浅析珠海格力电器股份有限公司偿债能力

2024年3月22日发(作者：车贷被拒4s店会帮你想办法吗)

2023

年

8

月

第

15

期总第

529

期

InnerMonoliaScienceTechnoloconom

ggy

&E

y

内蒙古科技与经济

Auust2023

g

No.15TotalNo.529

浅析珠海格力电器股份有限公司偿债能力

()

张家口高速公路发展有限公司

,

河北

张家口

075000

李

丹

文章梳理了企业偿债能力的相关概念及研究现状

,

以格力电器股份有限公司为例

,

通过查

摘

要

:

阅格力近五年财务报表

,

结合数据对我国企业的债务偿还能力进行了探究

,

并指出了存在的问题

,

提出

了相关的解决措施和建议

。

关键词

:

珠海格力

;

偿债能力

;

对策

()

中图分类号

:

F275.6

文献标识码

:

A

文章编号

:

1007

—

6921202315

—

0080

—

04

)

以下简称

“

格力

”

作为

格力电器股份有限公司

(

我国电器制造行业的领军者

,

其一系列的生产经营

活动受到企业内外部各利益相关者的高度重视

。

偿

债能力一直以来都是审核企业能否健康成长和发展

的关键

,

因此财务人员一定要掌握和了解企业经济

的状况

,

以便随时掌握企业的投资

、

发展和盈利能

力

。

企业的偿债能力能够对公司的经营状况作出较

为现实的反映

,

通过计算企业的流动比率

、

速动比

率

、

现金比率和资产负债率等

,

能够对公司短期偿债

实力及长期偿债实力中的不足进行剖析

,

判断企业

资产结构是否合理和企业的资金是否存在问题

。

从

我国许多实体行业都受

2020

年新冠疫情暴发以来

,

到了一定程度的冲击

,

格力作为我国家电行业的龙

头企业也不免受到疫情的冲击

,

因此

,

我们迫切需要

分析格力目前所面临的财务风险

,

提出相应的对策

,

从而为管理层和其余制造业上市公司在提升偿债能

力方面提供参考

。

1

企业偿债能力研究综述

1.1

偿债能力概念

所谓的偿债能力就是公司用自己的资产进行债

1.2.1

短期偿债能力

还流动负债的水平

。

1.2.1.1

流动比率

。

上市企业内流动资产同流动

负债的对比数值

,

具体的公式表现是

:

流动比率

=

流

值是

2

,

和短期偿债能力呈正相关关系

。

所谓的短期偿债能力是以流动性资产形式来偿

动资产

/

流动负债

。

通常情况下

,

流量比率的标准数

1.2.1.2

速动比率

。

指企业中速动资产与流动负

货

/

流动负债

,

一般而言

,

速动比率的标准值为

1

,

与

短期偿债能力呈正相关关系

。

1.2.1.3

现金比率

。

指现金及等价物与流动负债

的比值

,

其计算公式为

:

现金比率

=

(

货币资金

+

现

/

流动负债

×1

金等价物

)

一般而言

,

现金比率

00%

,

1.2.2

长期偿债能力

2

]

。

越高则表示公司短期偿债实力越大

[

债的比值

,

其计算公式为

:

速动比率

=

流动资产

-

存

所谓的长期偿债能力是指公司偿付较长时期债

务的能力

,

其中包含公司的资产负债率和已获利息

倍数等

。

1.2.2.1

资产负债率

。

指企业的资产总额与负债

总额的比率

,

其计算公式为

:

资产负债率

=

资产总

额

/

负债总额

×1

资产负债率处于

00%

。

一般而言

,

率越高

,

说明企业的资金来源中

,

负债资金的占比较

大

,

所有者权益的占比较小

;

公司的资产负债率数值

小

,

意味着企业获取财务杠杆的能力不够

,

不能充分

利用负债经营

。

务偿还的能力

,

该指标被视为衡量公司财务状况的

重要依据

,

是影响公司持续经营发展的一个重要环

1.2

偿债能力理论概述

1

]

。

节

,

也是对公司实施财务研究的一个关键部分

[

资产负债

50%

左右说明公司的资产负债状况较好

,

所谓的偿债能力是指公司的债务偿还水平

,

根

据公司偿还债务期限的不同

,

又可以将公司的债务

偿还能力划分为长期偿债能力

、

短期偿债能力

。

收稿日期

:

2022-11-01

·

80

·

Copyright?博看网. All Rights Reserved.

