价值链视角下我国汽车产业海外并购动因分析——以吉利收购戴姆勒Smart

2023年11月26日发(作者：成都车展官方网站)

价值链视角下我国汽车产业海外并购动因分析

———Smart

以吉利收购戴姆勒为例

倪家渭周婷谭敏秋钱怡菲仲书贤

江苏南京理工大学泰州科技学院泰州

（225300）

摘要时代变迁随着新一代的技术材料和能源的拓展汽车行业开始了颠覆性的改变近年来一些中国汽车企业开

：，、，。，

始通过并购来增强自身竞争力本文以吉利公司收购戴姆勒为例分析了国内外两大汽车企业的发展状况并深入研究我国汽

。smart，

车产业海外并购的原因和动机

。

关键词价值链洗车产业海外并购

：；；

一引言

、

随着世界经济逐步趋于一体化中国企业开始具有全球化的视选择并购戴姆勒的重要动因通过并购戴姆勒可以在最短时间内

，。，

角尤其是技术型高科技企业吉利作为老牌汽车企业它需要拓

，。，

宽海外市场以及谋求更先进的制造技术海外并购便是对外拓展并

。

获得直接投资的一种主要形式

。，

而与此同时越来越多的中国企业

利用海外并购来获得一定的战略支持从而弥补自身的劣势所在

，。

2010，，7

年吉利收购沃尔沃集团并在年之后参股沃尔沃集团

成为其第一大股东

，。2018223

开启双方的全方位领域合作年月

日吉利通过二级市场完成对戴姆勒的股份收购并成为最

，9．69%

大股东而随后一年不到年月日戴姆勒便将旗下

。，2019327，

Smart50%，。，

的股份出售给吉利公司吉利完成收购短时间内吉

利便完成了多项海外并购项目

，，

一举拿下多个海外产业丰富了自

身的竞争优势的同时减弱了自身的技术缺陷

。

二吉利并购动因分析

、

纵览世界汽车行业发展历程并购是企业成长壮大的重要环

，

节回顾中国市场为加速大车企的发展并购成了主旋律并购历

。，，，

程也可谓是汽车产业崛起的成长史对于吉利集团而言海外并购是其

。，

学习知识增强企业研发能力将民营企业走出去的一种方式

，，。

（）

一新能源趋势的影响

新兴技术在生活领域的普及加速了中国企业在新材料环节的

，

研发党的十八大以来国民经济增长迅速城镇化进程加快人

。，，，

们对新能源汽车的需求扩大

。2－1，2011－2017，

如图从年中国

新能源汽车销量呈现飞跃式提升尤其是纯电动汽车销量以明显的

，

优势与传统插电式混合动力汽车拉开了差距此现象为国内大车企

，

发出信号并带来了机遇暗示着新能源技术的运用将是我国汽车行

。

业技术变革加速的必然结果

。

地位以及其在商用车和乘用车方面的顶尖技术

，

无疑成为吉利集团

有效帮助吉利获取电动化技术

，，

扩大电动汽车的生产规模迎合市

场需求

，。

加速企业价值的创造

在新能源汽车市场各大车企暗潮涌动如图吉利汽车

，，2－2，

产量处于中上层水平

，。

但是市场地位尚不稳定在小微型车称霸电

动汽车市场时

，，

吉利主打的家用轿车车型市场表现一般大多还是

靠曹操专车内部消化

。，、

从竞争环境上看前有强劲对手北汽比亚迪

先发优势的压制

，，，

后又有多家自主品牌与外资结盟研发显然吉利集

团若不作出应对策略将失去在新能源汽车市场分得一杯羹的机会

。

而戴

姆勒集团拥有全球领先的核心汽车电池技术

，，

吉利通过参股戴姆勒旨

在运用其核心技术突破自身在新能源方面的瓶颈

，

缩短与其他车企的差

距

，。，

通过节约探索的时间抢占市场份额从国内汽车行业的角度吉利

参股戴姆勒是实现我国汽车产业高质量发展的内在要求

。

图年国内部分品牌新能源汽车产量万辆

2－22017（）

图年中国新能源汽车销量万辆

2－12011－2017（）

数据来源根据公开资料整理

：

吉利集团作为国内大型民营企业

，“”

从最初的低价战略到如

，，“”

