汽车和汽车零部件行业周报:“价格战”拉开序幕,汽车需求加速复苏

2023年11月27日发(作者：别克suv有几款10万)

汽车和汽车零部件行业周报20230313

2023年03月13日

“价格战”拉开序幕，汽车需求加速复苏

高库存为降价核心导火索，”价格战”有望刺激2023Q2汽车消费复苏。本

周东风集团宣布旗下品牌价格大幅调整揭开了车企”价格战”序幕。我们判断核心

是合资品牌销量欠佳和高库存压力所致。1月乘用车行业库存333万辆，其中合

资库存127万辆，处于历史高位。合资2月库存系数为2.15，环比+13.8%，库

存压力扩大。行业销量表现来看，1-2月销量前十五的品牌中，合资品牌的大众

系、通用系以及东风日产、东风本田同比下滑明显。自主电动化转型强势崛起、

燃油车购置税减免到期，以及合资库存高位三方面因素刺激下，合资开启全面”价

格战”。伴随着3月份各车企定价策略的逐步明朗，降价刺激下有望促进2023Q2

汽车消费复苏。

?

推荐

维持评级

本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】节后需求回暖，供给端逐步发力，

板块进入左侧配置时区。东风汽车在湖北省开启大额补贴引发车企降价促销潮，”

价格战”全面开启，行业销量表现不佳和库存压力大为核心原因。周度交强险上险

量数据来看，3月第1周国内乘用车销量为35.1万辆，环比+4%，需求端边际

回暖。当前行业景气度边际企稳，后续伴随供给全面发力、降价后带动库存回落、

疫情后消费信心恢复，尤其是降价后刺激汽车消费，我们预计2023年3月行业

景气度有望加速修复，板块将再次进入贝塔配置阶段。基于复苏期确认带来的板

块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐江淮

汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。

?

分析师 邵将

邮箱： ******************

执业证书： S5

研究助理 张永乾

执业证书： S0

邮箱： **********************

研究助理 谢坤

执业证书： S9

邮箱： ***************

研究助理 郭雨蒙

执业证书： S7

邮箱： ******************

【零部件板块】量增带来较高的业绩弹性，优选安徽汽车产业链。电动智能化持

续放量，上游供应链加速重构，叠加原材料价格趋稳带来的基本面触底修复，坚

定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+

轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3级智驾驶渗透趋势提速，线

控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底

盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科

技和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润，建

议关注均胜电子和华阳集团，推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科

博达；3）轻量化：铝价趋稳，赛道高景气度，业绩弹性较大，推荐爱柯迪，建议

关注旭升股份、文灿股份。 4）华为产业链：关注华为智选车及安徽汽车产业链

相关标的飞龙股份、瑞鹄模具、光洋股份、沪光股份和华依科技。此外，建议关

注【传统内外饰智能化升级】赛道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。

投资建议：我们预计2023年3月后行业同比增速再次加速上行，板块再次

进入贝塔配置阶段，建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反

弹。

?

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5.汽车和汽车零部件行业周报20230212：供

给端逐步发力，板块进入左侧配置时区-2023

/02/12

风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期

风险；芯片供应缓解不及预期的风险。

重点公司盈利预测、估值与评级

?

代码 简称 评级

股价EPS（元） PE（倍）

243.14 1.05 5.15 8.54 232 47 28 推荐 002594 比亚迪

11.09 0.70 0.92 1.04 16 12 11 推荐 601238 广汽集团

7.90 0.06 0.09 0.27 133 90 29 推荐 002284 亚太股份

13.51 0.73 0.90 1.06 19 15 13 推荐 000887 中鼎股份

54.26 0.92 1.46 2.05 59 37 26 推荐 601689 拓普集团

（元）

2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E

资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2023年3月10日收盘价）

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1

行业定期报告/汽车

目录

1每周聚焦：”价格战”拉开序幕，汽车需求加速复苏 .................................................................................................... 3

1.1 板块周度观点更新 ............................................................................................................................................................................. 3

1.2 2月车市有所承压，新能源销量保持增长态势 ............................................................................................................................. 4

1.3 燃油车销量库存承压，”价格战”拉开序幕 .................................................................................................................................... 9

1.4 2023年3月第1周各车企周度销量表现 .................................................................................................................................... 14

1.5 本周上市车型 .................................................................................................................................................................................... 18

2本周市场 ............................................................................................................................................................... 19

3行业动态 ............................................................................................................................................................... 21

3.1公司公告 ............................................................................................................................................................................................. 21

3.2行业新闻 ............................................................................................................................................................................................. 24

4行业上游原材料数据跟踪 ....................................................................................................................................... 30

5风险提示 ............................................................................................................................................................... 31

插图目录 .................................................................................................................................................................. 32

表格目录 .................................................................................................................................................................. 33

