电力设备及新能源周报:理想L9正式发布,风光需求数据亮眼

2024年2月11日发(作者：众泰z700怎么样能不能买)

电力设备及新能源周报20220626

2022年06月26日

理想L9正式发布，风光需求数据亮眼

[Table_Summary]

本周（2022）板块行情

电力设备与新能源板块：本周上涨8.01%，涨跌幅排名第1，强于大盘。本周推荐

维持评级

储能指数涨幅最大，核电指数涨幅最小。锂电池指数上涨5.30%，光伏指数上涨7.20%，储能指数上涨10.68%，新能源汽车指数上涨6.39%，工控自动化上涨6.58%。核电指数上涨3.51%，风力发电指数上涨7.99%。

新能源车：“理想L9”正式发布，宁德时代发布麒麟电池

6月21日，“理想L9”正式发布。电动系统和底盘控制系统方面，采用44.5千瓦时三元锂电池组，自研1.5T四缸增程器，CLTC综合续航达到1315公里。车身采用前双叉臂后五连杆结构。安全性能方面，采用理想AD Max智能驾驶系统，配备两颗英伟达Orin-X处理器，总算力达到508TOPS。6月23日，宁德时代发布第三代CTP-麒麟电池。系统集成度创全球新高，体积利用率突破72%，能量密度可达255Wh/kg，轻松实现整车1000公里续航。结构优化方面，将横纵梁、水冷板与隔热垫合三为一，集成为多功能弹性夹层，提高系统集成效率；重构水冷系统方面，全球首创电芯大面冷却技术，将水冷功能置于电芯间，使换热面积扩大四倍。

分析师：

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邓永康

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*****************************新能源发电：光伏海外景气得到验证，风电招标数据亮眼

研究助理：王一如

光伏：近日，海关发布5月电池组件与逆变器出口数据，5月电池组件出口277.84亿元，同比+94.7%，环比+24.3%，维持上涨态势。风电：国电投发布2022年度第三十四批集中招标（海上风电竞配机组框架招标）公告，本次集采涉及11个省区，平均风速在6-7.5m/s不等，合计采购容量为10.5GW。

推荐

隆基绿能

通威股份

宁德时代

天赐材料

伟创电气

良信股份

星源材质

四方股份

东方电缆

容百科技

资料来源：Wind，民生证券研究院预测（注：股价为2022年6月24日收盘价）

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证券研究报告

行业定期报告/电力设备及新能源

1 新能源汽车：“理想L9”正式发布，宁德时代发布麒麟电池 ........................................................................................ 3

1.1 行业观点概要 ....................................................................................................................................................................................... 3

1.2 行业数据跟踪 ....................................................................................................................................................................................... 6

1.3 行业公告要闻跟踪 .............................................................................................................................................................................. 8

2 新能源发电：光伏海外景气得到验证，风电招标数据亮眼 ...................................................................................... 11

2.1 行业观点概要 ..................................................................................................................................................................................... 11

2.2 行业数据跟踪 ..................................................................................................................................................................................... 16

2.3 行业公告要闻跟踪 ............................................................................................................................................................................ 18

3 工控及电力设备：5月PPI同环比涨幅均继续回落，“十四五“期间电网投资规模向好 ............................................. 20

3.1 行业观点概要 ..................................................................................................................................................................................... 20

3.2 行业数据跟踪 ..................................................................................................................................................................................... 25

3.3 行业公告要闻跟踪 ............................................................................................................................................................................ 26

4 本周板块行情 ........................................................................................................................................................ 28

5 风险提示 ............................................................................................................................................................... 29

插图目录 .................................................................................................................................................................. 30

表格目录 .................................................................................................................................................................. 30

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行业定期报告/电力设备及新能源

1 新能源汽车：“理想L9”正式发布，宁德时代发布麒麟电池

1.1 行业观点概要

6月21日，理想汽车举办2022夏季发布会，理想第二款重磅新车“理想L9”正式发布，新车的售价为45.98万元，将于6月21晚20点50分开启预定。

图1：理想L9

资料来源：理想汽车公众号，民生证券研究院

电动系统和底盘控制系统方面，该车型采用44.5千瓦时三元锂电池组，自研1.5T四缸增程器，CLTC综合续航达到1315公里。车身拥有前双叉臂、后五连杆结构，也采用智能空气弹簧。安全性能方面，采用理想AD Max智能驾驶系统，拥有强大的融合感知系统，包括128线激光雷达、800万像素感知摄像头等，采用两颗英伟达Orin-X处理器，总算力达到508TOPS。全车采用高强度钢铝混合车身和双侧25%小偏置碰撞G级评价设计标准。

图2：旗舰级的增程电动系统和底盘控制系统

图3：旗舰级的智能驾驶系统

资料来源：理想汽车公众号，民生证券研究院

6月23日，宁德时代发布第三代CTP——麒麟电池，系统集成度创全球新高，体积利用率突破72%，能量密度可达255Wh/kg，轻松实现整车1000公里续航。

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图4：麒麟电池系统能量密度达255Wh/kg

资料来源：宁德时代公众号，民生证券研究院

多层次结构优化。麒麟电池将横纵梁、水冷板与隔热垫合三为一，集成为多功能弹性夹层，提高系统集成效率。在夹层内搭建微米桥连接装置，灵活配合电芯呼吸进行自由伸缩，提升电芯全生命周期可靠性。而电芯与多功能弹性夹层组成的一体化能量单元，在垂直于行车方向上构建更稳固的受力结构，提高了电池包抗振动、冲击能力。基于大量实车数据与AI模拟仿真，有效利用每一寸能量空间。独创底部空间共享方案，将结构防护、高压连接、热失控排气等功能模块进行智能分布，释放了6%的能量空间。

图5：三效合一，化繁为简

图6：一体化能量单元

资料来源：宁德时代公众号，民生证券研究院

重构水冷系统。全球首创的电芯大面冷却技术，基于电芯的变化，将水冷功能置于电芯之间，使换热面积扩大四倍。电芯控温时间缩短至原来的一半，支持5分钟快速热启动及10分钟快充。并且，在极端情况时，电芯可急速降温，有效阻隔电芯间的异常热量传导，整体提升电芯寿命与安全。麒麟电池可实现全化学体系的热稳定、热安全，从而适配更高能量密度的材料升级。

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图7：4倍冷量，急速控温

图8：提升电芯寿命与安全

资料来源：宁德时代公众号，民生证券研究院

投资建议：建议围绕三条主线布局：

新能车V型反转已至，下半年需求全面起量，强Call当前布局时点。长期来看，电动车十年黄金赛道上，中国锂电产业链具备高成长性，投资价值持续凸显，我们建议对电动车板块超配，并重点推四条主线：

主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】等，建议关注【法拉电子】、【中熔电气】等。

主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。

主线3：看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：隔膜环节【恩捷股份】、【星源材质】、【沧州明珠】、【中材科技】；铜箔环节【诺德股份】、【嘉元科技】、【远东股份】；负极环节【璞泰来】、【中科电气】、【杉杉股份】、【贝特瑞】、【翔丰华】等。

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1.2 行业数据跟踪

表1：近期主要锂电池材料价格走势

产品种类

三元动力电芯

正极材料 NCM532

NCM811

三元前驱体 NCM523

NCM811

硫酸钴

硫酸镍

硫酸锰

电解钴

电解镍

磷酸铁锂

钴酸锂

锰酸锂

碳酸锂

低容量型

高压实

小动力型

工业级

电池级

单位

元/Wh

万元/吨

元/平方米

万元/吨

2022/42022/42022/42022/52022/52022/52022/52022/62022/62022/62022/6环比/15 /22 /29 /6 /13 /20 /27 /2

