汽车和汽车零部件行业周报:9月车市平稳向上,新势力车企再创佳绩_

2023年12月16日发(作者：奔驰跑车敞篷30万左右4座)

汽车和汽车零部件行业周报20221010

2022年10月10日

9月车市平稳向上，新势力车企再创佳绩

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9月车市平稳向上，新势力车企再创佳绩。据中汽协数据，预计2022年9月汽车销量251.9万辆，同比+21.3%/环比+5.7%，1-9月汽车累计销量1937.9万辆，同比增长3.9%。2022年9月汽车销量同比环比均有增长。从新势力销量表现来看，2022年9月，哪吒，零跑，理想，蔚来4家新势力销量均破万。哪吒、理想、小鹏、零跑、蔚来5家新势力厂商9月新能源汽车销量合计5.99万辆，同比+50.2%/环比+12.28%，同环比保持增长态势。小鹏1-9月销量98,553辆，已超2021年全年交付量；理想新车发布销量增长显著，9月销量达1.15万辆，同比增长62.5%。比亚迪9月销量首次破20万，持续领跑9月销量，同比增长151.2%。此外，极氪001 9月销量达8,276辆，环比增长15%，1-9月累计交付3.95万辆。AITO问界系列交付10,142辆，连续两个月单月交付量破万。从9月销量表现来看，比亚迪以超20万辆的成绩新能源销量领先，埃安、哪吒、理想、零跑、蔚来等主要新能源车企9月单月新能源销量纷纷破万，整体销量上涨态势明显。

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推荐

维持评级

分析师

邮箱：

邵将

******************执业证书： S5

研究助理 谢坤

执业证书： S9

邮箱： ***************中性及乐观假设下，预计今年行业同比增速在3.2-10%，其中Q3增速最高。乐观假设下，供应有望快速修复，需求也能得到充分回补，行业同比增速或将达到10%；若供给制约缓解较慢，需求不能有效回补，中性假设下行业同比增速约为3.2%。后疫情的重建背景下，三季度将开启本轮周期的春季。行业进入汽车板块周期性的超配时区（基于景气度周期触底下，估值修复驱动的超额收益阶段）。悲观假设下预计2023年汽车行业有望开启新一轮复苏。从交强险上险量数据来看，9月第4周（9.19-9.25）国内乘用车上牌45.6万辆，同比+11.9%/环比+16.4%，周度同比转正；新能源乘用车销量13.9万辆，同比+63.8%/环比+26.1%，新能源渗透率30.5%，同比+9.6pct/环比+2.3pct，9月前4周累计销量47.55万辆，同比+60.6%。

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研究助理 郭雨蒙

执业证书： S7

邮箱：

******************

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投资建议：2022年是行业重要拐点之年。中性假设下汽车行业将在下半年迎来复苏期，持续推荐乘用车板块，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车；新一轮汽车周期【智能化】为核心，推荐超配【线控底盘】龙头公司光洋股份、中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利。智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，【座舱电子】赛道推荐【域控制器】核心公司德赛西威和经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐【座舱人机多模交互】的华安鑫创、上声电子和科博达，以及【传统内外饰智能化升级】的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。

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风险提示：疫情导致的经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风

险；芯片供应缓解不及预期的风险。

重点公司盈利预测、估值与评级

代码 简称

股价252.01

12.13

7.16

14.01

73.80

EPS（元）

1.05

0.70

0.06

0.73

0.92

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0.92

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0.90

1.46

5.69

1.04

0.27

1.06

2.05

PE（倍）

241

17

120

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13

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（元）

2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E

评级

推荐

推荐

推荐

推荐

推荐

002594 比亚迪

601238 广汽集团

002284 亚太股份

000887 中鼎股份

601689 拓普集团

资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2022年9月30日收盘价）

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1 行业定期报告/汽车

目录

1 每周聚焦：9月车市平稳向上，新势力车企再创佳绩 ................................................................................................ 3

1.1 9月车市平稳向上，新势力车企再创佳绩 ..................................................................................................................................... 3