李丹

·

浅析珠海格力电器股份有限公司偿债能力

1.2.2.2

已获利息倍数

。

这是息税前利润和利息

成本之间的比率

,

这一指数所呈现的是公司用自身

经营收益偿还债务利息的实力

,

具体的核算公式是

:

已获利息倍数

=

息税前利润

/

利息费用

,

息税前利润

1.3

国外研究综述

=

利息费用

+

利润总额

[]

3

2023

年第

15

期

2.1

企业概述

珠海格力电器股份有限公司

,

也就是我们常说

。

。

股票代码

:

11

月在深圳证券交易所上市

(

000651

)

目前

,

公司已经成长为一个多元化

、

高科技的世界型

制造企业

,

公司内部业务涵盖了家用消费品和工业

设备

,

其中空调产业最为驰名

,

公司取得了多个国家

发明的技术

,

使我国家用电器领域从

“

中国制造

”

迈

,

向

“

中国创造

”

并顺利跻身于中国上市企业

500

强

行列

。

2.2

偿债能力分析

的格力公司

,

该公司创建于

1

并于

1991

年

,

996

年

是美国的银行从业者们推出的

,

重点是以评估公司

以保证银行信贷可以稳健开展

。

外国财务分析的学说发端于

2

首先

0

世纪初期

,

的债务偿还状况为基础

,

进而衡量银行的贷款风险

,

NikolaosEriotis

等

[

4

]

在探索中得到

,

公司现金

流量对其正常生产

、

运营具有很大的影响作用

;

公司

陷入经济困难甚至倒闭的最大原因是

,

公司目前没

有足够的资本来偿还相关的负债

。

所以

,

公司的现

金流量状况和负债状况应当列入公司的会计报表

中

,

便于对公司的盈利情况进行理性

、

客观的评价

,

然后将其作为融资的依据

,

推进公司保持常规运营

。

知

,

公司的负债偿还实力与公司的债务融资有一定

的关联度

,

公司的负债偿还水平愈高

,

说明企业的盈

利实力越高

,

公司具备充足的资本来偿付各种负债

,

所以投资人对公司也具备更多的信赖

,

这时公司会

有更多资金来进行债务筹资

。

1.4

国内研究综述

在偿债能力与企业债务融资的相关研究中

,

目

等

2.2.1

短期偿债能力

表

1

格力短期偿债能力比率

2017

年

2018

年

2019

年

2020

年

2021

年

1.16

1.05

1.26

1.06

1.27

1.12

1.35

1.17

1.15

0.93

流动比率

速动比率

现金比率

/

%

[]

5

在一系列的分析中得

根据新浪财经珠海格力电器股份有限公司年

数据来源

:

67.5471.7173.9586.0659.33

2.2.1.1

流动比率分析

。

流动比率是一个正向指

1.16

,

2018

年是

1.26

,

2019

年是

1.27

,

2020

年是

该指标与行业基准之间存在

1.35

,

2021

年是

1.15

,

一定差异

,

即公司本期可转换为现金的流动资产不

足以弥补其到期债务

,

因此公司的短期偿债能力是

比较薄弱的

。

企业从

2017

—

2020

年期间的流动比

率是逐渐增强的

,

这就意味着公司的发展形势在不

断升级

,

但是受新冠疫情影响

,

其流动负债增加

,

2021

年偿债能力又有所降低

。

2.2.1.2

速动比率分析

。

速动比率的行业标准值

是

1

。

格力

2017

—

2020

年的速动比率都在标准值

以上

,

满足工业制造的规范

,

并有上升的势头

,

这就

说明公司短期债务偿还能力较好

,

但是

2021

年受新

冠疫情影响

,

流动负债增加

,

存货增加

,

速动比率较

上一年下降

0

低于行业平均标准

,

受

.24

个百分点

,

新冠疫情影响较大

。

—

22.2.1.3

现金比率

。

格力

2017021

年的现金比

这五年来

,

公司的现金比率已远远超出了普通的家用

电器产业的平均水平

,

表明公司无法充分地使用自身

流动资金

,

这就造成了企业流动资金的储备未用作投

资活动

,

所以企业丧失了可以进行投资盈利的可能

,

·

81

·

标

,

其标准值为

2

。

格力公司在

2017

年的数值是

度报告

(

整理

。

2017

—

2021

年

)

