企业盈利能力分析——以海马汽车集团为例

2023年12月21日发(作者：现代吉普车型哪几种)

题目

企业盈利能力分析——以海马汽车集团为例

摘要

随着中国经济的不断发展，汽车行业逐渐成长，成为我国经济发展的重要支柱部分。但近些年，我国汽车行业发展整体缓慢，许多汽车产业出现了不同程度的业绩下滑。盈利能力作为财务分析中的重要内容，是企业内外各方面都考察的中心问题。本文以海南马自达汽车为例，围绕2013-2017四年的财务报表数据进行分析，并就其经营过程中存在的问题提出相关建议。

关键词：海马汽车；盈利能力指标；改善对策

Abstract

With the continuous development of China\'s economy, the automobile

industry has become grown an important part of China\'s economic

development. However, in recent years, the overall development of China\'s

automobile industry is slow, and many automobile industries have seen

performance decline to varying degrees. Profitability, as an important

part of financial analysis, is the central issue examined by all aspects

inside and outside the enterprise. Taking hainan Mazda automobile as an

example, this paper analyzes the financial statement data of 2013-20174

and puts forward relevant Suggestio ns on the problems existing in its

operation process.

Key words：HAIMA AUTOMOBILE GROUP；Profitability indicator；Improvement

measures

一、研究背景及意义

（一）、研究背景

随着我国经济的快速发展，各汽车行业之间的竞争压力越来越大,因此企业1

盈利能力的强弱成为衡量其财务状况的重要指标之一。与发达国家已经经历了批量生产、促销竞争阶段，正进入以产品设计为中心的阶段不同，我国汽车市场虽然还在不断发展的过程中，但我国的汽车产业起步较晚，市场竞争激烈，另外国内的宏观经济政策放缓，中国汽车整体产销量增速从2014 年开始逐渐走下滑路。海马汽车作为国内汽车行业领先者，其盈利能力也出现了下滑，尤其是在2017年，其盈利能力各项指标都跌破新低。

中国汽车行业发展六十余载，不断发展，持续研发开拓，2010到2017年产销量连续八年达到全球第一。但2015年以来，增幅明显下滑，在如此严峻的销售环境的压力下，国内掀起了激烈的价格战，使得价格和竞争压力都不断增大，汽车行业短期内都将处于在微增长时期。

另外近些年来，新能源汽车产业也逐渐成为新型产业，它的产生和发展势必会引起新的市场机会，但是发展新能源汽车需要巨额的资金进行投产研发，以及良好的发展前景，因此，企业是否具有良好的盈利能力、风险控制能力、产品研发能力成为发展成功与否的关键。其中盈利能力是企业是否能在新能源市场发展强盛的关键因素，海马汽车集团能否抓住新市场的机会，才能壮大根基，应对公司内部危机及行业带来的竞争压力。

（二）研究目的方法及意义

盈利能力顾名思义，是企业获取利润的能力。对企业盈利能力的分析，对公司收益和未来盈利潜力做出判断。上市公司的盈利能力分析是对上市公司的某段时期内获得利润能力的分析。企业的最终目的是实现利润最大化，保持公司的稳定经营和发展，上市公司只有在了解自己的获利能力情况下并为此改进，才能实现利润的而实现公司的发展。任何企业经营的好坏，都会通过盈利能力表现出来，本文通过海马汽车集团的盈利能力进行分析，充分利用其报表中近四年的财务数据，从中发现海马汽车集团经营管理中盈利能力增减的原因以及存在的问题，并针对其产生的问题提出针对性的建议，以此来提高企业的效益和盈利水平。

本文采用杜邦分析法，使用销售净利率、营业净利率、净资产收益率、总资产报酬率等财务数据,

根据各主要财务比率指标之间的相互关系，采用科学的方法来综合分析企业的财务状况，采用杜邦分析法有利于报表使用人更深入了解企业的经营状况和盈利能力，分析后可以对企业未来的经营提出针对性建议。

