吉利汽车专题研究

2023年11月27日发(作者：奔驰大g价格表)

吉利汽车专题研究-迈入4.0时代打造科技吉

利

吉利汽车专题研究-迈入4.0时代打造科技吉利

1、迈入4.0时代，打造科技吉利

内生外延并重，进入科技发展新时代。吉利汽车为国内自主

品牌领先企业。多年以来，公司通过内生培育+外延并购的方式

实现了技术、销量、市场、营销等要素的全方位提升。按照公司

技术发展以及战略定位的不同，公司发展经历了4个阶段： 机

械时代、电子时代、精品车时代和科技时代，其中在精品车时代

公司产品、供应链、工厂、制造工艺全方位提升，迎来了公司销

量的快速提升。当前公司开启架构造车的全新时代，产品竞争力

将进一步升级，销量有望再上一个台阶。

（1）1.0时代（1998年-2008年）：代表车型为美日、豪情

等。该阶段为吉利汽车发展初期，在技术层面逐步形成成熟的三

大件。但是该阶段在技术层面与合资品牌存在较大的差距，因此

市场主要定位在低价位市场。

（2）2.0时代（2008年-2014年）：代表车型远景、帝豪。

该阶段公司产品取得进步，并且收购了沃尔沃进入技术的本土化

培育期。公司产品价格向上提升，但是仍旧处于低价位市场。

（3）3.0时代（2014年-2020年）：代表车型博越、博瑞等。

一方面该阶段公司受益于国内SUV市场红利，另一方面公司产

品竞争力进一步提升，进入精品车发展阶段，同时迎来了销量的

快速提升。

（4）4.0时代（2020年起）：代表车型星瑞、星越L等。公

司进入全面架构造车时代。通过技术层面的长期研发投入，公司

在关键技术领域实现对于合资品牌赶超，产品竞争力实现跨越式

提升。

母公司打造汽车生态，与吉利汽车相互赋能。吉利控股集团

旗下业务涉及乘用车、商用车、科技、汽车运动与文化、出行、

金融、数字科技、教育等多领域。其中乘用车版块涉及吉利汽车

集团、沃尔沃汽车集团、极氪汽车、路特斯集团、智马达汽车、

英伦电动汽车等品牌。在吉利汽车集团发展过程中与吉利控股集

团相互赋能，2021年公司技术授权费用12亿元，实现快速增长。

与此同时，吉利汽车在电子电器架构等方面具备技术优势，后续

技术授权有望成为公司全新利润增长点。

推进“智能吉利2025”，向智能出行科技企业转向。吉利汽

车发布九大龙湾行动，在研发、销量、车型等方面提出具体规划，

助力公司向智能出行科技企业转型。公司规划到2025年实现总

销量365万辆，其中极氪汽车65万辆，吉利汽车集团300万辆。

国内市场，吉利品牌130万辆；几何品牌30万辆；领克品牌60

万辆；全新的科技换电出行品牌（睿蓝科技）20万辆，集团整

体海外销量60万辆，吉利新能源 的整体销量占比将超过40%。

产能布局充裕，研发实现全球化。吉利汽车在全国范围内有

着完善的产能布局，覆盖吉利、几何、领克、极氪等多品牌产能

需求，当前吉利与领克品牌的国内产能布局相对完善，各地产能

定位精准，满足从经济型到旗舰车型的生产需求，极氪工厂后续

有望继续扩产。在研发层面，公司实现全球化研发布局，国内以

吉利杭州和杭州湾研发中心为主，涉及车研究院、汽车动力总成

研究院、新能源汽车研究、汽车创意设计中心等。在全球范围内，

公司设立英国考文垂、瑞典哥德堡和法兰克福研究中心，涉及前

沿技术、新能源、自动驾驶等研发方向。公司研发投入持续加大，

研发占比持续提升，而公司同样受益于母公司研发体系的赋能，

在研发层面保持领先。

步入4.0时代，市占率与销量稳步提升。吉利汽车在3.0精

品车时代迎来了销量与市占率的大幅提升，一方面受益于国内

