2023年11月30日发(作者：奥迪a6l最新款视频)
新能源汽车
2021年07月27日
行业周报
奔驰发布全面电动化战略
强于大市（维持）
? 奔驰发布全面电动化战略。在车型方面，2025年BEV销量从原计划占比
25%要提升到50%，其每款车型均提供纯电版本；至2029年，奔驰将做
行情走势图
好100%产出纯电车型的准备。在平台化方面，2025年，梅赛德斯-奔驰
将发布3个纯电车型架构平台，纯电架构平台将涵盖所有中大型
新能源汽车沪深300
150%
乘用车产品。在关键零部件方面，奔驰预计电池产能需求将每年超过
200GWh，并计划在全球打造8座动力电池超级工厂，采用高度标准化的
100%
电芯，和主流电池厂如CATL合作，扶持孚能大规模供应，开发高硅含量
50%
负极，2028年进入固态电池体系。
0%
-50%
2020年戴姆勒集团电动车销量约16.3万辆，同比增长230%；其中梅赛
德斯-奔驰电动车销量为13.6万辆左右，排名全球第六，EV为2.2万辆，
证券分析师
包括约2万辆EQC和1700辆左右EQV；PHEV大约11.5万辆，同比增
朱栋
投资咨询资格编号
长近4倍，主要为A/C/E级等油改电车型。Smart品牌电动车销售2.7万
S1
辆，同比增长45%。随着EQA、EQB、EQE、EQS等全新EQ系列的陆
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续推出，奔驰车型将迎来新的纯电周期，EV车型占比有望提升。
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王德安
? 行业动态：天赐材料与LG新能源签订电解液供货协议；特斯拉在年底前
投资咨询资格编号
S1
将对外开放超级充电网络。
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? 投资建议：随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正
陈建文
投资咨询资格编号
迎来新一轮提速，行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力
S1
主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。整车方
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面，推荐长城汽车、吉利汽车；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、
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杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，
吴文成
投资咨询资格编号
建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。
S1
? 风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增
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长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、
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产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链
王霖
投资咨询资格编号
各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大
S1
及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局
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带来新的冲击。
研究助理
王子越
一般从业资格编号
S1
wangziy****************.cn
请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
·行业周报
一、 本周关注
奔驰发布全面电动化战略
梅赛德斯-奔驰发布“2020-2030十年计划”，开启全面电动化战略。
在车型方面，根据规划，至2022 年，奔驰将在所有服务的细分市场提供纯电车型选择，纯电动车
型数量将达到8款，股份公司运营的乘用车和电池工厂均将实现碳中和，高端车型Vision EQXX 将
进行全球首秀，其真实续航将超过1000公里的电动车型，百公里电耗有望保持在个位数；2025年
BEV销量从原计划占比25%要提升到50%，奔驰所有新车架构将均为纯电平台，其每款车型均提供
纯电版本；至2029年，奔驰将做好100%产出纯电车型的准备。
在平台化方面，2025年，梅赛德斯-奔驰将发布3个纯电车型架构平台，以代替现有的纯电平台。
其中，纯电架构平台将涵盖所有中大型乘用车产品，取代现有的MRA后驱平台和首款专属
纯电EVA平台；纯电架构平台将成为性能电动车专属平台；V 纯电架构平台用于纯
电MPV及轻型商务车。
在关键零部件方面，奔驰预计电池产能需求将每年超过200GWh，并计划在全球打造8座动力电池
超级工厂，其中欧洲4个、美国1个、其他地区3个。和大众类似，奔驰也将采用高度标准化的电
芯，和主流电池厂如CATL合作，扶持孚能大规模供应，开发高硅含量负极，2028年进入固态电池
体系。
图表1 奔驰在电池方面的战略计划
资料来源：、平安证券研究所
戴姆勒集团电动车销量快速增长。2020年戴姆勒集团电动车销量约16.3万辆，同比增长230%；
其中梅赛德斯-奔驰电动车销量为13.6万辆左右，排名全球第六，EV为2.2万辆，包括约2万辆EQC
和1700辆左右EQV；PHEV大约11.5万辆，同比增长近4倍，主要为A/C/E级等油改电车型。
Smart品牌电动车销售2.7万辆，同比增长45%。随着EQA、EQB、EQE、EQS等全新EQ系列
的陆续推出，奔驰车型将迎来新的纯电周期，EV车型占比有望提升。
请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
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图表2 2020年全球电动车品牌销量排名 单位：万辆
50
45
·行业周报
40
35
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25
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5
0
资料来源：、平安证券研究所
EV-volumes
二、 行业动态跟踪
2.1行业重点新闻
特斯拉在年底前将对外开放超级充电网络
事项： 近日，据媒体报道，特斯拉CEO埃隆·马斯克在海外社交平台上公开表示，特斯拉计划在
今年年内对其他品牌电动车开放其超级充电网络。目前，特斯拉的超级充电网络处于行业领先地位，
在全球范围内拥有超过2.5万座超级充电站，充电基础设施的完善，有助于推动电动汽车市场发展。
点评： 目前除了特斯拉以外，其他汽车品牌也在自有充电网络建设上面加大了投入力度。在国内市
场，包括蔚来、小鹏等互联网车企均在旗下车型销量较大的地区建设运营充电设施；在海外市场，
大众、奔驰等品牌也在欧洲地区合作进行充电桩建设。我们认为，便利的充电服务已经成为车企吸
引消费者购买旗下电动车型的因素之一，预计未来几年充电基础设施建设领域将保持较好景气度。
2.2上市公司动态
【天赐材料】公司全资子公司九江天赐与LG新能源签订了《ADDENDUM TO PURCHASE
AGREEMENT》约定：2021年下半年-2023年底，LG新能源向九江天赐采购预计总数量为5.5万
吨的电解液产品。
图表3 新能源汽车板块主要上市公司股价表现
名称 周涨幅（%） 30天涨幅（%） 代码
先导智能
杭可科技 17.4 27.6
赣锋锂业 14.6 58.7
华友钴业 2.1 44.5
中伟股份 10.4 13.5
