新能源发电行业周度投资策略:硅料价格微涨国常会宣布再拨付500亿可

2023年12月15日发(作者：二手车个人出售2万3万)

电气自动化设备 / 行业投资策略周报 / 2022.5.15

777

投资评级：看好(维持)

最近12月市场表现

电力设备61%44%26%8%-9%-27%新能源发电行业周度投资策略

证券研究报告

硅料价格微涨国常会宣布再拨付500亿可再生能源补贴

核心观点

市场行情回顾：上周电力设备板块报收9,170.1点，上涨7.9%。上证指数报收3,084.3点，上涨2.8%；深圳成指报收11,159.8点，上涨3.2%；创业板报收2,358.2点，上涨5.0%。子版块中，风电设备（申万）涨幅最大，为9.3%，其他电源设备II（申万）涨幅最小，为4.9%。Wind行业指数中，风力发电指数涨幅最大，为9.2%；光伏玻璃指数涨幅最小，为沪深300上证指数

分析师

龚斯闻

SAC证书编号：S1

*************6.5%。个股方面，涨幅前五分别为：南网科技上涨22.39%、杭电股份上涨20.24%、精达股份上涨16.59%、*ST威尔上涨16.05%、东方电缆上涨15.51%。

相关报告

1. 《国常会宣布额外发放500亿可再生能源补贴》 2022-05-12

2. 《新能源发电行业周度投资策略：硅片价格微涨义乌Q1太阳能电池出口同增362.3%》 2022-05-09

3. 《锂电新能车行业周度投资策略：前驱体价格下降宁德时代与整车厂完成调价》 2022-05-09

产业链价格跟踪：本周多晶硅料价格为260.00元/kg，价格较上周上涨2.00元/kg，涨幅0.78%；单晶166硅片一二线厂商价格分别为5.72元/片和5.70元/片，价格较上周维持不变；单晶182硅片一二线厂商价格分别为6.87元/片和6.79元/片，价格较上周分别维持不变。单晶perc166一二线厂商价格分别为1.14元/W和1.12元/W，价格较上周分别维持不变。金属硅周均价2.563万元/吨，相对前一周下降0.043万元/吨，跌幅1.65%。

行业新闻动态：国常会宣布额外向中央发电企业拨付500亿可再生能源补贴；江河集团拟投5亿元建设300MW光伏组件生产基地。

重点公司公告：隆基股份证券简称变更为“隆基绿能”；科陆电子签订储能合同，共计201MWh集装箱式电池储能系统。

投资建议：关注光伏金刚线：恒星科技（）；海上风电海缆：宝胜股份（）、中天科技（）；碳化硅衬底：露笑科技（）；氢能源：鸿达兴业（）。

风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险。

表 1：重点公司投资评级

代码

002617

002002

002132

600973

600522

公司

露笑科技

鸿达兴业

恒星科技

宝胜股份

中天科技

总市值收盘价（亿元）（05.13）

139.04

107.71

73.86

54.44

564.84

8.67

3.45

5.27

3.97

16.55

EPS（元）

2021A

0.09

0.67

0.11

-0.56

0.06

2022E

0.21

0.8

0.49

0.36

1.12

2023E

0.29

0.9

0.73

0.44

1.36

2021A

96.33

5.15

47.91

275.83

2022E

41.29

4.31

10.76

11.03

14.78

2023E

29.90

3.83

7.22

9.02

12.17

投资评级

增持

买入

增持

数据来源：wind数据，财通证券研究所

请阅读最后一页的重要声明！

行业投资策略周报证券研究报告

内容目录

市场行情回顾 ............................................................................. 3

产业链价格跟踪 .......................................................................... 8

行业新闻动态 ............................................................................ 11

重点公司公告 ............................................................................ 15

图表目录

图 1. A股各行业近一周涨跌幅 ............................................................ 3

图 2. 新能源发电版块近一周涨跌幅 ..................................................... 4

图 3. 板块重点个股本周涨跌幅表现 ..................................................... 7

图 4. 多晶硅料价格(元/kg) ................................................................ 10

图 5. 硅片价格(元/片) ...................................................................... 10

图 6. 电池片价格(元/W) ................................................................... 10

图 7. 组件价格(元/W） .................................................................... 10

图 8. 金属硅价格 ............................................................................ 11

表 1. 新能源发电版块近一周涨幅前五公司 ............................................ 4

表10

2. 光伏产业链本周价格（含税） ....................................................

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2 行业投资策略周报证券研究报告

1. 市场行情回顾

上周电力设备板块（申万行业2021）报收9,170.1点，上涨7.9%。上证指数报收3,084.3点，上涨2.8%；深圳成指报收11,159.8点，上涨3.2%；创业板报收2,358.2点，上涨5.0%。

图 1. A股各行业近一周涨跌幅

-10%-5%0%5%10%15%上证指数深圳成指创业板指汽车电力设备电子环保建筑装饰公用事业轻工制造机械设备医药生物房地产商贸零售有色金属国防军工基础化工纺织服饰传媒社会服务通信交通运输综合非银金融钢铁计算机美容护理食品饮料农林牧渔石油石化煤炭银行

数据来源：Wind，财通证券研究所

子版块中，风电设备（申万）涨幅最大，为9.3%，其他电源设备II（申万）涨幅最小，为4.9%。Wind行业指数中，风力发电指数涨幅最大，为9.2%；光伏玻璃指数涨幅最小，为6.5%

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3 行业投资策略周报证券研究报告

图 2.

