2023年12月30日发(作者：丰田威尔法图片)
2023年05月21
日
研究所
证券分析师： 杨阳 S5
****************.cn
最近一年走势
22.35%中小盘沪深30011.17%0.00%-11.17%-22.35%
行业相对表现
表现 1M 3M 12M
中小盘 -5.85% -3.09% 2.53%
沪深
300 -4.36% -2.23% -1.38%
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*杨阳》——2023-05-14
中小盘行业周报
特斯拉官宣两款新车年销目标[Table_Title]
500万台，人形
机器人市场有望达百亿台
——中小盘行业周报
投资要点：
? 1）特斯拉官宣两款新车年销目标500万台，人形机器人市场有望达百亿台。特斯拉于5月17日举办了2023年股东大会，CEO马斯克对公司在汽车、自动驾驶、储能、人形机器人等多方面的情况进行了介绍。Cybertruck将于年内交付，预计产量约为25万台。此外，特斯拉官宣未来将有两台新车发布，设计与制造技术均处行业前列，因此年销量目标超500万台。马斯克表示FSD行驶里程数呈指数级增长，普及后可使汽车使用效率提升5倍。在储能方面，Megpack相较传统储能方式已具备成本竞争力，加州40GWh产能正在爬坡、上海40GWh产能正在规划。最后，特斯拉展示了最新的Optimus演示视频，性能在多方面均得到提升。据马斯克预测，未来人形机器人Optimus的市场空间将达到100-200亿台。
? 2）速腾聚创携手NVIDIA入驻Omniverse生态系统。5月19日，智能激光雷达系统科技企业RoboSense速腾聚创宣布加入NVIDIA
Omniverse生态系统。RoboSense速腾聚创RS-LiDAR-M系列是全球最早实现车规量产的第二代智能固态激光雷达，也是目前拿下全球最多定点合作的激光雷达。基于领先的专利技术，M系列激光雷达拥有极其出色的点云质量，采用革命性的二维MEMS扫描架构，结构精简，独有智能”凝视“功能。未来基于NVIDIA Omniverse构建而成的DRIVE Sim仿真平台，RoboSense速腾聚创可以测试和验证激光雷达的性能，向用户社群提供高精度仿真的智能激光雷达模型，为自动驾驶开发人员提供便利。
? 3）首款国产存算一体芯片发布，工艺追平英伟达Orin。5月10日，后摩智能正式发布国内首款存算一体智驾芯片——鸿途?H30。鸿途?H30是目前国内效率最高的大算力智能驾驶芯片。鸿途?H30多项芯片性能指标的突破基于技术创新实力。通过存算电路底层技术的创新加上AI处理器架构的创新，再加上出色的工程实现能力，最终鸿途?H30实现了多项芯片性能指标的突破。基于鸿途?H30芯片，后摩智能推出智能驾驶计算平台—力驭和软件开发工具链—后摩大道。目前，后摩智能的鸿途?H30芯片将于6月份开始给Alpha客户送测。同时，后摩智能的第二代产品鸿途?H50已经在全力研发
证券研究报告
中，将于2024年推出，支持客户2025年的量产车型。
? 市场行情回顾：2023年05月15日至2023年05月19日，A股市场申万一级行业涨幅居前的板块为电子、国防军工、机械设备，涨跌幅分别为+5.17%、+4.79%、+4.01%；跌幅居前的板块为传媒、房地产、建筑装饰，涨跌幅为-5.60%、-3.96%、-3.00%。涨幅居前的个股为万胜智能、丰立智能、杭州热电、日播时尚、祥明智能，涨跌幅分别为+56.26%、+55.62%、+52.54%、+46.44%、+45.82%。
? 热点新闻：（1）国家能源局、发改委发文推进充电基础设施建设，支持新能源汽车下乡；（2）工信部《智能网联汽车标准体系》近期发布实施，支持L3级以上自动驾驶功能商业化应用；（3）禾赛获激光雷达领域首个汽车网络安全管理标准ISO/SAE 21434认证；（4）北醒与必维集团达成战略合作，助力激光雷达量产交付；（5）大众汽车计划使用华为软件，力争中国电动汽车市场更大份额；（6）埃安“C-V2X车载终端”获中国汽车最高级别科学技术奖；（7）
KargoBot与陕汽重卡达成战略合作，首批L4级自动驾驶卡车量产车型预计四季度交付；（8）北京发布全国首个自动驾驶示范区数据安全管理办法，构建示范区企业数据能力提升及共享机制；（9）四维图新子公司收到一汽丰田、广汽丰田定点通知，强化智云及智舱业务的拓展；（10）保隆科技角雷达正式投产，加速ADAS业务出海。
? 重点关注个股：行业方面建议关注智能汽车产业链行业；个股方面建议关注炬光科技、长光华芯、永新光学、华测导航、经纬恒润-W、隆盛科技、博威合金、斯瑞新材、威孚高科。
? 风险提示：汽车市场景气度不及预期；半导体产业技术引进受限；原材料价格大幅波动；重点关注公司业绩不及预期；行业竞争加剧。
重点关注公司及盈利预测
重点公司
代码
股票
名称
2023/05/19
股价
105.42
104.10
80.50
28.50
18.84
14.13
15.39
15.95
2022
1.41
0.88
2.53
0.67
1.96
0.33
0.68
0.20
0.12
EPS
2023E
2.18
2.33
2.95
0.97
2.78
0.94
1.27
0.34
2.39
2024E
3.16