1.2 汽车时钟：中性及乐观假设下，预计今年行业同比增速在3.2-10% ..................................................................................... 7

2 本周市场 ................................................................................................................................................................. 8

3 行业动态 .............................................................................................................................................................. 10

3.1 公司公告 ............................................................................................................................................................................................ 10

3.2 行业新闻 ............................................................................................................................................................................................ 11

4 行业上游原材料数据跟踪 ...................................................................................................................................... 16

5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 17

插图目录 .................................................................................................................................................................. 18

表格目录 .................................................................................................................................................................. 18

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2 行业定期报告/汽车

1 每周聚焦：9月车市平稳向上，新势力车企再创佳绩

1.1 9月车市平稳向上，新势力车企再创佳绩

据中汽协数据，预计2022年9月汽车销量251.9万辆，同比+21.3%/环比+5.7%，1-9月汽车累计销量1937.9万辆，同比增长3.9%。2022年9月汽车销量同比环比均有增长。

图1：9月汽车销量251.9万辆，同比+21.3%

图2：历年1-9月汽车销量

资料来源：中汽协，民生证券研究院 资料来源：中汽协，民生证券研究院

从新势力销量表现来看，2022年9月，哪吒、理想、零跑、蔚来4家新势力销量均破万。

图3：各品牌销量汇总

品牌12345678埃安哪吒理想零跑蔚来小鹏极氪9月销量 30,016 18,005 11,531 11,039 10,878 8,468 8,276同比121%134%63%172%2%--19%-环比11%12%152%-12%2%1%-12%15%1-9月销量 182,324 111,190 86,927 87,602 82,434 44,759 98,553 39,474累积同比132%168%57%219%24%-75%-AITO问界 10,142

资料来源：中汽协，各公司官网，民生证券研究院

哪吒、理想、小鹏、零跑、蔚来5家新势力厂商9月新能源汽车销量合计为5.99万辆，同比+50.2%/环比+12.28%，同环比保持增长态势。

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3 行业定期报告/汽车

图4：5家新势力总销量变化情况 图5：新势力销量占比变化

资料来源：中汽协，各公司官网，民生证券研究院 资料来源：中汽协，各公司官网，民生证券研究院

小鹏9月销量达8,468辆，同比-19%/环比-12%，1-9月累积交付9.86万辆，累积同比+75%。9月同环比下滑原因系G9过于复杂的配置和价格，但小鹏已对此作出及时调整，10月销量有望回弹。小鹏P7交付4,634台，小鹏P5交付2,417台，小鹏G3i交付1,233台。9月21日小鹏全新SUV小鹏G9上市，并于9月完成184台首批交付。2022年1-9月，小鹏汽车共交付98,553辆，同比增长75%，已超过2021全年交付量。

图6：小鹏具体车型销量 图7：小鹏汽车销量

资料来源：中汽协，小鹏官网，民生证券研究院 资料来源：中汽协，小鹏官网，民生证券研究院

理想9月销量达1.15万辆，同比+62.5%/环比+152%，1-9月累积交付8.69万辆，累积同比+57.3%。其中理想L9首个完整月交付10,123辆，理想ONE 9月交付1,408辆。9月30日，理想发布了两款车型L7/L8，其中L8将于11月开启交付。

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4 行业定期报告/汽车

图8：理想销量

图9：理想分车型销量

资料来源：中汽协，理想官网，民生证券研究院 资料来源：中汽协，理想官网，民生证券研究院

蔚来9月销量达1.09万辆，同比+2%/环比+2%，1-7月累积交付8.24辆，累积同比+24.2%。蔚来新车ET5已开启交付，10月8日蔚来举办NIO Berlin

2022 发布会，宣布正式启动欧洲计划。

图10：蔚来销量

图11：蔚来分车型销量变化

资料来源：中汽协，蔚来官网，民生证券研究院 资料来源：中汽协，蔚来官网，民生证券研究院

埃安9月销量达3.0万辆，同比+121%/环比+11%，月度交付首次突破3万，1-9月累积交付18.23万辆，累积同比+132%。9月27日，AION Y Plus正式上市，售价13.98-17.99万元，续航510/610KM，预计10月开启交付。

