特汽车（17.7%)、LUCID（10.3%)、戴姆勒（9.2%)等表现居前，RIVIAN（-16.8%)、小鹏汽车（Xpeng）（-10.5%)、蔚来（LIAUTO）（-7.5%)等表现靠后。

图表6：海外市场主要整车周涨跌幅

数据来源：Wind，华福证券研究所

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丨公司名称|汽车

1.3 估值水平

截至2022年1月7日,汽车行业PE（TTM）为30.29，位于近5年以来63.20%分位；汽车行业PB为2.78，位于近5年以来81.60%分位。

图表7：中信汽车行业PE走势

图表8：中信汽车行业PB走势

数据来源：Wind，华福证券研究所

二、行业数据跟踪

乘联会12月总体批发销量同比下降1%，环比增长6%。第一周狭义乘用车全口径日均批发4.6万辆，同比下降12%，相对于11月第一周的销量增长17%。第二周日均批发6.2万辆，同比下降3%，相对于11月第二周的销量增长30%，走势相对较强。第三周日均批发7.2万辆，同比增长4.6%，相对于11月第二周的销量增长21%，继续走好。第四周日均批发8.5万辆，同比增长19.5%，相比于11月同期增长1%，走势相对较强。第五周日均批发10.2万辆，同比下降17.1%，相比于11月同期下降16%。12月总体批发数达到228.2万辆，日均7.4万辆，同比下降1.4%，环比11月同期增长6%。

图表9：乘联会主要厂商12月周度批发数据

图表10：乘联会主要厂商12月周度零售数据

数据来源：乘联会，华福证券研究所

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丨公司名称|汽车

乘联会12月总体零售销量同比下降5.7%，环比增长19%。12月第一周的总体狭义乘用车市场零售达到日均4.0万辆，同比下降16.5%，相对今年11月的第一周增1%。第二周日均零售5.3万辆，同比下降7.0%，表现相对改善，相对今年11月的第二周增长19%。第三周日均零售6.7万辆，同比下降8.3%，表现相对改善，相对今年11月的第三周增长38%。12月第四周日均零售达8.2万辆，同比增长6.2%，表现明显改善，相对于今年11月的第四周增长26%。12月第五周日均零售量达10.9万辆，同比下降9.1%，表现相对平稳。12月总体零售数据达到215.7万辆，日均6.9万辆，同比下降5.7%，环比增长19%。

三、

3.1

图表11：部分公司公告

证券代码

证券简称

宇通客车

上汽集团

长城汽车

吉利汽车

行业要闻和重要动态

重要公司动态

公告日期

2022/1/8

2022/1/6

内容

预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加0.5亿元至1.5亿元，同比增长10%至30%。

产销快报：12月销量66.1万辆，同比减少11.5%；1-12月累计销量546.4万辆，同比-2.5%。

产销快报：12月销量16.2万辆，同比增长8.2%；1-12月累计销量128.1万辆，同比增长15.2%。

产销快报：12月销量15.87万辆，同比增长3%；1-12月累计销量132.8万辆，同比增长1%。公司2022年销量目标为160.3万辆。

产销快报：12月销量9.9万辆，同比增长76.8%；1-12月累计销售74.0万辆，同比增长73.3%。新能源方面，12月销量9.4万辆，同比增长225.3%；1-12月累计销售60.4万辆，同比增长218.3%。

比亚迪 2022/1/4

数据来源：Wind，华福证券研究所

3.2

图表12：行业重要新闻

序号

行业重要新闻

重要新闻来源

上海有色网数据显示，1月6日，国产电池级碳酸锂价格区间为29.2-30.0万元/吨，1 均价为29.6万元/吨，较前一交易日上涨0.8万元/吨。国产电池级氢氧化锂价格区间为23.9-24.8万元/吨，均价为24.35万元/吨，较前一交易日上涨0.6万元/吨。

1月6日，百度和集度汽车在CES上共同宣布，集度首款量产车型将搭载英伟达2 NVIDIA DRIVE Orin系统级芯片。该车型计划于今年北京车展亮相、2023年上市，将成为可具备L4级自动驾驶能力的汽车机器人。

1月7日，奇瑞控股集团公布年度销量数据。12月奇瑞销量112,015辆，2021年累计3 销售汽车961,926辆，同比增长31.7%。新能源汽车销量109,028辆，同比增长144.6%。其中，奇瑞小蚂蚁上市4年累计销量超25万辆。

1月6日，三星电子联合哈曼在CES上展示了一个新的车载体验概念，三星通过视频展示了这一愿景，在视频中语音助手和AR-HUD深度融合，在用户驾车时为其提供丰三星电子

奇瑞汽车

集度汽车

上海有色网

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丨公司名称|汽车

富的驾驶、道路状况、POI（Point of Interest，兴趣点）等信息。

1月4日，Mobileye在美国拉斯维加斯举行的CES上推出了专为自动驾驶打造的集成5

芯片计算平台EyeQ Ultra，该平台算力达到176TOPS，性能相当于10片EyeQ5的性能之和，采用5nm制程工艺，预计于2023年底开始供货，2025年全面实现车规级量产。

1月4日，高通技术公司在CES上推出Snapdragon Ride最新产品——Snapdragon

6 Ride视觉系统。该系统拥有全新的开放、可扩展、模块化计算机视觉软件栈，基于4nm制程打造，旨在优化前视和环视摄像头部署，支持ADAS和AD（自动驾驶）。

1月4日，Mobileye与极氪汽车宣布，将合作开发具备L4自动驾驶能力的新款消费7 级纯电动汽车，搭载6颗EyeQ5，搭载冗余感知系统、RSS驾驶策略和地图众包（REM）技术。

Mobileye

高通

Mobileye

数据来源：Wind，华福证券研究所

四、风险提示

芯片缺乏超预期导致行业复苏不及预期；销量不及预期；新能源汽车渗透率不及预期。

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丨公司名称|汽车

分析师声明

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

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投资评级声明

类别说明

以报告日起6个月内，公司股价相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准

以报告日起6个月内，行业指数相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准

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