2024年3月17日发(作者：道路交通安全法)
证券研究报告 | 行业周报
2021年01月11日
电气设备
碳排放权交易管理办法下月施行，蔚来ET7发布引领行业热潮
核心推荐组合：隆基股份、宁德时代、天合光能、东方日升、捷佳伟创、迈为股份、
爱康科技、新日股份、晶澳科技、当升科技、宏发股份、恩捷股份、中环股份、福
斯特、上海电气、明阳智能、德力股份、福莱特、汇川技术
新能源发电：
光伏：《碳排放权交易管理办法（试行）》将于2月1日起施行，新能源发展可期。
1月5日，生态环境部发布了《碳排放权交易管理办法（试行）》，计划从2月1
日起施行。《办法》指出生态环境部按照国家有关规定，组织建立全国碳排放权注
册登记机构和全国碳排放权交易机构，组织建设全国碳排放权注册登记系统和全国
碳排放权交易系统。在碳减排的大背景下，各部门加紧碳减排规划，新能源发展有
望加速。一季度是传统光伏淡季，但是去年产业链涨价导致部分需求会延迟到一季
度并网建设，叠加上过去传统一季度抢装331项目，目前产业链调研下来，一季度
有望淡季不淡，产业链价格或将维持稳定。龙头企业EPS或有上修可能。推荐多晶
硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、
晶盛机电；光伏辅材：福斯特、福莱特、德力股份；技术路线的爱康科技、迈为股
份、捷佳伟创、东方日升、中来股份。
风电：江苏发布“十四五”可再生能源发展规划，到2025年，风电新增11GW。
月初，江苏省发布《江苏省“十四五”可再生能源发展专项规划（征求意见稿）》，
文件规划到2025年，全省全口径可再生能源开发利用规模达到2800万吨标准煤以
上，可再生能源占全省能源消费总量比重达到13%，非化石能源占全省能源消费总
量比重达到16%，文件估算，到2025年，江苏省预计新增11GW风电，其中海上
风电8GW。在碳减排的驱动下，“十四五”期间，风电年均新增装机有望高于市场
过去对风电未来装机建设预期。“十四五”行业规划强化市场对于未来成长的确定
性，随着后续风电需求逐步清晰，风电板块十四五发展有望加速，有望强化风电板
块成长性。推荐方面，迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增
长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。
新能源车：蔚来发布1000Km续航新车型与150Kwh电池包，有望带动市场持续
聚焦固态电池。新车型具备自动驾驶和超长续航等特点，超算平台与超感系统远超
特斯拉；70Kwh电池包的NECD工况可达500+Km，100Kwh的NEDC工况可达
700+Km，技术发布略超市场预期，有望继续带动蔚来及各造车新势力销量攀升。率
先揭面固态电池，或加速相关研发与商业化进程。新车型选配150Kwh电池包，采
用纳米级包覆超高镍正极，无机预锂化硅碳负极和原位固化固液电解质（预计仍需
使用电解质六氟磷酸锂与隔膜等耗材），有望实现360Wh/kg能量密度。继续推荐
宁德时代、国轩高科、当升科技、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、宏发股份、亿纬锂
能、汇川技术、天赐材料、天际股份、科达利。
风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预
期。
增持（维持）
行业走势
电气设备 沪深300
112%
96%
80%
64%
48%
32%
16%
0%
-16%
-32%
2020-012020-052020-092021-01
作者
分析师 王磊
执业证书编号：S1
邮箱：*****************
分析师 杨润思
执业证书编号：S5
邮箱：******************
分析师 秦雪
执业证书编号：S1
邮箱：***************
相关研究
1、《电气设备：12月光伏并网或超预期，电动车补贴
新政符合预期》2021-01-03
2、《电气设备：隆基硅片报价维稳，三星、LG拟加速
高镍电池推广》2020-12-27
3、《电气设备：电动车跨越拐点一往无前，风光平价初
年空间可期》2020-12-22
重点标的
股票
代码
股票
名称
通威股份
新日股份
璞泰来
宁德时代
隆基股份
恩捷股份
汇川技术
投资
评级
增持
买入
增持
买入
增持
买入
增持
EPS
（元）
2020E
1.21
0.78
1.66
2.27
2.17
1.18
0.95
2021E
1.29
1.15
2.57
2.97
3.12
1.78
1.15
P E
2020E
34.79
37.45
71.69
178.19
48.63
128.81
105.26
2021E
32.64
25.40
46.30
136.19
35.38
85.39
86.96
2019A
0.61
0.35
1.50
1.96
1.40
0.97
0.55
2022E
1.45
1.76
3.29
3.62
3.63
2.24
1.34
2019A
69.02
83.46
79.33
206.38
78.86
156.70
181.82
2022E
29.03
16.60
36.17
111.74
30.41
67.86
74.63
600438
603787
603659
300750
601012
002812