图12：埃安汽车销量

图13：埃安具体车型销量

资料来源：中汽协，埃安官网，民生证券研究院 资料来源：中汽协，埃安官网，民生证券研究院

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5 行业定期报告/汽车

比亚迪月度销量首次破20万，9月销量20.13万辆，同比+151.2%/环比+14.7%。9月28日，比亚迪召开新能源乘用车欧洲发布会，向欧洲市场推出汉，唐，元PLUS三款车型。10月4日，比亚迪与汽车租赁公司SIXT签署合作协议，SIXT将在未来6年内向比亚迪采购至少10万台新能源车，将于今年第四季度开始交付。

图14：比亚迪汽车销量

图15：比亚迪9月分车型销量

资料来源：中汽协，比亚迪官网，民生证券研究院 资料来源：中汽协，比亚迪官网，民生证券研究院

此外，极氪001 9月销量达8,276辆，环比增长15%，1-9月累计交付3.95万辆。AITO问界系列交付10,142辆，连续两个月单月交付量破万。

图16：极氪汽车销量

资料来源：中汽协，极氪官网，民生证券研究院

从9月销量表现来看，比亚迪以超20万辆的成绩新能源销量领先，埃安、哪吒、理想、零跑、蔚来等主要新能源车企9月单月新能源车型销量纷纷破万，整体销量上涨态势明显。

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6 行业定期报告/汽车

1.2 汽车时钟：中性及乐观假设下，预计今年行业同比增速在3.2-10%

中性及乐观假设下，预计今年行业同比增速在3.2-10%，其中Q3增速最高，Q4单月销量高但是受到去年高基数影响，同比增速放缓。乐观假设下，供应有望快速修复，需求也能得到充分回补，行业同比增速或将达到10%；若供给制约缓解较慢，需求不能有效回补，中性假设下行业同比增速约为3.2%。后疫情的重建背景下，三季度将开启本轮周期的春季。行业进入汽车板块周期性的超配时区（基于景气度周期触底下，估值修复驱动的超额收益阶段）。悲观假设下预计2023年汽车行业有望开启新一轮复苏。

图17：悲观假设下乘用车月度销量同比增速及年化销量增速（2022E销量增速：-2.3%）

图18：中性假设下乘用车月度销量同比增速及年化销量增速（2022E销量增速：3.2%）

资料来源：中汽协，民生证券研究院预测 资料来源：中汽协，民生证券研究院预测

图19：乐观假设下乘用车月度销量同比增速及年化销量增速（2022E销量增速：10%）

资料来源：中汽协，民生证券研究院预测

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7 行业定期报告/汽车

2 本周市场

本周A股汽车板块（申万一级行业）-5.31%，表现弱于沪深300（-1.33%），在31个申万一级行业中排名第27位。细分板块中，汽车服务-4.42%、商用载货车-9.03%、汽车零部件-5.13%、乘用车-5.13%、商用载客车-6.20%、其他交运设备2.97%。

本周汽车板块涨幅前五分别为登云股份（+21.88%）、ST曙光（+13.79%）、越博动力（+11.67%）、德宏股份（+10.06%）、岱美股份（+8.09%）；跌幅前五分别为光洋股份（-18.94%）、南方精工（-18.96%）、安凯客车（-19.30%）、西仪股份（-20.80%）、襄阳轴承（-22.09%）。

重点企业本周表现：

A股：中鼎股份（-6.79%）、比亚迪（-5.40%）、长城汽车（-2.42%）、上汽集团（-3.18%）、长安汽车（-5.14%）、广汽集团（-4.94%）、华域汽车（-3.17%）。

