汽车行业周报:新能源车高增长,A00级销量持续攀升

2023年11月24日发(作者：北京现代途胜l精英版)

增持

——维持

`

日期：2020年11月17日

行业：汽车

—汽车行业周报

? 汽车板块一周表现回顾：

上周上证综指下跌0.06%，深证成指下跌0.61%，中小板指下跌1.99%，

创业板指下跌0.96%，沪深300指数下跌0.59%，汽车行业指数下跌

3.50%。细分板块方面，乘用车指数下跌6.26%，商用载货车指数下跌

3.21%，商用载客车指数下跌3.36%，汽车零部件指数下跌2.13%，汽

分析师： 黄涵虚

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SAC证书编号： S1

近6个月行业指数与沪深300比较

70%

车服务指数下跌1.28%。个股涨幅较大的有恒立实业（26.15%）、英搏

尔（16.23%）、岱美股份（13.78%），跌幅较大的有腾龙股份（-17.92%）、

金龙汽车（-12.06%）、川环科技（-11.37%）。

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

2020-05-182020-07-182020-09-18

汽车(申万)沪深300

? 行业最新动态：

1、广东省印发《广东省加快氢燃料电池汽车产业发展实施方案》；

2、呼和浩特发布《呼和浩特市人民政府关于推进氢能产业高质量发展

的实施意见（征求意见稿）》；

3、上海自动驾驶测试道路新增404公里；

4、10月狭义乘用车销量199.2万辆，同比增长8.0%，新能源乘用车

销量13.3万辆，同比增长110.4%；

5、10月汽车销量257.3万辆，同比增长12.5%；新能源汽车销量16.0

报告编号：QCHYZB-141

首次报告日期：2020年11月16日

相关报告：

万辆，同比增长104.5%；

6、11月1日-8日厂家日均零售数量35094辆，同比增长20%；日均

批发数量40278辆，同比增长8%；

7、10月特斯拉国产Model 3产量2.3万辆，销量1.2万辆；

8、小鹏汽车Q3总收入19.9亿元，同比增长342.5%，毛利率转正；

9、《智能网联汽车技术路线图2.0》正式发布；

10、沃尔玛将与Cruise合作自动驾驶送货服务；

11、恒大汽车生产基地启动试生产；

12、富士康与亚马逊云计算部门在车联网领域进行合作；

13、长城汽车张家港零部件项目正式开工建设；

14、康明斯与Navistar合作研发氢燃料电池卡车；

15、戴姆勒和北汽福田计划在华投产Actros重卡；

16、长安汽车将与华为、宁德时代共同打造高端智能汽车品牌。

? 投资建议：

近期乘联会、中汽协等行业协会陆续公布10月汽车产销数据。从总量

来看，10月汽车销量同比+12.5%，5月以来维持10%以上增速。细分

市场中，乘用车销量同比+9.3%，增长主要在于豪华（凯迪拉克、雷

克萨斯、红旗、特斯拉、林肯）、美系（上汽通用、长安福特）、日系

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行业动态

（一汽丰田、广汽丰田、广汽本田、东风本田）、部分自主品牌（长安、

奇瑞、长城、上汽乘用车）；客车销量同比+20.6%，9月以来持续回暖，

大中轻型市场同比增速均有所提升；货车销量同比+31.1%，重卡市场

再超预期，重汽、陕汽、福田、红岩、江淮等大幅增长；新能源汽车

同比+104.5%，同比增量主要在于纯电动乘用车市场A00级（五菱宏

光MINI、欧拉黑猫、奇瑞eQ）、特斯拉（Model 3）、头部造车新势力

（蔚来ES6/ES8、理想ONE、小鹏P7）等。汽车消费保持较高景气度，

可适当关注乘用车及新能源汽车产业链各细分领域龙头企业。

? 风险提示：

汽车销售不及预期的风险；行业政策变化的风险等。

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行业动态

一、上周行业回顾

上周上证综指下跌0.06%，深证成指下跌0.61%，中小板指下

跌1.99%，创业板指下跌0.96%，沪深300指数下跌0.59%，汽车

行业指数下跌3.50%。细分板块方面，乘用车指数下跌6.26%，商

用载货车指数下跌3.21%，商用载客车指数下跌3.36%，汽车零部

件指数下跌2.13%，汽车服务指数下跌1.28%。

图 1 上周行业市场表现（%）

0.00

(0.50)