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2

行业定期报告/汽车

1每周聚焦：”价格战”拉开序幕，汽车需求加速复苏

1.1 板块周度观点更新

1.1.1 乘用车：降价有望刺激汽车消费，看好2023Q2汽车消费复苏

东风汽车在湖北省开启大额补贴引发车企降价促销潮，”价格战”全面开启，行

业销量表现不佳和库存压力大为核心原因。周度交强险上险量数据来看，3月第1

周国内乘用车销量为35.1万辆，环比+4%，需求端边际回暖。当前行业景气度边

际企稳，后续伴随供给全面发力、降价后带动库存回落、疫情后消费信心恢复，尤

其是降价后刺激汽车消费，我们预计2023年3月行业景气度有望加速修复，板块

将再次进入贝塔配置阶段。

基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面

看多整车估值修复，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。

1.1.2 零部件：量增带来较高的业绩弹性，优选安徽产业链

近期多款新车重磅发布，电动化+智能化+性价比塑造新车核心竞争力，自主

品牌新车产品力持续升级，利好本土汽车零部件供应商。叠加原材料价格趋稳带来

的基本面触底修复，坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块。建议重点关

注智能化+热管理+轻量化核心赛道，推荐主线如下：

【智能驾驶】L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车

渗透率曲线快速放量，率先收益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份

和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利；

【智能座舱】赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润，建议关注均胜

电子和华阳集团，推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科博达；

【轻量化】铝价趋稳，赛道高景气度，业绩弹性较大，推荐爱柯迪，建议关注

旭升股份、文灿股份；

【华为产业链】关注华为智选车及安徽产业链相关标的飞龙股份、瑞鹄模具、

光洋股份、沪光股份和华依科技。

此外，建议关注【传统内外饰智能化升级】赛道的天成自控、星宇股份、福耀

玻璃和继峰股份。

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行业定期报告/汽车

1.2 2月车市有所承压，新能源销量保持增长态势

2月汽车销量197.6万辆，同比+13.5%/环比+19.8%，1-2月汽车累计

销量362.5万辆，累计同比-15.2%。2023年2月汽车销量有所承压，主要

受终端市场价格波动较大所影响，叠加各个整车厂新车/改款车的逐步推出，

消费者持观望态度，后续价格逐步稳定，车型迭代完成，销量有望大幅增长。

图1：2月汽车销量197.6万辆，同比+13.5% 图2：1-2月汽车销量累计同比-15.2%

资料来源：中汽协，民生证券研究院 资料来源：中汽协，民生证券研究院

2月汽车产量203.2万辆，同比+11.9%/环比+27.5%，1-2月汽车累计

产量362.6万辆，累计同比-14.5%。

图3：2月汽车产量203.2万辆，同比+11.9% 图4：1-2月汽车产量累计同比-14.5%

资料来源：中汽协，民生证券研究院 资料来源：中汽协，民生证券研究院

2023年2月乘用车销量达105.3万辆，同比+10.9%/环比+12.5%；1-2月

乘用车累计销量312.1万辆，累计同比-15.2%。

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行业定期报告/汽车

图5：乘用车2月销量105.3万辆，同比+10.9% 图6：乘用车1-2月销量累计同比-15.2%

资料来源：中汽协，民生证券研究院 资料来源：中汽协，民生证券研究院

2023年3月乘用车产量达171.5万辆，同比+11.6%/环比+22.8%，1-2月

乘用车累计产量311.2万辆，累计同比-14%。

图7：乘用车2月产量171.5万辆，同比+11.6% 图8：乘用车1-2月产量累计同比-14%

资料来源：中汽协，民生证券研究院 资料来源：中汽协，民生证券研究院

商用车2月销量32.4万辆，同比+29.1%/环比+79.4%； 1-2月累计销量

50.4万辆，累计同比-15.4%。

图9：商用车2月销量32.4万辆，同比+29.1% 图10：商用车1-2月销量累计同比-15.4%

资料来源：中汽协，民生证券研究院 资料来源：中汽协，民生证券研究院

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行业定期报告/汽车

2月新能源汽车销量52.5万辆，同比+55.9%/环比+28.7%， 同环比皆有提

升，新能源汽车渗透率达26.6%；1-2月累计销量93.3万辆， 累计同比+20.8%。

产量达55.2万辆，同比+48.8%。

图11：新能源汽车2月销量同比+55.9% 图12：新能源汽车2月产量同比+48.8%

资料来源：中汽协，民生证券研究院 资料来源：中汽协，民生证券研究院

分动力来看，汽车中纯电车2月销量37.6万辆，同比+43.9%/环比+31.2%，

1-2月累计销量66.2万辆，累计同比+8.4%；插电式混合动力2月销量14.9万

辆，同比+98%/环比+23.1%，1-2月累计销量27万辆，累计同比+68.6%。

图13：纯电2月销量同比+43.9% 图14：插电式混合动力2月销量同比+98%

资料来源：中汽协，民生证券研究院 资料来源：中汽协，民生证券研究院

2023年2月汽车销量排名前十的企业中，比亚迪销量同比增速达112.6%；

1-2月累计销量比亚迪销量同比达+84.8%，奇瑞/特斯拉同比增长分别为

+39.6%/+20.7%/，实现快速增长。

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行业定期报告/汽车

图15：2月主要车企表现 图16：主要车企1-2月累计表现

资料来源：中汽协，民生证券研究院 资料来源：中汽协，民生证券研究院

2月汽车企业出口32.9万辆，同比+82.2%/环比+9.4%；2023年1-2月，

汽车企业出口63万辆，同比+52.9%。

图17：2月汽车出口汽车32.9万辆，同比+82.2% 图18：1-2月汽车企业出口63万辆

资料来源：中汽协，民生证券研究院 资料来源：中汽协，民生证券研究院

新能源汽车2月出口8.7万辆，同比+79.5%/环比+5.3%；2022年1-2月，

新能源汽车出口17万辆，同比增长62.8%。

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行业定期报告/汽车

图19：新能源汽车月度出口销量（万辆） 图20：汽车出口新能源渗透率

资料来源：中汽协，民生证券研究院 资料来源：中汽协，民生证券研究院

23M2，在整车出口的前十位企业中，排名第一的上汽集团出口7.6万辆，同

比61.7%，占总出口量的23.2%。但与上年同期相比，比亚迪出口增速最为显著,

出口量达1.7万辆，同比增长达到12倍；1-2月，在整车出口前十位企业中，与

上年同期相比，各企业呈不同程度增长，其中比亚迪出口增速最为显著，出口2.9

万辆，同比增长15.2倍。

图21：重点企业2月汽车销量 图22：重点企业1-2月累计销量

资料来源：中汽协，民生证券研究院 资料来源：中汽协，民生证券研究院

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行业定期报告/汽车

1.3 燃油车销量库存承压，”价格战”拉开序幕