/10 /17 /24 （%）

0.84 0.84 0.88 0.88 0.88 0.88 0.88 0.88 0.86 0.88 0.88 0.00%

36.45 36.25 36.00 35.00 34.30 34.30 34.30 34.00 33.75 33.75 33.55 -0.59%

42.25 42.05 41.80 41.80 39.75 39.75 39.75 39.55 39.25 39.25 39.1 -0.38%

16.20 16.35 15.80 15.60 14.70 14.70 14.15 13.75 13.55 13.25 13.05 -1.51%

17.30 17.50 17.20 16.95 16.30 16.30 15.85 15.65 15.50 15.35 15.3 -0.33%

11.95 12.05 11.65 11.65 10.85 10.85 10.25 9.75

4.65 4.85 4.65 4.55 4.35 4.35 4.35 4.35

9.25

4.30

8.45 8.2 -2.96%

4.25 4.175 -1.76%

1.045 1.045 1.045 1.045 0.975 0.975 0.965 0.875 0.855 0.855 0.825 -3.51%

55.55 55.65 54.65 54.50 52.80 52.80 47.35 43.35 43.35 43.15 39.85 -7.65%

23.38 24.32 23.57 22.29 21.78 22.43 22.10 22.45 21.90 20.86 18.95 -9.13%

16.6

58.0

16.2

57.0

16.0

56.0

16.0

56.0

15.5

53.0

15.5

53.0

15.5

51.5

15.5

50.5

15.5

48.0

15.5

48.0

15.5 0.00%

0.00%

47.5 -1.04%

13.35 12.70 12.30 12.10 11.80 11.80 11.80 11.80 12.10 12.10 12.1

13.60 12.95 12.55 12.40 12.10 12.10 12.10 12.10 12.40 12.40 12.4

46.25 44.50 44.25 44.25 44.25 44.25 45.10 45.50 46.00 46.00 46

14.0 13.35 12.95 12.75 12.45 12.45 12.45 12.45 12.65 12.65 12.65 0.00%

48.75 47.00 46.75 46.75 46.75 46.75 47.00 47.25 47.75 47.75 47.75 0.00%

50.10 48.60 47.90 47.90 47.40 47.40 47.40 47.40 47.40 47.40 47.4

5.1

6.10

7.15

5.1

6.10

7.15

5.1

6.10

7.15

5.1

6.10

7.15

5.1

6.10

7.15

5.1

6.10

7.15

5.1

6.10

7.15

5.1

6.10

7.15

5.1

6.10

7.15

5.1

6.10

7.15

5.1

氢氧化锂

负极材料中端

高端动力

高端数码

隔膜（基膜）数码（7μ m）

动力（9μm）

电解液磷酸铁锂

三元/圆柱/2600mAh

其他辅料 DMC（溶剂）

六氟磷酸锂

6.10 0.00%

7.15 0.00%

2 0.00%

1.425 1.475 1.475 1.475 1.475 1.475 1.475 1.475 1.475 1.475 1.475 0.00%

9.750 9.500 9.500 9.250 8.750 8.750 8.750 8.275 7.000 7.000

11.00 11.00 11.00 10.75 10.75 10.75 10.75 10.28 9.00

0.7

43.5

0.7

41.5

0.7

38.5

0.7

37.0

0.00%

0.00% 9.00

0.7

33.0

0.7

33.0

0.7

28.0

0.7

28.0

0.7

26.5

0.7 0.7275 0.00%

26.5 26.5 0.00%

资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院

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行业定期报告/电力设备及新能源

图9：三元正极材料价格走势（万元/吨）

5NCM532NCM811

图10：负极材料价格走势（万元/吨）

中端86高端动力高端数码

420

资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院

图11：隔膜价格走势（元/平方米）

3.0数码（7μm）动力（9μm）

图12：电解液价格走势（万元/吨）

15.0磷酸铁锂三元/圆柱/2600mAh2.010.01.0

5.00.00.0资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院

资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院

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行业定期报告/电力设备及新能源

1.3 行业公告要闻跟踪

表2：新能源汽车行业要闻

新能源车行业要闻追踪

上海：交通领域全面推广氢燃料电池重型车辆应用

内蒙古签订新能源重卡合同意向7319台；特斯拉全球第35000根超级充电桩落成等7条快讯

赢合科技与德国大众签订战略合作协议

赣锋锂业：搭载固态电池的东风E70实测续航超400公里

拿铁DHT-PHEV将重庆车展亮相，除了纯电续航184km还有啥亮点

理想ONE要来新对手？魏牌全新中大型6座SUV将在下半年亮相

河南郑州：2025年新能源及智能网联汽车产能超100万辆

一期投入10亿元，豪森股份投资建设新能源产业基地项目

5月新能源微卡环比下降8.5% 鑫源T50EV再次领跑居榜首

停牌3月恒大汽车接获“复牌指引”

EV晨报 | 售价45.98万元理想L9上市；奇瑞QQ冰淇淋桃欢喜/小蚂蚁·魅上市；比亚迪护卫舰07最新谍照曝光

最高1万元补贴，江苏常州发布新能源汽车购置补贴细则

极星汽车预计将于6月24日纳斯达克上市

远程增程GLR冷藏车亮相第五届新能源汽车产业大会

实现整车1000公里续航/2023年量产上市宁德时代发布麒麟电池

为提高产能做准备，通用Factory Zero工厂将停产四周

天齐锂业将在港交所上市；江苏超电10GWh超充电池项目落户庐江等7条快讯

天原股份定增募资20亿元投建年产10万吨磷酸铁锂等项目

EV早报|三一汽车 8 辆氢能重卡获佛山南海扶持资格；宁德时代发布CTP3.0麒麟电池将于2023年量产上市；国常会：支持新能源汽车消费破除地方保护

7月底产量将达2.2万辆，特斯拉上海工厂将停产两周

2022古德伍德：阿尔法·罗密欧Tonale车型首发亮相

福田汽车设立新能源商用车合资公司

贝特瑞4.78亿美元印尼投建锂电材料项目

资料来源：Wind，民生证券研究院

来源

/iqfk/iqfc/iqfj

/iq13

/iq1v/i739/i7p8/i7pu

/ifgm

/if4e

/if4c

/ifyz

/ifnk

/ii06

/ii0c

/iif2

/iifg

/iif8

/cmra

/cmrr

/cmr4

/cmr3

/cmri

表3：新能源汽车行业个股公告跟踪（6/20-6/24）

公司公告

股票交易异常波动暨停牌核查公告：公司的股票交易价格连续3个交易日内（2022年6月17日、2022年6月20日、2022中通客车年6月21日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。根据规定，属于股票交易异常波动情况。公司股票自2022年6月22日开市起停牌，自披露核查公告后复牌。

比亚迪 H股公告（权益分派）：每股分配股息0.105元，股东批准日期为2022年6月8日。

关于股东减持股份计划期限届满并拟继续减持股份的公告：本次减持计划的实施情况：减持后，安徽省投资集团控股有限公司持有公司股份0.91亿股，占上市公司总股本的12.44%，仍为公司持股5%以上股东。

安凯客车

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行业定期报告/电力设备及新能源

科力远关于与宜春经济技术开发区管委会签订投资合同书的公告：投资项目名称：公司拟与宜春经济技术开发区管理委员会签订《投资合同书》，投资项目名称为“新材料总部项目”“3GWh数字化芯材项目”；投资金额：3GWh数字化芯材项目投资金额5亿元；

科力远关于控股子公司签订《增资认购协议》的公告：投资标的名称：江西鼎盛新材料科技有限公司；投资金额：科力远混合科力远动力技术有限公司拟以其混合动力系统相关技术所有权出资11.2亿元。本次增资完成后，科力远混合动力技术有限公司将持有标的公司30%的股权；

科力远关于与宜丰县人民政府签订投资项目合同书的公告：投资项目名称：公司拟与宜丰县人民政府签订《关于湖南科力远新能源股份有限公司在江西宜丰工业园区兴建投资项目合同书》：投资项目名称为“3万吨电池级碳酸锂材料项目”“6万吨高功率磷酸铁锂正极材料项目”以及“混合动力技术平台项目”；投资金额：项目总投资不低于35亿元。

关于签署碳酸锂长期供货合同的公告：全资子公司成都天齐锂业有限公司与深圳市德方纳米科技股份有限公司签署了《天齐锂天齐锂业业销售合同》。双方达成碳酸锂产品的供需交付计划，在2022年7月至2024年12月由卖方根据买方需求分批次交付。销售单价按照双方约定的定价机制执行。

天奈科技关于在德国投资设立子公司的公告：拟设立公司名称：Cnano Technology Europe GmbH，投资金额：1300万欧元，公司拟投资设立德国天奈之目的为建设公司目前主营产品碳纳米管导电浆料等相关复合产品的欧洲生产基地，开展“年产3,000吨碳纳米管导电浆料生产线项目”；

天奈科技关于拟与镇江经济技术开发区管理委员会签订投资协议书暨投资设立分公司的公告：投资标的名称：天奈科技年产450吨单壁碳纳米管项目；投资金额：总投资约人民币12亿元；其他重要事项：项目计划分三期建设，每期建设年产150吨单壁碳纳米管，合计年产450吨单壁碳纳米管；

