油价下跌未必好消息

2024年3月30日发(作者：东风日产14代轩逸多少钱)

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国际大势　

再次带来油价飘升。今年飓风季节的相对平静和伊朗终止石油出口的威胁减小，这　

些都是油价下降的原因。然而一旦大西洋上风云再起，或者中东出现变局，那么油　

价就会大跃进。　

在经过夏天石油消费激增之后，冬天取暖石油需求旺季到来之前石油价格通常　

会在秋天下跌。美林公司分析师扎比内?舍尔斯认为，由于缺乏提炼和储存能力，　

燃油价格的季节落差被强调得过多了。她指出，在需求高峰时期，石油价格会高涨　

到足以推动那些陈旧、低效的炼油厂重新投产——它们在正常条件下是无法盈利的。　

而这些老旧的炼油厂反过来会浪费大量石油，进而推动价格上涨。　

舍尔斯认为，要想摆脱这个循环，必须形成更大的提炼和储存能力以及新的产　

能。而这一过程需要很多年。期货市场上的交易商也认为，石油价格会再度上涨。　

９月２　７日，２　Ｏ　Ｏ７年１　２月交货的原油期货价格为每桶６８美元。　

如果像很多人所怀疑的那样，美国经济发展放缓，那么这些赌注就会泡汤。石　

油需求会下降。需求下降来自美国，也来自中国和其他那些把美国作为出口大国的　

国家。汇丰银行的经济学家们预测，美国经济发展在２　００７年会突然减慢。　

另一方面，石油价格下降或许有助于减缓经济衰退。油价下跌会帮助那些受到　

高油价打击的公司（比如制造高油耗汽车的制造商们）渡过难关。油价下跌也会减　

轻消费者的压力，因为许多人担心停滞的房地产市场会给居民开支带来负担。摩根　

士丹利公司的经济学家估计，今年秋天的汽油价格从每加仑３美元下降到２．５美元　

会让美国人的购买力增加７８　Ｏ亿美元。９月２６日公布的消费者信心指数之高出乎意　

料。　

此外，油价下跌还会减轻通货膨胀的担忧，各国中央银行也不必调高利率。油　

价下降是个好消息，只不过美国人会因此开车开得更欢。　

油价下跌未必好消息　

【英国　金融时报　１　０月８日】人们已很长时间没有听到油价方面的好消息了。　

在数周之内，原油价格已下挫２　Ｏ％，跌至每桶６　０美元左右。多数人会认为，油价的　

这种走势对于全球经济而言是利好消息。然而，详加审视后会发现，这则消息或许　

暗示着一件更令人不安的事情：整个工业化世界的经济活动即将放缓。　

就在三年前，油价还一直在每桶３　０美元左右徘徊。自那以后，由于原油需求强　

海外经济评论　２５　

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国际大势　

劲、供应方面的反应速度迟缓，以及去年这个时候卡特里娜飓风（Ｈ　ｕ　ｒ　ｒ　ｉ　ｃ　ａ　ｎ　ｅ　

Ｋａｔｒｉｎａ）导致的价格飙升，我们看到油价一路稳步攀升。今年８月份，原油交易价　

格达到将近每桶８　０美元的峰值水平。　

油价近来的回落似乎是件好事油价下跌能降低通胀水平。这种作用非常直接，　

因为总体物价指数包括一些与石油相关的商品。油价下跌也有一些间接的益处：把　

石油作为投入要素的企业能降低它们的生产成本，同时由于燃料价格如此一目了然，　

消费者也将向下修正对未来通胀水平的预期。　．　

、

但正如对油价翻番原因分析所显示的那样，这并非事情的全部。一直以来，油　

价高企的主要驱动因素是持续增长的原油需求，而高需求又是四年超常经济增长的　

结果。在石油消费量开始猛增的２　００４年，全球经济增长速度达到了２　０世纪７０年代　

以来的最高水平。　

我们知道，从短期角度而言油价与需求密切相关（反之亦然）。自２００１年以来，　

美国大举推行财政和货币刺激政策，得益于此，该国近年来一直在推动全球需求增　

长方面发挥着最大的作用。消费者需求维系了美国的经济增长，而蓬勃发展的住宅　

市场（以及近来的企业投资）也为其提供了支撑。但目前住宅市场已明显放缓，使　

２　００７年的增长前景受到影响。美联储主席本?伯南克（Ｂｅｎ　Ｂｅｒｎａｎｋｅ）近日警告称，　

这种放缓可能蔓延至其它领域。事实上，５日公布的新增就业统计数据显示，这一　

备受关注的指标处于去年９月份飓风造成的一次性下跌以来的最弱水平。　

我们也不能指望其它主要经济区域将接过全球增长的指挥棒。在欧元区，今年　

早些时候开始的复苏主要是出口强劲增长的结果。当美国消费者意识到，自己无法　

抽出更多的住宅资产再买一辆德国汽车时，这种推动力也将部分消失。尽管一些国　

家（其中最弓１人注目的是西班牙和法国）的国内需求颇为强劲，但态度强硬的欧洲央　

行（ＥＣＢ）已决心避免通胀再有丝毫抬头。与此同时，所有欧洲大国都决定收紧财政　

政策。此外，目前日本经济状况的改善最初也归因于强劲的外部需求，其经济实力　

和增长势头都不足以推动全球增长。　

我们目前看到的油价下跌，是需求走软预期的结果，而非由于供应方面的改善。　

这使得这种下跌比乍看上去更令人担忧。如果油价继续下跌，将表明全球需求会维　

持疲弱走势。更糟糕的是，它还将影响价格的稳定性，而这种稳定性是增加产能投　

资和更高效率利用世界稀缺资源所需要的。所以，别高兴得太早，油价下跌这个好　

消息或许会变成坏消息。　

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