电力设备与新能源行业5月周报:充电桩获政策支持助新能源车下乡,碳酸锂

2024年2月29日发(作者：牧马人汽车价格)

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yb使人有所箱邮a行业报告行业周报T│ 证券研究报告

2023年05月06日

电力设备与新能源行业5月周报（5.1-5.7）

充电桩获政策支持助新能源车下乡，碳酸锂价格止跌回弹

投资建议：

上次建议：

强于大市(维持评级)

强于大市

投资摘要:

截至5月5日收盘，本周电力设备及新能源板块下跌2.10%，在中信30个板块中位列第26位，排名较上周下降。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为12.38倍，处于历史相对低估区间。

子板块涨跌幅：配电设备板块（+1.41%），核电板块（+0.87%），输变电设备板块（-0.54%），锂电池板块（-1.62%），储能板块（-3.66%），太阳能板块（-3.68%），风电板块（-3.96%）。

◆

股价涨幅前五名:分别为新时达、蜀道装备、ST华仪、海兴电力、中环装备。

◆

股价跌幅前五名:分别为红相股份、科泰电源、明阳智能、长园集团、泽宇智能。

投资策略及行业重点推荐：

◆

新能源车：根据乘联会预测，4月新能源乘用车批发销量有望达到60万

相对大盘走势

电力设备及新能源指数沪深300300%200%100%辆，环比持平，同比+114%。5月5日国常会提出加快基础设施建设助力新能源汽车下乡，有望支持新能源汽车销量保持高增长。建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技、文灿股份、广东鸿图、三花智控、银轮股份、盾安环境、经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利和保隆科技。

锂电：2023年第一季度，全球电动汽车电池装车量达到133GWh，同比增长38.6%。本周碳酸锂价格小幅上涨，在材料厂补库需求带动下市场情绪普遍转好，预计到5月碳酸锂价格或偏强运行。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、万顺新材、宝明科技等。

光伏：本周多晶硅价格163.5-171.5元/kg，我们预计价格有望持续下行；当前阶段光伏需求持续强劲，2023Q1我国光伏新增装机33.66GW，同比增长154.8%，出口组件50.9GW，同比增长37%，其中出口欧洲29.5GW，同比增加77%。随着集中式电站放量，预计银浆、胶膜、玻璃、支架等辅材有望迎来量利齐升。推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份，建议关注苏州固锝、福斯特、海优新材、中信博。

风电：风电产业链一季度业绩分化，零部件环节整体呈同比回暖趋势，主要由于景气度回升首先反应在上游零部件企业的排产交付上，整机厂有望于Q2逐步进入交付窗口期，业绩或呈现回暖趋势；国内3月装机同比改善显著，1-3月新增风电装机10GW，单3月新增装机4.6GW，同比分别+32%/110%，22年我国招标突破110GW，23年1-4月我国风电招标规模突破28GW，充沛的招标体量为23年装机高增奠定基础，我们预计23全年风电装机有望达75GW。根据我们调研反馈，今年一季度末，风电零部件企业基本处于满产状态，风电装机有望于今年4-5月起量。推荐金雷股份、泰胜风能、三一重能、海力风电、广大特材、恒润股份、振江股份、五洲新春、力星股份。

电网设备：年报与一季报披露结束，2022年板块实现营收6082.5亿元-100%

0%2020-012021-012022-012023-01

分析师：贺朝晖

执业证书编号：S2

邮箱：*************.cn

分析师：黄程保

执业证书编号：S1

邮箱：****************.cn

分析师：梁丰铄

执业证书编号：S2

◆

邮箱：****************.cn

Table_First|Table_Contacter

联系人袁澎

邮箱：**************.cn

◆

（+14.0%），归母净利润414.7亿元（+39.8%），23Q1板块实现营收1331亿元（+15.4%），归母净利润99.3亿元（+47.6%）。受益于新型电力系统加快建设，我们认为未来产业公司订单与开工量均能实现高增，同时投资向高电压主网倾斜，建议关注平高电气、中国西电、保变电气、国电南瑞、许继电气、四方股份、长高电新、思源电气、金冠电气等。

储能：23年前4月国内储能完成招标规模5.6GW/12.5GWh；相较22前4月的2.7GWh同比大幅提升。随着锂价触底反弹，我们预计二季度储能项目开工率有望明显提升。宁夏等地开始出现了针对风光存量项目的配储租赁招标，市场需求进一步扩大。建议关注大型储能相关标的阳光电源、金盘科技、南都电源、金冠股份；充分受益于海外户用储能市场高毛利高增速的派能科技、德业股份。

◆

绿电：3月新能源消纳情况发布，光伏发电利用率为98.2%，风电利用率为96.8%。绿电成交量提升，绿证交易规模扩容，2023Q1国网区域绿证交易73.68万张，截至5月份绿电交易量达到310亿千瓦时。建议关注绿电运营商如三峡能源、江苏新能，火电盈利修复如华能国际、建投能源、宝新能源、粤电力A等。

本周推荐投资组合：

比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、双良节能、弘元绿能、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。

风险提示：新能源车销量不及预期、新能源装机不及预期、材料价格波动。

◆

相关报告

1、《电力系统稳定指导意见出台，碳酸锂价格止跌回弹》2023.05.02

2、《电力系统稳定促迎多维度发展机遇》2023.04.24

3、《风光装机数据跟踪：3月装机大幅增长，开工招标持续提升》2023.04.23

请务必阅读报告末页的重要声明

行业报告│行业周报

正文目录

1 投资策略及重点推荐 .................................................... 3

1.1新能源车 ............................................................................................................. 3