(0.06)

(1.00)

(1.50)

(0.61)

(0.96)

(0.59)

(2.00)

(2.50)

(3.00)

(1.99)

(3.50)

(3.50)

(4.00)

上证指数深证成指中小板指创业板指沪深300汽车(申万)

数据来源：资讯上海证券研究所

Wind

图 2 上周汽车行业细分板块市场表现（%）

0.00

(1.00)

(2.00)

(1.28)

(2.13)

(3.00)

(4.00)

(3.21)

(3.36)

(5.00)

(6.00)

(7.00)

(6.26)

乘用车商用载货车商用载客车汽车零部件汽车服务

数据来源：资讯上海证券研究所

Wind

乘用车板块中，涨幅较大的有*ST夏利（1.78%），跌幅较大的

有长城汽车（-8.67%）、比亚迪（-7.64%）、江淮汽车（-6.10%）；商

用车板块中，涨幅较大的有福田汽车（2.60%）、ST安凯（2.03%）、

曙光股份（1.35%），跌幅较大的有金龙汽车（-12.06%）、东风汽车

（-10.17%）、中国重汽（-6.71%）；汽车零部件板块中涨幅较大的有

恒立实业（26.15%）、英搏尔（16.23%）、岱美股份（13.78%），跌

幅较大的有腾龙股份（-17.92%）、川环科技（-11.37%）、云意电气

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行业动态

（-10.95%）；汽车服务板块中涨幅较大的有中国汽研（4.57%）、东

方时尚（3.94%）、阿尔特（2.69%），跌幅较大的有广汇汽车（-6.74%）、

国机汽车（-3.00%）、ST庞大（-1.87%）。

图 3 乘用车板块市场表现（%） 图 4 商用车板块市场表现（%）

4.00

2.00

1.78

4.00

2.00

0.00

(2.00)

2.60

2.03

1.35

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0.00

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(4.00)

(6.00)

(8.00)

(1.49)

(1.67)

(4.00)

(3.19)

(2.88)

(3.54)

(3.56)

(5.52)

(5.85)

(6.10)

(7.64)

(6.00)

(8.00)

(4.07)

(4.48)

(5.29)

(6.71)

(10.17)

(10.00)

(12.00)

(10.00)

(8.67)

(14.00)

(12.06)

数据来源：资讯上海证券研究所数据来源：资讯上海证券研究所

Wind Wind

图 5 汽车零部件板块部分公司市场表现（%） 图 6 汽车服务板块市场表现（%）

30.00

25.00

20.00

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10.00

5.00

0.00

(5.00)

(10.00)

(15.00)

(20.00)

(25.00)

26.15

6.00

4.57

3.94

2.69

2.43

2.16

0.96

0.53

(0.43)

(1.83)

(1.87)

(3.00)

16.23

13.78

12.85

12.63

8.41

8.07

8.04

7.30

7.03

4.00

2.00

0.00

-2.00

(9.26)

(9.43)

(10.16)

(10.19)

(10.22)

(10.68)

(10.94)

(10.95)

(11.37)

-4.00

-6.00

(17.92)

英湘卡科

搏油倍博

尔泵亿达

恒岱双泛文神科继银鹏苏富万云川腾

立美环亚灿驰华峰轮翎奥临通意环龙

实股传微股机控股股股传精智电科股

业份动透份电股份份份感工控气技份

-8.00

(6.74)