3.24
3.97
1.29
3.81
1.34
1.54
0.47
2.65
2022
74.62
118.36
31.88
42.23
62.40
57.60
20.79
78.92
135.40
PE
2023E
48.36
44.69
27.29
29.38
43.88
20.04
11.13
45.26
6.67
2024E
33.36
32.11
20.28
22.09
32.02
14.06
9.18
32.74
6.02
投资
评级
买入
买入
买入
买入
增持
买入
买入
未评级
未评级
炬光科技
长光华芯
永新光学
华测导航
隆盛科技
博威合金
斯瑞新材
威孚高科
经纬恒润-W 122.00
资料来源：Wind资讯，国海证券研究所
注：未评级公司盈利预测取自wind一致预期数据
证券研究报告
内容目录
1、 主要观点 ................................................................................................................................................................ 5
1.1、 特斯拉官宣两款新车年销目标500万台，人形机器人市场有望达百亿台 ....................................................... 5
1.2、 速腾聚创携手NVIDIA入驻Omniverse生态系统 ........................................................................................... 7
1.3、 首款国产存算一体芯片发布，工艺追平英伟达Orin ........................................................................................ 9
2、 市场行情回顾 ....................................................................................................................................................... 11
3、 热点新闻 .............................................................................................................................................................. 14
4、 上游原材料价格跟踪 ............................................................................................................................................ 16
5、 重点关注个股 ....................................................................................................................................................... 18
6、 风险提示 .............................................................................................................................................................. 18
证券研究报告
图表目录
图1：Cybertruck将于年内交付 .................................................................................................................................... 5
图2：特斯拉新产品车型 ............................................................................................................................................... 5
图3：FSD行驶里程数呈指数型增长 ............................................................................................................................ 5
图4：Megapack已具备成本优势 ................................................................................................................................. 6