天奈科技天奈科技关于拟与眉山市彭山区人民政府签订投资合作协议暨投资设立子公司的公告：投资标的名称：天奈科技锂电材料眉山生产基地项目；投资金额：总投资约人民币20亿元，其中一期总投资约人民币12亿元，二期总投资约人民币8亿元；其他重要事项：建设年产12万吨导电浆料及1.55万吨碳管纯化生产基地项目一期：拟建设年产6万吨导电浆料生产基地（含9,300吨多壁碳纳米管纯化单元、200吨单壁碳纳米管纯化单元）二期：拟建设年产6万吨导电浆料生产基地（含5,700吨多壁碳纳米管纯化单元、300吨单壁碳纳米管纯化单元）；

天奈科技2021年年度权益分派实施公告：本次利润分配以方案实施前的公司总股本2.32亿股为基数，每股派发现金红利0.069元（含税），共计派发现金红利0.16亿元。

赣锋锂业

2021年度A股权益分派实施公告：A股利润分配方案为：以公司现有A股股本11.52亿股为基数，向全体股东每10股派3.0元人民币现金。

广东嘉元科技股份有限公司股东及董监高集中竞价减持股份结果公告：近日，公司收到股东、监事李战华先生出具的《关于股嘉元科技份减持结果的告知函》，截至2022年6月22日，本次减持计划已实施完毕，李战华先生通过大宗交易方式减持公司股份48万股，占公司总股本的0.21%。

关于控股子公司收购深圳市盈石科技有限公司部分股权的公告：为进一步优化管理流程，提高公司管理水平和运营效率，并结新宙邦合公司实际发展规划和经营管理的需要，2021年6月30日，公司将持有的盈石科技33.66%的股权依据盈石科技截至2021年6月30日账面价值转让给公司控股子公司三明市海斯福化工有限责任公司。

关于受让控股子公司少数股东股权的公告：公司拟与邵武凝聚投资中心（有限合伙）共同受让邵武泓伟投资中心（有限合伙）新宙邦持有福建海德福新材料有限公司0.7亿元的全部股权，其中已实缴0.35亿元，另有0.35亿元已认缴未实缴。本次交易完成后，公司持有海德福股权比例从80.20%提升至87.20%股权，海德福仍为公司控股子公司。

对外投资公告：公司全资子公司贝特瑞（香港）新材料有限公司拟与STELLAR INVESTMENT PTE. LTD.签署《年产8万吨新能源锂电池负极材料一体化项目合资协议》，双方拟通过成立合资公司印尼贝特瑞新能源材料有限公司在印度尼西亚投资开发贝特瑞建设“年产8万吨新能源锂电池负极材料一体化项目”，项目总投资约为4.78亿美元。合资公司设立时的授权资本为100万美元，其中香港贝特瑞认缴出资60万美元，占合资公司总股本的60%；STELLAR公司认缴出资40万美元，占合资公司总股本的40%。

关于下属公司与专业投资机构共同投资暨关联交易的公告：公司下属公司厦门厦钨嘉泰私募基金管理有限公司作为普通合伙厦门钨业人，福建冶控股权投资管理有限公司作为基金管理人，与有限合伙人共同投资厦门嘉锂天泰股权投资合伙企业(有限合伙)，基金拟认缴资金总额为人民币1.61亿元，其中厦钨嘉泰拟认缴出资100万元。

关于持股5%以上股东减持股份超过1%的公告：公司于近日收到持股5%以上股东陈汉康先生出具的《关于减持股份超过1%康盛股份的告知函》，陈汉康先生于2022年3月23日至2022年6月21日通过集中竞价交易方式被动减持公司股份累计0.14亿股，占公司总股本比例为1.25%。

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行业定期报告/电力设备及新能源

关于设立投资公司的公告：公司拟在江苏省张家港市设立全资子公司江苏银河致新投资有限公司，以货币方式出资，注册资本2银河电子亿元，由公司董事长吴建明先生担任银河致新法定代表人，主要经营范围为以自有资金从事投资活动、股权投资、创业投资（限投资未上市企业）。

关于实际控制人权益变动超过1%的公告：公司于近日接到李晓华、Sherry Lee和JerryYangLi通知，2021年12月22日至恩捷股份 2022年6月20日，上述股东直接减持及李晓华通过玉溪合力投资有限公司和上海恒邹企业管理事务所（有限合伙）间接减持公司股份合0.1亿股（占公司总股本1.13%）。

资料来源：Wind，民生证券研究院

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行业定期报告/电力设备及新能源

2 新能源发电：光伏海外景气得到验证，风电招标数据亮眼

2.1 行业观点概要

光伏观点：

5月出口数据亮眼，验证海外市场高景气。近日，海关发布5月电池组件与逆变器出口数据，5月电池组件出口277.84亿元，同比+94.7%，环比+24.3%，维持上涨态势，其中海外尤其是欧洲市场持续高景气，荷兰/西班牙/德国出口金额分别达到78.25/23.50/12.31亿元，同比上涨134%/173%/172%；南美市场需求高速增长，巴西单月出口金额达到24.61亿元，同比+151%。逆变器方面，5月总出口38.07亿元，同比+73%，环比+11%，巴西/日本/荷兰出口金额达到3.64/1.17/10.74亿元，同比增长151%/146%/123%。根据PVinfolink发布的组件价格，按电池组件美元价格同比涨约20-25%推算，预计5月电池组件出口量同增60%+，海外光伏需求仍处于高景气。

图13：国内电池组件月度出口情况

电池组件出口（亿元，左轴）中国电池组件出口环比(右轴,%)300500140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%中国电池组件出口同比(右轴,%)资料来源：海关总署，民生证券研究院

硅料方面，本周上游紧张的供应局面仍然延续，整体签单价格维持涨势，致密料价格升至265-268元/kg，复投料价格升至268-275元/kg。供应方面，目前国内疫情有所好转，物流运输正在逐步恢复正常，但是硅料的供需局面仍然未见好转，叠加某硅料厂六月中旬突发事故，国内硅料供给雪上加霜，且由于夏季到来部分厂家将进入检修期，预计短期内硅料供需仍旧紧张。

硅片方面，本周隆基与中环的报价与上周持平，受益于龙头较强的议价能力，报价仍略高于其他二三线厂商。供应方面，目前硅料价格仍处于高位且供应短缺，随着182mm尺寸电池产能的升级改造，未来不同尺寸的硅片价格将出现分化迹象。

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图14：硅料价格走势（元/kg）

300致密料

图15：单晶硅片价格走势（元/片）

108M10M6G122006100

4200资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

电池环节，隆基在HJT的研发上再次取得突破。近日，经德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）测试M6全尺寸电池光电转换效率达26.50%，创造了大尺寸单结晶硅光伏电池效率新的世界纪录。此前根据公开信息，隆基在下一代技术电池技术的布局上将重心放在P型IBC与HJT上，目前HJT进入中试阶段，预计明年进入放量阶段。此外，东方日升、安徽华晟、金刚玻璃等企业先后投建HJT产能，HJT电池技术有望迎来规模化产业落地。

HJT中长期降本空间广阔。成本方面，目前HJT单瓦成本仍比PERC高0.25-0.26元，今年下半年，银包铜、靶材贱金属化与薄片化等技术路线的加速推进，HJT有望加速降本，缩小与PERC之间的成本差距。其中，银包铜HJT低温浆料已顺利推出接近规模化量产，成本相比纯银大幅下降；靶材少铟化也正在通过优化载板设计和磁场设计等方式实现，无铟化靶材也在积极推进，叠加薄片化进一步推进HJT降本进程。

图16：隆基刷新HJT转换效率世界纪录

资料来源：隆基公众号，民生证券研究院

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风电观点：

6月23日，国家电投发布2022年度第三十四批集中招标（海上风电竞配机组框架招标）公告，本次集采共划分3个区域，各区域分别为5个标段，涉及11个省区，平均风速在6-7.5m/s不等，合计采购容量为10.5GW。

据统计目前已有约20GW海风项目启动推进，其中占比较大的为广东、山东的项目。从招标情况来看，其中已有约6.382GW海上风机公布中标结果。6月10日，又有龙源电力射阳1GW海风项目启动风机采购（含塔筒）招标，要求单机容量7MW及以上。

表4：已公布海上风电项目风机中标情况

序列整机商

中标总容量（MW)

