混动汽车行业深度研究报告

2024年3月21日发(作者：上海大众汽车官网报价)

混动汽车行业深度研究报告

1引言：2021混动销量迎来爆发式增长

过去十余年间，中国混动市场发展较缓慢，自2015年起开始爬坡，2018年左右

月均销量达到3.8万辆，随后进入瓶颈期。进入2021年，混动市场迎来爆发

期，1-9月月均销量为7.7万辆，且仍在保持增长的趋势。

多款混动车型上市，相比同级别竞品燃油车，其油耗更低、加速体验更好，具有

经济性优势。2021年以来，比亚迪、长城等相继推出混动车型。以比亚迪

秦PLUSDM-i为例，对标竞品燃油车大众朗逸、丰田卡罗拉、日产轩逸，

秦PLUSDM-i综合油耗低至1.2L/100km，即使亏电状态下油耗仍然低于燃油车，

搭载峰值功率/扭矩132kW/316Nm的大功率电机，可实现7.9s的百公里加速时

间。另外，从售价和使用成本角度看，即便考虑到补贴退坡，混动车型仍然具有

成本优势。

相较过去，混动价格下沉是混动得以放量的核心因素。2021年之前，混动车价格

处于高位，与同款燃油车相比价格高出4-10万元，日系混动产品价格更有竞争

力，但也较燃油版本贵出2-3万元。2021年比亚迪秦DM-i的价格下沉到与普通

合资燃油车同样价格，且油耗显著更低，是2021年混动得以放量的核心因素。

以比亚迪DM-i为首的混动车型销量表现亮眼，混动行业迎来春天，各家车企混合

动力车型也陆续推出，混合动力“元年”已到。我们认为混合动力车型是纯电动

车型以外重要补充，对于纯电动车型短期难以渗透的领域混动具备自身优势。本

报告从市场、格局、技术等多维度进行分析，探究混动市场的潜力以及未来的格

局。

2混动填补需求空白，政策护航市场发展

纯电两端市场爆发，10-20万仍有突破空间

从新能源车市场整体来看，2017年以来5万以下、20万以上区间新能源车渗透率

实现较大增长，到2021年9月已实现20%以上的渗透率，其中5万以下渗透率

高达90%。另外，新能源车在各线城市也有不同程度的突破，其中一线及新一线

城市渗透率最高，且向下级市场渗透的趋势明显。

从消费者需求角度，10-15万区间是最受消费者青睐的价位段，销量占比高

达32%，10-20万价格段合计占比接近半数。各线城市中，一线城市销量占比

为10%，其他线城市销量占比在21-24%。

分价格段来看，纯电动车两端市场渗透显著，5-20万市场渗透率仍有空间，插电

混在10-20万市场渗透率快速提升。2021年9月，5万以下区间纯电动车渗透率

达到90.0%，30万以上渗透率也达到26%以上，目前5-20万市场纯电渗透率低

于15%，其中10-15万市场渗透率为6.1%，插电式混动车市场渗透率整体上低于

纯电动车，其中25-30万区间早期渗透率高于纯电动车，但近年来增速不及纯电

动车，市占率被反超，而10-20万区间自2021年以来显示出渗透率快速提升的趋

势。

分城市级别看：一线及新一线城市中，纯电动车整体上渗透率优于混动车，即便

在部分级别混动销量高于纯电动车，但差距也是呈逐年缩小甚至反超的趋势；二

线城市中，混动车在A级车、A级SUV以及MPV中占据相对较大的优势；三线及

以下城市中，混动车在A0以上（不含）级别中销量占优。其中，A00及A0级车

市场纯电动车具备绝对优势，但在C级车、C级SUV、MPV市场渗透率不及混动

车。其背后原因主要两方面：一方面，三、四线城市限购、限牌政策宽松或不限

购、限牌，且公共交通不及一二线城市发达，对出行续航要求更高；另一方面，

一二线城市观念前卫，对于纯电动车接受度高，且充电设施更普及，纯电动车使

用成本更低、体验更好。

满足经济型“挑剔”市场，混动成为重要补充