2023年12月25日发(作者：2019帕萨特330豪华版)
增持
——维持
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日期：2020年11月03日
行业：汽车
2.0
—汽车行业周报
? 汽车板块一周表现回顾：
上周上证综指下跌1.63%，深证成指上涨0.82%，中小板指上涨1.71%，创业板指上涨2.12%，沪深300指数下跌0.49%，汽车行业指数上涨3.91%。细分板块方面，乘用车指数上涨9.24%，商用载货车指数上涨6.61%，商用载客车指数下跌5.75%，汽车零部件指数上涨2.25%，汽
分析师： 黄涵虚
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*******************SAC证书编号： S1
近6个月行业指数与沪深300比较
50%40%30%20%10%0%-10%2020-04-02车服务指数下跌3.95%。个股涨幅较大的有泛亚微透（30.76%）、江铃汽车（27.35%）、福耀玻璃（18.61%），跌幅较大的有金杯汽车（-17.56%）、蠡湖股份（-15.87%）、钧达股份（-14.24%）。
? 行业最新动态：
2020-06-02汽车(申万)2020-08-02沪深3002020-10-02
1、工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2020年第11批）；
2、北京印发《北京市氢燃料电池汽车产业发展规划（2020-2025年）》；
3、上海青浦发布氢能及燃料电池产业发展规划；
4、《节能与新能源汽车技术路线图（2.0版）》正式发布；
5、10月19日-25日厂家日均零售数量53412辆，同比增长19%；日均批发数量62304辆，同比增长22%；
报告编号：QCHYZB-139
首次报告日期：2020年11月3日
相关报告：
6、第三季度新注册登记机动车903万辆，同比增长20.48%；
7、Waymo将与戴姆勒联合开发L4级自动驾驶卡车；
8、安波福与现代合资公司Motional将与Via共同推出自动驾驶出租车服务；
9、上汽大众ID.4 X正式投产；
10、Traton和日野将合作开发电动卡车；
11、比亚迪将推出全新电动车平台；
12、特斯拉Model Y和Semi将于2021年开始交付；
13、戴姆勒卡车收购车用激光雷达厂商Luminar少数股权；
14、LG化学股东大会通过电池业务拆分方案；
15、吉利CMA架构首款轿车吉利星瑞正式上市。
? 投资建议：
上周三季报披露完毕，申万汽车行业（不包括其他交运设备板块）176家公司总计实现营收7233亿元，同比+16%，归母净利润281亿元，同比+61%，营收增长好于同期汽车销量增长情况，业绩实现大幅回暖；毛利率13.9%，同比-0.7pct，期间费用率10.9%，同比-1.5%，费用端改善较为显著。细分板块中，（1）乘用车：营收同比+10%，归母净利润同比+80%，比亚迪、长安、广汽、上汽等龙头企业普遍业绩改善良请务必阅读尾页重要声明
行业动态
好；（2）客车：营收同比-33%，归母净利润同比-60%，板块整体承压；（3）货车：营收同比+50%，归母净利润同比+480%，重卡生产商的解放、重汽保持高景气度，江铃、东风、福田等大幅改善；（4）汽车零部件：营收同比+24%，归母净利润同比+36%，增长较快的包括重卡相关的潍柴、威孚，一汽大众产业链的星宇、富维，特斯拉产业链的拓普等；（5）汽车服务：营收同比+7%，归母净利润同比+392%，ST庞大扭亏提振板块整体业绩。随着乘用车销量向好，行业盈利持续改善，近期可适当关注乘用车板块低估值标的，以及长期受益于汽车电动化趋势的新能源汽车产业链。
? 风险提示：
汽车销售不及预期的风险；行业政策变化的风险等。
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一、上周行业回顾
上周上证综指下跌1.63%，深证成指上涨0.82%，中小板指上涨1.71%，创业板指上涨2.12%，沪深300指数下跌0.49%，汽车行业指数上涨3.91%。细分板块方面，乘用车指数上涨9.24%，商用载货车指数上涨6.61%，商用载客车指数下跌5.75%，汽车零部件指数上涨2.25%，汽车服务指数下跌3.95%。
图 1 上周行业市场表现（%）
5.00
3.91
4.00
3.00
2.00
1.00
0.82
1.71
2.12
0.00
(1.00)(2.00)(1.63)上证指数(0.49)深证成指中小板指创业板指沪深300汽车(申万)数据来源：Wind资讯
上海证券研究所
图 2 上周汽车行业细分板块市场表现（%）
10.00
9.24
6.61
8.00
6.00
4.00
2.00
0.00
(2.00)(4.00)2.25
(6.00)(8.00)乘用车商用载货车(3.95)(5.75)商用载客车汽车零部件汽车服务数据来源：Wind资讯
