汽车行业周报:部分公司中报超预期,继续看多行情

2023年12月16日发(作者：现在奥迪a3多少钱一辆)

证券研究报告|行业周报

2022年07月17日

汽车

部分公司中报超预期，继续看多行情

行情回顾：本周（7.11-7.15）上证指数-3.81%，深证成指-3.47%，沪深300指数-4.07%。SW汽车板块整体-0.88%，板块排名5/31。SW乘用车板块-2.62 %，SW商用车-6.12%，SW汽车零部件+1.58%，SW汽车服务-5.53%，SW摩托车及其他-2.91%。从估值水平来看，本周申万汽车板块整体PE为36.0倍；汽车零部件子板块PE为32.7倍；乘用车子板块PE本周为40.8倍；商用车子板块PE为56.7倍。

行业近况：7月1日-7月10日，乘用车批发40.9万辆，同比增长16%，较上月同期下降1%；乘用车零售39.6万辆，同比增长16%，较上月同期下降6%。

部分公司中报超预期，继续看多行情。7月4日到7月10日，周度看行业上险数据一般。回看历史，月初末及上下半年切换时点，高频数据波动是常态，无需过度担忧。展望下半年，部分地区政策支持明细仍在不断推出，7-8月是行业消费淡季，考虑补库存和终端刺激的情况，行业有望淡季不淡。从已经发布业绩预告的公司来看，部分业绩超预期。整车板块，受益强车型周期，比亚迪、长安销量表现较好，Q2业绩突出。轻量化相关公司，原材料相关用铝较多，受益铝价从3月底4月初开始持续下行，二季度成本压力稍缓，核心公司业绩均实现较好增长。继续看好接下来的板块行情，建议优选主线。

投资建议：把握中报超预期，看多行情，把握重点主线。整车：长安、比亚迪、广汽、吉利、长城；零部件：重视特斯拉&比亚迪&宁德&华为产业链。特斯拉&比亚迪产业链：【拓普集团、双环传动、三花智控、旭升股份、铭利达】、轻量化：行业技术进步加速产业进程，大宗价格下行有望改善板块业绩【文灿股份、广东鸿图、祥鑫科技、立中集团】、大众产业链：【星宇股份、科博达、明新旭腾】；细分龙头【福耀玻璃】、自主产业链【华阳集团、新泉股份】

增持（维持）

行业走势

32%16%0%-16%-32%2021-07汽车沪深3002021-112022-032022-07

作者

分析师丁逸朦

执业证书编号：S2

邮箱：*******************分析师吴天元

执业证书编号：S4

邮箱：*******************

分析师刘伟

执业证书编号：S4

邮箱：***************

1、《汽车：政策支持继续，终端数据超预期》2022-07-10

2、《汽车：供需向好、终端高增，行情仍需重视》2022-07-03

3、《汽车：政策呵护、终端回暖，板块行情仍可重点参与》2022-06-27

相关研究

风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。

请仔细阅读本报告末页声明 2022年07月17日

内容目录

一、本周动态 ........................................................................................................................................................ 4

1.1政策支持继续，终端数据超预期 .................................................................................................................. 4

1.2本周销量 ................................................................................................................................................... 5

1.3本周行情 ................................................................................................................................................... 6

二、国内外车市 ..................................................................................................................................................... 8

2.1国内市场 ................................................................................................................................................... 8

2.1.1乘用车 ............................................................................................................................................. 8

2.1.2商用车 ............................................................................................................................................ 12

2.2海外市场 .................................................................................................................................................. 13

三、原材料跟踪 .................................................................................................................................................... 17

四、重点公告 ....................................................................................................................................................... 19

五、行业聚焦 ....................................................................................................................................................... 21

风险提示 .............................................................................................................................................................. 22

图表目录

图表1：月初末终端销量波动回顾 ........................................................................................................................... 4

图表2：部分车企中报超预期 .................................................................................................................................. 4

图表3：国内铝现货价格（元/吨）本周-5.6% .......................................................................................................... 5

图表4：7月国内狭义乘用车日均零售销量对比（单位：辆） .................................................................................... 5

图表5：7月国内狭义乘用车日均批发销量对比（单位：辆） .................................................................................... 5

图表6：本周申万汽车板块排名5/31（总市值加权平均，单位：%） ........................................................................ 6

图表7：本周申万汽车各子板块涨跌幅情况（单位：%） .......................................................................................... 6

图表8：最近两年申万汽车子板块走势情况 .............................................................................................................. 6

图表9：本周A股涨幅前十名成分股（单位：%） .................................................................................................... 7

图表10：本周A股跌幅前十名成分股（单位：%） .................................................................................................. 7

图表11：本周港股涨跌幅前五名成分股（单位：%） ............................................................................................... 7

图表12：本周美股涨跌幅前五名成分股（单位：%） ............................................................................................... 7

图表13：申万汽车板块PE-Bands，本周收盘PE 36.0倍 .......................................................................................... 8

图表14：申万汽车零部件板块PE-Bands，本周收盘PE 32.7倍 ................................................................................. 8

图表15：申万乘用车板块PE-Bands，本周收盘PE 40.8倍 ....................................................................................... 8

图表16：申万商用车板块PE-Bands，本周收盘PE 56.7倍 ....................................................................................... 8

图表17：6月国内狭义乘用车单月销量194.3万辆（单位：万辆）............................................................................ 9