H股：比亚迪股份（-7.69%）、吉利汽车（-10.87%）、长城汽车H（-8.05%）、广汽集团H（-6.82%）、中国重汽（-0.90%）。

美股：特斯拉（-3.66%）、蔚来（-10.60%）、小鹏汽车（-12.84%）、理想汽车（-7.96%）。

图20：本周申万行业板块及沪深300涨跌幅

资料来源：Wind，民生证券研究院

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8 行业定期报告/汽车

图21：SW汽车子行业周涨跌

图22：本周板块涨跌幅前五个股

资料来源：Wind，民生证券研究院 资料来源：Wind，民生证券研究院

图23：汽车行业子板块与沪深300指数自2022年3月以来的表现

资料来源：Wind，民生证券研究院

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9 行业定期报告/汽车

3 行业动态

3.1 公司公告

1、旭升股份：关于控股子公司获得项目定点通知书的公告

据9月26日公告，控股子公司宁波和升铝瓶技术有限公司近日收到了欧洲某餐饮设备、奶油充电器等产品进口商和分销商的开发定点通知书，选择和升铝瓶作为其铝瓶的指定供应商。根据客户规划，此次定点项目对应年化销售总金额约8亿元，预计在2022年第四季度逐步开始量产。

2、拓普集团：关于签署西安投资意向协议的公告

据9月26日公告，公司拟在西安经济技术开发区投资人民币约30亿元，规划用地规模约400亩，建设新能源汽车核心零部件生产基地，主要生产新能源汽车核心模块及系统部件，包括轻量化底盘、内外饰功能件、智能刹车系统、智能转向系统等。

3、光洋股份（）：关于股东减持计划过半未减持的进展公告

据9月28日公告，公司收到股东常州信德投资有限公司(以下简称“信德投资”)出具的关于股份减持计划进展的《告知函》，截至2022年9月28日，信德投资本次股份减持计划的减持时间已过半，信德投资未减持公司股份。

4、合力科技（SH 603917）：2022年度非公开发行股票预案

据9月28日公告，此次非公开发行的股票数量按照此次发行募集资金总额除以发行价格计算得出，且不超过此次发行前上市公司总股本的30%。截至第五届董事会第十四次会议召开之日，上市公司总股本为156,800,000股，按此计算，此次非公开发行股票数量不超过4704万股(含本数)，募集资金总额不超过8.05亿元。

5、拓普集团（SH 601689）：关于在墨西哥新设全资子公司的公告

据9月29日公告，公司拟在墨西哥新设全资子公司“拓普集团墨西哥有限公司”并投资建厂，预计总投资额不超过2亿美元。该子公司注册地址位于墨西哥新莱昂州。

6、江淮汽车（SH 600418）：关于获得政府补助的公告

据9月29日公告，公司及控股子公司累计收到与收益相关的政府补贴约6287.85万元人民币（不含公司前期已披露政府补贴）。

7、旭升股份（SH603305）：关于“升21转债”赎回结果暨股份变动公告

据9月29日公告，公司股票已连续24个交易日内有15个交易日收盘价格高于公司”升21转债“当期转股价格的130％。根据募集说明书约定，已触发“升

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10 行业定期报告/汽车

21转债”的赎回条款。

8、拓普集团（SH 601689）：关于签署湖州投资意向协议的公告

据9月30日公告，公司已于近日与湖州市长兴经济技术开发区管理委员会签署了《投资协议》，拟在长兴经济技术开发区投资不低于20亿元，规划用地规模约200亩建设新能源汽车核心零部件生产基地。

9、中国汽研（SH 601965）：收购报告书摘要

据9月30日公告，公司通用技术集团直接及间接持有中国汽研53.21%股份，中国汽研的控股股东为通用技术集团，实际控制人为国务院国资委；本次收购完成后，中国中检将持有中国汽研53.21%股份，中国汽研的控股股东变更为中国中检，实际控制人仍为国务院国资委。

3.2 行业新闻

3.2.1 电动化

1、赣锋锂业锂电池生产基地等多项目将落地宜春

据盖世汽车报道，28日，赣锋锂业近日与宜春市政府签署战略合作框架协议，双方将共同构建从锂资源开发到锂电材料、新型锂电池、电池应用的全产业链体系。（新闻来源：盖世汽车）