上海证券研究所
乘用车板块中，涨幅较大的有比亚迪（15.24%）、广汽集团（12.10%）、上汽集团（8.94%），跌幅较大的有小康股份（-5.81%）、长城汽车（-4.93%）、*ST夏利（-1.30%）；商用车板块中，涨幅较大的有江铃汽车（27.35%）、东风汽车（17.80%）、福田汽车（3.32%），跌幅较大的有亚星客车（-7.41%）、宇通客车（-7.08%）、中通客车（-6.50%）；汽车零部件板块中涨幅较大的有泛亚微透（30.76%）、福耀玻璃（18.61%）、均胜电子（13.22%），跌幅较大的有金杯汽车请务必阅读尾页重要声明 3
行业动态
（-17.56%）、蠡湖股份（-15.87%）、钧达股份（-14.24%）；汽车服务板块中涨幅较大的有中国汽研（5.22%）、国机汽车（2.57%）、阿尔特（0.71%），跌幅较大的有广汇汽车（-9.56%）、申华控股（-7.29%）、特力A（-5.91%）。
图 3 乘用车板块市场表现（%）
20.00
15.24
15.00
10.00
5.00
0.00
(5.00)(1.30)图 4 商用车板块市场表现（%）
30.00
27.35
25.00
12.10
8.94
6.25
5.69
3.36
2.59
2.00
20.00
17.80
15.00
10.00
5.00
0.00
3.32
3.09
2.74
2.14
0.00
(10.00)(4.93)(5.81)(5.00)(4.00)(10.00)(6.50)(7.08)(7.41)
数据来源：Wind资讯
上海证券研究所
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上海证券研究所
图 5 汽车零部件板块部分公司市场表现（%）
40.00
30.76
图 6 汽车服务板块市场表现（%）
6.00
4.00
2.00
5.22
2.57
0.71
30.00
20.00
18.61
13.22
12.08
11.46
10.51
10.32
0.00
9.91
9.90
9.29
0.00
(0.26)(2.18)(3.72)(4.73)10.00
0.00
(10.00)(20.00)伯特利(2.00)(4.00)(6.00)(8.00)(9.50)(9.85)(10.04)(10.45)(10.48)(12.80)(13.19)(14.24)(15.87)(17.56)(5.86)(5.91)(7.29)(9.56)(10.00)新坐标贝斯特科博达泛亚微透福耀玻璃均胜电子华域汽车天润工业一汽富维华阳集团科华控股瑞鹄模具兆丰股份威帝股份松原股份卡倍亿钧达股份蠡湖股份金杯汽车(12.00)
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行业动态
二、近期公司动态
表 1 汽车相关上市公司动态
类型 公司名 代码 事件 内容
公司拟以自有资金通过在丹麦的全资子公司Weifu Holding ApS，威孚高科
000581
对外投资
收购比利时 Borit NV100% 的股权。公司拟通过收购 Borit 公司100%股权，实现快速进入燃料电池核心零部件金属双极板领域，进一步优化了燃料电池产业布局。
公司拟向零部件集团发行股份购买其持有的东风马勒50%股权、上投资项目 东风科技
600081
购买资产
海弗列加50%股权、东风汤姆森50%股权、东森置业90%股权、东风佛吉亚襄阳公司50%股权、东风佛吉亚排气技术公司50%股权、东风辉门40%股权、东风富奥30%股权、东风库博30%股权。
子公司北京新能源汽车股份有限公司拟出资人民币107,321,131.32北汽蓝谷
600733
对外投资
元认缴蓝谷智慧（北京）能源科技有限公司新增注册资本65,841,184.86元。本次交易完成后，北汽新能源持有蓝谷能源的持股比例将由本次增资前的39.95%下降为本次增资完成后的34%。
2020年第三季度实现营业收入17.02亿元，同比增长33.51%，归德赛西威
002920
财务报告
属于上市公司股东的净利润8875.34万元，同比增长119.15%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.20亿元，同比增长928.17%，基本每股收益0.16元。
2020年第三季度实现营业收入80.05亿元，同比增长19.73%，归江铃汽车
000550
财务报告
属于上市公司股东的净利润1.51亿元，同比增长52.63%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.27亿元，同比增长44.92%，基本每股收益0.17元。
2020年第三季度实现营业收入5.43亿元，同比增长45.69%，归属中原内配
002448
财务报告
