2020年中级会计职称考试辅导1 (7)

2024年3月28日发(作者：别克君越2007款)

2020年中级会计职称考试辅导

财务管理

专题六 基本的财务报表分析

补充基础知识一

相对数

5%、2／3

优点：便于不同时期、不同公司的比较。

绝对数

1、2、8

缺点：不便于不同时期、不同公司的比较。

补充基础知识二

是最主要的财务分析方法。

财务比率也称为财务指标，是通过财务报表数据的相对关系来揭示企业经营管理的各方面问题，

包括偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析和现金流量分析五个方面。

一、偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。

·有利于债权人进行正确的借贷决策；

·有利于投资者进行正确的投资决策；

·有利于企业经营者进行正确的经营决策；

·有利于正确评价企业的财务状况。

偿债能力的衡量方法有两种：

一种是比较可供偿债资产与债务的存量，资产存量超过债务存量较多，则认为偿债能力较强；

另一种是比较经营活动现金流量和偿债所需现金，如果产生的现金超过需要的现金较多，则认

为偿债能力较强。

（一）短期偿债能力分析

企业在短期（一年或一个营业周期）需要偿还的负债主要指流动负债，因此短期偿债能力衡量

的是对流动负债的清偿能力。

1.营运资金

营运资金=流动资产－流动负债

流动资产

长期资产

【结论】

（1）营运资金为正，说明企业财务状况稳定，不能偿债的风险较小；

（2）营运资金为负，企业部分非流动资产以流动负债作为资金来源，企业不能偿债的风险很大。

（3）营运资本越多则偿债越有保障。

表10－4 A公司和B公司营运资金 单位：万元

流动负债

非流动负债

股东权益

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项目

流动资产

流动负债

营运资金

财务管理

B公司

2400

2000

400

A公司

600

200

400

缺点：营运资金是绝对数，不便于不同企业之间的比较。

2.流动比率

流动比率=流动资产÷流动负债

公式

表明每1元流动负债有多少流动资产作为保障，流动比率越大通常短期

偿债能力越强。

（1）流动比率高不意味着短期偿债能力一定很强；

注意 （2）计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史流

动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。

一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影

响流动比率的主要因素。

比较容易人为操纵，并且没有揭示流动资产的构成内容，只能大致反映

流动资产整体的变现能力。

影响因素

缺点

3.速动比率

速动比率＝速动资产÷流动负债

公式 表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。

一般情况下，速动比率越大，短期偿债能力越强。

·速动资产

货币资金

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

各种应收款项

·非速动资产

说明

存货

预付款项

一年内到期的非流动资产

其他流动资产

速动资产中剔除存货的原因：

（1）流动资产中存货变现速度比应收账款要慢得多；

（2）部分存货可能被抵押；

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财务管理

（3）存货成本和市价可能存在差异。

注意

4.现金比率

公式

现金比率=（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债

表明每1元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。

（1）现金比率剔除了应收账款对偿债能力的影响，最能反映企业直接偿付

流动负债的能力；

说明 （2）经验研究表明，0.2的现金比率就可以接受；

（3）这一比率过高，就意味着企业过多资源占用在盈利能力较低的现金资

产上从而影响企业盈利能力。

表10－2 资产负债表（简表）

编制单位：爱华公司 2017年12月31日 单位：万元

资产

流动资产：

货币资金

以公允价值计量且其变动计

入当期损益的金融资产*

衍生金融资产

应收票据及应收账款

预付款项

其他应收款

存货

持有待售资产

一年内到期的非流动资产

其他流动资产

流动资产合计

非流动资产：

可供出售金融资产

持有至到期投资

长期应收款

长期股权投资

固定资产

在建工程

无形资产

递延所得税资产

其他非流动资产

非流动资产合计

年末余年初余

额

260

40

0

70

120

605

345

100

0

0

0

160

100

100

35

25

额

135

70

0

30

120

0

65

0

0

0

235

185

120

85

70

负债和所有者权益

流动负债：

短期借款

以公允价值计量且其变动计

入当期损益的金融负债

衍生金融负债

预收账款

应付职工薪酬

应交税费

其他应付款

持有待售负债

一年内到期的非流动负债

流动负债合计

非流动负债：

长期借款

应付债券

其他非流动负债

负债合计

所有者权益：

实收资本

资本公积

盈余公积

年末余年初余

额

310

0

0

545

60

90

