汽车行业月报:2月汽车市场回暖,新能源汽车持续发力

2023年11月21日发(作者：二手车卖车流程怎么走)

分析师：刘智

登记编码：S1

****************************

研究助理：余典

登记编码：S6

****************************

汽车

2月汽车市场回暖，新能源汽车持续发

力

——汽车行业月报

-行业月报

强于大市(维持)

发布日期：2023年03月17日

汽车相对沪深300指数表现

汽车沪深300

32%

25%

18%

11%

4%

-3%

-10%

-17%

2022.032023.032022.072022.11

投资要点：

? 行情概述：截止到3月16日收盘，汽车（中信）板块下跌

10.06%，同期沪深300指数下跌1.28%，跑输大盘8.78个百分

点。从板块排名来看，汽车行业涨跌幅在中信30个一级行业中排

在最后一位。汽车（中信）板块PE（TTM）为25.99倍，处于近

5年以来55%分位，估值有所下滑。

? 市场表现

：2月汽车市场需求稍有回暖。2023年2月，汽车产销分别

完成203.2万辆和197.6万辆，基期均为春节月，基数相对较低，同

比分别增长11.9%和13.5%，环比分别增长27.5%和19.8%。2月汽

车销量排名前十车企中，比亚迪同比增速最快达到112.6%，除上汽、

一汽、东风分别下滑6.1%、20.9%、28.4%，其余均有两位数增长。

相关报告

《汽车行业月报：产销不及预期，静待回

暖》 2023-02-28

《汽车行业月报：全年产销稳中有增，自主

品牌蓄势待发》 2023-01-31

《汽车行业月报：车市表现不及预期，新能

源稳健增长》 2022-12-30

汽车出口持续良好增长。2月汽车企业出口达到32.9万辆，同环比

分别增长82.2%和9.4%；分车型来看，其中新能源汽车出口8.7万

辆，同环比分别增长79.5%和5.3%。自主车企的海外布局加快，

从品牌出口表现来看，比亚迪、奇瑞增速亮眼，2月整车出口量分

别达到1.7万辆和5.4万辆，同比分别增长12倍和1.7倍。

乘用车产销恢复，商用车产销快速增长。2023年2月乘用车产销

分别完成171.5万辆和165.3万辆，同比分别增长11.6%和

10.9%，环比分别增长22.8%和12.5%。自主品牌乘用车销量达到

87.3万辆，同比增长37.3%，销售占比52.8%，同比上升

10.1pct。2月商用车产销快速增长，分别完成31.7万辆和32.4万

辆，同比分别增长13.5%和29.1%，环比分别增长61%和79.4%；

分车型看，客车产销增速较快，同比分别增长37.9%和43.1%。

新能源汽车渗透率不断提升。2023年2月新能源汽车产销分别完成

55.2万辆和52.5万辆，同比分别增长48.8%和55.9%，渗透率达

到26.6%，较去年同期上升2pct。2月新势力车企销量集体回暖。

广汽埃安销量高增，2月销量达到3万辆重回榜首，同比增长

253%，理想、蔚来位列第二、三位，销量均破万。

投资建议：2月汽车产销有所复苏但市场需求还稍弱，车企降价不

断以保证市场份额，消费者持一定观望态度。国六B标准实施日期

渐进，经销商大规模降价去库存，3月汽车市场需求有望提升，维

持行业“强于大市”评级。2023年政府工作报告肯定了对汽车消费

的支持，也提出了汽车消费对扩大内需的关键作用，随着常态化生

活的逐渐恢复以及促消费政策的推进，汽车消费将会进入结构性平

稳增长期。伴随新能源汽车较快增长，我们看好自主崛起主线，具

有强产品周期+产业链布局完善自主品牌带来的投资机会。

联系人： 马嶔琦

电话：

************

地址：

上海浦东新区世纪大道1788号16

楼

邮编：

200122

? 风险提示：

1）新能源汽车产销不及预期；2）行业政策执行力度

不及预期；3）行业竞争加剧；4）原材料价格上涨。

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汽车

内容目录

1. 行业回顾 ........................................................................................................... 3