于上市公司股东的净利润4426.03万元，同比增长47.32%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1965.26万元，同比增长18.25%，基本每股收益0.073元。
2020年前三季度实现营业收入2.53亿元，同比增长6.41%，归属其他事项 新坐标
603040
财务报告
于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比增长22.20%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8390.18万元，同比增长9.06%，基本每股收益1.04元。
2020年第三季度实现营业收入45.15亿元，同比增长7.27%，归属宁波华翔
002048
财务报告
于上市公司股东的净利润2.85亿元，同比增长12.41%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.69亿元，同比增长12.04%，基本每股收益0.45元。
2020年第三季度实现营业收入133.51亿元，同比下降10.87%，归均胜电子
600699
财务报告
属于上市公司股东的净利润2.57亿元，同比增长36.48%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.23亿元，同比增长33.26%，基本每股收益0.21元。
2020年第三季度实现营业收入7.14亿元，同比增长6.03%，归属爱柯迪
600933
财务报告
于上市公司股东的净利润1.10亿元，同比增长19.95%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.72亿元，同比下降36.05%，基本每股收益0.13元。
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行业动态
2020年第三季度实现营业收入421.46亿元，同比增长1.64%，归广汇汽车
600297
财务报告
属于上市公司股东的净利润8.11亿元，同比增长10.10%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.48亿元，同比增长13.73%，基本每股收益0.10元。
2020年第三季度实现营业收入60.03亿元，同比下降28.19%，归宇通客车
600066
财务报告
属于上市公司股东的净利润0.93亿元，同比下降85.48%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.13亿元，同比下降97.85%，基本每股收益0.04元。
2020年第三季度实现营业收入9.29亿元，同比增长10.61%，归属保隆科技
603197
财务报告
于上市公司股东的净利润0.76亿元，同比增长17.31%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.71亿元，同比增长14.62%，基本每股收益0.46元。
2020年第三季度实现营业收入28.54亿元，同比增长25.63%，归富奥股份
000030
财务报告
属于上市公司股东的净利润2.59亿元，同比增长33.68%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.50亿元，同比增长35.27%，基本每股收益0.1484元。
2020年第三季度实现营业收入14.99亿元，同比增长29.00%，归银轮股份
002126
财务报告
属于上市公司股东的净利润7539.37万元，同比增长39.41%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6092.28万元，同比增长163.89%，基本每股收益0.10元。
2020年第三季度实现营业收入30.55亿元，同比增长17.50%，归中鼎股份
000887
财务报告
属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比增长25.18%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.42亿元，同比增长11.87%，基本每股收益0.15元。
2020年第三季度实现营业收入8.50亿元，同比增长40.30%，归属中国汽研
601965
财务报告
于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比增长45.78%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.41亿元，同比增长55.18%，基本每股收益0.14元。
2020年第三季度实现营业收入8.64亿元，同比增长6.59%，归属伯特利
603596