数据来源：资讯上海证券研究所数据来源：资讯上海证券研究所

Wind Wind

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行业动态

二、近期公司动态

表 1 汽车相关上市公司动态

类型 公司名 代码 事件 内容

公司与上海圳呈微电子技术有限公司签署了《增资协议》；公司拟

南方轴承 对外投资

投资项目

艾可蓝 增资子公司

300816

002553

以自有资金6,000万元增资上海圳呈，其中10,408,163元计入注册

资本，占增资完成后其注册资本的51%，增资后上海圳呈将成为公

司的控股子公司，将会纳入公司合并财务报表范围。

公司拟联合ZHU QING（朱庆）先生、刘屹先生、刘凡先生、姜任

健先生、青阳蓝鑫商务咨询合伙企业（有限合伙）、青阳蓝航商务

咨询合伙企业（有限合伙）共同对中海蓝航增资700万元。本次增

资完成后，公司持有中海蓝航51%的股权。

公司于近日收到一汽吉林汽车有限公司的供应商提名信，德宏股份

业务进展 德宏股份 供应商提名

603701

被确定为一汽吉林电子真空泵及相关产品的供应商，后续将立即开

展产品开发工作，签订试制协议等。本次配套供应商，表明了市场

对公司电子真空泵产品的进一步认可和信任。

2020年11月9日，中国证券监督管理委员会发行审核委员会对本

奥特佳 非公开发行

002239

公司非公开发行A股股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，

本公司本次非公开发行A股股票的申请获得审核通过。公司将在收

到中国证监会的正式核准文件后另行公告。

公司收到中国证券监督管理委员会于2020年11月2日出具的《关

新泉股份 非公开发行

603179

于核准江苏新泉汽车饰件股份有限公司非公开发行股票的批复》，

核准公司非公开发行不超过94,893,206股新股，发生转增股本等情

形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量。

2020年10月公司商用车变速器销量6.56万台，其中G系列高端变

万里扬 销量快报

002434

速器销量2.99万台；乘用车变速器销量8.19万台，其中CVT销量

4.64万台；新能源汽车驱动总成20台，其中EV减速器20台；合

计14.75万台，去年同期为14.56万台。

本次发行对象为公司控股股东浙江吉利新能源商用车集团有限公

其他事项 华菱星马 非公开发行

600375

司。本次非公开发行股票的价格为5.98元/股。本次非公开发行A

股股票募集资金总额不超过69,547.40万元，扣除发行费用后将用

于补充流动资金和偿还银行借款。

子公司北京新能源汽车股份有限公司10月产量为788辆，去年同

北汽蓝谷 产销快报

600733

期为1798辆，1-10月累计销量为10665辆，去年同期为24551辆；

10月销量2037辆，去年同期为8601辆，1-10月累计销量23123

辆，去年同期为106983辆。

根据辽宁省财政厅下发的《关于提前下达2020年节能减排补助资

曙光股份 政府补助

600303

金预算指标的通知》的通知，控股子公司丹东黄海汽车有限责任公

司于近日收到丹东市财政局转支付的2020年节能减排补助资金

1000万元，用于2017年度新能源汽车推广应用补贴清算。

第一期限制性股票激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量

一汽解放 股权激励

000800

为46,096,662股，占本计划公告时公司总股本4,609,666,212股的

1%，其中预留3,923,558股，占授予总数的8.51%。第一期限制性

股票激励计划的首批授予价格为7.54元/股。

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行业动态

公司10月销量2.93万辆，同比下降7.15%，其中新能源汽车销量

小康股份 产销快报

601127

2219辆，同比增长9145.83%，其他车型销量2.70万辆，同比下降

14.12%；1-10月累计销量20.80万辆，同比下降15.05%，其中新

能源汽车累计销量1.44万辆，同比增长187.76%。

数据来源：Wind资讯 上海证券研究所

三、行业近期热点信息

【行业政策】

1、广东省印发《广东省加快氢燃料电池汽车产业发展实施方案》

11月12日，广东省发改委印发《广东省加快氢燃料电池汽车

产业发展实施方案》，要求着力培育氢燃料电池汽车产业链、支持

氢燃料电池技术研发创新、开展氢燃料电池汽车规模化推广应用、

加快推进加氢站规划建设、多渠道增加氢源供应、着力完善产业配

套。适时在广州、深圳、深汕特别合作区等地试点开展氢燃料电池

乘用车示范运行，力争2022年实现首批氢燃料电池乘用车示范运