图5：Optimus人类动作示范训练................................................................................................................................. 6
图6：Optimus环境探索与记忆 .................................................................................................................................... 6
图7：RS-LiDAR-M系列激光雷达 ................................................................................................................................ 7
图8：M系列智能“凝视”功能，可智能调控分辨率 ........................................................................................................ 8
图9：DRIVE Sim模拟仿真日出环境 ............................................................................................................................ 8
图10：鸿途?H30芯片图片 .......................................................................................................................................... 9
图11：鸿途?H30芯片的性能指标均高于某国际巨头 ................................................................................................ 10
图12：后摩智能推出智能驾驶计算平台—力驭 .......................................................................................................... 10
图13：后摩智能推出软件开发工具链—后摩大道 ....................................................................................................... 10
图14：本周A股申万一级子行业区间涨跌幅（2023.05.15-2023.05.19） ................................................................. 11
图15：A股市场主要指数情况（2022.05.19-2023.05.19） ....................................................................................... 11
图16：A股大小盘市场风格（2022.05.19-2023.05.19） ........................................................................................... 12
图17：大中小盘一致预期及PE/PEG（2023年） ..................................................................................................... 12
图18：大中小盘估值历史分位数（2022.05.19-2023.05.19） ................................................................................... 12
图19：本周A股市场涨幅前20的个股（2023.05.15-2023.05.19） ......................................................................... 13
图20：钢铁（美元/吨）.............................................................................................................................................. 16