图表18：国内狭义乘用车销量6月同比+22.6%，环比+43.5% ................................................................................ 9

图表19：6月国内狭义乘用车单月产量220万辆（单位：万辆） .............................................................................. 9

图表20：国内狭义乘用车产量6月同比+45.6%，环比+31.7% ................................................................................ 9

图表21：国内市场轿车和SUV市场份额接近 ........................................................................................................... 9

图表22：国内市场自主品牌份额持续提升 ............................................................................................................... 9

图表23：6月国内新能源乘用车零售53.2万辆（单位：万辆） ................................................................................ 10

图表24：6月国内新能源乘用车纯电占比79.7% ..................................................................................................... 10

图表25：6月国内新能源乘用车生产56.6万辆（单位：万辆） ................................................................................ 10

图表26：6月国内新能源乘用车纯电产量占比78.4% .............................................................................................. 10

图表27：6月国内广义乘用车销量一汽大众排名第一（单位：万辆） ....................................................................... 11

图表28：6月国内新能源乘用车批发销量比亚迪排名第一（单位：万辆） ................................................................ 11

图表29：特斯拉中国6月销售78906辆（单位：辆） ............................................................................................. 11

图表30：蔚来汽车6月销售12961辆（单位：辆） ................................................................................................ 11

图表31：小鹏汽车6月销售15295辆（单位：辆） ................................................................................................ 12

图表32：理想汽车6月销售13024辆（单位：辆） ................................................................................................ 12

图表33：6月中国汽车经销商库存系数1.36 ........................................................................................................... 12

图表34：6月中国客车销量3.4万辆（单位：万辆） ............................................................................................... 13

图表35：6月中国货车销量24.6万辆（单位：万辆） ............................................................................................. 13

图表36：日本6月汽车销量同比-10.2%（单位：万辆） ......................................................................................... 13

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2022年07月17日

图表37：德国6月新能源车销量同比-9.7%（单位：万辆） .................................................................................... 14

图表38：英国6月新能源汽车销量同比-4.8%（单位：万辆） ................................................................................. 14

图表39：法国6月乘用车汽车销量同比-14.2%（单位：万辆） ............................................................................... 14

图表40：意大利6月新能源汽车销量同比-6.7%（单位：万辆） .............................................................................. 14

图表41：荷兰6月汽车销量同比-9.9%（单位：万辆） ........................................................................................... 15

图表42：挪威6月新能源汽车销量同比-22.7%（单位：万辆） ............................................................................... 15

图表43：美国5月新能源车销量同比+28.3%（单位：万辆） ................................................................................. 15

图表44：特斯拉Q2销量同比+26.6%（单位：万辆） ............................................................................................ 15

图表45：通用全球Q1新能源车销量同比+4.3%（单位：万辆） .............................................................................. 16

图表46：福特全球Q1新能源车销量同比-15.2%（单位：万辆） ............................................................................. 16

图表47：大众全球2022年Q1汽车销量同比-21.9%（单位：万辆） ....................................................................... 16

图表48：丰田全球22年Q1新能源车销量同比+27.8%（单位：万辆） ................................................................... 17

图表49：BMW全球22年Q1新能源车销量同比-49.7%（单位：万辆） ................................................................... 17

图表50：中国钢铁价格指数本周—5.4%（1994年4月=100） ................................................................................ 17

图表51：国内铝现货价格（元/吨）本周-5.6% ....................................................................................................... 17

图表52：沪铜连续期货价格（元/吨）本周-0.3% .................................................................................................... 18

图表53：大商所塑料期货价格（元/吨）本周—8.9% ............................................................................................... 18

图表54：国际原油期货价格（美元/桶）本周平均-5.4% .......................................................................................... 18

图表55：国内液化天然气市场均价（元/吨）本周-0.3% .......................................................................................... 18

图表56：中国进出口集中箱运价指数本周进口-0.4%，出口+1.4% .......................................................................... 18

图表57：本周人民币对美元升值0.6%，对欧元贬值0.9% ...................................................................................... 18

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2022年07月17日

一、本周动态

1.1部分公司中报超预期，继续看多行情

部分公司中报超预期，继续看多行情。7月4日到7月10日，周度看行业上险数据一般。回看历史，月初末及上下半年切换时点，高频数据波动是常态，无需过度担忧。展望下半年，部分地区政策支持明细仍在不断推出，7-8月是行业消费淡季，考虑补库存和终端刺激的情况，行业有望淡季不淡。

图表1：月初末数据波动是常态

资料来源：保监会，国盛证券研究所

从已经发布业绩预告的公司来看，还是有不少公司业绩超预期。整车板块，受益强车型周期，比亚迪、长安销量表现较好，Q2业绩超市场预期。轻量化相关公司，原材料相关用铝较多，受益铝价从3月底4月初开始持续下行，二季度成本压力稍缓，核心公司业绩预告均好于预期。

图表2：部分车企中报超预期(单位：亿元)