东风汽车在湖北省开启大额补贴，引发车企降价促销潮。近日，东风汽车集团

在湖北省开启了大额补贴，旗下东风雪铁龙、东风标致、东风日产、东风本田、东

风风神等品牌均参与了这场补贴当中，算上政府的补贴金额，整体补贴力度从

5000元到9万元不等。东风的降价拉开了市场”价格战”的序幕，目前已有十余

家车企对终端售价进行调整。

表1：车企降价信息汇总

中方集团 品牌 车型 能源类型 价格浮动幅度

长城汽车 哈弗 哈弗H6 PHEV 新能源 最高1.5万

长安 全系车型 - 0.1万

长安深蓝 SL03 新能源 4.2万元综合补贴

长安集团 阿维塔 阿维塔11 新能源 赠品价值5万

马自达 CX-5 非新能源 2.6万

福特电马 全系车型 新能源 4万

一汽集团

红旗/解放/奔

腾/一汽大众/

一汽奥迪/一

汽丰田/捷达

- 非新能源 0.5万-3.7万（吉林地区）

丰田 bZ4X 新能源 6万

小鹏汽车 小鹏 P5 新能源 最高2.3万

G3i 新能源 最高2.5万

P7 新能源 最高3.6万

ES8展车 新能源 最高2.4万

新能源 最高1.8万 蔚来汽车 蔚来 ES6展车

新能源 最高1.8万 EC6展车

新能源 最高3.6万 Model3

新能源 最高4.8万 ModelY

新能源 0.3万 MINIEV 五菱

特斯拉中国 特斯拉

上汽集团 开拓者/探界者/迈锐宝XL/星迈

雪佛兰 非新能源 2万-7万

罗/科鲁泽/创酷RS

凯迪拉克 全系车型 非新能源 补贴6.5-13万

别克 非新能源 最高7万（湖北地区）

君威、君越、昂科威Plus、昂科

威S、昂科旗等

RX8 非新能源 6.5折

RX5 ePLUS 非新能源 7.5折 荣威

RX5 MAX 非新能源 8折

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行业定期报告/汽车

奇瑞汽车 奇瑞 新能源全系车型 新能源 终身质保

零跑汽车 零跑 C01 新能源 最高6万

名爵 非新能源 2-4万（湖北地区）

飞凡 飞凡R7 新能源 2.26万

斯柯达 全系车型 非新能源 8折

星途

捷途

沃尔沃 C40/XC40 新能源 5000抵2.5万

吉利集团

极氪 极氪001 新能源 5000元保险补贴

吉利 全系车型 50%购置税补贴，最多3万

合众新能源 哪吒 哪吒S 新能源 5000抵2万

华晨汽车 宝马 i3 新能源 10万（经销商）

埃安 Y系列/S Plus（除70乐享版） 新能源 0.5万

传祺 M6 非新能源 最高0.3万

广汽集团

本田

丰田

雪铁龙 C6/C3-XR 非新能源 4-9万（湖北地区）

第三代RX5 非新能源 8.5折

RX5 PLUS 非新能源 8.5折

MG6 PRO Trophy/MG

ONE/MULAN

GS8 非新能源 最高7.4万

GS4 PHEV 新能源 最高1.51万

极湃1 新能源 2万

皓影/雅阁 非新能源 2万-3万

bz4x 新能源 6万（经销商）

汉兰达 非新能源 预售期间5000购车礼

新能源/非新

能源

标致 新408/508L/2008 THE ONE - 2-4万（湖北地区）

岚图 梦想家 新能源 4万

风神 全系 非新能源 2-4万（湖北地区）

东风集团

1-6.8万（湖北地区）、最高8万

本田 全系 非新能源 （川渝、上海）、最高7万（安

徽）

日产 艾睿雅 新能源 6万

纳米 纳米BOX、EX1 PRO等 新能源 最高0.7万

宋PLUS 新能源 0.68万

新能源 0.88万 比亚迪股份 比亚迪 海豹

新能源 0.68万 宋Pro DM-i

非新能源 5万-6万（限北京牌照） 北汽集团 梅赛德斯奔驰 C级/E级

最高50000置换补贴 北汽集团 ARCFOX 阿尔法S/阿尔法T 非新能源

资料来源：各公司官网，财联社，民生证券研究院整理

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行业定期报告/汽车

国6B切换和去库存或为降价主要导火索。国6B排放标准7月1日全面推

行，降价为车型换代清理库存。根据生态环境部公告，自2020年7月1日起，所

有销售和注册登记的轻型汽车应符合6a排放标准限值要求；自2023年7月1日

起，所有销售和注册登记的轻型汽车应符合6b排放标准限值的要求。国6B排放

标准相比国6A要求汽车尾气中的颗粒物、氮氧化物等污染物的排放量大幅降低，

在2023年7月1日之前，车企必须将目前库存的国6A库存全部清空，本轮促销

一定程度上也是企业在为国六排放标准车型换代清理库存。

表2：国Ⅵ标准相较国Ⅴ标准限值变化

标准 CO THC NMHC NOx N2O PM PN

国五标准 1.0000 0.1000 0.0680 0.0600 无此项 0.0045 6*10^11

国六标准 ( 6a) 0.7000 0.1000 0.0680 0.0600 0.0200 0.0045 6*10^11

国六标准 (6b) 0.5000 0.0500 0.0350 0.0350 0.0200 0.0030 6*10^11

6a VS国五 ↓30.00% 无变化 无变化 无变化 新增 无变化 无变化

6b VS国五 ↓50.00% ↓50.00% ↓48.53% ↓41.67% 新增 ↓33.33% 无变化

资料来源：中国生态环境部，汽车之家，民生证券研究院

国6B切换顺利，2022年以来公告生产的国6A车型占总量不高。生态环境

部在16年已公告国六标准实施时间，北京深圳广州等重要城市在2019年已经实

施囯6B标准，车企对排放标准换代大多提前布局，近期生产的大部分乘用车均已

满足国6B标准。根据机动车环保网，2022年1月1日到1月7日生产的31.3

万辆车中，符合国6b阶段限值的车辆占比97.3%，而到了2023年2月25日至

3月3日生产公告的37.7万辆车中，符合国6b阶段限值的车辆占比高达99.8%。

2022年以来公告生产的国6A车型占总量不高，排放标准换代只是”价格战”开

启部分原因。

表3：国Ⅵ标准全国实施时间

城市/省份 车型 执行标准 执行时间

全国

北京 国6B

深圳 国6B

广州 3.5吨以下的轻型汽车 国6B 2019 年7月1日实施,过渡期2个月

上海 轻型汽车 国6B

天津 轻型汽车 国6B

广东省 轻型汽车 国6B

山东省 轻型汽车 国6A

所有车型 国6A 2020年7月1日

所有车型 国6B 2023年7月1日

公交、环卫、重型柴油车 2019年7月1日

轻型燃油车 2020年1月1日

3500kg以下轻型柴油车 2018年11月1日

汽油车 2019年7月1日

2019年7月1日

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行业定期报告/汽车

山西省 轻型汽车 国六

河北省 轻型汽车 国六

河南省 轻型汽车 国六

海南省 轻型汽车 国六

重庆市 轻型汽车 国六

安徽省 轻型汽车 国六

陕西省 轻型汽车 国六

四川省 轻型汽车 国六

成都 轻型汽车 国六

杭州 轻型汽车 国六

南京 轻型汽车 国六

资料来源：中国生态环境部，汽车之家，民生证券研究院

1-2月行业销量表现欠佳，高库存或为降价核心原因。1月末乘用车行业整体

库存为333万辆，其中厂商库存72万辆，渠道库存261万辆，较历史水平处于

高位。而据中汽协数据显示，2月汽车经销商库存预警系数为58.1%，同比+2.0pct，

库存预警指数位于荣枯线之上。2月汽车经销商库存系数为1.93，同比+4.3%/环

比+7.2%。分系别来看，合资品牌的库存系数由1月的1.89提升至2.15，环比提

升显著；自主品牌库存系数1.74，环比-0.6%。就库存压力来看，合资品牌较自主

承压明显。从行业销量表现来看，1-2月销量前十五的品牌中，合资品牌的大众系、

通用系以及东风日产、东风本田同比下滑明显。自主电动化转型强势崛起、燃油车

购置税减免到期，以及合资库存高位三方面因素刺激下，合资开启全面”价格战”。