1.1. 行业整体表现：汽车（中信）板块下跌10.06% ................................................................ 3

1.2. 个股表现：压铸板块领跌 ................................................................................................... 4

1.3. 行业估值：行业当前估值有所下滑 .................................................................................... 5

2. 市场表现 ........................................................................................................... 6

2.1. 乘用车：乘用车产销有所回暖 ........................................................................................... 7

2.2. 商用车：产销快速恢复 ...................................................................................................... 9

2.3. 新能源汽车：月度渗透率不断提升 .................................................................................... 9

2.4. 行业动态 .......................................................................................................................... 11

3. 投资建议 ......................................................................................................... 13

4. 风险提示 ......................................................................................................... 13

图表目录

图1：中信一级行业3月涨跌幅对比 ......................................................................................... 3

图2：中信一级行业年初至今指数表现 ..................................................................................... 3

图3：汽车（中信）子版块3月指数表现 .................................................................................. 4

图4：汽车（中信）子版块年初至今指数表现........................................................................... 4

图5：汽车行业及子板块PE(TTM整体法，剔除负值) .............................................................. 5

图6：汽车行业PE-Bands ......................................................................................................... 5

图7：中信一级行业市盈率（TTM整体法，剔除负值） ........................................................... 5

图8：汽车子版块市盈率（TTM整体法，剔除负值） ............................................................... 5

图9：2020-2023年汽车经销商月度库存系数........................................................................... 6

图10：2021-2023年汽车月度销量及同比增速 ........................................................................ 6

图11：2023年2月主要车企销量及同比增速 ........................................................................... 6

图12：2021-2023年中国汽车月度出口走势 ............................................................................ 7

图13：2022-2023年新能源汽车月度出口量 ............................................................................ 7

图14：2022-2023年乘用车月度产销情况及同比增速.............................................................. 7

图15：2021-2023年轿车月度销量及同比增速 ........................................................................ 7

图16：2021-2023年MPV月度销量及同比增速 ...................................................................... 8

图17：2021-2023年SUV月度销量及同比增速 ....................................................................... 8

图18：2022-2023年乘用车各系列月度市场占有率 ................................................................. 8

图19：2021-2023自主品牌月度销量及市场占有率 ................................................................. 8

图20：2023年2月乘用车零售销量TOP10 ............................................................................. 9

图21：商用车产销快速增长 ...................................................................................................... 9

图22：货车、客车销量均快速增长 ........................................................................................... 9

图23：2021-2023新能源汽车月度渗透率 .............................................................................. 10

图24：2021-2023年新能源汽车月度销量及同比增速............................................................ 10

图25：2023年2月新能源乘用车零售销量排名 ..................................................................... 10

图26：2021-2023年纯电动汽车销量及市场占比 ................................................................... 11

图27：2021-2023年插电混动汽车月度销量及占比 ............................................................... 11

表1：3月板块涨跌幅 ................................................................................................................ 3

表2：3月汽车（中信）板块个股涨跌幅排名 ........................................................................... 4

表3：3月新能源板块主要上市公司股价表现 ........................................................................... 5

表4：新势力车企2月销量情况 .............................................................................................. 10

.................................................................................... 11 表5：新上市车型 ................................

表6：行业重要新闻 ................................................................................................................. 11

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汽车

1. 行业回顾

1.1. 行业整体表现：汽车（中信）板块下跌10.06%

截止到3月16日收盘，汽车（中信）板块下跌10.06%，同期沪深300指数下跌1.28%，

跑输大盘8.78个百分点。从板块排名来看，汽车行业涨跌幅在中信30个一级行业中排在最后

一位，年初至今汽车(中信)板块跌幅为0.40%，在中信一级行业中位列第26位。

表1：3月板块涨跌幅

名称 3月涨跌幅% 年初至今涨跌幅%

汽车(中信)