300124
资料来源：贝格数据，国盛证券研究所
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2021年01月11日
内容目录
一、本周核心观点................................................................................................................................................... 3
1.1 新能源发电................................................................................................................................................ 3
1.1.1光伏 ................................................................................................................................................. 3
1.1.2 风电 ................................................................................................................................................ 3
1.2 新能源汽车................................................................................................................................................ 3
二、核心推荐标的................................................................................................................................................... 5
三、产业链价格动态 ............................................................................................................................................... 7
3.1光伏产业链 ................................................................................................................................................ 7
四、一周重要新闻................................................................................................................................................... 8
4.1新闻概览 .................................................................................................................................................... 8
4.2行业资讯 .................................................................................................................................................... 9
4.3公司新闻 .................................................................................................................................................. 11
五、风险提示 ....................................................................................................................................................... 12
图表目录
图表 1：蔚来新车型图谱概览
.................................................................................................................................. 4
图表 2： 2020年按月蔚来汽车交付量
..................................................................................................................... 4
图表 3：部分厂商轿车产品对比
.............................................................................................................................. 4
图表 4：部分固态电池厂商研发及合作进展
.............................................................................................................. 5
图表 5：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2021-1-7
................................................................................... 7
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2021年01月11日
一、本周核心观点
1.1 新能源发电
1.1.1光伏
《碳排放权交易管理办法（试行）》将于2月1日起施行，新能源发展可期。1月5日，
生态环境部发布了《碳排放权交易管理办法（试行）》，计划从2月1日起施行。《办法》
指出生态环境部按照国家有关规定，组织建立全国碳排放权注册登记机构和全国碳排放
权交易机构，组织建设全国碳排放权注册登记系统和全国碳排放权交易系统。在碳减排
的大背景下，各部门加紧碳减排规划，新能源发展有望加速。一季度是传统光伏淡季，
但是去年产业链涨价导致部分需求会延迟到一季度并网建设，叠加上过去传统一季度抢
装331项目，目前产业链调研下来，一季度有望淡季不淡，产业链价格或将维持稳定。
龙头企业EPS或有上修可能。
推荐方面，推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；硅片
龙头中环股份和EPC厂商阳光电源，光伏辅材：福斯特、福莱特、德力股份；和布局新
技术路线和受益于扩产的爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。
1.1.2 风电
江苏发布“十四五”可再生能源发展规划，到2025年，风电新增11GW。月初，江苏
省发布《江苏省“十四五”可再生能源发展专项规划（征求意见稿）》，文件规划到2025
年，全省全口径可再生能源开发利用规模达到2800万吨标准煤以上，可再生能源占全
省能源消费总量比重达到13%，非化石能源占全省能源消费总量比重达到16%，文件
估算，到2025年，江苏省预计新增11GW风电，其中海上风电8GW。在碳减排的驱动
下，“十四五”期间，风电年均新增装机有望高于市场过去对风电未来装机建设预期。“十
四五”行业规划强化市场对于未来成长的确定性，随着后续风电需求逐步清晰，风电板
块十四五发展有望加速，有望强化风电板块成长性。
推荐方面，迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业
天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。
1.2 新能源汽车
事件：蔚来汽车（NIO.N）于1月9日举行蔚来日（NIO Day）活动，发布蔚来首款自动
驾驶车型ET7，搭配NAD自动驾驶系统，补贴前起售价人民币44.8万元，其中搭载70kWh
电池包NEDC续航超500公里，搭载100kWh电池包续航超700公里，预计2022年Q1
交付；发布150Kwh超高能量密度固态电池包，预计2022年Q4交付；发布第二代换电
站，单站电池数量增至13块，每天最高完成312次换电。
智能座舱、自动驾驶、超长续航，蔚来新车型抢未来驾驶先机。ET7搭载自动驾驶NAD
系统，包括采用4颗英伟达Drive Orin芯片使车辆的算力达到了1016TOPS（特斯拉为
144TOPS）的ADAM超算平台以及拥有11颗800万像素高清摄像头（特斯拉为120万
像素）及激光雷达的AQUILA超感系统。新款ET7将于2022年Q1交付，补贴前整车
价格分别为44.8万元（70Kwh电池包、NECD工况500+Km）和50.6万元（100Kwh电
池包、NEDC工况700+Km）。
蔚来销量持续攀升，销量略超市场预期。2020年蔚来12月共交付新车7007台，环比增
长32.4%，同比增长121.0%；Q4交付17353台，环比增长42.2%，同比增长111.0%；
2020年全年累计交付43728台，同比上涨112.6%。
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2021年01月11日
图表 1：蔚来新车型图谱概览 图表 2：2020年按月蔚来汽车交付量
年累计交付量（辆）
45000
40000
35000
30000
25000
20000
17702
14169
10429
6993
1598
2305
1月2月