前

,

我国相关文献探索的核心主要集中在指标

、

影响

因素以及企业经营管理水平等问题上

。

]

6

刘伟

[

提出

,

企业的流动比率可以反映公司的

资金流动性情况

,

因此可以用来衡量公司的资产是

否可以转化为流动资金

,

从而决定公司的负债偿还

状况

。

如果公司的资产流动比率维持于稳定的区间

内

,

此时公司的债务偿还实力是较强的

,

能够对外释

放出企业正在良性发展的信息

,

不断增强投资人对

企业的信任程度

,

这时公司在进行负债筹资时也会

更加高效

。

]

7

谢志琴

[

通过各种调查了解到

,

资产负债率反

映了公司对负债的保障水平

,

资产负债率与债务偿

还能力间是呈反比关系的

,

现实中公司实施的债务

筹资

,

则会提高公司的资产负债率

,

所以公司的偿债

水平和公司的债务融资间是一种负相关关系

,

即公

司的债务偿还实力越高

,

公司的债务融资实力越差

。

2

企业概况与偿债能力分析

率为

67.54%

、

71.71%

、

73.95%

、

86.06%

、

59.33%

,

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总第

529

期内蒙古科技与经济

造成了企业的机遇成本增加

,

盈利水平降低

。

2.2.2

长期偿债能力

表

2

格力长期偿债能力比率

0.710.630.60

相关

。

3.3

资本结构风险过高

格力公司内部的资产负债率较大

,

企业的资产

资产负债率

/

%

已获利息倍数

2017

年

2018

年

2019

年

2020

年

2021

年

33.5030.2719.3732.30

0.61

21.42

0.66

负债率大概高于业内平均比率

1

与同行

0%~21%

,

长期债务偿还能力偏低

。

近五年来已获利倍数在

业中的其他企业相比

,

处于较高的水平

,

表明企业的

远远高于行业平均水平

3

其

19.37~33.50

之间

,

.2

,

长期偿债能力高于行业平均水平

,

但是从资产负债

率来看

,

其偿还长期债务的资金来源于负债

,

资金来

源有很大的不确定性和风险性

。

根据上述两项长期

债务偿还能力水平的衡量

,

可以发现格力公司的长

期债务偿还有很大的风险

,

而企业的整体财务风险

也很显著

。

3.4

综合偿债能力失衡

从格力电器公司的偿债情况来看

,

其短期和长

根据新浪财经珠海格力电器股份有限公司年

数据来源

:

2.2.2.1

资产负债率

。

格力

2017

—

2021

年的流动

说明其负债占总资产的比重较大

,

债务压力较

21%

,

负债率都在

6

高于行业标准

10%~71%

之间

,

0%~

大

,

但这个数值由

2017

年至

2020

年是不断减小的

,

这就意味着格力公司一直在尝试将财务杠杆缩减

,

这样就可以一定程度减少公司的财务危机

,

使公司

2.2.2.2

已获利息倍数

。

家电行业的平均已获利

息倍数为

3

格力

2.2

,

017

—

2021

年的已获利倍数分

别为

3

远高于

3.50

、

30.27

、

19.37

、

32.30

和

21.42

,

行业平均水平

,

这说明企业长期偿债能力也高于行

业平均水平

。

3

企业提升偿债能力中存在的问题及原因分析

现金比率过高

3.1

流动负债高

,

尽管格力在

2017

—

2020

年期间的流动比率总

]

8

。

的处境变得更加从容

[

度报告

(

整理

。

2017

—

2021

年

)