沪深300

万得全A

上证综指

资料来源：Wind, 中原证券

-10.06 -0.40

-1.28 4.51

-2.05 6.36

-0.87 6.32

图1：中信一级行业3月涨跌幅对比

资料来源：Wind, 中原证券

图2：中信一级行业年初至今指数表现

资料来源：Wind, 中原证券

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汽车

子板块方面，各子版块普遍下跌，乘用车、商用车、汽车零部件、汽车销售及服务、摩托

车及其他分别下跌10.58%、5.58%、11.43%、2.47%、5.05%。年初至今除乘用车和汽车零

部件分别下跌5.76%和0.33%，商用车、汽车销售及服务、摩托车及其他分别上涨13.91%、

4.72%、14.88%。

图3：汽车（中信）子版块3月指数表现 图4：汽车（中信）子版块年初至今指数表现

资料来源：Wind, 中原证券 资料来源：Wind, 中原证券

1.2. 个股表现：压铸板块领跌

汽车（中信）板块中3月上涨个股10只，下跌个股198只。板块涨幅前5个股分别为

*ST海伦（+24.17%），中汽股份（+8.66%），中国中期（+8.01%），浙江黎明（+7.03%）

和郎博科技（+6.1%）；跌幅前5个股分别为合力科技（-23.78%）, 长城汽车（-22.33%），

文灿股份（-21.48%），广东鸿图（-21.22%）和征和工业（-20.78%）。

表2：3月汽车（中信）板块个股涨跌幅排名

代码 简称 涨跌幅% 代码 简称 涨跌幅%

24.17 -23.78

8.66 -22.33

8.01 -21.48

7.03 -21.22

6.1 -20.78

4.55 -20.52

3 -20.1

2.62 -19.7

1.79 -19.6

0.67 -19.48

涨幅前十个股 跌幅前十个股

*ST海伦 合力科技

中汽股份 长城汽车

中国中期 文灿股份

浙江黎明 广东鸿图

朗博科技 征和工业

爱玛科技 标榜股份

赛力斯 晋拓股份

宁波方正 拓普集团

ST曙光 新坐标

中集车辆 威唐工业

资料来源：Wind, 中原证券

3月新能源汽车指数收益率-8.61%，跑输沪深300指数7.33%，新能源汽车板块中，上

涨个股1只，下跌个股58只，其中涨幅排名前五的个股分别是赛力斯（+3%），中国动力（-

0.43%），新宙邦（-0.56%），宇通客车（-0.9%）和东旭光电（-2.69%）；跌幅前5个股分别

，江淮汽车（-17.93%），恩捷股份（-15.59%）为长城汽车（-22.33%）, 拓普集团（-19.7%）

和长安汽车（-15.42%）。

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涨幅前五个股 跌幅前五个股

简称 简称 代码 涨跌幅% 代码 涨跌幅%

赛力斯 长城汽车

中国动力 拓普集团

新宙邦 江淮汽车

宇通客车 恩捷股份

东旭光电 长安汽车

汽车

表3：3月新能源板块主要上市公司股价表现

3 -22.33

-0.43 -19.7

-0.56 -17.93

-0.9 -15.59

-2.69 -15.42

资料来源：Wind, 中原证券

1.3. 行业估值：行业当前估值有所下滑

3月汽车（中信）板块PE（TTM）为25.99倍，处于近5年以来55%分位，估值有所下

滑。汽车（中信）行业整体PB估值为2.16倍，高于历史均值 0.01倍。行业横向对比来看，

汽车（中信）行业PE（TTM）在30个中信一级行业中排名第9位。

细分行业估值水平来看，摩托车及其他板块PE（TTM）为29.38倍，乘用车板块PE

（TTM）为24.86倍，汽车零部件板块PE（TTM）为26.61倍，汽车销售及服务板块PE

（TTM）为33.12倍，商用车板块PE（TTM）为25.51倍。

图5：汽车行业及子板块PE(TTM整体法，剔除负值) 图6：汽车行业PE-Bands

资料来源：Wind, 中原证券 资料来源：Wind, 中原证券

图7：中信一级行业市盈率（TTM整体法，剔除负

值）

图8：汽车子版块市盈率（TTM整体法，剔除负值）

资料来源：Wind, 中原证券 来源：Wind, 中原证券

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汽车

2. 市场表现

根据中汽协数据，2023年2月，汽车产销分别完成203.2万辆和197.6万辆，基期均为

春节月，基数相对较低，同比分别增长11.9%和13.5%，环比分别增长27.5%和19.8%。2

月汽车市场需求稍有回暖，汽车经销商月末主动补库，库存系数为1.93，同环比分别上升4.3%

和7.2%。2月汽车销量排名前十车企中，比亚迪同比增速最快达到112.6%，除上汽、一汽、

东风分别下滑6.1%、20.9%、28.4%，其余均有两位数增长。

图9：2020-2023年汽车经销商月度库存系数 图10：2021-2023年汽车月度销量及同比增速

资料来源：中国汽车流通协会，中原证券 资料来源：中汽协，中原证券

图11：2023年2月主要车企销量及同比增速

资料来源：中汽协, 中原证券

2023年2月汽车出口延续良好增长态势，2月汽车企业出口达到32.9万辆，同环比分别

增长82.2%和9.4%；分车型来看，其中新能源汽车出口8.7万辆，同环比分别增长79.5%和

5.3%。自主车企的海外布局加快，从品牌出口表现来看，比亚迪、奇瑞增速亮眼，2月整车

出口量分别达到1.7万辆和5.4万辆，同比分别增长12倍和1.7倍。

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图13：2022-2023年新能源汽车月度出口量 图12：2021-2023年中国汽车月度出口走势

