2020年造车新势力专题研究:蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、威马汽车_百

2024年2月11日发(作者：尼桑tiida两厢)

2020年造车新势力专题研究：蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、威马汽车

目录

发展历程：第一轮洗牌完毕，第一梯队脱颖而出 .......................................................................... 5

蔚来汽车：高端化先锋，一流服务塑造品牌 ............................................................................... 11

小鹏汽车：智能化范例，自动驾驶领衔市场 ............................................................................... 15

理想汽车：增程式黑马，成本管控盈利领先 ............................................................................... 19

威马汽车：传统基因者，新兴融合稳扎稳打 ............................................................................... 23

能力评价：各有千秋，蔚来、小鹏相对领先 ............................................................................... 26

投资建议：新势力加快放量，关注产业链机会 ........................................................................... 29

图表目录

图 1：Model 3大幅放量推动特斯拉销量高增长（单位：辆） ..................................................................................... 5

图 2：特斯拉正改变消费者对于汽车的认知 ................................................................................................................. 5

图 3：电动化使得核心部件切换，缩短技术差距 .......................................................................................................... 6

图 4：部分造车新势力整理 .......................................................................................................................................... 8

图 5：蔚来ES8外观 .................................................................................................................................................. 12

图 6：蔚来ES6外观 .................................................................................................................................................. 12

图 7：蔚来汽车分车型月销量 ..................................................................................................................................... 13

图 8：蔚来汽车BaaS模式 ......................................................................................................................................... 14

图 9：蔚来亏损逐渐收窄 ............................................................................................................................................ 15

图 10：2020Q2蔚来毛利率明显转正 ......................................................................................................................... 15

图 11：小鹏G3外观 .................................................................................................................................................. 17

图 12：小鹏P7外观 .................................................................................................................................................. 17

图 13：小鹏汽车分车型销量（辆）............................................................................................................................ 17

图 14：小鹏汽车2020年上半年亏损小幅收窄 .......................................................................................................... 19

图 15：小鹏汽车2020年上半年毛利率大幅提升 ....................................................................................................... 19

图 16：理想ONE外观 ............................................................................................................................................... 21

图 17：理想ONE外观 ............................................................................................................................................... 21

图 18：理想ONE销量基本保持在1500辆以上（辆） ............................................................................................. 21

图 19：2020年7月理想ONE销量位列国内新能源车销量第十 ............................................................................... 21

图 20：理想ONE动力系统构成 ................................................................................................................................ 22

图 21：理想在2020Q1已接近盈亏平衡 .................................................................................................................... 22

图 22：理想2020Q1毛利率快速提升 ........................................................................................................................ 22

图 23：威马EX5外观 ................................................................................................................................................ 24

图 24：威马EX6 Plus外观 ........................................................................................................................................ 24

图 25：威马分车型销量（辆） ................................................................................................................................... 24

图 26：威马汽车具有完善的研发认证体系 ................................................................................................................. 25

图 27：威马AJAX纯电动平台，可衍生轿车、SUV、MPV等车型 ........................................................................... 25

图 28：新势力第一梯队2020年前7月销量均已进入前20名 .................................................................................. 29

图 29：新势力第一梯队2020年起占据私人消费新能源10%以上份额 ..................................................................... 29

图 30：具备技术升级的汽车细分领域（单位：亿元）............................................................................................... 30

表 1：2014-2015年成立的造车新势力 ........................................................................................................................ 7

表 2：造车新势力2018-2019年实际上牌数排名（按2019年降序排列，单位：辆） ................................................ 9

表 3：重要造车新势力各维度信息整理 ...................................................................................................................... 10

表 4：蔚来汽车核心团队构成 ..................................................................................................................................... 11

表 5：蔚来汽车重要时间线 ........................................................................................................................................ 11

表 6：小鹏汽车核心团队 ............................................................................................................................................ 16

表 7：小鹏汽车重要时间线 ........................................................................................................................................ 16

表 8：小鹏XPILOT 3.0功能先进，与特斯拉AP 3.0接近 ......................................................................................... 18

表 9：小鹏汽车XPILOT各版本介绍 .......................................................................................................................... 19

表 10：理想汽车核心团队 .......................................................................................................................................... 20

表 11：理想汽车重要时间线 ....................................................................................................................................... 20

表 12：威马汽车重要时间线 ...................................................................................................................................... 23

表 13：威马汽车核心团队 .......................................................................................................................................... 25

表 14：第一梯队基本情况对比 ................................................................................................................................... 26

表 15：分车型参数对比 .............................................................................................................................................. 27

表 16：分车型参数对比 .............................................................................................................................................. 28

表 17：汽车变革中新增零部件市场需求 .................................................................................................................... 29

表 18：主要零部件上市公司与造车新势力合作情况 .................................................................................................. 30