55

295

260

25

额

235

0

0

585

30

105

70

180

0

35

影响此比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。

2050 1070 应付票据及应付账款

1640

3590 3130 其他流动负债

1640 1240

2260 1235

1210 1310

360 385

3830 2930

5470 4170

90

380

60

210

3000 3000

6190 4775 非流动负债合计

6610 5470 未分配利润 1260 1160

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资产总计

财务管理

所有者权益合计 4730 4430

10200 8600

10200 8600 负债和所有者权益总计

注：* 本表中全部为交易性金融资产。

（1）计算爱华公司2017年年初年末的营运资金

年初营运资金=3130－1240=1890（万元）

年末营运资金=3590－1640=1950（万元）

（2）计算爱华公司2017年年初年末的流动比率

年初流动比率=3130÷1240=2.524

年末流动比率=3590÷1640=2.189

爱华公司年初年末流动比率均大于2，说明该企业具有较强的短期偿债能力。

（3）计算爱华公司2017年年初年末的速动比率

年初速动比率=1395÷1240=1.13

年末速动比率=2470÷1640=1.51

爱华公司2017年年初年末的速动比率都比一般公认标准高，说明其短期偿债能力较强。

但应收账款比重很高，而应收账款不一定能按时收回来。

（4）计算爱华公司2017年年初年末的现金比率

年初现金比率=（135+70）÷1240=0.165

年末现金比率=（260+40）÷1640=0.183

爱华公司虽然流动比率和速动比率都较高，但现金比率偏低，说明该公司短期偿债能力还是有

一定风险，应收缩应收账期，加大应收账款催账力度，以加速应收账款资金的周转。

【例题－单选题】下列财务指标中，最能反映企业直接偿付短期债务能力的是（ ）。（2018

年）

A.资产负债率

B.权益乘数

C.现金比率

D.流动比率

『正确答案』C

『答案解析』现金比率剔除了应收账款对偿债能力的影响，最能反映企业直接偿付流动负债的

能力。

【例题－单选题】在计算速动比率指标时，下列各项中，不属于速动资产的是（ ）。（2018

年）

A.存货

B.货币资金

C.应收账款

D.应收票据

『正确答案』A

『答案解析』货币资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和各种应收款项，

可以在较短时间内变现，称为速动资产；另外的流动资产，包括存货、预付款项、一年内到期

的非流动资产和其他流动资产等，属于非速动资产。

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【知识梳理】

财务管理

（二）长期偿债能力分析

长期偿债能力是指企业在较长的期间偿还债务的能力。企业在长期内，不仅需要偿还流动负债，

还需要偿还非流动负债，因此，长期偿债能力衡量的是对企业所有负债的清偿能力。

1.资产负债率

公式 资产负债率=负债总额÷资产总额×100%

·反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，可以衡量企业清算时资产

理解

对债权人权益的保障程度。

·这一比率越低，表明企业资产对负债的保障能力越高，企业的长期偿债

能力越强。

对该指标进行分析时，应结合以下几个方面：

（1）结合营业周期分析：营业周期短的企业，资产周转速度快，可以适当

提高资产负债率；

（2）结合资产构成分析：流动资产占的比率比较大的企业可以适当提高资

产负债率；

分析 （3）结合企业经营状况分析：兴旺期间的企业可适当提高资产负债率；

（4）结合客观经济环境分析：如利率和通货膨胀率水平。当利率提高时，

会加大企业负债的实际利率水平，增加企业的偿债压力，这时企业应降低

资产负债率；

（5）结合资产质量和会计政策分析；

（6）结合行业差异分析：不同行业资产负债率有较大差异。

2.产权比率

公式 产权比率=负债总额÷所有者权益×100%

（1）反映了债权人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，即企业

财务结构是否稳定；

理解

（2）反映了债权人资本受股东权益保障的程度，或者是企业清算时对债

权人利益的保障程度。

【提示】一般来说，这一比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权

人权益保障程度越高。

在分析时同样需要结合企业的具体情况加以分析：

（1）当企业的资产收益率大于负债成本率时，负债经营有利于提高资金

分析 收益率，获得额外的利润，这时的产权比率可适当高些；

（2）产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风

险、低报酬的财务结构。

3.权益乘数

公式

理解

权益乘数=总资产÷股东权益

表明股东每投入1元钱可实际拥有和控制的金额。

·企业存在负债，权益乘数就大于1；

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·负债比例越高，权益乘数越大。

产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，是常用的反映财

务杠杆水平的指标。