1.2锂电 .................................................................................................................... 3

1.3光伏 .................................................................................................................... 4

1.4风电 .................................................................................................................... 4

1.5电网设备 ............................................................................................................. 5

1.6储能 .................................................................................................................... 5

1.7绿电 .................................................................................................................... 6

市场回顾 ............................................................. 7

行业数据 ............................................................. 9

3.1 锂电池产业链材料价格数据 ............................................................................... 9

3.2 光伏产业链材料价格数据 ................................................................................ 11

行业新闻 ............................................................ 12

4.1新能源车 ........................................................................................................... 12

4.2锂电 .................................................................................................................. 12

4.3光伏 .................................................................................................................. 13

4.4风电 .................................................................................................................. 13

4.5电网设备 ........................................................................................................... 13

4.6储能 .................................................................................................................. 14

4.7绿电 .................................................................................................................. 14

重点公司公告 ......................................................... 15

风险提示 ............................................................ 15

邮图表1：本周推荐组合 ...................................................................................................... 6

图表2：电力设备及新能源行业指数 vs 沪深300指数 .................................................. 7

图表3：各板块周涨跌幅对比 ........................................................................................... 8

图表4：电力设备及新能源行业估值水平 ........................................................................ 8

图表5：子板块周涨跌幅对比 ........................................................................................... 9

图表6：行业涨跌幅前五公司 ........................................................................................... 9

图表7：主要锂电池及材料价格变化 .............................................................................. 10

图表8：光伏产业链产品价格 ......................................................................................... 11

图表9：光伏玻璃库存及价格数据 ................................................................................. 12

箱图表目录

所

有

人使5

用，仅未供eas经　tm许　on可　ey，　.c不　om得外传。2

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行业报告│行业周报

1 投资策略及重点推荐

1.1新能源车

新能源汽车销量稳步回暖。根据乘联会预测，4月新能源乘用车批发销量有望达到60万辆，环比基本持平，同比增长114%；1-4月新能源乘用车批发销量有望达到210万辆，同比增长43%，保持高增速。随着各地区刺激新能源汽车消费措施的逐步落地，叠加行业价格战趋势减弱，下游新能源汽车需求已初步回暖。预计全年新能源乘用车销量有望超过850万辆，乘用车渗透率将超过35%，建议重点关注新能源汽车产业链的整车、轻量化、热管理和智能化等环节投资机遇。

源汽车下乡和乡村振兴。目前新能源在乡镇的渗透率仍较低，推出支持新能源汽车下乡的政策有助于打开更大的增量市场，助力我国新能源汽车销量保持高增长。

本报ji使过关于加快发展先进制造业集群的意见，部署加快建设充电基础设施，更好支持新能能源乘用车销量20.95万辆，同比增长98.6%；1-4月累计实现新能源乘用车销量75.74万辆，同比增长94.1%。23年初至今比亚迪已推出秦PLUS DM-i冠军版、汉EVyb冠军版、唐DM-i冠军版、海鸥、腾势N7、仰望U8等车型，随着新品的逐步量产交付，比亚迪市场份额有望进一步提升，预计2023年将实现300万辆新能源汽车销售目标，建议重点关注比亚迪及其供应链。

整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技；一体化压铸建邮箱所

议关注文灿股份、广东鸿图；汽车热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化建议关注经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利、保隆科技。

年第一季度，全球电动汽车电池装车量达到133GWh，同比增长38.6%，较去年略有下降，但仍保持了稳健的上升趋势。宁德时代稳居第一，比亚迪以超过两倍的增幅保持第二，LG排名第三。

本周国内碳酸锂价格小幅上涨。本周碳酸锂价格迎来小幅上涨，市场情绪普遍转好。截止本周五，碳酸锂（电池级99.5%）价格在18.7-20.2万元/吨，较上周价格上涨0.2万元/吨，氢氧化锂（微粉级）价格在21-22万元/吨，较上周价格下降0.5万元/吨。供应端，国内总产量相对稳定，但国内碳酸锂库存仍待进一步消化。需求端，材料厂有补库需求，交易积极性改善，国内需求转暖，预计到5月碳酸锂价格或偏强运行。

锂电环节建议关注固态电池、4680、钠电、复合集流体等锂电新技术；受益锂价有1.2锂电

一季度全球动力电池装车量133GWh。SNE Research的最新统计数据显示，2023人用，esh比亚迪销量保持高增长。5月3日比亚迪发布4月销量数据，4月比亚迪实现新ou@告加速新能源下乡有望助力新能源销量高增。根据财联社，5月5日国常会审议通仅未供eas经　tm许　on可　ey，　.c不　om得外传。3 请务必阅读报告末页的重要声明

行业报告│行业周报

下行存在盈利修复的锂电池；以及存在一定技术及产能壁垒的负极、隔膜等环节，如电池龙头宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源；材料部分建议关注璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份，受益于硅基负极放量的碳纳米管龙头天奈科技；受益于锂电池退役潮的电池回收领先企业天奇股份、格林美等；受益于复合集流体装车预期的万顺新材、宝明科技。

1.3光伏

硅料价格缓降，需求有望逐步释放。我们认为二季度有超20万吨硅料陆续投产，当前阶段硅料价格有望继续下行，根据SMM统计，本周硅料价格为163.5-171.5元/kg，环比略有下降。根据SMM统计，5月预计有5家TOPCon电池厂设备进场，PERC电池溢价0.13元/W，由于当前阶段供小于求，我们认为当前阶段N型电池盈利有望维持高位。