3838
1000
0
3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月
21667
26375
31430
36721
月交付量（辆）
43728
7000
6000
5000
4000
3000
2000
15000
10000
5000
0
资料来源：蔚来汽车官网，国盛证券研究所
资料来源：蔚来汽车官网，国盛证券研究所
性能领先，加速挑战BBA等中高端燃油车市场份额。蔚来ET7对比同级别中高档燃油
车有百公里加速和等公里油电价差的天然优势，在续航突破后，实际工况里程或已达燃
油车水准，叠加换电模式带动，里程焦虑大大降低。此外，与造车新势力相比，其480Kw
的高功率与850N*m的扭矩形成竞争优势，有望提高在各终端市场的销售份额。
图表 3：部分厂商轿车产品对比
车型
大小（MM）
轴距（MM）
驱动方式
最大功率
扭矩N*m
零百加速（秒）
售价（万元）
车型
大小（MM）
轴距（MM）
驱动方式
最大功率
扭矩N*m
零百加速（秒）
售价（万元）
蔚来ET7
5098*1987*1505
3060
智能四驱
480
850
3.9
44.8-52.6
小鹏P7
4880*1896*1450
2998
后置后驱
196
390
4.3-6.6
22.99-40.99
奥迪A6L
5038*1886*1475
3024
前轮驱动
140/4200-6000
320/1450-4200
8.3
41.98-65.38
特斯拉Model3
4694*1850*1443
2875
后轮驱动、四轮驱动
260/330/430
500/600/750
5.3-5.6
26.57-41.98
奔驰E级
5078*1860*1484
3079
前置后驱
280/3000-4000
8.7
43.08-64.28
比亚迪汉EV
4980*1910*1495
2920
超级智能电四驱
160/200/363
330/350/680
3.9-7.9
21.98-27.95
宝马5系
5106*1868*1500
3105
前置后驱
290/1350-4250
6.9-8.6
42.69-54.99
广汽AIONS
4768*1880*1530
2750
前置前驱
100/135
225/300
7.9
13.98-20.58
135/184/5800-6100135/184/5000-6500
资料来源：汽车之家，国盛证券研究所
率先揭面固态电池，或加速相关研发与商业化进程。选配150Kwh电池包，预计2022Q4
交付，采用纳米级包覆超高镍正极，无机预锂化硅碳负极和原位固化固液电解质，有望
实现360Wh/kg能量密度。从半固态技术来看，延续了高镍正极、硅碳负极、预补锂等
技术，发布了原位固化技术来抑制负极和高镍正极膨胀，预计仍需使用电解质六氟磷酸
锂与隔膜等耗材。NEDC工况下，150Kwh电池包搭配ET7可实现整车续航超1000公里，
ES8可达850Km，ES6可达900Km，EC6可达910KM，将大幅提高各车型续航里程。
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2021年01月11日
固态电池由于其可具备超高能量密度及安全性为一体，为动力电池发展中长期方向，蔚
来新车发布有望加速各电池上的商业化落地。目前各厂商研发的固态电池能量密度已接
近400Wh/kg，整体有望在2025年逐步过度到全固态电池。国内的辉能科技与清陶能源
已与蔚来、天际、爱驰、一汽等汽车厂商开始合作，并小部分进行样产并尝试量产。
图表 4：部分固态电池厂商研发及合作进展
公司
宁德时代
国轩高科
赣锋锂业
研发进度
全固态电池还在开发中，能量密度为300Wh/kg的聚合物锂金属
固态电池300周循环以上，容量保持率可达82%
研发端固液电池能量密度超300Wh/Kg，2025年做出能量密度超
800Wh/L，400Wh/kg的全固态电池
第一代 2 亿wh的固态电池中试线已经顺利投产，产品性能全面
达到公司固态电池研发团队研制样品的水平
与整车厂合作进度
辉能科技
2020年固态电池包系统能量密度可达480Wh/L，有望使车辆续航
2019年与蔚来合作，定制“MAB
里程接近1200km，快充状态下，12分钟便可充满80%左右；7月
”固态电池包，与天际、爱驰，
开始建设杭州项目，包括建设2GWh、5GWh固态锂陶瓷电池芯产
一汽合作
业化项目；混成固态电池预计2021年投产
公司在台湾设有40MWh 的中试线产能，产业化时间为 2021年，
其桃园G2线（GWh级）量产后产能将达1-2GWh，能量密度研发角
度已经可以达到330Wh/kg全固态电池，单体能量密度可达到
430Wh/kg，量产阶段可达到300Wh/g以上
2020年公布能量密度470Wh/L，系统能量160Kwh，15分钟快充
（从0%至80%），有望2024年开始量产
2019年与哪吒汽车合作，协议量
产500台固态电池汽车；2020年
获得上汽集团投资，与北汽新能
源合作的样车下线
2018年大众汽车注资1亿美元成
为其最大汽车股东；2020再次追
加2亿美元
清陶能源
Quantumscape
资料来源：盖世汽车，电动汽车观察家，前瞻研究院，各公司官网，国盛证券研究所
我们认为随着固态电池的兴起，有望进一步带动市场聚焦新能源车，各环节优质公司均
将显著受益。
二、核心推荐标的