二、文献综述

盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。本文主要就海南马自达集团为例进行研究。

黄莉、王珏（2016）以福田公司为例，通过杜邦分析阐述了在中国自主车企2

的市场占有率逐步提升的背景下，福田公司的盈利呈现的状态，并对其盈利能力的各项数据作出分析。提出了福田汽车需积极创新，响应国家政策，不断优化产品结构以增强市场竞争力等有效建议。对海马汽车的分析中可参照该学者的解决问题的角度。

王梦溪、乔瑞中（2019）首先研究了我国民营中小企业当前的发展状态；其次分析了影响民营中小企业盈利能力的因素，最后针对民营中小企业盈利能力的发展困境提出优化策略，主要从积极提高企业经营者的综合素质、建立系统、全面的财务管理制度以及构建良性的民营企业发展环境这三点出发，对一些企业未来的发展起到一定的引导作用，在对海马集团的分析中可参照该学者的解决问题的角度。

骞小丽（2018）阐述了正确评价企业盈利能力在市场上竞争中的重要性，认为市场经济是一种竞争经济，实际工作中，常见的净资产收益率、销售净利率等指标虽一定程度可以反映企业经营成果，但也存在了不足之处。因此文中对盈利能力分析指标中的不足提出建议，并完善常见的盈利能力评价指标的思路以及方法。

刘寒冰（2018）以海南椰岛股份有限公司为例，在经济全球化发展及酿造行业持续发展，竞争压力不断增大的背景下,根据企业近几年的财务数据对其盈利能力做出准确分析。提出椰岛集团营业成本较大、同类竞争区域未形成领导力量的问题，并提出加强宣传力度、建立合理化营销战略、提高生产技术、保证质量的同时不断研发新产品的建议。

张贵祥（2015）以一汽轿车股份有限公司为例，运用盈利能力的相关知识进行分析，并与上汽集团做出对比，阐述了该公司除销售毛利率外的其他盈利能力下降的原因，并提出相应的建议。

三、相关理论分析

盈利能力作为直接评价和表达企业经营成果好坏的数据，无论是企业各管理层还是决策者，都是非常关心的问题。而杜邦分析法告诉我们的其实就是一家企业经营致胜的秘诀，简单概况就是：更高更快更强。具体来说就是：更高的杠杆（权益乘数），更快的周转率（资产周转率），更强的获利能力（销售净利率）。盈利能力强是企业最核心最重要的竞争力，也是企业屹立不倒的根基，而高毛利是一个企业具有强大竞争力的最直观表现。以下是盈利能力指标中的一些重要指标。

净资产收益率是企业运用自有资本获取净收益的能力体现。是杜邦分析法中的核心。如果企业的净资产收益率逐渐增加，说明其负债有所增加，反之说明企业带来的投资越高。而企业所带来的的投资实际上是资产的其中一部分，另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用3

效率，也就是适当的进行负债经营，但如果负债过多，因此所带来的的财务风险也是不可小觑的，而借入的资金过少会降低资金的使用效率。作为上市公司的净资产收益率的多少应当以银行利率作为一个标准。一般来说越高越好但是不能低于银行利率，可以说银行利率就是一条及格线，如果有100元存入银行，那么一年的净资产收益率就是银行利率，假设为4.1％，但是企业的净资产收益率如果低于这个值，说明企业不值得投资，盈利能力低。如果远高于这个数值，作为上市企业，其溢价发行的新股才会被投资者所关注。

总资产收益率是一项综合指标，它可以直接反映公司的竞争与发展能力，为公司应不应该举债经营提供论据。总资产收益率可以和净资产收益率一起分析，其差距能反映该企业经营中风险程度的高低。一些企业的指标虽然相对较高，但净资产所剩无几，依然无法证明它们的风险程度较小，而净资产收益率是公司调整利润的重要参考指标。

