新能源汽车行业周报:21年美国电动车销量大增,结束横盘开启上升趋势

2024年3月3日发(作者：福特9座商务车)

新能源汽车

2022年01月19日

行业周报

21年美国电动车销量大增，结束横盘开启上升趋势

强于大市（维持）

? 21年美国电动车销量大增，结束横盘开启上升趋势。21年12月美国电动车销量5.7万辆，同比增长45%，环比增长23%，渗透率达到4.78%；行情走势图

21年全年销量60.8万辆，同比增长超过80%，渗透率达4.1%，仍远低

于欧洲和中国；2010-2021年美国电动车累计销量达232.2万辆。分车型新能源汽车沪深300来看，12月纯电车型销量4.08万辆，占比71.4%；全年纯电车型销量近60%45万辆，占比74%，较20年有所下降。

40%包含提高电动车税收抵免政策的《重建美好未来法案》21年11月通过众20%

议院审议通过之后，目前处于参议院审议阶段，虽然由于民主党内部个别0%议员提出异议导致政策落地推迟，但其核心争议点与新能源无关。我们-20%维持对美国电动车市场高增长的预期不变，预计在政策的支持和供给周期的推动下，22年美国新能源汽车销量达到122万辆，同比翻倍，渗透率7%；2025年新能源汽车销量354万辆，渗透率20%；2030年新能证券分析师

源汽车销量900万辆，实现50%的中期渗透率目标，2020-2030年十年朱栋

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复合增速39%，美国将成为全球新能源汽车新的增长动能。

************? 行业动态：多家上市公司发布2021年业绩预告。上周新能源汽车产业链

*********************.cn公司股价反弹，新能源主题基金净值回升。截至21年底全国充电桩保有

王德安

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量261.7万台，同比增长70.1%.

? 投资建议：随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正

************

**********************.cn迎来新一轮提速，行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力

主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。整车方陈建文

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面，强烈推荐长城汽车（），推荐吉利汽车（）；电池材

料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注

*************

*************************.cn卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂

钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。

吴文成

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? 风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增

************长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、

************************.cn产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链

各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大王霖

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及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局

*********************.cn带来新的冲击。

研究助理

王子越

一般从业资格编号

wangziy****************.cn

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新能源汽车·行业周报

一、本周关注

21年美国电动车销量大增，结束横盘开启上升趋势

21年美国电动车超60万辆，渗透率超4%。根据阿贡实验室统计，21年12月美国电动车销量5.7万辆，同比增长45%，环比增长23%，渗透率达到4.78%；21年全年销量60.8万辆，同比增长超过80%，渗透率达4.1%，仍远低于欧洲和中国；2010-2021年美国电动车累计销量达232.2万辆。分车型来看，12月纯电车型销量4.08万辆，占比71.4%；全年纯电车型销量近45万辆，占比74%，较20年有所下降。

图表1 美国电动车销量情况单位：万辆

PHEVEVEV占比（右）

90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%图表2 中美欧电动车渗透率对比

中国欧洲美国7%15%10%201005%0%

资料来源：Argonne、平安证券研究所

资料来源：Marklines、中汽协、Argonne、平安证券研究所

图表3 美国电动车分车型销量单位：辆

资料来源：Argonne、平安证券研究所

预计2030年美国电动车销量达到900万辆。包含提高电动车税收抵免政策的《重建美好未来法案》21年11月通过众议院审议通过之后，目前处于参议院审议阶段，虽然由于民主党内部个别议员提

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出异议导致政策落地推迟，但其核心争议点与新能源无关。我们维持对美国电动车市场高增长的预期不变，预计在政策的支持和供给周期的推动下，22年美国新能源汽车销量达到122万辆，同比翻倍，渗透率7%；2025年新能源汽车销量354万辆，渗透率20%；2030年新能源汽车销量900万辆，实现50%的中期渗透率目标，2020-2030年十年复合增速39%，美国将成为全球新能源汽车新的增长动能。

图表4 美国电动车销量预测单位：万辆

新能源汽车销量16001000渗透率（右）同比（右）900120%100%80%60%40%35412220%0%-20%-40%61

资料来源：Argonne、平安证券研究所

二、行业动态跟踪

2.1行业重点新闻

截至21年底全国充电桩保有量261.7万台，同比增长70.1%

事项：至2021年12月，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩114.7万台；通过联盟内成员整车企业采样了38.1万条未随车配建充电设施原因数据。总体来看，截至2021年12月，全国充电基础设施累计数量为261.7万台，同比增加70.1%。

点评：21年12月份新增公共充电桩5.5万台，保持较快增长势头。目前行业景气度处于较高区间，近12个月平均每月新增公共充电桩数量保持在较好水平。近一年来各地针对充电桩建设和运营密集出台了多项政策，此外特斯拉、造车新势力等品牌电动车销量高增长带来了充电需求上升，我们预计未来一段时间新增公共充电桩数量将维持在较高水平，总体来看，充电桩制造环节将呈现高于往年的景气度。

