2024年3月17日发(作者：领克02汽车之家)
行
业
研
究
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业
研
究
周
报
申
港
证
券
股
份
有
限
公
司
证
券
研
究
报
告
5月汽车产销微降 行业回暖态势初现
——汽车行业周报
投资摘要：
每周一谈：5月汽车产销平稳 行业回暖态势初现
5月，我国汽车产销分别为204.0万辆和212.8万辆，环比下降8.7%和5.5%，
同比20年下降6.8%和3.1%，但相比19年同期增长10.3%和11.1%，其中产
量增幅比4月扩大1.6个百分点，销量增幅比4月回落2.4个百分点。1-5月，
汽车产销累计分别完成1062.6万辆和1087.5万辆，同比分别增长36.4%和
36.6%，比1-4月回落17和15.2个百分点。与2019年同期相比，产销同比分
别增长3.6%和5.8%，增幅比1-4月扩大1.5和1.3个百分点。总体产销同比
受去年高基数及季节性因素影响而下降，但同比19年表现平稳，略好于预期。
叠加月初海外主流主机厂关于缺芯问题有所好转的表述，板块在周内表现较好，
受缺芯问题压制明显的主机厂及传统零部件供应商表现亮眼，行业回暖阶段配
置价值逐步显现。
乘用车：5月，乘用车产销分别完成161.7万辆和164.6万辆，环比分别下降
5.7%和3.4%，同比20年分别下降2.7%和1.7%，同比19年同比增长8.2%和
5.2%。1-5月，乘用车累计产销分别完成828.5万辆和843.7万辆，同比分别
增长39.1%和38.1%，增幅比1-4月继续回落16.2和15个百分点。产销对比
看，销量表现好于产量，表明生产端仍有缺芯压力，但随销售旺季临近叠加缺
芯改善的可能，我们预计年内乘用车板块将持续跑赢行业。
商用车：5月，商用车产销分别完成42.4万辆和48.2万辆，环比下降18.6%和
12.1%，同比下降19.7%和7.4%。1-5月，商用车产销234.1万辆和243.8万
辆，同比增长27.8%和31.9%，增幅比1-4月回落19.2和15.4个百分点。重
卡受高基数及柴油重卡国六切换期临近产量下降，板块总体承压明显。
新能源车：5月，新能源汽车继续维持高增态势，产销量均为21.7万辆，环比
增长0.5%和5.4%，同比增长1.5倍和1.6倍。1-5月，新能源汽车产销双双超
过90万辆，分别达到96.7万辆和95.0万辆，同比均增长2.2倍。5月新能源
车国内零售渗透率为11.4%，1-5月渗透率为9.4%，全年产销有望冲击240万
台。
市场回顾：
截至6月11日收盘，汽车板块上涨4.8%，沪深300指数下跌1.1%，汽车板
块涨幅领先于沪深300指数5.9个百分点。
从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万28个板块中位列第3位。年初至今
跌幅达5.5%，在申万28个板块中位列第13位。
子板块周涨跌幅分别为：乘用车(+9.8%)，商用载货车(-2.1%)，商用载客车(-
0.5%)，汽车零部件(+2.7%)，汽车服务(-0.3%)。
子板块年初至今涨跌幅分别为：乘用车(+12.1%)，商用载货车(-1.9%)，商用载
客车(-20.8%)，汽车零部件(+2.8%)，汽车服务(+10%)。
? 涨跌幅前五名：*ST众泰、光启技术、小康股份、比亚迪、ST八菱；
?