10%8%6%4%2%0%风电设备(申风力发电指万)数数据来源：Wind，财通证券研究所

9.3%9.2%8.6%6.5%6.3%6.0%4.9%光伏指数光伏玻璃指电网设备(申光伏设备(申其他电源设数万)万)备II(申万)

个股方面，涨幅前五分别为：南网科技上涨22.39%、杭电股份上涨20.24%、精达股份上涨16.59%、*ST威尔上涨16.05%、东方电缆上涨15.51%。

表 1. 新能源发电版块近一周涨幅前五公司

股票代码

名称

涨幅

公司简介

公司致力于应用清洁能源技术和新一代信息技术，通过提供“技术服务+智能设备”的综合解决方案，保障电力能源系统的安全运行和效率提升，促进电力能源系统的清洁化和智能化的发展。公司是国家高新技术企业和国务院“科改示范行动”入选企业，拥有省级

南网科技

22.39%

工程中心及各类实验室18个，先后承担了国家、省部级重点研发项目5项，获得省部级及以上科技奖励46项，其中“燃煤电站硫氮污染物超低排放全流程协同控制技术及工程应用”于2019年度获得国务院颁发的“国家科学技术进步奖”二等奖；主持和参与制定了《电力机器人术语》《电力储能用超级电容器》《火力发电厂汽轮机安全保护系统技术条件》等11项国家、行业标准。

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准4 行业投资策略周报证券研究报告

公司是国家高新技术企业，集科研、设计、制造、销售于一体的专业电线电缆制造企业，是浙江省电线电缆行业协会理事长单位。公司导线和缆线两大主导产品均为浙江名牌产品、全国机械行业用户满意产品，并获得中国机械工业质量奖及中国电力行业信用AAA级企业。公司始终秉承“科技为魂，创新为本”的经营理念，依托“杭州电缆省级高新技术企业研发中心”平台，加大了对新产品、新技术的研发投入，近年来先后成功研发了导电率60%的高强度

杭电股份 20.24%

耐热铝合金绞线、1000kV扩径导线、中强度耐热铝合金绞线、钢芯铝合金型线绞线、铝管支撑性扩径母线(型线)、大截面大跨越输电工程用系列铝合金导线和500kV超高压电力电缆、220kV智能测温电缆、光伏电缆、铝合金电缆等多个新产品，多项产品技术达到国际先进水平并填补国内空白。公司主要产品覆盖500kV及以下电力电缆、大截面大跨距系列的铝合金导线、特种电缆、架空导线、架空电缆、电气装备电线、橡套电缆、矿用电缆等系列。产品行销全国，并出口到非洲、拉美、东南亚和港澳地区，在国内外市场有良好的口碑。

公司为国家重点高新技术企业，是特种电磁线行业的龙头企业、位列全球前三位的特种电磁线制造商。公司在质量、品牌、技术、规模、战略布局等方面具有明显的优势。主要生产设备、检测仪器从意大利、德国、奥地利、美国、丹麦等国家和中国台湾地区引进，自动化程度高，具有当代国际先进水平。公司主要产品广泛适用于

精达股份 16.59%

家用电器、电子材料、电力设备、通讯仪器、汽车电机、电动工具等行业产品配套。形成了安徽、广东、天津、江苏四大生产基地，产品覆盖长三角、珠三角和环渤海地区，并有部分产品销往欧美、南亚地区。公司是电磁线行业国家标准起草单位，并参与了电线电缆行业“十二五”规划的编制工作。公司通过了ISO9001标准认证、TS16949、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系等管理认证。

公司主营业务仍然为自动化仪器仪表的研发、生产和销售，具体分产品来看，公司主要拥有电磁流量计、压力变送器等产品，主要下游客户是电力、冶金、石油、化工等传统工业行业。随着近年来，市场需求情况的变化，公司持续推进以电磁水表为主的新产品开发

*ST威尔 16.05%

及推广，产品应用领域获得了一定的拓展。公司是国内领先的自动化控制系统集成商和工业自动化仪表生产供应商。公司成立的威尔泰流量实验室，是世界一流并经CNAS认可的国家级检测中心。公司被持续认定为上海市高新技术企业，持续通过了ISO14001、ISO9001体系的认证。公司一直恪守诚信敬业，务实创新的企业精神，为用户提供更加快捷、方便的服务。

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准5 行业投资策略周报证券研究报告

公司致力于电力、建筑、通信、石化、轨道交通、风力发电、核能、海洋油气勘采、海洋军事等领域的光、电、复合缆的设计、研发，制造，安装和技术支持。公司拥有500kV及以下交流海缆、陆缆，±320kV及以下直流海缆、陆缆的系统研发生产能力，并涉及海底光电复合缆，海底光缆，智能电网用光复电缆，核电缆，通信电缆，控制电缆，电线，综合布线，架空导线等一系列产品；同时提供海洋工程用线缆的客户定制化服务(如：脐带缆等)；并通过了ISO三