汽车

资料来源：中汽协，中原证券 资料来源：中汽协，中原证券

2.1. 乘用车：乘用车产销有所回暖

2023年2月乘用车产销分别完成171.5万辆和165.3万辆，同比分别增长11.6%和

10.9%，环比分别增长22.8%和12.5%。分车型来看，2月轿车、SUV、MPV销量分别达到

73.1万辆，82.4万辆、7万辆，同比分别+6.5%、+12.3%、34.3%。

图14：2022-2023年乘用车月度产销情况及同比增速 图15：2021-2023年轿车月度销量及同比增速

资料来源：中汽协，中原证券

资料来源：中汽协，中原证券

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汽车

图16：2021-2023年MPV月度销量及同比增速 图17：2021-2023年SUV月度销量及同比增速

资料来源：中汽协，中原证券 资料来源：中汽协，中原证券

分系列来看，2020年以来乘用车自主品牌市占率不断提升，增速明显，2022年全年自主

品牌乘用车销售1176.6万辆，同比增长22.8%，市场占有率达到49.9%，同比增长5.4pct，

接近50%大关，创历史新高；2023年2月自主品牌乘用车销量达到87.3万辆，同比增长

37.3%，销售占比52.8%，同比上升10.1pct。2023年2月德系、美系、日系、韩系市场占有

率分别为18.7%、9.9%、15.6%、1.6%，除美系品牌市占率比上年同期提升0.26pct，德系、

日系、韩系占有率比上年同期分别下降3.7pct、5.6pct、1.0pct。

图18：2022-2023年乘用车各系列月度市场占有率 图19：2021-2023自主品牌月度销量及市场占有率

资料来源：中汽协，中原证券 资料来源：中汽协，中原证券

2月乘用车零售销量排名第一的车型为比亚迪宋 (51,592辆)，同比增长110.3%，比亚迪

秦位列第二（30,540辆），同比增长24.6%，宏光 MINI位列第三位(30,267辆)，同比增长

15.9% ，销量排名前十的车型中大多为新能源车型，拉升乘用车市场。

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汽车

图20：2023年2月乘用车零售销量TOP10

资料来源：乘联会, 中原证券

2.2. 商用车：产销快速恢复

2023年2月商用车产销快速增长，分别完成31.7万辆和32.4万辆，同比分别增长13.5%

和29.1%，环比分别增长61%和79.4%；分车型看，货车产销分别完成28.3万辆和29万辆，

同比分别增长11.1%和27.7%，环比分别增长60.8%和82.6%；客车产销分别完成3.4万辆

和3.3万辆，同比分别增长37.9%和43.1%，环比分别增长62.8%和55.3%。

图21：商用车产销快速增长 图22：货车、客车销量均快速增长

资料来源：中汽协，中原证券 资料来源：中汽协，中原证券

2.3. 新能源汽车：月度渗透率不断提升

根据中汽协数据，2023年2月新能源汽车产销分别完成55.2万辆和52.5万辆，同比分

别增长48.8%和55.9%，渗透率达到26.6%，较去年同期上升2pct。2023年2月新能源汽车

销量排名第一车企比亚迪(17.7万辆)，同比增长103.8%，市场份额39.8%，特斯拉中国、上

汽通用五菱分别位列二三位，2月销量达到3.4万辆和3.3万辆，同比分别增长7.6%和7.4%。

分车型来看，2023年2月新能源乘用车零售销量排名前三的车型为比亚迪宋、比亚迪秦、宏

光MINIEV。

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汽车

图23：2021-2023新能源汽车月度渗透率

资料来源：中汽协, 中原证券

图24：2021-2023年新能源汽车月度销量及同比增速 图25：2023年2月新能源乘用车零售销量排名