涨跌幅后五名：*ST斯太、骆驼股份、湘油泵、凌云股份、ST天雁。
本周投资策略及重点推荐：
21年在汽车板块更应关注盈利确定增长的公司
而非估值修复的公司，同时建议关注缺芯问题改善阶段整车及传统零部件企业
的机会。因此我们建议关注：具有竞争力的整车企业：长安汽车、长城汽车、吉
利汽车、比亚迪等。目前估值合理的零部件板块的优质企业：拓普集团、继峰股
份、伯特利、双环传动、星宇股份、中鼎股份、湘油泵等；以及随着疫情逐步受
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评级 增持（维持）
2021年06月14日
曹旭特 分析师
SAC执业证书编号：S166
袁逸璞 研究助理
*******************
SAC执业证书编号：S166
行业基本资料
股票家数 196
行业平均市盈率 33.19
市场平均市盈率 8.64
行业表现走势图
70%
56%
42%
28%
14%
0%
2020-062020-092020-122021-022021-05
汽车沪深300
资料来源：申港证券研究所
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拉作为鲶鱼开拓10-20万价格带电动车
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电动化有望加速》2021-05-30
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回管理规定发布 售中售后监管加码》
2021-05-24
证券研究报告
汽车行业研究周报
控、以及海外疫苗接种率的提升，前期压制的需求释放带来的机会，如：客运板
块的宇通客车、金龙客车等。
本周推荐组合：华域汽车20%、星宇股份20%、湘油泵20%、明新旭腾20%
和长安汽车20%。
风险提示：
汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加
剧的风险；芯片等关键原材料短缺及原材料成本上升的风险；疫情控制不及预
期。
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汽车行业研究周报
内容目录
1. 每周一谈：5月汽车产销平稳 行业回暖态势初现 .............................................................................................................. 4
1.1 全国汽车产量、销量及库存情况分析 ...................................................................................................................... 4
1.2 乘用车、商用车、新能源车产销情况分析 ............................................................................................................... 5
2. 本周投资策略及重点推荐................................................................................................................................................... 8
3. 市场回顾 ............................................................................................................................................................................ 9
4. 行业重点数据 .................................................................................................................................................................. 11
4.1 乘联会周度数据 ..................................................................................................................................................... 11
5. 行业新闻 .......................................................................................................................................................................... 12
5.1 车企动态 ............................................................................................................................................................... 12
5.2 产业链动态 ............................................................................................................................................................ 12