杜邦分析的核心是净资产收益率，而权益乘数、销售净利率以及资产周转率就是三个重要的基本点，围绕其展开的。权益乘数又叫做股本乘数，可以视为财务杠杆的大小，它作为企业负债程度的一项衡量标准，权益乘数越大说明负债也就越多，企业向外融资的财务杠杆倍数也就越大，反之越小；总资产周转率是企业营业收入与平均资产总额的比率，该数据越高，说明企业的销售能力越强，对资产的利用率就越好。杜邦分析可以帮助企业分析净资产收益率上升或下降的原因，也可以指导企业如果提高净资产收益率从而提高企业的盈利能力。

四、案例分析

（一）海马汽车公司基本情况

海马汽车集团股份有限公司（以下简称海马汽车）于1993年1月在原海口市工业建设开发总公司基础上成立的股份有限公司，注册资本为164464万元。2007年1月5日公司名称海南金盘实业股份有限公司变更为海马投资集团股份有限公司,并于2007年1月10日换发了企业法人营业执照。经公司2010年度股东大会审议通过,公司中文名称由“海马投资集团股份有限公司”变更为“海马汽车集团股份有限公司”，已办理完毕工商变更登记手续。公司主营业务为汽车制造及服务。其经营范围及提供的服务有：物流运输服务、物业服务、金融等汽车产业投资、实业投资、证券投资、高科技项目投资、房地产投资,房地产开发经营,汽车及零配件的销售及售后服务,汽车租赁,仓储(危险品除外),机械产品、建筑材料、电子产品、仪器仪表、家用电器、农副土特产品的销售。主要产品有：骑士、丘比特、福美来、S7、M5、S5、M3、M6、海马王子、普力马和福仕达系列微型客货车、发动机等。

（二）2014-2017年盈利能力数据分析

为了对海马汽车集团的盈利能力进行深入的分析，更加全面了解该企业的财务状况和经营成果，对盈利能力指标之间的联系作出进一步的了解，故本文采用杜邦分析这一分析方法对海马汽车的盈利能力指标进行深入的剖析。

杜邦分析法主要包括的财务指标如下：

1、净资产收益率=总资产净利率×权益乘数

2、总资产收益率=销售净利率×总资产周转率

3、权益乘数=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）×100%

4、总资产周转率=营业收入/（期末资产总额＋期初资产总额）/2

5、销售净利率=净利润/营业收入

下图是海马汽车2014年-2017年盈利能力分析指标数据及对比图：

净资产收益率3.00％总资产收益率1.79％权益乘数2.16销售净利率2.18％总资产周转率0.82净利润26868.09万营业收入1235198.19万营业收入1235198.19万平均资产总额1552426.90万

图1 海马汽车2014年盈利能力分析指标

净资产收益率2.23％总资产收益率0.61％权益乘数2.20销售净利率0.84％总资产周转率0.73净利润10200.49万营业收入1218095.75万营业收入1218095.75万平均资产总额1618464.26万

图2 海马汽车2015年盈利能力分析指标

净资产收益率3.10％总资产收益率0.072％权益乘数2.33销售净利率0.09％总资产周转率0.80％净利润1296.72万营业收入1423927.82万营业收入1423927.82万平均资产总额1743296.01万

图3 海马汽车2016年盈利能力分析指标

净资产收益率-14.51％总资产收益率-8.28%权益乘数2.31销售净利率-14.04％总资产周转率0.59净利润-141524.65万营业收入1007913.33万营业收入1007913.33万平均资产总额1612367.24万