财务报告
于上市公司股东的净利润1.33亿元，同比增长15.59%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.28亿元，同比增长15.43%，基本每股收益0.33元。
2020年第三季度实现营业收入381.04亿元，同比增长8.76%，归华域汽车
600741
财务报告
属于上市公司股东的净利润17.96亿元，同比增长14.90%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.36亿元，同比增长26.83%，基本每股收益0.57元。
2020年第三季度实现营业收入445.20亿元，同比增长40.72%，归比亚迪
002594
财务报告
属于上市公司股东的净利润17.51亿元，同比增长1362.66%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15.77亿元，同比增长1130.25%，基本每股收益0.62元。
2020年第三季度实现营业收入162.19亿元，同比增长138.83%，中国重汽
000951
财务报告
归属于上市公司股东的净利润5.83亿元，同比增长223.82%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.79亿元，同比增长234.53%，基本每股收益0.87元。
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行业动态
2020年第三季度实现营业收入151.38亿元，同比增长48.29%，归江淮汽车
600418
财务报告
属于上市公司股东的净利润1.90亿元，同比增长5561.60%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2.56亿元，同比增长-73.61%，基本每股收益0.10元。
2020年第三季度实现营业收入175.07亿元，同比增长19.26%，归广汽集团
601238
财务报告
属于上市公司股东的净利润26.84亿元，同比增长89.51%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润23.40亿元，同比增长113.87%，基本每股收益0.26元。
2020年第三季度实现营业收入36.46亿元，同比增长14.64%，归东风汽车
600006
财务报告
属于上市公司股东的净利润1.96亿元，同比增长128.44%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.68亿元，同比增长100.90%，基本每股收益0.10元。
2020年第三季度实现营业收入13.12亿元，同比下降0.56%，归属岱美股份
603730
财务报告
于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比增长35.36%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.72亿元，同比下降23.42%，基本每股收益0.40元。
2020年第三季度实现营业收入56.55亿元，同比增长5.78%，归属福耀玻璃
600660
财务报告
于上市公司股东的净利润7.59亿元，同比下降9.75%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.18亿元，同比下降8.59%，基本每股收益0.30元。
2020年第三季度实现营业收入230.60亿元，同比增长51.32%，归长安汽车
000625
财务报告
属于上市公司股东的净利润8.84亿元，同比增长309.70%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.19亿元，同比增长183.52%，基本每股收益0.18元。
2020年第三季度实现营业收入528.89亿元，同比增长47.55%，归潍柴动力
000338
财务报告
属于上市公司股东的净利润24.25亿元，同比增长36.98%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润25.40亿元，同比增长69.95%，基本每股收益0.31元。
2020年第三季度实现营业收入286.41亿元，同比增长29.31%，归一汽解放
000800
财务报告
属于上市公司股东的净利润5.01亿元，同比增长4713.42%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.34亿元，同比增长366.92%，基本每股收益0.1087元。
2020年第三季度实现营业收入18.71亿元，同比增长33.77%，归星宇股份
601799
财务报告