图23：分品牌库存系数 图24：分品牌库存量

资料来源：乘联会，民生证券研究院 资料来源：乘联会，民生证券研究院

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行业定期报告/汽车

表4：2023年2月份各厂商销量（辆）

排名 厂商 2023年2月 同比 厂商 2023年1-2月 同比

1 比亚迪汽车 176662 98.30% 比亚迪汽车 316417 71.80%

2 一汽大众 110511 5.30% 一汽大众 221946 -24.90%

3 长安汽车 92802 52.90% 长安汽车 209825 2.70%

4 吉利汽车 91179 32.90% 吉利汽车 179526 -10.70%

5 上汽大众 74013 -7.80% 上汽大众 154631 -29.00%

6 广汽丰田 67029 26.20% 广汽丰田 128142 -8.90%

7 上汽通用五菱 57307 -4.40% 上汽通用 108042 -44.00%

8 东风日产 56719 -10.80% 华晨宝马 106109 -15.80%

9 上汽通用 53021 -27.40% 东风日产 102337 -41.40%

10 一汽丰田 49959 -17.20% 上汽通用五菱 101572 -30.30%

11 华晨宝马 49342 33.40% 一汽丰田 93746 -7.30%

12 北京奔驰 46855 43.40% 北京奔驰 89212 -13.20%

13 长城汽车 39472 -29.10% 奇瑞汽车 80269 27.20%

14 奇瑞汽车 39135 16.40% 长城汽车 77205 -46.90%

15 东风本田 38307 -30.20% 广汽本田 76136 -42.20%

“价格战”有望刺激2023Q2汽车消费，自主崛起趋势长期向好。从当前各个

品牌终端调整策略来看，”价格战”主要集中在3月份。我们判断3月份以后车企

定价策略将逐步明朗，消费者观望态度将有明显缓解。1-2月乘用车批发销量为

312万辆，较我们在《汽车行业2023年投资策略——需求预测篇》中低59万辆，

我们判断为2月市场价格不确定性终端消费者观望态度明显，导致的需求延后。

伴随着3月份各车企定价策略的逐步明朗，降价刺激下有望促进2023Q2汽车消

费复苏。我们预计2023年3月后行业同比增速再次加速上行，板块再次进入贝塔

配置阶段。

图25：2023年3月后行业有望迎来同比高增长

资料来源：中国生态环境部，汽车之家，民生证券研究院

资料来源：中汽协，民生证券研究院预测

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13

行业定期报告/汽车

1.4 2023年3月第1周各车企周度销量表现

3月第1周（2.27-3.5）国内乘用车上牌35.1万辆，同比-3%/环比+4%；2

月（2.1-2.28）累计销售197.6万辆，同比-15.2%。比亚迪销售3.89万辆，同比

+61%；广汽销售4.38万辆，同比+11%；长安销售2.08万辆，同比+7%；吉利

销售1.94万辆，同比-0.1%；长城销售1.02万辆，同比-23%。

图26：国内乘用车周度总销量汇总（万辆） 图27：比亚迪周度销量变化（万辆）

总销量同比环比

1400%50

1200%

1000%

800%

600%

400%

200%

0%

-200%0

比亚迪同比环比

10000%5

8000%

6000%

4000%

2000%

0%

-2000%0

万

辆

万

辆

40

4

3

2

1

30

20

10

资料来源：交强险，民生证券研究院 资料来源：交强险，民生证券研究院

图28：广汽周度销量变化（万辆） 图29：吉利周度销量变化（万辆）

广汽集团同比环比

吉利汽车同比环比

800%3

600%

400%

200%

万

辆

41500%

31000%

2500%

10%

0-500%

万

辆

52000%

2.5

2

1.5

1

0.5

0-200%

0%

资料来源：交强险，民生证券研究院 资料来源：交强险，民生证券研究院

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14

行业定期报告/汽车

图30：长安周度销量变化（万辆） 图31：小鹏周度销量变化（万辆）

长安汽车同比环比

1200%4

1000%

800%

600%

400%

200%

0%

-200%0

小鹏汽车同比环比

4000%0.2

3000%

0.12

2000%

1000%

0%

0-1000%

万

辆

3

1

万

辆

资料来源：交强险，民生证券研究院 资料来源：交强险，民生证券研究院

图32：理想周度销量变化（万辆） 图33：蔚来周度销量变化（万辆）

理想汽车同比环比

0.650000%

0.540000%

0.430000%

0.320000%1000%0.2

0.210000%

0.10%

0.0-10000%

蔚来同比环比

2500%0.4

2000%

1500%

500%

0%

-500%0.0

万

辆

万

辆

0.3

0.1

资料来源：交强险，民生证券研究院 资料来源：交强险，民生证券研究院

3月第1周（2.27-3.5）新能源乘用车销量11.7万辆，同比+24.4%/环比

+3.7%，同环比均有增长；新能源渗透率+33.2%，同比+7.4pct/环比-0.1pct。燃

油车销量23.5万辆，同比-13%/环比+4.1%。

图34：国内新能源乘用车周度总销量汇总（千辆） 图35：比亚迪分动力周度销量变化（千辆）

新能源总销量新能源同比新能源环比

1402500%

120

100

80

60

40

20

0-500%

2000%

1500%

1000%

500%

0%

2515000%

20

15

10

5

行业定期报告/汽车

图36：广汽分动力周度销量变化（千辆） 图37：吉利分动力周度销量变化（千辆）

广汽集团纯电广汽集团混动

广汽集团燃油纯电同比

混动同比燃油同比

5020000%

4015000%

3010000%

205000%

100%

0-5000%

吉利汽车纯电吉利汽车混动

吉利汽车燃油纯电同比

混动同比燃油同比

308000%

25

20

15

10

5

0-2000%

6000%

4000%

2000%

0%

千

辆

资料来源：交强险，民生证券研究院 资料来源：交强险，民生证券研究院

千

辆

图38：长安分动力周度销量变化（千辆） 图39：小鹏分动力周度销量变化（千辆）

长安汽车纯电长安汽车混动

长安汽车燃油纯电同比

混动同比燃油同比

8000%40

6000%

4000%

2000%

0%

-2000%0

小鹏汽车纯电纯电同比纯电环比

3500%

3000%

2500%

2000%

1500%

1000%

500%

行业定期报告/汽车

分地区来看，上海本周上牌14,299辆，同比-5%/环比+22%；北京上牌10,091

辆，同比-2%/环比+1%；广东上牌38,923辆，同比-8%/环比+7%；重庆上牌

6,659辆，同比-8%/环比-5%。四川、湖北、福建、山西、内蒙古等地同比实现正

增长。

图42：上海乘用车周度销量变化(辆) 图43：北京乘用车周度销量变化(辆)

上海总销量上海同比上海环比

北京总销量北京同比北京环比

123000%

10

8

610

4

2

0-500%

2500%

2000%

1500%

1000%

500%

0%

千

辆

15

5

0-1000%

3000%

2000%

1000%

0%

千

辆

204000%

资料来源：交强险，民生证券研究院 资料来源：交强险，民生证券研究院

图45：江苏乘用车周度销量变化(辆) 图44：广东乘用车周度销量变化(辆)