容百科技
当升科技 -2.5 26.3
新宙邦 -4.8 25.8
4.5 7.6
4.1 19.4
3 / 9
请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
杉杉股份 -11.5 38.6
璞泰来 -4.1 8.2
宁德时代 3.0 20.9
13.0 74.9
汇川技术 11.9 18.8
卧龙电驱 4.2 6.3
特锐德 6.7 10.0
比亚迪 16.0 6.6
-0.4 -2.6
宇通客车 -1.2 -5.6
TSLA.O 特斯拉 -0.1 3.2
NIO.N 蔚来 2.8 -6.2
资料来源：、平安证券研究所
Wind
·行业周报
国轩高科
上汽集团
2.3行业数据图表
图表4 2021年1-6月汽车行业规模以上工业增加值同比增长21.80% 单位：%
80
60
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0
21.80
(20)
工业增加值:汽车制造业:累计同比
(40)
资料来源：统计局，平安证券研究所
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图表5 2021年1-6月汽车社会零售额累计同比增长30.40% 单位：%
100
80
60
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·行业周报
30.40
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0
(20)
(40)
零售额:汽车类:累计同比
(60)
资料来源：统计局，平安证券研究所
图表6 2020年1-12月汽车行业规模以上企业利润增速同比
销量增幅收入增幅利润总额增幅
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
资料来源：统计局，平安证券研究所
图表7 2021年6月国内新能源汽车销量同比增长146% 单位：万辆
30
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5
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资料来源：中汽协，平安证券研究所
·行业周报
图表8 2021年6月国内动力电池装机量同比增长136% 单位：GWh
201920202021
14
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10
8
6
4
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0
资料来源：合格证，平安证券研究所
图表9 本周三元材料价格全面上涨 单位：万元/吨
产品 7月23日 7月16日 涨跌
电池级 8.8 8.7 碳酸锂
9.75 9.6 氢氧化锂
≥99.8% 38 37.5 电解钴
5系动力型
8系811 21.6 21.05
动力型 磷酸铁锂
中端 3.6 3.6 人造石墨
动力三元 7.3 7.3
动力铁锂 7.5 7.5
国产 38.5 38.5 六氟磷酸锂
7um 2 2 -
17.6 16.5
5.4 5.4
-
-
-
-
-
三元材料
电解液
湿法基膜
(元/平方米)
资料来源：鑫椤锂电、Wind、平安证券研究所
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图表10 本周碳酸锂价格平稳 单位：万元/吨
碳酸锂99.5%，电池级
18.0
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8.0
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2.0
0.0
碳酸锂99.5%，电池级
·行业周报
资料来源：、平安证券研究所
Wind
图表11 本周钴价格有所上涨 单位：万元/吨
长江有色市场:平均价:钴:1#
长江有色市场:平均价:钴:1#
50
45
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222222
000000
111222
899001
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101010
262404
------
233333
901010
22222222222
00000000000
11111222222
89999000011
-----------
10001000100
02480268226
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22333233323
98011901180
20
资料来源：、平安证券研究所
Wind
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图表12 国内公共充电桩新增投建数量保持较快增长
我国公共充电桩保有量（万台）
·行业周报
100
80.7
80
60
55.8
56.6
81.1
83.7
85.1
86.8
88.4
92.3
59.2
60.6
66.7
69.5
40
20
0
资料来源：中国充电联盟、平安证券研究所
三、 投资建议
随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。
建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。
整车方面，推荐长城汽车、吉利汽车；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机
电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方
面，需求较快增长，供给增长有限，景气度有望维持较高水平，建议关注华友钴业、盛新锂能。
四、 风险提示
4.1电动车产销增速放缓
近年来随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持40%以上的年复合增速将愈发困难，从目前的政
策导向和行业发展趋向上看，短期内商用车的发展将以稳为主，而乘用车能否实现快速增长，即面
向大众的主流车型何时推出将是关键变量。
4.2产业链价格战加剧
补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力，尤其是中游环节，面临
来自下游整车厂削减成本的压价，及上游资源类企业抬价的两难局面。近年来投资的不断涌入所形
成的新增产能，将在未来一段时期加速洗牌。
4.3海外竞争对手加速涌入
随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来
新的冲击。诸如车企特斯拉、电池企业松下/LG等正纷纷酝酿在国内设厂或扩大产能，其品牌、技
术、布局等方面的优势将是国内电动车产业链的重大挑战。
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平安证券研究所投资评级：
股票投资评级:
强烈推荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上）
推 荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数10%至20%之间）
中 性 （预计6个月内，股价表现相对沪深300指数在±10%之间）
回 避 （预计6个月内，股价表现弱于沪深300指数10%以上）
行业投资评级:
强于大市 （预计6个月内，行业指数表现强于沪深300指数5%以上）
中 性 （预计6个月内，行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间）
弱于大市 （预计6个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上）
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