SUV红利，另一方面受益于公司自身产品的竞争力的大幅提升。

2018年-2020年随着行业增速的放缓以及公司产品竞争力的下降，

公司3.0时代产品已经无法满足公司进一步增长的需求，因此经

过多年的研发积淀，公司于2020年进入4.0架构造车时代，产

品竞争力进一步提升。中国星代表产品星瑞、星越L等上市即爆

款，为公司后续的发展提供动能。2021年公司中国星产品占比

仅为18%，后续将逐步提升。

品牌溢价持续提升，盈利水平有望迎来拐点。近几年随着公

司销量规模的增长，公司营收水平保持稳定，但随着行业增速放

缓、竞争加剧以及本身销量结构等问题造成利润率下滑。2021

年公司实现营收1020亿元，同比增长10%；实现归母净利润48

亿元，同比下滑12%。其中剔除股权激励费用影响，公司实现利

润为69.6亿元，同比增长9.4%。2021年公司单车售价（含领克）

为87672元，同比增长9%，受益于中国星品牌占比提升，以及

领克品牌占比提升。2021年领克品牌实现营收301亿元，实现

净利润7亿元；极氪品牌实现营收26.8亿元，母公司应占亏损

约3.7亿元。预计随着公司销量结构的持续优化，公司利润率水

平将得到显著恢复。

2、传统汽车：全方位向上，开启新造车时代

2.1技术：十年磨一剑，赋能车型竞争力

步入4.0造车时代，吉利汽车同样将实现储备技术的落地，

包括架构、动力、智能化等。新技术的落地将弥补吉利汽车在之

前市场竞争中的短板，为其在下一个5年竞争中赋能。架构造车：

降本增效，提升品牌溢价。降本增效，自主品牌推进架构造车。

国内汽车市场增速放缓，品牌较多，因此竞争更为激烈。一般而

言，新车上市以后的价格较高并且销量也处于高位，为车型利润

最好的时候。而经过激烈的竞争以后，往往1年后车企会降价打

压，3年的时候如果车型没有换代，则会面临价格和销量的双重

挑战。因此提高迭代效率，增强产品竞争力、降低研发成本在竞

争中至关重要。

模块化造车能够使得车企研发制造更为灵活、快速和低成本。

模块化平台生产具备缩短研发周期的特性，大众MQB平台为全

球模块化平台的代表，2007年研发开始，累计4年投入约760

亿美元。2012年大众称该平台能够削减生产成本20%； 最多减

少30%制造时间，降低20%一次性开支。MQB平台推广后，发

动机和变速箱的型号最多甚至可以减90%。当前自主品牌均开始

进入模块化造车的年代，吉利汽车的CMA/BMA，长城汽车的柠

檬平台，广汽集团的GPMA平台均为国内代表性的平台化造车架

构，为车企在成本、研发等领域提供较强竞争力。

打造平台化矩阵，奠定未来车型发展基础。吉利汽车通过沃

尔沃赋能以及自主研发现已打造了SPA、CMA、BMA和SEA四大

架构，为4.0时代的车型研发奠定了坚实基础。吉利汽车为最早

打造平台化架构的自主品牌之一，经过多年打磨形成的SPA、CMA、

BMA和SEA四大架构聚焦于不同领域的车型：

（1）CMA：为吉利汽车与沃尔沃联合打造的模块架构，轴

距拓展范围为2650mm-2800mm，定位“都市、高端”，2020年

正式命名为“CMA超级母体”，同样也是吉利汽车4.0时代实现

品牌高端化的主要依托。当前CMA平台广泛应用于吉利、领克、

沃尔沃等品牌，其中4.0时代的爆款车型星瑞、星越L等基于CMA

平台打造。

（2）BMA：为吉利汽车继与沃尔沃合作研发CMA模块化架

构之后，自主研发的模块化架构，适用于A0至A+级别，覆盖轿

车、SUV、MPV、跨界车、旅行车等各类车型，研发成本较传统

