2024年4月6日发(作者：08年双龙爱腾柴油版)
贵州茅台股份有限公司财务分析案例展示
第一部分 公司简介 财务指标分析
公司简介
总公司所在地：贵州省仁怀市茅台镇
主要经营：酒类
公司于2001.07.31日首次公开上市 股票发行价31.39元 发行股票7150万股
股本总量25000股
财务指标分析
我们收集了01年到06年贵州茅台、上市公司酿酒行业和五粮液公司的财务
数据进行财务指标分析，酿酒行业是由上市公司二十几家酿酒企业组成，其中非
常遗憾我们没有找到06年酿酒行业的有关数据。
以下财务指标分析数据资料来自于新浪网，证券之星
1流动比率
短期偿债能力分析
3.2
3
2.8
2.6
2.4
2.2
2
1.8
1.6
1.4
1.2
1
0.8
0.6
0.4
0.2
0
3.1
3.041
2.834
流动比率
2.685
2.402
2.528
2.312
2.213
2.246
2.079
1.848
1.594
1.43
1.197
1.337
2.47
1.99
01年02年03年04年05年
五粮液
06年
贵州茅台酿酒行业
贵州茅台总体上各年都有很好的流动比率，并且逐渐向更适宜的方向即2
左右发展。
贵州茅台01年02年流动比率偏高，我们分析是因为在01年贵州茅台股份
有限公司首次公开发行股票，筹集资金19.9亿，,公司01年有货币资金项19.5
亿，占流动资产68.1%，而贵州茅台的投资活动比较保守，02年公司仍有货币资
金17 .8亿,占流动资产59 .9%，造成流动资产较高。
酿酒行业的短期偿债能力也比较好，贵州茅台的流动比率与行业比较接近，
我们也基于这个理由认为贵州茅台有一个比较好的流动比率
五粮液公司05年之前的流动比率要低于贵州茅台，01年到04年的流动比
率偏低，短期偿债能力可能会存在问题，05，06年比较适宜
2速动比率
短期偿债能力分析
2.2
2
1.8
1.6
1.4
1.2
1
0.8
0.6
0.4
0.2
0
1.176
0.896
0.883
0.697
1.733
1.632
2.147
速动比率
1.73
1.607
1.397
1.156
1.399
1.142
1.41
0.838
0.706
0.525
01年02年03年04年05年
五粮液
06年
贵州茅台酿酒行业
速动比率分析结果与流动比率类似，贵州茅台01年02年速动比率偏高，是
由于首次公开发行股票，大量货币资金造成速动资产很高。
3资产负债率
长期偿债能力分析
44.164
资产负债率（%）
43.474
40.247
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
33.222
29.69
26.73
26.85
26.71
37.16
33.84
29.98
27.07
25.24
35.93
36.15
23.18
19.73
01年02年
贵州茅台
03年04年05年
五粮液
06年
酿酒行业
实业性公司的资产负债率大多以不超过50%为好，我们认为贵州茅台的资产
负债率是合适的，要优于行业平均值，而低于五粮液。
事实上在后面的筹资分析中大家可以看到贵州茅台长期负债非常少，几乎是
没有的，所以公司目前不存在不能偿还长期债务的风险。
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