省份

广东

项目

粤电阳江青洲一

粤电阳江青洲二

明阳阳江青洲四

中广核汕甲子广东 0.5GW、甲子二0.4GW项目

广东

浙江

2 中国海装 1181

浙江

山东

国电投揭阳神泉二（128MW）

华润电力苍南1#（含塔筒）

中广核象山涂茨

山东能源集团50万千瓦渤中海上风电A

广东

3 电气风电 968

广东

山东

华能汕头（二）594MW

国电投揭阳神泉二（374MW）

山东昌邑莱州湾一期（含搭筒）

国华山东

4 金风科技 840 山东 500MW（含塔简）

福建

5 远景能源 500 山东

浙江

6 东方电气 360

福建

资料来源：公司公告，风芒能源，民生证券研究院

业主

广东能

源集团

广东能

源集团

明阳智

能

中广核

项目容量（MW)

400

600

505

中标单价(元/Kw)

机型

11MW91

8MW*59+16

.6MW*2

6.45MW*140

1 明阳智能 2533

900 -

国电投

华润

中广核

山东能

源集团

华能

国电投

三峡

国家能

源集团

三峡

国电投

浙能

三峡

128

400

280

501

4061

3830

8MW*16

6.25MW*24

+10MW*25

8MW*35

8.35*60

594

374

300

4595

4477

11MW*54

11MW*34

6MW及以上

500 3828 7-8.5MW

三峡福建平潭外海100MW标段一

山东半岛南

V场址500MW

浙能台州1号（含塔筒）

福建平潭外海

100MW标段二

500

300

4696

3548

4580

8MW及以上

7MW*72

7.5MW

8MW及以上

5月风电装机同比微增，下半年需求有望集中释放。据能源局统计，5月新增风电装机1.24GW，同比+4.2%，1-5月新增风电装机10.82GW，同比+38.9%。5月全国发电量6410亿本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明

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度，同比-3.3%；1-5月全国发电量32484亿度，同比+0.5%。其中5月风力发电量595亿度，同比-0.7%；1-5月份风力发电量2876亿度，同比+5.6%。拉长复盘来看，风电股价走势与需求、原材料成本、估值性价比等要素有一定相关性。当前从需求端来看，假设我们维持全年装机55-60GW的判断，约有70-80%的装机需求集中在下半年，关键零部件出货预计从Q3集中放量，规模效应也有望释放；结合近期成本端主要原材料价格松动、上游压力有望减轻，预计将从营收和成本两端改善业绩水平。

图17：国内风电月度装机量（MW）

新增装机量（MW）2,5002,0001,5001,0005000YOY（%）300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%资料来源：国家能源局，民生证券研究院

近日《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》发布，其中对于风电特别是分散式风电的潜在积极作用非常明显：一是风电由核准制改为备案制，有望使风电项目前期工作手续大大简化；二是鼓励村集体依法利用存量集体土地通过作价入股、收益共享等机制，参与新能源项目开发，有望解决分散式风电的征地问题。当前分散式风电的累计并网量和开发量不大，随着试点项目顺利完成和更多具体引导政策落地，预计会在“十四五“下半期实现较大规模增长。

投资建议：

光伏

上游原材料产能释放，供应链价格下行带动需求放量，重点关注：

1）【组件一体化】隆基绿能、晶澳科技、天合光能、东方日升、中来股份等；

2）2022年受光伏+储能高景气度双线拉动的【逆变器环节】阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份、科士达、上能电气等；

3）【热场环节】的金博股份、天宜上佳、楚江新材等；

4）【玻璃环节】的福莱特、信义光能等；

5）【EVA环节】的福斯特、海优新材、赛伍技术、东方盛弘、联泓新科等。

风电

受抢装和疫情等因素影响，风电行业短期业绩承压，建议关注行业Q3需求边际变化和重点本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明

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环节的盈利修复情况。具体来看

1）铸锻件：年度订单价格落地，部分环节头部企业确定性涨价预计Q2开始体现，叠加成本下降和Q3需求增长、疫情对物流限制缓解，关注盈利修复和交付提升。建议关注金雷股份、日月股份、广大特材、恒润股份、新强联等。

2）桩：偏前端，22年业绩承压，关注实际开工和年内吊装数据；23年弹性较大。建议关注天顺风能、大金重工、海力风电。

3）主机厂：头部企业在手订单饱满、投标价相对理性，大型化叠加供应链管理，预计年内交付均价和盈利水平基本可控。建议关注明阳智能、运达股份、三一重能。

4）海缆：壁垒高、格局好，产品结构升级拉开头部企业领先身位，关注招标释放和毛利水平。建议关注东方电缆、中天科技、亨通光电。

储能

下游市场维持高增速，建议关注含储量高的逆变器公司【德业股份】、【固德威】、【阳光电源】；积极布局储能消防的消防领域龙头【青鸟消防】；以及储能温控有望快速放量的【英维克】。

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2.2 行业数据跟踪

表5：近期主要光伏产品价格走势

产品

硅料

多晶硅致密料元/kg

多晶硅片美元/片

多晶硅片元/片

单晶硅片-166mm 元/片

硅片单晶硅片-182mm 美元/片

单晶硅片-182mm 元/片

单晶硅片-210mm 美元/片

单晶硅片-210mm 元/片

多晶电池片-金刚线-18.7% 美元/W

多晶电池片-金刚线-18.7% 元/W

单晶PERC电池片-166mm/22.8% 美元/W

电池片

单晶PERC电池片-166mm/22.8% 元/W

单晶PERC电池片-182mm/22.8% 美元/W

单晶PERC电池片-182mm/22.8% 元/W

单晶PERC电池片-210mm/22.8% 美元/W

单晶PERC电池片-210mm/22.8% 元/W

182mm单面单晶PERC组件美元/W

组件

182mm单面单晶PERC组件元/W

210mm单面单晶PERC组件美元/W

210mm单面单晶PERC组件元/W

辅材

光伏玻璃 3.2mm镀膜元/m2

光伏玻璃 2.0mm镀膜元/m2

2022/5/18

255

0.422

2.95

5.73

0.938

6.78

1.262

9.13

0.125

0.933

0.15

1.13

0.16

1.18

0.154

1.16

0.27

1.93

0.270

1.93

28.5

22.0

2022/5/25

257

0.422

2.95

5.73

0.938

6.78

1.262

9.13

0.125

0.933

0.15

1.13

0.16

1.18

0.154

1.16

0.27

1.93

0.270

1.93

28.5

22.0

2022/6/1

259

0.432

3.05

5.73

0.926

6.78

1.253

9.13

0.125

0.933

0.155

1.16

0.16

1.185

0.154

1.16

0.27

1.93

0.270

1.93

28.5

22.0

2022/6/9

261

0.439

3.1

5.73

0.926

6.78

1.253

9.13

0.125

0.933

0.155

1.16

0.16

1.185

0.154

1.16

0.27

1.93

0.270

1.93

28.5

22.0

2022/6/15

263

0.443

3.13

5.73

0.926

6.78

1.253

9.13

0.125

0.933

0.155

1.16

0.16

1.195

0.154

1.16

0.27

1.93

0.270

1.93

28.5

22.0

2022/6/22

266

0.443

3.13

5.73

0.926

6.78

1.253

9.13

0.125

0.933

0.156

1.17

0.161

1.2

0.157

1.17

0.27

1.93

0.270

1.93

28.5

22.0

环比

1.14%

0.00%

0.65%

0.86%

0.63%

0.42%

1.95%

0.86%

0.00%

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

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图18：硅料价格走势（元/kg）

3002001000致密料

图19：单晶硅片价格走势（元/片）

1086M10G12M6

2021/62021/72021/82021/92022/12022/22022/32022/42022/52021/102021/112021/122022/64202022/22021/62021/72021/82021/92022/12022/32022/42022/52021/112021/10

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

2021/12资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

图20：电池片价格走势（元/W）

1.41.21.00.8182mm/22.2%210mm/22.2%166mm/22.2%

图21：组件价格走势（元/W）

2.502.001.50210mm182mm

1.000.500.002021/62021/72021/82021/92022/12022/22022/32022/42022/52021/102021/112021/122022/6资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院