2.2上市公司动态

【天赐材料】公司发布2021年业绩预告，21年归母净利润21-23亿元，同比增长294.1%-331.6%。

【当升科技】公司发布2021年业绩预告，21年扣非归母净利润为7.4-7.9亿元，同比增加203.8%-224.4%。

【科达利】公司发布2021年业绩预告，21年归母净利润为5.2-5.7亿元，同比增加191.1%-219.1%。

【欣旺达】公司发布2021年业绩预告，21年扣非归母净利润为3.98-5.58亿元，同比增加52%-113.3%。

【璞泰来】公司发布2021年业绩预告，21年归母净利润为17-18亿元，同比增加154.6%-169.6%。

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新能源汽车·行业周报

【华友钴业】预计2021年实现归母净利润37.0亿元~42.0亿元，同比增长217.64%~260.56%；实现扣非后归母净利润37.9亿元~42.9亿元，同比增长237.20%~281.68%。

图表5 新能源汽车板块主要上市公司股价表现

名称

先导智能

杭可科技

赣锋锂业

华友钴业

中伟股份

容百科技

当升科技

新宙邦

杉杉股份

璞泰来

宁德时代

国轩高科

汇川技术

卧龙电驱

特锐德

比亚迪

上汽集团

宇通客车

特斯拉

蔚来

周涨幅（%）

5.5

-6.5

0.6

10.3

1.2

16.8

5.7

-2.8

-1.0

4.0

6.9

1.2

-3.6

-1.8

-5.6

2.7

-4.1

-1.2

2.2

5.6

9.4

2.9

30天涨幅（%）

-12.1

-25.4

-20.1

-16.4

-21.9

9.4

-12.9

-15.0

-20.6

-18.9

-9.8

-24.1

-9.7

-17.6

-17.0

-16.0

-9.2

0.6

3.2

-9.7

0.1

4.5

代码

TSLA.O

NIO.N

资料来源：Wind、平安证券研究所

理想汽车

小鹏汽车

图表6 新能源汽车板块主题基金表现

名称

博时新能源汽车ETF

创金合信新能源汽车A

东方新能源汽车主题

富国中证新能源汽车A

工银瑞信新能源汽车A

国泰国证新能源汽车

华安中证新能源汽车ETF

华夏中证新能源汽车ETF

汇添富中证新能源汽车产业A

平安中证新能源汽车产业ETF

融通新能源汽车A

申万菱信新能源汽车

天弘中证新能源汽车A

西藏东财中证新能源汽车A

周涨幅（%）

3.6

4.7

2.9

3.5

4.0

3.2

3.5

3.6

3.5

3.6

-0.1

2.7

3.5

30天涨幅（%）

-11.9

-10.1

-12.3

-11.8

-11.0

-10.9

-12.0

-12.4

-11.7

-12.3

-10.2

-10.9

-11.6

-11.7

代码

资料来源：Wind、平安证券研究所

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2.3行业数据图表

图表7

806040200(20)工业增加值:汽车制造业:累计同比2021年1-12月汽车行业规模以上工业增加值同比增长5.50% 单位：%

5.50

(40)

资料来源：统计局，平安证券研究所

图表8

1(20)(40)2021年1-12月汽车社会零售额累计同比增长7.60% 单位：%

7.60

零售额:汽车类:累计同比(60)

资料来源：统计局，平安证券研究所

图表9 2020年1-12月汽车行业规模以上企业利润增速同比

销量增幅收入增幅利润总额增幅80%60%40%20%0%-20%-40%

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资料来源：统计局，平安证券研究所

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图表10 2021年12月国内新能源汽车销量同比增长114% 单位：万辆

20195545 新能源汽车·行业周报

255-5

资料来源：中汽协，平安证券研究所

图表11 2021年12月国内动力电池装机量同比增长102% 单位：GWh

资料来源：合格证，平安证券研究所

图表12 本周钴锂、正极价格上涨单位：万元/吨

产品

碳酸锂

氢氧化锂

电解钴

三元材料

磷酸铁锂

人造石墨

电解液

六氟磷酸锂

湿法基膜

(元/平方米)

电池级

≥99.8%

5系动力型

8系811

动力型

中端

动力三元

动力铁锂

国产

7um

1月7日

30.3

24.2

49.65

26.3

28.75

11.4

5.15

13.25

11.025

1月14日

34.5

26.8

50.2

26.85

29.25

12.6

5.15

13.25

11.025

涨跌

资料来源：鑫椤锂电、Wind、平安证券研究所

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图表13 碳酸锂价格走势单位：万元/吨

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碳酸锂碳酸锂99.5%，电池级99.5%，电池级4050

资料来源：Wind、平安证券研究所

图表14 钴价格走势单位：万元/吨

长江有色市场:平均价:钴:1#长江有色市场:平均价:钴:1#55502019-04-232019-05-232019-06-232019-07-232019-08-232019-09-232019-10-232019-11-232019-12-232020-01-232020-02-232020-03-232020-04-232020-05-232020-06-232020-07-232020-08-232020-09-232020-10-232020-11-232020-12-232021-01-232021-02-232021-03-232021-04-232021-05-232021-06-232021-07-232021-08-232021-09-232021-10-232021-11-232021-12-23

资料来源：Wind、平安证券研究所

图表15 国内公共充电桩新增投建数量保持较快增长

我国公共充电桩保有量（万台）14080.781.183.785.186.888.492.395.0

98.5114.7104.4106.2109.2200

资料来源：中国充电联盟、平安证券研究所

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三、投资建议

随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。

整车方面，强烈推荐长城汽车（），推荐吉利汽车（）；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，需求较快增长，供给增长有限，景气度有望维持较高水平，建议关注华友钴业、盛新锂能。

四、风险提示