汽车行业周报:新能源汽车5月销量恢复高增长

2024年1月10日发(作者：东风风神ax7怎么样值得买不)

汽车行业

投资要点：

? 行情回顾：

板块本周市场表现：截至2022年6月10日，申万汽车板块当周上涨3.18%，跑输沪深300指数0.47个百分点，在申万31个行业中排行第9名；申万汽车板块本月至今累计上涨8.35%，跑赢沪深300指数4.75个百分点，在申万31个行业中排行第4名；申万汽车板块年初至今下跌8.48%，跑赢沪深300指数5.72个百分点，在申万31个行业中排行第10名。

二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块中，仅商用车下跌，其余子板块上涨。具体表现如下：乘用车板块上涨9.15%，摩托车及其他板块上涨2.27%，汽车服务板块上涨2.01%，汽车零部件板块上涨0.07%，商用车板块下跌4.19%。

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汽车行业周报（2022/6/6-2022/6/12）

一、行情回顾 ........................................................................................................................................................... 3

二、板块估值情况 ................................................................................................................................................... 6

三、产业新闻 ........................................................................................................................................................... 7

四、公司公告 ........................................................................................................................................................... 8

五、本周观点 ........................................................................................................................................................... 9

六、风险提示 ......................................................................................................................................................... 10

插图目录

图 1：申万汽车行业2021年初至今行情走势（截至2022年6月10日） .............................................. 3

图 2：申万汽车板块近一年市盈率水平（截至2022年6月10日） ........................................................ 6

图 3：申万汽车服务板块近一年市盈率水平（截至2022年6月10日） ................................................ 6

图 4：申万汽车零部件板块近一年市盈率水平（截至2022年6月10日） ............................................ 7

图 5：申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平（截至2022年6月10日） ............................................ 7

图 6：申万汽车商用车板块近一年市盈率水平（截至2022年6月10日） ............................................ 7

图 7：申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平（截至2022年6月10日） ................................ 7

表格目录

表 1：申万31个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至2022年6月10日） .......................................... 3

表 2：申万汽车行业各子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至2022年6月10日） ............................ 4

表 3：申万汽车行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至2022年6月10日） .................................... 5

表 4：申万汽车行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至2022年6月10日） .................................... 5

表 5：申万汽车板块及其子板块估值情况（截至2022年6月10日） .................................................... 6

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汽车行业周报（2022/6/6-2022/6/12）

一、行情回顾

截至2022年6月10日，申万汽车板块当周上涨3.18%，跑输沪深300指数0.47个百分点，在申万31个行业中排行第9名；申万汽车板块本月至今累计上涨8.35%，跑赢沪深300指数4.75个百分点，在申万31个行业中排行第4名；申万汽车板块年初至今下跌8.48%，跑赢沪深300指数5.72个百分点，在申万31个行业中排行第10名。

图 1：申万汽车行业2021年初至今行情走势（截至2022年6月10日）

资料来源：iFind，东莞证券研究所

表 1：申万31个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至2022年6月10日）

序号

代码

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名称

煤炭(申万)

有色金属(申万)

石油石化(申万)

基础化工(申万)

非银金融(申万)

电力设备(申万)

食品饮料(申万)

医药生物(申万)

汽车(申万)

银行(申万)

商贸零售(申万)

公用事业(申万)

钢铁(申万)

一周涨跌幅

10.35

7.92

7.87

6.03

5.26

4.93

4.54

4.11

3.18

2.96

2.66

2.65

2.43

本月至今涨跌幅

8.58

8.50

4.12

5.79

5.38

8.91

2.94

2.23

8.35

2.02

2.07

2.11

4.05

年初至今涨跌幅

40.43

-5.38

2.77

-8.04

-17.28

-14.97

-12.84

-20.64

-8.48

-3.50

-11.37

-10.71

-10.79

汽车行业周报（2022/6/6-2022/6/12）

计算机(申万)

综合(申万)

传媒(申万)

社会服务(申万)

美容护理(申万)

农林牧渔(申万)

建筑装饰(申万)

机械设备(申万)

国防军工(申万)

房地产(申万)

交通运输(申万)

纺织服饰(申万)

建筑材料(申万)

环保(申万)

通信(申万)

家用电器(申万)

电子(申万)

轻工制造(申万)