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2022/6

行业定期报告/电力设备及新能源

2.3 行业公告要闻跟踪

表6：新能源发电行业要闻

新能源发电行业要闻追踪

中国能建与甘肃永昌县人民政府签订风光储一体化项目

固投1000亿元云南出台能源行动方案

乳业巨头皇氏集团涉足光伏与华能成立合资公司

乳山大兆瓦海上风电装备制造基地项目、海工线缆生产基地项目等11个项目集中签约

突围！多家上市公司勇“闯” 光伏

新强联斥资5000万元！在上海成立全资子公司

四川、云南多个千万千瓦级清洁能源基地布局

山东北海新能源产业园项目签约！总投资80000万美元

四连涨！硅料价格最高至28万元/吨

总装机650MW！沈阳市5个风电项目获批核准！

303个项目合计22.38GW！湖南“十四五”风电开发建设清单出炉！

安徽六安：到2025年光伏装机约2.8GW以上

国内功率最大海上浮式风电装备“扶摇号”将并网发电！

聚合叶片树脂独家供应明阳智能111.5m叶片生产

英利、亿晶光电、协鑫集成入围中煤能源2022年第一批光伏组件(210mm)长协集中采购项目

资料来源：Wind，民生证券研究院

来源

/iqvp/iqvf

/iq6a

/i73t/i73f/i73p

/ifh8

/ifh5

/ifhi

/ii6t

/ii60

/ii6f

/cmg2

/cmgx

/cmge

表7：新能源发电行业个股公告跟踪（6/20-6/24）

公司

太阳能

公告

关于投资建设民勤县整县分布式96.4兆瓦并网光伏发电项目的公告：公司以下属全资中节能甘肃武威太阳能发电有限公司民勤分公司作为主体，投资建设民勤县整县分布式96.4兆瓦并网光伏发电项目，规划投资总额4.35亿元。

禾迈股份关于自愿披露签署合作框架协议的公告：为实现在光伏发电项目领域的深度合作，公司于2022年6月24日与康佳集合迈股份团股份有限公司签署了《合作框架协议》，主要内容为本公司与康佳集团拟联合组建合资公司，并以合资公司为平台，开展光伏发电项目建设。

阳光电源

2021年度权益分派实施公告：以公司现有总股本剔除已回购股份648.5万股后的14.79亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币1.10元（含税），合计派发现金红利1.63亿元。

关于在德令哈新设全资子公司的公告：因经营发展需要，公司拟使用自有资金在青海省德令哈市投资设立一家全资子公司“德海达股份令哈市海德新能源有限公司”，注册资本为0.1亿元，公司持有其100%股权。海德新能源设立后，主要从事光伏用卡扣短边框组件业务。

关于子公司签订销售合同的公告：公司子公司腾优光伏科技（苏州）有限公司与北马其顿能源公司MEJ ENERGY DOO S

ST中利

Spear签订了《光伏组件供货合同》,由腾优光伏向MEJ ENERGY 销售光伏组件，交易金额约人民币1.2亿元。公司子公司常州船用电缆有限责任公司与中国船舶集团物资有限公司签订了两份《船用电缆销售合同》。由常州船缆向中船物资销售船用电缆，交易金额约人民币0.47亿元。

晶澳科技

关于投资建设公司一体化产能的公告：公司战略发展需求，公司拟对公司一体化产能进行扩建，扬州10GW高效电池项目，项目总投资26.22万元。

安科瑞关于公司董事、高级管理人员减持股份的预披露公告：持有本公司股份25.38万股（占本公司总股本比例0.1181%）的安科瑞董事、高级管理人员宗寿松先生计划在本公告披露之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价方式减持本公司股份6万股（占本公司总股本比例0.0279%）。

董事集中竞价减持股份结果公告：高岩敏女士自公告发布之日起十五个交易日后的六个月内，拟减持其持有的公司无限售流通新宏泰股不超过105.54万股，占总股本的0.71%。冯伟祖先生自公告发布之日起十五个交易日后的六个月内，拟减持其持有的公司无限售流通股不超过1.41万股，占总股本的0.095%。减持价格将按照减持实施时的市场价格确定。

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宝胜股份

关于持股5%以上股东减持股份计划的公告：新疆协和出于自身战略发展规划的需要及对外投资的资金需要，拟通过上交所系统计划以集中竞价和大宗交易方式减持本公司所持宝胜股份股票，减持数量不超过0.14亿股，即不超过宝胜股份总股本的3%。

关于高级管理人员辞职的公告：公司董事会近日收到王英涛先生提交的书面辞职信。因工作原因，王英涛先生申请辞去公司副总经理职务，辞职后将不再担任公司任何职务。

通威股份有限公司关于签订重大销售合同的公告：本合同为长单销售合同。2022年—2026年宇泽半导体（云南）有限公司计龙源技术

通威股份

划向通威股份有限公司旗下子公司合计采购16.11万吨多晶硅产品。具体订单价格月议，合同交易总额以最终成交金额为准。如按照中国有色金属工业协会硅业分会最新（2022年6月22日）公布的国内单晶致密料成交均价27.04万元/吨（含税）测算，预计销售总额约385亿元人民币（不含税）。

关于回购股份结果暨股份变动的公告：公司采用集中竞价交易方式，以自有资金总额不低于1亿元（含本数）且不超过1.2亿晶盛机电元（含本数）回购公司股份，用于后续实施股权激励或员工持股计划，回购价格不超过65元/股。本次回购股份的实施期限为自公司董事会审议通过本次回购方案之日起12个月内。

晶科能源

2021年年度权益分派实施公告：本次利润分配以方案实施前的公司总股本10亿股为基数，每股派发现金红利0.023元（含税），共计派发现金红利2.3亿元。

2021年年度权益分派实施结果暨股份上市公告：本次利润分配及转增股本以方案实施前的公司总股本0.88亿股为基数，每股固德威派发现金红利1.2元（含税），以资本公积金向全体股东每股转增0.4股，共计派发现金红利1.1亿元，转增0.35亿股，本次分配后总股本为1.23亿股。

持股5%以上股东及董监高减持股份计划公告：本次减持计划涉及7名股东，拟通过集中竞价或大宗交易的方式减持。通过集中固德威竞价、大宗交易的方式减持其所持有的公司股份合计不超过28.90万股，拟减持股份数量占公司总股本的比例合计不超过3.97%。

关于公司董事兼高级管理人员股份减持计划实施完毕的公告：公司董事兼副总经理赵军涛先生拟自公告披露之日起15个交易日正海磁材后的六个月内（窗口期不减持）以集中竞价或大宗交易的方式减持本公司股份不超过26.25万股（占公司总股本比例0.03%）。截至本公告日，赵军涛先生本次股份减持计划已实施完毕。

资料来源：Wind，民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明

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3 工控及电力设备：5月PPI同环比涨幅均继续回落，“十四五“期间电网投资规模向好

3.1 行业观点概要

5月PPI同环比涨幅均继续回落。2022年5月PPI环比+0.1pcts，涨幅比上月回落0.5pcts；同比+6.4pcts，涨幅相比上月回落1.6pcts。从环比情况来看，受地缘冲突带来的国际原油价格震荡上行影响，石油和天然气开采价格、石油煤炭及其他燃料加工业价格分别上涨1.3%、0.9%。同时，随着各地安全有序释放先进煤炭产能，多措并举保障煤炭供应，煤炭开采和洗选业价格由上涨2.5%转为下降1.1%，煤炭加工价格环比涨幅回落。受投资增速放缓等因素影响，有色金属冶炼和压延加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格环比下降。

5月工业增加值增速转正，疫情影响减弱，呈现边际改善。2022年5月全国规模以上工业增加值同比增长0.7%，4月份为下降2.9%，增速由负转正，22年1-5月规模以上工业增加值同比增长3.3%；其中，22年5月制造业增加值同比上升0.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长0.2%。5月份疫情管控良好，部分前期受疫情冲击比较大的地区工业生产稳步恢复，支撑工业生产加快。22年1-4月，全国规模以上工业企业实现利润总额26582.3亿元，同比增长3.5%，仍维持正向增长。

图22：5月PPI同比+6.4pcts，环比+0.1pcts

PPI:全部工业品:当月同比15%10%5%0%PPI:全部工业品:环比

图23：规模以上工业增加值同比增速

60%50%40%30%工业增加值:当月同比

20%10%2020-092021-112020-052020-072020-112021-012021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-050%-10%-5%

2022-052021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-03

资料来源：Wind，民生证券研究院资料来源：Wind，民生证券研究院

图24：工业企业利润总额同比增速

工业企业:利润总额:累计同比200%150%100%50%0%

图25：制造业规模以上工业增加值同比增速

工业增加值:制造业:当月同比20%15%10%

5%0%2020-072021-032021-112020-032020-052020-092020-112021-012021-052021-072021-092022-012020-062020-022020-042020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-04-50%-5%