行。（来源：广东省发改委）

2、呼和浩特发布《呼和浩特市人民政府关于推进氢能产业高质量

发展的实施意见（征求意见稿）》

近期，呼和浩特市工信局发布《呼和浩特市人民政府关于推进

氢能产业高质量发展的实施意见（征求意见稿）》，提出到2025年，

将呼和浩特市建设成为全国具有一定影响力的氢能产业基地，初步

建成面向京津地区的氢能供应基地，使氢能产业成为带动经济发展

的新动能，为建设“北方氢城”奠定坚实基础。应用领域方面，到

2023年，全市燃料电池公交车、物流车、重卡车等推广应用规模达

到150辆以上，燃料电池实现在大型应急电源、通信基站、分布式

热电联供等领域的试点示范。到2025年，全市燃料电池公交车、

物流车、重卡车等推广应用规模达到500辆以上，在主城区及和林

格尔新区建设氢能小镇等应用示范项目。（来源：呼和浩特市工信

局）

3、上海自动驾驶测试道路新增404公里

11月12日，上海自动驾驶测试道路新增404公里，总里程达

530.57公里，其中嘉定区315公里、自贸区临港新片区118.2公里

（含东海大桥34公里）、奉贤区97.37公里。截至目前，上海已向

20家企业发放了119张测试牌照，测试企业数和牌照数均居全国首

位，道路测试里程超过65万公里，累计测试时长达2.8万小时。（来

源：解放日报）

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行业动态

【行业数据】

4、10月狭义乘用车销量199.2万辆，同比增长8.0%；新能源乘用

车销量13.3万辆，同比增长110.4%

11月9日，乘联会发布2020年10月份全国乘用车市场分析。

狭义乘用车10月零售销量199.2万辆，同比增长8.0%，环比增长

4.1%，1-10月累计销量1492.0万辆，累计同比下降10.2%。其中轿

车、MPV、SUV 10月销量分别为94.8万辆、10.7万辆、93.7万辆，

同比增长8.8%、-10.1%、9.8%，1-10月累计销量分别为717.7万辆、

84.1万辆、690.3万辆，同比下降12.5%、25.4%、5.3%。

新能源乘用车10月零售销量13.3万辆，同比增长110.4%，环

比增长20.1%，1-10月累计销量73.4万辆，累计同比增长9.2%。

其中BEV、PHEV 10月销量分别为11.0万辆、2.3万辆，同比增长

136.1%、38.1%，1-10月累计销量分别为59.4万辆、14.0万辆，累

计同比下降6.1%、20.4%。（来源：乘联会）

图 7 2008-2020年狭义乘用车销量（辆）、同比（%） 图 8 2008-2020年轿车、SUV、MPV销量同比（%）

3,000,000 100

80

60

40

20

0 1,500,000

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001223456678890

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000000000000000

195195951951959

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--

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250

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2,000,000

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183272941618527

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1111

1288

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1001

0530

销量:乘用车:基本型(轿车):当月同比销量:乘用车:MPV:当月同比

销量:乘用车:狭义:零售:当月值销量:乘用车:狭义:当月同比

销量:乘用车:SUV:当月同比

数据来源：资讯上海证券研究所数据来源：资讯上海证券研究所

Wind Wind

5、10月汽车销量257.3万辆，同比增长12.5%；新能源汽车销量

16.0万辆，同比增长104.5%

11月11日，中汽协发布2020年10月份汽车产销数据。汽车

10月销量257.3万辆，同比增长12.5%，环比增长0.1%，1-10月累

计销量1969.9万辆，累计同比下降4.7%。其中乘用车、客车、货

车10月销量分别为211.0万辆、4.3万辆、42.1万辆，同比增长9.3%、

20.6%、31.1%，环比增长15.6%、-2.9%，1-10月累计销量分别为

1549.5万辆、33.8万辆、386.6万辆，累计同比增长-9.9%、-6.6%、