2.37

1.66

1.54

1.44

1.14

1.06

0.86

0.62

0.17

0.13

-0.15

-0.39

-0.40

-0.41

-0.67

-0.74

-1.00

3.79

1.57

1.48

-0.35

0.27

-0.55

0.57

3.00

3.31

-0.79

-0.31

-0.19

1.56

-0.11

1.42

-1.96

1.15

-0.73

-26.93

-4.14

-24.64

-15.22

-10.95

-9.44

-1.76

-20.94

-23.68

-8.24

-2.95

-13.13

-14.67

-18.30

-16.08

-21.45

-29.27

-22.13

资料来源：iFind、东莞证券研究所

从最近一周表现来看，申万汽车行业的5个子板块中，仅商用车下跌，其余子板块上涨。具体表现如下：乘用车板块上涨9.15%，摩托车及其他板块上涨2.27%，汽车服务板块上涨2.01%，汽车零部件板块上涨0.07%，商用车板块下跌4.19%。

从本月初至今表现来看，申万汽车行业的5个子板块全部上涨。具体表现如下：乘用车板块上涨14.57%，汽车服务板块上涨8.05%，摩托车及其他板块上涨5.18%，汽车零部件板块上涨5.03%，商用车板块上涨1.8%。

从年初至今表现来看，申万汽车行业的5个子板块中，仅乘用车上涨，其余子板块均下跌，汽车零部件跌幅最大。具体表现如下：乘用车板块上涨10.31%，汽车服务板块下跌4.66%，摩托车及其他板块下跌10.98%，商用车板块下跌14.41%，汽车零部件板块下跌18.50%。

表 2：申万汽车行业各子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至2022年6月10日）

序号

代码

名称

乘用车(申万)

摩托车及其他(申万)

汽车服务(申万)

汽车零部件(申万)

商用车(申万)

一周涨跌幅

9.15

2.27

2.01

0.07

-4.19

本月至今涨跌幅

14.57

5.18

8.05

5.03

1.80

年初至今涨跌幅

10.31

-10.98

-4.66

-18.50

-14.41

资料来源：iFind、东莞证券研究所

在本周涨幅前十的个股里，国机汽车、立中集团、亚太股份三家公司涨幅在申万汽车板块中排名前三，涨幅分别达33.89%、32.42%和27.70%。在本月初至今表现上看，涨幅请务必阅读末页声明。

汽车行业周报（2022/6/6-2022/6/12）

前十的个股里，立中集团、亚太股份、小康股份三家公司涨幅排名前三，涨幅分别达54.97%、37.20%和36.12%。从年初至今表现上看，中通客车、中路股份、特力A三家公司涨幅排名前三，涨幅分别达178.66%、97.81%和56.42%。

表 3：申万汽车行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至2022年6月10日）

本周涨幅前十

代码

本月涨幅前十

本周涨跌幅

33.89

32.42

27.70

25.22

19.51

16.27

15.87

14.82

14.07

13.92

代码

名称

立中集团

亚太股份

小康股份

国机汽车

湘油泵

西仪股份

广东鸿图

申华控股

泉峰汽车

保隆科技

本月涨跌幅

54.97

37.20

36.12

35.81

34.44

30.54

28.39

27.43

26.38

26.17

代码

本年涨幅前十

名称

中通客车

中路股份

特力A

申华控股

立中集团

钧达股份

爱玛科技

比亚迪

安凯客车

东风汽车

本年涨跌幅

178.66

97.81

56.42

46.19

36.74

35.46

31.34

30.09

28.78

21.88

名称

国机汽车

立中集团

亚太股份

申华控股

恒帅股份

湘油泵

比亚迪

钧达股份

泉峰汽车

上海沿浦

资料来源：iFind、东莞证券研究所

在本周跌幅前十的个股里，*ST猛狮、渤海汽车、东风科技表现最弱，跌幅排名前三，分别为72.57%、25.76%和20.96%。在本月初至今表现上看，*ST猛狮、东风科技、亚星客车的表现为后三名，跌幅分别为72.57%、17.08%和14.70%。从年初至今表现上看，*ST猛狮、纽泰格、奥福环保跌幅排名前三，分别达83.24%、48.31%和47.43%。