-10%资料来源：Wind，民生证券研究院资料来源：Wind，民生证券研究院

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2022-05

行业定期报告/电力设备及新能源

22年5月工业机器人产量同比持续下滑，但环比好转，有复苏态势。2022年5月工业机器人产量为36616套，同比下降13.7%，但相比于4月产量32535套，环比提升12.5%；1-5月工业机器人累计产量为166091套，同比下降9.4%。22年3月至今，上海疫情外溢对长三角物流形成冲击，工业机器人供应链受到一定影响，预计随着疫情好转，工业机器人产量有望迎来复苏。

图26：中国工业机器人月产量情况(单位：台)

产量:工业机器人:当月值50,00040,00030,00020,00010,0000产量:工业机器人:当月同比100%80%60%40%20%0%-20%

图27：中国工业机器人年产量情况(单位：台)

400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,20202021

资料来源：Wind，民生证券研究院

工控需求长期向好，进口替代加速。我国作为制造业大国，生产线自动化率仍较低，随着人口红利逐步转为工程师红利及生产精度等要求的提升，提高产线自动化水平成为必然趋势，将驱动工控产品迎来广阔的增长空间。从下游结构来看，工控下游覆盖面较广，纺织等传统行业在疫情恢复后将保持稳中有增，双碳背景下以锂电、光伏、半导体等为代表的先进制造业资本开支高企，维持较高景气度。此外，经历多年沉淀积累，内资优质工控企业与外资一线企业的技术差距正加速收敛，并凭借高性价比、快速交付、灵活响应等本土化优势不断提升品牌影响力和市场份额，正加速由中低端市场向中高端市场渗透，订单、业绩增速持续远超行业。

《“十四五”机器人产业发展规划》推出，工业机器人行业景气度有望保持高位。工业机器人下游主要包括汽车、3C等领域，新能源汽车、物联网、5G等新兴行业的兴起有望拉动工业机器人需求持续高增长。2021年12月28日，工信部等十五部门联合印发《“十四五”机器人产业发展规划》，提出机器人核心技术攻关行动、机器人关键基础提升行动、机器人创新产品发展行动、“机器人+”应用行动等“四个行动”，将加速工业机器人的技术突破和密度提升，推动整体制造业转型升级。随人口老龄化演进、政策持续推进及工业机器人性价比提升，我国工业机器人未来的市场发展空间广阔。根据MIRDATABANK数据，2020年中国工业机器人市场出货量为17.15万台，同比增长14.8%，2021年出货量预计将达24.96万台，同比增长45.5%。同时，我国工业机器人市场长时间被发那科、安川电机、ABB、库卡占据主要份额，目前国产化率较低。近年来埃斯顿等工业机器人优质企业正快速崛起，工业机器人国产替代进程将持续加速，国内优质本土企业具备需求增长、进口替代双重成长逻辑。

2021年机器人新品整体向高精度、高安全性、便捷性方向发展。SCARA机器人为了适应新能源汽车、电池等多场景需求，向着大负载量、高防护等级、高速度的方向发展；多关节机器人的控制精度要求日益提升，编程控制门槛进一步降低；协作机器人因为其智能化、柔性化、安全化的趋势在诸多新兴行业得到广泛应用。

表8：主要机器人种类及发展趋势

机器人种类发展趋势事件

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大负载量

SCARA机器人

高防护等级

速度提升

多关节机器人

高精度

简便化

柔性化

智能化

简易化

协作机器人

安全性

应用广

复合型

资料来源：MIR睿工业，民生证券研究院

新时达、汇川、埃斯顿2021年所发布的SCARA新品最大负载量可达50kg

在水油环境中工作，机身防护等级提高，史陶比尔推出的新品TS2-100防护等级可达到IP65

标准循环节拍速度加快，ABB新品标准循环时间0.29s，汇川IR-C8高速SCARA机器人标准循环时间0.26s

川崎机器人、华数机器人、配天机器人的新品重复定位精度在0.02、0.03mm左右

发那科新型重载智能机器人M-1000iA采用高性能示教器iPendant，令操作更简便

机器人客户的个性化的需求凸显后，要求生产工具随之变得柔性以适应

可应用场景与易部署性大幅提升，感知到人的存在立即停止工作

ABB的GoFa?CRB15000和SWIFTI?CRB1100协作机器人支持引导式编程、Wizard简易编程以及节卡的JAKAC系列协作机器人支持图形化编程、拖拽编程

柯马的RACER-5-0.80COBOT具备安全碰撞检测功能PLdCAT，通过3T?VSüd安全认证、AURA170kg负载协作机器人安装防碰撞系统

协作机器人柔性、安全的特性使其亦可应用在服装、建筑、医疗、新零售等新领域

越来越多的协作机器人开始搭配3D视觉系统、柔性的末端执行器、移动机器人，赋予工业机器人“眼”、“手”、“脚”的功能

5月全社会用电量同比有所下降，1-5月全社会用电量同比仍维持正增长。1-5月，全社会用电量累计33526亿千瓦时，同比增长2.5%；5月份全国全社会用电量6716亿千瓦时，同比下降1.3%，其中，第一产业用电量88亿千瓦时，同比增长6.3%，增速领先。分具体行业来看，22年1-5月全国工业用电量22085亿千瓦时，同比增长1.5%；全国制造业用电量16787亿千瓦时，同比增长0.7%；化工行业用电量2229亿千瓦时，同比增长5%。22年5月，全国制造业用电量3635亿千瓦时，同比下降0.5%；化工行业用电量470亿千瓦时，同比增长5.4%。

图28：2021、2022年月度全社会用电量

全社会用电量:当月值（亿千瓦时）9,000.008,000.007,000.006,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.000.00-20%0%20%全社会用电量:当月同比40%资料来源：国家电网，民生证券研究院

1-5月全国发电装机容量同比正增长，风电、光伏等新能源增速表现更佳。22年1-5月，全国新增发电装机容量5298万千瓦，比上年同期多投产1555万千瓦；1-5月份，全国规模以上电厂发电量32484亿千瓦时，同比增长0.5%。从发电结构来看，非化石能源占比持续提升。截至22年5月底，全国发电装机容量约24.2亿千瓦，同比增长7.9%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.6%；太阳能发电装机容量约3.3亿千瓦，同比增长24.4%；风电、光伏两大新能源发电同比增速超过其他类型发电，在整体发电量中的占比持续提升。

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行业定期报告/电力设备及新能源

图29：全国发电装机容量（万千瓦）

发电装机容量:累计值250,000240,000230,000220,000210,000200,000190,000180,000发电装机容量:累计同比12%10%8%6%4%2%0%2020-062022-012020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-022022-032022-042022-05资料来源：国家电网，民生证券研究院

图30：全国规模以上电厂发电量（万千瓦）

产量:发电量:累计值（万千瓦）90,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00002021-072022-022020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-032022-042022-05资料来源：国家电网，民生证券研究院

1-5月电网投资完成额同比正增长，电网计划投资持续高增。新能源发电量占比提升、用电负荷结构变化等因素导致电网结构复杂性大幅提高，电网加速升级改造的需求显著提升。2022年1-5月，电网工程完成投资1263亿元，同比增长3.1%。南网“十四五”期间电网建设规划投资约6700亿元，较“十三五”增加51%；年均投资额为1340亿元，较投资额最高年度的2019年同比增加27%。国网2022年电网计划投资将达5012亿元，创历史新高，同比增长9%。2022年，全国能源项目投资总体预期向好，能源重点项目计划投资额同比增长10.3%。其中，抽水蓄能、核电等投资持续向好，计划投资额同比分别增长31%、20.5%。“十四五”期间电网投资较“十三五”有较大幅度提升，行业内相关企业有望受益。

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行业定期报告/电力设备及新能源

图31：电网投资数据（亿元）

电源基本建设投资完成额:累计值6,0005,0004,0003,0002,0001,0000电源基本建设投资完成额:累计同比140%120%100%80%60%40%20%0%-20%资料来源：国家电网，民生证券研究院

投资建议：

1）低压电器国产化替代趋势显著，行业集中化和产品智能化趋势明显，重点推荐良信股份；建议关注正泰电器、天正电气、众业达、宏发股份等；

2）特高压作为解决新能源消纳的主要措施之一，未来有望随电网投资上升带来2-3年的业绩弹性，建议关注特变电工、平高电气、许继电气、国电南瑞、中国西电、思源电气、四方股份、保变电气、长缆科技、长高集团等；