24.1%。

新能源汽车10月销量16.0万辆，同比增长104.5%，环比增长

13.9%，1-10月累计销量90.1万辆，累计同比下降7.1%。其中新能

源乘用车、新能源商用车10月销量分别为14.8万辆、1.2万辆，同

比增长113.3%、36.4%，环比增长15.6%、-2.9%，1-10月累计销量

请务必阅读尾页重要声明 7

行业动态

分别为81.8万辆、8.3万辆，累计同比下降7.2%、6.4%。（来源：

中汽协）

图 9 2006-2020汽车销量（辆）、同比（%） 图 10 2006-2020年乘用车、客车、货车销量同比（%）

3,500,000 150

3,000,000

2,500,000

250

200

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2,000,000

1,500,000

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500,000

0 -100

2222222222222

0000000000000

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-------------

0000000010000

1579135911579

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2616

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0100

3173

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0000000000000000

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1074174174174174

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9258

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销量:乘用车:当月同比销量:商用车:客车:当月同比

销量:汽车:当月值销量:汽车:当月同比

销量:商用车:货车:当月同比

数据来源：资讯上海证券研究所数据来源：资讯上海证券研究所

Wind Wind

图 12 2015-2020年新能源商用车销量（辆） 图 11 2015-2020年新能源乘用车销量（辆）

70,000

180,000

160,000

140,000

60,000

50,000

120,000

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1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

2015年2016年2017年

2018年2019年2020年

0

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

2015年2016年2017年

2019年2020年2018年

数据来源：资讯上海证券研究所数据来源：资讯上海证券研究所

Wind Wind

6、11月1日-8日厂家日均零售数量35094辆，同比增长20%；日

均批发数量40278辆，同比增长8%

11月12日，乘联会发布2020年11月1日-8日厂家销量数据。

厂家日均零售数量35094辆，同比增长20%，环比10月同期增长

42%；厂家日均批发数量40278辆，同比增长8%，环比10月同期

增长136%。（来源：乘联会）

请务必阅读尾页重要声明 8

行业动态

图 13乘用车厂家周度日均零售数量同比（%） 图 14乘用车厂家周度日均批发数量同比（%）

180,000 250

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120,000

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80,000

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60,000

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20,000

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2015-03-062017-03-062019-03-06

-50

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2017-03-062019-03-062015-03-06