宁德时代：宁德时代与ATL一脉相承，创新是公司底层基因。ATL时代苹果严苛要求帮
助公司管理体系优化，与宝马合作完成了管理体系向汽车级要求升级，一开始就站在了
国内企业难以企及的高度。公司以差异化竞争战略导向，重视人才，搭建顶尖的研发团
队，投入巨资，完成从原材料到工艺设备的高度技术掌控，与优质车企形成广泛深度绑
定，实现成本与技术双重领先。在国际竞争中，公司的竞争优势根植于中国的产业集群，
欧美锂电产业已经出局，日本由于封闭供应链体系已显颓势，韩国的产业集群基础相对
薄弱，叠加有利的需求条件，公司将成长为全球龙头。
璞泰来：技术与资本完美对接，内生与外延并举。公司深度绑定ATL、LG与宁德时代，
通过内生与外延不断培育新业务增长极，形成业务板块协，将跟随龙头公司进入稳步扩
张期。
恩捷股份：在基膜环节已形成成本领先优势，同时在涂覆环节具备差异化研发能力，国
内一超地位已经基本奠定，逐步进入全球扩张期。基膜环节重资产，有一定规模效应，
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2021年01月11日
依赖于设备及工艺环节经验积累，形成的成本优势难以被竞争对手复制，可长期享受超
额收益。涂覆环节轻资产，附加值体现在涂覆浆料的研发能力以及涂覆工艺上，差异化
研发能力为公司海外扩张奠定基础。
金风科技：金风科技作为国内风机整机行业的龙头企业，市场占有率在逐步提升。2020
年风电行业引来抢装，公司业绩有望大幅提升。
隆基股份：光伏单晶硅片、组件龙头公司。随着未来公司硅片、组件的产能大幅度提升，
作为行业的龙头公司，具备足够强的行业议价能力和风险抵御能力。公司的技术积累与
沉淀可以使得在产业链不断降价的同时保证其高于同业的利润率，高效单晶PERC组件
将是公司也是重点看点。
宏发股份：新能源汽车高压直流继电器行业龙头，也是全球继电器行业龙头，对制造业
体系理解深刻且自动化生产水平高。通用继电器回暖、汽车继电器出货量持续增长为业
绩形成重要支撑；先进制造相关标的。
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2021年01月11日
三、产业链价格动态
3.1光伏产业链
图表 5：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2021-1-7
现货价格
（高/低/均价）
多晶硅（每千克）
多晶硅菜花料(RMB)
多晶硅致密料(RMB)
56
86
硅片（每片）
多晶硅片-金刚线(USD)
多晶硅片-金刚线(RMB)
单晶硅片-158.75mm/175μm (USD)
单晶硅片-158.75mm/175μm (RMB)
单晶硅片- 166mm/175μm (USD)
单晶硅片- 166mm/175μm (RMB)
单晶硅片- 182mm/175μm (USD)
单晶硅片- 182mm/175μm (RMB)
单晶硅片- 210mm/175μm (USD)
单晶硅片- 210mm/175μm (RMB)
0.200
1.480
0.422
3.140
0.436
3.240
0.523
3.900
0.735
5.480
电池片（每w）
0.162
1.180
0.418
3.110
0.432
3.200
0.519
3.870
0.735
5.480
0.178
1.270
0.420
3.120
0.434
3.220
0.523
3.900
0.735
5.480
53
83
54
84
涨跌幅 涨跌幅
（$）
3.000
1.000
（%）
5.9
1.2
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
多晶电池片-金刚线-18.7% (USD)
多晶电池片-金刚线-18.7% (RMB)
单晶PERC电池片-158.75mm/22.2%+ (USD)
单晶PERC电池片-158.75mm/22.2%+ (RMB)
单晶PERC电池片-166mm/22.2%+ (USD)
单晶PERC电池片-166mm/22.2%+ (RMB)
单晶PERC电池片-182mm/22.2%+ (USD)
单晶PERC电池片-182mm/22.2%+ (RMB)
单晶PERC电池片-210mm/22.2%+ (USD)
单晶PERC电池片-210mm/22.2%+ (RMB)
275-280/330-335W多晶组件(USD)
275-280/330-335W多晶组件(RMB)
325-335/395-405W 单晶PERC组件(USD)
325-335/395-405W 单晶PERC组件(RMB)
182mm 单晶PERC组件(USD)
182mm 单晶PERC组件(RMB)
210mm 单晶PERC组件(USD)
210mm 单晶PERC组件(RMB)
资料来源：PVinfolink，国盛证券研究所
0.100
0.543
0.155
0.930
0.155
0.930
0.133
0.970
0.133
0.970
组件（每w）
0.270
1.320
0.340
1.670
0.240
1.800
0.240
1.800
0.071
0.522
0.121
0.890
0.118
0.840
0.127
0.930
0.127
0.930
0.168
1.250
0.196
1.500
0.225
1.680