3）电网走向智化化与数字化，既是行业技术趋势也是实现以新能源为主体的新型电力系统的必由之路，推荐威胜信息；建议关注国电南瑞、思源电气、许继电气、国网信通、四方股份、宏力达、亿嘉和、申昊科技、杭州柯林、南网能源、涪陵电力、金智科技、华自科技等。

4）工控方面，重点推荐汇川技术、麦格米特、雷赛智能、鸣志电器；建议关注信捷电气、伟创电气、正弦电气等。

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3.2 行业数据跟踪

图32：5月通用和专用设备工业增加值同比（%）

40工业增加值:通用设备制造业:当月同比工业增加值:专用设备制造业:当月同比20

图33：5月工业增加值累计同比正增（%）

403020工业增加值:累计同比

2015/012015/072016/012016/072017/012017/072018/012018/072019/012019/072020/012020/072021/012021/072022/03100-10-200-20

资料来源：Wind，民生证券研究院

图35：长江有色市场铜价(元/吨)

100,000长江有色市场:平均价:铜:1#80,00060,000资料来源：Wind，民生证券研究院

图34：5月固定资产投资完成额累计同比正增（%）

固定资产投资完成额:新建:累计同比100固定资产投资完成额:扩建:累计同比固定资产投资完成额:改建:累计同比50

40,00020,00002019/022015/022015/082016/022016/082017/022017/082018/022018/082019/082020/022020/082021/022021/082022/0202020/112020/012020/032020/052020/072020/092021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/03-50

2022/05

资料来源：Wind，民生证券研究院资料来源：Wind，民生证券研究院

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3.3 行业公告要闻跟踪

表9：电力设备与工控行业要闻

电力设备与工控要闻追踪

广东东莞市能源发展“十四五”规划：研究明确省级电网输电成本和地区间交叉补贴

陈宗法：稳存量促增量保障能源供应

积极推进能源工程项目5G应用配套建设！云南落实稳增长政策措施能源行动方案全文发布

数智赋能提升服务水平国家电网推动惠企政策落实落地

解读丨分布式新能源将给电力系统带来哪些影响

科普 | 新型电力系统如何建？

泰达股份与国华投资签署合作框架协议

建立健全可再生能源电力消费侧机制

电规总院院长助理刘世宇：加快构建新型电力系统提升电力系统调节能力

江苏2022年7月集中竞价交易成交价格467.3元/兆瓦时

资料来源：Wind，民生证券研究院

来源

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表10：电力设备与工控行业个股公告跟踪（6/20-6/24）

公司

信捷电气

公告

无锡信捷电气股份有限公司股东及董监高减持股份结果公告：截止本公告日，减持期间届满，邹骏宇先生通过集中竞价和大宗交易相结合的方式累计减持公司股份316.18万股，占公司股本的2.25%。

关于“凯发转债”盘中临时停牌的公告：“凯发转债”（123014）盘中成交价较前收盘价首次上涨达到或超过20%，根据有关规定，本所自今日14时48分11秒起对该债券实施临时停牌，于14时57分00秒复牌。

关于“通光转债”盘中临时停牌的公告：盘中成交价较前收盘价首次上涨达到或超过20%，根据有关规定，本所自今日14时56分48秒起对该债券实施临时停牌，于14时57分00秒复牌。

无锡先导智能装备股份有限公司2021年度权益分派实施公告：本公司2021年年度权益分派方案为：以公司现有总股本1.56亿股为基数，向全体股东以每10股派5元人民币现金。

2021年度权益分配实施公告：公司权益分派方案相应调整为以公司现有总股本5.13亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币0.70元（含税）。

关于持股5%以上股东减持股份累计达到1%的公告：近日收到公司持股5%以上股东信达证券股份有限公司、出具的《关于股合纵科技份减持比例累计达1%的告知函》，获悉其于2021年12月28日至2022年6月23日期间通过证券交易所集中竞价和大宗交易的方式累计减持公司股份0.11亿股，持股比例变动累计达到1%。

关于持股5%以上股东减持股份达到1%的公告：公司收到公司持股5%以上股东开封市建设投资有限公司出具的《关于股份减易成新能持达到1%的告知函》，2021年9月15日至2022年6月23日，开封建投已累计减持公司股份0.22亿股，减持的股份数量已达公司总股本的1%。

2021年年度权益分派实施公告：公司2021年度以实施权益分派股权登记日登记的股份总数（扣除公司股份回购专用证券账户八方股份持有的股份数量）为基数，每10股派发现金红利20元（含税），不进行送红股或转增股本。本次实际参与分配的股份总数为1.2亿股，共计派发现金股利2.40亿元（含税）。

金通灵

关于完成出售参股子公司部分股权的公告：公司在南通市公共资源交易中心通过公开挂牌的方式转让其持有的参股公司合智熔炼装备（上海）有限公司10%股权，交易价格为人民币0.34亿元，交易受让方为北京国发航空发动机产业投资基金中心。

2021年年度权益分派实施公告：以公司现有总股本1.5亿股为基数，向全体股东每10股派0.27元现金。

2021年年度权益分派实施公告：以公司现有总股本10.08亿股为基数，向全体股东每10股派1元人民币现金（含税；扣税后，通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派0.9元）。

2021年度权益分派实施公告：以公司现有总股本5.42亿股剔除回购专用证券账户持有的9.47百万股后的股本5.34亿股为基北京科锐数，向全体股东每10股派发现金股利0.10元（含税；扣税后，QFII、RQFII以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派0.09元）。

凯发电气

通光线缆

先导智能

麦克奥迪

先锋电子

许继电气

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长园集团

关于出售上海园维部分合伙份额暨关联交易的公告：公司向珠海格金六号股权投资基金合伙企业（有限合伙）等9个交易对方转让公司所持上海园维91.76%的有限合伙份额，合计作价1.1亿元。

关于持股5%以上股东减持公司股份超过1%的公告：A股减持0.65亿股，减持比例1.1%。减持后上海沣石恒达私募基金合伙企业（有限合伙）持股3.4亿股，占总股比例6.3%。

石大胜华2021年年度权益分派实施公告：本次利润分配以方案实施前的公司总股本2.27亿股为基数，每股派发现金红利0.3元（含税），共计派发现金红利0.61亿元。

关于子公司对外投资设立合资公司的公告：公司审议通过了《关于子公司对外投资设立合资公司的议案》。同意公司子公司广西宁福新能源科技有限公司与广州巨湾技研有限公司签订《合资协议》，共同投资设立广西宁福巨湾新能源科技有限公司。

关于股东减持计划实施完毕的公告：中国启源减持股份来源为中环装备首次公开发行上市前持有的股份。本次减持计划实施后，中国启源持有中环装备股份0.51亿股，占中环装备总股本比例12.02%。

2021年度权益分派实施公告：以公司现有总股本4.04亿股剔除已回购股份0.24亿股后的3.80亿股为基数，向全体股东每10股派0.25元人民币现金（含税；扣税后，QFII、RQFII以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派0.225元）。

河南平高电气股份有限公司2021年年度权益分派实施公告：本次利润分配以方案实施前的公司总股本13.57亿股为基数，每股派发现金红利0.016元（含税），共计派发现金红利0.22亿元。

2021年年度权益分派实施公告：本次利润分配及转增股本以方案实施前的公司总股本7.45亿股为基数，向全体股东每股派发浙富控股

石大胜华

多氟多

中环装备

金智科技

平高电气

宏发股份现金红利0.429元（含税），以资本公积金向全体股东每股转增0.4股，共计派发现金红利3.20亿元，转增2.98亿股，本次分配后总股本为10.43亿股。

国网信息通信股份有限公司股东集中竞价减持股份结果公告：公司于2022年6月21日收到北京新华国泰水利资产管理有限公国网通信司关于减持期届满暨减持计划完成的函，其通过集中竞价方式减持数量为613.83万股，占公司总股本的0.51%，其本次减持计划时间区间届满。

关于股东减持股份计划实施结果的公告：截至本公告披露日，中科盐发通过集中竞价方式累计减持公司股份42.25万股，减持神力股份后持有公司股份0股，占公司总股本的0%；中科金源通过集中竞价方式累计减持公司股份70万股，减持后持有公司股份214.60万股，占公司总股本的0.99%；中科江南未减持公司股份。本次减持计划实施期限届满。

温州宏丰

2021年度权益分派实施公告：以公司现有总股本4.37亿股为基数，向全体股东每10股派0.4元人民币现金（含税；扣税后，QFII、RQFII以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派0.36元。

