2022年10月期货基础知识铂金卷(含答案)

2024年1月8日发(作者：菲亚特两门小车多少钱)

2022年10月期货基础知识铂金卷(含答案)

学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________

一、单选题(25题)

1.我国在（）对期货市场开始了第二轮治理整顿。

A.1992 年 B.1993 年 C.1998 年 D.2000 年

2.某交易者卖出1张欧元期货合约，欧元兑美元的价格为1.3210，随后以欧元兑美元为1.3250的价格全部平仓（每张合约的金额为12.5万欧元），在不考虑手续费的情况下，这笔交易（）

A.盈利500欧元

B.亏损500美元

C.亏损500欧元

D.盈利500美元

3.假设英镑的即期汇率为 1 英镑兑 1.4839 美元，30 天远期汇率为 1

英镑兑 1.4783美元。这表明 30 天远期英镑（）。

A.贴水 4.53%

B.贴水 0.34%

C.升水 4.53%

D. 升水 0.34%

4.根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，若基差交易时间

的权利属于买方，则称之为( )。

A.买方叫价交易 B. 卖方叫价交易 C. 盈利方叫价交易 D.亏损方叫价交易

5.某投资者在2008年2月22日买入5月期货合约价格为284美分/蒲式耳，同时买入5月份CBOT小麦看跌期权敲定价格为290美分，权利金为12美分，则该期权的损益平衡点为( )美分。

A.278 B. 272 C. 296 D. 302

6.在期货期权合约中，除（ ）之外，其他要素均已标准化了。

A.?执行价格 ? B.合约月份 ? C.权利金 D.?合约到期日

7.假设A、B两个期货交易所同时交易铜期货合约，且两个交易所相同品种期货合约的合理价差应等于两者之间的运输费用。某日，A、B两交易所8月份铜期货价格分别为63 200元/吨和63 450元/吨，两地之间铜的运费为150元/吨。投资者预计两交易所铜的价差将趋于合理，适宜采取的跨市套利操作为（）。

A.卖出10手A交易所8月份铜合约，同时买入9手B交易所8月份铜合约

B.买入10手A交易所8月份铜合约，同时卖出10手B交易所8月份铜合约

C.买入10手A交易所8月份铜合约，同进卖出9手B交易所8月份铜合约

D.卖出10手A交易所8月份铜合约，同时买入10手B交易所8月份

铜合约

8.开盘价集合竞价在每一交易日开始前( )分钟内进行。

A.5 B.15 C.20 D.30

9.交易经理受聘于（）

B. CPO

10.期货交易所会员的义务不包括（）。

A.常常交易 B.遵纪守法 C.缴纳规定的费用 D.接受期货交易所的业务监管

11.2月14日，某投资者开户后在其保证金账户中存入保证金10万元，开仓卖出豆粕期货合约40手。成交价为3120元/吨；其后将合约平仓15手，成交价格为3040元/吨，当日收盘价格为3055元/吨，结算价为3065元/吨。期货公司向该投资者收取的豆粕期货合约保证金比例为6%。(交易费用不计)，该投资者的当日盈亏为（ ）元。

A.?28250 B. ?25750 C. ?-3750 D. ?-1750

12.以下属于基差走强的情形是（ ）。 ?

A.基差从-80元/吨变为-100元/吨 ?

B.基差从50元/吨变为30元/吨 ?

C.基差从-50元/吨变为30元/吨 ?