代码

公司

比亚迪

长安汽车

拓普集团

广东鸿图

文灿股份

斯莱克

科达利

双环传动

盾安环境

2021H

11.70

17.3

4.60

1.32

0.73

0.37

2.19

1.28

2.59

下限

28.00

50.00

6.67

2.17

1.25

0.74

3.33

2.36

5.50

2022H预告

上限

36.00

62.00

7.37

2.30

1.45

0.85

3.68

2.56

6.00

下限

139%

189%

45%

65%

71%

100%

52%

84%

112%

同比

上限

208%

258%

60%

75%

99%

130%

68%

100%

132%

资料来源：公司公告，国盛证券研究所

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2022年07月17日

图表3：2022年1-6月比亚迪销量及同比（万辆，%）

比亚迪销量（万辆）1614121年1月2022年3月2022年5月YoY （%）400%350%300%250%200%150%100%50%0%

图表3：国内铝现货价格（元/吨）本周-5.6%

30015000

1000050000资料来源：公司公告，国盛证券研究所

资料来源：Wind,国盛证券研究所

投资建议：把握中报超预期，看多行情，把握重点主线。

整车：长安、比亚迪、广汽、吉利、长城；零部件：重视特斯拉&比亚迪&宁德&华为产业链。

特斯拉&比亚迪产业链：【拓普集团、双环传动、三花智控、旭升股份、铭利达】、轻量化：行业技术进步加速产业进程，大宗价格下行有望改善板块业绩【文灿股份、广东鸿图、祥鑫科技、立中集团】、大众产业链：【星宇股份、科博达、明新旭腾】；细分龙头【福耀玻璃】、自主产业链【华阳集团、新泉股份】

1.2本周销量

根据乘联会发布的数据，7月1日-7月10日，乘用车批发40.9万辆，同比增长16%，较上月同期下降1%；乘用车零售39.6万辆，同比增长16%，较上月同期下降6%。

图表4：7月国内狭义乘用车日均零售销量对比（单位：辆）

22.7同比21.7

图表5：7月国内狭义乘用车日均批发销量对比（单位：辆）

22.7同比21.7

20%10%%80%0%-10%-20%-30%-40%-50%1-10日11-17日18-24日25-31日1-10日月度60%40%20%0%-20%-40%1-10日11-17日18-24日25-31日1-10日月度资料来源：乘联会，国盛证券研究所

资料来源：乘联会，国盛证券研究所

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2022年07月17日

1.3本周行情

本周（7.11-7.15）上证指数-3.81%，深证成指-3.47%，沪深300指数-4.07%。汽车板块整体下跌，SW汽车板块整体-0.88%，板块排名5/31。SW乘用车板块-2.62 %，SW商用车-6.12%，SW汽车零部件+1.58%，SW汽车服务-5.53%，SW摩托车及其他-2.91%。

图表6：本周申万汽车板块排名5/31（总市值加权平均，单位：%）

210-1-2-3-4-5-6-7-8

图表7：本周申万汽车各子板块涨跌幅情况（单位：%）

210-1-2-3-4-5-6-7

资料来源：Wind，国盛证券研究所

银行房地产有色金属煤炭非银金融计算机纺织服饰电子建筑材料钢铁轻工制造传媒医药生物商贸零售基础化工农林牧渔综合食品饮料石油石化交通运输社会服务家用电器国防军工机械设备建筑装饰美容护理汽车公用事业环保通信电力设备汽车整体汽车服务200%150%100%50%0%-50%

资料来源：Wind，国盛证券研究所

图表8：最近两年申万汽车子板块走势情况

汽车零部件摩托车及其他乘用车沪深300商用车资料来源：Wind，国盛证券研究所

A股市场（7.11-7.15）

涨幅前五名：合力科技+31.8%、中通客车+27.1%、瑞鹄模具+25.2%、立中集团+21.7%、钧达股份+21.0%。跌幅前五名：浙江世宝-22.2%、江铃汽车-21.7%、通用股份 -21.2%、上汽集团-13.1%、久祺股份-12.9%。

P.6请仔细阅读本报告末页声明

2022年07月17日

图表9：本周A股涨幅前十名成分股（单位：%）

353-15-20-25-5-100

图表10：本周A股跌幅前十名成分股（单位：%）

资料来源：Wind，国盛证券研究所

港股（7.11-7.15）

涨幅前五名：彭顺国际+9.4%、雅迪控股+7.1%、天瑞汽车内饰+5.5%、兴达国际+1.4%、双烨控股+1.1%。跌幅前五名：泰坦智华科技-12.3%、越南制造加工出口-12.3%、长城汽车-12.2%、美东汽车-11.6%、中国重汽-11.2%。

美股（7.11-7.15）

涨幅前五名：Canoo +65.9%、法拉第未来 +39.3%、Vision Marine +36.9%、REE

Automotive +8.5%、Lordstown +8.2%。跌幅前五名：Quanergy Systems -25.3%、Cepton -21.7%、Xos -17.2%、Unique Fabricating -14.8%、Garret Motion -11.6%。

图表11：本周港股涨跌幅前五名成分股（单位：%）

151050-5-10-15

图表12：本周美股涨跌幅前五名成分股（单位：%）

8060

40200-20-40资料来源：Wind，国盛证券研究所

资料来源：Wind，国盛证券研究所

板块估值：

本周（7.11-7.15）申万汽车板块整体PE为36.0倍，当前汽车板块整体PE位于近五年历史的94.0%。

汽车零部件子板块PE为32.7倍，位于近五年历史的96.4%；乘用车子板块PE本周位于40.8倍，位于近五年历史的83.3%；商用车子板块PE为56.7倍，位于近五年历史的91.9%。

