新能源汽车行业周报:21年国内新能源汽车销量浅析

2023年12月22日发(作者：五菱宏光s顶配豪华型)

新能源汽车

2022年01月27日

行业周报

21年国内新能源汽车销量浅析

强于大市（维持）

? 21年国内新能源汽车销量浅析。根据交强险数据，21年国内新能源汽车销量达到287万辆，同比增长158%。其中纯电237万辆，同比增长161%；行情走势图

插电50.2万辆，同比增长147%，插电占比在17%左右。22年随着传统

主机厂纷纷推出新的混合动力产品，插电销量占比有望提升。

新能源汽车沪深30060%2021年国内非运营个人市场占比78%，较20年提升7pct，运营市场进40%20%

一步被压缩至11%，较20年下滑5pct。从销售地域来看，2021年国内前十大城市销售占比39%，较20年下降9pct。北上广深仍为新能源汽车最0%主要的销售城市，但占比皆有所下降。新能源汽车在二三线以下非限购城-20%市的普及率的提升主要依靠五菱宏光MINI等小型代步车以及性价比较高的插混车型，高端纯电车型的渗透相对较慢。

证券分析师

朱栋

投资咨询资格编号

? 行业动态：多家上市公司发布2021年业绩预告。上周新能源汽车产业链

S1

公司股价继续调整，新能源主题基金净值下跌；十部委发布充电基础设施

************服务保障实施意见。

*********************.cn

王德安

投资咨询资格编号

? 投资建议：随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正

S1

迎来新一轮提速，行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力

************主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。整车方

**********************.cn面，强烈推荐长城汽车（），推荐吉利汽车（）；电池材

陈建文

投资咨询资格编号

料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注

S1

卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂

*************钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。

*************************.cn

吴文成

投资咨询资格编号

? 风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增

S1

长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、

************产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链

************************.cn各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大

王霖

投资咨询资格编号

及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局

S1

带来新的冲击。

*********************.cn

研究助理

王子越

一般从业资格编号

S1

wangziy****************.cn

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新能源汽车·行业周报

一、 本周关注

21年国内新能源汽车销量浅析

21年国内新能源车上险数达287万辆，同比增长超150%。根据交强险数据，21年国内新能源汽车销量达到287万辆，同比增长158%。其中纯电237万辆，同比增长161%；插电50.2万辆，同比增长147%，插电占比在17%左右。22年随着传统主机厂纷纷推出新的混合动力产品，插电销量占比有望提升。

图表1

2021年国内新能源汽车月度上险量 单位：辆

6插电纯电4

资料来源：交强险、平安证券研究所

宏光MINI成为国内上险冠军，国产特斯拉开启出海征程。21年五菱宏光MINI以接近40万辆的上险数成为国内电动车销量冠军，Model Y、Model3、比亚迪汉和宋PLUS排名2-5位。Model 3和Model Y分别从2020年年末和21年7月份开启海外出口，21年合计出口16.3万辆。

图表2

2021年国内新能源汽车上险排名 单位：万辆

454035302539.0

2015105016.0

15.1

10.7

8.9

8.8

8.7

7.5

7.2

6.3

资料来源：交强险、平安证券研究所

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新能源汽车·行业周报

优质供给刺激私人消费占比持续提升。20年下半年蔚来EC6、小鹏P7、比亚迪汉、五菱宏光MINI

EV等多款车型的上市有效刺激私人市场进一步发展壮大，21年以来这种趋势得以延续，Model Y、比亚迪Dmi等代表性车型接力拉动市场。根据交强险数据，2021年国内非运营个人市场占比78%，较20年提升7pct，运营市场进一步被压缩至11%，较20年下滑5pct。

图表3 2020年国内新能源乘用车使用性质分布

非运营单位13%图表4

2021年前三季国内新能源乘用车使用性质分布

非运营单位11%运营16%运营11%非运营个人71%非运营个人78%

资料来源：交强险，平安证券研究所

资料来源：交强险，平安证券研究所

销售地域集中度下降，非限购城市普及率提升。从销售地域来看，2021年国内前十大城市销售占比39%，较20年下降9pct。北上广深仍为新能源汽车最主要的销售城市，但占比皆有所下降。新能源汽车在二三线以下非限购城市的普及率的提升主要依靠五菱宏光MINI等小型代步车以及性价比较高的插混车型，高端纯电车型的渗透相对较慢。

图表5 2020年国内交强险结构

图表6

2021年国内交强险结构

深圳市5%北京市5%广州市4%上海市11%北京市8%深圳市7%广州市5%上海市8%其他52%杭州市成都市4%天津市4%重庆市郑州市2%2%杭州市4%成都市3%其他61%柳州市2%苏州市2%

