国际原油上涨对我国物价的影响——基于向量自回归模型分析

区域经济

国际原油上涨对我国物价的影响

———

基于向量自回归模型分析

刘秀娟余娴

(),

中国人民银行六盘水市中心支行贵州六盘水

553000

作为原油进口大国中国的物价水平在一定程度上受原油上涨影响本文在研究原油价格上涨对我国物摘要

,。:

价影响传导机制的基础上通过向量自回归模型分析国际原油上涨对我国物价的影响程度发现国际主要原油价格

,,

对我国物价水平的影响程度维持在完善石油定价体系优化期货市场为原油市场的左右建议优化能源结构

6%

、,。、

健康发展提出借鉴参考

。

关键词原油物价向量自回归

:;;

()

中图分类号文献识别码文章编号

:::

F714 A 2096-3157202105-0097-04

一研究背景

、

国际原油自年月触底后持续反弹截至年

202042020

。

布伦特原油月均价格由月桶涨至月底美元

(),/

41128.58

月均价格由月美元桶原油美元桶涨

)/,(/

4149.91WTI6.7

至涨幅分别为美元桶年

417.0868.62%181.92%2021

/,

、。

第一周美国原油库存大幅度下降加之沙特数据显示

EIA

,,

阿拉伯承诺在月份在协议外额外减少万桶原油日

23100

、

产量国际油价继续上涨至个多月来最高价位

,。

10

中国是世界第二大炼油国和石油消费国第三大天然气

,

消费国自原油对外依年中国成为原油净进口国以来

,,

1996

存度迅速上升已接近

,

70%

。

国际原油价格上涨会导致国内

经济运行成本上涨主要体现在影响贸易进出口成本央行

,、

货币操作空间国际收支平衡物价水平等方面因此研究

、、。,

国际原油上涨对我国物价水平的影响有助于理清国际原油

,

对物价的传导机制推动我国经济水平保持平稳健康发展

,。

经济学家热议的话题各国学者普遍结论是进口石油的价

,

格上涨是引发一国通货膨胀的重要原因并且这种上涨会

,

随着一国对进口石油的依赖程度而逐步加深等

(,

Cebula

项规律李洪凯等年年的数据分

,(

利用

12006993~2004

)

析得出若石油价格增长

,

10%

我国物价水平最高上涨

,

。;;,)

中国经济也符合此

1980Barsk2004William2006

y

等

,

发现国际石油价格波动对中国通货高东胜

,。()

0.5%2011

。(、)

一方膨胀会产生两种效应总体效应结构性通胀效应

面油价波动会对我国另一方面受带来持续的冲击

,,;

CPI

冲击影响最大的主要是居住类和食品类价格彭文喜

。

()

通过

VA2014R

国际油价上涨确会带来中实证分析得出

,

)),(,

国物价

(

上涨同时也会对生产者价格的增长同

CPIPPI

时对的影响速度和持续时间都比大从中间传导

PPICPI

。

路径来看国际油价首先影响生产成本从而反映到物价水

,,

)。)

赵

平上来具有间接的通货膨胀效应陈建宝等

,(,

2011

丹婷等

(

研究发现原油作为主要生产能源其价格波

,,)

2016

动会通过金融市场传导至国内从而影响上下游产业链相

,

关产品和最终产品价格

。

二文献综述

、

国际油价波动对宏观经济的影响自世纪起一直是

20

全国流通经济

97

区域经济

三原油价格上涨对我国物价影响传导机制分析

、

根据价格学理论市场经济背景下价格链条上任何一个

,

商品价格的变动都会通过供需传导到其他环节区别只是商

,

品价格传导的范围和深度石油作为基础性商品具有行业

。,

应用广产业链长传导能力强等特点目前并没有将石油

、、。

作为我国的构成权重的一部分但燃气和电力等构

CPICPI

,

成因素均受到石油价格的影响因此高油价通过对国内能

。,

源价格的影响造成上涨通过对产业链的逐步延申从而

PPI

,

影响的上涨但国内受政策管制影响成品油价格波动

CPI

。,

有限具体而言

。:

1.

