2023年上半年汽车行业分析报告

2023年12月20日发(作者：2022宝马x1价格明细)

2023年上半年汽车行业分析报告

目 录

一、主要国家2022年上半年车市情况 ...................................................... 3

1、上半年全球汽车销量微增2.2% ................................................................................ 3

2、中国:销量规模和增速领跑全球 ................................................................................ 3

3、美国:销量稳健增长接近金融危机前水平.............................................................. 4

4、欧洲:英国成唯一亮色其余国家负增长 .................................................................. 4

5、日本:国内需求和出口双双下降 ................................................................................ 6

6、韩国:国内需求增长乏力出口略有回落 .................................................................. 7

7、其他新兴市场:巴西维持平稳印度俄罗斯向下 .................................................... 8

二、主要车企2022年上半年表现 ............................................................... 9

1、全球车企销量排名:丰田保住全球第一位置 ......................................................... 9

2、丰田:上半年微降预计全年持平 ............................................................................. 10

3、通用:全年维持低个位数增长 ................................................................................. 10

4、大众:上半年平稳增长市场份额持续提升........................................................... 11

5、现代起亚:新兴市场发力延续高增长 .................................................................... 11

6、福特:中国市场发力市场地位提升 ........................................................................ 12

7、豪华车销量排名:宝马保持领先 ............................................................................. 13

一、主要国家2022年上半年车市情况

1、上半年全球汽车销量微增2.2%

2022年上半年全球汽车产销4206万辆，同比增长2.2%。主要国家中，仅中国、美国、英国、巴西取得正增长，其余国家均为负增长。欧洲市场依然低迷，新兴市场逐渐褪去高增长的光环，多家机构预测2022年全球汽车产销维持2%左右的增长。

2、中国:销量规模和增速领跑全球

上半年中国汽车销售1078万辆，同比增长12%，销量规模和增速均为全球最高。上半年汽车累计销售1078万辆(同比++12.3%)，在连续两年低个位数增长之后，增速重新恢复至10%以上。下半年需求维持较强，考虑基数原因，预计三季度汽车销量增长13%左右，维持全年汽车销量增长11-12%的预期，乘用车维持稳健增长，商用车增速持续提升。

3、美国:销量稳健增长接近金融危机前水平

2022年美国车市依然维持稳健增长，上半年汽车销量779万辆，同比增长7.5%。美国房地产市场复苏以及低利率政策，推动更新需求增加，汽车销量已基木恢复至金融危机之前的水平。

4、欧洲:英国成唯一亮色其余国家负增长

2022年上半年，欧洲车市依旧未摆脱欧债危机的影响，欧洲27国新车注册量643万辆，同比下降6.7%。

2022年上半年，英国新车累计注册量为116.4万辆，同比增长10%，是欧洲主要国家中唯一正增长的国家。

其他欧洲主要国家新车注册量均出现不同程度卜滑，其中法国和意大利下降超过10%。

德国2022年上半年乘用车新注册量为150万辆，同比下滑8.1;法国上半年乘用车新注册量为93万辆，同比下滑11.2%;意大利上半年乘用车新注册量为73万辆，同比卜滑10.7%。

5、日本:国内需求和出口双双下降

经过2021年日本车市的大幅增长，2022上半年日本车市稍有微降。2022年上半年，日本国内汽车销量达到271万辆，同比下降8%;

1-6月，日本汽车总销量(内销+出口)达到414万辆，同比下降7.9%。

虽然日元从去年下半年开始贬值，但是受到中日钓鱼岛事件和欧洲尚未走出债务危机，日系车型在欧洲和亚洲的销量持续走低，导致日本汽车出口并未见到意料之中的恢复。

6、韩国:国内需求增长乏力出口略有回落

2022年上半年韩国国内汽车需求增长乏力，共销售汽车67.7万辆，同比下滑2.6%。韩国汽车在海外市场的表现亦有所下滑，上半年韩国汽车批发销量达到226万辆，同比下降5.5%。

