新能源汽车行业跟踪报告:疫情影响缓解,新能源车企销量稳步回升

2023年12月3日发(作者：二手途观)

疫情影响缓解，新能源车企销量稳步回升新能源汽车行业跟踪报告|2022.7.8英大证券研究所市场指数走势（最近1年）核心观点?新能源汽车销量超预期。随着国家购置税政策的强势推出、疫情管控进一步放开，车企复工复产超预期，近期各地区政府出台了一系列促进汽车消费补贴政策，多因素叠加刺激了车市复苏，汽车消费不断提升。6月，新能源汽车销量超出市场预期，各新能源车企销量持续回升，多家车企销量超过1万辆，销量均实现100%以上的同比增长，其中比亚迪以13.4万辆的销量遥遥领先，牢占榜首。乘联会预计，2022年6月新能源汽车零售近50万辆，可能创历史新高。?比亚迪呈现超强高增长态势，产能不断释放。比亚迪，6月新能源汽车销量134036辆，环比增长16.6%，同比增长224%；2022年上半年累计销量64.1万辆，同比增长314.9%。当前比亚迪面临的最大问题是产能不足，目前比亚迪在手订行业评级：强于大市单超过50万辆，交付周期在5~6个月。预计2022年，比亚迪投产的产能为305万辆，产能爬坡期实际可利用产能在200万辆左右；到2024年，比亚迪产能将达到495万辆。随着比亚迪的产能铺开，我们预计比亚迪的销量将持续提升。重点公司评级：无风险因素原材料价格持续上涨、需求增速不达预期、政策变动风险、产业链竞争格局恶化研究员：刘杰执业编号：S1电话：E-mail：?造车新势力交付均过万，积极自建工厂。随着疫情影响减弱，长三角地区汽车产业复工复产的速度大大超过了行业预期。小鹏、哪吒、理想、蔚来和零跑5家造车新势力首次均实现交付过万辆。2022年新能源汽车需求将持续旺盛，对造车新势力的产能提出了考验。无论是造车新势力第一梯队还是第二梯队，在产能规划方面都非常积极。根据我们不完全统计蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车、哪吒汽车、威马汽车以及领跑汽车六家造车新势力情况，按照现有产能简单计算的话，2021年的产能达到108万辆，按照规划的最大产能来计算的话，预计到2025年产能将扩大到343万辆。相关报告?电力能源行业跟踪报告：动力电池厂商扩产步伐加速，集中度不断提升2022/3/4?电力能源行业跟踪报告：供需错配下加速锂盐价格上涨，盐湖提锂有望重点开发2022/2/23?新能源汽车行业专题报告之四：新能源车企百家争鸣，行业格局开始成型2022/1/28?新能源汽车行业专题报告之三：新能源汽车产销继续创新高，渗透率持续提升2022/1/14?新能源汽车行业专题报告之二：电动化进程加速，新能源汽车全产业链受益2021/8/6?新能源汽车行业研究报告之一：全球新能源汽车行业将迎来高速增长期2021/7/28请务必阅读最后一页的免责条款1行业研究报告1、新能源汽车销量超预期随着国家购置税政策的强势推出、疫情管控进一步放开，车企复工复产超预期，近期各地区政府出台了一系列促进汽车消费补贴政策，多因素叠加刺激了车市复苏，汽车消费不断提升。6月，新能源汽车销量超出市场预期，各新能源车企销量持续回升，多家车企销量超过1万辆，销量均实现100%以上的同比增长，其中比亚迪以13.4万辆的销量遥遥领先，牢占榜首。乘联会预计，2022年6月新能源汽车零售近50万辆，可能创历史新高。图表1：2022年6月主流新能源车企销量情况（辆）数据来源：各车企官微，英大证券研究所2022年上半年，比亚迪新能源汽车销量64.14万辆超越特斯拉56.4万辆，成为全球新能源汽车销冠。图表2：2022年上半年主流新能源车企销量情况（万辆）数据来源：各车企官微，英大证券研究所请务必阅读最后一页的免责条款2行业研究报告2、比亚迪呈现超强高增长态势7月4日，比亚迪发布2022年6月产销快报，6月新能源汽车销量134,036辆，环比增长16.6%，同比增长224.0%；其中，DM乘用车销售64,218辆，EV乘用车销售69,544辆。2022年上半年累计销量641,350辆，同比增长314.9%，已经完成了120万年销量目标的53%。