D.基差从20元/吨变为-30元/吨

13.1月7日，中国平安股票的收盘价是40.09元/股。当日，1月到期、行权价为40元的认购期权，合约结算价为1.268元。则按照认购期权涨跌幅=Max{行权价×0.2%，Min[（2×正股价一行权价），正股价]×10%}计算公式，在下一个交易日，该认购期权的跌停板价为（）。

A.4.009 B.5.277 C.0.001 D.-2.741

14.下列选项中，不是期货交易流程中的必经环节的是（）。

A.交割 B.结算 C.下单 D.竞价

15.我国锌期货合约的最小变动价位是（ ）元/吨。

A.1 B.5 C.2 D.10

16.期权的时间价值与期权合约的有效期( )。

A.成正比 B.成反比 C. 成导数关系 D.没有关系

17.期货行情表中，期货合约用合约代码来标识，C1108表示（）。

A.上市日为11月8日的玉m期货合约

B.到期日为11月8日的玉m期货合约

C.上市月份为2022年8月的玉m期货合约

D.到期月份为2022年8月的玉m期货合约

18.2022年5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为l4900点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为14900点的恒指看跌期权。当恒指为( )点时，可以获得最大盈利。

A.14800. B. 14900 C. 15000 D. 15250

19.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。9月10日，白糖现货价格为6200元/吨。某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值，当天以6150元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓，10月10日，白糖现货价格跌至5700元/吨，期货价格跌至5720元/吨，该糖厂（ ）。

A.?不完全套期保值，且有净盈利 ?

B.通过套期保值操作，白糖的实际售价相当于是6130元/吨 ?

C.期货市场盈利450元/吨 ?

D.基差走弱30元/吨

20.在期货合约中，不需明确规定的条款是（）。

A.每日价格最大波动限制 B.期货价格 C.最小变动价位

D.报价单位

21.道氏理论认为，趋势的（）是确定投资的关键。

A. 反转点 B.起点 C.终点 D.黄金分割点

22.会员大会是会员制期货交易所的（ ）。

A.权力机构 B.监管机构 C.常设机构 D.管理机构

23.在进行强制减仓时，同一客户双向持仓的，其以涨跌停板价申报的未成交平仓报单（）。

A.净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交

B.须全部参与强制减仓计算

C.全部与该合约持仓亏损客户自动撮合成交

D.只有净持仓部分与该合约净持仓亏损客户自动撮合成交

24.在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与（）的大小有关。

A. 持仓量 B. 持仓费 C. 成交量 D. 成交额

25.通常情况下，卖出看涨期权者的收益（ ）。(不计交易费用)

A.?最大为权利金 ? ?

B.随着标的物价格的大幅波动而增加

C.随着标的物价格的下跌而增加

D.?随着标的物价格的上涨而增加

二、多选题(15题)

26.下面关于交易量的说法错误的有( )。

A.在三重顶中价格上冲到每个后继的峰时，交易量放大

B. 价格突破信号成立，则伴随着较大交易量

C. 下降趋势中价格下跌，交易量较小

D.三角形整理形态中交易量较大

27.以下关于沪深300股指期货结算价的说法，正确的有（ ）。 ?

A.当日结算价是期货合约最后两小时成交价格按成交量的加权平均价

?

B.当日结算价是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价 ?

C.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后一小时的算术平均价 ?

D.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后两小时的算术平均价

28.下列款项，（）属于每日结算中要求结算的内容。

A.交易盈亏 B.交易保证金 C.手续费 D.席位费

29.目前，我国郑州商品交易所上市的期货品种包括( )等。

A.小麦 B. 豆粕 C.天然橡胶 D.绿豆

30.机构投资者之所以使用期货工具实现各类资产配置策略，主要是利用期货的（）特性。

A.双向交易机制 B. 杠杆效应 C.交易方式灵活 D.价格的权威性

31.下列属于反转突破形态的有（）。

A.双重底 B.三角形 C.头肩顶 D. 圆弧顶

32.下列关于期权多头适用场景和目标的概述，正确的是（）。

A. 为规避所持标的资产多头头寸的价格风险，可考虑买进看跌期权

B. 如果希望追求比期货交易更高的杠杆效应，可考虑期权多头策略

C. 为规避所持标的资产多头头寸的价格风险，可考虑买进看涨期权

D. 标的资产价格波动率正在扩大对期权多头不利

33.以下属于我国期货市场上市品种的有（ ）。 ?