东方电缆 15.51%

大体系认证，拥有挪威船级社DNV认证证书。公司以“自主创新、精益管理、优化资源、科学发展”为指导思想，依托承担国家科技支撑计划项目“220kV及以下光电复合海底电缆研发”、863计划项目“±320kV柔性直流输电用海缆研发”、“水下生产系统脐带缆关键技术研究”和牵头起草海底电缆国家标准的有力契机，以海缆研究院为龙头，以院士工作站为载体，以标准为策略，逐步建立了竞争情报体系、应用研发体系和动态管理体系，为中国海缆第一品牌的地位不动摇奠定了扎实基础。公司是国家级高新技术企业、国家创新型企业。

数据来源：wind，财通证券研究所

板块重点个股方面，光伏行业中，涨幅前三的公司分别为固德威、恒星科技、阳光电源，涨幅分别为23.58%、20.32%、14.66%；晶澳科技涨幅最小，为1.43%。风电行业中，涨幅前三的公司分别为大金重工、运达股份、金雷股份，涨幅分别为24.90%、19.87%、16.68%；宝胜股份涨幅最小，为3.93%。电网设备及工控自动化行业中，许继电气涨幅最大，为8.34%；汇川技术涨幅最小，为1.24%；新能源运营商及其他行业中，鸿达兴业涨幅最大，为6.48%；文山电力涨幅最小，为1.81%。

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准6 行业投资策略周报证券研究报告

图 3. 板块重点个股本周涨跌幅表现

代码公司固德威恒星科技阳光电源连城数控锦浪科技禾迈股份美畅股份天合光能上机数控福斯特高测股份中环股份隆基股份福莱特晶科能源晶盛机电通威股份晶澳科技大金重工运达股份金雷股份天顺风能东方电缆新强联日月股份中天科技金风科技明阳智能宝胜股份许继电气特变电工麦格米特国电南瑞平高电气汇川技术鸿达兴业三峡能源文山电力最新市值（亿元）195.3673.861061.93139.92510.76294.00310.411210.81347.58980.11127.891293.993776.08930.681253.00672.831816.371409.87144.3691.2871.41197.19356.03250.95168.94564.84492.64488.4054.44170.21761.4398.721837.6890.371489.50107.711688.6461.78涨跌幅(%)本周累计近1月23.58%29.39%20.32%24.88%14.66%13.13%14.19%15.53%11.88%6.89%11.27%18.37%10.83%17.22%10.22%9.96%9.83%3.02%9.28%11.12%6.45%20.77%4.90%2.61%4.07%2.65%3.46%6.77%2.87%-1.10%2.71%3.46%1.95%-1.82%1.43%3.38%24.90%21.97%19.87%14.41%16.68%16.83%16.01%8.86%15.51%9.38%14.50%6.66%8.18%6.99%7.82%1.22%5.42%3.28%5.26%4.46%3.93%5.03%8.34%7.52%7.15%3.66%5.03%5.93%4.60%2.94%2.46%0.91%1.24%-2.08%6.48%-0.86%3.69%1.37%1.81%3.45%年初至今-51.70%-13.75%-50.96%-41.17%-10.90%4.40%-0.22%-29.20%-24.37%-21.06%17.08%-4.10%-19.07%-25.18%18.77%-24.75%-10.25%-9.19%-32.95%-38.28%-52.77%-43.58%1.19%-27.52%-47.01%-2.42%-29.20%-11.07%-33.05%-35.33%-5.10%-38.04%-17.71%-26.73%-17.64%-43.07%-21.44%-35.03%

数据来源：Wind，财通证券研究所

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准7 行业投资策略周报证券研究报告

2. 产业链价格跟踪

硅料：五一长假节前国内5月硅料长单签订工作就已开始，甚至硅料企业的长单节前就已签完，但五一假期之后仍有不少节前未报价未签的硅料企业开始进行5月相关硅料长单签订工作，截止目前为止，国内主流硅料企业的长单工作陆续进入尾声，而当前市场上仍有部分急散单在成交。价格方面，5月单晶复投料长单落地价格环比四月继续上涨，本月前期硅料订单价格落在255-258元/公斤区间，而本周单晶复投料价格仍在继续上涨，价格来至260元/公斤以上，甚至本周散单高位成交价格来至266元/公斤左右，价格逐步接近去年全年度价格高点。硅料价格近期能持续上涨，其原因仍是当前市场上硅料的供给量对应下游环节对硅料的需求仍显不足：一方面下游硅片环节近期新产能仍在继续释放，当前对硅料的需求有增无减；另一方面市场上着呢更替硅料新产能的释放进度低于预期，同时近期因疫情等影响海外进口料滞留港口，导致进口料在市场上相较于前期有所减少。综上所述，当前市场硅料的供给量相对较为紧张，下游环节采购，催货仍较为积极。但随着近期下游终端开工情况开始下降，硅料价格后续继续上行恐有压力。

