吉利收购沃尔沃的案例分析

2023年11月17日发(作者：大众朗逸的车怎么样)

吉利收购沃尔沃的案例分析

[背景材料]

2010年3月28日，吉利控股集团宣布与福特汽车签署最终股权收购协

议，以18亿美元的代价获得沃尔沃轿车公司100%的股权以及包括知识产

权在内的相关资产。此项交易预计于2010年第三季度完成，当然此交易

还要符合通常交易完成条件，包括获得相关监管部门的批复。此次交易

得到中国、瑞典两国的高度重视，中国工信部部长李毅中以及瑞典副总

理兼企业能源部长Maud Olofsson出席了签署仪式。作为中国汽车业最

大规模的海外并购案，吉利上演了中国车企“蛇吞象”的完美大戏。

回顾吉利１３年来的造车历程，其品牌理念和企业发展思路一直在

不断进化。从最早吉利提出的“要造老百姓买得起的车”，到后来变

福特和沃尔沃拥有大量共享技术和专利，由于担心技术为竞争对手

所用，因此福特并不热衷于将沃尔沃出售给大型汽车集团，以免增强对

手竞争实力。从而吉利得以凭借不对福特构成威胁的优势收购沃尔沃。

选择吉利其实是选择了中国。受国际金融危机的冲击，2009年，全

球豪华车市场大幅萎缩。奔驰、宝马、奥迪等一线豪华品牌年销量均出

现了较大幅度的下滑，与此同时，中国豪华车市场却以超过40%的增速

高速增长，其中，沃尔沃轿车2009年在中国的销量增长了80%以上。因

跨国并购作为对外直接投资的重要方式已经被越来越多的企业所采

用。随着中国民营企业的蓬勃发展，许多企业选择以跨国并购的方式进

行海外扩张。 吉利收购沃尔沃，是迄今为止我国汽车行业最重大的海

外收购，这标志着吉利集团向前迈开了重大一步，也给中国民族企业以

巨大的鼓舞。

吉利作为中国本土的民营低端汽车企业，却成功收购位列世界十大

汽车品牌的沃尔沃,在国内外引起了巨大轰动。其一是由于我国实

行“走出去”战略，国务院推出《关于鼓励支持和引导个体私营等非公

有制经济发展的若干意见》等文件大力鼓励民营企业走出去，鼓励有条

件的企业对外投资和跨国经营，加大信贷、保险外汇等支持力度，加强

对‘走出去’企业的引导和协调。而且实行海外并购都要在发改委备案

的政策,不允许自相残杀。沃尔沃认识到要走出困境,眼下最大的机遇就

是借助中国市场。所以回过头来看,当吉利在发改委备案时,沃尔沃如果

要选择中国,就只能选择吉利。其二国内政策性银行加大对境外投资支

持力度，在防范风险的基础上，简化境外投资的审批程序。在我国外汇

储备存量较高和人民币汇率升值后，放宽了对外投资，这也为吉利集团

收购沃尔沃提供了经济保证。国家出台的《汽车产业调整和振兴规划》

明确指出：“以结构调整为主线，推进汽车企业兼并重组。”兼并重组

有多种形式，不仅是国内企业之间的兼并重组，也要利用国际金融危机

带来的机遇并购海外的汽车企业。所有这一切因素帮助吉利成功收购沃

尔沃。

从吉利并购沃尔沃成功的经验来看，民营企业发展到一定阶段必然

需要扩大经营规模，选择跨国并购的对外投资方式既是高投资、高成

本、高风险的行为，又是高利润、高回报、高效率的行为。 首先拥有

成本之外，还有后期投入成本。吉利并购沃尔沃的收购成本为18亿美

元，而这还不是全部，后期陆续的投资需求将会是一个更大的数目。管

理问题也是并购中延期较长的问题，初期收购洽谈时企业就必须提出合

理的管理方案，收购成功之后也会面临管理方案的执行。吉利收购完成

后，管理策略是组建国际化的董事会，同时也保留原有的运营团队，希

望以此减少管理摩擦。