图21：铜（美元/吨） ................................................................................................................................................. 16
图22：铝（美元/吨） ................................................................................................................................................. 16
图23：单晶硅片（182mm,165μm；美元/片） .......................................................................................................... 16
图24：碳酸锂（万元/吨） .......................................................................................................................................... 17
图25：丙烯腈（千元/吨） .......................................................................................................................................... 17
证券研究报告
1、 主要观点
1.1、 特斯拉官宣两款新车年销目标500万台，人形机器人市场有望达百亿台
Cybertruck将于年内交付，两款新车年销量目标超500万台。特斯拉于5月17日举办的2023年股东大会表示，Cybertruck将于2023年内进行交付，预计产能约为25万辆。Cybertruck可改装为RV车型，能够丰富特斯拉产品矩阵，为消费者提供更多的产品选择。除Cybertruck外，马斯克还提到下一代特斯拉Roadster的设计工作预计于2023年完成，可能在2024年开始生产。未来特斯拉将有两款新车在未来的产品发布会上发布，新产品的设计与制造技术都处于行业前列。据马斯克预测，新产品的年销量合计将超过500万辆。
图1：Cybertruck将于年内交付 图2：特斯拉新产品车型
资料来源：特斯拉2023股东大会，极客公园公众号
资料来源：特斯拉2023股东大会，极客公园公众号
FSD行驶里程数呈指数型增长，有望助力汽车使用效率提升5倍。当前乘用车的使用效率较低，每辆车每周的使用时间大约10-12小时，使用率仅为10-20%。而FSD的普及可以使车辆在众多用户之间实现共享，车辆使用效率将得到大幅提升。据特斯拉测算，使用效率将提升5倍，相当于汽车价值提升5倍。
图3：FSD行驶里程数呈指数型增长
资料来源：特斯拉2023股东大会，极客公园公众号
请务必阅读正文后免责条款部分
5
证券研究报告
Megapack已具备成本竞争力，装机规模将提升至80GWh。特斯拉在本次大会上提到Megapack具有竞争力，未来会提升Megapack产能。目前加州40GWh的Megapack产能正处于爬坡阶段，上海40GWh的Megapack产能正在建设。随着两地产能的有序释放，未来装机规模将提升至80GWh。
图4：Megapack已具备成本优势
资料来源：特斯拉2023股东大会，42号车库公众号
人形机器人Optimus性能得到多方面提升，未来需求量有望达百亿台。在本次股东大会上，特斯拉展示了最新的Optimus演示视频。视频显示，Optimus在电机扭矩控制、环境探索与记忆等较多方面都得到了提升。未来Optimus人形机器人能够承担更多复杂的任务，代替部分危险、重复性劳动以及填补劳动力缺口。特斯拉预测，未来人形机器人Optimus的需求量可能达到100亿台，有望为特斯拉提供更长期的价值。
图5：Optimus人类动作示范训练 图6：Optimus环境探索与记忆
资料来源：特斯拉2023股东大会，极客公园公众号
资料来源：特斯拉2023股东大会，极客公园公众号
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6
证券研究报告
1.2、 速腾聚创携手NVIDIA入驻Omniverse生态系统
速腾聚创携手NVIDIA入驻Omniverse生态系统。5月19日，智能激光雷达系统科技企业RoboSense速腾聚创宣布加入NVIDIA Omniverse生态系统。通过基于Universal Scene Description(USD，通用场景描述)3D框架的开发平台，RoboSense速腾聚创将有能力支持智能驾驶系统的快速开发和高效验证，从而持续推动全球汽车及自动驾驶产业发展，加速旗下激光雷达技术的研发、测试和验证。RoboSense速腾聚创卓越的技术实力和庞大的客户群体也有助于加强NVIDIA Omniverse生态系统，并将加快自动驾驶汽车的开发和验证，同时也将帮助全球自动驾驶行业更为灵活地开展研发活动。