硅片：继五一节前国内两家龙头硅片企业先后上调单晶硅片价格后，国内其他硅片企业针对不同尺寸的硅片进行了价格上调，但也有部分厂商的单晶182硅片价格未跟涨价，价格维持之前水平。本周单晶M6/G12 160μm硅片整体价格来至5.7-5.72、9.12-9.15元/片区间，二线硅片厂商价格相较高位略低0.02元/片左右。各尺寸硅片方面，单晶M6硅片因下游仍有少量需求在，但因市场M6硅片生产大幅缩量，单晶M6硅片略显紧张；单晶G12硅片需求在增加，市场整体G12硅片产出略显偏紧；单晶M10硅片作为当前的主流尺寸的硅片，整体产量最大，同时仍有不少在释放新产能硅片产能也基本以单晶M10硅片为主，因此当前单晶M10硅片供给相对充足，前期的紧张有一定缓解，部分硅片厂商单晶M10硅片价格并未跟涨，当前国内单晶M10硅片价格在6.78-6.87元/片。硅片环节相应的辅材方面，受疫情影响国内外物流运输均有滞缓，相关辅材原材料坩埚中的石英砂以及切片机中的数控系统芯片（进口）的供给也有一定瓶颈。

电池片：随着上游硅料硅片价格的持续上涨，五一节前国内电池龙头企业也是上调了部分尺寸单晶电池价格，整体上调0.01元/W，单晶M6/M10电池价格上涨至1.14、1.18元/W，单晶G12价格维持在1.17元/W，而市场上其他电池

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准8 行业投资策略周报证券研究报告

厂商也基本随之跟涨价格，本周单晶M10电池主流成交价格在1.17-1.18元/W，高位价格成交逐渐增加，同时市场也出现高于1.18元/W的成交价格；单晶G12电池此轮调价中并未有变化，维持在1.15-1.17元/W区间。供需方面，国内市场整体大尺寸电池新产能的投产释放较为有限，而随着部分对210电池部分需求转向了182电池，因此单晶182需求有一定增加，当前国内主流电池厂商单晶182订单情况出货情况相对较好。但由于下游组件端开工情况开始出现下滑，不排除后期会对电池端产生一定影响。电池辅材网版方面前期因疫情物流等影响而紧张的情况在五一节后有一定缓和。

组件：在上游光伏主产业链原材料以及相关辅材价格上涨所带来的组件端成本飙升的情况下，国内组件端一二线组件厂商均上调了组件价格，当前国内单玻主流功率段组件报价基本站上1.9元/W以上，市场上高位报价甚至达到2元/W，但国内项目端尤其是大型项目几乎更难接受，组件端与国内终端项目陷入僵持。海外需求方面，当前海外需求仍是国内组件端的主要支撑，海外市场对组件价格的上涨相对较为接受，其中欧洲市场相比其他市场上的组件价格有一定溢价，价格达到0.27美元/W(FOB)以上。组件端开工方面，由于近一段时间相关原料以及辅材价格大幅上涨，组件厂商成本承压较大，国内终端项目接受度低，同时叠加国内疫情相关所带来人员、运输等相关的问题，五一节后国内部分组件厂厂商包括一线厂商已开始（或计划）下调生产开工。HJT组件方面，当前国内HJT组件的产出体量仍较小，产出基本以出口海外为主，整体变化不大，目前HJT组件价格维持在1.95-2.1元/W区间。辅材方面，五一假期后由于组件端开始下调（或计划下调）生产开工，相应地对相关辅材的备货有所放缓，相关辅材的需求订单开始有一定下滑；价格方面，五一节后相关辅材价格相对平稳，前期计划上调价格的辅材也暂未有调整。玻璃方面，当前3.2mm玻璃价格价格在27.5-28.5元/㎡。焊带方面，国内MBB焊带价格在111元/kg左右，普通焊带价格101元/kg左右。

金属硅：金属硅周均价2.563万元/吨，相对前一周下降0.043万元/吨，跌幅1.65%。

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准9 行业投资策略周报证券研究报告

表 2. 光伏产业链本周价格（含税）

产品名称

厂家

国产多晶硅料（RMB）

单晶硅片166

单晶硅片182

单晶perc166电池片

多晶组件60x156(275W)

单晶高效perc组件（305W)

数据来源：Solarzoom，财通证券研究所

5.11

多晶硅（元/kg）

特级致密料

260.00

硅片（元/片）

一线厂商

5.72

二线厂商

5.70

一线厂商

6.87

二线厂商

6.79

电池片(元/W)

一线厂商

1.14

二线厂商

1.12

组件(元/W)

一线厂商

二线厂商

一线厂商

1.94

5.6

258.00

5.72

5.70

6.87

6.79

1.14

1.12

1.92

涨跌幅

0.78%

0.00%

涨跌

2.00

0.00

1.04%

0.02

图 4. 多晶硅料价格(元/kg)

28010080 图 5. 硅片价格(元/片)

16-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-01多晶硅片单晶硅片单晶158单晶166单晶182单晶210604015-1116-0516-1117-0517-1118-0518-1119-0519-1120-0520-1121-0521-1122-05一级料进口多晶硅料数据来源：Solarzoom，财通证券研究所