5.3 政策法规 ............................................................................................................................................................... 12
5.4 一周新车 ............................................................................................................................................................... 13
6. 风险提示 .......................................................................................................................................................................... 13
图表目录
图1： 月度汽车产销量及同比变化 .......................................................................................................................................... 4
图2： 历年汽车产销量及同比变化 .......................................................................................................................................... 5
图3： 经销商库存系数及预警指数 .......................................................................................................................................... 5
图4： 月度乘用车产销量及同比变化 ...................................................................................................................................... 6
图5： 乘用车细分车型当月销量同比变化 ............................................................................................................................... 6
图6： 月度商用车产销量及同比变化 ...................................................................................................................................... 7
图7： 商用车细分车型当月销量同比变化 ............................................................................................................................... 7
图8： 月度新能源车产销量及同比变化 ................................................................................................................................... 8
图9： 各板块周涨跌幅对比 ..................................................................................................................................................... 9
图10： 各板块年初至今涨跌幅对比 ...................................................................................................................................... 10
图11： 汽车行业整体估值水平(PE-TTM) .............................................................................................................................. 10
图12： 汽车行业整体估值水平(PB) ...................................................................................................................................... 10
图13： 子板块周涨跌幅对比 ................................................................................................................................................. 11
图14： 子板块年初至今涨跌幅对比 ...................................................................................................................................... 11