江苏总销量江苏同比江苏环比

35600%

30

25

20

15

10

5

0-200%

500%

400%

300%

200%3000%

100%

0%

-100%

广东总销量广东同比广东环比

457000%

40

35

30

25

20

15

10

5

0-1000%

6000%

5000%

4000%

2000%

1000%

行业定期报告/汽车

1.5 本周上市车型

表5：本周上市车型汇总

制造商 车型 全新/改款/调价 能源类型 级别及车型 价格区间(元) 上市时间

1 广汽丰田 汉兰达双擎 新增车型 混动 B SUV 268800-348800 2022/3/4

2 一汽大众 宝来 新增车型 燃油 A NB 98000-157000 2022/3/6

3 一汽丰田 丰田bZ3 新增车型 纯电 B NB 169800-199800 2022/3/6

4 奇瑞捷豹路虎 揽胜极光L 小改款 混动 B SUV 389800-475800 2022/3/6

5 广汽本田 锋兰达 小改款 燃油 A SUV 125800-169800 2022/3/7

6 一汽大众 高尔夫GT 中改款 燃油 A HB 129800-229800 2022/3/7

7 广汽本田 汉兰达双擎 中改款 混动 B SUV 268800-348800 2022/3/7

8 广汽埃安 AION Y PLUS 全新 纯电 A SUV 119800-202600 2022/3/7

9 广汽汽车 传祺GS3·影速 改款 纯电 A0 SUV 85800-111800 2022/3/8

10 小鹏汽车 小鹏P7i 升级改款 纯电 B NB 249900-339900 2022/3/10

资料来源：乘联会，民生证券研究院整理

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行业定期报告/汽车

2本周市场

本周A股汽车板块（申万一级行业）-6.24%，表现弱于沪深300（-3.96%），

在31个申万一级行业中排名第30位。细分板块中，汽车服务+0.40%、其他交运

设备-4.29%、汽车零部件-5.86%、乘用车-5.86%、商用载货车-6.17%、商用载

客车-7.02%。

本周汽车板块涨幅前五分别为凯龙高科（+33.95%）、中国中期（+15.96%）、

浩物股份（+6.32%）、东风汽车（+5.72%）、艾可蓝（+4.70%）；跌幅前五分

别为立中集团（-11.46%）、文灿股份（-11.53%）、合力科技（-11.58%）、长

城汽车（-13.13%）、蓝黛科技（-14.71%）。

重点企业本周表现：

A股：中鼎股份（-7.28%）、比亚迪（-7.83%）、长城汽车（-13.13%）、

上汽集团（-6.68%）、长安汽车（-8.08%）、广汽集团（-5.46%）、华域汽车（-

8.21%）。

H股：比亚迪股份（-10.66%）、吉利汽车（-10.83%）、长城汽车H（-14.54%）、

广汽集团H（-7.72%）、中国重汽（-5.68%）。

美股：特斯拉（-12.31%）、蔚来（-11.08%）、小鹏汽车（-14.97%）、理

想汽车（-14.86%）。

图48：本周申万行业板块及沪深300涨跌幅

资料来源：Wind，民生证券研究院

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行业定期报告/汽车

图49：SW汽车子行业周涨跌 图50：本周板块涨跌幅前五个股

资料来源：Wind，民生证券研究院 资料来源：Wind，民生证券研究院

图51：汽车行业子板块与沪深300指数自2022年10月以来的表现

资料来源：Wind，民生证券研究院

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行业定期报告/汽车

3行业动态

3.1公司公告

1、 浙江世宝()2022 年向特定对象发行 A 股股票募集说明书

（申报稿）

本次向特定对象发行 A 股股票的定价基准日为发行期首日。本次发行的发行

价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%。本次向特定对

象发行 A 股股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行

前总股本的 30%。公司向特定对象发行募集资金总额不超过 118,000.00 万元。

2、 众泰汽车()2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明

书

本次向特定对象发行 A 股股票的定价基准日为发行期首日。本次发行的发行

价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%。本次向特定对

象发行 A 股股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行

前总股本的 30%。本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 600,000.00 万

元。

3、 安凯客车()2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书

本次向特定对象发行 A 股股票的定价基准日为发行期首日。本次发行的发行

价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%。本次向特定对

象发行 A 股股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行

前总股本的 30%。本次拟募集资金总额不超过 100,000 万元。

4、 福田汽车():2023年2月份各产品产销数据快报

福田汽车()发布2023年2月份各产品产销数据快报，当月汽车销

量60037辆，其中新能源汽车销量2539辆；本年累计汽车销量91637辆，同比

增长15.91%。

5、 飞龙股份():关于收到长期合作协议的公告

飞龙汽车部件股份有限公司收到某国际知名汽车零部件公司（基于双方保密

协议约定，不便披露客户具体名称）的《长期合作协议》。根据该协议显示，公司

成为该客户涡轮增压器壳体的长期合作单独供应商，本次合作首轮项目生命周期

内预计销售收入2.4亿元。

6、 金龙汽车():2023年2月份产销数据快报

金龙汽车()发布公告，公司2023年2月份客车生产2292辆，同

比增长163.75%;客车销售1872辆，同比增长6.55%。

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行业定期报告/汽车

7、 力帆科技():2023年2月产销快报公告

力帆科技()公布，公司2023年2月产销数据如下：2月汽车整车

生产1,024辆，同比增长406.93%；销售1,048辆，同比下降35.31%。

8、 江淮汽车()：2023年2月产销快报公布

江淮汽车()披露2023年2月产、销快报，公司各型车辆(含乘用

车、商用车两类)产量合计5.38万辆，同比增长46.81%;销量合计4.97万辆，同

比增长41.57%。其中，纯电动乘用车产量1.15万辆，同比增长11.32%;销量1.14

万辆，同比增长11.11%。

9、 ST曙光()：2023年2月产销快报公布

ST曙光()公告，该公司2022年10月销售整车67辆，同比下降

70.35%;销售车桥50593支，同比下降4.37%。本年累计销售整车2721辆，同

比下降49.07%;销售车桥53.25万支，同比下降8.39%。

10、 ST曙光():关于股东所持公司股份被司法拍卖的提示性公告

近期，辽宁曙光汽车集团股份有限公司通过阿里拍卖及广东省深圳市中级人

民法院执行裁定书（2021）粤03执恢955号之一获悉，公司股东深圳市中能绿

色启航壹号投资企业(有限合伙) 持有公司的 1,144,492股无限售流通股股票将被

拍卖，以清偿债务。其持有的公司股份将于 2023年 4 月18日进行公开拍卖。

11、 亚星客车()2023年2月份产销数据快报

亚星客车()发布2023年2月份产销数据快报，当月汽车销量66

辆，同比持平；本年累计销量190辆，同比下降17%。

12、 钱江摩托()：浙江钱江摩托股份有限公司非公开发行股票上

市公告书

本次发行新增股份58,000,000股，将于2023年3月13日在深圳证券交易

所上市。发行价格：8.70元/股，发行后总股本：526,931,000股，募集资金总额：

504,600,000.00元，募集资金净额：497,152,830.21元。

13、 长城汽车():2023年2月产销快报

长城汽车()公告，2023年2月，该公司总计销售68209台，同比

下降3.65%;新能源车销售8340台，海外销售13684台。1-2月，公司总计销售

12.97万辆，同比下降28.94%;新能源车销售14653台，海外销售29682台。

14、 旭升集团():2022年年度报告

近期旭升集团（603305）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中旭

升集团营收净利润双双增长，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入

44.54亿元，同比上升47.31%，归母净利润7.01亿元，同比上升69.7%。按单

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行业定期报告/汽车

季度数据看，第四季度营业总收入11.89亿元，同比上升17.57%，第四季度归母

净利润2.16亿元，同比上升165.29%。

15、 广汽集团(): 2023 年 2 月份产销快报

广汽集团公告，2月汽车销量为161,219辆，同比增长12.38%，本年累计销

量为308,140辆，同比下降19.06%。

16、 朗博科技()：关于控股股东筹划重大事项的停牌公告

朗博科技公告，控股股东戚建国及其一致行动人正在筹划公司股份转让事宜，

该事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更，股票停牌。

17、 东风汽车():2023年2月份产销数据快报

东风汽车()发布2023年2月份产销数据快报，公司2月份汽车销

量13,022辆，本年累计销量18,490辆，同比减少32.83%;其中：新能源汽车2

月份销量436辆，本年累计781辆，同比减少65.53%。

18、 上汽集团():2023年2月份产销快报

上汽集团()发布2023年2月份产销快报，当月汽车销量30.13万

辆，同比下降6.41%；其中新能源汽车销量4.46万辆，同比下降1.40%。

19、 一汽解放():2023年2月份产销快报

一汽解放()披露2023年2月份产销快报，于2023年2月份，公

司货车产量24722辆，销量17687辆;客车无产量、销量数据。

20、 旷达科技():关于设立全资子公司的公告

旷达科技()发布公告，公司拟以自有资金各投资1亿元(合计2亿

元)设立两个全资子公司(常州旷达微电子技术有限公司、常州市旷达能源技术有限

公司)，作为公司发展微电子业务和新能源技术业务的两个平台。

21、 万安科技():1-2月累获政府补助1068.41万

浙江万安科技股份有限公司及下属子公司于2023年1月1日-2月28日，

累计收到各项政府补助资金人民币10,684,059.52元。

22、 北特科技(603009):关于全资子公司变更为控股孙公司完成工商变更登

记的公告

公司拟以现金方式按照 6,138.88 万元的价格收购靳春梅、靳春燕合计持有

的江苏尔华杰能源设备有限公司50%的股权，并以全资子公司天津北特铝合金精

密制造有限公司100%的股权作价10,784.22 万元向江苏尔华杰增资。

23、 福田汽车():关于以集中竞价交易方式回购公司股份达到总

股本1%的进展公告

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23

行业定期报告/汽车

截至2023年3月10日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份

83,974,408股，占公司总股本的比例为1.05%，与上次披露数相比增加0.24%，

购买的最高价为3.49元/股、最低价为3.23元/股，已支付的总金额为

289,658,559.80元（不含交易费用）。

24、 诺力股份():关于高级管理人员减持股份结果公告

诺力股份()发布公告，公司董事、高级管理人员张科先生减持公司

股份228.99万股，占公司总股本的比例为0.86%，减持计划实施完毕。

3.2行业新闻

3.2.1电动化

1、 蔚来丹麦首座换电站正式上线

据汽车之家报道，3月7日，蔚来在丹麦首座换电站于斯劳厄尔瑟正式上线，

至此，蔚来已在欧洲五国累计布局12座换电站。（新闻来源：汽车之家）

2、 悠跑科技首发全线控UP超级底盘 ，年底启动悠跑超级VAN交付

据盖世汽车报道，3月7日，悠跑科技在“UP DAY 2023悠跑体验日”上重

磅发布了中国首个可量产全线控滑板底盘。该超级底盘基于悠跑创新的UP CCCA

和UP VMC打造，目标通过全面标准化、数字化的底盘，以及标准的接口，助力

场景拥有者实现“造车自由”。据悠跑介绍，通过可量产全线控UP超级底盘，造

车玩家最快用12个月即可从头打造一台先进的智能电动车。（新闻来源：盖世汽

车）

3、 日产发布X-in-1电驱化动力总成新技术

据汽车之家报道，3月9日，日产汽车正式公布了名为“多合一（X-in-1）”