数据来源：Solarzoom，财通证券研究所

图 6. 电池片价格(元/W)

4.03.53.02.50.81.2 图 7. 组件价格(元/W）

3.02.52.02.01.51.00.41.51.00.00.50.018-1019-0219-0619-1020-0220-0620-1021-0221-0621-1022-02-0.5多晶硅组件275单晶硅组件0.50.0-0.415-1116-0516-1117-0517-1118-0518-1119-0519-1120-0520-1121-0521-1122-05多晶电池-156单晶电池-多晶电池单晶电池单晶PERC电池-158单晶PERC电池数据来源：Solarzoom，财通证券研究所

单晶PERC组件（双面）单晶硅组件-多晶硅组件数据来源：Solarzoom，财通证券研究所

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准10 行业投资策略周报证券研究报告

图 8. 金属硅价格

8.07.06.05.04.03.02.01.00.017-1018-0118-0418-0718-1019-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-01金属硅平均价（万元/吨）22-04

数据来源：Wind，财通证券研究所

3. 行业新闻动态

国常会宣布额外向中央发电企业拨付500亿可再生能源补贴。

据央视新闻联播，国务院总理李克强5月11日主持召开国务院常务会议。会议要求，确保能源供应。在前期支持基础上，再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴，通过国有资本经营预算注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电。要优化政策，安全有序释放先进煤炭产能。决不允许出现拉闸限电。

晶澳拟中标青海冷湖150万千瓦平价风光储能互补示范新能源发电项目一期光伏组件采购

近日，青海冷湖150万千瓦平价风光储能互补示范新能源发电项目一期光伏组件采购中标候选人出炉，义乌晶澳太阳能科技有限公司以2.13亿元报价入围单独中标候选人。本项目位于青海海西州茫崖市境内，根据该区域地形条件、施工条件、场址区域风资源条件等，本工程拟安装67台GW155/3000-100H的风电机组，总装机容量为风电200MW、光伏100MW、储能45MW/180MWh。光伏组件拟于2022年7月10日前到货，具体以项目通知为准。

2022第一季中国光伏组件出口37.2GW 同比增长112%

根据PVInfoLink统计中国海关出口数据，2022年一到三月，中国分别出口了

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准11 行业投资策略周报证券研究报告

9.6、14.0、13.6GW共计37.2GW的光伏组件到全球，相比去年同期共成长了112%，且每月都有几乎一倍以上的涨幅。除了能源转型浪潮持续外，2022年第一季成长的主要市场包括了处在乌俄冲突下必须加速传统能源替代的欧洲，以及在今年四月开始征收BasicCustomsDuty(BCD)关税的印度。能源转型与企业社会责任浪潮持续，全球对于再生能源的需求持续提升，加速光伏布局，PVInfoLink最新预估，2022年全球非中国光伏组件需求保守在140–150GW，乐观状况下甚至可以达到160GW以上，预期2022年中国组件出口主要市场仍是推进能源转型最快速的欧洲和亚太地区，以及一季度单月出口量都超过GW级的巴西。虽然目前整体市场前景看好，但仍需关注整体光伏供应链目前上下游产能不匹配和疫情管控造成的供应链涨价、堵塞问题，是否造成对价格较为敏感的集中式项目需求递延或减少；以及各国的贸易政策所导致的贸易壁垒是否直接冲击2022全年光伏产品需求。

中节能太阳能：未来2-3年TOPcon将占主导地位 2024年后HJT将逐步提升市场占有率

5月9日，中节能太阳能在2021年度业绩说明会上表示，目前公司高效太阳能电池年产能1.5吉瓦，高效太阳能组件年产能2吉瓦。2021年公司克服疫情、原材料价格大幅上涨以及双控双减、限电限产等不利影响，产能和销售稳步提升，并积极推动智能制造项目，规模和技术竞争力进一步增强。中节能太阳能称目前各地硅料企业受疫情影响，原料、生产、物流、用工等方面均存在不同程度受限、受阻，预计短期内硅料价格仍将维持高位但最终会回归。中节能太阳认为，在光伏产业发展过程中随着技术的不断发展，电池技术正处于P型PERC技术向N型技术转变的阶段，N型技术路线主要有TOPcon技术和HJT技术，目前TOPcon技术以成本优势优先于HJT处于大规模产业化量产阶段，从发展趋势上未来2-3年TOPcon将占主导地位，在2024年后HJT将因成本的下降逐步提升市场占有率，未来将是两种技术并行发展的状态。对于公司未来20GW装机量的规划发电量，公司副总经理、董事会秘书张蓉蓉透露20GW规划发电量预计约240亿度，公司将根据政府及电网规划推进项目建设。按照规划，公司将通过增加开发手段、拓宽合作模式、创新应用模式等措施，在做好集中电站开发基础上积极谋划大基地和整县分布式项目，到2025年末力争光伏电站板块实现电站累计装机20GW，继续保持行业领先地位。