7、其他新兴市场:巴西维持平稳印度俄罗斯向下

新兴市场出现明显分化。其中巴西维持稳健增长，印度和俄罗斯结束多年以来的高增长，均出现不同程度的负增长。2022年上半年巴西汽车总销量达到132万辆，相较去年同期增长3.7%，维持稳健增长。

印度车市结束了多年以来的高增长，2022年上半年销量出现明显下滑。受去年4月汽车价格提高以及利率较高等因素影响，2022年上半年印度共销售汽车160.7万辆，同比下降8.2%。

2022上半年俄罗斯汽车销量增速持续下滑。上半年累计销售汽车133万辆，同比下降5.8。尽管上半年俄罗斯车市销量整体同比下滑，但在俄销售的主要几大中国车企大部分实现同比增长。吉利连续三个

月在俄销量同比翻倍，长城和力帆依然大幅攀升，奇瑞上半年增幅也达到两成。

二、主要车企2022年上半年表现

1、全球车企销量排名:丰田保住全球第一位置

从企业销量看，丰田集团以491万辆的销售成绩排名第一，通用集团则以485万辆位居第二，紧随其后的大众集团以470万的销量位居第三。除了日产、现代起亚、标致雪铁龙之外，上半年各大汽车厂商销量均有不同程度增长。

2、丰田:上半年微降预计全年持平

丰田汽车上半年同比销量下滑，预计全年销量将持平。丰田汽车2022年上半年销量490万辆，相比去年同期减少1.4%。由于欧洲和亚太地区汽车市场萎靡，拖累其在全球的增长，而日本车市2021年的强劲增势也未能延续，加上钓鱼岛事件对中国市场的影响，拖累了丰田的销量。

3、通用:全年维持低个位数增长

通用上半年销量屈居季军，预计全年维持低个位数增长。通用汽车2022年上半年销量为485万辆，同比增长3.9% o考虑通用汽车下半年无重量级车型发布，A级车销量增长潜力不大，且B级及以上车型表现差强人意，预计通用汽车2022年销量难有大幅增长。

4、大众:上半年平稳增长市场份额持续提升

大众集团2022年销量有望实现5%左右的增长。大众集团2022年上半年销售量达到470万，同比增长5.6%，延续稳健的增长势头。考虑下半年大众集团将有多款新车型投放市场，市场潜力不容忽视，预计全年销量维持5%左右的稳健增长，市场份额持续提升。

5、现代起亚:新兴市场发力延续高增长

现代起亚销量强势增长，韩国汽车异军突起。虽然韩国内需低迷，但公司在新兴市场 (中国、巴西、印度)表现不俗，2022年上半年现

代起亚集团累计销售368万辆，同比增长11.7%，延续了多年以来的高增长。受益于中国市场的稳健表现，预计现代起亚全年销量维持10%左右的增长。

6、福特:中国市场发力市场地位提升

福特中国发力，市场地位提升。福特汽车2022年上半年销量288万辆，同比增长8.2%;其中中国市场销售29万辆，同比增长64%。尽管欧洲市场仍维持低迷，但由于美国经济复苏势头良好，美国本上汽车销量强劲，因此预计福特汽车全年销量将会有较大增长。

7、豪华车销量排名:宝马保持领先

全球市场方而，宝马位居首位。2022年上半年宝马汽车全球销量80.4万辆，同比增长7.6%;奥迪紧随其后，销量78.1万辆，同比增长6.4%;奔驰第二，销量达到74.6万辆，同比增长5.3%。中国市场方而，奥迪继续保持领先地位。奥迪上半年在中国市场销售22.8万辆，同比增长17.7%;宝马销量18.3万辆，同比增长15.0%;奔驰销量10.8万辆，同比下降0.6%。奔驰在中国市场表现依然低迷，与宝马奥迪的差距进一步扩大。