图15： 本周行业涨跌幅前十名公司 ...................................................................................................................................... 11
图16： 本周行业涨跌幅后十名公司 ...................................................................................................................................... 11
表1： 本周推荐投资组合 ........................................................................................................................................................ 9
表2： 乘用车主要厂家6月周度日均零售数量和同比增速 .................................................................................................... 11
表3： 乘用车主要厂家6月周度日均批发数量和同比增速 .................................................................................................... 12
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汽车行业研究周报
1. 每周一谈：5月汽车产销平稳 行业回暖态势初现
1.1 全国汽车产量、销量及库存情况分析
2021年4月全国汽车产量、销量及库存情况数据公布，受20年高基数及季节性因
素影响，同比环比均呈现回落态势，但同比19年总体表现平稳。
? 总体产销：同比、环比双降但总体平稳，缺芯问题有好转迹象助推板块上行。5
月，我国汽车产销分别为204.0万辆和212.8万辆，环比下降8.7%和5.5%，同
比20年下降6.8%和3.1%，但相比19年同期增长10.3%和11.1%，其中产量增
幅比4月扩大1.6个百分点，销量增幅比4月回落2.4个百分点。1-5月，汽车
产销累计分别完成1062.6万辆和1087.5万辆，同比分别增长36.4%和36.6%，
比1-4月回落17和15.2个百分点。与2019年同期相比，产销同比分别增长3.6%
和5.8%，增幅比1-4月扩大1.5和1.3个百分点。总体产销同比受去年高基数及
季节性因素影响下降，但同比19年表现平稳，略好于预期。叠加月初海外主流
主机厂关于缺芯问题有所好转的表述，板块在周内表现较好，受缺芯问题压制明
显的主机厂及传统零部件供应商表现亮眼。
? 库存情况：2021年5月汽车经销商库存系数为1.51，同比下降2.6%，环比下降
3.8%，库存水平接近警戒线；同期经销商预警指数为52.9%，同比环比双降，接
近荣枯线。5月作为传统销售淡季，购车需求有所减弱，但由于缺芯问题的传导
库存补充不足。根据乘联会数据，5月末，国内汽车企业库存为79.5万辆，增长
率为-9.1%，乘用车月末库存为47.8万辆，增长率为-5.9%。而正常情况下乘用
车库存为100万左右，缺芯问题已经逐步传导至消费端。
? 出口情况：受海外需求复苏及疫情影响，国内汽车出口维持高增态势。5月汽车
企业出口15.1万辆，环比下降0.2%，同比增长2.1倍。分车型看，乘用车出口
11.5万辆，环比下降1.4%，同比增长2.3倍；商用车出口3.6万辆，环比增长
3.9%，同比增长1.6倍。1-5月，汽车企业出口67.0万辆，同比增长1.1倍。分
车型看，乘用车出口51.1万辆，同比增长1.1倍；商用车出口15.8万辆，同比
增长1倍。未来，随着国内疫情形势向好及海外疫情持续的不确定性，汽车出口
情况有望维持高增状态。
图1：月度汽车产销量及同比变化
350
汽车产量（万辆）汽车销量（万辆）
500
300
汽车产量当月同比（%）汽车销量当月同比（%）
400
250300
200200
150100
1000
50-100
0-200
资料来源：中汽协，申港证券研究所
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图2：历年汽车产销量及同比变化
3,500
汽车产量（万辆）汽车销量（万辆）
40
3,000
汽车产量当年同比（%）汽车销量当年同比（%）
35
30
2,500
25
20
2,000
15
1,500
10
5
1,000
0
500
-5
-10
0-15
资料来源：中汽协，申港证券研究所
图3：经销商库存系数及预警指数
3
经销商库存系数经销商预警指数
80
2.570
260
1.550
140
0.530
020
资料来源：流通协会，申港证券研究所
1.2 乘用车、商用车、新能源车产销情况分析
乘用车：
5月，乘用车产销分别完成161.7万辆和164.6万辆，环比分别下降5.7%和3.4%，
同比20年分别下降2.7%和1.7%，同比19年同比增长8.2%和5.2%。1-5月，乘
用车累计产销分别完成828.5万辆和843.7万辆，同比分别增长39.1%和38.1%，
增幅比1-4月继续回落16.2和15个百分点。
? 乘用车稳步复苏，跑赢行业趋势有望维持，生产端短期仍有缺芯压力。乘用车板
块同样受去年高基数及季节性因素影响，相对20年同比环比呈现下降态势（相
对19年增长有当年国六切换厂家提前减产因素），但总体增速好于汽车板块总
体增速。随着汽车产销旺季来临，我们预计年内乘用车板块将持续跑赢行业。产
销对比看，销量表现好于产量，表明生产端仍有缺芯压力。
? 车型表现相对均衡，自主品牌份额基本稳定。从车型看，在乘用车主要品种中，