属于上市公司股东的净利润3.16亿元，同比增长64.62%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.01亿元，同比增长65.59%，基本每股收益1.14元。
2020年第三季度实现营业收入2149.21亿元，同比增长2.81%，归上汽集团
600104
财务报告
属于上市公司股东的净利润82.54亿元，同比增长17.43%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润80.09亿元，同比增长26.71%，基本每股收益0.71元。
数据来源：Wind资讯 上海证券研究所
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行业动态
三、行业近期热点信息
【行业政策】
1、工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2020年第11批）
10月30日，工信部发布道路机动车辆生产企业及产品（第337批）、新能源汽车推广应用推荐车型目录（2020年第11批）、享受车船税减免优惠的节约能源 使用新能源汽车车型目录（第二十批）、免征车辆购置税的新能源汽车车型目录（第三十六批）等。其中《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2020年第11批）包括170款符合2020年补贴要求车型和44款其他车型，共计214款。（来源：工信部、电车汇）
2、北京印发《北京市氢燃料电池汽车产业发展规划（2020-2025年）》
10月30日，北京市经信局印发《北京市氢燃料电池汽车产业发展规划（2020-2025年）》，提出以下阶段目标：2023年前，做好冬奥会和冬残奥会重大示范工程保障，培育3-5家具有国际影响力的氢燃料电池汽车产业链龙头企业，力争推广氢燃料电池汽车3000辆、建成加氢站37座，氢燃料电池汽车全产业链累计产值突破85亿元。2025年前，培育5-10家具有国际影响力的氢燃料电池汽车产业链龙头企业，形成氢燃料电池汽车关键零部件和装备制造产业集群，建设2家国际一流的氢燃料电池产业研发创新平台，推动科技创新与产业化落地深度融合，力争实现氢燃料电池汽车累计推广量突破1万辆、再新建加氢站37座（共计74座），形成城市公交、旅游客运、重型货运和中型物流相结合的推广结构，氢燃料电池汽车全产业链累计产值突破240亿元。（来源：北京市经信局）
3、上海青浦发布氢能及燃料电池产业发展规划
10月30日，上海市青浦区对外发布了氢能及燃料电池产业发展规划。青浦的总体目标是到2022年，全产业链年营收突破70亿元；初步完成氢能产业园区核心启动区的规划建设；初步构建“5G+氢能”大数据平台；重点培育企业3～5家；建成加氢站5座以上；氢能运营车辆不少于500辆；氢农学领域进行探索试点与研发。到2025年，营收突破140亿元；建成具有国家级影响力的特色产业园区；重点培育龙头企业5～10家，产业链基本完善；引进国家级的检验检测机构和公共服务平台1～2家；建成加氢站8座以上，力争10座；氢能运营车辆不少于1000辆；在氢医学、氢农学领域进行推广示范应用。到2030年，营收突破200亿元；建成具有国际影响力的特色产业园区；重点培育龙头企业10-20家，全产业链企请务必阅读尾页重要声明 8
行业动态
业布局完整，协同发展；氢能运营车辆不少于2000辆；完成“5G+氢能”大数据平台建设。（来源：央广网）
4、《节能与新能源汽车技术路线图（2.0版）》正式发布
10月27日，在2020中国汽车工程学会年会暨展览会上，《节能与新能源汽车技术路线图（2.0 版）》正式发布。基于汽车技术发展的社会愿景和产业愿景，2.0版技术路线图坚持纯电驱动发展战略，提出面向2035年的六大总体目标：第一、汽车产业碳排放总量先于国家碳排放承诺于2028年左右提前达到峰值，到2035年排放总量较峰值下降20%以上；第二、新能源汽车逐渐成为主流产品，汽车产业实现电动化转型；第三、中国方案智能网联汽车技术体系基本成熟，产品大规模应用；第四、关键核心技术自主化水平显著提升，形成协同高效、安全可控的产业链；第五、建立汽车智慧出行体系，形成汽车、交通-能源-城市深度融合生态；第六、技术创新体系优化完善，原始创新水平具备全球引领能力。以六大总体目标为指导，2.0版技术路线图分别以 2025年、2030年、2035年为关键节点，设立了产业总体发展里程碑，预计到2035年节能汽车与新能源汽车年销售量占比达到50%，汽车产业实现电动化转型、燃料电池汽车保有量将达到100万辆左右，商用车将实现氢动力转型，各类网联式高度自动驾驶汽车车辆在国内广泛运行。中国方案智能网联汽车与智慧能源、智慧交通、智慧城市深度融合。（来源：盖世汽车）
【行业数据】
5、10月19日-25日厂家日均零售数量53412辆，同比增长19%；日均批发数量62304辆，同比增长22%