0.225
1.680
0.073
0.533
0.123
0.910
0.128
0.890
0.131
0.950
0.132
0.960
0.174
1.300
0.200
1.540
0.228
1.700
0.228
1.720
1.4
-
0.8
-
1.6
-4.3
0.8
-1.0
0.8
-1.0
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2021年01月11日
四、一周重要新闻
4.1新闻概览
新能源汽车
行业资讯：
再投65亿扩充电池产能
2.现代抛出超3000亿元动力电池采购订单
3. 2月厦门新增网约车必须纯电动
4.富士康造车新进展，携手拜腾，明年量产纯电SUV
5.蔚来发布首款轿车ET7：补贴前售44.8万元起 最大续航里程超1000公里
公司新闻：
1. 比亚迪：比亚迪电子与比亚迪订立资产采购协议
2. 天齐锂业控股股东及一致行动人拟减持不超5908万股
3. 比亚迪：比亚迪汉12月销量12089辆，累计销售40556辆
4.恩捷股份：拟斥58亿元在重庆投建16条高性能锂离子电池微孔隔膜生产线及39条
涂布线
5.国轩高科：在科技大会新品发布，铁锂能量密度210Wh/kg
新能源发电
太阳能
行业资讯：
1. 生态环境部发《碳排放权交易管理办法（试行）》2月1日起施行
2. 江苏发布“十四五”可再生能源发展规划征求意见稿
3. 山西十四五规划建议：全力培育光伏等潜力型新兴产业
4. SunPower：将关闭太阳能电池板制造厂，专注于销售和服务
公司新闻：
1. 京运通：与通威、江苏润阳签订单晶硅片销售框架合同
2. 亚玛顿：与晶澳签订7960万平米光伏镀膜玻璃销售合同
3. 太阳能：2020年度业绩预告
风电
行业资讯：
1. 1000万千瓦！广西首个海上风电示范性项目开工建设
2. 风电新增约11GW！江苏发布“十四五”可再生能源规划征求意见稿
3. 广东省首个大兆瓦级海上风电项目年发电量超预期
公司新闻：
1. 明阳智能：中标康保大英图三期100MW风电
2. 上海电气：关于媒体报道的澄清公告
核电及其他能源
行业资讯：
1. 中国核电以21.1亿元收购中核汇能100%股权
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2021年01月11日
2. 浙江省级第四批特色小镇验收，海盐核电小镇成功命名
4.2行业资讯
新能源汽车
再投65亿扩充电池产能
据外媒报道，SKI计划募集1.09万亿韩元（约合人民币64.8亿元），以扩大其在美国工厂的
电动汽车电池产能。SKI表示，在美国的子公司SK Battery America Inc.将使用这笔“绿色贷
款（”一种用于环保项目的融资方式），在佐治亚州建设第二座EV电池工厂，这将是SK Battery
America注资6.7亿美元绿色融资的延续。2019年3月，SKI在佐治亚州的第一条EV电池
生产线破土动工，投资额为17亿美元（约合人民币109.7亿元）。该工厂预计到2025年的
年产能将达到20GWh，第一阶段年产能为10GWh，工程将于2021年完工，最初将向大众
供应电池。SKI表示，其在佐治亚州的第一家工厂已经完成了90%，并准备在2021年上半
年进行试生产。
——数据来源：
/
2. 现代抛出超3000亿元动力电池采购订单
外媒报道称，现代汽车正为其2023年推出的基于E-GMP平台打造的IONIQ -7电动车采购
第三批动力电池，总价值约25万亿韩元（约合人民币1485亿元）。现代将为其E-GMP平台
采购超3000亿元人民币的动力电池，订单或主要由SKI、LG能源、宁德时代和三星SDI等
少数几家电池企业瓜分，为上述企业未来动力电池营收和全球装机市场份额进一步增长提供
保障。
——数据来源：
/
3. 2月厦门新增网约车必须纯电动
2020年12月29日，厦门市人民政府颁发了《厦门市网络预约出租汽车经营服务管理办法》，
并从2021年2月1日起实施。这是对原《厦门市网络预约出租汽车经营服务管理实施细则》
实施四年多来全面总结后进行的修订。《厦门市网约车管理办法》第41条规定：本办法施行
前已在本市办理《网络预约出租汽车运输证》的非纯电动车辆，在经营期限内仍可继续运营，
经营期限是根据车辆的初次注册日期起最长不能超过8年。
——数据来源：
/2021-01/
4. 富士康造车新进展！携手拜腾，明年量产纯电SUV
昨日晚间，新造车公司拜腾宣布，该公司已和富士康科技集团(简称“富士康”)、南京经济
技术开发区(NDZ)于当日签署战略合作框架协议，计划于明年一季度前实现拜腾首款车型
M-Byte量产。这也意味着，拜腾或将获得新一轮资金支持，从而实现首款车型的量产，重回
新造车赛道。据拜腾官方信息，拜腾在南京的汽车工厂现在已建设完成，冲压、焊接、涂装、
总装、电池组装相关的设施已经安装并且完成了调试。拜腾的首批预生产车型于2020年上
半年下线并完成安全测试。与此同时，拜腾已于2020年6月获得新能源汽车生产许可证。
——数据来源：
/news/
5. 蔚来发布首款轿车ET7：补贴前售44.8万元起 最大续航里程超1000公里
在1月9日举行的“NIO Day 2020”上，蔚来汽车发布了首款搭载全新自动驾驶技术的旗舰
轿车——ET7，并开启预定。新车补贴前起售价为44.8万元，BaaS方案补贴前起售价为37.8
