电动汽车:一个缓缓出现的新兴行业

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行业研究

电动汽车：一个缓缓出现的新兴行业

文/Anne Mclvor

电

动汽车已经获得全球各个政府和

私募股权行业中许多投资人坚定

地支持。虽然这里有一些投资泡沫，但是

不应该忽略这样一个事实——我们正在

经历一场革命性变革。

朝阳产业

快速汽车正在逐步占据汽车行业的

头版头条，因此电动汽车行业内有特斯拉

汽车（Tesla Motors）这样的翘楚也并不意

外。特斯拉在登陆纳斯达克前便获得了

2.3亿美元的股权投资，投资者均是著名

的风险投资家，其中包括PayPal的创始人

埃伦·马斯克（Elon Musk）。2008年，该公

司推出了第一款车型特斯拉跑车（Tesla

Roadster），近期推出的第二款车型S型四

门轿车受到了行业好评。特斯拉公司目前

价值约为36亿美元，针对日益增加的电动

汽车市场，预计该公司将成立一家全新的

电动汽车公司。然而特斯拉目前仍处于亏

损状态，要成为一家真正成功的新型电动

汽车公司的典范，特斯拉公司还有很长的

一段路要走。

两轮车细分市场（电动自行车和电动

摩托车）目前正在快速地增长，中国和亚

太地区的电动自行车销量已经占据全球

电动自行车总销量的95%。全球绿色能源

市场分析、调查及咨询公司Pike Research

出具的数据显示，电动自行车和电动摩托

车的综合市场份额目前正以10%的年增长

率持续攀升，现在每销售7辆自行车中，就

有一辆属于电动自行车。该公司预计截至

2016年将有4.66亿辆电动自行车和电动摩

托车上路。

一系列新晋高端电动摩托车制造商

正在崭露头角，同时它们也在吸引着大批

资金的注入。电动摩托车产业的全球领

先企业Brammo Inc.在今年年初时获得了

来自美国北极星工业（Polaris Industries）

的投资。近期，澳大利亚Vmoto公司登陆

伦敦证券交易所的AIM市场，并获得一笔

客观的融资额。然而，现在销售的电动自

行车中，绝大多数是以电池为辅助动力的

自行车，尽管离像特斯拉这样的奢侈品运

动车还有很大差距，但它显现出了巨大的

商机。

特斯拉的原始投资者来自美国硅谷

和加利福尼亚，那里是初创的电动汽车

业务获得资金的温床，抚育了一大批同

类企业，如美国电动汽车制造商CODA

Automotive和美国新兴环保豪华车公司菲

斯克汽车公司（Fisker Automotive）。然而

在电动汽车行业中，初创企业并没有占据

10

%

电动自行车和电动摩托车的综合

市场份额正以10%的年增长率

持续攀升，现在每销售7辆自行

车中，就有一辆属于电动自行车

主导地位，事实上全球所有主要的汽车公

司都在以这样或那样的形式关注着电动

汽车领域。

汽车原始设备制造商被分为两种，

一种是专注于纯电动模式的汽车制造，另

一种是专注于混合动力制造的汽车制造

商。雷诺日产（Renault/Nissan Alliance）以

生产主流的电池驱动汽车成为该领域中

的先锋，其竞争对手三菱（Mitsubshi）也

是该领域中的佼佼者。另外，福特（Ford）

和通用汽车（GM）均采用了双动力形式，

包括美国的雪弗兰伏特（Chevy Volt），和

欧洲的沃克斯豪尔（Vauxhall）以及欧宝

（Opel）的首款电动车Ampera。而像伏特

或Ampera这样的车均可用电池或混合燃

料，这样的设计缓解了目前电动汽车基础

设施不足的问题。“里程焦虑”（驾驶电动

汽车时因担心突然没电引起的精神痛苦

或忧虑）是电动汽车被广泛接受的一个

重要屏障。有些投资者专注于那些可以克

服这些问题的发展，例如像捷豹与微型

涡轮制造商Bladon Jets合作研发的迷你型

喷气式涡轮创新的里程混合剂技术。

丰田汽车（Toyota）以混合动力技术

著称，普锐斯（Prius）是该公司最新研发

的混合动力燃料车。然而，最近该公司对

外透露将专注于燃料电池电动汽车的生

产研发。现代（Hyundai）和本田（Honda）

同样也在专注于燃料电池领域的研发。

就在一两年前，有预测称“里程焦

虑”在中国不会成为太大的问题。论据在

2013/01 总第239期

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于未来10年中国的汽车购买者绝大多数

可能是首次购车者，他们可能会根据驾驶

习惯来选择购买的车型。其中有很多年轻