P.7请仔细阅读本报告末页声明

2022年07月17日

图表13：申万汽车板块PE-Bands，本周收盘PE 36.0倍

收盘价12625X38X19X31X13X126

图表14：申万汽车零部件板块PE-Bands，本周收盘PE 32.7倍

收盘价23X33X18X28X12X

图表15：申万乘用车板块PE-Bands，本周收盘PE 40.8倍

收盘价29X47X20X38X11X2022-07-152022-04-222022-01-212021-10-292021-08-062021-05-142021-02-192020-11-272020-09-042020-06-122020-03-202019-12-202019-09-272019-07-052019-04-122019-01-112018-10-192018-07-202018-04-272018-02-022017-11-102017-08-

资料来源：Wind，国盛证券研究所

图表16：申万商用车板块PE-Bands，本周收盘PE 56.7倍

收盘价38X

25060X27X49X16X

1000050000资料来源：Wind，国盛证券研究所

2022-07-152022-04-222022-01-212021-10-292021-08-062021-05-142021-02-192020-11-272020-09-042020-06-122020-03-202019-12-202019-09-272019-07-052019-04-122019-01-112018-10-192018-07-202018-04-272018-02-022017-11-102017-08-112022-07-152022-04-222022-01-212021-10-292021-08-062021-05-142021-02-192020-11-272020-09-042020-06-122020-03-202019-12-202019-09-272019-07-052019-04-122019-01-112018-10-192018-07-202018-04-272018-02-022017-11-102017-08-11

资料来源：Wind，国盛证券研究所

二、国内外车市

2.1国内市场

2.1.1乘用车

销售端：6月国内狭义乘用车销售194.3万辆（同比+22.6%，环比+43.5%），广义乘用车销售196.7万辆（同比+22.0%，环比+43.2%）；1-6月国内狭义乘用车累计销售926.1万辆（同比-7.2%），广义乘用车累计销售940.0万辆（同比-7.4%）。

生产端：6月国内厂商生产狭义乘用车220.0万辆（同比+45.6%，环比+31.7%），生产广义乘用车222.1万辆（同比+44.3%，环比+31.0%）；1-6月国内厂商累计生产狭义乘用车1022.2万辆（同比+7.0%），累计生产广义乘用车1038.0万辆（同比+6.8%）。

批发端：6月国内厂商批发狭义乘用车218.9万辆（同比+42.3%，环比+37.6%），批发广义乘用车221.4万辆（同比+41.3%，环比+37.4%）。1-6月国内厂商累计批发狭义乘用车1017.2万辆（同比+3.4%），累计批发广义乘用车1032.6万辆（同比+3.3%）。

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2022年07月17日

图表17：6月国内狭义乘用车单月销量194.3万辆（单位：万辆）

21005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2%80%

图表18：国内狭义乘用车销量6月同比+22.6%，环比+43.5%

当月同比当月环比60%

40%20%0%-20%-40%-60%

资料来源：乘联会，国盛证券研究所资料来源：乘联会，国盛证券研究所

图表19：6月国内狭义乘用车单月产量220万辆（单位：万辆）图表20：国内狭义乘用车产量6月同比+45.6%，环比+31.7%

当月同比100%当月环比21502280%60%40%20%0%

-20%-40%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-60%

资料来源：乘联会，国盛证券研究所资料来源：乘联会，国盛证券研究所

分类型销量，6月轿车占比50.80%，SUV占比45.14%，MPV占比4.01%。

分品牌系销量，6月自主品牌销量占比42.5%，日系品牌占比21.5%，美系品牌占比10.2%，德系品牌占比22.7%。

图表21：国内市场轿车和SUV市场份额接近

SUV100%90%80%70%60%50%49.0%48.0%48.8%47.9%48.45%50.58%51.85%50.80%MPV轿车100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%

图表22：国内市场自主品牌份额持续提升

自主日系其他欧系美系韩系法系德系25.0%25.5%22.3%20.4%18.70%19.40%23.00%22.70%8.5%9.4%9.6%9.0%9.80%6.40%6.90%10.20%40%30%20%10%0%6.7%5.7%5.4%5.3%4.56%5.28%4.21%4.01%45.14%44.3%46.4%45.8%46.8%46.99%44.15%43.87%

21.9%24.1%22.6%23.0%20.30%24.50%20.90%21.50%48.10%46.40%46.30%42.50%37.8%35.7%41.2%44.2%2022.22022.32022.42022.52022.6

2022.22022.32022.42022.52022.6

资料来源：乘联会，国盛证券研究所资料来源：乘联会，国盛证券研究所

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2022年07月17日

新能源车：

6月国内新能源汽车销售53.2万辆（同比+130.8%，环比+47.6%），渗透率27.4%。

其中，纯电汽车辆42.4万（同比+126.1%，环比+58.2%），插电混动汽车10.8万辆（同比+151.1%，环比+16.9%），纯电汽车占比79.7%，插电混动占比20.3%。

图表23：6月国内新能源乘用车零售53.2万辆（单位：万辆）

新能源乘用车销量60渗透率30%

图表24：6月国内新能源乘用车纯电占比79.7%

PHEVBEV521/022021/052021/082021/112022/022022/0525%20%15%10%5%0%

100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2021/022021/052021/082021/112022/022022/05

资料来源：乘联会，国盛证券研究所资料来源：乘联会，国盛证券研究所

6月国内新能源汽车生产56.6万辆（同比+146.9%，环比+30.3%），在乘用车的产量的占比为25.7%。

其中，纯电汽车44.4万辆（同比+135.5%，环比+32.2%），插电混动汽车12.2万辆（同比+199.7%，环比+23.9%），纯电汽车占比78.4%，插电混动占比21.6%。