资料来源：交强险、平安证券研究所

天津市郑州市3%3%重庆市2%3%

资料来源：交强险、平安证券研究所

二、 行业动态跟踪

2.1行业重点新闻

十部委发布充电基础设施服务保障实施意见

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新能源汽车·行业周报

事项：日前，国家发展改革委、国家能源局等十部委发布《关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》。实施意见提出，到“十四五”末，我国电动汽车充电保障能力进一步提升，形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，能够满足超过2000万辆电动汽车充电需求。

点评：近年来政策在持续推动充电基础设施的建设，本次发布的政策重点围绕加快推进居住社区充电设施建设安装、提升城乡地区充换电保障能力、加强车网互动等新技术研发应用、加强充电设施运维和网络服务、做好配套电网建设与供电服务、加强质量和安全监管等方面提出了要求。我们认为，政策的持续推动将有利于充电服务行业的健康发展，预计行业有望为未来几年保持较好的景气度。

2.2上市公司动态

【蔚蓝锂芯】公司发布2021年业绩预告，21年扣非归母净利润5.7-6.3亿元，同比增长208.3%-240.7%。

【中科电气】公司拟通过控股子公司向安徽海达新材料投资人民币6000万元持有其60%股权事宜，同时，与海达新材料及望江经开区签订投资合作协议，海达新材料计划投资5.1亿元在望江经开区建设年产10万吨负极材料粉体生产基地项目。

【长远锂科】公司发布2021年业绩预告，21年归母净利润为6.8-7亿元，同比增加519.4%-537.6%。

【德赛电池】公司与望城经济技术开发区管理委员会签订入园协议书，在长沙市望城经济技术开发区设立控股子公司，建设能电芯项目，项目计划固定资产投资75亿元，分三期布局20GWh产能的储能电芯项目总部及研发中心、生产中心。

【中科电气】公司发布2021年业绩预告，21年归母净利润为3.4-3.9亿元，同比增加110%-140%。

【新宙邦】公司发布2021年业绩快报，21年营收69.51亿元，同比增加134.76%；归母净利润13.07亿元，同比增加152.39%。

【赣锋锂业】公司发布2021年业绩预告，21年归母净利润为48-55亿元，同比增加368.45% –

436.76%;扣非归母净利润为29-36亿元，同比增加621.00% – 795.04%。

【杭可科技】公司收到亿纬锂能及其控股子公司定点通知书，累计中标锂电设备4.97亿元（含税）。

图表7 新能源汽车板块主要上市公司股价表现

名称

先导智能

杭可科技

赣锋锂业

华友钴业

中伟股份

容百科技

当升科技

新宙邦

杉杉股份

璞泰来

宁德时代

国轩高科

汇川技术

卧龙电驱

周涨幅（%）

2.6

-0.4

-4.7

-3.3

-1.5

-8.3

-2.4

-5.1

-5.9

-2.3

-1.4

-6.7

5.3

-4.6

30天涨幅（%）

-8.0

-22.2

-18.6

-10.7

-14.5

7.2

-11.1

-14.7

-19.2

-10.8

-12.5

-24.6

-6.4

-20.2

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代码

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TSLA.O

NIO.N

特锐德

比亚迪

上汽集团

宇通客车

特斯拉

蔚来

-3.6

-1.1

-0.4

-2.1

-10.1

-11.6

-6.8

-7.3

新能源汽车·行业周报

-22.3

-10.2

-5.7

-1.0

1.8

-9.0

-1.8

5.9

资料来源：Wind、平安证券研究所

理想汽车

小鹏汽车

图表8 新能源汽车板块主题基金表现

名称

博时新能源汽车ETF

创金合信新能源汽车A

东方新能源汽车主题

富国中证新能源汽车A

工银瑞信新能源汽车A

国泰国证新能源汽车

华安中证新能源汽车ETF

华夏中证新能源汽车ETF

汇添富中证新能源汽车产业A

平安中证新能源汽车产业ETF

融通新能源汽车A

申万菱信新能源汽车

天弘中证新能源汽车A

西藏东财中证新能源汽车A

周涨幅（%）

-3.0

-4.5

-4.0

-2.9

-3.4

-2.5

-2.9

-3.1

-2.9

-3.0

-2.2

-3.3

-2.9

-2.9

30天涨幅（%）

-8.4

-7.2

-10.1

-8.2

-8.4

-8.2

-8.4

-8.7

-8.2

-8.6

-7.1

-8.2

-8.2

-8.1

代码

资料来源：Wind、平安证券研究所

2.3行业数据图表

图表9

806040200(20)工业增加值:汽车制造业:累计同比2021年1-12月汽车行业规模以上工业增加值同比增长5.50% 单位：%

5.50

(40)