资料来源：中汽协，中原证券 资料来源：乘联会，中原证券

2月新势力车企销量集体回暖。广汽埃安销量高增，2月销量达到3万辆重回榜首，同比

增长253%。理想位列第二，销量持续破万，L8、L9两款车型持续发力，2月分别销售8192

辆和7299辆，伴随三月初L7开始交付，理想月交付量有望突破两万辆。蔚来销量重破万辆

位列第三，同比增长98.3%，新车EC7将于5月开始交付，2023年计划新增1000座换电站。

哪吒S 2月交付2048辆，环比增长35%，高端车型也逐渐被市场认可。问界销量进一步下滑，

产品竞争力还有待观望，理想L7和 零跑C01增程版都将带来销量压力。

表4：新势力车企2月销量情况

车企 2月销量 同比涨幅

广汽埃安

理想

蔚来

哪吒

小鹏

极氪

AITO 3505 -

零跑

30,086 253%

16,620 97.5%

12,157 98.3%

10,073 42%

6010 -3%

5455 87.1%

3198 -6.9%

资料来源：各公司公告或官网，中原证券整理

分动力类型来看，2023年2月纯电动汽车产销分别完成38.9万辆和37.6万辆，同比分

别增长35.2%和43.9%；插电式混合动力汽车产销分别完成16.3万辆和14.9万辆，同比分别

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汽车

增长96.5%和98.0%。从份额来看，1月插电混动车型和纯电动车型销量占比分别达到28.4%

和71.6%。

图26：2021-2023年纯电动汽车销量及市场占比 图27：2021-2023年插电混动汽车月度销量及占比

资料来源：中汽协，中原证券 资料来源：中汽协，中原证券

2.4. 行业动态

表5：新上市车型

上市时间 车型 级别 能源类型 纯电续航里程 价格（万元）

2023/2/20 SUV - 17.99-22.89

2023/2/21 SUV - 15.28-20.28

2023/2/26 406km 5.68-9.88

2023/2/27 SUV 105km 13.58-17.58

2023/2/27 MPV - 12.98-14.98

2023/2/28 - 13.99-18.29

2023/3/1 SUV 180km-285km 14.98-18.58

2023/3/3 SUV - 17.58-24.38

2023/3/8 SUV - 8.58-11.18

2023/3/10 610km-702km 24.99-33.99

广汽本田致在混动

e:HEV

奇瑞星途瑶光 燃油

众泰江南U2 微型 纯电动

长城哈弗二代大狗 燃油/插电混动

上汽通用五菱凯捷 混动

广汽本田型格轿车 燃油/混动

HATCHBACK

零跑C11 增程

荣威RX9 燃油

传祺GS3 燃油

小鹏P7i 轿车 纯电动

资料来源：各公司公告或官网，中原证券整理

表6：行业重要新闻

日期 文件发布 主要内容

2023/2/17

陕西省出台碳达峰实施方案 陕西省人民政府官网发布《陕西省碳达峰实施方案》（简称“《方案》”）。《方案》明确，

陕西省计划到2025年，非化石能源消费比重达到16%左右，单位地区生产总值能源消

耗和二氧化碳排放下降确保完成国家下达目标。到2030年，非化石能源消费比重达到

20%左右，单位地区生产总值能源消耗和二氧化碳排放持续下降，顺利实现2030年前

碳达峰目标。《方案》提出，将优化交通运输工具装备用能结构。扩大电力、氢能、液

化天然气、生物液体燃料等新能源、清洁能源在交通运输领域应用，依法依规加大柴油

货车淘汰报废力度，推广电力、氢燃料等重型货运车辆。以城市公交、出租车、市政车

辆为重点，加大新能源汽车推广力度，鼓励私人领域推广使用新能源汽车。提升省内机