的电驱化动力总成新技术。根据这一新技术，日产旗下纯电动和e-POWER车型

系统核心组件将实现共享和模块化应用。到2026年，研发和制造成本将较2019

年降低30%。（新闻来源：汽车之家）

4、 中国充电联盟：2月公共充电桩增量同比上涨54.1%

据盖世汽车报道，3月10日，据中国充电联盟官微消息，2月，充电基础设

施增量为37.8万辆，其中公共充电桩增量同比上涨54.1%，随车配建私人充电桩

增量持续上升，同比上升125.3%。《方案》明确，推动充电设施建设。（新闻来

源：盖世汽车）

3.2.2自动驾驶

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行业定期报告/汽车

1、李想：理想计划推出覆盖全部城市的NOA

据盖世汽车报道，理想汽车春季媒体沟通会上，理想汽车董事长兼CEO李想

表示，计划2024年推出基于大模型实现的、覆盖全部城市的NOA，而不是采用

目前主流的单个城市标定NOA的方法。（新闻来源：盖世汽车）

2、四维图新与长城汽车达成合作

据盖世汽车报道，四维图新收到国内车厂长城汽车股份有限公司重庆采购分

公司发出的定点通知，公司将为其后续量产上市的部分车型提供地图数据及引擎

服务，实现城市级自动驾驶功能。（新闻来源：盖世汽车）

3、美国自动驾驶政策框架发布 自动驾驶

据盖世汽车报道，美国自动驾驶行业协会代表行业发声，发布自动驾驶政策框

架，旨在从政策法规层面破除自动驾驶行业发展障碍，以实现美国自动驾驶技术全

面部署。（新闻来源：盖世汽车）

4、坦克500：NOH智慧领航辅助驾驶推送升级

据汽车之家报道，坦克品牌针对定制版及选装智享包的坦克500车型正式推

送“NOH智慧领航辅助驾驶系统”，用户可以在坦克App车辆管理界面“NOH

智慧领航辅助驾驶开通”选项，通过相关培训及考试，并进站升级完成功能开通（生

产日期在2023年3月的车辆，出厂前已完成软件配备，仅须完成坦克App培训

通过考试即可开通）。（新闻来源：汽车之家）

3.2.3企业·财经

1、日产汽车中国区发布2023年2月销售业绩

据汽车之家报道，3月6日，日产汽车公司公布了2023年2月中国区业绩。

日产汽车中国区2月销量为59997台，环比增长26.3%。在历经了三年的疫情防

控、芯片短缺和原材料价格上涨等外部因素影响后，销量正逐渐恢复到正常状态。

（新闻来源：汽车之家）

2、奇瑞集团2月销量10.39万辆

据汽车之家报道，3月6日，奇瑞控股集团发布销量月报：2月份，集团销售

汽车103,877辆，同比增长71.9%，环比增长2.5%，连续9个月单月销量超10

万辆。1-2月份，奇瑞集团累计销售汽车205,256辆，同比增长39.2%。（新闻

来源：汽车之家）

3、工信部：今年要稳住新能源汽车等大宗消费

据盖世汽车报道，3月5日，工信部部长金壮龙在首场“部长通道”上表示，

今年要稳住新能源汽车等大宗消费，同时继续开展智能家电、绿色建材下乡活动，

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行业定期报告/汽车

推动制造业三品（增品种、提品质、创品牌）行动。（新闻来源：盖世汽车）

4、比亚迪海豚2月热销2.2万

据盖世汽车报道，3月4日，比亚迪汽车公布了旗下海洋网车型，e平台3.0

首车海豚的2月份销量，一共卖出了22861台，同比增长29.68%，这也是其上

市以来，第七个月实现了月销破2万辆的记录。（新闻来源：盖世汽车）

5、宁德时代全资持股斯诺威矿业

据盖世汽车报道，雅江县斯诺威矿业发展有限公司发生工商变更，原股东成都

兴能新材料股份有限公司、成都川商兴能股权投资基金中心（有限合伙）、周大为

均退出，新增宁德时代新能源科技股份有限公司为全资股东。（新闻来源：盖世汽

车）

6、极氪官方二手车上线

据盖世汽车报道，3月6日，极氪旗下官方二手车业务子品牌――极氪认证正式

发布上线，开启全国运营。极氪认证ZEEKR Certified是极氪官方二手车业务子品

牌，包含智能评估、检测服务、置换服务等业务。（新闻来源：盖世汽车）

7、吉利汽车公布2月销量，同比增长约39%

据汽车之家报道，吉利汽车公布2月产销快报，吉利汽车2月总销量为108701

辆，同比增长约39%，其中纯电动汽车销量达到21289辆，同比增长74%。（新

闻来源：汽车之家）

8、大众集团去年交付下滑7%，利润增长2.6%

据汽车之家报道，日前，大众汽车集团公布了2022年经营数据，2022年大

众汽车集团销售收入同比增长12%，达2792亿欧元，订单量达180万辆，集团

未计入特殊项目支出的营业利润增长25亿欧元，达到225亿欧元，集团营业利润

率增至8.1%，税前利润增长9.5%，至220亿欧元（2021年为201亿欧元），

税后利润增长2.6%至158亿欧元（2021年为154亿欧元）。（新闻来源：汽车

之家）

9、长安深蓝S7或将助推品牌冲刺年度40万交付量

据盖世汽车报道，近期长安深蓝品牌首款SUV产品、长安长安深蓝全电数字

平台EPA1诞生的第二款量产车型——长安深蓝S7在上海罗斯福公馆亮相。或将

助力长安深蓝品牌向年度40万的交付量发起冲刺。（新闻来源：盖世汽车）

10、江淮汽车：2月汽车销量合计49688辆

据盖世汽车报道，江淮汽车2月汽车销量合计49688辆，纯电动乘用车销量

11390辆，同比增长11.11%。销量合计85098辆，其中，纯电动乘用车21713

辆，同比下降15.8%。（新闻来源：盖世汽车）

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行业定期报告/汽车

11、大众财报：营收增长超10%仍有提升空间

据据盖世汽车报道，2022年，大众汽车集团实现营收2792亿欧元，同比增

长11.6%；未计入特殊项目支出的营业利润达到225亿欧元，同比增长12.5%；

未计入特殊项目支出的营业利润率达到8.1%，而2021年为8%，两年营业利润

率不相上下；息税前利润为220亿欧元，同比增长9.5%；息税后利润为158亿

欧元，同比增长2.6%。（新闻来源：盖世汽车）

12、长安系中国品牌乘用车2月销量117622台

据汽车之家报道，3月8日，长安汽车集团公布2月销量数据，集团共计销

售汽车191007台，同比增长38%，其中长安系中国品牌汽车销量163156台，

同比增长50.1%，长安系中国品牌乘用车销量117622台，同比增长68.2%。（新

闻来源：汽车之家）

13、河南力帆新能源申请破产

据汽车之家报道，3月8日，力帆科技（集团）股份有限公司发布公告，旗下

全资子公司河南力帆新能源电动车有限公司向法院申请破产清算，河南力帆由重

庆力帆新能源汽车有限公司100%持股。（新闻来源：汽车之家）

14、美国安全机构对特斯拉转向脱落展开调查

据汽车之家报道，3月9日消息，美国国家公路交通安全局NHTSA决定对特

斯拉Model Y行驶中方向盘自然脱落事件展开调查，可能涉及12万辆特斯拉

Model Y，此前，已经有两起类似事件上报。目前，特斯拉对此未做出回应。（新

闻来源：汽车之家）

15、特斯拉2月国内销量33923台

据汽车之家报道，3月9日，乘联会公布了特斯拉中国出口销量为40479辆，

此前官方宣布特斯拉上海超级工厂2月共计交付74402辆，也就是说2月特斯拉

国内零售销量为33923台。（新闻来源：汽车之家）

16、乘联会：2月新能源轿车及SUV销量榜揭晓

据汽车之家报道，乘联会公布了2月新能源汽车销量排行榜，2月份新能源汽

车销量43.9万辆，同比增长60.9%，环比增长32.4%。从新能源厂商销量排行来

看，比亚迪以17.67万辆的销量位列第一，特斯拉中国以3.39万辆的销量位列第

二，上汽通用五菱以3.27万辆的销量位列第三。比亚迪以同比103.8%的增速继

续扩大与其他厂商的销量差距，占到市场份额的近40%。而特斯拉和上汽通用五

菱即将被广汽埃安追赶。（新闻来源：汽车之家）

17、宝马集团2022年营收1.05万亿，增长28.2%

据汽车之家报道，宝马集团公布2022年财报，宝马集团全年总营收超1426

亿欧元（约合人民币1.05万亿元），同比增长28.2%；汽车产品总销量达2,399,632

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行业定期报告/汽车

辆。其中，纯电动车型销量同比增长107.7%，达215,752辆，占集团全球总销量

的9%。2023年，宝马全力以赴电动化，目标是将纯电动车型销量在集团总销量

中的占比提升至15%。（新闻来源：汽车之家）

18、宁德时代2022年度净利润约307.29亿元

据盖世汽车报道，据宁德时代公告，公司2022年实现营业总收入3285.94亿

元，同比增长152.07%；实现归母净利润307.29亿元，同比增长92.89%；基本

每股收益约12.92元，同比增加87.87%。（新闻来源：盖世汽车）

19、2023年2月汽车工业产销情况

据中国汽车工业协会报道，2023年2月，因去年同期及今年1月均为春节

月，基数相对较低，汽车产销环比、同比均呈明显增长。其中，乘用车产销呈两位

数增长，商用车产销环比同比均呈两位数增长，新能源汽车和汽车出口延续良好表

现。（新闻来源：中国汽车工业协会）

3.2.4车市

1、新款小鹏P7i正式首发，智能化大升级

据汽车之家报道，3月6日，小鹏P7i迎来首发，新车是小鹏P7的改款车型，

此次改款在整车功能、舒适配置、三电系统、操控性能、智能平台等多处进行升级。

尤其是辅助驾驶方面，使得这款小鹏家族的老将重回一线行列。（新闻来源：汽车

之家）

2、雷军：小米造车进展超预期 明年量产

据汽车之家报道，近日，雷军介绍了小米汽车的最新情况——小米造车进展

超预期，已经顺利完成冬季测试，预计明年上半年量产。（新闻来源：汽车之家）

3、特斯拉接连下调Model S和Model X售价

据汽车之家报道，3月7日，特斯拉在美国大幅度下调了Model S和Model

X的售价，Model S全轮驱动版从9.499万美元降低至8.999万美元（调价后约

合人民币62.4万元），下调了0.5万美元（约合人民币3.47万元）；Model S

Plaid高性能版从11.499万美元降低至10.999万美元（调节后约合人民币76.27

万元），同样下调了0.5万美元。（新闻来源：汽车之家）

4、比亚迪推苹果NFC数字钥匙

据汽车之家报道，3月8日，比亚迪官方宣布开通iPhone和Apple Watch

NFC数字钥匙，该功能将率先搭载在护卫舰07车型上。（新闻来源：汽车之家）

5、AION Y Younger正式上市

据汽车之家报道，3月7日晚，埃安官方宣布，旗下AION Y Younger正式

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行业定期报告/汽车

上市，新车共推出1款车型，售价为11.98万元。新车外观、内饰设计与现款车

型相比变化不大，将针对续航里程与动力系统进行调整。（新闻来源：汽车之家）

6、新款小鹏P7i正式上市，售24.99万元起

据汽车之家报道，3月10日，新款小鹏P7i正式上市，共推出4款车型，售

价区间为24.99-33.99万元。新车是小鹏P7的中期改款车型，此次改款在整车功

能、舒适配置、三电系统、操控性能、智能平台等多处进行升级，尤其是辅助驾驶

方面，这款小鹏家族的老将有望重回一线行列。（新闻来源：汽车之家）

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行业定期报告/汽车

4行业上游原材料数据跟踪

图52：沪胶指数本周下跌3.41% 图53：沪铝指数本周下跌1.69%

资料来源：Wind，民生证券研究院（截至2023.3.10） 资料来源：Wind，民生证券研究院（截至2023.3.10）

图54：纽约原油价格本周下跌3.00美元/桶，布伦特图55：NYMEX天然气本周下跌0.58美元/百万英热

原油价格本周下跌3.05美元/桶（单位：美元/桶） 单位（单位：美元/百万英热单位）

资料来源：Wind，民生证券研究院（截至2023.3.10） 资料来源：Wind，民生证券研究院（截至2023.3.10）

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行业定期报告/汽车

5风险提示

1）汽车行业增长具有不达预期的风险：房地产对消费挤压效应超预期，消费

市场持续低迷，汽车行业增长具有不达预期的风险；