TOPCon电池产能持续释放，本周182尺寸TOPCon主流价格维持1.2元/W，相比光伏需求持续强劲。2023年1-3月我国光伏累计新增装机达33.66GW，同比增累计值。2023年一季度我国光伏组件累积出口50.9GW，同比增长37%，其中出口欧洲29.5GW光伏组件，同比增加77%。

yb所邮箱

ji我们重点推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份、双良节能、上机数控，建议关注苏州固锝、福斯特、海优新材、中信博。

呈现同比回暖趋势，主要由于产业链景气度回升首先反应在上游零部件企业的排产交付上，整机厂Q2逐步进入交付窗口期，业绩有望呈现回暖趋势；行业层面，国内3月装机同比改善显著，1-3月新增风电装机10GW，单3月新增装机4.6GW，同比分别+32%/110%，22年我国招标突破110GW，23年1-4月我国风电招标规模突破28GW，充沛的招标体量为2023年增装机高增长奠定基础，我们预计2023全年风电装机有望达75GW。装机节奏方面，根据我们调研反馈，今年一季度末，风电零部件企业基本处于满产状态，风电装机有望于今年4-5月起量。

产业链利润再分配，关注“双海”占比。2023年风电装机需求同比高增，但风机进入低价交付周期，再叠加风电核心原材料均在22年Q1以来出现不同程度的下滑，产业链利润或将重新分配。我们认为“双海”业务占比较高的企业面临的盈利压力更小，推荐受益海风兴起的海缆龙头东方电缆、管桩龙头海力风电、塔筒领军企业泰胜风能。出海方面，我国疫情缓解、海运费下降，再结合海外整机厂盈利能力改善需求迫切，我们认为海外整机厂对我国风电供应体系的依赖有望提升，我国零部件龙头有望率先受益，建议关注海内外齐头并进，风电主轴龙头金雷股份，深度绑定欧洲整机厂、定转子领军企业振江股份。

铸锻件企业是原材料价的核心受益环节，龙头企业的大兆瓦产能更充足，议价权4 请务必阅读报告末页的重要声明

有1.4风电

Q1业绩分化，Q2装机有望回暖。风电产业链一季度业绩分化，零部件环节整体人使用，esh长154.8%，3月单月新增装机13.29GW，同比增长465.5%，已超过2022年1-3月仅未供eas经　tm许　on可　ey，　.c不　om得外传。本报ou@告

行业报告│行业周报

较高。推荐主轴龙头金雷股份、法兰龙头恒润股份、铸件领军企业广大特材，建议关注日月股份、宏德股份。整机方面，2023年主机进入低价交付期，成本控制能力尤为关键，推荐供应链管控能力较强的优质整机厂三一重能。国产替代维度，主机厂有望通过滑动替代滚动、滚子国产化，实现进口替代，降低成本，我们推荐滑动轴承研发进度领先的长盛轴承、风电滚子已贡献业绩且客户开拓顺利的五洲新春、力星股份。

1.5电网设备

2022年全年电网设备板块实现营业收入6082.52亿元，同比增长14.0%；实现归母净利润414.72亿元，同比增长39.8%；毛利率为21.9%，同比上升1.38 pct；期间费用率为12.5%，同比下降0.72 pct，经营性现金流同比增长86.8%。

2023Q1电网设备板块实现营业收入1331.09亿元，同比增长15.4%；实现归母净利润99.27亿元，同比增长47.6%；毛利率为22.5%，同比上升1.92 pct；净利率为9.2%，同比上升2.14 pct。

2022年是电力系统承上启下的一年，同时也是2020与2021年积压订单持续释放的一年。电网工程开工节奏明显加快，全年投资5012亿元，同比增长2%。但上全面提升，经营性现金流大幅改善。2023年Q1继续维持此局面，一季度电网工程市企业增长高于行业整体，竞争格局有所优化，盈利能力显著增强，毛利率、净利率yb完成投资668亿元，同比增长7.5%，各项指标继续改善。

邮箱所

主网倾斜，由于高压设备竞争格局较好，利润水平较高，预计将进一步利好头部变电企业释放利润。建议关注平高电气、中国西电、保变电气、国电南瑞、许继电气、四方股份、长高电新、思源电气、金冠电气等。

相较22前4月的2.7GWh同比大幅提升。23年以来锂价大幅下跌，下游业主观望情绪较浓，随着锂价的触底反弹，我们预计二季度储能项目开工率有望明显提升。另外我们观察到，宁夏等地开始出现了针对风光存量项目的配储租赁招标，市场需求进一步扩大，我们预计2023年国内储能新增装机31.5GWh以上，同比增长105.7%；2026年新增装机有望达161.6GWh，22-26年CAGR有望达80.3%。

23年美国储能装机有望翻倍以上增长。据ACP，2022年美国电池储能新增装机4.03GW/12.16GWh，功率规模同比增长34.2%。ACP统计23年3月美国电池储能在建项目总量超过16.7GW/45.6GWh；EIA统计截至23年2月，开发商规划的23年投运储能项目规模达9.4GW。我们预计23年美国储能装机有望超过10GW/30GWh，同比翻倍以上增长。

海外户储低渗透率，新兴市场持续开拓有望维持高增速。据HEPI，23年3月德有网工程投资整体预计可达5500亿元，同比增长10%。同时，投资将进一步向高电压1.6储能

国内储能招投标创新高。23年前4月国内储能完成招标规模5.6GW/12.5GWh；人从国家电网输变电项目设备前两次招标结果来看，招标金额同比增长70%，2023年电使我们认为，2023年将会是电网设备产业链订单与开工量均能实现高增的一年。用，仅未供eas经　tm许　on可　ey，　.c不　om得外传。5