图7：RS-LiDAR-M系列激光雷达
资料来源：RoboSense公众号
RoboSense速腾聚创RS-LiDAR-M系列（以下简称“M系列”）是全球最早实现车规量产的第二代智能固态激光雷达，也是目前拿下全球最多定点合作的激光雷达。基于领先的专利技术，M系列激光雷达拥有极其出色的点云质量，采用革命性的二维MEMS扫描架构，结构精简，独有智能“凝视”功能，可以在城市、高速等不同场景下，动态切换扫描方式，改变扫描形态，提升车辆在各类复杂场景的感知能力，是全球最早实现车规量产的第二代智能固态激光雷达，也是目前拿下全球最多定点合作的激光雷达。在智能驾驶汽车前装量产领域，M系列激光雷达已赋能广汽埃安LX Plus、昊铂Hyper GT、上汽智己LS7、上汽智己L7、路特斯Eletre、小鹏G9、小鹏P7i、小鹏G6、长城魏牌摩卡DHT-PHEV、长城魏牌蓝山DHT-PHEV、奇瑞STERRA ES、奇瑞STERRA ET等多款车型上市交付。
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7
证券研究报告
图8：M系列智能“凝视”功能，可智能调控分辨率
资料来源：RoboSense公众号
RoboSense速腾聚创将利用基于NVIDIA Omniverse构建而成的DRIVE Sim仿真平台测试和验证激光雷达的性能，向用户社群提供高精度仿真的智能激光雷达模型，为自动驾驶开发人员提供便利。NVIDIA Omniverse是一种基于Pixar的USD和NVIDIA的RTX技术的可扩展、多GPU的实时开发平台。DRIVE Sim是依托NVIDIA Omniverse平台构建而成的仿真应用，在软件生态之间起到关联作用，可以为自动驾驶系统的研发和测试验证提供数字孪生仿真环境。通过DRIVE Sim平台，RoboSense速腾聚创可以创建具有高物理精度的复杂道路环境，再灵活调用M系列激光雷达模型，从而模拟激光雷达在光束控制、自定义扫描模式和分辨率等各方面的表现，并生成合成数据集，用于自动驾驶解决方案的训练和验证。
图9：DRIVE Sim模拟仿真日出环境
资料来源：RoboSense公众号
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8
证券研究报告
1.3、 首款国产存算一体芯片发布，工艺追平英伟达Orin
后摩智能正式发布国内首款存算一体智驾芯片——鸿途?H30。2023年5月10日，后摩智能正式发布首款存算一体智驾芯片——鸿途H30。鸿途?H30具有大算力、低功耗、车规级、可量产的特性。鸿途?H30，物理算力256TOPS，略高于Orin-X的254TOPS，芯片制程12nm，功耗35W，还是车规级，可量产。其次，通过自研存算一体技术，鸿途?H30实现了既能存储数据也能处理数据，打破传统芯片性能瓶颈并提升能效比。鸿途?H30支持运行点云网络、BEV网络，能支持L4级自动驾驶。鸿途?H30是国内效率最高的大算力智能驾驶芯片。
图10：鸿途?H30芯片图片
资料来源：智能车参考公众号
鸿途?H30多项芯片性能指标的突破基于技术创新实力。首先，后摩智能采用的是基于SRAM存储介质的存算一体架构，将定制化的乘加电路和传统的SRAM Bit Cell电路完全融合在一起。其次，鸿途?H30采用的是后摩智能自研的AI处理器架构—IPU（Intelligence Processing Unit）。目前该IPU架构规划有三代：分别为天枢架构，天璇架构和天玑架构。鸿途?H30芯片采用的是第一代天枢架构IPU。最后，在数据的传输方面：1）后摩智能设计了专用的数据传输总线，把各个Tile和各个IPU核连接起来，在它们之间建立高速的、直接的数据传输通道。2）后摩智能还设计了独特的多波机制，避免了数据重复的读取和传输。通过存算电路底层技术的创新加上AI处理器架构的创新，再加上出色的工程实现能力，最终鸿途?H30实现了多项芯片性能指标的突破。
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9
证券研究报告
图11：鸿途?H30芯片的性能指标均高于某国际巨头
资料来源：半导体行业观察公众号
基于鸿途?H30芯片，后摩智能推出智能驾驶计算平台—力驭和软件开发工具链—后摩大道。力驭平台的CPU算力高达200 Kdmips，AI算力高256Tops，足够支撑智能驾驶所有的传感器。力驭平台的功耗仅为85W，可采用更加灵活的散热方式，实现更低成本的便捷部署。后摩大道支持PyTorch、TensorFlow、ONNX等主流开源框架，编程兼容CUDA前端语法，同时支持SIMD和SIMT两种编程模型，兼顾运行效率和开发效率，进一步实现了鸿途?H30的高效、易用。目前，后摩智能的鸿途?H30芯片将于6月份开始给Alpha客户送测。同时，后摩智能的第二代产品鸿途?H50已经在全力研发中，将于2024年推出，支持客户2025年的量产车型。
图12：后摩智能推出智能驾驶计算平台—力驭 图13：后摩智能推出软件开发工具链—后摩大道
资料来源：智能车参考公众号
资料来源：智能车参考公众号
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10