2、美国批准50个州的电动汽车充电站计划

据建约车评报道，9月28日，据外媒报道，美国交通部（USDOT）周二表示，已批准在50个州、华盛顿特区和波多黎各自治邦建造电动汽车充电站的计划，覆盖约7.5万英里（12.07万公里）高速公路。（新闻来源：建约车评）

3、禾赛科技激光雷达9月交付过万

据盖世汽车报道，9月29日，激光雷达厂商禾赛科技宣布，其车规级半固态激光雷达AT128已在本月实现单月交付量突破10,000台。这是全球首次有车载激光雷达公司月交付量超过万台。（新闻来源：盖世汽车）

4、二期项目正式签约，中创新航成都基地产能将达50GWh

据盖世汽车报道，9月29日，中创新航动力及储能电池成都基地二期项目正式签约，中创新航成都基地产能将达到50GWh。目前，中创新航已与广汽、长安、小鹏、上海通用五菱、广汽丰田等主流主机厂商全面开展战略合作，装机量稳步增长。（新闻来源：盖世汽车）

5、宁德时代旗下公司规划11万吨新型锂盐，一期6万吨已投产

据财联社报道，9月30日，宁德时代控股孙公司时代思康已在龙岩市上杭县

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11 行业定期报告/汽车

蛟洋工业区规划三期共至少11万吨新型锂盐项目。其中一期6万吨LiFSI（双三氟甲烷磺酰亚胺锂）已投产；二期5万吨含氟锂电新材料生产线及10万吨锂盐原材料可能在今年年底或明年开工；三期时代思康新型锂盐研发生产项目正在进行土地征迁，具体产能尚未明确。（新闻来源：财联社）

6、比亚迪召开新能源乘用车欧洲发布会，三车齐发

据盖世汽车报道，28日，比亚迪召开新能源乘用车欧洲线上发布会，面向欧洲市场推出三款车型，包括汉、唐及元PLUS，并公布官方预售价格，海外市场进一步快速出圈。（新闻来源：盖世汽车）

7、蔚来正式打通山东半岛城市群高速换电网络，共布局32座换电站

据易车讯报道，9月30日，蔚来正式打通山东半岛城市群高速换电网络，共布局32座换电站，9纵9横19个城市群高速换电网络布局再进一步。（新闻来源：易车讯）

8、沃尔沃召回国产及进口车型，存在电池热失控隐患，总计4720辆

据易车讯报道，9月30日，沃尔沃召回国产及进口车型 存在电池热失控隐患/总计4720辆。（新闻来源：易车讯）

9、富士康开始在美国为Lordstown生产电动汽车

据盖世汽车报道，当地时间9月29日，美国电动轻型汽车制造商Lordstown

Motors宣布，其全尺寸皮卡车型Endurance在富士康俄亥俄州电动汽车工厂正式开启商业化生产。但是，由于供应链端的限制，产量将缓慢增加。（新闻来源：盖世汽车）

3.2.2 数字化

1、Valens与英特尔合作推动实施汽车MIPI A-PHY标准

据盖世汽车报道，9月29日，Valens（纽交所股票代码：VLN）宣布与英特尔展开合作，依托于Valens的MIPI A-PHY技术，为芯片代工厂开发符合MIPI

A-PHY标准的汽车技术。（新闻来源：盖世汽车）

3.2.3 自动驾驶

1、理想汽车发布理想AD Pro智能辅助驾驶系统，首搭地平线J5

据建约车评报道，9月30日，理想汽车发布理想AD Pro智能辅助驾驶系统。该系统采用纯视觉方案，感知、决策、控制和算法由理想汽车自主研发，并标配高速NOA导航辅助驾驶功能。（新闻来源：建约车评）

3.2.4 企业·财经

1、财务部等三部门：新能源汽车免征购置税延至2023年底

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12 行业定期报告/汽车

据盖世汽车报道，26日，财政部、税务总局、工业和信息化部正式公开发布关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告。公告明确，对购置日期在2023年12月31日前的新能源汽车，免征车辆购置税。（新闻来源：盖世汽车）