关系公式

权益乘数=1+产权比率

【注意】权益乘数、产权比率和资产负债率三者是同方向变动的。

4.利息保障倍数

（1）该比率越高，长期偿债能力越强。从长期看，利息保障倍数至少要大于1

（国际公认标准为3）；

分析

（2）在短期内，利息保障倍数小于1也仍然具有利息支付能力，因为计算净利

润时减去的一些折旧和摊销费用并不需要支付现金。但这种支付能力是暂时的，

当企业需要重置资产时，势必发生支付困难。因此，在分析时需要比较企业连续

多个会计年度（如5年）的利息保障倍数，以说明企业付息能力的稳定性。

表10－3 利润表（简表）

编制单位：爱华公司 2017年度 单位：万元

项目

一、营业收入

减：营业成本

税金及附加

销售费用

管理费用

研发费用

财务费用

资产减值损失

加：其他收益

投资收益

公允价值变动收益

资产处置收益

二、营业利润

加：营业外收入

减：营业外支出

三、利润总额

减：所得税费用

四、净利润

本年金额

15010

13230

150

120

240

0

560

0

0

210

110

0

1030

60

110

980

330

650

上年金额

14260

12525

150

110

210

0

490

0

0

130

190

0

1095

93

35

1155

385

770

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（1）计算爱华公司2017年年初年末的资产负债率：

年初资产负债率＝4170÷8600×100%＝48.49%

年末资产负债率＝5470÷10200×100%＝53.63%

爱华公司年初资产负债率为48.49%，年末资产负债率为53.63%，有所上升，表明企业负债水平

提高，但偿债能力强弱还需结合行业水平进一步分析。

如果爱华公司所属的行业平均资产负债率为60%，说明尽管爱华公司资产负债率上升，财务风

险有所加大，但相对于行业水平而言其财务风险仍然较低，长期偿债能力较强。企业仍有空间进一

步提高负债水平，以发挥财务杠杆效应。

（2）计算爱华公司2017年年初年末的产权比率：

年初产权比率＝4170÷4430×100%＝94.13%

年末产权比率＝5470÷4730×100%＝115.64%

爱华公司年末的产权比率提高，表明年末该公司举债经营程度提高，财务风险有所加大。但仍

然低于行业水平，行业的产权比率是150%。

【区别】

产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本一致，只是资产负债率侧重于分析债务偿付

安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承

受能力。

（3）计算爱华公司2017年年初年末的权益乘数：

年初权益乘数=8600÷4430=1.94

年末权益乘数=10200÷4730=2.16

（4）假设表中财务费用全部为利息费用，资本化利息为0，计算爱华公司上年及本年的利息保

障倍数：

上年利息保障倍数=（1155+490）÷490=3.36

本年利息保障倍数=（980+560）÷560=2.75

爱华公司的利息保障倍数减少，利息支付能力有所下降，但盈利能力还能支付将近3期的利息，

有一定的偿债能力，但还需要与其他企业特别是本行业平均水平进行比较来分析评价。

【例题－单选题】甲公司2019年度净利润280万元，财务费用的利息费用150万元，资本化利

息支出30万元，所得税率25%，则该公司2019年的利息保障倍数为（ ）

A.2.907

B.2.389

C.3.489

D.2

『正确答案』A

『答案解析』息税前利润=净利润+所得税+利润表中的利息费用=280÷（1－25%）+150=523.33

（万元）

利息保障倍数=息税前利润／应付利息=523.33÷（150+ 30）=2.907

【知识梳理】

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（三）影响偿债能力的其他因素

·可动用的银行贷款指标或授信额度

财务管理

A.经营租赁

B.或有事项

C.资产质量

D.授信额度

『正确答案』ABCD

【例题－多选题】下列各项因素中，影响企业偿债能力的有（ ）。（2015年）

『答案解析』 影响企业偿债能力的表外因素包括：（1）可动用的银行贷款指标或授信额度；（2）

资产质量；（3）或有事项和承诺事项；（4）经营租赁。所以，选项A、B、C、D均正确。

【知识梳理】

二、营运能力分析

营运能力主要指资产运用、循环的效率高低。

一般而言，资金周转速度越快，说明企业的资金管理水平越高，资金利用效率越高，企业可以

以较少的投入获得较多的收益。

（一）流动资产营运能力分析

1.应收账款周转率

应收账款周

转次数

是一定时期内商品或产品营业收入与应收账款平均余额的比值，表明一定时期

内应收账款平均收回的次数。

应收账款周转天数

=计算期天数÷应收账款周转次数

应收账款周=计算期天数×应收账款平均余额÷营业收入

转天数 指应收账款周转一次（从销售开始到收回现金）所需要的时间。

【提示】通常，应收账款周转率越高（或周转天数越短）表明应收账款管理效

率越高。

（1）营业收入指扣除销售折扣和折让后的销售净额；

计算时应注（2）应收账款包括会计报表中“应收账款及应收票据”等全部赊销账款在内；

意的问题 （3）应收账款应为未扣除坏账准备的金额；

（4）应收账款期末余额的可靠性问题，最好使用多个时点的平均数，以减少

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