期债务偿还水平出现了严重的不平衡状况

,

企业的

长期债务偿还能力高于短期债务偿还能力

。

因为外

部新冠疫情形势的作用

,

公司的短期偿债能力

、

长期

偿债能力都有所下降

,

可能是由于当前格力在智能

终端产业中存在着一些投资不足

,

从而导致了企业

短期债务偿还风险

。

4

对策建议

4.1

降低流动负债和现金比率

体上有所增长

,

但相对而言却仍处在一个相对低的

现金比率远高于标准值

2

现金比

60%

的标准

,

0%

,

位置层次

,

低于标准值

2

,

整体的现金比率均大于

率过高

,

这表明公司存在大量的现有资金

,

公司的这

部分资金大都被闲置了

,

未得到有效使用

,

资金利用

率低

。

格力这五年的流动负债和现金比率过高得益

于格力公司推行的销售返利措施

,

销售返利被记入

其他流动债务

,

再加上兑现比率较低

,

因此造成了巨

额的流动债务累积

,

而且该数值每年都在变化

,

所以

短期偿债压力大

3.2

资产负债率高

,

9

]

。

格力公司内就拥有了大量自由流动资金

[

为了缓解格力公司短期债务出现的危机

,

减少

企业流动负债与现金比率

,

格力公司可以推进销售

返利

,

也可以利用大量的货币资源开发多种商品

。

格力公司在实施多样化策略的同时

,

也在向着高端

、

智能化方向升级

。

公司主要的产品可根据顾客的需

要

,

从功能

、

外观

、

价格等方面创造出多样化的商品

。

充分发挥公司资金充足的优势

,

落实好产品个性化

发展战略

,

提高节能

、

健康

、

智能化水平

,

实现产品增

值

,

提高公司的盈利水平

。

同时在产品中融入人文关怀

,

提升品牌影响力

。

在提升格力品牌价值的过程中

,

应留意并把握好顾

客同消费者间的感情沟通

,

在此期间凸显

“

格力

”

品

牌的文化和核心价值观

,

让消费者对企业产生认同

缓解偿债压力

4.2

降低资产负债率

,

10

]

。

感

、

亲切感

、

信任感

,

并增加对格力产品的黏性

[

从上述分析中可以看出

,

格力近五年来资产负

债率都高于行业标准

,

其中

2017

年的资产负债率高

达

7

这就意味着公司的融资渠道中

,

负债

0%

以上

,

融资占比较大

,

而投资者融资的占比较小

。

负债占

比较高

,

造成了公司的流动性资产在短期内无法偿

还债务

,

对公司的长远债务负担压力更大

,

这或许与

其目前的资金构成和格力目前从智能终端产业投资

中所表现出的问题有关

,

也与公司的资金来源缺乏

·

82

·

格力应多吸收投资

,

利用空闲资金投资盈利企

业获利

,

增加所有者权益

,

利用闲置资金

,

增加研发

投入

,

降低产品成本

,

扩大市场占有率

,

增加收入

。

积极与其经销商建立起长期

、

稳定的合作模式

,

以票

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李丹

·

浅析珠海格力电器股份有限公司偿债能力

据形式支付来保证公司的流动资金足够安全

,

缓解

企业的融资困境

,

这样不仅能保证公司市场份额

,

还

]

11

。

能稳定企业的资金来源

[

2023

年第

15

期

资本来偿付

。

[

参考文献

]

[/

偿债能力

[

1

]

MBA

智库

·

百科

.EBOL

]

.

//

偿债能力

.i

([://

2011-07-22

)

2022-10-28

]

.htts

p

格力作为国内家用电器龙头企业

,

在各个领域

中都有良好的声誉

,

融资对该企业而言并不是什么

难事

,

企业后期的债务偿还是值得关注的核心

。

在

此次新冠疫情中

,

格力应该主动出击

,

不断提高线上

线下产品销售服务质量

,

为消费者营造舒适的购物

环境

,

提高销量

,

增加收入

,

以此来更好地偿还债

增强偿债能力

4.3

调整企业资本结构

,

]

12

。

务

[

[]]

企业偿债能力浅析

[

中国外资

,

2

邵慧聪

.J.

[]

对上市公司偿债能力及其存在风险的

3

宫晓涵

.