证券研究报告
2、 市场行情回顾
2023年05月15日至2023年05月19日，A股市场申万一级行业涨幅居前的板块为电子、国防军工、机械设备，涨跌幅分别为+5.17%、+4.79%、+4.01%；跌幅居前的板块为传媒、房地产、建筑装饰，涨跌幅为-5.60%、-3.96%、-3.00%。涨幅居前的个股为万胜智能、丰立智能、杭州热电、日播时尚、祥明智能，涨跌幅分别为+56.26%、+55.62%、+52.54%、+46.44%、+45.82%。
图14：本周A股申万一级子行业区间涨跌幅（2023.05.15-2023.05.19）
8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%电国机通医家电子防械信药用力军设生电设工备物器备有色金属基煤综计美环食轻银石汽公非社钢交建纺础炭合算容保品工行油车用银会铁通筑织化石运材服饮制事金服机护工理化输料饰料造业融务商贸零售农林牧渔建房传筑地媒装产饰
资料来源：Wind，国海证券研究所
图15：A股市场主要指数情况（2022.05.19-2023.05.19）
25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%2022-05-192022-08-19上证指数资料来源：Wind，国海证券研究所
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2022-11-19深证成指创业板指2023-02-19科创502023-05-19
11
证券研究报告
图16：A股大小盘市场风格（2022.05.19-2023.05.19）
20%15%10%5%0%-5%-10%-15%22-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-05大盘指数(申万)资料来源：Wind，国海证券研究所
中盘指数(申万)小盘指数(申万)
图17：大中小盘一致预期及PE/PEG（2023年） 图18：大中小盘估值历史分位数（2022.05.19-2023.05.19）
120%100%80%60%50-1大盘成长大盘价值中盘成长中盘价值小盘成长小盘价值-2
40%20%0%SW大盘指数SW中盘指数SW小盘指数PE/PEG预测PE（左）预测PEG（右）
大盘指数中盘指数小盘指数
资料来源：Wind，国海证券研究所 （注：相关数据取至2023.05.19日收盘）
资料来源：Wind，国海证券研究所
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12
证券研究报告
图19：本周A股市场涨幅前20的个股（2023.05.15-2023.05.19）
60%50%40%30%20%10%0%万胜智能丰立智能杭州热电日播时尚祥明智能迦南智能英可瑞奥比中光清越科技昆船智能宏达股份优德精密朗玛信息智立方联特科技有方科技德明利鸣志电器赛为智能大烨智能UW-
资料来源：Wind，国海证券研究所
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13
证券研究报告
3、 热点新闻
国家能源局、发改委发文推进充电基础设施建设，支持新能源汽车下乡。5月5日，国务院常务会议部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。经国务院同意，国家发展改革委、国家能源局制定了《关于加快推进充电基础设施建设 更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，具体意见包括适度超前建设充电基础设施，支持农村地区购买使用新能源汽车，强化农村地区新能源汽车服务管理。
工信部《智能网联汽车标准体系》近期发布实施，支持L3级以上自动驾驶功能商业化应用。5月16日，在2023中国(亦庄)智能网联汽车科技周暨第十届国际智能网联汽车技术年会上，工业和信息化部装备工业一司一级巡视员苗长兴表示，工业和信息化部坚持车路云一体化发展路线，加强统筹协同，强化创新驱动，优化政策供给，合力推动智能网联汽车产业高质量发展。在完善标准和准入管理方面，《智能网联汽车标准体系》近期将正式发布实施，加快制定十多项重点急需的标准，加强跨行业、跨领域标准协同，举行“世界车辆法规协调论坛”，深度参与国际标准法规制定协调，加快启动智能网联汽车准入和上路推行试点，支持L3级以上自动驾驶功能商业化应用，推动提升C-V2X终端搭载率。
禾赛获激光雷达领域首个汽车网络安全管理标准ISO/SAE 21434认证。5月15日，禾赛宣布获得由国际权威第三方检测和认证机构德国莱茵T?V颁发ISO/SAE 21434汽车网络安全管理体系认证证书，成为激光雷达领域中第一个获得该认证的公司。随着汽车产业的升级转型和新能源汽车的兴起，信息安全已成为车联网时代汽车行业的一大挑战。禾赛重视网络安全体系的建设，组建了专业的网络安全团队，并制定了完善的网络安全管理策略，整套产品开发流程也严格遵循包括ISO26262、ISO/SAE 21434标准在内的各项国际及国内标准要求，建立了激光雷达产品全生命周期的网络安全管理体系，以保护资产安全。