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准12 行业投资策略周报证券研究报告

江河集团：拟投5亿元建设300MW光伏建筑一体化异型光伏组件柔性生产基地

5月10日，江河集团发布公告称，拟在湖北省浠水县投资建设300MW光伏建筑一体化异型光伏组件柔性生产基地项目，项目计划总投资5亿元。为保证上述项目投资建设的顺利开展，拟向江河光伏建筑增资4亿元，其中公司向其增资1.5亿元，上述增资中2亿元计入注册资本，增资完成后江河光伏建筑的注册资本为3亿元。江河集团表示，光伏建筑是公司战略转型的主要方向，幕墙是安装光伏系统的主要应用场景及流量入口，公司具有较大优势。2022年一季度，公司已中标3个光伏建筑项目，合同总造价约人民币6.13亿元。公司将进一步抓住光伏建筑的发展契机，向光伏建筑业务延伸及转型。

河北邢台：一季度太阳能电池产量同比增长78.2%

邢台市统计局数据显示，一季度，该市生产总值完成545.93亿元，按不变价格计算，同比增长7.0%，高于全国增速2.2个百分点，高于全省增速1.8个百分点，比2021年全年增速提高0.8个百分点，在全省设区市中排名第二、三次产业增速全面提升。分行业看，全市37个大类行业中，27个行业实现增长，增长面达73.0%。占比前五位的大类行业同比均实现增长，分别为电力热力生产和供应业、电气机械和器材制造业、煤炭开采和洗选业、非金属矿物制品业、化学原料和化学品制造业。分产品看，117种产品产量保持增长，增长面64.3%。其中玻璃纤维纱同比增长184.9%、太阳能电池(光伏电池)同比增长78.2%、电力电缆同比增长16.3%。此外，一季度，该市社会消费品零售总额249.4亿元，同比增长11.6%。

横店东磁： Q1组件毛利10%以上单W盈利1毛左右

5月11日，横店东磁披露投资者关系活动记录表。在调研活动中，横店东磁表示，公司Q1磁性材料出货量约4万吨，同比略有下降，收入超11亿元，同比增长约18%；光伏组件出货量1.1GW，同比增长108%，电池出货量0.97GW，同比增长44%，收入26.8亿元，同比增长110%；锂电出货量超5000万支，同比增长117%，收入超4亿元，同比增长185%。光伏板块Q1税前盈利约

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准13 行业投资策略周报证券研究报告

1.5-1.8亿，其中组件占盈利大头，电池Q1毛利约5-6%，组件毛利10%以上，组件单W盈利1毛左右，其中海运费占成本的比重约10%。横店东磁表示，公司内部自供约600MW硅片，其他全部外购，能保持较好的盈利原因主要在于公司产品结构、目标市场的差异化优势。（1）公司组件Q1约70%销往欧洲，欧洲市场对产品品质要求高、溢价容忍度也更高一些；（2）深色系组件在中北欧很受欢迎，而国内黑组件我们做得很好，同行部分头部企业也会向我们采购；（3）欧洲对本地化服务要求高，公司11-12年就开始深耕欧洲市场，我们会针对客户的定制化需求进行特定产品的开发，使得价格有一定的溢价。并表示，欧洲市场的爆发超预期，去年全年20+GW的出货量，今年Q1就有10GW左右的出货量。公司Q1出货量达到1.1GW，约70%出口至欧洲，我们预计Q2盈利情况将维持Q1的水平。关于光伏产能的明后年规划，横店东磁表示，电池产能今年约有8-9GW产能，由于整个PERC市场的产能比较富裕，公司今年没有扩产电池的计划。组件产能目前有内部产能3.5GW和外协2GW，今年年初投的2.5GW项目下半年若顺利投产后，预计今年下半年会有6-7GW的内部产能。我们看好产业中长期的发展，后续会根据市场需求来进行扩产。预计明年会根据技术路线和装备成熟情况择机做N型TOPCon和P-IBC的产能扩张。

武汉市政工程将首次与光伏结合项目拟采用双面光伏发电组件

5月12日，武汉友谊大道快速化改造工程（三环线-宏茂巷）项目，光伏声屏障项目专家评审会在此召开。友谊大道（三环线-宏茂巷）快速化改造工程项目评审现场，与会专家对该项目计划开展光伏声屏障试验的做法给予肯定并提出相关建议。项目建设方武汉城建集团表示，预计今年内，该项试验将在这一项目开展。“从去年11月开始，我们就对该项目应用光伏声屏障进行可行性研究和设计。基于方案图纸和现场施工方案等，我们认为上述项目具备开展光伏声屏障应用的条件。”项目设计方武汉市市政工程设计研究院有限责任公司有关人员表示，该项目全长约9.4千米，工程沿线声环境敏感点需设置安全声屏障，经前期与武汉城建集团多次对现场踏勘，初步踏勘了3个站址，分别为友谊大道与二环交叉口匝道、钢花新村112街段、友谊大道与工业五路交会处等，结合现场光照资源情况，试验段宜在K15+420~K16+670中工业二路至工业五路段选定，长度约225-1250米。根据拟试验项目方案，项目拟采用双面光伏发电组件，替代封闭声屏障立面及顶部亚克力隔音板，光伏板具备亚克力隔音板隔声功能，同时兼具发电功能。“项目试验段的光伏组件材料，必须满足安全及降噪相关指标要求。”