图4 海马汽车2017年盈利能力分析指标

净资产收益率

权益乘数

总资产收益率

销售净利率

总资产周转率

1、净资产收益率

2014年

3.00%

2.16

1.79%

2.18%

0.82%

2015年

2.23%

2.20

0.61%

0.84%

0.73%

2016年

3.1%

2.33

0.072%

0.09%

0.80%

2017年

-14.51%

2.31

-8.28%

-14.04％

0.59%

图5 海马汽车2014-2017年杜邦分析指标

首先净资产收益率作为整个盈利指标分析中的核心数据之一，有着举足轻重的地位，它是指企业一定期限总资产收益额与该时期总资产平均总额的比率，是杜邦财务分析中的最核心，最重要的数据之一，具有强烈的对比性和综合性。海马汽车2014-2016年净资产收益率一直为正值，且数据相差不大，但3.00%左右的收益率相对汽车行业来说较低，从整体来看，海马汽车营运能力、盈利能力方面都较弱；而2017年海马汽车净资产收益率出现了大幅度的下降，近乎跌破新低，下降了将近15%，说明海马汽车的竞争实力有所下降，因此，在我国如此激烈的汽车竞争环境中，显得更加举步维艰。海马汽车总资产收益率偏低甚至是负数，说明其资产利用效益不好，导致利用资产创造的资产少，获利能力下降。

2、权益乘数

影响权益乘数的因素有很多，但公司资产负债的大小以及企业资产规模大小是影响其变化的关键因素。在总资产规模不变的情况下，海马汽车权益乘数主要维持在2.31左右，虽逐年增大但变化幅度不大，权益乘数相对较小，如果适当增加公司的负债比例，利用好举债经营的优势，可以为企业带来相对更大的杠杆收益，但劣势是也会在一定程度上产生较大的财务风险。海马的负债程度所占比重较少，因此企业财务风险较小，可以选择适当增加。

3、总资产周转率

作为企业销售收入与平均总资产之比，通过上述图表可以看出，海马汽车总资产周转率自2014年起每年呈现下降趋势，且下降幅度明显，从1.79％下滑到-8.28％，说明该企业对其总资产的获利能力较弱，资产的利用未能取得有效控制，效果比前一年差，海马汽车经营管理层需要引起高度重视。

4、销售净利率 = 净利润/销售收入

根据杜邦分析图可以看出，海马汽车近四年年销售收入下降，同时净利润和销售净利率均出现较大幅度的下降，表示其获利能力在下降。2014年全国汽车行业产销量世界第一，据中国汽车工业协会统计，2014年，虽然汽车市场整体增长，但自主品牌乘用车市场份额继续下降。

2014 年是中国自主商用车30年来下滑幅度最大的一年，但海马汽车受到了经济增速放缓和柴油车排放法规升级的双重影响，依然战胜了环境带来的压力和挑战，2014 年全年实现销售整车 55. 51 万辆，保持了商用车第一。但是，受到国内外经济增速缓慢、自身战略调整以及生产结构的调整等因素的影响，使得海马汽车在近两年的销售利润率出现大幅度下降。

（三）、公司盈利能力各年增减变化的原因分析

1、2014年，海马汽车净资产收益率为3.00%，企业销售总收入为1,235,198万元，较去年同比上升20.69%；主要原因为

（1）新产品投放方面；新车型S5、S5+1.5T+CVT和M5在2014年内如期上市，进一步优化了公司产品结构，因产品定位准确，推广充分，有效地提升了公司产品销量及品牌满意度。

（2）研发方面；新能源不断发展，海马汽车的新普力马纯电动车获得产品公告，后轴电驱式深度混合动力正在快速推进中。另外海马正式跨入“T动力”时代，360环视影像、车联网技术等一批新技术逐步在产品中应用。

（3）营销方面。公司营销推广积极创新，向三四线城市不断发展，在加大传统媒体广告投放力度的同时，积极参与互联网营销，不断推广尝试营销新方式。此外还参加新浪购车季、“天猫双十一”等活动，提升品牌知名度和市场热度，以此提高了销量。

（4）产品出口方面；海马汽车对外重点出口的市场有了新的突破，主要体现在阿尔及利亚市场，取得了不错的成绩。

此外2014年企业营业利润28,048万元，较去年同期下降46.19%；归属于上市公司股东的净利润21,315万元，较去年同期下降28.58%。公司营业收入同比增长但利润却同比下降，主要原因有：海口基地由于产品结构调整未到位以及产品销量下滑等原因造成整体利润同比下降。