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行业报告│行业周报

国、意大利、英国等居民电价仍在0.4欧元/kWh以上，欧洲平均电价0.27欧元/kWh，均处于21年以来的较高水平，欧洲户储高收益、短投资回报情况并未改变。我们以欧洲22年屋顶光伏新增装机测算户储渗透率仅为7.8%-10.4%左右；澳大利亚22年新增户储对户用光伏渗透率仅为14.28%左右，存量市场渗透率仅1.6%-5.3%。户储传统市场的渗透率仍处低位，美国、亚太以及欧洲部分新兴市场国家的市场潜力尚未发掘，我们依旧看好具备竞争优势的中国户储厂商对于海外市场的开拓。

建议关注大型储能相关标的阳光电源、金盘科技、南都电源、金冠股份；充分受益于海外户用储能市场高毛利高增速的派能科技、德业股份。

1.7绿电

绿电成交量提升，绿电绿证交易规模持续扩大，依据北京电力交易中心信息，截至5月份，2023年国网累计完成218笔绿电交易，绿电交易量达到310亿千瓦时。一季度数据来看，国网经营区累计26个省份开展绿电、绿证交易，绿电交易完成82亿千瓦时、绿证交易73.68万张。绿电、绿证交易规模持续扩大，新能源环境价值凸显。

碳达峰实施方案》。碳市场端，严控碳排放重点行业产能，建立碳配额指标随产能指标转移机制。工业端，钢铁、石油化工、有色金属、建材等实施节能改造，提升电力、热力供给灵活性。绿电端，落实行业绿色电价政策，扩大绿色电价覆盖行业范围

ji内蒙古扩大绿色电价覆盖行业范围，5月4日，内蒙古自治区发布《工业领域邮图表1：本周推荐组合

代码

公司

比亚迪

贝特瑞

璞泰来

杉杉股份

中科电气

恩捷股份

诺德股份

天奈科技

双良节能

弘元绿能

市值

（亿元）

6,806

297

704

340

906

124

122

266

345

归母净利润（亿元）

23E

327.40

25.14

44.11

34.50

7.59

54.92

6.50

5.28

25.50

38.30

24E

446.40

31.37

60.38

42.20

11.31

71.97

8.96

7.65

32.30

52.80

25E

574.60

41.25

73.99

52.70

13.55

86.86

10.74

9.57

36.95

64.90

23E

24E 25E

CAGR-3

（%）

51.2%

21.3%

33.6%

25.1%

55.0%

29.5%

45.0%

31.2%

56.9%

28.9%

2023年PEG

0.21

1.33

0.38

0.35

0.11

0.44

0.23

0.94

0.06

0.34

箱我们本周推荐投资组合如下：

所进，绿电运营商受益环境溢价，如三峡能源、江苏新能、浙江新能、太阳能；2）煤电价格中枢下行，火电运营商盈利修复，华能国际、内蒙华电、建投能源、粤电力A、宝新能源。