A.焦炭 ? B.甲醇 ? C.铅 ? D.焦煤

34.下列股价指数中不是采用市值加权法计算的有( )。

A.道琼斯指数 指数 C. 金融时报30指数 D. DAX指数

35.期货买卖双方进行期转现交易的情形包括（ ）。 ? ?

A.在期货市场上，同一品种相同交割月份反向持仓的双方，拟用标准仓单进行期转现 ?

B.在期货市场上，同一品种相同交割月份反向持仓的双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现 ?

C.在期货市场上，持有同一品种不同月份合约的双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现

D.买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向并希望远期交货价格稳定

36.当（ ）时，国内商品期货交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平。 ?

A.临近交割期 ? B.连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平 ? C.持仓量达到一定水平 ? D.遇国家法定长假

37.以下属于利率期货合约的是（ ）。

A.?Euronext-Liffe的3个月欧元利率期货合约 ?

B.?CME的3个月欧洲美元期货合约

的Euro-Bobl债券期货合约 ?

的美国长期国债期货合约

38.关于买进看跌期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的是（）

A.平仓收益=期权买入价-期权卖出价

B.行权收益=执行价格-标的物价格-权利金

C. 最大损失=权利金

D. 从理论上说，最大收益可以达到无限大

39.某交易者以71800元/吨卖出2手钢期货合约，成交后市价下跌到71350元/吨。因预测价格仍将下跌，交易者决定继续持有该头寸，并借助止损指令控制风险确保盈利。该止损指令设定的价格可能为（ ）元/吨。(不计手续费等) ?

A.71840 ? B.71710 ? C.71310 D.?71520

40.以下不属于效率市场形式的是( )。

A.弱式有效市场 B.半弱式有效市场 C.强式有效市场 D.完全有效市场

三、判断题(8题)

41.芝加哥期货交易所(CBOT)是最早开设外汇期货交易的交易所。

A.对 B.错

42.如果投资者已经持有现货或期货的空头头寸，卖出看跌期权后，与原单独的空头头寸相比，无论标的物价格上涨或下跌对卖出者都有好处。

A.对 B.错

43.看跌期权是指期货期权的买方向期货期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约的权利，但不负有必须卖出的义务。( )

A.对 B.错

44.由于股票期货具有双向交易机制，卖空股票期货比在股票市场卖空对应股票更便捷。

A.对 B.错

45.不同的交易所，以及不同的实物交割方式，交割结算价的选取也不尽相同。 ( )

A.对 B.错

46.在不考虑品质价差和地区价差时，现货价格高于期货价格的状态属于正向市场。

A.对 B.错

47.执行价格随着标的物价格的波动会不断增加，如果价格波动区间很大，就可能衍生出很多的执行价格。标的物价格波动越大，执行价格个数也越多;合约运行时间越长，执行价格越多。( )

A.对 B.错

48.股票收益互换采用场外协议成交方式。（）

A.正确 B.错误

参考答案

1.C1998 年 8 月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，开始了第二轮治理整顿。

2.B（1.3210-1.3250）*12.5=0.05万美元=-500美元，故亏损500美元。

3.A升（贴）水=（远期汇率-即期汇率）/即期汇率×（12/月数）=（1.4783-1.4839）/1.483 9×（12/1）=-0.0453=-4.53%,即 30 天英镑的远期贴水为

4.53%。

4.A根据确定具体时点的实际交易价格的.权利归属划分，若基差交易时间的权利属于买方，则称之为买方叫价交易;若基差交易时间的权利属于卖方，则称之为卖方叫价交易。

5.A买进看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金=290-12=278(美分)。

6.C场内期权合约与期货合约相似，是由交易所统一制定的标准化合约。除期权价格外，其他期权相关条款均应在期权合约中列明。

7.B题干中价差为250元/吨（63 450-63 200）>150元/吨，因此，投资者预计两交易所铜的价差将趋于合理水平，即价差将缩小，应当进行卖出套利，因此应卖出B交易所8月份铜期货合约，买入A交易所8月份铜期货合约，B项正确。