2、2015年，据中国汽车工业协会统计，我国汽车市场呈小幅增长，产销量均有增加。海马汽车2015年各季度经营情况波动较大。二、三季度，在行业整体表现不佳特别是合资企业大幅降价的情况下，公司产销出现较大幅度下滑，经营形势较为严峻；好在公司在三、四季度积极采取包括加大宣传推广力度、降价促销、渠道下沉等一系列应对措施，于四季度扭转了持续下滑的趋势。其中，海马S5产品连续两个月销量过万，跻身SUV细分市场前五名。

海马汽车在销量增长的情况下，净利润反而下滑，其销量增利润减少的主要原因是为当下严峻的市场背景，国内汽车行业掀起价格战，给汽车生产企业的业绩带来直接的负面影响。国内车企的价格压力和竞争压力增大，因此，行业利润率已驶入下行通道。

3、2016年，我国汽车市场产销增长较快，我国全年汽车产销分别同比增长2016年，海马汽车的主要经营指标大幅提升，汽车总销量超过 22 万辆，销售收入同比增幅27%，当家花旦 S5，单品单月销量连续数月破万，实现了年度10.2万辆的新业绩，同比增长61.1%。海口实行创新营销模式，实现了营销的新突破；1.2TGDI增压直喷发动机等重点项目接近批量生产条件，实现了科技创新的新跨越；品质海马，改革创新，实现了体系管理的标志性进展；聚焦“8万级、强动力、细分市场前三甲”方向和目标，实现了海马汽车品类战略发展的新布局。

在愈加复杂多变的国际环境以及“新常态”的国民经济形势下，自主品牌乘用车虽然扳回了部分市场份额。但海马汽车的净利润还在持续下滑，在日益严峻，竞争激烈的市场环境下，自主品牌车企前行之路依然艰难。

4、2017年，海马汽车受行业增速放缓、市场竞争加剧、内部产品结构调整等多方面因素综合影响，2017营收和净利润双双下降，公司上半年营业收入为

27.22 亿元，同比下降 46.66%，净利亏损 2.75 亿元。公司前三季度汽车销量同比下滑明显。虽然四季度采取措施，加大营销、广宣等资源的投入，但也无法9

14.5％和13.7%。

力挽狂澜。2017年，销量从2016 年的 21.64 万辆直接腰斩至 14.03 万辆。导致海马汽车净利润亏损高达9.94 亿元，同比大跌超500%。

企业第四季度大幅亏损的原因主要是：一, 公司头发的新产品S5青春版售价下调，因此导致产品毛利率下降。而第四季度新投放的主导产品由于新增配置更新导致成本上升，利润下降。二, 因公司第二、三季度销量大幅下滑, 为提升销量, 公司在第四季度加大了营销、广宣等资源投入。虽然销量有所回升, 但是其成效却低于预期, 所以第四季度亏损进一步加大, 出口产品毛利率下降。三，公司海外出口产品因出口国当地货币大幅贬值且融资成本增加造成公司出口产品毛利率大幅下降、公司盈利水平下降。四，2017年新能源补贴减少。

这是公司自2010年以来，业绩首次由盈转亏。此外，海马汽车集团旗下除了汽车业务外，还包含房地产、商务会馆、物业公司、金融投资、小额贷款等业务。而在上述5个板块中，主力竟然不是汽车，而是房地产，2016 年海马汽车集团的地产板块营业额达到46亿元，而汽车板块似乎越来越边缘化。2017年盈利的仅剩下金融服务业务。因此眼花缭乱的业务和板块，无疑会减少海马汽车主业的量产与研发投入，在市场竞争如此激烈的汽车市场上，海马汽车的盈利能力无疑走下坡路。

（五）海马汽车未来面临的风险及问题

（1）政策风险：根据《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法》实施，新能源汽车的各项生产标准以及技术门槛也越来越严苛，因此新能源汽车推广工作压力无疑越来越大；海马汽车在策略应对中出现滞后、自我调整过慢的情形，导致新产品开发跟不上政策要求的时间节点，使产品在市场竞争处于劣势。