2、地平线获奇瑞战略投资

据盖世汽车报道，26日，地平线官宣获得奇瑞汽车的战略投资并完成交割，该笔资金将主要用于车载智能芯片的研发迭代与量产应用。同时，双方将在目前车载智能交互领域合作的基础上，正式开启面向高阶辅助驾驶领域的全新合作。（新闻来源：盖世汽车）

3、零跑汽车IPO发行价定48港元/股 暗盘跌14%

据建约车评报道，9月28日，零跑汽车将于9月29日在港股IPO，但辉立证券显示，零跑汽车在暗盘跌近14%，报41.5港元。零跑汽车计划发行约1.31亿股股份，每股定价48港元，位于此前定价区间48至62港元的下限。（新闻来源：建约车评）

4、宁德时代新生产基地落地洛阳，再投130亿元扩建产能

据盖世汽车报道，28日，宁德时代发布公告称，公司拟在河南省洛阳市伊滨区投资建设洛阳新能源电池生产基地项目，项目总投资不超过人民币140亿元。本次新能源电池生产基地，涉及新能源动力电池系统及储能系统生产线，按照3.5亿元/GWh的投资成本算，该基地产能约在40GWh。（新闻来源：盖世汽车）

5、2022 H1汽车行业完成254起并购交易，已披露金额超1,793亿元

据盖世汽车报道，9月29日，普华永道发布《2022年上半年中国汽车行业并购活动回顾及趋势展望》。数据显示，2020年至2022年上半年，中国汽车行业已披露的并购投资总额累计超7,707亿元人民币。2022年上半年相较2020年及2021年同期，总体呈增长态势。（新闻来源：盖世汽车）

6、保时捷CEO敲响上市钟！创欧洲史上规模最大IPO

据盖世汽车报道，9月29日，保时捷以84欧元的价格登陆德国法兰克福证券交易所，这是德国超过25年以来规模最大的首次公开募股（IPO）。（新闻来源：盖世汽车）

7、华友控股与云天化将合建磷酸铁锂等项目

据盖世汽车报道，9月29日，云天化与华友控股在云南省昆明市签订《关于磷酸铁、磷酸铁锂项目合作意向协议》。合作双方将共同推动磷酸铁、磷酸铁锂产业合作，并签订合作意向协议。双方将推动50万吨/年磷酸铁项目、50万吨/年磷酸铁锂项目的建设和运营。（新闻来源：盖世汽车）

8、吉利控股集团收购阿斯顿·马丁7.60%股份

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13 行业定期报告/汽车

据建约车评报道，9月30日，据吉利官方消息，浙江吉利控股集团已完成对阿斯顿·马丁7.60%股份的收购。（新闻来源：建约车评）

3.2.5 车市

1、理想汽车下调第三季度交付预期

据盖世汽车报道，26日，理想汽车发布公告，更新了公司今年第三季度交付量展望，其预计第三季度车辆交付量约为25,500辆，相比之前发布的交付量预期有所下调。理想汽车表示，此次更新交付预期主要由供应链限制所导致，而公司车辆的潜在需求仍保持强劲，公司将继续与其供应链合作伙伴保持密切合作，以解决供应瓶颈并加速生产。（新闻来源：盖世汽车）

2、9月底上市，奇瑞小蚂蚁30万蚁粉款下线

据汽车之家报道，9月26日，第30万辆奇瑞小蚂蚁(参数|询价)在芜湖奇瑞二期工厂下线，下线的这台车是小蚂蚁30万蚁粉款，新车将于9月底正式上市。从第一台小蚂蚁面市到如今30万台下线，经历了5年的时间。（新闻来源：汽车之家）

3、领克09 EM-P车型将于9月29日18:09开启预订

据汽车之家报道，领克09 EM-P车型将于9月29日18:09开启预订，新车整体沿用燃油版车型的设计，并将配备基于2.0T发动机打造的插电混动系统。（新闻来源：汽车之家）