8.A开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。

9.B交易经理（TM）受聘于商品基金经理（CPO）。

10.A会员应当履行的主要义务包括：遵守国家有关法律、法规、规章和政策；遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定；按规定缴纳各种费用；执行会员大会、理事会的决议；接受期货交易所的业务监管等。

11.B当日盈亏=平当日仓盈亏+浮动盈亏=(3120-3040)×150+(3120-3065)×250=25750(元)。

12.C基差变大，称为“走强”。基差走强常见的情形有：现货价格涨幅超过期货价格涨幅，以及现货价格跌幅小于期货价格跌幅。这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格走势相对较强。

13.C涨跌幅=Max{40×0.2%，Min [（2×40.09-40），40.09]×10%} =4.009，

（Max是取最大意思，Min是取最小值的意思） 跌停板=1.268-4.009=-2.7412<0.001，取0.001。 跌停价小于最小报价单位（0.001元），则跌停价为0.001元。

14.A由于在期货交易的实际操作中，大多数期货交易都是通过对冲平仓的方式了结履约责任，进入交割环节的比重非常小，所以交割环节并不是交易流程中的必经环节。

15.B上海期货交易所锌期货合约的最小变动价位是5元/吨，交易单位是5吨/手。

16.A一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。

17.D合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组成。本题中，“C”代表期货品种，即玉m期货合约；“1108”代表合约到期月份，即2022年8月。

18.B该投资者进行的是卖出跨式套利，当恒指为执行价格时，期权的购买者不行使期权，投资者获得全部权利金。

19.B糖厂为了回避白糖价格下跌的风险，选择卖出套期保值，因此在期货市场上卖出建仓，糖厂在期货市场上获利=6150-5720=430(元/吨)，白糖在现货市场实际售价=5700+430=6130(元/吨)，现货市场相当于亏损6200-5700=500(元/吨)，所以，不完全套期保值，且有净亏损。建仓时基差=6200-6150=50(元/吨)，10月份基差=5700-5720=-20(元/吨)，基差走弱70元/吨。

20.B期货合约的主要条款包括：合约名称；交易单位/合约价值；报价单位；最小变动价位；每日价格最大波动限制；合约交割月份（或合约月份）；交易时间；最后交易日；交割日期；交割等级；交割地点；交易手续费；交割方式；交易代码。

21.A道氏理论认为价格波动尽管表现形式不同，但最终可将它们分为三种趋势，即主要趋、次要趋势和短暂趋势，趋势的反转点是确定投资的关键。

22.A会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成,它是会员制期货交

易所的最高权力机构。

23.A 实行强制减仓时，交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交。

24.B在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的大小有关，持仓费体现的是期货价格形成中的时间价值。

25.A卖出看涨期权的损益如下：①当标的物市场价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，卖方最大收益为权利金；②随着标的物市场价格的下跌，看涨期权的市场价格下跌，卖方也可在期权价格下跌时买入期权平仓，获取价差收益；③当标的物的市场价格高于执行价格，看涨期权的买方执行期权时，卖方必须履约，以执行价格将标的物卖给买方。

在双重顶和三重顶中，在价格上冲到每个后继的峰时，交易量较少，而在随后的回落的过程中，交易量应该较大。下降趋势中价格下跌，交易量较大。在持续形态的三角形整理中，与之伴随的交易量应该逐渐下降。

沪深300股指期货当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。计算结果保留至小数点后一位。沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。计算结果保留至小数点后两位。

期货公司每一交易日交易结束后，对每一客户的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。

此外，郑州商品交易所上市的期货品种还包括PTA、棉花和白砂糖等。豆粕为大连商品交易所上市的期货品种，天然橡胶为上海期货交易所的上市品种。

机构投资者借助期货能够为其他资产进行风险对冲，主要利用期货的双向交易机制以及杠杆效应的特性。而期货市场的杠杆机制、保证金制度使得投资期货更加便捷和灵活，虽然风险较大，但同时也能获取高额的收益。