10月28日，乘联会发布2020年10月19日-25日厂家销量数据。10月19日-25日厂家日均零售数量53412辆，同比增长19%，环比9月同期下降7%，10月1日-25日厂家日均零售数量45381辆，同比增长17%，环比9月同期增长0%；10月19日-25日厂家日均批发数量62304辆，同比增长22%，环比9月同期下降3%，10月1日-25日厂家日均批发数量44714辆，同比增长10%，环比9月同期下降12%。（来源：乘联会）
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行业动态
图 7乘用车厂家周度日均零售数量同比（%）
180,000
160,000
140,000
120,000
100,000
80,000
250
图 8乘用车厂家周度日均批发数量同比（%）
160,000 150
100
50
0
200
150
140,000
120,000
100
50
0
100,000
80,000
60,000
60,000
40,000
20,000
0
2015-03-062017-03-062019-03-06-50
-100
-150
2017-03-062019-03-06当周日均销量:乘用车:厂家批发:同比-50
-100
40,000
20,000
-150
当周日均销量:乘用车:厂家零售:同比0
2015-03-06当周日均销量:乘用车:厂家零售
当周日均销量:乘用车:厂家批发
数据来源：Wind资讯
上海证券研究所
数据来源：Wind资讯
上海证券研究所
6、第三季度新注册登记机动车903万辆，同比增长20.48%
据公安部统计，截至2020年9月，全国机动车保有量达3.65亿辆，其中汽车2.75亿辆；机动车驾驶人4.5亿人，其中汽车驾驶人4.1亿人。三季度新注册登记机动车903万辆，增量明显高于去年同期。2020年前三季度，全国新注册登记机动车2316万辆，同比增加54.5万辆，增长2.41%。分季度看，一季度新注册登记机动车577万辆，同比下降21.17%，受疫情影响明显；二季度新注册登记机动车836万辆，同比增长7.18%，机动车消费市场开始复苏；三季度新注册登记机动车903万辆，同比增加153.5万辆，增长20.48%，机动车消费市场明显反弹，保持快速增长态势。从环比看，三季度新注册登记机动车增长8.01%。从车型看，汽车新注册登记617.3万辆，同比增加43.9万辆，增长7.66%；摩托车新注册登记262万辆，同比增加99.4万辆，增长61.13%；挂车新注册登记23.6万辆，同比增加10.2万辆，增长76.12%。（来源：公安部）
【行业新闻】
7、Waymo将与戴姆勒联合开发L4级自动驾驶卡车
10月27日，自动驾驶公司Waymo宣布，其与戴姆勒公司签署了一份合作协议，将联手研发和部署L4自动驾驶卡车。在未来几年内，由Waymo无人驾驶技术驱动的戴姆勒Freightliner Cascadia卡车车型将向美国客户推出，戴姆勒其他品牌的无人驾驶卡车车型也将随后在其他市场中推出。戴姆勒的目标是与Waymo合作研发L4自动驾驶卡车，以在跨越美国特定路线的货运中心网络中运行。此类汽车会离开仓库或配送中心，在高速公路上自动驾驶，免受复杂城市驾驶的困扰。此类车辆将在高速公路上自行操控并自动驾驶，在行驶到另一个货运中心时可能会做出几次变道操作，然后由驾驶员处理第一英里和最后一英里的货运操作。（来源：盖世汽车）
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行业动态
8、安波福与现代合资公司Motional将与Via共同推出自动驾驶出租车服务
10月27日，安波福与现代的自动驾驶合资公司Motional宣布与交通运输领域初创公司Via达成合作伙伴关系。两家公司表示，此次合作将成为推出按需共享自动驾驶出租车服务的蓝图，将于2021年上半年启动。在此之前，两家公司将打造基础设施，以将Motional的无人驾驶汽车与Via的技术连接起来。而Via的技术可以为车辆预订、路线规划、识别与安排乘客和车辆、客户体验和车队管理等提供支持。（来源：盖世汽车）
9、上汽大众ID.4 X正式投产
10月27日，上汽大众首款ID．家族车型ID.4 X正式批量投产，这意味着上汽大众历时两年建设、股东双方投入超过170亿元的大众汽车集团全球首个专为MEB（模块化纯电动车）平台车型生产而新建的上海安亭工厂正式投产。（来源：澎湃新闻）
10、Traton和日野将合作开发电动卡车
10月28日，Traton和日野汽车签署了一项关于电动移动出行的合资协议，计划基于两家公司的战略伙伴关系为客户提供电动出行相关的产品。Traton和日野将结合各自独特的优势，开发电动卡车，包括纯电动卡车、燃料电池卡车和相关零部件，同时打造通用的电动卡车平台，并利用电池和燃料电池技术缩短未来电动车产品的交货期。两家公司的高级专家将组成一个专门小组，分别在瑞典南泰利耶和日本东京开展活动。（来源：盖世汽车）