2）上游原材料成本涨价超预期风险：上游原材料成本超预期上升令行业毛利

率低预期恢复。

3）芯片供应缓解不及预期的风险：全球芯片紧缺对国内汽车行业供给约束超

预期，导致销量不及预期。

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行业定期报告/汽车

插图目录

图1： 2月汽车销量197.6万辆，同比+13.5% ................................................................................................................................ 4

图2： 1-2月汽车销量累计同比-15.2% .............................................................................................................................................. 4

图3： 2月汽车产量203.2万辆，同比+11.9% ................................................................................................................................ 4

图4： 1-2月汽车产量累计同比-14.5% .............................................................................................................................................. 4

图5： 乘用车2月销量105.3万辆，同比+10.9%........................................................................................................................... 5

图6： 乘用车1-2月销量累计同比-15.2% ......................................................................................................................................... 5

图7： 乘用车2月产量171.5万辆，同比+11.6%........................................................................................................................... 5

图8： 乘用车1-2月产量累计同比-14% ............................................................................................................................................ 5

图9： 商用车2月销量32.4万辆，同比+29.1% ............................................................................................................................. 5

图10： 商用车1-2月销量累计同比-15.4% ...................................................................................................................................... 5

图11： 新能源汽车2月销量同比+55.9% ......................................................................................................................................... 6

图12： 新能源汽车2月产量同比+48.8% ......................................................................................................................................... 6

图13： 纯电2月销量同比+43.9% ...................................................................................................................................................... 6

图14： 插电式混合动力2月销量同比+98% .................................................................................................................................... 6

图15： 2月主要车企表现 ...................................................................................................................................................................... 7

图16： 主要车企1-2月累计表现 ........................................................................................................................................................ 7

图17： 2月汽车出口汽车32.9万辆，同比+82.2% ....................................................................................................................... 7

图18： 1-2月汽车企业出口63万辆 .................................................................................................................................................. 7

图19： 新能源汽车月度出口销量（万辆） ........................................................................................................................................ 8

图20： 汽车出口新能源渗透率 ............................................................................................................................................................. 8

图21： 重点企业2月汽车销量 ............................................................................................................................................................ 8

图22： 重点企业1-2月累计销量 ........................................................................................................................................................ 8

图23： 分品牌库存系数 ....................................................................................................................................................................... 12

图24： 分品牌库存量 ........................................................................................................................................................................... 12

图25： 2023年3月后行业有望迎来同比高增长 ........................................................................................................................... 13

图26： 国内乘用车周度总销量汇总（万辆） .................................................................................................................................. 14

图27： 比亚迪周度销量变化（万辆） .............................................................................................................................................. 14

图28： 广汽周度销量变化（万辆） .................................................................................................................................................. 14

图29： 吉利周度销量变化（万辆） .................................................................................................................................................. 14

图30： 长安周度销量变化（万辆） .................................................................................................................................................. 15

图31： 小鹏周度销量变化（万辆） .................................................................................................................................................. 15

图32： 理想周度销量变化（万辆） .................................................................................................................................................. 15