[,,

4

]

NikolaosEriotisDimitriosVasiliouZoeVen-

():

20126159.

]():

探讨

[

商业经济

,

J.20173143-145.

参考以上的叙述可以看出

,

格力公司目前的债

务情况依然处于亏损状态

,

企业的债务数量很多

,

存

在巨大的财务危机

。

因此

,

企业应当对自身资本模

式进行合理升级

,

适当加大权益性投资

,

并且降低公

司的负债规模

,

降低长期投资份额

,

从而实现公司的

长期偿还债务的任务

。

对于格力来讲

,

尽管公司的长期债务偿还能力可

以在一段时期内分担公司的运营风险

,

从而实现整体

盈利的效果

,

然而由于企业流动资金不够灵活

,

所以

其短期债务偿还能力不足

,

极易为格力公司带来极大

风险

。

因此

,

格力公司应当自觉性地提高资金的流动

4.4

适当调整企业财务杠杆

]

13

。

性运用

,

增强企业的短期债务偿还实力

[

mCharacteristics

:

AffectCaitalStructureAnEmiricalStud

ppy

[],():

ialFinance20075321-331.

g

[,

W5

]

MichaelCJensenilliamHMecklin

g

.

]

AencostsandOwnershitruture

[

J.

gy

C

p

S

,:

JournalofFinancialEconomics1976

,

3

(

4

)

,

TheorftheFirm

:

ManaerialBehavior

y

o

g

[]]

企业短期偿债能力分析

[

统计与咨

6

刘伟

.J.

[]]

上市公司偿债能力分析

[

学周刊

,

7

谢志琴

.J.

[]//

中国管

格力电器偿债能力分析

[

8

徐晶晶

.C

]

():

2012719-21.

():

询

,

2011155.

305-360.

从以上的研究结果可以看出

,

格力在负债方面

存在着一些问题

,

无论是在短期债务中的现金比例

,

还是在长期债务中的资产负债率

,

都可以发现几点

不足

。

针对上述问题

,

公司应当采取降低债务融资

、

增加权益性资本投入等方法进行融资结构调节

,

使

企业财务杠杆的价值得以全面发挥

,

适度缩减企业

短期借款

、

长期借款

,

降低公司债务

,

减少企业的利

息费用

,

减少企业的债务

,

因此提高所有者投入资本

4.5

制定合理的偿债计划

]

9

。

从公司内的投资比例

[

)

理现代化研究会

.

第十五届

(

中国管理学

2020

[]

基于杜邦分析法的格力电器偿债能力

9

崔剑鑫

.

():

2100-101.

2020

:

820-824.

年会论文集

.

成都

:

中国管理现代化研究会

,

]

,

分析

[

中小企业管理与科技

(

中旬刊

)

J.2021

[]

上市公司财务分析及发展建议

:

以格

10

蓝文钊

.

145.

]:

力电器为例

[

财富时代

,

J.2020

(

3

)

144-

由于格力的综合偿债能力是失衡的

,

所以其需

[]

李行

,

初晓蕾

,

等

.

格力电器的芯片战

11

罗程晨

,

//

中国管理现代化研究会

.

略分析

[

第十

C

]

国管理现代化研究会

,

2020

:

888-901.

)

五届

(

中国管理学年会论文集

.

成都

:

中

2020

[]

张龙逸

.

格力电器发展驱动因素分析

12

严昊晖

,

[]

珠海格力电器股份有限公司财务分

13

张红维

.

]

析存在的问题及对策研究

[

现代经济信

J.

():

息

,

20192161-162

,

164.

·

83

·

[]():

中国市场

,

J.202187-12.

要制定一个合理的偿债计划

,

如果格力对于其债务

没有合理的偿还计划

,

极大的可能是无法按时偿还

贷款

,

会对公司的信誉造成一定的损害

,

不利于公司

的融资

,

阻碍公司的持续发展

。

所以

,

公司要制定一

个适当的偿债方案

,

要充分利用现有资本

,

合理地规

划资本使用

,

适时地进行内部资本调节

,

减轻公司负

债负担

,

确保公司在债务偿还期限到期后有足够的

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