可以有力证明吉利的进步但即便今走向造每个人的精品车

是通过并购沃尔沃加强了企业知名度但其在电动汽车领域创

“”，

造的产品不足

，EV。

品牌在售的新能源车型仅有帝豪一款而戴姆

勒在新能源电池自动驾驶和智能网联方面的技术方面处于卓越

、、

数据来源中国产业信息

：www．chyxx．com

（）

二战略动机的影响

1．“”。2013－2014，

蓝色吉利行动年年吉利进入第三次大调

，2020，20155“”

旨在年新并于年发布年为期的蓝色吉利行动

整

能源车的销售占比达到

90%，5．0L/

承诺提前全面实现企业平均百公

里燃油消耗限值

。，FECMA

此间基于可扩展平台及沃尔沃联合开发的

平台为新能源发展提供了很多产品帮助年月吉利减持知豆与

，20167，

康迪的股份

，，，2017

舍弃部分新能源车市场不莽撞急于求成并于年

将目标锁定在西北地区

。，

四年内吉利集团为旗下商用车品牌陆续在四

川南充

、、、，

成都浙江义乌陕西西安等地建设新能源生产基地实现了

新能源生产基地从东部沿海

，，

到西部重点开发城市的广覆盖吉利在此

方面的投资已累计超过

400。2017329，

亿元年月日戴姆勒宣布了到

2020。

年推出新能源汽车的电气化战略两者在企业战略安排上的不谋而

合

，。

也在一定程度上促成了此次并购

2．，。

提升自主品牌实现规模效益吉利汽车的海外拓展是一

条不寻常的路

，，

在并购沃尔沃汽车之后通过获得了沃尔沃的国际

知名度

，。

便从中低端市场走向高端市场但是随着新品牌的开发与

作者简介倪家渭女汉族江苏南通人本科南京理工大学泰州科技学院财务管理专业

：（1999－），，，，，，；

周婷女汉族江苏常熟人本科南京理工大学泰州科技学院财务管理专业

（1998－），，，，，，。

217

技术的发展吉利在国际上的知名度还是较为有限

，。。

戴姆勒集团作为全球商用车制造的引领者旗下拥有奔驰福二获得新的增长机遇

，、（）

莱纳西星托马斯比尔特等多个知名的商用车品牌吉利借助此

、、。

次收购整合之机不仅可以吸收技术优势推进自创品牌和自主研

，，

发

，，

还能以此为跳板在脚踏实地的打造汽车产业链的同时打开吉

利在国际上的知名度

，“”。

深化民营企业走出去的宗旨就全局而

言此次入股戴姆勒可以贯彻落实全球协同创新的多元发展战

，“”