当周日均销量:乘用车:厂家批发:同比当周日均销量:乘用车:厂家批发

-50

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40,000

20,000

当周日均销量:乘用车:厂家零售:同比当周日均销量:乘用车:厂家零售

数据来源：资讯上海证券研究所数据来源：资讯上海证券研究所

Wind Wind

7、10月特斯拉国产Model 3产量2.3万辆，销量1.2万辆

最新的数据显示，今年10月特斯拉国产版Model 3的产量几乎

实现了翻倍，10月也成为了特斯拉在中国市场上销量第二高的月

份。10月份特斯拉上海工厂一共生产了22929辆Model 3，与今年

9月相比产量提升了1万余辆。这意味着，在今年10月份中，特斯

拉上海工厂每周可以生产超过5000辆电动汽车。乘用车协会发布

的数据显示，10月中国产版Model 3的销量为12143辆。10月份产

量和销量之间的差距，暗示了国产版Model 3的出口量，今年10

月底，特斯拉开始向国外市场出口国产Model 3，欧洲是其主要出

口市场。（来源：新浪科技）

图 15 2020年下半年特斯拉国产Model 3产量（辆） 图 16 2020年特斯拉国产Model 3销量（辆）

25000

20000

15000

10000

5000

0

7月8月9月10月

Model 3产量

16000

14000

12000

10000

8000

6000

4000

2000

0

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月

Model 3销量

数据来源：新浪科技上海证券研究所数据来源：新浪科技上海证券研究所

8、小鹏汽车Q3总收入19.9亿元，同比增长342.5%，毛利率转正

11月12日，小鹏汽车于今日公布了2020财年第三季度未经审

计的财务数据，这也是小鹏汽车上市后的首份财报。首先在销量层

面，2020年第三季度总交付量达8,578台，较2019年同期的2,345

台同比增长265.8%，较2020年第二季度的3,228台增长165.7%。

具体车型上，王牌车型P7交付量达6,210台，第二季度的交付量为

请务必阅读尾页重要声明 9

行业动态

325台。本季度交付的P7中，98%支持XPILOT 2.5或XPILOT 3.0。

当前，小鹏P7已经成为小鹏的销量支柱车型。财务数据方面，2020

年第三季度总收入为人民币19.90亿元（2.93亿美元），较2019年

同期的人民币4.50亿元增长342.5%，较2020年第二季度的人民币

5.91亿元增长236.9%。2020年第三季度汽车销售收入为人民币

18.98亿元（2.80亿美元），较2019年同期的人民币3.99亿元增长

376.0%，较2020年第二季度的人民币5.41亿元增长250.8%。2020

年第三季度毛利率为4.6%，去年同期及2020年第二季度分别为

-10.1%和-2.7%，同比改善14.7个百分点，这也是小鹏汽车的毛利

率首次转正。（来源：快科技）

【行业新闻】

9、《智能网联汽车技术路线图2.0》正式发布

11月11日，智能网联汽车技术路线图2.0在2020世界智能网

联汽车大会上正式发布。技术路线图提到，将以五年为周期以发展

期、推广期、成熟期三个阶段实现形成一批引领世界的智能网联汽

车整车和零部件厂商的发展目标。其中2020-2025年建立较为完善

的智能网联汽车自主研发体系，生产配套体系以及创新产业链体

系，拥有在世界排名前十的供应商企业1-2家，通过北斗高精度时

空服务实现全覆盖，“人-车-路-云”系统达到初步协同。在市场应

用方面，路线图设定的目标是，2020-2025年L2-L3级的智能网联

汽车销量占当年汽车总销量的比例超过50%，L4级智能网联汽车开

始进入市场，C-V2X终端新车装配率达到50%，并且在特定场景和

限定区域开展L4级车辆商业化应用；到2026-2030年，L2-L3级的

智能网联汽车销量占比超过70%，L4级车辆在高速公路广泛应用，

在部分城市道路规模化应用；到2031-2035年，各类网联汽车式告

诉自动驾驶车辆广泛运行。（来源：电车汇）

10、沃尔玛将与Cruise合作自动驾驶送货服务

从明年开始，沃尔玛出售的部分杂货和其他商品将由一个小型

电动自动驾驶车队负责为消费者送货上门。11月10日，这家大型

零售企业表示，将与通用汽车Cruise部门达成合作，双方将建立一

个试点项目。沃尔玛美国公司负责消费者产品的高级副总裁Tom

Ward表示，住在亚利桑那州斯科茨代尔（Scottsdale）附近的消费

者可以从当地的沃尔玛门店中下单，然后要求Cruise的自动驾驶汽

车将商品送到家中。他表示，此举可以推进沃尔玛的两个目标：让

顾客快速获得所需要的商品，以及向公司2040年零排放的目标更

进一步。（来源：盖世汽车）

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行业动态

11、恒大汽车生产基地启动试生产

11月12日，恒大汽车上海、广州两大生产基地已于近日正式

启动试生产，全面达产后能做到每分钟生产1辆车。恒大汽车“恒

驰”系列车型预计于明年下半年开始陆续量产。据官方信息显示，

上海、广州两大基地均按照工业4.0标准建设，装配了2545台智能

机器人，采用德国舒勒、库卡、杜尔、日本发那科等装备。按照计

划，恒大表示将在全球多地布局生产基地，预计到2025年实现多

个基地总产能100万辆/年。（来源：未来汽车日报）

12、富士康与亚马逊云计算部门在车联网领域进行合作

11月11日，富士康科技集团在官网上宣布，鸿海富士康科技

集团将与亚马逊云计算部门，在“MIH电动汽车软硬开放平台”深

化合作，有机会实现车联网软硬件整合。在宣布同亚马逊云计算部