2023年环保行业分析报告

2023年5月

目 录

一、总体净利增速达30%，水处理板块表现最突出..... 错误!未定义书签。

1、2022年总体净利润增长达30%，2023年一季度相对平稳错误!未定义书签。

2、水处理板块表现最突出，节能板块增长依然落后 ............ 错误!未定义书签。

二、水和固废龙头企业增势良好，大气治理等待政策推动 . 错误!未定义书签。

1、水和固废龙头保持持续增长，一季度情况相对平稳 ........ 错误!未定义书签。

2、水及固废处理企业业绩较好，大气和监测企业等待政策推动错误!未定义书签。

3、主要环保公司年报及一季报情况汇总 ................................... 错误!未定义书签。

三、盈利能力变化情况 ................................................ 错误!未定义书签。

1、2023年毛利率稳中略降，净利率各季度波动较大 ............ 错误!未定义书签。

2、2023

年费用控制较好，2023

年一季度费用率提升较多 . 错误!未定义书签。

3、碧水源资产收益率继续提升，期待后续资金使用带来效益 ... 错误!未定义书签。

四、关注资产负债表中应收、预收、存货等各项变化 错误!未定义书签。

五、投资建议——关注政策及订单催化剂 .............. 错误!未定义书签。

一、总体净利增速达30%，水处理板块表现最突出

1、2022年总体净利润增长达30%，2023年一季度相对平稳

2022 年，环保公司整体实现营业收入219 亿元，同比增长26%，营业成本157亿元，同比增长27%；实现归属净利润合计30 亿元，同比增长30%。

2023 年一季度单季，环保公司整体实现营业收入36 亿元，同比下降0.54%，环比减少57%；主营业务成本25 亿元，同比下降4.3%，环比减少59%；归属净利润合计4 亿元，同比增长10%，环比减少71%。

环保公司 2023 年总体净利润增长速度达到30%，总体增长情况好于其他行业，也符合市场预期。而2023 年一季度，环保公司总体增速表现相对比较平稳，总营业收入和去年基本持平，成本和费用的下降促进了净利润的增长。从历史来看，一季度历来是环保工程公司收入确认的低点，因此，平稳的表现也属于预期之中。对于板块后续的增长，我们认为，2023 年各项政策将逐步落实，治污力度加大，对与环保企业2023 年的盈利增长仍是可以充满信心的。

2、水处理板块表现最突出，节能板块增长依然落后

根据各公司主营业务的类型，我们将目前主要的环保上市公司分为环境监测、节能、大气污染治理、水污染治理、及固废污染治理五大板块，对各个板块盈利增长情况进行。

为了更好地说明各板块增长情况，我们在板块分析中对以下几处进行了调整：

（1）由于九龙电力2023 年电力资产仍在收入和利润统计中，因

此大气污染治理板块中我们此次仍暂时将其剔除，2023 年二季度开始将其并入分析；

（2）盛运股份目前收购中科通用的重组进程尚在推进，目前盈利中并不是环保资产盈利状况的体现，因此等待重组完成后，我们再将其纳入固废板块中统一讨论。

2023 年，大气污染治理板块在所有环保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大气污染治理的企业最多，其中还包括了成立时间较长、发展比较成熟的龙净环保。但从净利润占比来看，水污染治理、固废处理板块均开始超越大气治理板块，水和固废处理领域相关企业盈利能力还是较强的。

而从 2023 年一季度各板块收入和利润的占比情况来看，水处理板块收入和利润的季节性波动相对明显，一季度是全年业绩低点。而固废、和大气治理板块的季节性波动相对较小。

从收入和净利润增速来看，固废处理板块和水处理板块仍然是净利润增长相对最高的，而其中水处理板块表现尤为突出，2023 年、2023 年一季度净利润增速都大幅领先于其他板块。水处理一直是环保行业中最重要的一部分，2023 年，经济形势相对低迷，但对以市政投入为主的污水处理工程建设影响较小，水处理板块中的碧水源、津膜科技收入和利润增长形势都较好。而其中的工业水处理企业万邦达、中电环保等，由于之前基数较低，也在2023-2023 年有了良好的业绩增速。

在所有板块中，节能板块增长依然落后，受宏观经济不景气影响

较大。大气治理板块2023 年、及2023 年一季度净利润增速依然偏慢，需要等待后续的政策落实推动业绩提升。而环境监测板块发展则逐步平稳。