2024年4月7日发(作者：国产宝马x5价格最新消息)
行业投资评级
强大于市
行业表现
资料来源：iFinD，中邮证券研究所
行业基本情况
收盘点位
13,166.02
52周最高
17,892.33
52周最低
11,019.15
研究所
分析师：吴迪
SAC 登记编号：S134
Email：*******************
证券研究报告：汽车行业|行业事件点评
2022年10月8日
新能源汽车行业点评：
特斯拉假期跌超15.9%，Q3交付略低于预期
? 事件：
国庆假期期间，美股特斯拉跌超15.9%。1）特斯拉公布Q3产销
数据，略低于预期；2）特斯拉十一再降价。
? 点评：
Q3产销略低于市场预期。特斯拉公布22Q3产销数据，其中Q3产
量36.59万辆，同比+54%，环比+42%；Q3交付量34.38万辆，同比
+42%，环比+35%，其中Model 3/Y交付量32.52万辆，同比+40%，环
比+34%，Model X/S交付量1.87万辆，同比+101%，环比+16%，Q3产
销略低于预期。截至2022Q3特斯拉交付量90.9万辆，我们预计Q4月
销量为16.5万辆上下，全年交付量达140万辆，2023年预计交付量
达200-220万辆。
特斯拉国庆期间再降价。特斯拉近期降价信息频出，9月中旬特
斯拉表示予以自9月16日起至9月30日止之间交付的所有全新、展
车及非全新Model 3及Model Y的车主8000元保险补贴；9月30日
市场传言model Y降价4万元至27-29万元（后经特斯拉方否认）；十
一国庆假期开始后，特斯拉官微再次宣布予以10月1日至12月31日
间下订并完成交付的Model3和ModelY全系车型的车主7000元保险
补贴，意味着补贴延续至年底。
国庆假期期间下跌15.90%。国庆假期期间特斯拉大跌，我们理解
主要原因在于：1）Q3产销低于预期；2）特斯拉降价传言频出，市场
担心其后续单车盈利能力下滑。特斯拉Q2单车净利润1.03万美元及
后续有望搭载M3P电池存在降价空间（续航有望提升10%+，带来降价
空间），确有能力及驱动力通过降价促进需求。
? 投资建议
特斯拉当前全球年化产能在210万辆，预计2023年产能达220万
辆以上，其中上海工厂产能经扩产后超120万辆，依然是电动车最强
主线，我们建议继续关注特斯拉供应链企业：三花智控（未覆盖）、银
轮股份（未覆盖）、中鼎股份、隆盛科技（未覆盖）、科博达（未覆盖）
等。
中邮证券投资评级说明
投资评级标准 类型 评级
推荐
报告中投资建议的评级标准：
报告发布日后的6个月内的相
对市场表现，即报告发布日后
的6个月内的公司股价（或行
业指数、可转债价格）的涨跌
幅相对同期相关证券市场基准
指数的涨跌幅。
市场基准指数的选取：A股市
场以沪深300指数为基准；新
三板市场以三板成指为基准；
可转债市场以中信标普可转债
指数为基准；香港市场以恒生
指数为基准；美国市场以标普
500或纳斯达克综合指数为基
准。
股票评级
谨慎推荐
中性
回避
强于大市
行业评级 中性
弱于大市
推荐
可转债
评级
谨慎推荐
中性
回避
说明
预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上
预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间
预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间
预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下
预期行业相对同期基准指数涨幅在10%以上
预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间
预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%以下
预期可转债相对同期基准指数涨幅在10%以上
预期可转债相对同期基准指数涨幅在5%与10%之间
预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%与5%之间
预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%以下
分析师声明
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利益相关方的干涉和影响，特此声明。
免责声明
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公司简介
中邮证券有限责任公司，2002年9月经中国证券监督管理委员会批准设立，注册资本50.6亿元人民币。中邮
证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
中邮证券的经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、证券投资基金销售、融资融券、代销金融产品、证券资
产管理、证券承销与保荐、证券自营和与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问等。中邮证券目前已经在北
京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新
疆、河南、山西等地设有分支机构。
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