北醒与必维集团达成战略合作，助力激光雷达量产交付。5月15日，北醒（北京）光子科技有限公司与必维集团（Bureau Veritas）在北京正式签署战略合作协议，双方将围绕激光雷达在智能汽车等领域的系列标准化体系认证展开全面战略合作，共同努力，合作共赢，助力北醒激光雷达“高标准”量产交付。此次合作意味着北醒在设计、制造过程中的质量管理水平达到了相当的标准，满足最新的汽车行业认证要求，并且已建立起完善的质量管理体系。此次合作也将有助于北醒加快构筑在智能汽车领域“高标准化”的体系软实力。
大众汽车计划使用华为软件，力争中国电动汽车市场更大份额。据《金融时报》5月17日报道，大众汽车就在中国使用华为软件进行了谈判，希望能在中国电动汽车市场赢得更大的份额。大众汽车集团的总销量在中国电动汽车市场市场份额为2%，落后于特斯拉和比亚迪等竞争对手。为此，大众制定了一项“在中国，为中国”的战略，同时努力升级现有的操作平台，为其配备中国消费者期望的复杂娱乐和驾驶辅助功能。
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14
证券研究报告
埃安“C-V2X车载终端”获中国汽车最高级别科学技术奖。5月16日，2022年度中国汽车工程学会科学技术奖颁奖典礼在北京举行，由广汽集团、广汽埃安、星河智联及清华大学等共同完成的“面向车路协同感知预警的C-V2X车载终端关键技术及其产业化”项目荣获科技进步奖二等奖。C-V2X是基于蜂窝网络的车联网应用，将汽车与交通场景中的其他车辆（V2V）、行人（V2P）、交通标志（V2I）、信号灯（V2N）等对象通过移动网络进行连接，车载终端设备融合智能路侧信息，为车辆提供更加精准全面的道路状况信息，减少车辆碰撞及其他风险，降低交通致伤亡率，对行车安全具有重要意义。
KargoBot与陕汽重卡达成战略合作，首批L4级自动驾驶卡车量产车型预计四季度交付。5月16日，滴滴自动驾驶货运KargoBot和陕汽重卡已经达成战略合作，共同推进L4级自动驾驶卡车量产。双方将携手促进无人化自动驾驶技术在干线物流领域的规模化应用和创新，让干线物流运输更安全、更高效。双方签订了首批100台无人化标准自动驾驶卡车量产订单，该量产车型将以陕汽重卡X6000平台为基础，搭载KargoBot混合智能编队KargoOne系统，具备无人化能力，预计将在2023年第四季度正式交付投入使用。此外，KargoBot还计划在两年内部署逾千辆该车型，以持续扩大运营规模。
北京发布全国首个自动驾驶示范区数据安全管理办法，构建示范区企业数据能力提升及共享机制。5月12日，北京市高级别自动驾驶示范区工作办公室正式发布《北京市智能网联汽车政策先行区数据安全管理办法（试行）》，填补了国内自动驾驶示范区级数据安全管理的空白，明确了在市自动驾驶办公室统筹指导下，企业负数据安全主体责任，构建了示范区企业数据能力提升及共享机制。
四维图新子公司收到一汽丰田、广汽丰田定点通知，强化智云及智舱业务的拓展。5月16日，四维图新发布公告称，其子公司北京图迅丰达信息技术有限公司（以下简称“图迅丰达”）收到一汽丰田、广汽丰田发出的定点通知。图迅丰达将为一汽丰田、广汽丰田2024年起量产上市的部分车型提供地图、导航产品及定制开发服务，具体销售数量和销售金额取决于一汽丰田、广汽丰田量产上市的具有相关功能的车型销量。
保隆科技角雷达正式投产，加速ADAS业务出海。保隆科技旗下合资公司保航科技自2022年获越南车企VinFast角雷达项目定点后，产品技术、功能和质量得到客户的高度认可。据5月17日盖世汽车报道，该项目通过东盟ASEAN
NCAP五星认证，于近期正式进入投产阶段。此次定点项目的投产，是保航科技的首次对外公布项目进展，为保隆科技ADAS出海开创了先河。
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证券研究报告
4、 上游原材料价格跟踪
图20：钢铁（美元/吨）
90002022-05-232022-09-232023-01-23 图21：铜（美元/吨）
12,00010,0008,0006,000
4,0002,0000
资料来源：Wind，国海证券研究所
注：取自LME铜价
资料来源：Wind，国海证券研究所
注：取自LME螺纹钢价
图22：铝（美元/吨）
3,5003,0002,500 图23：单晶硅片（182mm,165μm；美元/片）
1.210.82,0001,5001,0005000
0.60.40.202022-05-25
资料来源：Wind，国海证券研究所
注：取自LME铝价
2022-09-252023-01-25
资料来源：Wind，国海证券研究所
注：取自182mm165μm单晶硅片价
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证券研究报告
图24：碳酸锂（万元/吨）
6050 图25：丙烯腈（千元/吨）
14121022-05-19
64202022-05-192022-10-192023-03-19
2022-10-192023-03-19
资料来源：Wind，国海证券研究所
注：取自国产电池级碳酸锂99.5%价格
资料来源：Wind，国海证券研究所
注：取自国内丙烯腈现货价
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证券研究报告