门进行合作之后，未来亚马逊云计算部门将针对“MIH电动汽车软

硬开放平台”提供技术支持，包括车联网软硬件整合、云端开放平

台的开发与运维，通过整合亚马逊的智能语音助理、影音与游戏平

台、智慧城市与居家安全服务，协助鸿海富士康建立电动汽车开放

平台生态圈。（来源：TechWeb）

13、长城汽车张家港零部件项目正式开工建设

日前，长城汽车张家港零部件项目在江苏省张家港经济技术开

发区正式开工建设。该项目位于张家港市经济技术开发区，占地面

积约505亩，项目规划年产能16万台套，投产后将主要生产汽车

底盘、汽车冲焊件以及汽车内外饰件等汽车零部件产品。（来源：

网通社）

14、康明斯与Navistar合作研发氢燃料电池卡车

全球动力领导者康明斯（Cummins Inc.）宣布与Navistar

International Corporation.公司合作，联手研发由氢燃料电池驱动的8

级卡车。氢燃料重型8级原型卡车最终会接受为期一年的实地测试，

而且该卡车将被整合至Werner Enterprises公司由7700多辆牵引车

组成的车队中，并在加利福尼亚州Fontana执行本地或区域性送货

任务。（来源：盖世汽车）

15、戴姆勒和北汽福田计划在华投产Actros重卡

11月13日，据路透社，戴姆勒汽车与其中国合作伙伴北汽福

田汽车计划共同投资27.5亿元人民币，首次在华投产梅赛德斯-奔

驰品牌重卡Actros。根据双方合资企业北京福田戴姆勒汽车有限公

司（BFDA）网站发布的建设文件，戴姆勒和北汽福田计划对BFDA

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行业动态

的工厂进行改造，并增加一条生产线，从而使Actros的年产能达到

5万辆。（来源：新浪汽车）

16、长安汽车将与华为、宁德时代共同打造高端智能汽车品牌

11月15日，长安汽车官微宣布华为、长安汽车、宁德时代三

方将共同打造高端智能汽车品牌。此次三方联合创建的全新汽车品

牌，定位为智能汽车高端品牌，包括一个全球领先、自主可控的智

能电动汽车平台，一系列智能汽车产品和一个超级“人车家”智慧

生活和智慧能源生态。长安汽车发布了全新的技术架构“方舟架

构”，长安方舟架构完整覆盖A0级-C级的所有车型，并且兼容8

种发动机状态，排量覆盖1.2-2.0L，兼容48V低压混动（LV-HEV）、

高压混动（HV-HEV）、插电混动（PHEV）3种电气化动力，匹配8

种变速器模块，具备16种动力组合模式。（来源：TechWeb）

四、投资建议

近期乘联会、中汽协等行业协会陆续公布10月汽车产销数据。

从总量来看，10月汽车销量同比+12.5%，5月以来维持10%以上增

速。细分市场中，乘用车销量同比+9.3%，增长主要在于豪华（凯

迪拉克、雷克萨斯、红旗、特斯拉、林肯）、美系（上汽通用、长

安福特）、日系（一汽丰田、广汽丰田、广汽本田、东风本田）、部

分自主品牌（长安、奇瑞、长城、上汽乘用车）；客车销量同比+20.6%，

9月以来持续回暖，大中轻型市场同比增速均有所提升；货车销量

同比+31.1%，重卡市场再超预期，重汽、陕汽、福田、红岩、江淮

等大幅增长；新能源汽车同比+104.5%，同比增量主要在于纯电动

乘用车市场A00级（五菱宏光MINI、欧拉黑猫、奇瑞eQ）、特斯

拉（Model 3）、头部造车新势力（蔚来ES6/ES8、理想ONE、小鹏

P7）等。汽车消费保持较高景气度，可适当关注乘用车及新能源汽

车产业链各细分领域龙头企业。

五、风险提示

汽车销售不及预期的风险；行业政策变化的风险等。

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行业动态

分析师声明

黄涵虚

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地

出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三

方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

公司业务资格说明

本公司具备证券投资咨询业务资格。

投资评级体系与评级定义

股票投资评级：

分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期

市场基准沪深300指数表现的看法。

投资评级 定 义

增持 股价表现将强于基准指数20%以上

谨慎增持 股价表现将强于基准指数10%以上

中性股价表现将介于基准指数±10%之间

减持 股价表现将弱于基准指数10%以上

行业投资评级：

分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基

本面和行业指数相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。

投资评级 定 义

增持 行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%

中性 行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%

减持 行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

投资评级说明：

不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级

体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较

完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。

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