4-2本次重大资产重组涉及的拟购买资产的评估报告及评估说明，或者估值报告：根据金利华电气股份有限公司第五届董事会第十一次决议，同意金利华电气股份有限公司发行股份及支付现金购买成都润博科技有限公司100%股权项目。

关于持股5%以上股东、部分董事、监事及高级管理人员减持计划期限：2022年6月21日，公司收到持股5%以上股东/董事金利华电

金杯电工 /高级管理人员周祖勤、董事/高级管理人员范志宏、陈海兵、谢良琼，监事周正初，高级管理人员阳文锋出具的《关于股份减持计划期限届满暨拟继续减持的告知函》，截至本公告日，该次减持计划期限已届满，同时拟继续减持股份。

2021年年度权益分派实施公告：方案为：以公司现有总股本9.45亿股为基数，向全体股东每10股派0.35元人民币现金（含中广核技税；扣税后，通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派0.315元。

涪陵电力关于2021年度利润分派实施公告：本次利润分配以方案实施前的公司总股本7.62亿股为基数，向全体股东每股派发涪陵电力现金红利0.16元（含税），每股派送红股0.2股，共计派发现金红利1.22亿元，派送红股1.52亿股，本次分配后总股本为9.15亿股。

三变科技

2021年年度权益分派实施公告：公司股东大会审议通过的2021年度权益分派方案：以公司现有总股本2.02亿股为基数，向全体股东按每10股派发现金红利0.20元（含税）。

资料来源：Wind，民生证券研究院

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行业定期报告/电力设备及新能源

4 本周板块行情

电力设备与新能源板块：本周上涨8.01%，涨跌幅排名第1，强于大盘。沪指收于3349.75点，上涨32.96点，上涨0.99%，成交24242.13亿元；深成指收于12686.03点，上涨354.89点，上涨2.88%，成交30522.51亿元；创业板收于2824.44点，上涨167.23点，上涨6.29%，成交10705.26亿元；电气设备收于12022.8点，上涨891.7点，上涨8.01%，强于大盘。

图36：本周申万一级子行业指数涨跌幅（2022）

10%5%0%-5%电气设备汽车家用电国防军机械设器工备综合轻工制休闲服建筑材造务料计算机钢铁食品饮医药生商业贸农林牧料物易渔电子房地产通信非银金交通运纺织服融输装采掘公用事业传媒银行化工建筑装有色金饰属周涨跌幅8.01%5.84%5.52%5.00%4.15%4.00%3.34%3.06%2.93%2.73%2.42%2.23%2.21%2.04%1.90%1.89%1.86%1.07%0.68%0.25%0.03%0.00%-0.15-0.36-0.68-0.75-0.91-2.63

资料来源：Wind，民生证券研究院

板块子行业：本周储能指数涨幅最大，核电指数涨幅最小。锂电池指数上涨5.30%，光伏指数上涨7.20%，储能指数上涨10.68%，新能源汽车指数上涨6.39%，工控自动化上涨6.58%。核电指数上涨3.51%，风力发电指数上涨7.99%。

行业股票涨跌幅：本周涨幅居前五个股票分别为锦浪科技（35.14%）、鸣志电器（35.12%）、科力远（26.36%）、金雷风电（25.13%）、协鑫集成（24.48%）、跌幅居前五个股票分别为穗恒运A（-4.05%）、睿康股份（-5.84%）、神力股份（-6.24%）、中际装备（-6.38%）、华西能源（-18.66%）。

图37：本周电力设备新能源子行业指数涨跌幅（20220620-220624）

15%

图38：本周行业股票涨跌幅（2022）

40%30%10%20%10%5%

0%-10%-20%0%储能指数周涨跌幅10.68%-30%风力发电指数7.99%光伏指数7.20%工控自动化6.58%新能源汽车指数6.39%锂电池指数5.30%核电指数3.51%锦浪科鸣志电技器科力远金雷风协鑫集穗恒运睿康股神力股中际装华西能电成A份份备源

周涨跌幅35.14%35.12%26.36%25.13%24.48%-4.05%-5.84%-6.24%-6.38%-18.66%

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5 风险提示

政策不达预期：各主要国家对新能源行业的支持力度若不及预期，则新兴产业增长将放缓；

行业竞争加剧致价格超预期下降：若行业参与者数量增多，竞争加剧下，价格可能超预期下降；

全球疫情持续时间超预期：若全球疫情反复，影响供需两端，则行业增长可能受限。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明

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插图目录

图1：理想L9 ............................................................................................................................................................................................. 3

图2：旗舰级的增程电动系统和底盘控制系统 .................................................................................................................................... 3

图3：旗舰级的智能驾驶系统 ................................................................................................................................................................. 3

图4：麒麟电池系统能量密度达255Wh/kg ....................................................................................................................................... 4

图5：三效合一，化繁为简 ..................................................................................................................................................................... 4

图6：一体化能量单元 .............................................................................................................................................................................. 4

图7：4倍冷量，急速控温 ...................................................................................................................................................................... 5

图8：提升电芯寿命与安全 ..................................................................................................................................................................... 5

图9：三元正极材料价格走势（万元/吨） ........................................................................................................................................... 7

图10：负极材料价格走势（万元/吨） ................................................................................................................................................. 7

图11：隔膜价格走势（元/平方米） ..................................................................................................................................................... 7

图12：电解液价格走势（万元/吨） ..................................................................................................................................................... 7

图13：国内电池组件月度出口金额（MW） .................................................................................................................................... 11

图14：硅料价格走势（元/kg） .......................................................................................................................................................... 12

图15：单晶硅片价格走势（元/片） ................................................................................................................................................... 12

图16：隆基刷新HJT转换效率世界纪录 ........................................................................................................................................... 12

图17：国内风电月度装机量（MW） ................................................................................................................................................ 14

图18：硅料价格走势（元/kg） .......................................................................................................................................................... 17

图19：单晶硅片价格走势（元/片） ................................................................................................................................................... 17

图20：电池片价格走势（元/W） ....................................................................................................................................................... 17

图21：组件价格走势（元/W） ........................................................................................................................................................... 17

图22：5月PPI同比+6.4pcts，环比+0.1pcts ............................................................................................................................... 20

图23：规模以上工业增加值同比增速 ................................................................................................................................................ 20

图24：工业企业利润总额同比增速..................................................................................................................................................... 20

图25：制造业规模以上工业增加值同比增速 .................................................................................................................................... 20

图26：中国工业机器人月产量情况(单位：台) ................................................................................................................................. 21

图27：中国工业机器人年产量情况(单位：台) ................................................................................................................................. 21

图28：2021、2022年月度全社会用电量 ........................................................................................................................................ 22

图29：全国发电装机容量（万千瓦） ................................................................................................................................................ 23

图30：全国规模以上电厂发电量（万千瓦） .................................................................................................................................... 23

图31：电网投资数据（亿元） ............................................................................................................................................................. 24

图32：5月通用和专用设备工业增加值同比（%） ........................................................................................................................ 25

图33：5月工业增加值累计同比正增（%） ..................................................................................................................................... 25

图34：5月固定资产投资完成额累计同比正增（%） .................................................................................................................... 25

图35：长江有色市场铜价(元/吨) ........................................................................................................................................................ 25

图36：本周申万一级子行业指数涨跌幅（2022） ........................................................................................... 28

图37：本周电力设备新能源子行业指数涨跌幅（20220620-220624） ................................................................................... 28

图38：本周行业股票涨跌幅（2022） ................................................................................................................ 28

表格目录

重点公司盈利预测、估值与评级 ............................................................................................................................................................ 1

表1：近期主要锂电池材料价格走势 ..................................................................................................................................................... 6

表2：新能源汽车行业要闻 ..................................................................................................................................................................... 8

表3：新能源汽车行业个股公告跟踪（6/20-6/24） ........................................................................................................................ 8

表4：已公布海上风电项目风机中标情况 .......................................................................................................................................... 13

表5：近期主要光伏产品价格走势 ....................................................................................................................................................... 16

表6：新能源发电行业要闻 ................................................................................................................................................................... 18

表7：新能源发电行业个股公告跟踪（6/20-6/24） ...................................................................................................................... 18

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表8：主要机器人种类及发展趋势 ....................................................................................................................................................... 21

表9：电力设备与工控行业要闻 ........................................................................................................................................................... 26

表10：电力设备与工控行业个股公告跟踪（6/20-6/24） ............................................................................................................ 26

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分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

评级说明

投资建议评级标准

以报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。

评级