资料来源：统计局，平安证券研究所

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图表10 2021年1-12月汽车社会零售额累计同比增长7.60% 单位：%

1(20)(40)零售额:汽车类:累计同比(60) 新能源汽车·行业周报

7.60

资料来源：统计局，平安证券研究所

图表11 2020年1-12月汽车行业规模以上企业利润增速同比

销量增幅收入增幅利润总额增幅80%60%40%20%0%-20%-40%

资料来源：统计局，平安证券研究所

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图表12 2021年12月国内新能源汽车销量同比增长114% 单位：万辆

2 新能源汽车·行业周报

55453525155-5

资料来源：中汽协，平安证券研究所

图表13 2021年12月国内动力电池装机量同比增长102% 单位：GWh

2

资料来源：合格证，平安证券研究所

图表14 本周钴锂、正极价格上涨 单位：万元/吨

产品

碳酸锂

氢氧化锂

电解钴

三元材料

磷酸铁锂

人造石墨

电解液

六氟磷酸锂

湿法基膜

(元/平方米)

电池级

≥99.8%

5系动力型

8系811

动力型

中端

动力三元

动力铁锂

国产

7um

1月14日

34.5

26.8

50.2

26.85

29.25

12.6

5.15

13.25

11.025

59

2

1月21日

36

28.4

50.4

28.45

30.45

13.1

5.15

13.25

11.025

59

2

涨跌

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

资料来源：鑫椤锂电、Wind、平安证券研究所

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资料来源：Wind、平安证券研究所

资料来源：Wind、平安证券研究所

图表16 钴价格走势 单位：万元/吨

图表15 碳酸锂价格走势 单位：万元/吨

55551050

碳酸锂碳酸锂99.5%，电池级99.5%，电池级长江有色市场:平均价:钴:1#长江有色市场:平均价:钴:1#请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。

2019-04-232019-05-232019-06-232019-07-232019-08-232019-09-232019-10-232019-11-232019-12-232020-01-232020-02-232020-03-232020-04-232020-05-232020-06-232020-07-232020-08-232020-09-232020-10-232020-11-232020-12-232021-01-232021-02-232021-03-232021-04-232021-05-232021-06-232021-07-232021-08-232021-09-232021-10-232021-11-232021-12-23 新能源汽车·行业周报

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图表17 国内公共充电桩新增投建数量保持较快增长

我国公共充电桩保有量（万台） 新能源汽车·行业周报

.781.183.785.186.888.492.395.0

98.5104.4106.2109.2114.7806040200

资料来源：中国充电联盟、平安证券研究所

三、 投资建议

随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。

整车方面，强烈推荐长城汽车（），推荐吉利汽车（）；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，需求较快增长，供给增长有限，景气度有望维持较高水平，建议关注华友钴业、盛新锂能。

四、 风险提示

4.1电动车产销增速放缓

近年来随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持40%以上的年复合增速将愈发困难，从目前的政策导向和行业发展趋向上看，短期内商用车的发展将以稳为主，而乘用车能否实现快速增长，即面向大众的主流车型何时推出将是关键变量。

4.2产业链价格战加剧

补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力，尤其是中游环节，面临来自下游整车厂削减成本的压价，及上游资源类企业抬价的两难局面。近年来投资的不断涌入所形成的新增产能，将在未来一段时期加速洗牌。

4.3海外竞争对手加速涌入

随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。诸如车企特斯拉、电池企业松下/LG等正纷纷酝酿在国内设厂或扩大产能，其品牌、技术、布局等方面的优势将是国内电动车产业链的重大挑战。

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平安证券研究所投资评级：

股票投资评级:

强烈推荐 （预计6个月内，股价表现强于市场表现20%以上）

推 荐 （预计6个月内，股价表现强于市场表现10%至20%之间）

中 性 （预计6个月内，股价表现相对市场表现在±10%之间）

回 避 （预计6个月内，股价表现弱于市场表现10%以上）

行业投资评级:

强于大市 （预计6个月内，行业指数表现强于市场表现5%以上）

中 性 （预计6个月内，行业指数表现相对市场表现在±5%之间）

弱于大市 （预计6个月内，行业指数表现弱于市场表现5%以上）

公司声明及风险提示：

负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。

平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。

证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。

市场有风险，投资需谨慎。

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