（2）行业风险：中国汽车市场竞争市场发生转移，由增量逐渐向存量市场发展，随后逐渐向品质发展品牌发展看齐，价格竞争转为价值竞争。，产品结构与产品规划逐渐转型向上，品牌化将成为新的发展势头，网络与产品体系可能今后会有相对削弱的风险。

（3）原材料价格及供应风险：原材料价格可能因市场行情的影响，存在较大变动的风险，主要由材料价格变动、人工成本变动、政策调控以及其他因素方面引起，会造成以产品成本增加、供货紧张等风险。

（4）产品价格风险：由于产品调整、市场环境变化等因素，导致原有价格不能契合消费者需求、销售价格波动，致使产品销量下滑或品牌形象受损。

（5）汽车消费信贷业务风险：随着汽车消费信贷业务的开展及渗透率的提高，客户群体的不断下沉，不良贷款率面临上升风险。

（6）汇率风险：随着公司产品出口数量的持续增长，再加上国际货币市场还处于动荡之中，货币汇率的波动对公司产品出口将产生影响

（六）公司盈利能力存在问题的解决对策

海马汽车本身资产规模庞大、运营良好的，产销量位居前列。虽近些年下滑明显，但随着企业战略方向向出口扩张，保持合理的产品结构和平稳的营业利润依然可以为公司提供强有力保障。内外环境的变化，盈利能力的减弱，都表明企业应当在保持自我优势的情况下，不断创新，积极响应国家政策号召，优化企业产品结构、控制产品质量和成本，提高企业盈利能力，增强企业的市场竞争力。

公司若想提高盈利能力，需考虑好现下的战略选择是否正确，海马多栖发展的情况下，应该如何选择好有优势又能为企业带来经营效益的项目，避免低层次的投资使公司陷入更加被动的状态。其次说白了企业间的竞争其实就是产品的竞争，销售的竞争，品质的竞争，海马未来也要继续推进“品质海马”的建设工作，同时，在市场营销、整车研发、动力总成等领域实现新的突破。具体改善措施有：

(1)完善营销方式，提升产品特色。

坚持以客户为中心，品牌化的经营战略，不断提高产品力、品牌力、渠道力、服务力和体系管理能力，提高销售能力。坚持新产品战略、多渠道战略和三下沉战略，创新“销售大区改革、产销结构平衡、沟通协作平台和销售基础管理”四大支撑；推动网络平台，以客户体验为中心，有效推进网络的横向与纵深布局；围绕用户经营思维，以服务品牌重塑为契机，升级服务品质、提升修复能力，建立产品特色，打造品牌特色；通过智能终端硬件和互联网+来不断改进营销方式。

(2)提高产品竞争力，坚持研发创新。

研发创新依然是企业发展的重要内容，海马将继续推进CASE路线，通过前瞻设计研究，升级造型标准；不断深化智能互联，提升产品的科技竞争力；前沿技术储备，实现辅助驾驶；加强NVH研究，降低车内噪音；加强能量管理，降低油耗消耗；轻量化降低整车成本；优化项目管理，缩短开发周期。

(3)动力总成

做好缸内喷水、电动涡轮增压等动力总成前沿技术的研究工作，适时应用到项目开发中；扎实推进动力总成CAE、NVH、试验、TCU等自主开发能力建设，掌握核心技术，确保适时满足“油耗”、“国六排放法规”两大技术门槛要求；通过机制创新，在专业带头人队伍建设、项目管理、基础能力建设等多方面优化完善动力总成体系建设。

(4)加强品质海马，多渠道营销。

夯实质量文化建设、质量体系建设和质量能力建设三个基础，落实基本质量、性能质量和感知质量三层质量，有效提升产品实物质量和顾客综合满意度；主干品类新品质量有较大提升。提升品牌价值，提高产品竞争力。实施营销变革，持续推进区域化营销策略，拓展网络规模，加强渠道下探，实现销量承载；以客户需求为中心，建立以客户受众为导向的产品营销新模式。