人有意向选择环保的车型。中国还有一个

优势在于不需要对现有的基础设施进行

大规模改造。国务院发展研究中心企业

研究所发布的白皮书显示，中国已经认可

“商业模式的创新”是电动汽车推广的核

心所在。中国的政策包括以模式战胜充电

缓慢的缺点和电动汽车更换电池所引起的

高成本。电池交换模式策略包括允许电业

部门集中对电池充电，安排合适的充电时

间来平衡电网的负担，提高电网稳定性。

研发投入正在源源不断地持续注入

全球范围内的电动汽车公司。在欧洲大

规模的研发支持来自于欧盟环保汽车倡

议（EU Green Cars Initiative），这是欧洲

经济复苏计划的一部分。它提供了40亿欧

元（54亿美元）的欧洲投资银行贷款，此

外，还通过欧盟第七框架计划更进一步

地提供了5亿欧元（6.78亿美元）的资金支

持，以配合成员国和行业伙伴提供的5亿

欧元资金支持。

中国政府已经有预算在未来10年投

资超过1000亿元人民币以支持整体充电

式汽车行业产业链的发展。截至2010年，

中国五大汽车制造商已经向市场推出了电

动汽车。比亚迪作为中国西部最知名的电

动汽车生产厂商，已经在电动汽车研发方

面投资了20亿元人民币（约合3亿美元）。

据报道，上海汽车集团股份有限公司也将

在该领域投资60亿元人民币，与此同时东

风汽车公司在2011年宣布在未来10年将

在电动汽车研发方面投资330亿元人民币

（约合49亿美元）。

2012年5月，中国宣布了一项针对电动

车、插电式混合动力车以及其他装有节

能引擎汽车的补贴计划，总金额约为41.9

亿美元。中国的目标是到2015年能有50万

辆电动汽车上路，到2020年达到500万的

总量。但是，到目前为止，中国电动汽车的

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Capital

增长量远低于预期，事实上电动汽车的早

期批量生产量也比实际预期的低很多。

随着全球汽车行业整体销售的不景气，

这样的结果也并不意外。

技术变革

电动汽车的蓄电池需要充电，而对于

是否建设充电设施这个鸡生蛋还是蛋生

鸡的僵局只能由政府来打破。各国政府

都在就如何打破这一僵局做出努力，各国

都开始了充电设施的配置。英国的充电设

置计划将在街道、停车场、超市外、购物

中心建设11000个汽车充电点。然而，其

他国家则采取了不同的方式。以加拿大温

哥华为例，该市大量推进家庭私人充电

设施配置，要求所有新建住宅和新建公寓

20%的停车场都要设置充电点。

与此同时，电动汽车充电设施也吸

引了许多投资者的注意。该领域最高调

的融资莫过于Better Place了，这是一家以

色列公司，它的商业模式是基于它的电池

更换，电池被整体更换，从而避免了充电

需求。Better Place通过几轮融资获得了

非常可观的资金支持，2011年11月，Better

Place完成了第三轮融资，新投资者包括通

用汽车（GE）和瑞银集团（UBS AG），此

轮融资中投资者给予Better Place的估值

为22.5亿美元，使其成为有史以来最佳的

私营清洁技术公司。

电池更换的概念在中国已经被接

受。纳斯达克上市公司康迪科技公司是

一家纯粹的电动汽车开发商和制造商，正

在开展中国最大的纯电动汽车计划，这是

一个在杭州推广的电动汽车租车计划，其

中包括20000辆纯电动汽车。康迪与中航

锂电（洛阳）有限公司签署了“关于20000

辆纯电动汽车的合作意向协议”。中航工

业负责生产车用锂离子动力电池并购买

2万辆纯电动汽车用于私人租赁。康迪的

CoCo电动汽车是一款迷你汽车，主要用

于短距离驾驶，整个计划围绕着康迪的

电池交换技术而展开。

与此同时电池充电技术正在快速

地前进，感应式（无线）充电和快速充

电这类革新性技术层出不穷。在2011

年收购HaloIPT公司后，美国高通公司

（Qualcomm）近期在伦敦公布了它的感应

式充电技术的实验版本。该技术在电动

汽车内安装一个可以自动充电的接受板，

汽车停在或开过埋在地下的传送板时，汽

车便可以自动充电。

其他获得投资的充电设施公司还有

加利福尼亚的Coulomb Technology公司，该

公司与Aker Wade Power Technologies联手

合作开发快速充电站。后者刚刚获得了来

自Voyager Capital和Rho Ventures的投资。

在这个领域，大型跨国企业是行业

中的主要玩家。最近，ABB因收购Epyon