得益于比亚迪过去十几年在新能源领域的技术研发和积累，获得了市场的认可，目前比亚迪新能源汽车供不应求，与其他车厂拉开了较大的差距。图表3：比亚迪2022H1销量情况（辆）数据来源：比亚迪产销快报，英大证券研究所当前比亚迪面临的最大问题是产能不足，目前比亚迪在手订单超过50万辆，交付周期在5~6个月。预计2022年，比亚迪投产的产能为305万辆，产能爬坡期实际可利用产能在200万辆左右；到2023年，比亚迪投产产能将达445万辆；到2024年，比亚迪产能将达到495万辆。随着比亚迪的产能铺开，我们预计比亚迪的销量将持续提升。图表4：比亚迪在建产能情况基地12深圳坪山西安1期西安2期西安3期长沙1期长沙2期星沙工厂常州1期常州2期3期-待定江西抚州济南项目合肥长丰1期区域规模3590规划产能35302020改造3015投产2年在建产能1523年在建产能24年在建产能新建产能投产时间22年Q121年3月2022年8月22年5月22年Q222年1月22年Q424年2022年4月22年8月22年6月320303020请务必阅读最后一页的免责条款行业研究报告合肥长丰2期郑州1期郑州2期深汕项目襄阳项目合计1544023年Q323年Q123年Q323年Q323年Q189120550数据来源：公开信息，英大证券研究所3、造车新势力交付均过万随着疫情影响减弱，长三角地区汽车产业复工复产的速度大大超过了行业预期。小鹏、哪吒、理想、蔚来和零跑5家造车新势力首次均实现交付过万辆。小鹏汽车在6月完成了15295辆的交付量，超过指引上限的14873辆；理想汽车在6月交付新车13024辆，同比增长68.89%，远超6月交付指引5337-8337辆；蔚来汽车6月交付新车12961辆，同比增长60.35%，超指引上限的12902辆。哪吒汽车已稳居头部梯队，6月交付新车13157台，同比增长156%，1-6月份，累计销量达到了63131台，同比增长199%。零跑汽车6月份交付量11259辆，1-6月累计交付量为51994辆，同比增长超过265%。图表5：造车新势力2022H1销量情况（辆）数据来源：公司公告，英大证券研究所2022年新能源汽车需求将持续旺盛，对造车新势力的产能提出了考验。无论是造车新势力第一梯队还是第二梯队，在产能规划方面都非常积极。根据我们不完全统计蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车、哪吒汽车、威马汽车以及领跑汽车六家造车新势力情况，按照现有产能简单计算的话，2021年的产能达到108万辆，按照规划的最大产能来计算的话，预计到2025年产能将扩大到343万辆。请务必阅读最后一页的免责条款4行业研究报告图表6：造车新势力产能情况企业蔚来江淮蔚来工厂新桥智能电动汽车产业园广州工厂小鹏汽车肇庆工厂一期肇庆工厂二期武汉工厂常州工厂理想汽车常州工厂扩建北京绿色智能制造基地（北京现代第一工厂）重庆基地威马汽车温州工厂黄岗工厂桐乡工厂哪吒汽车宜春工厂南宁工厂零跑汽车金华AI工厂一期金华AI工厂二期工厂年产能30万辆100万辆10万辆10万辆10万辆10万辆10万辆10万辆10万辆40万辆25万辆25万辆8万辆10万辆10万辆5万辆20万辆投产投产投产投产2021年底建设情况投产在建在建投产在建在建投产在建改造在建投产2022年2023年底2025年2021年2023年2024年2022年8月2020年5月投产时间数据来源：公司公告，网络新闻，英大证券研究所整理请务必阅读最后一页的免责条款5风险提示及免责条款股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。行业评级强于大市同步大市弱于大市行业基本面向好，预计未来6个月内，行业指数将跑赢沪深300指数行业基本面稳定，预计未来6个月内，行业指数将跟随沪深300指数行业基本面向淡，预计未来6个月内，行业指数将跑输沪深300指数公司评级买入增持中性回避预计未来6个月内，股价涨幅为15%以上预计未来6个月内，股价涨幅为5-15%之间预计未来6个月内，股价变动幅度介于±5%之间预计未来6个月内，股价跌幅为5%以上6