万元，计划于2022年第一季度交付
与以往电池包不同，蔚来汽车此次发布的150kWh电池不再采用行业主流的液态锂电池技术，
而是采用量产的固态电池技术，实现50%的能量密度提升。综合续驶里程超1000公里。蔚
来汽车董事长李斌表示，全新电池计划于2022年第四季度开始交付。据了解，蔚来汽车
150kWh固态电池采用原位固化工艺的固液电解质，确保电芯安全；使用无机预锂化工艺的
硅碳负极，配合纳米级包覆工艺的超高镍正极，在能量密度跃升的同时保证寿命，提升充电
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2021年01月11日
效率。
——数据来源：
/articles/2021-01-09/
新能源发电
太阳能
1. 生态环境部发《碳排放权交易管理办法（试行）》2月1日起施行
1月5日，生态环境部发布了《碳排放权交易管理办法（试行）》，计划从2月1日起施
行。《办法》指出生态环境部按照国家有关规定，组织建立全国碳排放权注册登记机构和
全国碳排放权交易机构，组织建设全国碳排放权注册登记系统和全国碳排放权交易系统。
——数据来源：/news/20210106/
2. 江苏发布“十四五”可再生能源发展规划征求意见稿
江苏省能源局发布《江苏省“十四五”可再生能源发展专项规划（征求意见稿》），明确
充分发挥太阳能资源，到2025年底，全省光伏发电装机达到2600万千瓦。其中，分布
式与集中式光伏发电装机分别达到12GW、14GW。
——数据来源：/news/20210108/
3. 山西十四五规划建议：全力培育光伏等潜力型新兴产业
山西审议通过第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议，加快发展光电、特种金
属材料、先进轨道交通装备、煤机智能制造装备、节能环保等支撑型新兴产业，全力培
育光伏、智能网联新能源汽车、通用航空、现代医药和大健康等潜力型新兴产业。
——数据来源：/news/20210105/
4. SunPower：将关闭太阳能电池板制造厂，专注于销售和服务
美国太阳能企业SunPower宣布，将关闭在美国俄勒冈洲的太阳能电池板制造厂，考虑
出售该工厂，或者寻求潜在的加盟伙伴。接下来将专注于在美国和加拿大进行太阳能电
池存储系统的销售和服务，以及开发下游能源服务产品，例如能源管理软件。
——数据来源：/news/20210108/
风电
1. 1000万千瓦！广西首个海上风电示范性项目开工建设
广西〃钦州国际海上风电产业园华能西门子海上风机总装项目暨海上风电示范性项目正
式开工。项目总投资1100亿元，将建设1000万千瓦标准化海上风电场，年发电量近
350亿千瓦时，可每年节约标煤1000万吨，减少二氧化碳排放超过2700万吨。
——数据来源：/html/20210107/
2. 风电新增约11GW！江苏发布“十四五”可再生能源规划征求意见稿
江苏省能源局发布《江苏省“十四五”可再生能源发展专项规划（征求意见稿》）。根据
文件投资估算，到2025年，江苏省风电新增约1100万千瓦.新增投资约1200亿元，其
中海上风电新增约800万千瓦，新增投资约1000亿元
——数据来源：/html/20210108/
3. 广东省首个大兆瓦级海上风电项目年发电量超预期
2020年，湛江外罗海上风电项目全部风机连续安全运行一年，项目累计上网电量达5.47
亿千瓦时，超额完成业主计划的全年上网电量，完成率达到127%。外罗项目总装机容
量为198兆瓦，共有36台明阳智能MySE5.5MW抗台风型风电机组。
——数据来源：/html/20210106/
核电及其他能源
1. 中国核电以21.1亿元收购中核汇能100%股权
1月6日中国核电收购中核汇能100%股权过户手续完成，收购完成后，中国核电新能
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2021年01月11日
源装机容量在运装机容量达528.69万千瓦，其中风电178.64万千瓦、光伏350.05万
千瓦；在建装机容量170.24万千瓦，其中风电34.00万千瓦、光伏136.24万千瓦。
——数据来源：/html/20210108/
2. 浙江省级第四批特色小镇验收，海盐核电小镇成功命名
浙江省人民政府关于命名第四批省级特色小镇的通知》印发，海盐核电小镇完成第四批
省级特色小镇审核验收工作，成功命名为省级特色小镇。
——数据来源：/html/20210107/
4.3公司新闻
新能源汽车
1.比亚迪：比亚迪电子与比亚迪订立资产采购协议
智通财经讯，比亚迪电子(00285)公布，于2021年1月7日，该公司与控股股东比亚迪
(01211)订立资产采购协议。该集团向比亚迪集团购臵的资产主要包括压铸机及周边配套
设备、立式加工中心、钻削加工中心、六轴机器人，比亚迪集团就上述资产已付的原采
购成本总额约为人民币1.33亿元。于2020年10月31日，资产的未经审核资产净值约
为约人民币3667.13万元，预期于资产交付当日可予下调，因直至交付时应计折旧所致。
——数据来源：
/content/detail/
2.天齐锂业：控股股东及一致行动人拟减持不超5908万股
天齐锂业昨日晚间公告，公司控股股东成都天齐实业有限公司（以下简称“天齐集团”）
及及其一致行动人计划自2021年1月29日起的6个月内，通过集中竞价及大宗交易方