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与上月相比，轿车销量略有增长，SUV、MPV、交叉型乘用车均呈小幅下降。与
上年同期相比，轿车和MPV销量微增，SUV和交叉型乘用车则呈现下降。从品
牌看，自主品牌方面，5月共销售67.9万辆，环比下降5.5%，同比增长18.6%，
占乘用车总销售的41.3%，占有率比上月下降0.9个百分点，比上年同期提升7.1
个百分点。
总体来看，21年我们认为在消费升级带来的换购需求及不断更新的全新产品刺激
下，乘用车市场将继续实现恢复性增长，年内预计将持续跑赢行业，同比增速有望
接近10%，超2200万辆。
图4：月度乘用车产销量及同比变化
300
乘用车产量（万辆）乘用车销量（万辆）
100
250
乘用车产量当月同比（%）乘用车销量当月同比（%）
80
60
200
40
20
1500
100
-20
-40
50
-60
-80
0-100
资料来源：
Wind
，中汽协，申港证券研究所
图5：乘用车细分车型当月销量同比变化
100
80
轿车销量当月同比（%）SUV销量当月同比（%）
60
MPV销量当月同比（%）交叉型乘用车销量当月同比（%）
40
20
0
-20
-40
-60
-80
-100
资料来源：
Wind
，中汽协，申港证券研究所
商用车：
5月，商用车产销分别完成42.4万辆和48.2万辆，环比下降18.6%和12.1%，同
比下降19.7%和7.4%。1-5月，商用车产销234.1万辆和243.8万辆，同比增长
27.8%和31.9%，增幅比1-4月回落19.2和15.4个百分点。
? 重卡受高基数及柴油重卡国六切换期临近产量下降，板块总体承压明显。受去年
同期高基数及7月1日重型车国六标准切换临近的影响，在商用车中占据主导地
位的重型货车产量同比降幅明显达9.5%，中轻型货车受高基数影响产销下降明
显，导致商用车整体表现明显不及乘用车。
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汽车行业研究周报
? 客车产销持续恢复，受疫情反复或仍有不确定性。客车方面，负责中短途客运的
中、轻客增幅均超过30%，带动客车总体产销表现回升，但同期大型客车表现依
旧疲软。未来我们认为客车板块受疫情反复等因素仍有不确定性。
总体来看，2021年5月商用车板块受高基数及政策因素同比出现下滑，虽然在中
轻卡、客车等细分领域有政策及恢复性增长机会，但全年看在20年需求透支的压
力下，实现增长难度较大，我们预计全年商用车市场销量约为460万辆，同比下降
约10%。
图6：月度商用车产销量及同比变化
70
商用车产量（万辆）商用车销量（万辆）
300
60
商用车产量当月同比（%）商用车销量当月同比（%）
250
50
200
40
150
100
30
50
20
0
10
-50
0-100
资料来源：
Wind
，中汽协，申港证券研究所
图7：商用车细分车型当月销量同比变化
100
客车销量当月同比（%）
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
1
3
5799
1
135791135
0
0
000
1
000001000
-
-
---------------
-
---------
7
7
777788888899999
9
000000111
1
1
1111
1
222222222
0
0
000
0
000000000
2
2
222222222222222
2
222222222
资料来源：
Wind
，中汽协，申港证券研究所
新能源车：
5月，新能源汽车继续维持高增态势，产销量均为21.7万辆，环比增长0.5%和
5.4%，同比增长1.5倍和1.6倍。1-5月，新能源汽车产销双双超过90万辆，分别
达到96.7万辆和95.0万辆，同比均增长2.2倍。
从渗透率看，根据乘联会数据，5月新能源车国内零售渗透率为11.4%，1-5月渗
透率为9.4%，较2020年5.8%的渗透率提升明显。其中，自主品牌作为新能源推
广的主力，新能源车渗透率已经达到为24.7%。
分车型看，纯电动汽车产销分别完成18.1万辆和17.9万辆，同比分别增长1.8倍
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和1.7倍；插电式混合动力汽车产销分别完成3.6万辆和3.9万辆，同比分别增长
67.8%和1.2倍；燃料电池汽车产销分别完成38辆和9辆，同比分别下降41.5%
和90.0%。
总体来看，在政策和车企的多方努力下新能源产销持续创历史新高，渗透率不断提
升（5月零售渗透率已达11.4%，年内累计渗透率9.4%）。21年在延后的汽车下
乡及促消费政策刺激、碳排放约束、双积分政策助力及车企加速新品推出等多方因
素刺激下有望维持高增长，预计全年销量有望冲击240万台。
图8：月度新能源车产销量及同比变化
30
新能源车产量（万辆）
800
新能源车销量（万辆）
700
25
新能源车产量当月同比（%）
新能源车销量当月同比（%）
600
20
500
400
15300
200
10
100
5
0
-100
0-200
资料来源：
Wind
，中汽协，申港证券研究所
2. 本周投资策略及重点推荐
总体来看，汽车行业随着疫情好转和各项刺激政策加持，行业触底反弹态势明朗，
景气度持续回升，未来产销有望持续向上。但短期看，汽车行业受芯片短缺及原材
料价格上涨压力明显，但芯片影响有逐步改善的趋势。考虑到汽车行业目前整体情
况，建议关注低估值的行业龙头特别是低估零部件因业绩改善带来的机会；节能、
新能源和智能网联等优质赛道核心标的；商用车、后市场等领域的潜在机会。
整车板块：
? 长期看好技术领先和产品结构完善的龙头企业，如比亚迪、吉利汽车、广汽集团、
长安汽车、上汽集团等；
? 重卡、皮卡等细分市场的增长潜力，如中国重汽、长城汽车、福田汽车等。
零部件及后市场板块：
? 技术领先的成长性龙头，如华域汽车、均胜电子、星宇股份、潍柴动力、中鼎股
份、湘油泵、华阳集团等；
? “国内大循环”带来的国产替代机会，如万里扬、三花智控等；