11、比亚迪将推出全新电动车平台
10月28日，比亚迪高级副总裁廉玉波表示，比亚迪正在预研下一代的高性能、高安全纯电平台，新平台将应用大量创新技术，将充分发挥电动汽车在空间、驾驶性、智能化方面的优势，安全、成本、续航等方面达到燃油车的同等水平，基于全新平台开发首发的车型将于明年上海车展首次发布。（来源：TechWeb）
12、特斯拉Model Y和Semi将于2021年开始交付
10月28日，特斯拉官方微博宣布，特斯拉目前正在上海、柏林和德州的超级工厂打造Model Y的生产能力，并将按计划于2021年开始各地交付；特斯拉Semi半挂卡车也将从2021年开始交付。（来源：新浪科技）
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行业动态
13、戴姆勒卡车收购车用激光雷达厂商Luminar少数股权
10月30日，车用激光雷达软硬件全球领导者Luminar
Technologies公司宣布与全球最大商用车制造商戴姆勒卡车公司建立了战略合作伙伴关系，目标是首先在高速公路上实现高度自动化卡车运输。戴姆勒卡车公司及其北美子公司——戴姆勒卡车北美公司和戴姆勒卡车自动驾驶技术团队部门的一部分——Torc Robotics将与Luminar的专家共同努力，让量产高度自动化卡车（L4）在全球范围内上路。这些团队将紧密合作，以改进戴姆勒卡车在高速公路行驶时的激光雷达传感、感知和系统级性能。为了加强合作，戴姆勒卡车公司还收购了Luminar公司的少数股权。（来源：盖世汽车）
14、LG化学股东大会通过电池业务拆分方案
10月30日，LG化学股东大会宣布投票通过LG化学电池事业分立案，拆分后的电池业务新设法人暂定名为“LG能源解决方案”，为LG化学100%控股子公司，注册资本为1千亿韩元，电池事业部去年销售额为6.7万亿韩元。LG化学现有股权结构为，LG株式会社等主要股东持股30%（包括优先股）、第二大股东国民年金公团持股10.20%、外国人投资者持股40%、国内机构投资者持股8%、个人持股12%左右。（来源：商务部）
15、吉利CMA架构首款轿车吉利星瑞正式上市
11月1日，吉利CMA超级母体首款宽体A级轿车——吉利星瑞于线上正式上市，新车全系标配2.0TD+7DCT黄金动力系统，共推出4款车型，官方指导价为11.37万-14.97万元。（来源：新华网）
四、投资建议
上周三季报披露完毕，申万汽车行业（不包括其他交运设备板块）176家公司总计实现营收7233亿元，同比+16%，归母净利润281亿元，同比+61%，营收增长好于同期汽车销量增长情况，业绩实现大幅回暖；毛利率13.9%，同比-0.7pct，期间费用率10.9%，同比-1.5%，费用端改善较为显著。细分板块中，（1）乘用车：营收同比+10%，归母净利润同比+80%，比亚迪、长安、广汽、上汽等龙头企业普遍业绩改善良好；（2）客车：营收同比-33%，归母净利润同比-60%，板块整体承压；（3）货车：营收同比+50%，归母净利润同比+480%，重卡生产商的解放、重汽保持高景气度，江铃、东风、福田等大幅改善；（4）汽车零部件：营收同比+24%，归母净利润同比+36%，增长较快的包括重卡相关的潍柴、威孚，一汽大众产业链的星宇、富维，特斯拉产业链的拓普等；（5）汽车服务：营请务必阅读尾页重要声明 12
行业动态
收同比+7%，归母净利润同比+392%，ST庞大扭亏提振板块整体业绩。随着乘用车销量向好，行业盈利持续改善，近期可适当关注乘用车板块低估值标的，以及长期受益于汽车电动化趋势的新能源汽车产业链。
五、风险提示
汽车销售不及预期的风险；行业政策变化的风险等。
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行业动态
分析师声明
黄涵虚
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。
公司业务资格说明
本公司具备证券投资咨询业务资格。
投资评级体系与评级定义
股票投资评级：
分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。
投资评级
增持
谨慎增持
中性
减持
行业投资评级：
分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。
投资评级
增持
中性
减持
投资评级说明：
不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。
定 义
行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%
定 义
股价表现将强于基准指数20%以上
股价表现将强于基准指数10%以上
股价表现将介于基准指数±10%之间
股价表现将弱于基准指数10%以上
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