图33： 蔚来周度销量变化（万辆） .................................................................................................................................................. 15

图34： 国内新能源乘用车周度总销量汇总（千辆） ..................................................................................................................... 15

图35： 比亚迪分动力周度销量变化（千辆） .................................................................................................................................. 15

图36： 广汽分动力周度销量变化（千辆） ...................................................................................................................................... 16

图37： 吉利分动力周度销量变化（千辆） ...................................................................................................................................... 16

图38： 长安分动力周度销量变化（千辆） ...................................................................................................................................... 16

图39： 小鹏分动力周度销量变化（千辆） ...................................................................................................................................... 16

图40： 理想分动力周度销量变化（千辆） ...................................................................................................................................... 16

图41： 蔚来分动力周度销量变化（千辆） ...................................................................................................................................... 16

图42： 上海乘用车周度销量变化(辆) ................................................................................................................................................ 17

图43： 北京乘用车周度销量变化(辆) ................................................................................................................................................ 17

图44： 广东乘用车周度销量变化(辆) ................................................................................................................................................ 17

图45： 江苏乘用车周度销量变化(辆) ................................................................................................................................................ 17

图46： 山东乘用车周度销量变化(辆) ................................................................................................................................................ 17

图47： 浙江乘用车周度销量变化(辆) ................................................................................................................................................ 17

图48： 本周申万行业板块及沪深300涨跌幅 ................................................................................................................................. 19

图49： SW汽车子行业周涨跌 ........................................................................................................................................................... 20

图50： 本周板块涨跌幅前五个股 ....................................................................................................................................................... 20

图51： 汽车行业子板块与沪深300指数自2022年10月以来的表现 ..................................................................................... 20

图52： 沪胶指数本周下跌3.41% ...................................................................................................................................................... 30

图53： 沪铝指数本周下跌1.69% ...................................................................................................................................................... 30

图54： 纽约原油价格本周下跌3.00美元/桶，布伦特原油价格本周下跌3.05美元/桶（单位：美元/桶） .................... 30

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行业定期报告/汽车

图55： NYMEX天然气本周下跌0.58美元/百万英热单位（单位：美元/百万英热单位） .................................................. 30

表格目录

重点公司盈利预测、估值与评级 ............................................................................................................................................................ 1

表1： 车企降价信息汇总........................................................................................................................................................................ 9

表2： 国Ⅵ标准相较国Ⅴ标准限值变化............................................................................................................................................. 11

表3： 国Ⅵ标准全国实施时间 ............................................................................................................................................................. 11

表4： 2023年2月份各厂商销量（辆） .......................................................................................................................................... 13

表185： 本周上市车型汇总......................................................................................................................................................................

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行业定期报告/汽车

分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研

究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研

究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任

何形式的补偿。

评级说明

投资建议评级标准 评级 说明

以报告发布日后的12个月内公司股价（或行业

指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其

中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三

板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指

数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普

500指数为基准。

推荐 相对基准指数涨幅15%以上

相对基准指数涨幅5%～15%之间 谨慎推荐

相对基准指数涨幅-5%～5%之间 中性

相对基准指数跌幅5%以上 回避

相对基准指数涨幅5%以上 推荐

相对基准指数涨幅-5%～5%之间 中性

相对基准指数跌幅5%以上 回避

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行业评级

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