图表25：6月国内新能源乘用车生产56.6万辆（单位：万辆）

新能源乘用车产量62021/02占比图表26：6月国内新能源乘用车纯电产量占比78.4%

PHEV35%30%25%20%15%10%5%100%90%80%BEV

70%60%50%40%30%20%10%0%2021/022021/052021/082021/112022/022022/052021/052021/092021/122022/030%2022/06

资料来源：乘联会，国盛证券研究所资料来源：乘联会，国盛证券研究所

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2022年07月17日

图表27：6月国内广义乘用车销量一汽大众排名第一（单位：万辆）

辆）

图表28：6月国内新能源乘用车批发销量比亚迪排名第一（单位：万

051015

资料来源：乘联会，国盛证券研究所

6月特斯拉中国销售（含出口）78906辆，1-6月累计销售29.5万辆。

6月蔚来汽车销售12961辆，同比增长60.3%。1-6月累计销售50827辆，同比增长21.1%。

图表29：特斯拉中国6月销售78906辆（单位：辆）

Model Y9400100000Model 3

图表30：蔚来汽车6月销售12961辆（单位：辆）

ET71408000ES8ES6EC6

60004000

20000

资料来源：中汽协，乘联会，公司公告，国盛证券研究所资料来源：中汽协，乘联会，国盛证券研究所注：含出口销量

6月小鹏汽车销售15295辆，同比增长133%；1-6月累计销售68983辆，同比增长120%。

6月理想汽车销售13024辆，同比增长68.9%；1-6月累计销售60403辆，同比增长100%。

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2022年07月17日

图表31：小鹏汽车6月销售15295辆（单位：辆）

P718000P5G3

图表32：理想汽车6月销售13024辆（单位：辆）

理想ONE理想ONE16

0资料来源：中汽协，乘联会，公司公告，国盛证券研究所

资料来源：中汽协，乘联会，公司公告，国盛证券研究所

2022年6月的经销商库存系数下降。根据中国汽车流通协会的数据，6月我国经销商库存系数为1.36（环比-20.93%），其中合资品牌1.40（环比-22.65%），进口品牌1.15（环比-17.86%），自主品牌1.42（环比-20.67%）。

图表33：6月中国汽车经销商库存系数1.36

综合2.521.510.50合资品牌进口品牌自主品牌

2021-072021-092021-112022-012022-032022-05资料来源：中国汽车流通协会，Wind，国盛证券研究所

2.1.2商用车

2022年6月全国客车销量为3.4万辆，同比下滑35.3%，环比增长17.2%；6月全国货车销售24.6万辆，同比下滑37.5%，环比增长17.1%。

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2022年07月17日

图表34：6月中国客车销量3.4万辆（单位：万辆）

2月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20

图表35：6月中国货车销量24.6万辆（单位：万辆）

4030201001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：中汽协，国盛证券研究所

资料来源：中汽协，国盛证券研究所

2.2海外市场

亚洲：

2022年6月，日本汽车销量为32.8万辆，同比-10.2%。

图表36：日本6月汽车销量同比-10.2%（单位：万辆）

汽车车总销量新能源车销量（包含HV）渗透率640%35%30%25%20%15%10%5%0%

资料来源：Marklines，国盛证券研究所

欧洲：

2022年6月，德国乘用车销量为22.5万辆，同比-18.1%；新能源汽车销售为5.8万辆，同比-9.7%，渗透率26.0%。2022年6月英国乘用车销量为14.1万辆，同比-24.3%；新能源汽车销售为3.0万辆，同比-4.8%，渗透率21.6%。