场运行电动化智能化水平，到2030年，除消防、救护、加油、除冰雪、应急保障等车

辆外，机场场内车辆设备力争全面实现电动化智能化。《方案》还指出，将配套完善绿

色交通基础设施。提升高速公路服务区、交通枢纽充电设施覆盖率，有序推进加注

（气）站、加氢站等基础设施建设。到2030年，民用运输机场场内车辆装备力争全面

实现电动化。

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2023/3/15

中国市场监管总局发布中国市场监管总局发布《关于2022年全国汽车和消费品召回情况的通告》。 2022年共

2022年全国汽车召回情况 实施汽车召回204次，涉及车辆448.8万辆，分别比2021年降低12.4%和48.6%。随

着新能源汽车保有量增加，新能源汽车召回数量创历史新高，全年共实施新能源汽车召

回47次，涉及车辆121.2万辆，占全年召回总数量的27.0%，同比增长31.5%。同

时，远程升级（OTA）逐渐成为车辆安全改进的重要方式。实施OTA召回17次，涉及

车辆88.7万辆，占全年召回总数量的19.8%。从缺陷涉及的总成看，电子电器和传动

系统是主要缺陷产生部件，占总召回数量的67.1%。涉及发动机问题的召回明显偏少，

占比较2021年减少33.8%。通告还对2023年主要工作进行了部署，包括稳步推进汽

车安全沙盒监管制度，深化智能汽车OTA安全评估，探索物联网产品安全监管新模

式。同时围绕大中型客货车、新能源与智能网联汽车等，加大缺陷调查力度，督促生产

企业切实履行产品安全主体责任。强化新能源汽车生产企业事故报告制度落实，加大新

能源汽车产品事故调查力度。会同生态环境部加强机动车排放召回案件调查等。

资料来源：MARKLINES, 各公司公告或官网，中原证券整理

汽车

比亚迪海洋网开展专项限时营销活动

比亚迪3月9日宣布，比亚迪海洋网两大主力车型从3月10日至3月31日，开展专项

限时营销活动。 宋PLUS车系（宋PLUS EV、宋PLUS DM-i）下订即享88元抵扣6,888元

购车款，海豹下订即享88元抵扣8,888元购车款。【比亚迪汽车官方微博公告】

长城汽车发布全新智能四驱电混技术Hi4

长城汽车3月10日召开智能新能源干货大会，正式发布全新智能四驱电混技术Hi4。H

（Hybrid）代表混动，i（intelligent）代表智能，4代表（4WD）四驱系统，可让消费者以两

驱的价格和能耗，实现四驱的体验和性能。 Hi4将首搭4月上市的全新哈弗新能源车型，长

城汽车的全系新能源产品也会在2024年全面普及四驱，未来更将全面实现技术开源。Hi4采

用前后轴双电机串并联的电四驱构型，并拥有趋于完美的50:50轴荷分配，让整车性能上限更

高。同时结合iTVC智能扭矩矢量控制系统，实时对前后轴扭矩进行智能分配和动态调节，提

高车辆操稳性、安全性和舒适性，并通过3擎9模智能动态切换，保障用户在任何出行场景

中，均能灵活匹配到更适合的工作模式。Hi4包含两套动力总成，系统功率高达340kW，覆

盖紧凑型-中大型车型，核心部件由混动专用发动机、前后驱动模块总成和高性能动力电池组

成。其中，1.5L/1.5T两款混动专用发动机可实现最高41.5%的工程热效率，油耗能够降低

6%-7%；前驱动模块总成传动效率高达98%，能实现换挡无顿挫和工作模式智能切换，提升

动力性和舒适性；后驱动模块总成电机功率达150kW，电机效率高达96.5%；搭载具备快充

功能的低内阻动力电池，可满足100km以上纯电续航。 此外，在本次大会上，长城汽车还宣

布构建了业内领先的“光伏+分布式储能+集中式储能”能源体系，完成了“太阳能-电池-氢能

-车用动力”全价值链布局。在车用动力领域，长城汽车实行混动、纯电、氢能三轨并行的发

展路线；在智能化方面，长城汽车即将发布更高算力的V4座舱平台。【长城汽车官网公告】

奇瑞集团发布百亿购车补贴优惠活动