BV而赢得了清洁技术投资者电动汽车投

资者俱乐部（EV Investor Club）颁发的

年度收购大奖。总部位于荷兰赖斯韦克

（Rijswijk）的Epyon BV是直流电快速充电

站和网络充电软甲的开发商。该公司的技

务的主要加工原料，中国有望成为电动汽

术使充电时间缩短为15分钟，并使得汽

车电池行业的主要玩家。

车的充电可以适应任何启动条件、动力需

金融危机过后，全球经济都出现了萎

求和充电时间。ABB已经为这种快速充电

缩迹象，作为部分对抗全球经济衰退的办

技术投入了大量的财力和人力，而Epyon

法，几年前许多国家抛出了“绿色新政”

BV正好符合ABB现有的技术要求。之前

的举措，电池行业成了全球关注的重点。

投资Epyon BV的投资者有SET Venture

汽车行业对绝大部分西方国家而言

Partners，Chrysalix、台湾的光宝科技公司

是尤为重要的。然而，鉴于环境保护的压

（LiteOn Technology Corp.），Epyon与光宝

力日益加重，这些国家无法罔顾环境而再

科技合作开发中国市场。

继续支持这些重污染行业。因此，电动汽

ABB还投资了加利福尼亚的快速充

车取得了优先权，成为解救美国汽车行业

电公司ECOTality，该公司在美国16个城市

的救生伞。大约从2008年起，美国在投资

设置了大约15000个充电站。ECOtality通

电池科技领域加大了投资力度，在奥巴马

过与深圳市九策投资有限公司设立合资

政府一系列刺激政策下，许多企业纷纷

公司进入中国市场。

争抢资金。美国政府关注电池领域是由于

担心相关制造业转移到亚洲后将引起就

电池技术的发展

业量的减少，这催生了美国高级运输电池

从政府层面来看，自然资源在未来运

制造联盟（National Alliance for Advanced

输战略中扮演着重要的角色。从某种意

Transportation Battery Cell Manufacture）的成

义上讲，中国在电池领域有强大的自然资

立，该组织于2008年底在芝加哥成立。

源优势，中国锂储量巨大，而锂是充电业

有一种忧患意识鼓舞着国家和企业

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荷兰阿姆斯特丹，一名车主正在为电动汽车

充电

加速充足的电池生产能力来满足新的需

求。2009年仅在中国就有40余家高级电

池生产商落户。在美国，奥巴马的一揽子

刺激计划中，通过交通运输中的电力能源

存储计划，加大了对电池行业的关注，该

计划对低成本的电池技术提供研发资金

支持。美国加速了吸引电池制造商投资建

厂的力度，例如美国汽车制造大户——密

歇根州州政府为企业提供了优厚的税收

政策以鼓励他们投资电池制造企业。

从2008年至2010年，许多风险投资商

和行业投资者加大了投资汽车电池制造商

的力度。菲斯克汽车（Fisker Automotive）

领投了Advanced Lithium Power公司。2009

年1月，波士顿动力公司（Boston Power

Inc.）从Foundation Asset、橡树投资（Oak

Investment Partners）、Ventock等投资公司

处获得了5500万美元。其他成功融资的公

司包括Imara Corporation、Envia Systems、

PowerGenix和Sakti3。

A123 Systems是美国电池行业的翘

楚，该公司为电动汽车、电网和商业电气

开发了高级锂电池和能量存储系统。A123

的电池是基于公司独有的纳米级材料技

术，最初由麻省理工学院开发。2009年9

月，A123登陆纳斯达克以每股13.5美元的

价格募集到4亿美元。2009年末，该公司

股价创下了每股23美元新高，将公司市值

推向16亿美元高点。该公司还获得了美国

能源部（US Department of Energy）2.49亿

美元的专项拨款，用于在密歇根州建立三

个工厂。然而，在2012年10月，在与中国万

象集团的合作告吹后，A123申请了破产

保护。目前，该公司的资产正在进行拍卖，

潜在的购买商包括美国江森自控有限公司

（Johnson Controls Inc.）、万象集团、日本

NEC公司、德国西门子公司（Siemens）。

（作者系Cleantech Investor公司创始人）

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