式减持公司股份合计不超过5908.40万股，占公司总股本比例4%。公告显示，天齐锂
业1月6日收到天齐集团及其一致行动人张静、李斯龙的《股份减持计划告知函》。其
中，拟通过集中竞价的方式合计减持股份数量不超过2954.20万股（占公司总股本比例
为2%）；通过大宗交易的方式合计减持股份数量不超过2954.20万股（占公司总股本比
例为2%）。本次拟减持的原因为向天齐锂业提供财务资助及其他资金需求。减持价格区
间将根据减持实施时的市场价格及交易方式确定。天齐集团及其一致行动人现合计持有
公司股份5.20亿股，占公司总股本的35.24%。
——数据来源：
/stock/gsgdbd/202101/07/t20210107_
3. 比亚迪：比亚迪汉12月销量12089辆，累计销售40556辆
比亚迪汉12月销售12089辆，环比增长19.6%，连续两个月销量破万，连续五个月销
量攀升，累计销售40556辆。
——数据来源：
/news/1121301175
4. 恩捷股份拟斥58亿元在重庆投建16条高性能锂离子电池微孔隔膜生产线及39条
涂布线
1月8日，恩捷股份宣布，公司拟由控股子公司上海恩捷于2021年1月8日与长寿经
济技术开发区管理委员会在重庆市签订《长寿经济技术开发区项目投资协议书》，上海恩
捷拟在重庆市长寿经济技术开发区投资建设16条高性能锂离子电池微孔隔膜生产线及
39条涂布线项目，项目投资总额为58亿元，项目资金通过自有资金与自筹资金等方式
解决。项目分两期进行建设，第一期项目拟规划建设4条锂离子电池隔膜生产线及12
条涂布线；第二期项目拟规划建设12条锂离子电池隔膜生产线及27条涂布线，主要开
展锂离子电池隔膜基膜和涂布膜制造、销售等。同时，公司拟授权管理层办理相关投资
事项，并签署相关决议、协议等法律文件。
——数据来源：
/news/467049
P.11 请仔细阅读本报告末页声明
2021年01月11日
5.国轩高科：铁锂能量密度210Wh/kg在科技大会新品发布
1月8日，国轩高科第十届科技大会在合肥召开。在8日上午的大会上，国轩高科工程
研究总院常务副院长徐兴无介绍了国轩高科2020年围绕材料和系统集成方面的两项重
大创新产品：磷酸铁锂210Wh/Kg软包单体电池和JTM电池。 据徐兴无介绍，磷酸铁
锂210Wh/Kg软包单体电池有三项关键技术创新：自主研发生产的高性能磷酸铁锂材料、
高克容量硅负极材料和先进的预锂化技术。国轩高科此次亮相的210Wh/kg磷酸铁锂电
池，应该是全球已经亮相的磷酸铁锂体系产品中单体能量密度最高的产品，这也反映着
国轩高科在磷酸铁锂领域的技术实力。
——数据来源：
/news/101367955
新能源发电
太阳能
1. 京运通：与通威、江苏润阳签订单晶硅片销售框架合同
公司分别与通威、江苏润阳签订了9.60亿片、9.46亿片的单晶硅片销售框架合同，按
照当前市场价格及排产计划测算，累计销售总金额约为89.5亿元。
——数据来源：wind
2. 亚玛顿：与晶澳签订7960万平米光伏镀膜玻璃销售合同
公司拟于2021年1月至2022年12月期间向晶澳科技销售光伏镀膜玻璃，预估销售量
合 计不少于7,960万平米，预估销售总金额约21 亿元人民币（含税），占公司 2019 年
度经审计营业收入约 177.31%。
——数据来源：wind
3. 太阳能：2020年度业绩预告
2020年度预计实现归母净利润约9.3亿元-10.5亿元，同比增长约2.10%-15.28%，主
要原因是2020年公司装机规模增加，从而总体发电量较上年提高。
——数据来源：wind
风电
1. 明阳智能：中标康保大英图三期100MW风电
河北建投张家口风能有限公司康保大英图100MW风电场工程（英图风电场三期）发布
风力发电机组设备及附属设备采购中标候选人公示。第一中标候选人为明阳智慧能源集
团股份公司，中标总金额为30300万元，折合到单位千瓦价格为3030元/kW。
——数据来源：/html/20210106/
2. 上海电气：关于媒体报道的澄清公告
近日，有媒体报道公司下属子公司进行混合所有制改革及员工持股改革计划以及公司将
承担光刻机等国家“卡脖子”技术攻关任务。下属子公司混合所有制改革及员工持股计
划目前尚未确定具体方案，光刻机和船用曲轴非本公司经营业务。
——数据来源：wind
五、风险提示
新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。
P.12 请仔细阅读本报告末页声明
2021年01月11日
免责声明
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对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）
为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股
市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准。
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相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间
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