? 强势整车企业（特斯拉、大众、吉利）对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、
文灿股份、旭升股份等；
? 标准法规进步带来的技术革新机会，如国六排放领域的奥福环保、艾可蓝等，节
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能降耗领域的威孚高科等。
结合目前市场基本情况，我们本周推荐投资组合如下：
表1：本周推荐投资组合
公司
华域汽车
星宇股份
湘油泵
明新旭腾
长安汽车
资料来源：申港证券研究所
权重
20%
20%
20%
20%
20%
3. 市场回顾
截至6月11日收盘，汽车板块上涨4.8%，沪深300指数下跌1.1%，汽车板块涨
幅领先于沪深300指数5.9个百分点。
从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万28个板块中位列第3位。年初至今跌
幅达5.5%，在申万28个板块中位列第13位。
图9：各板块周涨跌幅对比
8.0%
6.0%
4.0%
2.0%
0.0%
-0.2%
-0.4%
6.9%
5.7%
4.8%
4.4%
3.9%
2.6%
1.8%
1.1%
1.0%
0.9%
0.8%
0.8%
0.8%
0.7%
-2.0%
-4.0%
-6.0%
-0.8%
-1.3%
-1.5%
-1.7%
-2.2%
-2.3%
-2.6%
-2.6%
-3.0%
-3.2%
-4.5%
-4.7%
资料来源：
Wind
，申港证券研究所
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汽车行业研究周报
图10：各板块年初至今涨跌幅对比
30.0%
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
-5.0%
-10.0%
-15.0%
-20.0%
-1.7%
-4.0%
-5.1%
-6.0%
-7.0%
-13.2%
-14.2%
-14.4%
26.5%
21.9%
18.3%
14.4%
13.8%
10.4%
10.0%
8.6%
7.6%
7.2%
7.0%
6.1%
5.5%
5.2%
3.3%
2.5%
2.5%
0.5%
0.2%
0.1%
资料来源：
Wind
，申港证券研究所
从估值来看，汽车行业估值水平自疫情以来延续整体上扬态势，板块估值水平随着
业绩好转，整体向合理区间回归。截至6月11日：
? PE-TTM估值：汽车板块整估值水平平稳，随行情企稳略有提升。申万汽车整体
为27.3倍，乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件和汽车服务板块分别
为34.5倍、18.9倍、49.6倍、24.6倍和17.3倍。从数值上看整体PE位于历史
高位，随年报业绩逐步公布向合理水平回归，但我们认为仍有去年行业整体业绩
不及以往的影响，并不能代表真实估值水平。
? PB估值：申万汽车行业整体PB为2.38倍，乘用车、商用载货车、商用载客车、
汽车零部件和汽车服务板块分别为2.79倍、1.6倍、1.74倍、2.34和1.25倍，
处于历史高位。
图11：汽车行业整体估值水平(PE-TTM)
图12：汽车行业整体估值水平(PB)
资料来源：
Wind
，申港证券研究所
资料来源：
Wind
，申港证券研究所
子板块周涨跌幅分别为：乘用车(+9.8%)，商用载货车(-2.1%)，商用载客车(-0.5%)，
汽车零部件(+2.7%)，汽车服务(-0.3%)。子板块年初至今涨跌幅分别为：乘用车
(+12.1%)，商用载货车(-1.9%)，商用载客车(-20.8%)，汽车零部件(+2.8%)，汽车
服务(+10%)。
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汽车行业研究周报
图13：子板块周涨跌幅对比
12.0%
10.0%
8.0%
6.0%
4.0%
2.0%
0.0%
-2.0%
-4.0%
9.8%
图14：子板块年初至今涨跌幅对比
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
-5.0%
-10.0%
-15.0%
-20.0%
-25.0%
12.1%
10.0%
2.8%
2.7%
-1.9%
-0.3%
乘用车汽车零部件汽车服务
-0.5%
-2.1%
商用载客车商用载货车
乘用车汽车服务
-20.8%
汽车零部件商用载货车商用载客车
资料来源：
Wind
，申港证券研究所
资料来源：
Wind
，申港证券研究所
本周汽车板块股价涨跌幅前五名分别为：*ST众泰、光启技术、小康股份、比亚迪、
ST八菱。涨跌幅后五名分别为：*ST斯太、骆驼股份、湘油泵、凌云股份、ST天
雁。
图15：本周行业涨跌幅前十名公司
30.0%
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
27.6%
27.1%
20.2%
19.9%
19.1%
18.3%
图16：本周行业涨跌幅后十名公司
16.3%
15.2%
14.8%
14.3%
0.0%
-2.0%
-4.0%
-6.0%
-8.0%
-10.0%
-12.0%
-14.0%
-16.0%
-18.0%
-20.0%
-10.4%
-12.7%
-9.6%
-9.5%
-8.4%
-6.8%
-6.5%
-6.5%
-6.3%
-19.0%
资料来源：
Wind,
申港证券研究所
资料来源：
Wind,
申港证券研究所
4. 行业重点数据
4.1 乘联会周度数据
零售：6月第一周的市场零售达到日均2.5万辆，同比2020年6月的第一周下降
7%，相对于21年5月第一周环比下降26%，随车市逐步进入传统销售淡季，叠加
广东地区疫情反复等偶发因素，整体表现趋弱。
表2：乘用车主要厂家6月周度日均零售数量和同比增速
19年
20年
21年
21年同比
环比5月同期
1-6日
28430
27387
25365
-7%
-26%
7-14日
42241
35605
15-20日
48450
44874