表 4：申万汽车行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至2022年6月10日）

本周跌幅前十

代码

本月跌幅前十

本周涨跌幅

-72.57

-25.76

-20.96

-19.57

-17.70

-16.06

-15.46

-15.28

-11.85

-10.64

代码

名称

*ST猛狮

东风科技

亚星客车

渤海汽车

江铃汽车

湖南天雁

西上海

蠡湖股份

索菱股份

上海物贸

本月涨跌幅

-72.57

-17.08

-14.70

-10.16

-8.78

-8.33

-7.75

-7.35

-6.99

-6.96

代码

本年跌幅前十

名称

*ST猛狮

纽泰格

奥福环保

万里扬

光庭信息

巨一科技

泉峰汽车

继峰股份

艾可蓝

玲珑轮胎

本年涨跌幅

-83.24

-48.31

-47.43

-46.74

-45.14

-45.06

-44.96

-44.34

-44.28

-43.86

名称

*ST猛狮

渤海汽车

东风科技

亚星客车

索菱股份

金龙汽车

林海股份

科华控股

湖南天雁

中集车辆

资料来源：iFind、东莞证券研究所

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汽车行业周报（2022/6/6-2022/6/12）

二、板块估值情况

表 5：申万汽车板块及其子板块估值情况（截至2022年6月10日）

截至日代码板块名称估值（倍）

近一年平均值（倍）

28.81

18.81

25.37

36.44

21.70

26.39

近一年最大值（倍）

34.14

23.15

30.82

47.35

26.64

40.77

近一年最小值（倍）

22.67

15.65

19.40

25.48

16.23

14.03

当前估值距近一年平均值差距

12.46%

23.05%

10.68%

4.26%

9.29%

53.56%

当前估值距近一年最大值差距

-5.08%

0.00%

-8.90%

-19.77%

-10.98%

-0.61%

当前估值距近一年最小值差距

42.91%

47.90%

44.74%

49.06%

46.16%

188.81%

汽车

汽车服务

汽车零部件

乘用车

商用车

摩托车及其他

32.40

23.15

28.08

37.99

23.72

40.52

资料来源：iFind、东莞证券研究所

图 2：申万汽车板块近一年市盈率水平（截至2022年6月10图 3：申万汽车服务板块近一年市盈率水平（截至2022年6月日） 10日）

资料来源：iFind，东莞证券研究所资料来源：iFind，东莞证券研究所

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汽车行业周报（2022/6/6-2022/6/12）

图 4：申万汽车零部件板块近一年市盈率水平（截至2022年6图 5：申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平（截至2022年6月10日）月10日）

资料来源：iFind，东莞证券研究所资料来源：iFind，东莞证券研究所

图 6：申万汽车商用车板块近一年市盈率水平（截至2022年6图 7：申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平（截至2022月10日）年6月10日）

资料来源：iFind，东莞证券研究所资料来源：iFind，东莞证券研究所

三、产业新闻

1. 中汽协：5月汽车销量186.2万辆，同比下降12.6%，环比上涨57.6%；1-5月累计汽车销量955.5万辆，同比下降12.2%。5月新能源汽车销量44.7万辆，同比增长105.2%；1-5月累计销量200.3万辆，同比增长111.2%。

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汽车行业周报（2022/6/6-2022/6/12）

2. 中汽协：1-5月，新能源汽车产量达207.1万辆，同比增长1.1倍，已经超过200万辆，按照月度变动规律，对全年超过500万辆充满信心。

3. 中汽协：5月，尽管受到国际物流不畅、国内供给能力较弱等因素影响，汽车月度出口仍创出年内新高。当月企业出口24.5万辆，环比增长73%，同比增长62.3%。其中，乘用车本月出口19.6万辆，环比增长97.5%，同比增长69.7%；商用车出口4.9万辆，环比增长15.8%，同比增长38.2%。

4. 中汽协：5月，我国动力电池装车量18.6GWh，同比增长90.3%，环比增长39.9%。其中三元电池装车量8.3GWh，占总装车量44.7%，同比增长59.0%，环比增长90.3%；磷酸铁锂电池装车量10.2GWh，占总装车量55.1%，同比增长126.5%，环比增长15.1%。

5. 比亚迪DM-p王者混动暨唐DM-p预售发布会正式开启。据官方介绍，DM-p王者混动是“以电为主”的四驱混动架构，核心零部件骁云插混专用1.5T高效发动机、EHS160电混系统均实现全面升级。唐DM-p综合补贴后预售价格29.28万元-33.28万元；唐DM-i 252KM尊享型预售同步启动，综合补贴后预售价格为28.28万元。

6. 上汽通用五菱与大疆首个全球战略合作成果正式落地，全球首款搭载大疆车载系统的新能源量产车型即将上市。

7. 蔚来：大众市场新品牌的产品研发及投产正在稳步推进中。5月10日蔚来与合肥市就NeoPark整车二期和关键核心零部件配套项目签署战略合作协议，根据协议蔚来开始规划和准备新品牌产品的产能建设工作。此外，6月，蔚来将发布基于NT2.0平台的全新大五座SUV车型ES7，并将于8月下旬开启量产交付。

8. 蔚来汽车董事长兼CEO李斌在一季度业绩会上表示，行业面临电池、芯片等材料价格的上涨压力，蔚来整车毛利率受到影响，一季度录得毛利率为18.1%，二季度电池成本继续显著上涨，并于四月份达到高点，二季度毛利率承压。为了缓解压力蔚来进行价格调整，随着交付量增长，预计毛利率从三季度开始反弹。