略

，。

扩大规模效益

三戴姆勒的并购动因

、

（）

一提升市场占有率

2013－2017，3－1

年戴姆勒公司的销售量和财务状况如图所

示

，，7．1%、

其产品销售量总体呈现上升趋势销售增长率分别为

8%、12%、5%、9%；3－2，2013－2017

呈现波动状态如图所示

年戴姆勒的营业收入呈上升趋势息税前利润呈较小的波动状态

，。

2017109，ESUV

年戴姆勒的净利润创下亿欧元的记录级车和车

型在此次优异的销售业绩中占据了很大分量中国市场更是与此有

，

着紧密联系

。smart610965，

中国市场奔驰与车型共计销售辆同比

增加

25%；SUV80．5，1/

其中车型销售万辆占奔驰乘用车总销量

3；25%。

以上中国市场的销量占据戴姆勒全球总销量的

图年戴姆勒汽车销售量

3－12013－2017

资料与数据来源根据公开数据自行整理

：

图年戴姆勒公司财务状况

3－22013－2017

资料与数据来源根据公开数据自行整理

：

据国内汽车行业相关数据分析奔驰销量最高的省份前五是江

，

苏广东浙江北京和上海其中长三角区域是戴姆勒奔驰的主

、、、。

要核心竞争战场

，，

也是商务出行最密集的区域而吉利正位于浙江

杭州

，，

戴姆勒选择吉利也是因为其在地理区域上占据了很大优势

更有助于提升其自身的市场占有率

。

同时在推动网约车平台业务的发展方面目前国内网约车十大

，

服务平台中排名前五的有滴滴出行神州专车易到首汽约车

、、、、

曹操专车而曹操专车正是由吉利集团投资的一家基于互联网新

，+

能源出行的专车平台

，。

定位于提供高品质服务戴姆勒在这一方面

也是充分的看中了吉利曹操专车平台的成熟运营及其相关优势

，

并

且希望通过这一平台能够有效扩大戴姆勒的经营规模及市场拓展

、

更具有潜力的空间此外宝马与长城联合发力新能源市场

。，MINI，

也给戴姆勒带来了不小的压力吉利并购戴姆勒能够更好地帮助戴

。

姆勒在短时间内有效的提升市场占有率本次并购也是戴姆勒为提

。

升自身市场占有率的长期布局规划

，、

将进一步开拓新能源领域增

218

强公司的盈利管理能力和抗风险能力

全球许多企业在面临国内发展增速缓行之际将重点目标投向

，

海外市场以寻求未来更多的增长机遇在新能源电动车领域特

，。，

斯拉已成为典型的成功案例

，

戴姆勒也快速向着全球汽车行业趋

近加强研发生产电动车其中品牌更是重点关注和发展的

，，smart

对象

。2017109，

虽然年戴姆勒的净利润创下亿欧元的纪录但同年

戴姆勒在相关研发上也投入了

87，15%。

亿欧元同比增长

2018、

年公司在电动车自动驾驶等新一代技术和新车型的研发

方面也必然会投入并承担更多费用

。

目前整个汽车行业的发展正处

于一个技术创新变革的时代

，

戴姆勒必然会在技术与车型的创新研

发与制造方面追加更多的战略投资

，

这也将对公司的利润率造成一

定影响

。smart，

同时系列车型的经营处境并不好从现有市场累计

销量来看年系列车型全球交付量仅为万辆同

，2017smart13．6，

比下滑

6%。

戴姆勒在此时接受吉利也正是需要更强有力的资金支

持以谋求更多的增长机遇和发展

。

四合并带来的意义

、

吉利集团专注汽车行业但其在国产品牌中的定位并不属于高

，

端豪华路线而是中低端市场

，

吉利通过入股戴姆勒很好地弥补了在

豪华汽车市场方面的空白

。，

对于李书福和吉利来说入股戴姆勒提

升整个吉利集团的品牌和市场地位只是最表层的眼前利益亿美

，90

元肯定不仅仅是用来提升地位

。、

吉利着眼于的其实是在新能源电

池技术自动驾驶和智能网联方面的技术合作与戴姆勒共享其技

、，

术资源与品牌优势

，；

进一步塑造吉利品牌的国际影响而戴姆勒通

过合作量产电动汽车所需的配件

，，

并由吉利优化内部结构成功转

型双方都各有所图所以吉利并购戴姆勒也是一件双赢的事情

。，。

五结论与展望

、

近几年的吉利汽车可谓内外兼修国内市场蓬勃发展一跃成

，，

为中国最大的自主车企

。，。

在海外它也一直进行各种扩张性买入

有的为了获取技术而有的则更多地考虑到市场如收购马来西亚

，，

的宝腾

，。

就是吉利进军东南亚市场的前奏这一次入股戴姆勒或许

是二者兼有

。，

但海外并购跨越了不同的国家以及地区必定会面临

一定的风险海外并购可能的风险大致有环境风险财务风险以及

。、

整合风险

。，

其中并购整合风险是企业并购中至关重要的一步也是

决定并购成功与否的关键并购不仅仅是依靠企业规模的扩大而

。，

是要对被并购企业的治理结构

、、

企业文化企业业务等全方面的协

调以及整合

，90。

吉利此次亿美元并购戴姆勒也必定是做足了功夫

新能源的兴起给汽车行业带来了巨大变革在对环境和稀有资

，

源保护政策之下

，，，

新能源汽车的发展将是未来的主流同时优良

品质车型的供给有望打开市场化需求更深层次的推动中国汽车行

，

业的发展

，。

打开国际市场并购新局面从此次吉利并购戴姆勒的案

例中就可以看出只有把目光放长远依靠产品升级和自主研发创

：，

新才能追赶世界的脚步

。

吉利已经通过各种并购逐步形成一个涵盖

各类车型的庞大的细分的品牌版图

，21

其步入汽车行业年以来的发

展有目共睹相信在以后吉利集团的发展必将会更上一层楼

，。

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