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2022年07月17日

图表37：德国6月新能源车销量同比-9.7%（单位：万辆）

乘用车总销量3新能源车销量渗透率50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%302520

图表38：英国6月新能源汽车销量同比-4.8%（单位：万辆）

乘用车总销量新能源车销量渗透率35%30%25%20%15%10%5%0%

151050

资料来源：德国汽车工业协会，国盛证券研究所

资料来源：英国汽车工业协会，国盛证券研究所

法国2022年6月乘用车销量为17.1万辆，同比-14.2%。

意大利2022年6月乘用车销量为12.7万辆，同比-14.9%；新能源汽车销量为1.3万辆，同比-6.7%，渗透率10.4%。

图表39：法国6月乘用车汽车销量同比-14.2%（单位：万辆）

乘用车总销量新能源车销量渗透率

图表40：意大利6月新能源汽车销量同比-6.7%（单位：万辆）

乘用车总销量新能源车总销量渗透率252015105030%25%20%15%10%1614121016%14%12%10%8%6%4%2%0%

86420

5%0%

资料来源：法国汽车工业协会，国盛证券研究所

资料来源：意大利汽车工业协会，国盛证券研究所

荷兰2022年6月乘用车销量为3.0万辆，同比-9.9%。

挪威2022年6月乘用车销量为1.5万辆，同比-26.9%；新能源汽车销量为1.3万辆，同比-22.7%，渗透率89.9%。

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2022年07月17日

图表41：荷兰6月汽车销量同比-9.9%（单位：万辆）

乘用车总销量4.03.53.02.52.01.51.00.50.0

图表42：挪威6月新能源汽车销量同比-22.7%（单位：万辆）

渗透率60%50%40%30%20%10%0%乘用车总销量新能源车销量渗透率94%92%90%88%86%84%82%80%78%76%74%新能源车销量x

1000070%2.52.01.5

1.00.50.0

资料来源：荷兰汽车工业协会，国盛证券研究所

资料来源：挪威公路联合会，国盛证券研究所

北美：

美国方面，2022年5月乘用车销量为111.6万辆，同比-29.7%；新能源汽车销量为7.4万辆，同比+28.3%，渗透率6.6%。

图表43：美国5月新能源车销量同比+28.3%（单位：万辆）

乘用车总销量1821M4新能源车销量渗透率7%6%5%4%3%2%

1%0%2021M62021M82021M102021M122022M22022M4资料来源：美国汽车工业协会，国盛证券研究所

分车企：

特斯拉2022年Q2汽车销量为25.5万辆，同比+26.6%，环比-17.9%。

图表44：特斯拉Q2销量同比+26.6%（单位：万辆）

销量3530YOY140%120%100%80%60%40%20%0%-20%2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22520151050

资料来源：Marklines，国盛证券研究所

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2022年07月17日

通用2022年Q1汽车销量为128.9万辆，同比-19.0%；2022年Q1 PEV销量为14.4万辆，同比+4.3%；新能源车占比为11.2%。

福特2022年Q1汽车销量为78.6万辆，同比-26.4%；2022年Q1 PEV销量为14.5万辆，同比-15.2%；新能源车占比为18.4%。

图表45：通用全球Q1新能源车销量同比+4.3%（单位：万辆）

乘用车总销量新能源车占比2502020Q12020Q32021Q12021Q32022Q1

图表46：福特全球Q1新能源车销量同比-15.2%（单位：万辆）

乘用车总销量新能源车占比140120100新能源车销量25%20%15%10%5%0%2020Q12020Q32021Q12021Q32022Q1新能源车销量12%10%8%6%4%

8060402002%0%

资料来源：Marklines，国盛证券研究所资料来源：公司官网，Marklines，国盛证券研究所

大众2022年Q1汽车销量为189.8万辆，同比-21.9%。大众2021年Q4汽车销量为193.0万辆，同比-31.1%，PEV销量为22.4万辆，同比+15.4%，新能源车占比为11.6%。

图表47：大众全球2022年Q1汽车销量同比-21.9%（单位：万辆）

3005002020Q1

乘用车总销量新能源车销量新能源车占比14%12%10%8%6%4%2%0%2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q1资料来源：Marklines，国盛证券研究所

丰田2021FYQ4（2022年1-3月）汽车销量为230.3万辆，同比-12.0%；同期PEV销量为3.1万辆，同比+69.9%；新能源车占比为1.3%。

宝马2022年Q1汽车销量为59.7万辆，同比+0.0%；2022年Q1 PEV销量为3.5万辆，同比-49.7%；新能源车占比为5.91%。

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2022年07月17日

图表48：丰田全球22年Q1新能源车销量同比+27.8%（单位：万辆）

总销量新能源车销量新能源车占比1.8%1.6%1.4%1.2%1.0%0.8%0.6%0.4%0.2%0.0%2020Q12020Q32021Q12021Q32022Q180706050

图表49：BMW全球22年Q1新能源车销量同比-49.7%（单位：万辆）

总销量新能源车销量新能源车占比18%16%14%12%10%8%6%x

4030201004%2%0%2020Q12020Q32021Q12021Q32022Q1

资料来源：公司官网，Marklines，国盛证券研究所资料来源：公司官网，Marklines，国盛证券研究所

三、原材料跟踪

本周中国钢铁价值指数下跌5.4%，国内铝现货价格下降5.6%，沪铜连续期货价格下降0.3%，大商所塑料期货价格下降8.9%。

图表50：中国钢铁价格指数本周—5.4%（1994年4月=100）

图表51：国内铝现货价格（元/吨）本周-5.6%

360000

15000

1000050000资料来源：Wind，国盛证券研究所

资料来源：Wind，国盛证券研究所

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2022年07月17日

图表52：沪铜连续期货价格（元/吨）本周-0.3%

图表53：大商所塑料期货价格（元/吨）本周—8.9%

聚乙烯连续聚丙烯连续PVC连续9400100000

16资料来源：Wind，国盛证券研究所

资料来源：Wind，国盛证券研究所

本周国际原油价格下跌5.4%；国内液化天然气价格下跌0.3%，中国进口集装箱运价进口下跌0.4%，出口上涨1.4%；人民币对美元升值0.6%，对欧元贬值0.9%。

图表54：国际原油期货价格（美元/桶）本周平均-5.4%

NYMEX美原油电子盘连续合约UK布伦特原油连续合约1470000

图表55：国内液化天然气市场均价（元/吨）本周-0.3%

市场价:液化天然气(LNG) 元/吨市场价:液化天然气(LNG) 元/吨

资料来源：Wind，国盛证券研究所

图表56：中国进出口集中箱运价指数本周进口-0.4%，出口+1.4%

CCFI:综合指数1998年1月1日=1000CICFI:综合指数2014年11月28日=15.58图表57：本周人民币对美元升值0.6%，对欧元贬值0.9%

中间价:美元兑人民币中间价:欧元兑人民币7.5

76.565.5资料来源：Wind，国盛证券研究所

资料来源：Wind，国盛证券研究所

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2022年07月17日

四、重点公告

【比亚迪】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润+28~+36亿元，同比+138.59%~+206.76%。