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准14 行业投资策略周报证券研究报告

武汉城建集团相关负责人表示，这在武汉市是一项全新且复杂的尝试，其为后续相应工程的持续发展具有指导意义。在项目实施前，将会组织相关方对光伏材料再次检测。接下来，项目将对试验段的报批手续进行完善，以确保早日通过，力争在今年内启动试验段的实施。有关人士表示，太阳能发电是最有潜力的清洁能源，可实现经济、社会和生态环境效益的有机结合。太阳能声屏障同时具有吸声降噪和光伏发电的功能，有着巨大的市场潜力。同时，市政工程项目中可匹配的经营类资源较少，光伏在市政项目的应用可带来稳定的清洁能源及经营资源。预计今年内，该项目将在施工范围内开展光伏技术应用试验。该试验段若实施将成为湖北首例光伏与市政工程结合的项目，具有重大意义。

总投资3.2亿美元！韩华扩产美国、韩国光伏制造产能

5月11日，韩华解决方案公司表示将投资3.2亿美元扩大其在美国和韩国的产能，以应对日益增长的全球太阳能需求。公司计划投资1.7亿美元在美国建造一座1.4GW光伏组件工厂，该工厂位于佐治亚州道尔顿现有1.7GW产能，扩产之后此工厂组件产能将达到3GW以上，新产能预计最早于2023年上半年投产。韩华还将投资1.5亿美元，将其在韩国的电池厂从目前的4.5GW扩建至5.4GW，扩建工程将于明年完成。这些投资将使韩华的电池总容量达到10.9GW，组件容量达到13.8GW。韩华表示，如果有鼓励太阳能制造的长期政策，它将进一步在美国投资，包括在硅片和电池投资。除了美国和韩国，韩华还在中国和马来西亚设有工厂。据HanwhaQcells首席执行官JustinLee表示，动荡的能源市场和飙升的化石燃料价格正在增加对可再生能源的需求，越来越多的不确定性告诉我们，确保可靠、可持续的能源比以往任何时候都更加重要。

4. 重点公司公告

新雷能:关于竞拍取得国有土地使用权的公告：北京新雷能科技股份有限公司通过挂牌出让方式以4,981.74万元的价格竞得“北京市昌平区中关村科技园昌平园东区（二期）土地一级开发项目CP00-0303-6035-A地块”的国有建设用地使用权，公司于2022年5月6日取得《北京市国有建设用地使用权挂牌出让成交确认书》，本次竞得土地是公司2022年向特定对象发行股票募集资金计划

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准15 行业投资策略周报证券研究报告

投资项目的建设用地。《关于公司2022年向特定对象发行A股股票方案的议案》以及《关于<2022年向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告>的议案》等相关议案已经公司第五届董事会第十三次会议及2022年第一次临时股东大会审议通过。本地块将作为公司2022年向特定对象发行股票募投项目中的“特种电源扩产项目”、“高可靠性SiP功率微系统产品产业化项目”、“研发中心建设项目”的建设实施用地；竞得本地块使用权符合公司战略规划及经营发展的需要，有利于公司进一步拓展市场，扩充现有产品生产线，扩大生产规模，提高公司产品的生产能力和生产效率，提高公司研发水平。本次资金来源为公司自有资金，对公司的财务状况及生产经营无重大不利影响，不存在损害上市公司及股东利益的情形。

天顺风能:关于为全资子公司提供担保的公告：为满足业务发展对资金的需求，天顺风能（苏州）股份有限公司全资子公司哈密宣力风力发电有限公司预计向兴业银行股份有限公司苏州分行申请项目贷款10.00亿元人民币；全资子公司东明长风万里新能源有限公司预计向平安银行股份有限公司上海分行申请项目贷款2.40亿元人民币，全资子公司北京天顺风能开发有限公司拟用其持有的东明电站100%股权提供质押、东明电站拟以其电费收费权提供质押和其电力设备提供抵押。公司拟为以上贷款事项提供最高额连带责任保证担保。

海力风电:关于对外投资的进展公告：2022年4月28日，江苏海力风电设备科技股份有限公司和滨海县招商促进服务中心、盐城市滨海港工业园区管委会签署《投资合同》，在滨海县港口设立新公司并投资建设风电升压站、单桩、塔筒等项目，项目计划总投资约10亿元，建设周期12个月，经营周期不少于10年。本次投资的资金来源为自筹资金。为确保项目的投资建设及运营管理，公司计划投资设立全资子公司实施《投资合同》约定项目的投资、建设和运营。

易事特:关于取得发明专利证书的公告：易事特集团股份有限公司近日取得中华人民共和国国家知识产权局颁发的发明专利证书1项，专利名称为电网过零补偿方法，专利号为ZL2.8。发明专利《电网过零补偿方法》提出一种用于高频整流器的电网电压过零补偿技术及实现方法。通过对控制高频功率变

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准16 行业投资策略周报证券研究报告

换单元的三相调制电压进行自适应补偿，解决因BOOST电感上的压降在电网过零点处形成的电流畸变所导致的谐波增生问题, 有效降低电网侧输入电流总谐波畸变率(THDI)。该技术在公司相关UPS电源、直流充电模块等产品中得到有效应用。