奇瑞集团3月11日携旗下奇瑞、星途、捷途、奇瑞新能源四大品牌，发布百亿购车补贴

优惠活动。活动期间自2023年3月11日0时起至3月31日24时止。此外，奇瑞还推出

“限时保价”政策，若截止20234月年10日24时，国家出台全国性统一购车政策或奇瑞官

方统一加码现金优惠，因用户已提前购车导致不能享受相关政策的，奇瑞集团四大品牌将按照

相应政策标准给予用户现金补贴。凡购买奇瑞品牌的艾瑞泽家族、瑞虎家族和欧萌达三大产品

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汽车

系列，可享受最高31,000元的综合补贴。捷途汽车推出惠民特供车型，最高综合优惠42,888

元。其主力热销车型大圣系列、X70系列以及X90系列分别推出从22,888元至36,888元不

等的购车优惠。奇瑞新能源三款主力车型QQ冰淇淋、小蚂蚁、无界Pro分别推出8,000到

11,000元不等的综合权益。【奇瑞汽车官方微信公众号公告】

拓普集团与蔚来达成战略合作协议

宁波拓普集团股份有限公司3月17日上交所公告宣布，与上海蔚来汽车有限公司（蔚来）

签署了战略合作框架协议。双方将在支持蔚来供应链近地化、低碳化、数字透明化以及全球化

四大维度上进行深度合作，实现在蔚来合肥工厂周边的供应支持。针对底盘系统、车身轻量化、

热管理系统、内外饰系统和NVH减震系统等产品，双方开展多维度全方位战略合作。在智能

座舱部件、空气悬架系统和智能驾驶系统等产品上，双方将进行合作探讨。【拓普集团上交所

公告】

3. 投资建议

2月汽车产销有所复苏但市场需求还稍弱，车企降价不断以保证市场份额，消费者有一定

观望态度。国六B标准实施日期渐进，经销商大规模降价去库存，3月汽车市场需求有望提升，

维持行业“强于大市”评级。2023年政府工作报告肯定了对汽车消费的支持，也提出了汽车

消费对扩大内需的关键作用，随着常态化生活的逐渐恢复以及促消费政策的推进，汽车消费将

会进入结构性平稳增长期。伴随新能源汽车较快增长，我们看好自主崛起主线，具有强产品周

期+产业链布局完善自主品牌带来的投资机会。

4. 风险提示

行业面临的主要风险包括：1）新能源汽车产销不及预期；2）行业政策执行力度不及预

期；3）行业竞争加剧；4）原材料价格上涨。

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汽车

行业投资评级

强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；

同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；

弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。

公司投资评级

买入： 未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；

增持： 未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；

观望： 未来6个月内公司相对大盘涨幅－5％至5％；

卖出： 未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。

证券分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机

构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、

客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，

保证报告信息来源合法合规。

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