【长安汽车】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润+50~+62亿元，同比+189.14%~+258.54%。

【长城汽车】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润+53~+59亿元，同比+50.2%~+67.2%。

【潍柴动力】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润+22.51~+25.73亿元，同比-65%~-60%。

【小康股份】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润-17.6~-16亿元，同比-265.76%~-232.51%。

【拓普集团】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润6.67~7.37亿元，同比+45%~+60%。

【一汽解放】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润+1.65~+1.85亿元，同比-94.95%~-94.34%。

【玲珑轮胎】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润+1.1亿元，同比-86%。

【北汽蓝谷】1）发布2022年半年度业绩预告，归母净利润-22~-18亿元，同比-21.32%~+0.74%；2）拟非公开发行股票，募集不超过80亿元，用于面向场景化产品的滑板平台开发项目、整车产品升级开发等项目。

【江淮汽车】1）发布2022年半年度业绩预告，归母净利润-7.07亿元，同比由盈转亏；2）截至7月14日，公司累计收到政府补助3059.27万元。

【爱玛科技】1）发布2022年半年度业绩预告，归母净利润6.9亿元，同比+120%；2）发行不超过20亿元可转债，用于新能源智慧出行项目及营销网络升级项目。

【均胜电子】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润-1.1亿元，同比由盈转亏。

【宇通客车】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润-7800~-5200万元，同比由盈转亏。

【文灿股份】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润+1.25~1.45亿元，同比+70.56%~+97.85%。

【中国重汽】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润+3.04~+3.54亿元，同比-70%~-65%。

【东风汽车】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润+0.88~+1.05亿元，同比-82.55%~-79.18%。

【广东鸿图】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润+2.17~+2.30亿元，同比

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2022年07月17日

+65%~+75%。

【万丰奥威】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润+3.26~+3.58亿元，同比+39.96%~+53.60%。

【继峰股份】1）发布2022年半年度业绩预告，归母净利润-1.9~-1.4亿元，同比由盈转亏；2）公司收到定点通知，被某新能源汽车主机厂选定为座椅总成供应商，为其开发、生产前后排座椅总成产品。

【盾安环境】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润+5.5~+6.0亿元，同比+112.39%~+131.70%。

【富奥股份】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润1.05~1.2亿元，同比-78.88%~-75。86%。

【沪光股份】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润-300~-200万元，同比由盈转亏。

【海马汽车】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润-1.2~-0.8亿元，同比-44.51%~+3.66%。

【奥特佳】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润+4000~+6000万元，同比-11.87%~+32.2%。

【天润工业】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润+0.93~+1.40亿元，同比-70%~-55%。

【云内动力】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润-3.3~-2.7亿元，同比由盈转亏。

【东风科技】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润+5070.48万元，同比-48.22%。

【克来机电】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润-597.37~-404.67万元，同比由盈转亏。

【隆盛科技】1）发布2022年半年度业绩预告，归母净利润+3421~+4276万元，同比-20%~0%；2）拟向特定对象发行股票，募集不超过7.12亿元，用于新能源高效高密度驱动电机系统核心零部件研发及制造项目。

【安凯客车】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润-9900~-9000万元，同比-51.88%~-38.07%。

【方正电机】发布2022年半年度业绩预告，归母净利润-750~-550万元，同比由盈转亏。

【泉峰汽车】1）发布2022年半年度业绩预告，归母净利润-2307~-1887万元，同比由盈转亏；2）拟向全体股东每股派发现金红利0.074元，共计派发现金红利1489万元。

【中鼎股份】子公司安徽安美科收到定点通知，被国内某头部新能源品牌主机厂选定为新平台项目空气悬挂系统的空气供给单元总成产品的批量供应商，项目生命周期7年，总金额7.67亿元。

【万向钱潮】拟设立全资子公司万向钱潮（绍兴），以规划建设万向钱潮汽车零部件数

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2022年07月17日

智产业新基地。

【中科创达】拟向不超过35名特定对象发行不超过8501.2万股股票，募集不超过31亿元用于整车操作系统研发项目、边缘计算站研发及产业化项目、扩展现实（XR）研发及产业化项目、分布式算力网络技术研发项目以及补充流动资金。

【力帆科技】2022年1月至7月15日，公司累计收到政府补助637万元。

【银轮股份】拟在四川宜宾设立全资子公司，投资额6500万元，主要生产电池水冷板，以满足客户属地化供货需求，提升公司新能源热管理业务市场占有率。

【一汽富维】非公开发行股票申请获得中国证监会核准。

【金固股份】公司收到定点通知，被一汽丰田选定为供应商，为其亚洲龙车型开发车轮产品。

【宁波方正】与安徽巢湖经济开发区管委会签署锂电池精密结构件及智能装备项目投资合作协议，以加快实现公司在锂电池精密结构件及智能装备业务板块的布局和项目的落地。

五、行业聚焦

工信部：启动公共领域车辆全面电动化城市试点

7月13日，工信部表示，为了继续推动新能源汽车行业绿色发展，将进一步提升充换电基础设施保障能力，启动开展公共领域车辆全面电动化城市试点、新能源汽车下乡等活动，促进新能源汽车消费。同时，工信部还表示，将联合有关部门共同推动完善相关配套政策措施，支撑实现碳达峰、碳中和目标。（易车网）