4、丰田MIRAI将于年内在华上市

据盖世汽车报道，9月26日，盖世汽车由丰田汽车官方获悉，丰田中国计划通过广汽丰田在北京、上海、广州、佛山等地开展的包括短租车、网约车以及专线旅游车等大规模示范运营活动，投放111台MIRAI，以加速推动氢燃料电池车在中国普及。（新闻来源：盖世汽车）

5、汽车软件全景图（2022年）》正式发布 给汽车行业带来全局视角

据盖世汽车报道，28日，由重庆中科汽车软件创新中心、国科础石（重庆）软件有限公司联合编撰的《汽车软件全景图（2022年）》（以下简称全景图）正式对外发布。全景图围绕汽车软件分层架构、汽车软件开发工具链、汽车软件生态线、汽车软件标准线展开，旨在梳理汽车行业大变局背景下的汽车软件架构，深刻理解汽车软件未来的发展趋势，为国内汽车软件发展提供前瞻性参考。（新闻来源：盖世汽车）

6、中东第一站，哪吒汽车进军以色列市场

据同花顺财经报道，哪吒汽车今日宣布进军以色列市场，与以色列领先的经销商集团公司Blilious Group签约战略合作协议。这是哪吒汽车继亚洲泰国、尼泊

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14 行业定期报告/汽车

尔等海外市场后，“出海”战略的进一步快速延伸，标志着哪吒U和哪吒V车型将首次进入中东市场。（新闻来源：同花顺财经）

7、理想L9第10,000辆量产车下线

据第一电动报道，9月28日，第10,000辆理想L9从理想汽车常州制造基地下线。伴随产能的持续提升，交付工作的全面展开，理想L9也将继续创造旗舰级全尺寸SUV的产销新纪录。（新闻来源：第一电动）

8、上海累计推广新能源汽车达82万辆，建成近60万根充电桩

据盖世汽车报道，9月29日，上海市委外宣办举行“奋进新征程 建功新时代”党委专题系列发布会，有提到截至目前，上海累计推广新能源汽车82万辆，建成各类充电桩58.8万根。（新闻来源：盖世汽车）

9、保隆汽车ADAS产品获得超6亿元项目定点

据同花顺财经报道，保隆科技收到国内某自主品牌车企平台车型的300万像素环视摄像系统的定点通知书，预计生命周期6年，生命周期总金额6.45亿元，规划于2023年量产。经过多年布局和深耕，保隆科技ADAS系列产品已获得众多车企量产定点，本项目也是保隆科技300万像素环视系统首次获得定点。（新闻来源：同花顺财经）

10、理想L7/L8上市 售33.98-39.98万元

据建约车评报道，9月30日，理想汽车旗下车型——理想L7及理想L8正式上市，4款车型售价分别为L7 Pro版33.98万元，L7 Max版37.98万元，L8 Pro版35.98万元，L8 Max版39.98万元。（新闻来源：建约车评）

11、小米汽车高管职务调整 前北汽于立国接管产品部

据36氪报道，9月30日，据36氪报道，小米汽车于近期对两位核心高管进行了职务调整，小米汽车副总裁李肖爽麾下的产品部门，交由副总裁于立国负责，而李肖爽已常驻上海，主要负责供应链。（新闻来源：36氪）