平台降低20~30%，零部件通用化率最高可达70%，大幅减少研

发过程中反复验证的工作，保证产品质量的同时，将汽车的研发

周期缩短至18-24个月。

（3）SPA：SPA为沃尔沃研发的针对于旗下中大型车型的平

台架构。当前SPA平台已经应用于领克品牌，基于SPA平台打造

的大型豪华车领克09订单充裕。

（4）SEA浩瀚架构：发布于2020年，为吉利汽车历史4年

打造，投入超过180亿元的纯电动平台。SEA平台覆盖A级以上

车型，满足轿车、SUV、MPV、小型城市车、跑车、皮卡及未来

出行车辆等全部造型需求。

以架构造车为依托，实现销量结构的优化向上。吉利汽车的

平台迭代经历了3个阶段，最早的FE平台应用于帝豪系列、远

景系列，第二代为KC、CV等平台，主要应用于博越、嘉际、几

何等车型。进入4.0架构造车时代，公司将实现全部车型的平台

化研发与制造，有望进一步加强车型的竞争力。与此同时，公司

在逐步实现平台化造车的同时，将同步实现销量结构的优化。一

方面，对于产品溢价较低的低端市场（远景系列），公司将逐步

推出。而对于中低端市场（帝豪系列），公司将通过BMA平台的

赋能实现产品竞争力的提升。另一方面，CMA、SPA以及SEA平

台为公司实现品牌溢价向上突破的重要依托。2021年中国星系

列车型销量占比仅为18%，预计2022年突破30%，随着公司全

新体系车型占比的提升，公司有望实现销量与品牌溢价的突破。

动力总成：打造雷神动力，动力总成步入4.0时代。

吉利汽车打造4.0时代动力总成。吉利动力1.0时代是自然

吸气发动机和自动变速箱技术；2.0时代则是以1.8T直喷涡轮增

压为代表的阶段；3.0阶段是与沃尔沃联合研发1.5TD+7DCT为基

础的高性能动力总成阶段。4.0阶段是以“雷神动力” 为代表的

动力科技电气化阶段。为满足吉利汽车4.0造车时代的需求，吉

利动力发布雷神动力品牌，在动力总成方面同样步入全新时代。

雷神动力产品矩阵包括雷神智擎Hi·X混动系统、高效传动、高

效引擎以及新一代电驱装置“E驱”。在传统内燃机和传统系统

方面，雷神动力主要将推出新代号BHE20、BHE15两款发动机以

及DCTEVO380和DCTEVO300两款变速箱，全新动力总成将在吉

利、领克、沃尔沃、奔驰上共用。

发动机：持续升级，弥补吉利汽车在主流市场的短板。吉利

汽车原有的发动机包含1.4T、1.5L、1.5TD、1.8T和2.0T等。其

中1.5L自然吸气发动机目前主要用于低端车型，1.4T目前为吉

利汽车小牌量车型的主要动力，而在目前主流经济车型的动力平

台1.5T的储备上，吉利目前仅有三缸机配置，用于吉利和领克

部分车型的配置，在一定程度上限制了吉利汽车在该领域的发展。

2.0T动力平台为吉利汽车目前最成熟的发动机配置，涵盖了从

140kw-195kw的5款发动机型号，也是当前中国星品牌主打的动

力平台。雷神动力在高效内燃机方面推出1.5TD（BHE15）和2.0TD

（BHE20）两款发动机。其中BHE15发动机为吉利全新研发的直

列四缸1.5L发动机，预计将会拥有基础型、低功率、自然吸气

等不同版本，并将直接对标当前市场上主流的1.5T发动机，彻

底弥补吉利集团在1.5T主流市场的短板。

变速器：打造第二代变速器系统，传动效率领先。吉利汽车

打造第二代变速器，以高效传动为目标，推出7DCT300/380两种

扭矩的高效变速器，为消费者提供更多差异化选择。7DCTEVO380

变速器在7DCT330基础上升级开发,具有高集成化、模块化、电