(5)创新汽车金融产品

聚焦产业链金融，有效满足成员单位、经销商的经营资金需求，为产业链企业降本增效服务。创新金融产品，进一步提高汽车消费信贷的渗透率，助力整车销量提升。提高资金使用效率，提升资产收益率。

（6）控制成本。

采取风险分担机制，与供应商建立合作关系，共担价格风险，并保证货源，确保供应。聚焦产品，提升单品规模，降低成本。

（7）提高责任意识，完善管理。

前移风险关口，每月定期对审批业务进行抽检，逐步提高业务人员风险意识和风险管理水平，从业务前端开始控制风险；继续优化不良资产管理模式，提高公司催收成功率；进行大数据体系下的智能化风险管理，利用信息技术完善风险控制模型。

（8）外贸方面，根据销售回款时点，适当进行外汇套期保值交易；采用贸易融资方式，转移汇率风险；通过进口信用证“远期即付”融资，借助国外较低的资金成本取得融资，结合国内较高的资金收益及汇率预期取得收益空间，降低汇率波动对公司经营影响。

六、结论

根据海马汽车2014年-2017年四年的盈利能力指标分析，可以看出，在整个汽车行业，海马的各项盈利能力指标都较差，且自从2017年以来，企业遭到了重大的利润亏损，下滑趋势更是十分明显。而作为上市企业，由于亏损严重，该企业甚至收到了来自深交所的关注函, 要求海马集团分项目详细说明2017年四季度亏损大幅增加的原因。虽然盈利能力是作为企业获取利润能力的标准，但我们不能仅仅凭借财务指标就得出海马盈利能力不足或是一蹶不振的结论。既发现问题，我们更应当结合实际的公司情况及真实处境，提出适当建议，努力解决公司财务状况所面临的问题，不断提升海马的财务状况，提高在国内市场乃至更加激烈的国际市场上的竞争力。

海马在2016年出的王牌产品S5取得了很好地销售成绩，于是之后企业根据S5打造了一系列的明星系列产品，但却没有得到S5当初的销售战果，市场占有率表现甚微，没有为海马带来新的机会。在盈利能力不断下降的严峻形势下，海马集团一是要选择更好的筹资方式，优化企业资本结构，做到低风险高效率；二是提升企业的服务水平，销售过程中微笑服务，包括4S店的各个营销方法及策略都应当更加贴合消费者的需求，售后服务更是要积极解决好每一个消费者的问题。时至今日，我国汽车行业的消费维权依然艰难，因此提升好企业的服务水平，增加口碑对企业来说都是有百利而无害的；三是无论是任何产业，作为生产类行业都应该不断的创新改进，我国汽车业已经在慢慢从普及期转向高质量发展阶段12

的过渡之中，随着第三次科技革命更加深入的发展，品牌优质化已经成为各品牌间的目标，海马集团更应该不断创新，积极研发更适宜我国消费市场的产品，并形成一定的产业链，以此增强其市场竞争力；四是培养好高技术人才，改革开放以来，各产业都在不断发展，人才对企业发展的重要性不言而喻，俗话说万事以人为本，只有培养好、留得住好的高质量人才，企业未来的发展才更加具有可能性。希望海马集团可以积极改进，由亏转盈。

致谢

从选题到开题报告再到定稿完成论文，历经五个多月的论文终于顺利完成了。这也意味着我四年的大学生活步入了尾声，这一路上有过开心有过愤怒，有过感动有过悲伤，现在更多的却是不舍。在步入社会前夕，深刻的体会到了校园生活带来的温情庇护，是一辈子都无法忘怀的美好记忆。感谢父母的养育之恩，老师的教育之恩，让我在成长的道路上不断完善且充实自己。

在此，感谢所有在毕业论文完成过程中指导帮助过我的老师同学们，也感谢本论文中所参考的各专家学者们的著作。学生才疏学浅，人无完人，论文还有许多不足之处，望老师同学们积极指正，最后再次对大学生涯中所有为我照亮前进的明灯的良师益友表示诚挚的感谢！

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