5、 重点关注个股
行业方面建议关注智能汽车产业链行业；个股方面建议关注炬光科技、长光华芯、永新光学、华测导航、经纬恒润-W、隆盛科技、博威合金、斯瑞新材、威孚高科。
重点关注公司及盈利预测
重点公司
代码
股票
名称
2023/05/19
股价
105.42
104.10
80.50
28.50
18.84
14.13
15.39
15.95
2022
1.41
0.88
2.53
0.67
1.96
0.33
0.68
0.20
0.12
EPS
2023E
2.18
2.33
2.95
0.97
2.78
0.94
1.27
0.34
2.39
2024E
3.16
3.24
3.97
1.29
3.81
1.34
1.54
0.47
2.65
2022
74.62
118.36
31.88
42.23
62.40
57.60
20.79
78.92
135.40
PE
2023E
48.36
44.69
27.29
29.38
43.88
20.04
11.13
45.26
6.67
2024E
33.36
32.11
20.28
22.09
32.02
14.06
9.18
32.74
6.02
投资
评级
买入
买入
买入
买入
增持
买入
买入
未评级
未评级
炬光科技
长光华芯
永新光学
华测导航
隆盛科技
博威合金
斯瑞新材
威孚高科
经纬恒润-W 122.00
资料来源：Wind资讯，国海证券研究所
注：未评级公司盈利预测取自wind一致预期数据
6、 风险提示
1）汽车市场景气度不及预期；
2）半导体产业技术引进受限；
3）原材料价格大幅波动；
4）重点关注公司业绩不及预期；
5）行业竞争加剧。
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国海证券股份有限公司
【公共事业和中小盘团队介绍】
杨阳，中央财经大学会计硕士，湖南大学电气工程本科，5年证券从业经验，现任国海证券公用事业和中小盘团队首席，曾任职于天风证券、方正证券和中泰证券。获得2021年新财富分析师公用事业第4名，21世纪金牌分析师和Wind金牌分析师公用事业行业第2名，21年水晶球公用事业入围，2020年wind金牌分析师公用事业第2，2018年新财富公用事业第4、水晶球公用事业第2核心成员。
罗琨，香港浸会大学经济学硕士、湖南大学会计学本科，5年证券从业经验，曾任财信证券资管投资部投资经理、研究发展中心机械研究员、宏观策略总监。
钟琪，山东大学金融硕士，现任国海证券公用事业&中小盘研究员，曾任职于方正证券、上海证券。
许紫荆，对外经济贸易大学金融学硕士，现任国海证券公用事业&中小盘研究员。
【分析师承诺】
杨阳，本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立，客观的出具本报告。本报告清晰准确的反映了分析师本人的研究观点。分析师本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿。
【国海证券投资评级标准】
行业投资评级
推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数；
中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数；
回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。
股票投资评级
买入：相对沪深300 指数涨幅20%以上；
增持：相对沪深300 指数涨幅介于10%～20%之间；
中性：相对沪深300 指数涨幅介于-10%～10%之间；
卖出：相对沪深300 指数跌幅10%以上。
【免责声明】
本报告的风险等级定级为R4，仅供符合国海证券股份有限公司（简称“本公司”）投资者适当性管理要求的的客户（简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。客户及/或投资者应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通，需以本公司的完整报告为准，本公司接受客户的后续问询。
本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证其中的信息已做最新变更，也不保证相关的建议不会发生任何变更。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。报告中的内容和意见仅供参考，在任何情况下，本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价。本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分
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市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。
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