气化、更高的效率以及轻量化设计的特点。整体轴向尺寸与

7DCT330变速器保持一致，在最大传输扭矩提升50Nm的情况下，

整体的传动效率提升1%以上，达到行业领先水平。

智能驾驶：全栈自研，集团赋能

迈入软件定义汽车时代，构建“一网三体系”全域战略布局。

吉利汽车将依托集团全球化体系和资源协同优势，构建起“一网

三体系”推动“智能吉利2025”战略高效实施。“一网”即“智

能吉利科技生态网”。是以智能架构为“新基建”，围绕芯片、软

件操作系统、数据和卫星网搭建端到端的自研体系和生态联盟，

驱动用户在智能驾驶、智能座舱上的体验不断进化。吉利作为全

球唯一具备卫星通讯和定位、高精地图和导航、汽车芯片到软硬

件全栈自研的汽车企业，将基于智能架构、智能驾驶和智能座舱

打造未来“智能汽车”的核心竞争力。在软件层面，吉利汽车打

造端到端一体的整车软件用户体验。目前吉利研究院已经搭建电

子电气架构、整车基础软件、智能座舱软件、自动驾驶软件的全

栈自研体系。同时在硬件方面吉利汽车将实现全面开放，应用

SOA软件服务架构，开放1000余个API接口，向全球开发者提

供软件开放平台，构建超过1000个整车应用场景引擎，与全球

超过1000个数字合作伙伴，一起打造主动式场景服务。

电子电气架构：进入2.0时代，预计2025年实现中央计算

平台架构。公司GEEA2.0电子电气架构为高度集成的域控制架构，

以Flexrey和以太网作为主干网，具备整车OTA和部分SOA（以

服务为向的电子架构，实现用户个性化选择安装整车功能）的功

能，包含了安全域控制器实现高度的智能驾驶功能，包含交通拥

堵领航，高速公路辅助，自适应巡航，代客泊车，遥控泊车及自

动泊车等功能；动态域以先进的车辆动态控制中心作为集成，实

现高效制动性能，线控底盘技术，实现更高的抗侧倾、直线稳定

性、转向、制动性能和空气悬架功能，并可建立集成化的整车电

池、电机、电控管理系统，支撑纯电动、插电混动和油电混动等

车型；影音娱乐域开发集成一体式座舱，实现高效的人机交互体

验；车身控制器以模块化车身控制单元为中心，实现内外自动灯

光控制，电动门，记忆座椅及智能化空调控制等功能。目前公司

GEEA2.0架构已经搭载于星越L，后续将后更多吉利、领克等车

型搭载。预计2025年公司将推出GEEA3.0中央计算平台架构，

实现从域控制到中央超级大脑进化。

亿咖通科技：赋能吉利汽车智能化。亿咖通科技创立于2017

年，为吉利控股旗下的行业领先的智能网联生态开放平台，并先

后在武汉、杭州、上海、大连、北京、苏州、成都、吉隆坡、瑞

典哥德堡、英国伦敦等地设立了分支机构和研发中心，具体业务

涵盖了芯片设计研发、操作系统研发等。当前亿咖通科技已经完

成数论融资、包含百度、吉利控股、海纳亚洲创投、中国国有资

本风险投资基金、一汽集团等。

座舱OS：银河OS构建智能座舱中心。在智能座舱OS领域，

亿咖通科技目前拥有GKUI19、领克OS、银河OS三大系统。其

中GKUI19应用于吉利品牌，代表车型博越pro等。银河OS是亿

咖通科技融合百度Apollo导航、语音底层技术与自身在智能座舱

体验领域的量产经验，基于全新硬件平台为吉利汽车深度定制的

新一代智能座舱系统，具有车控能力、交互体验和多样的应用生

态，并且可持续升级迭代。银河OS基于高通骁龙第三代数字计

算平台打造，具备音乐应用、视频应用、游戏应用、交互应用、

语音交互等多生态功能。目前该OS已经搭载于星越L，后续将

陆续搭载更多车型。