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15 行业定期报告/汽车

4 行业上游原材料数据跟踪

图24：中信期货钢铁指数本周上涨1.53%

图25：沪铝指数本周下跌1.27%

资料来源：Wind，民生证券研究院（截至2022.9.30） 资料来源：Wind，民生证券研究院（截至2022.9.30）

图26：沪胶指数本周上涨1.17%

图27：中国塑料城价格本周下跌0.47%

资料来源：Wind，民生证券研究院（截至2022.9.30） 资料来源：Wind，民生证券研究院（截至2022.9.30）

图28：纽约原油价格本周本周上涨0.75美元/桶，布伦特原油价格本周上涨0.11美元/桶（单位：美元/桶）

图29：NYMEX天然气本周下跌0.02美元/百万英热单位（单位：美元/百万英热单位）

资料来源：Wind，民生证券研究院（截至2022.9.30） 资料来源：Wind，民生证券研究院（截至2022.9.30）

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16 行业定期报告/汽车

5 风险提示

1）疫情导致的经营风险与市场风险：房地产对消费挤压效应超预期，消费市场持续低迷，汽车行业增长具有不达预期的风险；

2）上游原材料成本涨价超预期风险：上游原材料成本超预期上升令行业毛利率低预期恢复。

3）芯片供应缓解不及预期的风险：全球芯片紧缺对国内汽车行业供给约束超预期，导致销量不及预期。

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17 行业定期报告/汽车

插图目录

图1： 9月汽车销量251.9万辆，同比+21.3% ................................................................................................................................ 3

图2： 历年1-9月汽车销量 ................................................................................................................................................................... 3

图3： 各品牌销量汇总 ............................................................................................................................................................................ 3

图4： 5家新势力总销量变化情况 ........................................................................................................................................................ 4

图5： 新势力销量占比变化 ................................................................................................................................................................... 4

图6： 小鹏具体车型销量........................................................................................................................................................................ 4

图7： 小鹏汽车销量 ................................................................................................................................................................................ 4

图8： 理想销量 ........................................................................................................................................................................................ 5

图9： 理想分车型销量 ............................................................................................................................................................................ 5

图10： 蔚来销量 ...................................................................................................................................................................................... 5

图11： 蔚来分车型销量变化 ................................................................................................................................................................. 5

图12： 埃安汽车销量 ............................................................................................................................................................................. 5

图13： 埃安具体车型销量 ..................................................................................................................................................................... 5

图14： 比亚迪汽车销量 ......................................................................................................................................................................... 6

图15： 比亚迪9月分车型销量 ............................................................................................................................................................ 6

图16： 极氪汽车销量 ............................................................................................................................................................................. 6

图17： 悲观假设下乘用车月度销量同比增速及年化销量增速（2022E销量增速：-2.3%） ................................................. 7

图18： 中性假设下乘用车月度销量同比增速及年化销量增速（2022E销量增速：3.2%） ................................................... 7

图19： 乐观假设下乘用车月度销量同比增速及年化销量增速（2022E销量增速：10%） .................................................... 7

图20： 本周申万行业板块及沪深300涨跌幅 ................................................................................................................................... 8

图21： SW汽车子行业周涨跌 ............................................................................................................................................................. 9

图22： 本周板块涨跌幅前五个股 ......................................................................................................................................................... 9

图23： 汽车行业子板块与沪深300指数自2022年3月以来的表现 ......................................................................................... 9

图24： 中信期货钢铁指数本周上涨1.53% ..................................................................................................................................... 16

图25： 沪铝指数本周下跌1.27% ...................................................................................................................................................... 16

图26： 沪胶指数本周上涨1.17% ...................................................................................................................................................... 16

图27： 中国塑料城价格本周下跌0.47% ......................................................................................................................................... 16

图28： 纽约原油价格本周本周上涨0.75美元/桶，布伦特原油价格本周上涨0.11美元/桶（单位：美元/桶） ............ 16

图29： NYMEX天然气本周下跌0.02美元/百万英热单位（单位：美元/百万英热单位） .................................................. 16

表格目录

重点公司盈利预测、估值与评级 ............................................................................................................................................................ 1

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18 行业定期报告/汽车

分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

评级说明

投资建议评级标准

以报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。

评级

推荐

说明

相对基准指数涨幅15%以上

相对基准指数涨幅5%～15%之间

相对基准指数涨幅-5%～5%之间

相对基准指数跌幅5%以上

相对基准指数涨幅5%以上

相对基准指数涨幅-5%～5%之间

相对基准指数跌幅5%以上

公司评级

谨慎推荐

中性

回避

推荐

行业评级

中性

回避

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