比较典型的反转形态有头肩形、双重顶（M头）、双重底（W底）、三重顶、三重底、圆弧顶、圆弧底、V形形态等。

、C两项，为规避所持标的资产多头头寸的价格风险，可考虑买进看跌期权；为规避资产空头头寸的价格风险，可考虑买进看涨期权。B项，期权多头方的最大损失为期权费，其承担的风险有限，不需要缴纳保证金，能博取更大的杠杆效应。D项，标的资产价格波动率越大，期权价格向有利方向变化的可能性也越大，对期权多头越有利。

焦炭期货于2011年4月15日在大连商品交易所上市，甲醇期货于2011年10月28日在郑州商品交易所上市，铅期货于2011年3月24日在上海期货交易所上市。

道琼斯指数采取算术平均法计算;金融时报30指数采用几何平均法计算。

买卖双方进行期转现有两种情况：①在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现；②买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定。双方

可以先在期货市场上选择与远期交收货物最近的合约月份建仓，建仓量和远期货物量相当，建仓时机和价格分别由双方根据市况自行决定，到希望交收货的时候，进行非标准仓单的期转现。

《上海期货交易所风险控制管理办法》规定，在某一期货合约的交易过程中，当出现下列情况时，交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平：①持仓量达到一定的水平时；②临近交割期时；③连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时；④连续出现涨跌停板时；⑤遇国家法定长假时；⑥交易所认为市场风险明显增大时；⑦交易所认为必要的其他情况。

近年来，在全球期货市场交易活跃的短期利率期货品种有：芝加哥商业交易所(CME)的3个月欧洲美元期货，纽约泛欧交易所集团(NYSE Euronext)伦敦国际金融交易所(LIFFE)的3个月欧元银行间拆放利率期货、3个月英镑利率期货等。在全球期货市场交易活跃的中长期利率期货品种有：芝加哥期货交易所(CBOT)的美国2年、3年、5年期国债期货和美国长期国债期货；欧洲交易所(EUREX)的德国国债期货，包括德国短期国债期货，德国中期国债期货Euro-Bobl Futures，剩余期限为4.5到5.5年)，德国长期国债期货等。

平仓收益 = 权利金卖出平仓价 - 买入价行权收益 = 执行价格 - 标的物价格 - 权利金看跌期权买方损失有限，最大为权利金，盈利可能较大。（见教材图9-6和表9-8）

投机者做空头交易，卖出合约后可以下达买入合约的止损指令，并在市场行情有利时不断调整指令价格，下达新的指令，可以达到限制

损失、滚动利润的目的。交易者作为空头投机者，要控制风险确保盈利应将止损指令设定为标的物市场价格与建仓价格之间，低于标的物市场价格可能无法被执行无法达到锁定利润的目标，高于建仓价格则无法达到控制风险的目标。

效率市场分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。

41.B1972年，芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部(IMM)，首次推出包括英镑、加拿大元、德国马克、意大利里拉、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。

42.B当标的物价格上涨时，投资者的空头头寸承担的损失可由卖出看跌期权所得的权利金弥补；当标的物价格下降时，看跌期权的买方要求行权，投资者履约买入的标的物可用于了结现货或期货的空头头寸。

43.A说法正确，故选A。

44.A能否做股票卖空交易取决于股票市场是否允许融券交易，而股票期货本身具有的双向交易机制则使卖空交易非常便利。因而卖空股票期货要比在股票市场卖空对应的股票更便捷。

45.A说法正确，故选A

46.B当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场。

47.A说法正确，故选A。

48.A股票收益互换采用场外协议成交方式，双方将特定时间以名义本金为基础确定与股价挂钩的浮动收益和固定收益，以此计算各自的支付义务。