有建议关注两条主线，1）电力市场化建设带动绿电消费，绿电、绿证政策快速推人使用，

仅未供eas经　tm许　on可　ey，　.c不　om得外传。11.8 9.5

9.9

11.6

8.1

7.8

10.4

9.0

8.2

6.5

本报eshou@告20.8 15.2 11.8

7.2

16.0 11.7 9.5

6.5

16.5 12.6 10.4

19.1 13.8 11.5

23.1 15.9 12.7

7.2

5.3

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行业报告│行业周报

东方电缆

中天科技

三一重能

金雷股份

万马股份

国电南瑞

许继电气

龙源技术

亚玛顿

帝科股份

阿石创

阳光电源

太阳能

中国核电

经纬恒润

华阳集团

继峰股份

301

481

383

113

1,745

230

1,597

270

1,338

155

131

143

13.34

43.40

20.20

6.60

6.06

80.41

8.74

1.45

1.82

3.69

0.32

58.20

25.23

20.62

56.30

27.10

9.60

8.35

24.75

71.90

35.90

12.20

11.43

22.6 14.6 12.2

11.1 8.5 6.7

43.2%

30.8%

29.6%

51.3%

40.7%

21.2%

22.8%

66.6%

55.3%

0.39

0.32

0.84

0.17

0.39

0.88

1.74

0.37

0.25

-0.01

0.85

0.44

0.13

0.95

1.19

0.41

-0.39

19.0 14.1 10.7

15.0 10.3 8.1

18.6 13.5 9.9

21.7 18.6 15.2

26.3 20.9 16.3

23.6 10.1 8.4

29.4 18.3 17.1

仅未供eas经　tm许　on可　ey，　.c不　om得外传。93.81

10.99

3.40

2.92

5.57

0.79

114.69

14.07

4.09

3.13

8.05

1.29

86.30

32.18

114.70

39.62 10.7 8.4

113.10

5.49

8.01

9.57

128.40

8.51

9.72

12.26

沪深30018.6 12.3 8.5 -459.5%

108.0 43.7 26.8 109.2%

27.4 18.5 13.9

6.8

47.2%

41.9%

12.5%

53.7%

36.7%

本报102.50

3.28

5.88

3.03

告13.1 11.8 10.4

47.3 28.2 18.2

22.2 16.3 13.5

ou@，来源：iFinD，Wind，国联证券研究所，市值/股价取2023年5月5日收盘价

yb2 市场回顾

截至5月5日收盘，本周电力设备及新能源板块下跌2.10%，沪深300指数下跌0.30%，电力设备及新能源行业相对沪深300指数落后1.79pct。

图表2：电力设备及新能源行业指数 vs 沪深300指数

所有150%100%50%0%-50%邮200%箱250%人使电力设备及新能源指数用jiesh47.2 14.9 11.7 -195.3%

来源：iFinD，国联证券研究所

从板块排名来看，电力设备及新能源行业本周下跌2.10%，在中信30个板块中位列第26位，排名较上周下降。

7 请务必阅读报告末页的重要声明

行业报告│行业周报

图表3：各板块周涨跌幅对比

8%6%4%2%0%-2%-4%-6%家通电消电电信子费力者设服备务及新能源有色金属基础化工国防军工告石机农计医汽钢轻交食建煤综商电建房纺非传银综油械林算药车铁工通品材炭合贸力筑地织银媒行合石牧机制运饮零及金产服行化渔造输料售公装金融用融事业仅未供eas经　tm许　on可　ey，　.c不　om得外传。来源：iFinD，国联证券研究所

本报

从估值来看，电力设备及新能源行业PE为12.38倍，板块处于历史上相对低估ybji图表4：电力设备及新能源行业估值水平

收盘价700029.08X，esh值区间。

ou@37.95X46.82X55.69X64.56X02020-01-022020-05-212020-09-282021-02-102021-06-302021-11-122022-03-282022-08-092022-12-21来源：iFinD，国联证券研究所

邮箱所有人使用

从子板块方面来看，配电设备板块上涨1.41%，核电板块上涨0.87%，输变电设备板块下跌0.54%，锂电池板块下跌1.62%，储能板块下跌3.66%，太阳能板块下跌3.68%，风电板块下跌3.96%。

8 请务必阅读报告末页的重要声明

行业报告│行业周报

图表5：子板块周涨跌幅对比

2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%1.41%-3.96%风电仅未供eas经　tm许　on可　ey，　.c不　om得外传。-0.54%-1.62%-3.68%-3.66%太阳能储能锂电池0.87%告输变电设备核电配电设备来源：iFinD，国联证券研究所

本报

股价涨幅前五名:分别为新时达、蜀道装备、ST华仪、海兴电力、中环装备。

股价跌幅前五名:分别为红相股份、科泰电源、明阳智能、长园集团、泽宇智能。

yb使图表6：行业涨跌幅前五公司

ji20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-20.00%红相股份科泰电源明阳智能用，eshou@邮箱所有人8.85%9.57%10.59%12.03%13.59%-13.79%-16.67%-12.52%-10.24%长园集团泽宇智能中环装备海兴电力ST华仪蜀道装备新时达

来源：iFinD，国联证券研究所

3 行业数据

3.1 锂电池产业链材料价格数据

锂盐：碳酸锂18.05万元/吨（环比+0.84%），氢氧化锂18.75万元/吨（环比0%）。

前驱体：NCM523 8.58万元/吨(环比-0.29%)，NCM811 10.95万元/吨(环比-1.13%)，磷酸铁1.33万元/吨（环比-1.48%）。

正极：NCM811 24.5万元/吨（环比-2%），NCM523 18.95万元/吨（环比0%），LFP 9 请务必阅读报告末页的重要声明

行业报告│行业周报

动力型 6.90万元/吨（环比0%），LFP中高端储能 6.78万元/吨（环比0%），LFP低端储能 6.35万元/吨（环比0%）。

比-0.26%）。

电解液：6F 9.05万元/吨（环比+5.85%）；LFP用 2.92万元/吨（环比+0.69%）；NCM用 4.92万元/吨（环比+0.41%）。

隔膜：湿法9μm 1.20元/平（环比0%），干法16μm 0.78元/平（环比0%），湿法涂覆9+3μm 2.04元/平（环比0%）。

告图表7：主要锂电池及材料价格变化

类别品种

氢氧化锂

价格

磷酸锂

三元前驱价格

体

磷酸铁

三元

电池级

523

811

市场均价

523动力型

811动力型

LFP动力型

价格

LFP中高端储磷酸铁锂

能

LFP低端储能

规格

电池级56.5%

仅未供eas经　tm许　on可　ey，　.c不　om得外传。2023/5/5

18.75

18.05

8.58

周度涨跌

0.00%

0.84%

月度涨跌

-37.81%

-14.05%

-3.11%

-4.78%

-8.90%

-2.32%

负极：人造石墨高端6.5万元/吨（环比-0.23%），天然石墨高端5.7万元/吨（环本报最高点差最高点日期

幅

-67.44%

-69.52%

-48.11%

-41.83%

-50.74%

-50.26%

-42.49%

-60.34%

-61.01%

-60.31%

-21.27%

-35.58%

-8.00%

-8.28%

-84.89%

-62.15%

-75.87%

-88.36%

-78.62%

2022/11/15

2022/11/14

2022/3/9

2021/10/13

2022/3/9

2022/11/15

2022/4/29

2022/3/4

2022/3/3

2021/12/1

2022/1/10

单位年度涨跌

-62.11%

-62.04%

-42.83%

-35.01%

-46.80%

-46.84%

-39.95%

-55.63%

-56.36%

37.52%

-7.84%

-19.79%

万元/吨

ou@10.95

1.33

万元/吨

esh-0.29%

-1.13%

-1.48%

0.00%

ji万元/吨

万元/吨

吨

万元/吨

吨

万元/吨

yb，18.95

24.50

6.90

6.78

6.35

-2.00%

0.00%

-0.23%

-0.46%

-0.26%

-0.38%

5.85%

0.41%

0.69%

0.00%

-11.23%

-19.77%

-20.57%

-18.06%

9.54%

0.10%

-3.79%

0.65%

-1.53%

-0.85%

-1.14%

-3.80%

-0.70%

-1.01%

6.55%

-2.44%

-4.39%

-2.69%

-8.72%

-15.12%

-11.11%

-5.44%

三元材料

生产数据

磷酸铁锂

产量

所产能

有人使箱开工率

产能

产量

开工率

高端

用1373448

46022.00

40%

2213592

70377.00

38%

6.50

4.30

5.70

3.94

2534000

100544.