爱旭股份:关于为全资子公司提供担保的进展公告：为满足经营发展需要，浙江爱旭和广东爱旭作为共同承租人向珠江金融租赁有限公司申请办理2亿元融资租赁业务。2022年5月9日，公司与珠江金租签订《保证合同》（编号：ZJHZ2-BZ001）为浙江爱旭和广东爱旭与珠江金租于2022年5月9日签订的《融资租赁合同》（编号：ZJHZ2-RZ001）形成的债权提供连带责任保证担保。除本次新增的2亿元担保外，截至本公告发布日，公司为子公司、子公司为其他子公司提供担保的累计总额为101.81亿元（不同担保主体对同一融资事项分别提供担保的，担保金额不重复计算）。本次新增担保金额尚在年度预计总额度范围内，无需再次提交董事会及股东大会审议批准。

隆基股份:关于变更公司证券简称的实施公告：隆基绿能科技股份有限公司第四届董事会2021年年度会议审议通过了《关于变更公司证券简称的议案》，同意将公司证券简称由“隆基股份”变更为“隆基绿能”，公司证券代码“601012”保持不变。公司致力于推动低碳化能源变革，长期专注于为全球客户提供高效单晶太阳能发电解决方案，目前主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售，为光伏集中式地面电站和分布式屋顶开发提供产品和系统解决方案，并自2021年起积极布局和培育光伏制氢业务。公司现名称为“隆基绿能科技股份有限公司”，为更好的体现公司战略布局和主营业务定位，进一步强化品牌形象和公司价值，公司拟将证券简称由“隆基股份”变更为“隆基绿能”，公司证券代码“601012”保持不变。

通合科技:关于收到软件产品增值税退税的公告：根据财政部、国家税务总局《关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100号）的有关规定，增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品（含嵌入式软件），对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。经国家税务总局石家庄高新技术产业开发区

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准17 行业投资策略周报证券研究报告

税务局核准同意，石家庄通合电子科技股份有限公司所属期为2021年12月~2022年2月的软件产品收入实际税负超过3%的部分享受即征即退的税收优惠政策，公司已收到上述软件产品增值税退税款121.04万元元。根据企业会计准则相关规定，以上退税所得计入公司2022年度其他收益，将对公司2022年度损益产生积极影响。

特锐德:关于子公司中标充电桩建设项目的公告：青岛特锐德电气股份有限公司于近日收到温岭市城市建设综合开发有限责任公司签发的《中标通知书》，确认公司控股子公司特来电新能源股份有限公司的全资子公司青岛特来电新能源科技有限公司为温岭市充电桩建设项目二期项目的中标单位，中标金额为6680万元，中标具体内容为温岭市充电桩建设项目二期，为满足新能源电动汽车发展带来的充电需求，温岭市城市建设综合开发有限责任公司将在温岭市域范围内规划建设一批充电站，建设内容包含光储充放电智能示范站、大型公快示范站、中型公快站、小型公快站、园区小功率直流充电站、公共充电站等产品的供货、安装、调试及相应的技术、售后服务等。本次中标项目涵盖了城市电动汽车充电网的大多数应用场景，不仅包含传统公共充电站，还包含集光伏、储能、充电、放电于一体的综合能源站，居民小区、企事业园区小功率直流充电站，是“新基建”和“双碳”背景下国有企业布局城市充电基础设施的创新探索，也是特来电联合国有企业解决小区充电难题的一次尝试。该模式充分发挥了特来电产品、技术、平台和资源优势，对未来小区和园区的充电商业模式建立具有重要意义。该项目的中标，进一步印证了市场对公司充电技术及产品的认可，是特来电在做强充电网生态运营商战略发展方向上迈出的坚实一步。

科陆电子:关于签订储能合同的公告：深圳市科陆电子科技股份有限公司于近日与美洲某客户签订了《Advance Work Agreement（提前工作协议）》，公司将向该客户销售集装箱式电池储能系统合计201MWh。因本次交易涉及保守商业秘密，根据双方已签署的《CONFIDENCIAL AGREEMENT（保密协议）》，在项目并网投运前，客户名称、合同金额等信息需予以保密。本项目采用公司新一代储能系统解决方案，具有性能优异、系统稳定性好、成本均衡、安装快速等优势，本项目成功实施后，将成为当地电力源网系统向可再生能源过渡的重要组成部分。本项目将进一步深化公司与该客户在新能源领域的战略合作伙伴关系，为

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准18 行业投资策略周报证券研究报告

双方后续更全面、深入、更具规模化的合作夯实基础。本项目将进一步稳固公司在储能行业的市场地位，为未来更大市场的开拓带来标杆效应。本合同的履行预计将对公司未来经营业绩产生积极的影响，但对公司业务、经营的独立性不产生影响，公司不会因此而对交易对方形成依赖。

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准19 行业投资策略周报证券研究报告

信息披露

分析师承诺

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

资质声明

财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。

公司评级

买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10%；

增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间；

中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；

减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；

无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

行业评级

看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；

中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；

看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

免责声明

本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。

本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。

本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。

本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见；

本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准20

更多推荐

公司,项目,投资,证券