国际原油价格上涨导致国际物价水平上涨

国际原油价格上涨首先直接影响到国外能源价格的变

,

化能源价格通过价格传导机制导致以原油为原材料的生产

,

工业成本的增加进而提升国际整体物价水平国际整体的

,。

物价水平上升又会使得第一产业农产品价格提高国际粮食

,

价格上涨国际食品价格指数影响我国进出口的粮食价格

。

上涨进而导致的增加步估计

,。:

CPI

2.PPI

国际原油价格上涨导致上涨

国际原油价格的上涨直接通过进口原油价格传导到我

国原油价格上虽然我国原油价格存在地板油定价机制

,“”,

能够防止原油剧烈波动引发的市场风险但基于投入产出

。

关系的原油上下游生产成本的增加势必会引起价格链上其

他产品价格的上涨以原油为原材料的下游产业相关产品

。

价格势必会因为国际原油价格的上涨受到影响例如电力

。,

煤炭交通通信电子设备以及衣物等主要工业制成品因

、、。

此国际原油价格上涨主要通过的增加导致的

,

PPICPI

上升

。

3.

国际原油价格上涨导致替代品价格上涨

产品之间在于用途上的互换性使得行业之间存在竞争

关系一种产品价格上涨会导致替代产品的价格上涨随着(/)”(

:。

国际原油价格的上涨进口减少相关工业制成品对原油需

,,

求上升原油供给的降低迫使下游产业更倾向于价格便宜的据来源为数据库运用计量模型为

,。

8 9

全国流通经济

可替代性能源使得可替代性能源的需求上升在供需关系

,,

的作用下可替代性能源的成本上升从而使得整个产业链的

价格上涨最终导致的升高

,。

CPI

4.

成品油政策管制防止物价水平产生剧烈波动

为防止国内成品油价格的剧烈波动对物价造成非预期

影响目前国内成品油价格是根据纽约新加坡鹿特丹石油

,、、

的加权平均价格加上关税和其他基本杂费形成的该费用

。

由国家发改委定期进行调整而非根据国际油价市场实时更

新这样的定价机制使得国内成品油市场较为滞后于国际油

,

价从而保证了物价水平的有限波动

,。

四原油价格上涨对我国物价影响的定量分析

、

1.

模型的选择

本文运用向量自回归模型

(

VectorAutoreressiveMod-

g

le

),

来度量国际原油价格和我国物价之间不同时间序列数据

的影响关系利用该模型可以很好地捕捉原油价格与物价

。

指数之间随时间变动的冲击水平向量自回归模型分为两

。

一是设置阶时序应变量的列变量

N×1

:

éù

êú

y

1

t

êú

yyyy

12

ttktt

,,…,,,,…,()

êú

y

2

t

==1

êú

tT

êú

…

21

êú

êú

??

y

kt

二是通过列向量得出阶模型即

yyy

tittt

=++

AC

-1-

…()

pp

VARVAR

(

()):

为

++2

Aε

pp

其中是常数向量是矩阵是

:,。

Cn×1An×nεn

it

×1

误差向量

。

2.

参数的选择描述性统计

()

本文选取国际原油市场上公认最具代表性的原油现货

“

价布伦特原油

::

DTDWTI

:(/)”“:

月均美元桶原油现货价

月均美元桶以及中国指数上年

CPI=100

,)

当月同比

作为分析指标时间跨度从年月至年月数

,,

20181202012

WINDEViws10

。

其描

述性统计结果如表所示为模型计量变量进行下一步检验

1DDTDDWTIDCPI

。。

表描述性统计结果

1

DTDWTICPI

Mean59.0394453.74355102.505

()

均值

Median64.0356.71513102.46

()

中位数

Maximum81.1570.75783105.38

()

极大值

Minimum18.5816.6990599.5

()

极小值

Std.Dev.15.0465712.951851.234845

()

标准差

Skewness-0.867452-0.8609680.217362

()

偏度

Kurtosis3.0509663.3563213.684211

()

峰度

Jarue-BeraJB4.5187364.6380470.985696

q

(

值

)

ProbabilitP0.1044160.098370.610884

y

(

值

)

Sum2125.421934.7683690.18

()

样本和

SumS.Dev.7923.9745871.26153.3695

q

()

样本方差

Observations363636

()

统计量

WTI

从描述性统计结果来看原油和布伦特原油价格波

,

动较为剧烈极大值和极小值的差值高于美元其中布

,。,

50

伦特原油价格波动尤为强烈标准差高于原油价格

,

.89CPIWTI3

。

WTI

总体走势较为平稳波动大幅小于和布伦特

,

原油价格

。

3.

模型过程和结果

()

1

平稳性检验

向量自回归模型理论要求进入模型中的各个时间序列

变量都是平稳序列若时间序列变量不平稳则需要对时间

,,

序列变量进行差分对差分后平稳的序列建立向量自回归模

,

型模型因此将各数据进行单位根检验得到的结果

。,,

ADF

如表所示

2

。

表序列平稳性检验结果

2 ADF

指标

t-Statistic1%level5%level10%levelProb.

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