48%

9.05

4.92

2.92

6.4

6.95

邮143.70%

38.77%

-28.85%

-21.27%

-35.58%

-8.00%

-8.28%

79.98%

11.29%

-29.39%

-71.27%

-54.65%

-68.77%

-64.44%

-71.63%

人造石墨

中端

价格

高端

天然石墨

中端

产能

生产数负极材料

据

开工率

六氟磷酸99.95% 国产

锂

三元动力用

价格

磷酸铁锂用

添加剂

FEC

产量

10 请务必阅读报告末页的重要声明

行业报告│行业周报

生产数电解液

据

干法

价格湿法

涂覆

生产数隔膜

据

523方形动力元/Wh

电芯

三元

523软包动力元/Wh

价格

电芯

方形动力电芯

磷酸铁锂

280Ah储能电芯

来源：SMM，国联证券研究所

元/Wh

产量万平方米

9μm

16μm

9+3μm

元/平方米

1.20

0.78

2.04

0.00%

-16.08%

-17.89%

-8.93%

-16.08%

-17.89%

-8.93%

2022/4/29

2021/1/4

2021/12/31

产量吨

63900.00 -2.53% 25.80%

仅未供eas经　tm许　on可　ey，　.c不　om得外传。100544.00

10.99%

0.75 -3.85% -9.64%

19.59%

-31.82% -31.82% 2022/4/1

0.80

0.68

0.65

-3.61%

-2.86%

-2.99%

-9.09%

-8.11%

-29.82%

-31.31%

-30.43%

-32.00%

-33.67%

2022/10/28

2022/11/11

告本报-13.33%

yb种类

硅料

品种

致密料

单晶182mm

硅片

规格

电池片：电池片价格持续横盘。

有图表8：光伏产业链产品价格

国产

进口

国产

进口

单晶210mm

国产

M10 进口

电池片

单晶PERC（23.0%+）

M10 国产

M12 进口

M12 国产

182单面单晶PERC

210单面单晶PERC

组件

182双面双玻PERC

210双面双玻PERC

182双面双玻TOPCon

进口

国产

进口

国产

进口

国产

进口

国产

所单位

人组件：价格相对维稳。

使用2023/4/26

179

0.806

6.26

1.032

8.01

0.143

1.07

0.15

1.13

0.215

1.7

0.215

1.71

0.22

1.72

0.22

1.73

1.82

，硅片：价格持续下行。

ji硅料：硅料整体价格继续维持缓跌态势。

esh3.2 光伏产业链材料价格数据

ou@周度涨跌

-5.29%

-1.83%

-1.88%

-0.39%

-0.50%

0.00%

月度涨跌

-13.94%

-3.24%

-2.95%

-3.28%

-2.32%

0.00%

2.74%

2.73%

-2.27%

-0.58%

-2.27%

-0.58%

-2.22%

-0.58%

-2.22%

-0.57%

-0.55%

年度涨跌

-28.11%

-15.60%

-8.61%

-18.16%

-11.49%

-10.63%

-8.15%

-4.46%

-2.59%

-20.37%

-10.53%

-20.37%

-10.00%

最高点差幅

-40.92%

-19.16%

-17.41%

-22.11%

-19.98%

-17.34%

-20.74%

-12.79%

-15.67%

-23.21%

-19.05%

-23.21%

-18.57%

-20.00%

-14.00%

-20.00%

-13.50%

-15.74%

最高点日期

2022/8/31

2022/7/27

2022/11/16

2022/11/2

2022/11/16

2022/10/26

2021/10/20

2021/11/3

2022/3/2

2022/8/24

2022/3/2

2022/8/24

2022/8/3

箱元/kg

USD/片

元/片

USD/片

元/片

USD/W

元/W

USD/W

元/W

USD/W

元/W

USD/W

元/W

USD/W

元/W

USD/W

元/W

邮11 请务必阅读报告末页的重要声明

行业报告│行业周报

210双面双玻HJT

182/210单玻集中式

182/210单玻分布式

国产元/W 1.95 0.00% 0.00% -11.36% 2022/12/7

国产元/W 1.69 0.00% -0.59% -13.33% 2022/8/24

国产元/W 1.735

仅未供eas经　tm许　on可　ey，　.c不　om得外传。0.00% 0.29% -12.81% 2022/8/24

来源：PV infolink，国联证券研究所

光伏玻璃：光伏玻璃周库存波动，4月价格预计维稳。

图表9：光伏玻璃库存及价格数据

类型厚度

2.0mm

原片

3.2mm

2.0mm

镀膜片

3.2mm

项目

库存天数

行业日产能

2023/4/27

13.5

17.8

18.6

26.0

周涨跌幅

0.0%

月度涨跌

3.8%

1.3%

1.0%

2.1%

年初至今

-3.6%

-5.9%

最高点

27.2

34.4

35.0

43.8