21-27日
78170
51562
28-30日均 全月
96107
156425
54491
51620
资料来源：乘联会，申港证券研究所
批发：6月第一周的日均厂商批发销量是2.5万辆，同比2020年6月第一周下降
26%，环比5月第一周的增长2%，表现偏弱，我们认为仍有缺芯及高基数的影响，
五月初由于假期环比表现相对较好。
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汽车行业研究周报
表3：乘用车主要厂家6月周度日均批发数量和同比增速
1-6日 7-14日 15-20日 21-27日 28-30日均 全月
19年 21141 32573 45907 72561 112979 50324
20年 34468 39941 51022 51075 138178 53484
21年 25396
21年同比 -26%
环比5月同期 2%
资料来源：乘联会，申港证券研究所
5. 行业新闻
5.1 车企动态
国产特斯拉Model Y将搭载宁德时代磷酸铁锂电池 或7月推出
据财联社报道，国产特斯拉Model Y或计划7月推出磷酸铁锂电池版（LFP）车型，
该车型将搭载宁德时代的LFP电池。在此之前，国产Model Y搭载LG供应的三元
动力电池。
岚图FREE将于6月19日正式上市 首家旗舰店武汉开业
6月10日，岚图官方宣布首款量产车岚图FREE将于6月19日正式上市，并同步
推出多项限时权益。岚图正快速扩张线下直营渠道，全国首家旗舰店将于6月19
日在武汉开业，同步开业的还有6家岚图空间，分别位于长沙、温州、宁波、深圳
（2家）、厦门5座城市。截止2021年6月，岚图汽车全国直营门店已达到14家，
覆盖10座城市。
5.2 产业链动态
禾赛完成3亿美元融资 小米、美团领投
6月8日，禾赛科技宣布完成超过3亿美元的D轮融资，领投方包括高瓴创投、小
米集团、美团和中信产业基金。同时参与本轮融资的还有华泰美元基金，以及老股
东光速中国、光速全球、启明创投等。据禾赛科技介绍，此轮融资将用于支持面向
前装量产的混合固态激光雷达的大规模量产交付（已获多个OEM定点），助力禾
赛麦克斯韦智能制造中心的建设，以及车规级高性能激光雷达芯片的研发。
台积电称将汽车芯片组件产能提升6成
新加坡《联合早报》近日报道称，台积电发表声明指出，该公司已经重新调整产能
规划以缓解正承受着强劲需求压力的产业客户的困境。在短期产能趋于稳定的情况
下，台积电公司计划将2021年MCU的产量较2020年提升60%，较2019年疫情
前的产量提升30%。
5.3 政策法规
汽车芯片保险保障机制上线
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汽车行业研究周报
6月11日，由工信部电子信息司、装备工业一司支持，北京市经信局指导，中国汽
车芯片产业创新战略联盟主办的汽车芯片保险签约仪式在北京举行。汽车芯片保险
保障机制旨在推动芯片企业、零部件企业和保险公司，开展汽车芯片保险和保费补
贴试点工作，通过“市场化为主+政府有限支持”方式破解汽车芯片应用难题，以金
融保险手段分担产业链上下游风险和疏通瓶颈。
工信部等四部委发布《汽车产品生产者责任延伸试点实施方案》
2021年6月9日，工信部等四部委发布《汽车产品生产者责任延伸试点实施方案》，
提出加快推行汽车产品生产者责任延伸制度，开始在汽车企业试点。方案提出了相
应的任务目标：到2023年，报废汽车规范回收水平显著提升，形成一批可复制、
可推广的汽车生产企业为责任主体的报废汽车回收利用模式；报废汽车再生资源利
用水平稳步提升，资源综合利用率达到75%；汽车绿色供应链体系构建完备，汽车
可回收利用率达到95%，重点部件的再生原料利用比例不低于5%。
5.4 一周新车
序号 生产厂商 车型 级别及类别 上市时间
1 上汽大通 Maxus G10 C级 MPV 2021/6/7
2 上汽通用五菱 宝骏 Valli A级 轿车 2021/6/10
3 沃尔沃亚太 XC60 B级 SUV 2021/6/11
4 中国重汽 VGV U75PLUS B级 SUV 2021/6/11
5 广汽三菱 欧蓝德 A级 SUV 2021/6/12
6 长安福特 林肯冒险家 A级 SUV 2021/6/12
7 长城汽车 长城炮 火炮 皮卡 2021/6/12
资料来源：汽车之家，申港证券研究所
6. 风险提示
汽车销量不及预期；
汽车产业刺激政策落地不及预期；
市场竞争加剧的风险；
关键原材料短缺及原材料成本上升的风险；
疫情控制不及预期。
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汽车行业研究周报
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任。
行业评级体系
申港证券行业评级体系：增持、中性、减持
增持
中性
减持
报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率5％以上
报告日后的6个月内，相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间
报告日后的6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5％以上
市场基准指数为沪深300指数
申港证券公司评级体系：买入、增持、中性、减持
买入
增持
中性
减持
报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率15％以上
报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间
报告日后的6个月内，相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间
报告日后的6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5％以上
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