9. 比亚迪集团执行副总裁、汽车工程研究院院长廉玉波早先在接受蒉莺春采访时表示，比亚迪尊重特斯拉，与马斯克也是好朋友。另外，比亚迪将为特斯拉提供电池产品。

10. 6月8日，集度汽车在ROBO DAY线上发布会上，正式发布旗下首款汽车机器人概念车ROBO-01。集度汽车CEO夏一平表示，新车的主要卖点是集成了百度Apollo高阶自动驾驶的全套能力和安全体系，将面向量产和C端用户打造，和未来的量产车有90%的重合度。夏一平称，集度的首款量产车，将在于今年的广州车展亮相。

四、公司公告

1. 6月11日，金杯汽车公告，公司于2022年6月9日收到《律师函》，盛京银行股份有限公司沈阳分行要求公司履行对沈阳金杯车辆制造有限公司1亿元债务的担保责任，若公司于2022年6月18日前不能无条件履行所承担的担保责任，盛京银行沈阳分行将向法院提起诉讼。

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汽车行业周报（2022/6/6-2022/6/12）

2. 6月11日，一汽解放公告，5月销量9728辆，去年同期49904辆，本年累计销量84756辆，同比下降71.64%。

3. 6月10日，上汽集团公告，5月汽车销量363591辆，同比下降10.61%，本年累计销量1750706辆，同比下降11.07%；新能源汽车销量71658辆，同比增长56.6%，本年累计销量301451辆，同比增长22.3%。

4. 6月10日，长安汽车公告，5月汽车销量151102辆，同比下降18.09%；本年累计销量918334辆，同比下降10.65%，其中1-5月自主品牌新能源销量66690辆，同比增长140.92%，1-5月自主品牌海外销量82158辆，同比增长57.07%。

5. 6月10日，中鼎股份公告，公司子公司AMK Holding GmbH & 中国子公司安美科（安徽）汽车电驱有限公司近期收到客户通知，公司成为国内某头部新能源品牌主机厂新平台项目空气悬挂系统的空气供给单元总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为7年，生命周期总金额约为17.18亿元。

6. 6月9日，长城汽车公告，5月汽车销量80062辆，同比下降7.94%，本年累计销量417339辆，同比下降19.36%；其中5月新能源车销售11637辆，1-5月累计销售50910辆；5月海外销售12317辆，1-5月累计销售49372辆。

7. 6月9日，比亚迪公告，调整2022年回购公司股份方案，将回购价格上限由不超过300元/股调整为不超过400元/股。除调整股份回购价格的上限外，本次回购公司股份方案的其他内容未发生变化。

8. 6月8日，江淮汽车公告，5月汽车销量35361辆，同比下降20.34%，1-5月累计销量192114辆，同比下降21.22%；其中5月纯电动乘用车销售14241辆，同比增长52.21%，1-5月累计销售61963辆，同比增长40.96%；5月出口8839辆，同比增长34.41%，1-5月累计出口38375辆，同比增长37.2%。

9. 6月8日，中鼎股份公告，公司子公司AMK Holding GmbH & 中国子公司安美科（安徽）汽车电驱有限公司近期收到客户通知，公司成为国内某自主品牌头部主机厂新平台项目空气悬挂系统的空气供给单元总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为5年，生命周期总金额约为4.9亿元。

10. 6月7日，广汽集团公告，5月汽车销量183061辆，同比增长3.54%，本年累计销量915532辆，同比增长6.4%；其中5月新能源汽车销量22411辆，同比增长118.13%，本年累计销量86596辆，同比增长107.48%。

五、本周观点

本周汽车板块继续上涨，连续第六周收涨。中汽协发布最新数据显示，5月汽车销量同比下降12.6%，环比增长57.6%，1-5月累计汽车销量同比下降12.2%；5月新能源汽车销量同比增长106%，环比增长49.5%，1-5月累计销量同比增长111%。上海疫情缓解后汽车产业加速复工复产，伴随中央/地方各项汽车刺激消费政策密集出台，5月汽车产销量如期环比大幅改善，新能源汽车销量恢复高速增长。在政策护航下行业景气复苏，建

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汽车行业周报（2022/6/6-2022/6/12）

议积极把握板块机会，重点关注受益促消费政策弹性较大的自主整车品牌：比亚迪（002594）、长安汽车（000625）、长城汽车（601633）；积极把握汽车电动智能化发展趋势且具备全球竞争力的优质零部件供应商：文灿股份（603348）、拓普集团（601689）、伯特利（603596）、中鼎股份（000887）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。

六、风险提示

汽车产销量不及预期风险；疫情反复导致停产或订单减少等不确定性风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险。

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汽车行业周报（2022/6/6-2022/6/12）

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