最高点日期

2020/11/19

最高点差幅

-50.3%

-48.1%

-47.0%

-40.6%

最低点

11.3

13.6

18.4

22.8

最低点日期

2021/5/13

2023/3/2

2021/8/5

最低点差幅

20.0%

30.9%

1.0%

14.2%

本报

告-10.0%

-5.9%

单位

天

吨/日

2023/4/27

20.2

83930

ou@

最低点

14.3

41210

最低点日期

2022/5/12

2022/1/27

最低点差幅

41.8%

103.7%

周涨跌幅

-1.5%

0.0%

月度涨跌

-13.6%

0.4%

年初至今

6.2%

最高点

29.0

最高点日期

2023/3/2

最高点差幅

-30.2%

0.0%

eshyb来源：卓创资讯，国联证券研究所

ji12.1% 83930 2023/4/13

所邮箱

中国太平洋财产保险公司等8家头部保险公司建立战略合作，发布智能保险服务体系及相关产品。此次合作小鹏将与战略合作方共同探索和研究适合智能辅助驾驶汽车的保险保障体系，支持自动驾驶技术的发展和加快智能驾驶技术的商业化运用。

4月30日，蔚来官方发布五一假期换电数据，在推行免费不限次数换电后，蔚来在4月28日迎来了换电的高峰，单日换电达到62746次，创下历史新高。目前蔚来已经实现了6纵3横8大城市群高速换电网络，五一假期期间，蔚来车主可以享受362座高速换电站不限次数的免费换电服务。

5月4日，吉利控股旗下LEVC品牌推出SOA（SpaceOrientedArchitecture）架构。作为该架构的重要技术支撑，移动数字空间可实现软硬件高效协同，将空间优势与智舱发挥到极致。移动数字空间的E/E架构，超算平台算力可达1000+tops，L2-L4多种自动驾驶技术方案，支持全场景、全天候、全冗余自动驾驶方案实现。

有4.1新能源车

4月28日，小鹏汽车宣布与中国人民财产保险公司、中国平安财产保险公司及4.2锂电

4月27日，德方纳米在业绩说明会表示，公司补锂剂产品已通过下游龙头企业12 请务必阅读报告末页的重要声明

人4 行业新闻

使用

，

行业报告│行业周报

的验证，5000吨补锂剂产能已于2023年2月底进入试生产，目前还在爬坡，已有小批量订单出货。

欣旺达签署谅解备忘录，计划向欣旺达提供其在中国常州工厂生产的电池隔膜产品。据介绍，这是SKIET首次向中国电池制造商大量供应电动汽车用电池隔膜。

5月3日，华友钴业公告，公司与POSCO FUTURE M拟在韩国浦项蓝谷国家产业园区内投资设立电池材料硫酸镍精炼及前驱体生产工厂。

5月3日，隆扬电子公告，拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过11.068亿元，投资于复合铜箔生产基地建设项目及薄膜金属化研发试验中心项目。

5月4日，蜂巢能源宣布，第二代短刀叠片电池 196Ah 电芯在南京基地顺利下的首款 LCTP 电池包，现阶段已按期批量交付。

在瑞典投资设立紫宸科技（瑞典）有限责任公司，并开展瑞典10万吨锂离子负极材料一体化生产研发基地的建设工作，项目投资金额不超过157亿瑞典克朗。

yb箱所邮

ji5月5日，TCL中环进行硅片价格公示，其中P型产品218.2、210、182价格分别为8.21元、7.60元、5.84元，相较4月6日8.69元、8.05元、6.40元，分别5.95元，相较4月6日8.20元、6.52元，分别下降5.61%、8.74%。

5月4日，国华HG14海上光伏1GW项目可行性研究报告评审会由水电水利规划设计总院组织在山东济南召开。

5月3日，美国参议院以56票对41票通过了取消关税豁免的决议。

瓦风电项目首批机组30万千瓦风电项目并网发电，标志着该基地项目进入并网投产阶段。

5月3日，内蒙古自治区工业和信息化厅发布《内蒙古自治区工业领域碳达峰实施方案》。《方案》指出，在风电装备产业链上，适度发展风电整机制造，重点发展叶片、发电机、轮毂、轴承、控制系统等核心配套零部件，提高零部件配套能力，打造形成“风机制造-配套零部件-设备维修-风电基地”产业链。

有下降5.52%、5.59%、8.75%。N型产品中，130μm的210、182分别为7.74元、4.4风电

4月30日，华电新能木垒105万千瓦“风光电储”多能互补基地项目80万千4.5电网设备

5月1日，山东文登抽水蓄能电站3号机组通过15天试运行，顺利投产发电。人使用13

4.3光伏

，esh 5月4日，璞泰来公告称，公司通过全资子公司璞泰来（新加坡）有限责任公司ou@线，标志着南京基地进入量产爬坡的全新阶段。此外，南京基地自产第一款短刀电池仅未供eas经　tm许　on可　ey，　.c不　om得外传。5月1日，SK集团旗下锂电池隔膜生产商SKIET通过公司官网宣布，该公司已与本报告请务必阅读报告末页的重要声明

行业报告│行业周报

截至目前，国家电网有限公司累计在运抽水蓄能电站26座，运行装机容量突破3000万千瓦，达到3016万千瓦。

伏变电站是川渝特高压工程的起点站，它的建设将我国特高压变电站海拔高度从1500米提升至3450米，变电容量达600万千伏安。

4.6储能

4月28日，新疆能监办印发关于对《新疆电力辅助服务市场运营规则（征求意见稿》征求意见的通知。通知指出，独立储能提供深度调峰辅助服务，竞价上限0.55元/kWh，调用时长不低于1小时因；电力保供、电网安全等原因经电力调度机构调度参与调峰的独立储能、配建储能，初期补偿标准0.35元/kWh，调用时长不低于1小时；用户侧灵活性资源，提供调峰辅助服务，调峰能力不低于10MW，调峰时长不低于1小时；独立储能提供调频辅助服务，装机容量不低于10MW。