发改委：到2025年城市新能源公交车辆占比提高到72%

7月12日，国家发展改革委发布关于印发“十四五”新型城镇化实施方案的通知。方案提出，推进生产生活低碳化。锚定碳达峰碳中和目标，推动能源清洁低碳安全高效利用，有序引导非化石能源消费和以电代煤、以气代煤，发展屋顶光伏等分布式能源，因地制宜推广热电联产、余热供暖、热泵等多种清洁供暖方式，推行合同能源管理等节能管理模式。促进工业、建筑、交通等领域绿色低碳转型，推进产业园区循环化改造，鼓励建设超低能耗和近零能耗建筑，推动公共服务车辆电动化替代，到2025年城市新能源公交车辆占比提高到72%。（盖世汽车）

中汽协：2022上半年汽车销量1205.7万辆，新能源车占有率达21.6%

7月11日，中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）发布的最新一期产销数据显示，2022年6月，我国汽车产销分别完成249.9万辆和250.2万辆，环比分别增长29.7%和34.4%，同比分别增长28.2%和23.8%；1-6月，汽车产销分别完成1211.7万辆和1205.7万辆，同比分别下降3.7%和6.6%，降幅比1-5月收窄5.9个百分点和5.6个百分点。（盖世汽车）

我国上半年新能源汽车共出口20.2万辆

日前，国务院新闻办新闻发布会上，海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文介绍了2022年上半年我国进出口有关情况。其中新能源汽车共出口20.2万辆，同比增长1.3倍，占汽车出口总量的16.6%。（汽车之家）

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2022年07月17日

财政部：上半年车辆购置税1374亿元同比下降30.7%

7月14日，财政部公布上半年财政收支情况，其中车辆购置税1374亿元，比上年同期下降30.7%；土地和房地产相关税收中，契税2969亿元，比上年同期下降28%；土地增值税3929亿元，比上年同期下降7.7%；房产税1874亿元，比上年同期增长17.2%。（盖世汽车）

宁德占半壁江山 6月动力电池月度数据

日前，中国汽车动力电池产业创新联盟发布2022年6月动力电池月度数。6月，我国动力电池装车量27.0GWh，同比增长143.3%，环比增长45.5%。其中宁德时代6月装车量为13.40GWh，占比49.60%。（汽车之家）

小鹏鹏行完成超1亿美元A轮融资签约，智能机器人加速落地

7月12日，小鹏汽车生态企业「小鹏鹏行」宣布完成A轮融资签约，该轮融资超1亿美元。此轮融资领投方之一为IDG资本，小鹏汽车等股东跟投。公开资料显示，这是近两年中国最大单笔仿生机器人融资。（盖世汽车）

比亚迪与巴西打车软件99签署电动车合作协议

据路透社报道，7月12日，巴西打车软件99表示，已与中国电动汽车制造商比亚迪签署合作协议，将开始测试一款为其打车软件司机开发的电动汽车。这款电动汽车由比亚迪和中国的滴滴出行开发，将于本周在巴西“金融之都”圣保罗开始测试，目标是加快99车队采用电动汽车。99是优步在巴西最大的竞争对手，也是滴滴的子公司。该公司计划在今年年底前拥有超过300辆电动汽车。巴西的月活跃司机超过75万，用户超过2000万。99承诺将在2025年前在其平台上注册1万辆电动汽车。（盖世汽车）

率先推出不插电混动五菱进军混动市场

7月14日，我们从上汽通用五菱官方了解到，旗下纯电车型即将突破百万销量，依托于五菱百万规模的新能源三电供应链生态集成优势，以及在电池、电控、芯片等方面的自主研发能力，五菱正式进军混动市场。（汽车之家）

专注自动驾驶梅赛德斯-奔驰与腾讯合作

7月11日，梅赛德斯-奔驰集团股份公司旗下公司——戴姆勒大中华区投资有限公司与腾讯签署了合作备忘录。双方将围绕高级别自动驾驶领域展开战略合作，利用云计算、大数据和人工智能技术，提速梅赛德斯-奔驰自动驾驶技术的模拟、测试和应用。该合作将强化研发资源，支持梅赛德斯-奔驰与英伟达在华携手研发自动驾驶汽车技术。（汽车之家）

宝马集团上半年在中国纯电动汽车销量增长超七成

2022年上半年，宝马集团坚持贯彻“家在中国”战略，与广大合作伙伴一起应对诸多挑战，在国内共交付378,727辆BMW和MINI品牌汽车，其中纯电动车型销量延续强劲势头，同比增长74.6%。（盖世汽车）

风险提示

行业终端销量不及预期

宏观经济增速换挡以及外部环境不确定性或影响居民整体消费能力，而汽车作为消费占比最大的细分领域，终端零售销量或受到一定抑制不及预期。

厂商研发或新车发布进展不及预期

如果厂商新车更新换代进度放缓，则可能影响品牌终端销量。尤其是新能源汽车开始普P.22请仔细阅读本报告末页声明

2022年07月17日

及的阶段，如果厂商对新技术的研发进度不及预期，则可能显著影响终端销量。

上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑

汽车产业链遍布全球，如因客观原因导致上游原材料供和组件给不足货价格上涨，则可能抑制下游厂商产能，影响行业利润率。

P.23请仔细阅读本报告末页声明

2022年07月17日

免责声明

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投资评级说明

投资建议的评级标准

评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准。

评级

买入

股票评级

增持

持有