4月28日，国家能源局就《发电机组进入及退出商业运营办法（征求意见稿）》征求意见。文件指出，新型储能进入商业运营应具备下列条件：签署项目启动统设备（装置）满足电网安全稳定运行技术要求和调度管理要求；签订并网调度协验收交接书或鉴定书；完成并网运行必需的试验项目，电力调度机构已确认接入系yb议和购售电合同。

箱邮所

不低于200万千瓦。根据广西“十四五”集中式新型储能布局规划，共14地市总规模合计3.5GW。

网消纳情况》。3月，光伏发电利用率为98.2%，风电利用率为96.8%。

5月4日，蒙古自治区工业和信息化厅发布《内蒙古自治区工业领域碳达峰实施方案》，文件指出提升电力热力能源供给灵活性。增强源网荷储协调互动，加快工业园区绿色用能供给。完善落实行业绿色电价政策，扩大绿色电价覆盖行业范围。

5月4日，北京电力交易中心发布，4月，省间中长期市场交易平台共开展多月、月度、月内交易96笔，交易规模243亿千瓦时。

5月5日，陕西新一代电力交易平台圆满完成陕西电力现货市场首次调电试运行支撑工作，自2023年4月12日至4月14日开展为期3天的陕西电力现货市场调电试运行，其中4月11日至4月13日分别组织4月12日至4月14日的日前省内现货交易。

有全区新型储能装机规模力争达到300万千瓦左右，其中集中式新型储能并网装机规模4.7绿电

5月2日，全国新能源消纳监测预警中心发布《2023年3月全国新能源并人出到2025年，实现新型储能由示范应用进入商业化应用初期并向规模化发展转变，使5月4日，广西发改委印发《广西新型储能发展规划（2023—2030年）》，规划提用，14

仅未供eas经　tm许　on可　ey，　.c不　om得外传。5月4日，甘孜1000千伏特高压变电站主体在四川正式开工建设。甘孜1000千本报jieshou@告请务必阅读报告末页的重要声明

行业报告│行业周报

5月5日，国网江西电力公司发布，“五一”期间，江西电网统调最高用电负荷1774万千瓦，统调用电量14.92亿千瓦时，与同期相比，处于正常水平。全省新能源大发，统调风电最大出力达300.6万千瓦，统调光伏最大出力达260.64万千瓦，电网面临阶段性的调峰压力。

5月5日，依据北极星售电网信息，陕西省新能源发电量达102.1亿千瓦时，同比增长21.7%。4月1日，陕西新能源发电功率达到1263万千瓦，新能源发电量达2.05亿千瓦时，陕西电网最大负荷达3304万千瓦，用电量同比增长4.3%。

5月4日，宁夏回族自治区发展改革委发布关于印发《虚拟电厂建设工作方电厂运营管理平台，聚合分布式电源、储能与可调节负荷等资源，打造虚拟电厂示范工程。

本报ji使5月5日，依据北极星电力网信息，山东省市场监督管理局等八部门印发《山达峰碳中和目标任务相适应的标准计量体系。

海力风电：5月4日，海力风电发布关于大股东及部分董监高人员减持计划时间过半的进展公告

邮箱所

告。本次回购股份资金总额不超过人民币100,000万元（含），不低于人民币50,000万元（含）万元。回购股份的价格：本次回购股份价格不超过人民币20元/股（含），该价格不高于公司董事会审议通过本次回购方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。

比亚迪：5月3日公司发布4月产销快报，4月公司实现新能源汽车产销量20.94万辆和21.03万辆，同比分别增长94.88%和98.31%，1-4月累计实现新能源汽车产销量77.66万辆和76.24万辆，同比分别增长96.61%和94.30%。

双良节能：5月4日公司公告与辽宁宏远电力安装检修有限公司签订3.34亿元的GigalumiSL*M10S-550W单晶组件《销售合同》。

6 风险提示

新能源汽车销量不及预期

新能源发电装机不及预期

材料价格波动

15 请务必阅读报告末页的重要声明

有明阳智能：5月5日，明阳智能发布关于以集中竞价交易方式回购股份预案的公人用，5 重点公司公告

esh东省建立健全碳达峰碳中和标准计量体系工作方案》，到2025年，基本建立与碳ou@告案（试行）》，方案提出结合宁夏实际情况，构建虚拟电厂管理机制，建设虚拟仅未供eas经　tm许　on可　ey，　.c不　om得外传。

分析师声明

本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。

投资建议的评级标准

报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的6到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准；韩国市场以柯斯达克指数或韩国综合股价指数为基准。

股票评级

行业评级

一般声明

除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“国联证券”）。未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均yb为国联证券的商标、服务标识及标记。

息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国联证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。

国联证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国联证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国联证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。

特别声明

在法律许可的情况下，国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。

未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用。否则由此造成的一切不良后果及法律责任有私自翻版、复制、转载、刊登和引用者承担。

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16 请务必阅读报告末页的重要声明

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所本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和有人使但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信用本报告是机密的，仅供我们的客户使用，国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，，仅未供eas经　tm许　on可　ey，　.c不　om得外传。评级

买入

增持

持有

卖出

说明

强于大市

中性

弱于大市

评级说明

相对同期相关证券市场代表指数涨幅20%以上

相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于5%~20%之间

相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~5%之间